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10/03/2009

Monde - Contraction de l'encours des ETF

A fin février, on comptait dans le monde 1.603 ETF avec des encours de 593,49 milliards de dollars émis par 85 fournisseurs et cotés 2.720 fois sur 42 Bourses, indique Deborah Fuhr, managing director, global head of ETF research and implementation strategy chez Barclays Global Investors (BGI). Depuis le début de l’année, les actifs sous gestion se sont ainsi contractés de 26,9 % alors que l’indice MSCI World n’a baissé que de 18,4 %, tandis que dans le même temps le nombre d’ETF augmentait de 0,8 % ou de 25 unités. Actuellement, 679 nouveaux ETF se trouvent préparation.En reprenant les données de Strategic Insight, BGI précise que, pour l’ensemble de 2008, les fonds autres que les ETF ont accusé des remboursements nets de 111,9 milliards de dollars tandis que les ETF enregistraient des souscriptions nettes de 268 milliards de dollars.
10/03/2009

Monde - Forte décollecte pour les hedge funds en octobre-décembre

Pour le quatrième trimestre, les remboursements nets subis par le secteur des hedge funds a boni de 689 % pour atteindre 146,95 milliards de dollars, selon Lipper Tass. Pour l’ensemble de 2008, précise Hedge Week, les sorties nettes ont totalisé 158,91 milliards de dollars, ce qui représente 11,43 % de l’encours du début d’année, contre 0,86 % pour les trois premiers trimestres. Les rachats nets du quatrième trimestre, ajoutés à l’effet de marché, ont fait fondre l’encours total à 1,29 billion de dollars fin décembre contre 1,59 billion fin septembre.Les quatres stratégies les plus sinistrées par les sorties nettes ont été le long/short equity (42,52 milliards de dollars), les futures (23,95 milliards), l'événementiel (22,27 milliards) et le multi-stratégies (16,64 milliards).
10/03/2009

Italie - Chute sans fin de la Bourse de Milan

Lundi encore, la Bourse de Milan a perdu davantage que tous les autres marchés d"Europe, commente Il Sole ? 24 Ore. Londres et Francfort ont récupéré 0,33 % et 0,7 %, tandis que Paris a limité la casse à -0,6 %. Et le marché italien a reculé de 2,12 %. Les bancaires ont particulièrement pesé sur les cours. Pour expliquer cette débâcle, les opérateurs évoquent de fortes ventes de l"étranger, des investisseurs baissiers, des hedge funds vendeurs, des compagnies d"assurances qui vident leurs portefeuilles? Quoi qu"il en soit, le début d"année, Piazza Affari a perdu 35,14 % contre -19,77 en moyenne pour les Bourses européennes, rappelle le quotidien italien.
10/03/2009

Monde - Affaire Madoff : création d'une cour internationale ?

Selon La Tribune, les 45 cabinets d’assurance coalisés par l’affaire Madoff seront reçus mercredi 11 mars par le congrès et la SEC. Lundi soir, les membres de cette coalition (Global Law Firm Alliance: Madoff Case) qui n’agit pas en nom collectif mais coordonne des actions, ont interpellé les membres du G20 pour que soit créée une «cour internationale des services financiers» avant de se rendre à Washington pour rencontrer régulateurs et législateurs. Six cabinets d’avocats français sont membres de ce regroupement, précise notamment La Tribune.
10/03/2009

Belgique - BNP Paribas/Fortis : le marché doute

Débouchera, débouchera pas ? Selon La Tribune, si les marchés ont accueilli favorablement l’intérêt industriel du rapprochement entre les 2 enseignes, ils doutent, en revanche, des chances de réalisation de cette fusion en dépit de l’optimisme affiché par Baudoin Prot, DG de la banque française. # Il y a un « risque élevé de guérilla juridique (même) en cas d’approbation par l’AG », jugent notamment les analystes de Raymond James, indique notamment La Tribune.
10/03/2009

Belgique - BNP Paribas/Fortis : le risque demeure

Selon l’Agefi, la petite hausse du titre BNP lors de la séance du lundi 9 mars ne doit pas faire oublier que les dépôts de Fortis ont baissé entre 37% et 47%, selon les modes de calcul, et qu’avec la fusion, le portefeuille de créances de BNP Paribas augmente d’un tiers. «Un montant non négligeable compte tenu des risques pesant sur les débiteurs douteux (surtout les entreprises) en 2009", commente notamment le quotidien numérique.
10/03/2009

Allemagne - La BHF-Bank est bien à vendre

Matthias, comte von Krockow, président du comité directeur de Sal. Oppenheim, a déclaré lundi selon le Handelsblatt que «quand et si une décision de cession de la BHF-Bank doit être prise, cela dépendra du partenaire éventuel et du prix». Sal. Oppenheim avait acheté la BHF à ING début 2005 pour 600 millions d’euros, mais entre-temps elle a récupéré l’essentiel de sa mise. Vendre la banque francfortoise ne poserait aucune difficulté, parce qu’elle a toujours fonctionné de manière indépendante. En revanche, le prix de 1,3 milliard d’euros évoqué dans les milieux financiers ne pourrait certainement pas être obtenu actuellement.
10/03/2009

Allemagne - Sal. Oppenheim envisage de vendre BHF

Selon le Financial Times Deutschland, la banque privée Sal. Oppenheim envisage de vendre sa filiale francfortoise BHF, ce qu’elle aurait exclu de façon catégorique il y a encore quelques mois. La crise est passée par là. Il y a quelques semaines, le groupe installé désormais au Luxembourg a externalisé l’ensemble de ses participations industrielles afin de ne pas pénaliser son bilan. Sal. Oppenheim compte parmi ses principales participations Arcandor et IVG (respectivement 29,5% et 20%) Sal. Oppenheim aurait déjà eu des contacts préliminaires avec des candidats potentiels, entre autres les deux grandes banques espagnoles Santander et BBVA. Sal. Oppenheim avait acheté BHF au néerlandais ING fin 2004 pour un montant de quelque 600 millions d’euros. En interne, BHF est valorisé jusqu'à 1,3 milliard d’euros.
10/03/2009

Monde - Rechute pour les hedge funds

Après des gains en décembre et janvier, l’indice Hennessee des hedge funds a affiché une perte de 0,8 % en février, alors que les trois principaux indices boursiers américains accusaient des chutes comprises entre 6 et 12 %, rapporte The Wall Street Journal. Sur 59 % de l'échantillon habituel, l’indice CreditSuisse/Tremont baisse pour sa part de 0,5 %.
10/03/2009

Allemagne - Axa IM a enregistré des souscriptions nettes pour 2008

Axa Investment Managers Deutschland a terminé 2008 avec un encours de 49,6 milliards d’euros contre 56 milliards douze mois plus tôt. Néanmoins, malgré les remboursements nets de 68 millions d’euros accusé par ses fonds offerts au public, le gestionnaire affiche des souscriptions nettes de 203 millions d’euros pour l’an dernier, grâce à une hausse de 24,9 % des rentrées institutionnelles à 271 millions d’euros en net. Axa IM précise que ce dernier résultat se compare à une contraction de 30 % des souscriptions institutionnelles pour l’ensemble du secteur.
10/03/2009

Monde - Bourse : la pharma souffre de l'effet Obama

Selon Les Echos, après avoir retrouvé leur statut de valeur refuge, les valeurs pharmaceutiques ont chuté depuis février en raison des inquiétudes sur la réforme du système de santé américain prévu par le président Barack Obama. Les investisseurs craignent notamment que l’autorité sanitaire (FDA) devienne plus stricte pour approuver des nouveaux traitements et que les pouvoirs publics encouragent le développement des génériques, analyse le quotidien.
10/03/2009

Chine - HSBC Asie sanctionnée par le marché

Selon Le Figaro, citant Reuters, le géant sino-britannique HSBC a perdu hier 24,1 % de sa valeur à la Bourse de Hongkong, du fait de l"augmentation de capital record de 17,7 milliards de dollars qu’il a programmé. Cette opération, qui n’est pas encore approuvée par les actionnaires, affichera une décote de 50,2 % sur le cours de clôture du 27 février contre 47,5 % sur le titre londonien, d’où le choix des investisseurs de sanctionner le titre asiatique plutôt que l’action cotée au RU.
10/03/2009

World - ETF assets contract

At the end of February, there were 1,603 ETFs in the world, with assets of USD593.49bn, issued by 85 providers, and listed 2,720 times on 42 stock markets, says Deborah Fuhr, managing director, global head of ETF research and implementation strategy at Barclays Global Investors (BGI). Since the beginning of the year, assets under management contracted by 26.9%, while the MSCI World index fell by only 18.4%, and at the same time the number of ETFs on sale increased by 0.8%, or 25 funds. Currently, 679 new ETFs are in preparation. Based on statistics from Strategic Insight, BGI states that for 2008 as a whole, funds other than ETFs suffered net redemptions of USD111.9bn, while ETFs posted net subscriptions of USD268bn.
10/03/2009

Germany - M&G releases an emerging markets fund

M&G Investments Germany has launched the M&G Global Emerging Markets Fund, managed with a bottom-up stock-picking approach by Matthew Vaight and Michael Godfrey. The portfolio of the open-ended British-registered fund (OEIC) consists of 50-70 positions, including shares in various regions, sectors, and cap sizes in the emerging markets category. The objective is to earn performance which will place the product in the top quartile of its peer group, with the MSCI Emerging Markets Index as its benchmark. The management process is the same one applied by the M&G global equities team, which managed more than EUR5bn as of the end of January.Front-end fees and management commission are 4%. and 1.75%, respectively, for class A shares, denominated in Euros or US dollars. Minimal subscription is set initially at EUR1,000 or USD1,000, and the minimum for subscriptions from a retirement savings plan is EUR75 or USD75 per month.
10/03/2009

Germany - Axa IM posts net subscriptions in 2008

Axa Investment Managers Deutschland finished 2008 with assets of EUR49.6bn, compared with EUR56bn twelve months earlier. Despite net redemptions of EUR68m from open-ended funds, the manager has posted net subscriptions of EUR203m for last year, thanks to a 24.9% increase in institutional inflows to a net total of EUR271m. Axa IM says that this result compares with a 30% contraction in institutional subscriptions for the sector as a whole.
10/03/2009

United Kingdom - Portfolio turnover increases

The annual turnover in the portfolios of UK funds increased to 90% in the one-year period up to February 2009, compared with 50% in the 12 previous months, according to statistics from Financial Express, cited by Financial Times Fund Management. Last year, the proportion was only 30%. The impact on returns will be high, the newspaper remarks.
10/03/2009

Europe - Assets under management in ETF funds have fallen less than the MSCI Europe

Since the beginning of the year, assets in ETF funds in Europe fell 9.6%, to a total of USD129.17bn as of the end of February, according to statistics from Barclays Global Investors (BGI). The decline is less strong than for the MSCI Europe index, which fell 20.7% over the same period of time.Deborah Fuhr, managing director et global head of ETF research and implementation strategy at BGI (the issuer of ETF funds under the iShares brand), says that as of 28 February, there were a total of 643 ETF funds in Europe, which is 7 funds, or 1.7%, more than at the end of December. These products, from 29 different providers, were listed a total of 1,597 times on 20 stock markets.At the end of February, the three top actors in terms of assets on the European ETF markets were iShares (BGI) with USD48.12bn in 145 products, Lyxor Asset Management (Société Générale), with EUR28.71bn and 115 funds, and db x-trackers (Deutsche Bank), with EUR22.71bn. These sums correspond to respective market shares of 37.3%, 22.2%, and 17.6%, which means that the three management firms between them accounted for 77.1% of the market. With the addition of the next four largest issuers, Credit Suisse, the cantonal bank of Zurich, EasyETF (Axa IM and BNPP AM) and ETFlab (DekaBank), the total market share for the top seven actors adds up to 90.2%.According to Lipper FMI, says BGI, ETFs in Europe have posted net subscriptions for all of 2008 of USD76.5bn, while all other categories of funds posted net outflows of USD495.1bn.
10/03/2009

Spain - Managers reduce their exposure to equities

According to the latest monthly statistics from Lipper, the top Spanish management firms are planning to reduce exposure to equities in their portfolios and to increase the proportion of lower-risk assets in March. 61% of managers surveyed say that they are underweight in equities, and only 7.69% say they are overweight, Cinco Días says. Meanwhile, average allocations to cash increased to 34.65%, from 32.89%, in February. Cash now accounts for a higher percentage of portfolios than equities, which have fallen to 31.98% from 33.94%.
10/03/2009

World - Assets in sovereign funds rose 18% in 2008

According to a study by International Financial Services, London (IFSL), assets in sovereign funds (SWF) increased 18% last year to a total of USD3.9trn as of the end of December. Losses on some investments, particularly of USD60bn invested in American, Swiss and British banks, were more than compensated for by an increase in currency reserves in Asia and oil revenues in arab countries. Sovereign funds supplied by revenues from the exploitation of commodities had assets as of the end of 2008 of USD2.5trn, while the others, generally supplied by transfers of state currency reserves or from budget surpluses, had USD1.4trn.IFSL also reports that assets in sovereign funds may double to USD8trn by 2015, of which 55% (up from 35% in 2008) would be in funds of the second category.In addition to sovereign funds, the IFSL says there are USD5.5trn in other sovereign investment vehicles, such as retirement savings funds, development funds, and government business funds.
10/03/2009

Europe - Heavy net outflows from funds of hedge funds

According to statistics from Lipper Feri, funds of hedge funds in Europe underwent net redemptions in the last four months of 2008 of EUR15bn, Funds People reports. In the same period, dynamic money market funds saw net outflows of EUR19bn.
10/03/2009

World - Mohamed El-Erian (Pimco) predicts redistribution of influence between private and public entities

Mohamed El-Erian, CEO and co-CIO at Pimco, predicts that the balance of power will be redrawn between the private and public sectors, Financial Times Fund Management reports. ?This will affect price formation, risks, and the structure of capital,? he says. Secondly, he foresees a ?massive concentration in the financial sector, which will have an impact on all segments of the industry.? Lastly, the global environment in which the United States was the solitary driver of global growth will be replaced by one in which several developing economies contribute to driving growth.
10/03/2009

Germany - BHF-Bank is for sale after all

Matthias, Count of Krakow, chairman of the board of directors at Sal. Oppenheim, on Monday told Handelsblatt that ?if and when a decision is taken about the sale of BHF-Bank, it will depend on the potential partner and the price.? Sal. Oppenheim bought BHF from ING in early 2005 for EUR600m, but since then it has made back most of the money it laid out. Selling the Frankfurt-based bank would not present any difficulties, since the firm has always operated independently. However, the price of EUR1.3bn being mentioned in financial circles would certainly not be attainable today.
10/03/2009

World - Heavy outflows from hedge funds in October-December

In fourth quarter, net redemptions from the hedge fund sector rose 689% to USD146.95bn, Lipper Tass reports. According to Hedge Week, in 2008 overall, net outflows totalled USD158.91bn, which represents 11.43% of total assets as of the beginning of the year, compared with 0.86% in the first three quarters. Net redemptions in fourth quarter, adjusted for market effects, caused a decline in total assets of USD1.29trn as of the end of December, compared with USD1.59trn as of the end of September.The four strategies hit hardest by net outflows were long/short equity (USD42.52bn), futures (USD23.95bn), event-driven (USD22.27bn), and multi-strategies (USD16.64bn).
10/03/2009

Germany - ETFlab launches six ETFs based on Euro zone government bonds

The management firm ETFlab Investment GmbH, an affiliate of DekaBank (German savings banks) specialised in ETFs (EUR2bn in assets in 16 funds), on Monday announced the launch of six new German-registered bond products, the ETFlab iBoxx ? Liquid Sovereign Diversified 1-10, 1-3, 3-5, 5-7, 7-10 et 10+. The ETFs are backed by Euro zone government bonds, says the CEO of ETFlab, Andreas Fehrenbach. The underlying indices, with varying maturities, contain 25 bonds each, with a maximum of 4 issues per country. Management commission is set at 0.15%.
10/03/2009

Switzerland - Alpstar creates a credit restructuring team

Hedge Week reports that Alpstar, a specialist in credit funds, has announced the creation of a strategic team specialised in restructuring and the recuperation of assets in distressed debt cases. The group has been created to respond to demand from pension funds who were seeking assistance with issues of this kind.
10/03/2009

Australia - Ban on short-selling extended

The Australian Securities and Investment Commission (ASIC) on Thursday announced that its prohibition of short-selling financial sector stocks has been extended again, until 31 May. On 21 January, the Australian regulator had already extended the prohibition, which came into force on 13 November, until 6 March.
10/03/2009

Luxembourg - BlackRock launches a long/short fund

BlackRock has obtained a sales license for the European Absolute Return Strategies Fund, a Luxembourg-registered long/short product invested in 100 shares from 15 European countries, managed with an absolute performance strategy similar to the one used by David Littleton for the BlackRock UK Absolute Alpha fund, Das Investment reports. The fund, which carries a management commission of 1.5% and a performance commission of 20%, is managed by Vincent Devlin. The only difference with the British product is that pair trades are meant to bring in only 20% of performance, rather than 50%.BlackRock says retropolation shows that in second half 2008, the new fund would have earned performance of 5%, while the Euro Stoxx 50 lost 27% in the same period.

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