The merger of La Française des Placements and UFG, announced in late April, is now nearing completion. At the end of July, securities sales and transfer operations were completed, putting LFP stock 100% in the control of the UFG group, Alain Wicker, president of LFP, announced on Wednesday evening, at a meeting for private clients. Meanwhile, shareholders in LFP, most of them employees, have taken a 20% stake in UFG, alongside Crédit Mutuel Nord Europe, which now holds 80% of capital. “This will make it possible for us to retain our entrepreneurial approach,” says Wicker. The new entity will be known as UFG-LFP. But in asset management, the LFP name will be retained. This reflects the fact that in this area, LFP teams will absorb those of UFG represented by UFG IM and Alteram. The personnel concerned (management and sales) will soon make the move from the offices at 173 boulevard Haussmann in Paris, the headquarters of UFG, to 17 rue de Marignan, where LFP is located. The UFG name will be used for all operations in real estate. In addition to this move, the other two next steps in the merger are obtaining approval from the French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), and the assembly of the enterprise committee. Until then, the new organizational structure of LFP-UFG is taking shape. Xavier Lépine will be president of the new entity, while Alain Vicker will become chairman of the supervisory board. Patrick Rivière will be CEO, in charge of development. In sales, Thierry Sevoumians will be in charge of the network, Nicolas Duban will be in charge of institutionals in France, and Alain Gerbaldi will be in charge of international and private management operations.

PAI has made an informal offer to halve investor commitments to its new EUR5.4bn buy-out fund, which was frozen after its top two chiefs announced surprise plans to leave the private equity group.The offer was made in a letter to PAI investors, seen by the Financial Times.

Les Vingt-Sept parleront d’une même voix au G20 sur les rémunérations et Bâle 2

The central bank of Singapore, the Monetary Authority of Singapore (MAS), has held a consultation with local hedge fund managers over a potential reinforcement of regulations applicable to the “exempt” sector. Funds are not currently required to have a full capital market license when they have less than 30 financially qualified investors, the Financial Times reports. Professionals estimate that managing a hedge fund in Singapore costs half as much as it does in Hong Kong and only a third of what it would cost in London. The MAS, which is clearly responding to international pressure to toughen its regulations, states that as of the end of 2008, there were 350 hedge funds in Singapore, with assets of about USD42bn.

The EuropeanIssuers (EI) association, led by Jacques Schraven, which represents 9,200 listed firms in Europe, estimates that on average, European long-term institutional investors have only about 25% of their portfolios invested in equities, compared with 45% before the financial crisis of August 2007, the Financial Times reports. Businesses need to improve their communications aimed at these institutional investors, who have turned to government bonds because they lacked a channel of direct communication channel between businesses and their shareholders, as banks serve as intermediaries when trades are set up. The intermediation process should therefore be simplified, and loyalty dividends should potentially be paid to longstanding shareholders, as some corporates are doing in France.

Armando Senra, CEO of BlackRock for the Iberian peninsula and Latin America, has announced to Economia y Negocios Online, as relayed by Funds People, that the US-based asset management firm will open an office in Chile, which will be a “spearhead” for institutional activities in Peru and Colombia, as well as distribution in Argentina and Uruguay. BlackRock will also benefit from the structure which Barclays Global Investors (BGI) has in Chile, where its iShares ETF range of products is already available.

The Madoff scandal is estimated to have cost M&B Capital Advisers about 80% of its capital, Expansión reports. The firm is directed by Javier Botín (son of the chairman of Santander) and Guillermo Morenés (his son-in-law). Currently, M&B has only about EUR200m in assets, as two of its largest hedge funds, Tukan and Summa, are in liquidation, while two others, LIF US Equities and Landmark, have suffered losses due to the Madoff fraud case. But the firm’s other funds show returns of about 10% since the beginning of the year. M&B has reduced its personnel by 25%, and has not been selling products to institutional investors for a year now.

According to exclusive reports in HFM Week, UK-based investment management consultant Laven Partners will provide managed account services to family offices, institutional investors and wealth managers. Laven will provide assistance to clients in the selection of managers and congoing risk evaluation. The firm, founded by CEO Jérôme de Lavenère Lussan, already offers operational due diligence as a part of their research on behalf of clients seeking to invest in hedge funds. The new activity will be directed by Robert Mirsky, former partner and co-leader of the European hedge fund division at Ernst & Young.

On Wednesday, Barclays PLC announced the sale to the Protium fund from the management firm C12 Capital Management of USD12.3bn in credits. The bank is lending USD12.6bn for 10 years (at a rate of the US Libor plus 275 basis points) to the new fund, specially created to acquire assets of this type, and which will receive USD250m from its managing partners, Stephen King (who previously was director of the principal mortgage trading group at Barclays Capital), and Michael Keeley (member of the management committee at Barclays Cap for European financial institutions). The loan is being issued against assets which have been transferred to Protium by Barclays, which financial sector observers suggest might be toxic assets inherited from Lehman Brothers. This theoretical cleansing of the credit portfolio involves USD8.2bn in structured credit insured by credit resellers and monoliners (USD3.6bn in guaranteed credit from resellers by fair value, and USD4.6bn from monoliners), USD2.3bn in RMBS and other ABS, and USD1.8bn in residential mortgage loans. Barclays states that due to regulatory considerations, the assets will continue to weigh on its balance sheet, meaning that the transaction will not reduce its need for regulatory capital requirements. The transaction will, however, limit the potential impact of short-term fluctuations in the value of assets or possible downgrades of the ratings of credit resellers.

Axa Winterthur Wealth Management, Axa Distribution Services, with its Elevate wrap, Architas Multi-Manager and Axa Wealth International are now adopting the single name Axa Wealth, under the direction of Mike Kelland as CEO, Money Marketing reports. The new structure will make it possible to eliminate redundant wealth management products and services, as well as to simplify the IT infrastructure. The reorganisation will not lead to any layoffs over and above the 350 which Axa announced at the beginning of the year. As a part of this process, 34 business development consultants will be brought together as a part of a team of specialists focused on distribution and platforms.

L’Agefi reports, citing the Daily Telegraph, that the British government has asked its advisors to consider a new alternative financial instrument which would help establishments to increase their tier 1 capital levels. The new type of asset would be a mandatory convertible note, which would pay interest, and whose conversion into ordinary shares would occur whenever tier 1 capital at a firm falls below predefined levels.

L’affaire Madoff aura coûté en un an environ 80 % de son encours à M&B Capital Advisers, la société de Javier Botín (le fils du président du Santander) et de Guillermo Morenés (le gendre du même), rapporte Expansión. Actuellement, M&B ne représente plus que 200 millions d’euros, parce que deux de ses principaux hedge funds, Tukan et Summa, sont en liquidation tandis que deux autyres, LIF US Equities et Landmark ont aussi été «madoffés». Mais les autres fonds affichent des performances voisines de 10 % depuis le début de l’année.M&B a réduit son effectif de 25 % et ne commercialise plus depuis un an de produits auprès des investisseurs institutionnels.

Mercredi 16 septembre, le London Stock Exchange (LSE) a dévoilé son intention de racheter pour 30 millions de dollars MillenniumIT, une société technologique sri-lankaise créée en 1996, rapporte la Tribune. De quoi permettre au groupe d’offrir à ses clients un outil plus rapide, capable d’absorber davantage de messages. La transaction devrait être bouclée d’ici mi-octobre et le LSE s’est assuré d’obtenir 90 % du capital de MillenniumIT, précise le quotidien. La migration des systèmes de négociation du groupe LSE interviendra plus tard.

Le fonds luxembourgeois Julius Baer Japan Stock Fund, dont l’encours se situe à environ 140 millions d’euros, est désormais commercialisé sur le marché britannique. Actuellement la poche quantitative (100 valeurs) représente environ 55 % du portefeuille tandis que la partie «conviction», le «diamond pool» de 20-30 lignes, représente les 45 % restants.

Axa Winterthur Wealth Management, Axa Distribution Services avec son wrap Elevate, Architas Multi-Manager et Axa Wealth International adoptent désormais la même marque indépendante Axa Wealth, sous la direction de Mike Kelland comme CEO, rapporte Money Marketing. Cette nouvelle structure permettra de supprimer les doublons parmi les produits et les services de gestion de fortune ainsi que de simplifier l’architecture informatique. La réorganisation ne devrait occasionner aucun licenciement supplémentaire par rapport aux 350 qu’Axa avait annoncés en début d’année. Dans ce processus 34 business development consultants seront regroupés dans une équipe de spécialistes focalisée sur la distribution et les plate-formes.

Mercredi, Barclays Plc a annoncé la cession au fonds Protium de la société de gestion C12 Capital Management de 12,3 milliards de dollars de crédits. La banque prête 12,6 milliards de dollars sur 10 ans (au libor USD plus 275 points de base) à ce nouveau fonds créé spécialement pour acquérir ce type d’actifs et qui va percevoir 450 millions de dollars de ses associés fondateurs, Stephen King (lequel dirigeait jusqu'à présent le principal mortgage trading group de Barclays Capital) et Michael Keeley (membre du management committee de Barclays Cap pour les institutions financières européennes). Le prêt est nanti sur les actifs transférés par Barclays à Protium dont les milieux financiers n’excluent pas qu’il puisse s’agir de produits toxiques hérités de Lehman Brothers par la banque britannique.La dépollution théorique du portefeuille de crédits concerne pour 8,2 milliards de dollars des crédits structurés assurés par des rehausseurs de crédit ou monoliners (3,6 milliards à la juste valeur et des garanties des monoliners pour 4,6 milliards), pour 2,3 milliards de dollars des RMBS et autres ABS et enfin 1,8 milliard de dollars de crédits hypothécaires sur le résidentiel. Barclays précise en effet que, pour des considérations réglementaires, les actifs continueront de figurer à son bilan, de sorte que la transaction ne réduira pas ses besoins en fonds propres prudentiels. L’opération permet toutefois de limiter l’impact potentiel de fluctuations à court terme de la valeur des actifs ainsi que d'éventuels abaissements de notes des rehausseurs de crédits.

Selon l’information exclusive de HFMWeek, le consultant britannique en gestion d’investissements Laven Partners va offrir des services de comptes gérés aux family offices aux investisseurs institutionnels et aux gestionnaires de fortune. Laven fournira une aide aux clients en matière de sélection de gérants et d'évaluation du risque en continu. La société fondée par le CEO Jérôme de Lavenère Lussan propose déjà une «due diligence» opérationnelle durant leur recherche aux clients qui souhaitent investir dans des hedge funds. La nouvelle activité est confiée à Robert Mirsky, ancien associé et co-leader de la division européenne des hedge funds chez Ernst & Young.

Selon L’Agefi suisse, le groupe Valartis acquiert Hypo Investment Bank (Liechtenstein)AG pour un montant non divulgué. La banque étend ainsi considérablement ses activités de private banking et porte ses actifs sous gestion à quelque 6 milliards de francs. Forte de 50 collaborateurs, cette banque privée du Liechtenstein, une filiale de Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank AG, Bregenz, gère environ 4 500 clients fortunés. Créée en 1998 avec une licence de banque universelle, Hypo Investment Bank (Liechtenstein) AG propose des services de private banking à une clientèle essentiellement internationale. Elle gérait à mi-2009 des actifs à hauteur de 1,6 milliard de francs.

Selon Les Echos, des rumeurs ont fait état d’une nouvelle approche de Deutsche Börse sur le London Stock Exchange (LSE). Du coup, les cours du LSE ont flambé jusqu'à faire gagner à l’action plus de 12% sur des volumes extrêmement étoffés. Contactés par le quotidien, les deux entreprises de marché n’ont pas souhaité commenter la rumeur. Néanmoins, deux sources proches du dossier, l’une à Londres, l’autre à Francfort, considèrent qu’elle est probablement dénuée de fondement.

Le groupe a décidé de réduire les frais de gestion de plusieurs de ses fonds. A compter du 9 octobre, les frais de gestion de deux fonds actions européens, BGF Emerging Europe Fund et BGF European Opportunities Fund, un fonds actions japonaises, BGF Japan Small & MidCap Opportunities Fund, ainsi que trois fonds sectoriels, BGF World Financials Fund, BGF World Healthscience Fund et BGF World Technology Fund, sont abaissés de 25 points de base.Les investisseurs dans le Emerging Europe Fund vont ainsi payer une commission annuelle de 1,75% contre 2% précédemment. Pour les autres fonds, la commission passe de 1,75% à 1,5%.Pourquoi cette décision ? Ces fonds étaient-ils trop chers par rapport à ceux pratiqués par la concurrence ? Selon Andrea Vigano, responsable de la distribution retail pour l’Europe, il s’agissait surtout de faire «un geste commercial pour favoriser le maintien d’une bonne performance de nos produits». L’an dernier, BlackRock avait ainsi abaissé d’une quinzaine de points de base les commissions de gestion de certains fonds obligataires.

Partners Group a annoncé mercredi le closing du fonds Partners Group Real Estate 2008 à 275 millions d’euros. Quelque 40 % de ce montant sont d’ores et déjà investis. Le gestionnaire alternatif Suisse souligne que le marché secondaire offre en particulier un bon potentiel actuellement, compte tenu de la pénurie de capitaux. L’une des transactions réalisées porte sur un investissement secondaire dans huit immeubles en Chine et Partners Group a pu obtenir une ristourne de 50 % sur la valeur de ces actifs, le vendeur étant pressé d’obtenir des liquidités.

Désormais, la cote du segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse), comporte 485 références : db x-trackers (Deutsche Bank) vient en effet de faire admettre à la négociation quatre nouveaux ETF de stratégie, tous des produits «short» de droit luxembourgeois sur des sous-indices du Dow Jones Stoxx 600 dont la commission de gestion est fixée à 0,5 %.Il s’agit d’abord des fonds db x-trackers DJ Stoxx 600 Basic Resources Short Daily ETF, qui réplique le Dow Jones Stoxx 600 Basic Resources Short Index et du db x-trackers DJ Stoxx 600 Industrial Goods Short Daily ETF sur le Dow Jones Stoxx 600 Industrial Goods Short Index. D’autre part, le db x-trackers DJ Stoxx 600 Utilities Short Daily ETF et le db x-trackers DJ Stoxx 600 Insurance Short Daily ETF reproduisent respectivement les indices Dow Jones Stoxx 600 Utilities Short et Dow Jones Stoxx 600 Insurance Short.

EFA (European Fund Administration), qui se présente comme la seule société indépendante spécialisée dans l'administration de fonds en Europe, est installé en France depuis un peu plus de deux ans. L'antenne parisienne, filiale à 100% de EFA SA, compte une dizaine de clients et travaille avec une vingtaine de banques dépositaires. Les actifs administrés s'élèvent à environ 3,5 milliards d'euros.

Selon la Tribune, BNP Paribas et Natixis ont bouclé leur plan de départs volontaires en France. Selon des sources internes, BNP Paribas aurait rempli son objectif de 204 départs en France, dont 125 en banque et 79 personnes dans la filiale BNP Paribas arbitrage. De son côté, Natixis visait le départ de 286 salariés, dont 130 en banque de financement et d’investissement (BFI) et 156 chez Eurotitres. Or, en BFI, 76 dossiers «seulement» ont été validés, les 75 autres demandes ne rentrant pas dans le périmètre des postes à supprimer. Entre 50 et 70 postes chez Banque Privée 1818, qui compte environ 400 salariés, devraient également être supprimés dans les prochains mois.

Philippe Zaouati, directeur du développement et membre du comité exécutif de Natixis Asset Management, vient d’achever un livre à vocation «ISR». L’objectif de l’ouvrage est de démontrer que les acteurs de la finance moderne peuvent réconcilier finance et responsabilité. Pour ce faire, il est indispensable, selon l’auteur, que l’on clarifie les concepts de l’investissement socialement responsable afin de dissiper les malentendus et faux débats, et que l’on milite pour sa diffusion la plus large possible de façon à contribuer à son développement.» Dans ce cadre, comment concilier épargne et responsabilité sociale ? En quoi l’ISR est il une réponse adaptée ? Est-ce aussi rentable pour l’épargnant et quelles sont les perspectives de développement sont autant de thèmes abordés par l’auteur. Investir «responsable» en quête de nouvelles valeurs pour la finance 208 pages, 17€ TTC En librairie le 30 septembre

Créé le 4 mars 2009, le FCP de droit français CAAM AFD Avenirs Durables a été présenté mercredi en présence de Christine Lagarde. Ce produit de partenariat public-privé, qui affiche 48 millions d’euros d’amorçage provenant de Crédit Agricole Asset Management (CAAM) pour 7,5 millions et de l’AFD pour 40 millions, a pour objectif de collecte quelque 300 millions d’euros d’ici à dix-huit mois, comme l’a indiqué Yves Perrier, PDG de CAAM Group. Le ministre des Finances avait tenu à être présente parce qu'à son avis «ce produit prend le contre-pied de la crise un an après Lehman en ce qu’il allie transparence, solidarité, responsabilité et intérêt général» ce qui mérite un «plein soutien» de Bercy.Jean-Michel Severino , directeur général de l’Agence française de développement (AFD), a tenu à souligner que «l’inventeur de l’idée» a été Xavier de Bayser, président d’IDEAM Asset Management, le spécialiste ISR de CAAM Group. C’est d’ailleurs IDEAM qui gère le nouveau produit et Michèle Jardin, directeur général, a précisé que le fonds affiche depuis son lancement une performance de 4 %.Pour Xavier de Bayser, l’efficacité du concept tire ses racines du proverbe chinois selon lequel il ne sert à rien de chercher de l’eau loin du fleuve. L’idée a donc consisté à aller puiser des liquidités dans les monétaires et de faire une dérivation au profit de l’ISR. De plus, l’avantage du nouveau fonds est que les épargnants peuvent connaître un impact bien mesuré des projets qu’ils aident à financer. C’est une sorte de «dividende vert"CAAM Group est d’après Novethic le leader sur le marché français de l’ISR avec un encours de 10,88 milliards d’euros au 30 juin, dont 7,5 milliards en fonds ouverts, 3 milliards en mandats et 0,36 milliards en épargne salariale. Le nouveau produit lancé avec l’AFD permettra d’associer les particuliers au financement de projets dans les pays en développement, le tout dans un contexte de rentabilité normale.La stratégie d’investissement est prudente. Environ 70 % du portefeuille sont investis en fonds principalement monétaires et obligataires de CAAM tandis que les 30 % restants sont orientés vers l’aide au développement, avec les deux tiers investis en obligations émises par l’AFD et le reliquat en cofinancement de projets créateurs de valeur économique et sociale dans les pays en développement, par l’intermédiaire principalement de souscriptions d’actions de Proparco, une filiale de l’AFD dédiée au financement du secteur privé.Caractéristiques Dénomination CAAM AFD Avenirs Durables Code ISIN (capitalisation) FR0010698555 Code ISIN (distribution) FR0010713800 Souscription minimale (capitalisation) 100 euros Souscription minimale (distribution) 1 action Commission de souscription directe maximum 2,50 % Frais de gestion maximum 1,5 %

Armando Senra, directeur général de BlackRock pour la péninsule ibérique et l’Amérique latine, a annoncé à Economía y Negocios Online, relayé opar Funds People, que le gestionnaire américain va ouvrir un bureau au Chili, le «fer de lance» de l’activité institutionnelle au Pérou et en Colombie ainsi que pour la distribution en Argentine et en Uruguay. De fait, BlackRock profite de la structure dont dispose Barclays Global Investors (BGI) au Chili, où est déjà commercialisée la gamme d’ETF iShares.

La garantie du gouvernement pour les investisseurs en fonds monétaires expire vendredi, mais de nombreuses inquiétudes subsistent pour le secteur, selon le Wall Street Journal. Le plus gros problème pour ces fonds est la faiblesse des taux, à laquelle s’ajoute l’incertitude réglementaire. En outre, pour le WSJ, la fin du programme de garantie pourrait encourager les investisseurs à changer de fonds.

La filiale PowerShares d’Invesco prévoit de lancer un ETF qui sera principalement investi dans les Build America Bonds, des instruments de dette taxables qui font partie du plan de soutien fédéral, rapporte le Wall Street Journal. PowerShares Build America Bond Portfolio investira dans les titres du Merrill Lynch Build America Bond Index. Il s’agira du premier ETF de ce type.

Selon le Financial Times qui cite des personnes proches du dossier, Carlyle envisage à nouveau de s’introduire en Bourse. Aucune décision n’a encore été prise. Et une éventuelle cotation n’interviendrait pas avant six à neuf mois.