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08/01/2009

Royaume-Uni - Lloyds TSB muscle ses fonds propres de premier rang

Quelques jours avant de prendre le contrôle de HBOS, Lloyds TSB propose d'échanger jusqu'à 8,5 milliards de livres de capital notes émises par HBOS et Lloyds, des titres figurant dans la catégorie prudentielle upper tier two, contre des titres qu’il pourra comptabiliser en fonds propres de premier rang, rapporte le Financial Times. Cela n’augmentera pas globalement les fonds propres prudentiels, mais cela augmentera le ratio du «tier one». Pour certains analystes, Lloyds renforce son «tier one» en prévision d’une montée des créances douteuses liée au ralentissement économique. Quant à Roberto Henriques, analyste crédit chez JPMorgan, il penche pour l’interprétation que cette initiative est destinée à augmenter le «tier one» avant une fusion qui va saper les ratios prudentiels combinés.
08/01/2009

Royaume-Uni - Vers un second plan de recapitalisation bancaire

Selon La Tribune, après l"injection de 41 milliards d"euros, les banques anglaises ne prêtent toujours pas et l"état pourrait se lancer dans de nouvelles recapitalisations. Une annonce pourrait être faite par le Trésor anglais «d’ici deux à trois semaines», certains estimant que le gouvernement pourrait notamment garantir la titrisation des prêts immobiliers de bonne qualité.
08/01/2009

Monde - Pertes boursières de 17.000 milliards d?euros en 2008, selon S&P

En 2008, les marchés actions ont vu s"envoler 17.000 milliards de dollars, indique Standard & Poor"s. Ce chiffre couvre les 46 places boursières qui composent le S&P Global Broad Market Indices. Les marchés émergents ont chuté de 54,72 % sur l"année, tandis que les développés abandonnaient 42,72 %. Dans les marchés émergents, les plus fortes pertes ont été enregistrées par les pays BRIC autrefois portés aux nues : Brésil (-57,35 %), Russie (-73,67 %), Inde (-64,51 %) et Chine (-53,21 %). Le Maroc est le pays ayant le moins baissé parmi les émergents, avec -15,85 %. Dans les marches développés, les plus forts reculs ont été enregistrés par l"Irlande (?69,94 %), la Grèce (-66,5 %) et la Norvège (-66,07 %). En revanche, le Japon tire enfin son épingle du jeu, en ne cédant #que# 29,22 % sur l’année.
08/01/2009

Monde - Craintes sur les émissions de dette souveraine

Selon La Tribune, l’Allemagne n"a réussi à placer que 4 milliards d’euros seulement de titres à 10 ans au lieu des 6 milliards annoncés, ce qui fait planer un doute sur l’appétit des investisseurs pour la dette souveraine.La plupart des émissions obligataires - 2000 USD milliards attendus pour les USA en 2009 contre 754 milliards d"euros pour la zone UE - ont généralement lieu au premier trimestre et d"éventuels problèmes pourraient se faire jour dès les dernières semaines de janvier.
08/01/2009

Monde - Les leçons à tirer de l?affaire Madoff

L"une des leçons que les gestionnaires d"actifs doivent tirer de l"affaire Madoff est que lorsque quelque chose semble trop beau pour être vrai, c"est généralement le cas, estime Sonya Morris, directeur de la formation pour les équipes de recherche paneuropéennes et asiatiques de Morningstar, citée par Ignites Europe du 7 janvier. Pour Philippe Carrel, vice-président exécutif de Thomson Reuters, le secteur de la gestion d"actifs peut s"attendre à une réforme en profondeur du cadre juridique et réglementaire des OPCVM.
08/01/2009

Irlande - Les fonds de pension ont rétréci de ? 27 milliards

Rubicon Investment Consulting estime que les fonds de pension irlandais ont accusé une baisse de 27 milliards d’euros de leur encours en 2008, avec une perte moyenne de 34,8 %. Le meilleur gestionnaire, sur les dix grands groupes étudiés, a été Setanta Asset Management, avec une perte de 29,6 %, le plus mauvais étant Hibernian Investment avec une perte de 38,8 %. Cela s’explique notamment par une surexposition aux actions irlandaises, qui représentaient 14 % de leur encours début 2008 et qui ont perdu 65 % l’année dernière. Cette poche leur a coûté à elle seule 4,6 milliards d’euros d’encours.
08/01/2009

Japon - Forte correction à Tokyo

Sous le coup des chiffres alarmants de l"emploi US, la Bourse de Tokyo a fini en forte baisse jeudi avec un Nikkei en chute de - 3,93 % à 8.876,42 points.
08/01/2009

Etats-Unis - Les fonds de pension inquiètent les entreprises US

Selon l"Agefi, «la sonnette d’alarme est tirée quant à la situation des fonds de pension des entreprises américaines et à son impact sur leurs états financiers». Un étude de Mercer fait apparaître un déficit de financement des fonds de 409 milliards de dollars à fin 2008 et une forte détérioration du taux de couverture. Du coup, les entreprises pourraient, d"après Mercer, verser jusqu"à 70 US milliards aux fonds de pension afin d’assurer leurs engagements auprès de leurs retraités, ce qui aura un impact d"environ 8% sur leur rentabilité, précise l"Agefi.
08/01/2009

Etats-Unis - Nouvelle plainte dans l'affaire Madoff

La société Hadleigh Holdings, basée à Miami, a porté plainte mercredi devant le tribunal des faillites contre J.P. Morgan Chase, le dépositaire, et Irving Picard, le trustee chargé de liquider Bernard L. Madoff Investment Securities, rapporte The Wall Street Journal. Hadleigh indique en effet avoir versé à Bernard Madoff 1 million de dollars le 8 décembre, trois jours avant qu’il ne soit arrêté.D’autre part, le représentant du gouvernement a indiqué à la justice que Bernard Madoff possède des articles de valeur dans trois résidences aux Etats-Unis et une résidence en France ; pour le Parquet, le suspect risque de se séparer de ces biens s’il n’est pas incarcéré.
08/01/2009

Etats-Unis - Baisse des bons du Trésor

Selon l"Agefi, l'écart entre les obligations à dix et deux ans US est passé de 1,25% le 26 décembre à près de 1,70% hier, ce qui traduit une « fragile » repentification de la courbe des taux. Mais les émissions incessantes du Trésor américain pèse sur les titres existants, les Etats-Unis étant susceptibles d"émettre jusqu"à 2000 US milliards d"obligations d"ici au 30 septembre 2009, précise le quotidien numérique.
08/01/2009

Etats-Unis - Les 401(k) ont beaucoup souffert

Selon the Wall Street Journal, la débâcle du marché des actions a provoqué une crise de confiance chez les millions d’Américains qui gèrent leur épargne-retraite au travers des plans 401(k). D’après le centre de recherche du Boston College, plus d’un billion de dollars d’encours investis en actions dans les 401(k) se sont évaporés durant les douze mois qui sont suivi le pic des actions d’octobre 2007. On recense environ 50 millions de plans 401(k) avec des actifs d’un total de 2,5 billions de dollars.
08/01/2009

Chine - Les banques étrangères en difficulté quittent le navire

Selon l"Agefi, à l"instar de Bank of America qui vient de sortir partiellement de CCB, les banques en difficulté accélèrent leur désengagement des établissements chinois. «Le marché soupçonne ainsi les autres banques occidentales, qui ont elles aussi des besoins en cash, de vouloir imiter leur homologue», précise le quotidien numérique en citant notamment UBS.
08/01/2009

Espagne - BME abaisse ses tarifs pour les investisseurs les plus actifs

L’Epiphanie a apporté un cadeau ? de Rois aux investisseurs qui réalisent de nombreuses opérations en Bourse dans la même journée, note Cinco Días. En effet, Bolsas y Mercados Españoles (BME) abaisse à compter de cette année sa tarification pour les «investisseurs fréquents» à 0,4 euro point de base du volume de la transaction contre 1 point de base pour autant que la commission en question représente plus de 125 euros. Pour obtenir le bénéfice de ce régime, les transactions doivent concerner une même valeur et à des cours différents.
08/01/2009

Germany - Bernd Greisinger and UI among the victims of Madoff

Handelsblatt reports that in mid-December, the five Luxembourg funds of funds from LRI managed by Bernd Greisinger had total exposure of 7% and 50%, respectively, to two Madoff funds, for a total of EUR20m. LRI is planning to sue the depositary bank (HSBC).Universal Investment (UI), for its part, states that four small funds with less than EUR10m each have been affected, but that they had an average investment of only 2% in Madoff funds. Universal is also planning to claim damages and interest from the depositary bank.
08/01/2009

United Kingdom - HSBC imports Luxembourg emerging market funds

HSBC Global Asset Management has extended its product range to British retail investors, and has made the ten global emerging markets (GEM) sub-funds of its Luxembourg Sicav GIF available on the Cofunds platform, Citywire reports. All the funds, including Indian Equity, Chinese Equity and BRIC Freestyle, may be traded and ?report? in Pounds Sterling.
08/01/2009

Germany - Subscribers primarily attracted by transparency of fees and security of funds

The BVI association of management firms is distributing a new flyer, which describes ?seven good reasons investment funds are necessary in a portfolio.? On this occasion, it is also publishing the results of a survey by GfK of 869 subscribers, which found that 85.2% of investors value transparency of fees, and 75.2% place importance on the fact that funds give them protection from total loss of their capital. However, the flexibility of investment in funds is only important to 38.2% of those surveyed.
08/01/2009

Germany - Madoff did not meet criteria at Deutsche Bank

The Financial Times reports that Deutsche Bank was approached about ten times in recent years with requests for loans to investors in hedge funds who wanted to place the money with Bernard Madoff, but every time, the bank refused to lend the money, since the manager did not meet the bank’s due diligence criteria. In the same article, the FT reports that a preliminary investigation has been launched in France to determine if investors in Madoff funds are victims of a crime.
08/01/2009

World - Lessons to be learned from Madoff scandal

One of the lessons for asset managers to learn from the Madoff scandal is that, as soon as something seems too good to be true, it usually is, says Sonya Morris, director of training for the pan-European and asiatic research teams at Morningstar, cited by Ignites Europe on 7 January. Philippe Carrel, executive vice-president of Thomson Reuters, says the asset management sector should be preparing for a fundamental reform of the legal and regulatory framework for mutual funds.
08/01/2009

Italy - UniCredit creates an institutional real estate fund

UniCredit has announced that, as part of the valuation and rationalisation of its real estate portfolio, UniCredit Real Estate (UIRE) on 30 December finalised a centralisation of all its assets within a real estate fund managed by Fondi Immobiliari Italiani SGR (Fimit), of which 62% has been placed with institutional investors. The portfolio includes 72 positions on commercial real estate properties, including 70 bank branches of the group and properties on the Piazza Cordusio and Livio Cambi in Milan. The total value of the properties represents about EUR800m, of which 60% has been financed by a loan from a banking union.UniCredit states that URE will retain a 33% stake in the fund (which has a 15-year horizon), while a further 5% will be sold to institutionals by the end of February 2009.Placement of shares with institutional investors will generate capital gains, before taxes, of about EUR280m in fourth quarter 2008, which will have a positive impact on the core tier 1 owners equity ratio, to the tune of about 5 percentage points.
08/01/2009

United Kingdom - Axa IM adds to bond personnel

Theodora Zemek, head of bond management at Axa Investment Managers in London, has recruited a head of ex-US bonds, as planned (see Newsmanagers of 25 September 2008), in the person of Graham Nicol, who was previously head of the Investment Grade Credit team at JP Morgan.The appointment comes at the same time as that of Mondher Bettaieb Loriot, who will join the AXA IM teams as a bond manager in May 2009 in London. He is currently based in Zurich at Swisscanto Asset Management, where he is also serving as interim director of the bond division and as a manager.
08/01/2009

Switzerland - Madoff: UBS's defense is fragile

UBS will have a hard time avoiding any responsibility for the Madoff scandal, Ignites Europe reports on 7 January, citing lawyers. The Swiss bank was, until recently, the depositary for the LuxAlpha Sicav. Last month, UBS defended itself by pointing to the subscription terms of LuxAlpha, which stated that the firm was not the guardian of the fund’s assets. Jean Bricher, a partner at Brucher & Associés, says that clauses of this nature exonerating the firm from responsibility are not valid under Luxembourg law.
08/01/2009

United States - Marathon AM names five of its managers as partners

The alternative management firm Marathon Asset Management (USD10bn in assets) has announced the appointment of five new partners, who are also high-ranking executives at the business. They are Andrew Rabinowitz, COO, Richard Ronzetti (Global Investment Management & Head of Research), Jon Halpern (Head of Real Estate), Steve Kim (CIO of Asia) and Adam Phillips (CIO of Europe).
08/01/2009

United States - More lawsuits over Madoff

The Hadleigh Holdings company, based in Miami, on Wednesday filed a suit in bankruptcy court against J.P. Morgan Chase, the depositary, and Irving Picard, the trustee in charge of liquidating Bernard L. Madoff Investment Securities, the Wall Street Journal reports. Hadleigh claims that it paid Madoff USD1m on 8 December, three days before he was arrested.Meanwhile, a government prosecutor has told the courts that Madoff possesses valuables at three residences in the United States and one home in France. The prosecutor claims that the suspect may unload these goods if he is not imprisoned.
08/01/2009

United Kingdom - Hermes cancels restructuring

Hermes, which manages the assets of the BT pension fund, has suspended plans to reorganise in the wake of poor performance of its main activist fund, and after the departure of two managers (Stephan Howaldt and Wouter Rosingh), the Financial Times reports. Rupert Clarke, CEO since December 2007, had planned to transform the group into several independent investment boutiques.
08/01/2009

United States - SEC reopens investigation into Pequot CM

According to sources close to the case, the SEC has reopened its two-year investigation into possible insider trading of Microsoft shares in 2001 by the alternative manager Pequot Capital Management, which it had previously closed without any definite findings, the Wall Street Journal reports. Pequot is said to have made more than USD2m on the trades in question.
08/01/2009

United States - Several ethical ETF funds in preparation

Judging by the number of applications for sales licenses, 2009 will be a bumper year for socially responsible ETF fund launches, the Wall Street Journal notes. Pax World Funds is planning to release two new ETF funds investing in shares of North American and overseas companies which stand out for their environmental, social and governance (ESG) policies, and a third fund focused on companies which develop environmental technologies. Veritas Funds will launch five ETFs corresponding to Catholic, Baptist, Lutheran, Methodist and ?Christian? criteria, to respond to demand from the various Catholic faiths.Javelin Investment Management is planning to launch the JETS Dow Jones Islamic Market International Index Fund, which respects the precepts of Sharia law.
08/01/2009

Ireland - Pension funds have lost EUR27bn in assets

Rubicon Investment Consulting estimates that Irish pension funds have seen a decline of EUR27bn in their assets in 2008, with an average loss of 34.8%. The best manager of the ten large groups studied was Setanta Asset Management, with losses of 29.6%, while the worst was Hibernian Investment, with losses of 38.8%. This is largely due to excessive exposure to Irish equities, which represented 14% of the funds’ assets at the beginning of 2008, and which lost 65% last year. This allocation alone cost the funds EUR4.6bn in assets.
08/01/2009

France - Clotilde Bouchet becomes CFO of Axa IM

Axa Investment Managers announced on Wenesday that Clitilde Bouchet, former managing director and CFO of Abn Amro France, on 3 November took over as CFO of the Axa IM group in Paris. In her new position, Bouchet will be in charge of accounting, management controlling, taxation issues, analysis of activity levels and monitoring of the profitability of the AXA IM group, allocation of internal resources, and the deployment of warning systems ?which will allow the business strategic options while retaining its ability to invest,? the management firm says.Bouchet ?suceeds Vincent Godemel, who will be continuing his career at AXA Tech.?
08/01/2009

Singapore - Temasek lost out on Merrill

According to calculations by the Financial Times, Temasek lost more than USD2bn on its investment in Merrill Lynch, the bank which was acquired by Bank of America last week. On Monday, the Singapore sovereign fund converted its 13.7% stake in Merrill into BofA shares.

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