Marc Mogull, ancien patron de l"immobilier de la Berd, va revenir sur le marché immobilier britannique avec un fonds opportuniste de 450 millions de livres, rapporte le Financial Times. Au total, l"investisseur aligne 1,8 milliard de livres au sein de sa structure, Benson Elliot Capital Management.

Tobias Sauerbier, qui était assistant de CEO d’IFM Immobilien AG, a été nommé vendredi managing director d’IFM Asset Management GmbH aux côté de Georg Glatzel et Marcus Schmitz, respectivement CEO et CFO d’IFM Immobilien. L’intéressé a rejoint le groupe IFM en 2005 en provenance du groupe de construction Ed. Züblin.

Vendredi, DJE Kapital a annoncé que son fonds de fonds immobiliers offert au public, le DJ Real Estate, reste fermé aux souscriptions dans l’intérêt des souscripteurs qui désirent rester investis.

DJE Kapital a annoncé qu’elle proroge de neuf mois le gel des remboursements de parts de son fonds de fonds immobiliers DJE Real Estate, rapporte le Handelsblatt.

Pour le directeur des investissements de La Mondiale, les clients des compagnies tentés par la Bourse investiront à travers des produits structurés de type bancaire d"ici une dizaine d"années, comme c"est déjà le cas aux Etats-Unis. Agefi/Newsmanagers : Que pensez-vous des normes Solva 2 ?Antoine Hennequin : Ces normes reposent sur une logique de court terme, à savoir que, théoriquement, tous nos contrats pourraient être rachetés et transférés au bout d"un an. De là, s"impose une nouvelle appréciation du risque actif/passif. À terme, je pense que ces normes vont nous amener à des ventilations d"actifs assez semblables à celles que l"on observe aux Etats-Unis, d"où elles proviennent. Les comptes des grandes compagnies d"assurance américaines sont à dominante ultra-majoritaire d"obligations de type crédit et ils ne contiennent pratiquement pas d"actions et d"immobilier. Pour satisfaire les assurés qui souhaitent investir en Bourse, les compagnies montent des produits structurés de type bancaire avec un habillage d"assurance autour. Je pense que, dans 10 ans, ce sera également usuel en France.- Pensez-vous que les assureurs, comme les banquiers, puissent trouver intérêt à regrouper leur gestion d"actifs classique ?AH : Je doute que les économies d"échelle soient très importantes car, rapportés à la masse des actifs gérés, les coûts sont assez modiques dans l"assurance. Dans la banque, un autre facteur peut jouer : avec Bâle II, on arrivera probablement à supprimer la règle d"exception permettant aux banques de ne pas déduire de leurs fonds propres les participations qu"elles détiennent dans les compagnies d"assurances. Si cette règle d"exception ne s"applique plus, d"autres regroupements sont possibles. - Les OPCI sont-ils intéressants pour un institutionnel de votre surface ?AH : Non. Pour nous, qui, comme tous les institutionnels sommes investis en immobilier de bureaux, il est plus intéressant de gérer un parc en direct. Actuellement, l"immobilier, qui est bien un actif décorrélé des marchés comme le prouve encore la crise récente, représente 9 % de nos encours. Son importance a notamment été diluée par le fait que nous n"avons pas trouvé de projets d"investissement dans la pierre en nombre suffisant pour accompagner la forte croissance de la Mondiale. - Comment se passe le rapprochement avec AG2R ?AH : La constitution d"une Sgam AG2R La Mondiale il y a tout juste 1 an nous permet de proposer une gamme de produits de protection sociale et patrimoniale très complète. Nous avons d"ores et déjà mis en place une distribution croisée de nos produits.- Avez-vous une actualité produits ?AH : Depuis le début de l"année, nous testons, grâce aux CGPI, un produit à annuités variables baptisé #Terre d"avenir#. Un produit d"assurance-vie à revenus garantis tout au long de la retraite.Si le succès est au rendez-vous, nous le commercialiserons à grande échelle.

Dans cet entretien, Antoine Hennequin, directeur des investissements de La Mondiale, chiffre l’exposition de la compagnie à l’affaire Madoff et estime, par ailleurs, que Solva 2 va exacerber l’hégémonie des actifs sans risques.Agefi/Newsmanagers : Quel bilan dressez-vous de l"exercice 2008 ? Antoine Hennequin : Notre cash flow, environ 2,5 milliards d"euros, s"est maintenu. La Mondiale est spécialisée dans 3 grands segments : la retraite individuelle, la retraite collective et les partenariats avec des partenaires privés. Par chance, ces trois segments ont été moins touchés que le reste du marché par le recul de l"assurance vie. L"Individuelle a même progressé de 4 % alors que les Collectives se maintenaient. C"est dans le cadre des partenariats avec des banques privées que nous avons enregistré un recul de la collecte en automne, puis une décollecte qui, pour les fonds en euros, se limite à 10 millions d"euros. - Et pour les UC ? AH : La collecte a évidemment chuté en Epargne et, dans une moindre mesure, en Retraite. - Quel est l"impact final de l"affaire Madoff pour la Mondiale ? AH : Très limité. Nous étions concernés dans une faible mesure à travers le fonds général de la compagnie et, dans une plus forte proportion, à travers les UC distribuées par certains de nos partenaires. Au total, notre exposition est de 30 millions d"euros et nous comptons sur les procédures juridiques en cours pour récupérer cette somme. Comme le prouvent le cas du Santander espagnol et celui d"Allianz pour les AGF, je pense que les dépositaires finiront par payer mais je suis peut-être un peu optimiste en disant cela. - Etes-vous satisfait de votre gestion alternative ? AH : A la Mondiale, la gestion alternative ne joue que sur l"épaisseur du trait puisqu"elle représente environ 40 millions d"euros à rapporter à un encours sous gestion de 30 milliards d"euros. Que la gestion alternative ne soit pas décorrélée des marchés, j"en suis convaincu depuis les crises de la fin des années quatre-vingt. En cas de choc systémique, il y a bien une décorrélation entre les classes d"actifs, par exemple entre les actions et les obligations, mais pas de décorrélation générale d"un type de gestion par rapport à l"ensemble du marché. Pour nous, la gestion alternative joue comme une sorte de périscope, en nous permettant de voir quelles sont les stratégies d"investissements des «grands» gérants, notamment sur le crédit et le Long/Short. - Allez-vous infléchir votre politique en gestion en 2009 ? AH : La mondiale pratique une gestion de coussin classique, comme tous les institutionnels. Nous faisons tourner, en permanence, des scénarii de stress pour savoir jusqu"à quel pourcentage de recul la bourse peut tenir. Et nous avons eu la réponse 2 fois en 5 ans. À court terme, nous allons réduire nos allocations à risques afin de reconstituer notre excédent de marge de solvabilité. À plus long terme, les nouvelles normes Solva 2 vont rendre plus coûteux en fonds propres les actifs à risques. Aussi, je pense que la tendance consistant à privilégier la sécurité sur les actifs à risques sera durable. Nous l"avons déjà anticipé : il y a quelques années, les obligations représentaient les 2/3 de notre portefeuille et les actions, puis l"immobilier, le solde. Aujourd"hui, nous sommes sur un rapport 80/20. - Allez-vous durcir ce ratio ? AH : Pour le moment, cet étiage est satisfaisant car nous ne connaissons pas les règles finales qu"imposera Solva 2.

Seuls 6 % des investisseurs institutionnels interrogés prévoient d’augmenter leurs investissements sur la classe d’actifs «actions émergentes» dans les mois à venir, contre 45 % un an plus tôt, selon une enquête de Multiratings.

Invesco a annoncé vendredi l’introduction sur le segment Nextrack de l’ETF PowerShares Middle East North Africa Nasdaq OMX Fund, un produit de droit irlandais libellé en dollars et coté en euros. D’après le gestionnaire, il s’agit du premier tracker permettant une exposition directe à la région MENA, Moyen-Orient Afrique du Nord. Il réplique l’indice NASDAQ OMX Middle East North Africa et investit directement dans les titres qui le composent, sans avoir recours à des produits dérivés. Pondéré par la capitalisation boursière et ajusté sur la base du flottant, l"indice regroupe les sociétés les plus importantes et les plus liquides de neuf pays du Moyen-Orient et de l"Afrique du Nord : Bahreïn, Jordanie, Koweït, Liban, Oman, Qatar, Emirats Arabes Unis, Egypte et Maroc. L"Arabie Saoudite et la Tunisie ne font pas partie de l"univers éligible mais pourront y être intégrées à l"avenir.Les valeurs sélectionnées au sein de l"indice ont une capitalisation boursière ajustée au flottant de 200 millions de dollars US au minimum et disposent d"un volume d"échange moyen quotidien sur 3 mois glissants d"au moins 1 million d"USD. Chaque valeur est plafonnée à 10% et l"exposition par pays est limitée à 20%. L"indice est repondéré et recomposé chaque trimestre.

L’américain Prudential Real Estate Investors (PREI), filiale de Prudential Financial, annonce avoir recruté l'équipe dirigeante de l’activité finance immobilière de Paramount Private Equity N.M. Rothschild & Sons afin de créer une plate-forme mezzanine pour l’immobilier en Europe, qui viendra compléter le dispositif existant aux Etats-Unis. Cela se traduit par l’embauche des deux fondateurs de Paramount, Andrex Radkiewicz et Andrew Macland, qui seront managing directors, ainsi que celle de Mathew Crowther et de Brian Scally.

Vanguard Group, qui s"est fait un nom aux Etats-Unis en vendant des fonds à bas coûts, se lance au Royaume-Uni, rapporte le Financial Times, qui estime que cela pourrait déclencher une guerre des prix dans le secteur de la gestion d"actifs. Le gestionnaire va proposer des produits actions et taux aux institutions et aux conseillers financiers qui n"acceptent pas les commissions.

Selon le Wall Street Journal, la banque privée Julius Baer n"envisage pas de modifier sa stratégie à la suite de la mort inopinée, le mois dernier, de son patron, Alex Widmer. Le porte-parole de la banque suisse, Jan Bielanski, indique que Julius Baer ne prévoit pas de modification particulière à sa stratégie, à l"exception de quelques «aménagements». La banque, dont le résultat opérationnel s"est contracté d"environ 10 % sur les neuf premiers mois de l"année, doit publier ses résultats le 6 février prochain.

Dans un entretien à l"Agefi suisse, le CEO de Swisscanto, Gérard Fischer, souligne qu"il souhaite développer la distribution à l"échelle internationale. #La nomination d"un responsable du développement des affaires à l"échelle internationale sert dans un premier temps à évaluer le potentiel de nouveaux marchés, pour ensuite définir la stratégie de développement à plus long terme#, indique-t-il.

Selon le Temps, le conseiller fédéral suisse Hans Rudolf Merz assure que la banque UBS est assez capitalisée.

Le ministère de l’Economie a annoncé jeudi que les personnes au chômage depuis au moins six mois en continu (contre douze antérieurement) seront autorisées à vider en totalité ou en partie leur plan d'épargne-retraite. Expansión précise que, de surcroît, cette mesure peut s’appliquer également dans les cas où le conjoint, un des ascendants ou descendants au premier degré se trouve au chômage depuis six mois en continu au moins. Cette fenêtre de liquidité, censée contribuer à une relance de la consommation, est ouverte pour deux ans.

Les sénateurs Carl Levin et Charles Grassley ont présenté leur projet de Hedge Fund Transparency Act, un texte qui imposerait aux hedge funds de plus de 50 millions de dollars d’encours de se faire enregistrer auprès de la SEC, de dévoiler le montant de leurs actifs ainsi que le nom de leurs investisseurs et de leur prime brokers, rapport The Wall Street Journal. Le projet prévoit aussi que les hedge funds enregistrés soient soumis à des contrôles aléatoires par le régulateur.

Selon La Tribune, l’Europe peaufine sa réglementation des agences de notation et certains parlementaires souhaiteraient un interlocuteur unique responsable de l’enregistrement comme de la supervision. Toutefois, cette autorité unique n’est pas envisageable juridiquement actuellement puisque le CESR n’a pas ce pouvoir.Quant au champ d"application de ce futur texte européen, l’idée des parlementaires #irait vers un texte s’imposant à tout type de produits notés#, indique notamment le quotidien financier, mais le débat reste ouvert.

The Financial Times reports that Mark Shuttleworth, the man known as the ?first African in space,? after paying USD20m to become the world’s second space tourist, has invested USD10m in Insparo, a hedge fund supported by Michael Spencer, the billionaire who founded Icap. The fund is specialised in Africa.

Against the background of a deteriorating global financial environment, Russell Investments has announced that it finds itself obliged to reduce costs, which will involve, among other things, a reduction of about 20% in staff numbers worldwide by the end of the year. Russell, an affiliate of Northwestern Mutual Life Insurance Company, had USD150bn in assets as of the end of December, compared with USD213bn as of 31 March.

On Friday, DJE Kapital announced that its open-ended real estate fund of funds, DJ Real Estate, will remain closed to redemptions, in order to protect the interests of subscribers who wish to remain invested in the fund.

NewRiver Inc has filed a lawsuit in the US state of Massachusetts against Morningstar, accusing the ratings agency of illegally copying information from a patent-protected online system used to update mutual fund prospectuses, The Wall Street Journal reports. Morningstar was in negotiations to buy Morningstar last summer, and is said to have been given a guest password at that time which allowed it access to the database. Morningstar denies the allegations.

The former Prudential Real Estate Funds (PREI), an affiliate of Prudential Financial, has announced that it has recruited the management team in real estate financing from Paramount Private Equity N.M. Rothschild & Sons, to create a mezzanine platform for real estate in Europe, which will come as an addition to the existing platform in the United States. This will include the recruitment of the two founders of Paramount, Andrew Radkiewicz and Andrew Macland, who will be managing directors, and of Mathew Crowther and Brian Scally.

US Senators Carl Levin and Charles Grassley have unveiled a bill known as the Hedge Fund Transparency Act, which would require hedge funds with more than USD50m in assets to register with the SEC, and to disclose their total assets under management as well as the names of their investors and prime brokers, the Wall Street Journal reports. The bill also would make registered hedge funds subject to random audits by the regulator.

According to provisional estimates from the Spanish Inverco association of management firms, assets in securities funds declined by 1.2%, or more than USD1.93bn, in January, to a total of ERU165.72bn. Net redemptions represent EUR1.62bn of this total, Expansión reports.

In January, as the number of shareholders declined by a further 97,000 to a total of barely 6 million, securities funds underwent net redemptions of EUR1.62bn in total, compared with EUR2.56bn in December, Cinco Días reports. BBVA Gestión suffered net redemptions of EUR134.6m, but the worst affected was Santander Asset Management, with net redemptions of EUR339.8m. None of the top management firms has posted net subscriptions. The first firm in the rankings to show net subscriptions is BBK Gestión, which is in twelfth place.

The United States-based management firm Nuveen Investments, a specialist in institutional and high net worth private clients (USD134bn in assets as of the end of September), has signed a strategic partnership agreement with the Swiss firm Harcourt Investment Consulting (USD5.5bn as of the end of June), which is specialised in alternative multi-management.Nuveen gains access to a provider of hedge funds, while Harcourt (Vontobel group) gains larger exposure to the US market.

Andrew Barker, number two in the hierarchy at the AIMA alternative management association, has remarked in a Parliamentary hearing that shares in RBS, Barclays and HBOS plunged in value between October and the first half of January, at a time when short-selling of these shares was not allowed, Expansión reports. The AIMA would nonetheless agree to some additional regulation, in the form of a permanent prohibition on naked shorts, and a requirement that short positions concentrated on a single company be declared, or single short positions if they account for more than 3% of the firm’s capital.

Invesco on Friday announced the introduction to the Nextrack market segment of the PowerShares Middle East North Africa ETF, which it says is the first tracker providing direct exposure to the Middle East and North Africa (MENA) region. It replaces the NASDAQ OMX Middle East North Africa fund, and invests directly in the shares which compose the portfolio, without the use of derivatives.The index, weighted by market capitalisation adjusted for float, includes the largest and most liquid companies in nine countries of the Middle East and North Africa: Bahrain, Jordan, Kuwait, Lebanon, Oman, Qatar, the United Arab Emirates, Egypt and Morocco. Saudi Arabia and Tunisia are not part of the eligible universe, but may be included in the future.The shares selected for the index have a market capitalisation adjusted for float of at least USD200m, and have a daily trading volume over the past three months, measured on an ongoing basis, of at least USD1m. Each share is limited to 10% of the overall total, and exposure per country is limited to 20%. The index is re-weighted and revised each quarter.

Joel Tillinghast manages the USD18bn in assets in the Fidelity Low Priced Stock Fund, using an approach which he admits may seem stupid: he concentrates (at least 80%) on shares which cost less than USD35 each, Forbes.com reports. As simplistic as the idea may seem, it works, and the fund has posted average annual performance of 11.12% in the past twelve years, compared with 6% for the S&P 500. In addition, the fund has proven particularly resilient in periods of falling markets. The portfolio presently includes 827 positions.

Four fifths of managers in private equity feel that a wave of consolidation is likely in their industry this year, according to a study published on Monday by Private Equity News and Simmons & Simmons, cited by the Financial Times. The financial crisis will force private equity firms in difficulty to merge with rivals, while the larger firms will have to diversify by acquiring niche players.

Vanguard Group, which made a name for itself in the United States for selling low-cost funds, is setting up shop in the United Kingdom, the Financial Times reports. The newspaper predicts that this may trigger a price war in the asset management sector. Vanguard will offer equities and fixed income products to institutionals and to independent financial advisers (IFAs) who agree not to receive commissions.