BNP Paribas Real Estate Investment Management on 16 March announced the launch of a new OPCI RFA, entitled Shopping Property Fund 1, dedicated to commercial properties, and with a total objective of EUR500m in investments in three years. The OPCI, whose first phase of acquisitions was completed in February 2010, involves a partnership with the Casino group, which is also a shareholder, alongside several other investors, a statement says. At the conclusion of the first phase of acquisition, Shopping Property Fund 1 has assets with a total value at acquisition of about EUR159m, including commission and fees but excluding VAT, which is 50% financed by a loan from BNP Paribas.

As a complement to the Vanguard Explorer Fund (USD8.6bn), which is managed with a growth style, Vanguard is releasing the Vanguard Explorer Value Fund, another actively-managed fund, which follows a value style, and which will specialise in US smidcaps, with less than 200 positions, and an average cap size comparable to that of its benchmark index, the Russell 2500 Value. At the end of the initial subscription period, which will run until 30 March, assets will be equally divided between Cardinal Capital Management (USD1.1bn in assets), Sterling Capital Management (USD12bn), and Frontier Capital Management (USD6bn), which is jointly controlled by the management and Affiliated Managers Group. Initial minimal subscription is set at USD10,000, and the fund will charge fees of 0.59%. Vanguard states that, including Sterling and Capital, it has 29 external managers. Of the 30 actively-managed equities funds in the Vanguard range, 15 are managed by two or more external management firms.

Fund Strategy reports that the Schroder Gaia Egerton European Equity fund is now available on the British market, via the Luxembourg-based Gaia platform for UCITS III-compliant hedge funds from Schroders. The fund is managed by Egerton Capital Limited Partnership, an independent management firm based in London, which focuses primarily on pan-European equities. Schroders has already exported its platform to Spain, Germany and Austria. Minimal investment is set at GBP5,000, while management fees are 2%, and performance commission is 20%.

Baring Asset Management announced on Tuesday that its Middle East and North Africa (MENA) fund, which will be released on 29 March (see Newsmanagers of 4 March 2009, 17 July 2009, and 15 December 2009), will charge a management fee of 5%, and a front-end fee of 1.5%. The fund will be an Open Ended Investment Company (OEIC), domiciled in Dublin and managed by Ghadir Abu Leil-Cooper. Minimal subscription is set at GBP2,500, or USD5,000, or EUR3,500. Initially, the new fund will invest primarily in Egypt, the United Arab Emirates, Qatar, Turkey, and Saudi Arabia (via P notes and swaps).

Hedge funds included in the Credit Suisse/Tremont index in February ultimately achieved lower returns than the 0.87% announced (see Newsmanagers of 11 March), on the basis of results from 76% of funds: returns now average 0.68%, compared with 0.17% in January, bringing total gains for the first two months of the year to 0.85%. The worst results were -3.87% for dedicated short bias strategy, which has also seen the heaviest losses (3.61%) in the first two months of the year, followed by managed futures (-2.07%), which, however, saw the highest gains in February, at 1.81%. In January-February, distressed strategies have the best results, with gains of 2.32%.

Combined assets of funds of hedge fund groups with more than USD1bn under management slipped to USD625bn from USD744bn a year earlier, says the Financial Times Fund Management. Figures, from the InvestHedge Billion Dollar Club’s most recent survey are still an improvement on 2008, when assets dropped by a third.

Regulators are growing increasingly concerned that retail investors are being put at risk by the wave of hedge fund-like investment strategies being launched in the Ucits format, says the Financial Times Fund Management. Patrice Berge-Vincent, head of the asset management policy department at the Autorité des Marchés Financiers, the French regulator, called for higher minimum investments for some Newcits to deter retail investors.

Les Echos reports that the Spanish finance minister, Elena Salgado, chairwoman of the Council, opted to withdraw her proposed compromise on regulations for the alternative management industry in the AIFM directive, in the face of continued differences of opinion between the United Kingdom, on one hand, and France and its partners on the other. Paris and London disagree as to whether a European passport should be granted to asset management firms from outside the European Union. Though the UK favours this proposal, France, supported by Germany, would prefer not to risk opening the European market to offshore funds.

To strengthen its presence in the area of “less traditional” strategies such as active management of commodities, investments in private equity and high-alpha strategies, Russell Investments is adding to its manager selection and advising services worldwide. To this end, the firm is planning to recruit more than 25 specialists in Australia, Japan, Europe, and the Americas. The recruitments will include senior consultants, senior investment strategists, and manager research analysts.

Standard & Poor’s announced on 16 March that it has confirmed a long-term rating of BBB+ for Greece. The rating does, however, remain on negative watch. The country’s short-term rating of A-2 has also been retained. The agency calls teh debt reduction program adopted by the government appropriate to achieve the budgetary objectives set in 2010, in light of the deterioration of growth outlooks in Greece.

The consulting firm bfinance has announced the appointment of Jean-François Milette as CEO for its Canadian operations. Milette, who has more than 23 years of experience in the asset management industry, and who served as vice president and senior director of commercial relations with Canadian institutional investors at Dexia AM, will head the Montreal and Toronto offices, and will report to the president and CEO of bfinance international, David Vafai, based in London.

The UK management firm M&G has made Mike Riddell manager of three bond funds, Investment Week reports. The funds are the M&G Emerging Markets Bond, Index-Linked Bond and International Sovereign Bond, previously managed by Jim Leaviss, head of retail fixed income at M&G. Leaviss, who will now serve as deputy manager of the products, will continue to work in close collaboration with Riddell to manage the three funds, with about GBP200m in assets.

Assets under management in the asset management unit of Close Brothers increased 7% in the half-year ending on 31 January 2010, to a total of GBP7.3bn, compared with GBP6.3bn as of 31 July 2009. Operating profits contracted to GBP2.7m from GBP6.6m previously, due to lower revenues from fund administration activities, and also to investments by the private clients unit. Close Asset Management, meanwhile, has announced the appointment of Nancy Curtin as chief investment officer. Curtin previously served in the same role at Fortune Asset Management, which has recently been taken over by Close AM.

Finalement, les hedge funds entrant dans l'échantillon de l’indice Credit Suisse/Tremont ont affiché pour février une performance inférieure aux 0,87 % annoncés (lire notre dépêche du 11 mars) sur la base de 76 % des déclarants : elle ressort à 0,68 %, contre 0,17 % pour janvier, ce qui porte le gain total des deux premiers mois de l’année à 0,85 %.Le plus mauvais résultat a été enregistré avec - 3,87 % par la stratégie dedicated short bias, qui accuse aussi la plus forte perte (3,61 %) pour le premier bimestre, devant les managed futures (- 2,07 %) qui ont en revanche signé la plus forte de performance de février, avec 1,81 %. Pour janvier-février, le «distressed» enregistre le meilleur résultat, avec un gain de 2,32 %.

Afin de renforcer sa présence dans le domaine des stratégies «moins traditionnelles» comme la gestion active pour les matières premières, les investissements dans le non coté et les stratégies à fort alpha, Russell Investments muscle ses services de sélection de gérants et de conseil à l'échelon mondial. A cette fin, le groupe envisage de recruter plus de 25 spécialistes en Australie, en Asie, au Japon, en Europe et dans les Amériques. Ces embauches couvriront aussi bien des consultants senior, des stratégistes en investissement senior et des analystes pour la recherche de gérants.

Les encours des fonds de hedge funds de plus d’un milliard de dollars ont décliné de 744 milliards de dollars à 625 milliards de dollars entre le début et la fin 2009, rapporte le Financial Times Fund Management qui cite le InvestHedge Billion Dollar Club. Il s’agit néanmoins d’une amélioration par rapport à 2008, lorsque les actifs avaient chuté d’un tiers.

Selon Le Figaro qui cite l’AFP, le groupe américain Pepsico a annoncé le 16 mars une nouvelle politique mondiale visant à supprimer la vente des boissons les plus sucrées dans toutes les écoles d’ici à 2012, dans le cadre des efforts menés pour lutter contre l’obésité. Cette politique prolonge une initiative prise en concertation avec les écoles primaires et secondaires américaines, déjà invitées à n’autoriser que la vente de boissons «basses calories» ou diététiques, qu’il s’agisse de sodas, de boissons énergisantes ou d’eaux aromatisées.

Dans un communiqué publié mardi, Amundi Immobilier, qui affichait 5,2 milliards d’euros d’encours sous gestion au 30 septembre 2009, a annoncé qu’elle entendait doubler sa part de marché, d’ici 5 ans, et représenter plus de 25 % de parts de marché de la clientèle privée en France. Pour ce faire, la société s’ouvre notamment à la distribution externe et aux CGPI, le tout en proposant des gammes de produits. A ce titre, la société prévoit de commercialiser, dès avril 2010, la SCPI Scellier Premely Habitat 2, agréée par l’AMF et projette également de lancer un OPCI «grand public» au cours du second semestre 2010.

BNP Paribas Real Estate Investment Management a annoncé le 16 mars le lancement d’un nouvel OPCI RFA « Shopping Property Fund 1 » dédié aux actifs de commerce avec un objectif total de 500 millions d’euros d’investissements en trois ans. Cet OPCI, dont la première phase d’acquisition s’est achevée en février 2010, scelle un premier partenariat avec le groupe Casino qui en est également actionnaire, aux côtés de plusieurs autres investisseurs, souligne un communiqué.A l’issue de sa première phase d’acquisition, « Shopping Property Fund 1 » dispose d’un patrimoine représentant une valeur d’acquisition d’un montant total de l’ordre de 159 millions d’euros “actes en mains” et hors TVA, financée à hauteur de 50% par emprunt auprès de BNP Paribas. Selon Jacqueline Faisant, Président du directoire de BNP Paribas Real Estate Investment Management, «ce troisième OPCI RFA illustre notre stratégie en matière de développement de produits qui s’inscrit dans des thématiques justifiant des partenariats avec de grands utilisateurs immobiliers au profit d’investisseurs recherchant une diversification de leur allocation immobilière. Le patrimoine de commerces géré par BNP Paribas Real Estate Investment Management, pour le compte des fonds réglementés, représente donc désormais avec cet OPCI un montant de près de 30 millions d’euros de loyers».Dans cette opération, BNP Paribas Real Estate Investment Management et « Shopping Property Fund 1 » étaient conseillés par le cabinet Clifford Chance (François Bonteil et Alexandre Lagarrigue), par l'étude Thibierge (Me Frémeaux) et par le cabinet Ernst & Young (Hocine Kébli). Le groupe Casino était quant à lui conseillé par les cabinets Gide (Frédéric Nouel et Bertrand Oldra) et Baker&MacKenzie (Christine Daric et Olivier Mesmin), les études Pargade (Me Dominique Pargade), Wargny- Katz (Me Nicolas Masseline) et LBMB (Me Charles-Edouard Peschard), et le cabinet Ricol & Lasteyrie (Etienne de Lasteyrie).

Citywire rapporte que l’un des meilleurs sélectionneurs de fonds européens, Alessandro Costa, a quitté Eurizon Capital à Milan. Le gérant, plusieurs fois primé par Citywire, dirigeait le pôle multigestionnaire d’Eurizon et contrôlait plus de 10 milliards d’euros d’actifs. Le site précise qu’Alessandro Costa a précédemment exercé des fonctions de senior investment manager chez Citibank à Londres et à Lugano, avant de rejoindre Sanpaolo AM où il a mis en place l’activité de multigestion.

En 2009, plus de 135 000 épargnants ont témoigné leur confiance aux investisseurs en capital en souscrivant dans les 55 FIP (Fonds d’Investissement de Proximité) et les 47 FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation) créés durant cette période par 38 sociétés de gestion, selon l’enquête commune publiée le 16 mars par l’AFG (Association française de la gestion financière) et l’Afic (Association française des investisseurs en capital). Le montant moyen des souscriptions s’est établi à 6.650 euros contre 7.700 euros en 2008.Près de 900 millions d’euros (427 millions dans les FIP et 471 millions dans les FCPI) ont ainsi été levés pour investir dans des PME et des entreprises innovantes. Un montant en recul de 20% par rapport à 2008 (1,13 milliard d’euros). Dans un contexte de crise sans précédent, ce soutien des épargnants est» un signal fort» alors qu’il existe un risque réel d’assèchement des ressources mises à disposition des PME et des entreprises innovantes par les investisseurs en capital, souligne les associations dans un communiqué commun. L’Afic et l’AFG se félicitent par ailleurs de l’annonce faite par le Président de la République, à l’occasion de son discours de conclusion des Etats Généraux de l’Industrie, de vouloir « repenser en profondeur la fiscalité de l'épargne, pour la concentrer vers les placements longs en actions, qui permettront d’apporter à l’industrie les fonds propres dont elle a besoin ».Alors que le dispositif FIP-FCPI arrive à échéance fin 2010, «les deux associations attendent que les mesures retenues et annoncées soient concrétisées rapidement afin d’aider les entreprises françaises à sortir plus vite de la crise et de financer leur croissance».

La société de gestion créée il y aura bientôt sept ans par Thierry Flecchia vient de recruter un analyste senior, Marc Huberty, qui devrait rejoindre l'équipe de gestion à bref délai. Marc Uberty était précédemment chez Berenberg qui a centralisé toute sa recherche à Londres l’an dernier, et chez Fortis.Par ailleurs, Flinvest, qui gère plus de 600 millions d’euros pour 80 grands investisseurs institutionnels et privés, envisage de recruter un développeur ayant un profil de gérant qui viendra épauler Thibault Feuillet, chargé d’affaires grands investisseurs, avec l’objectif d’investir plus en profondeur les marchés belge et suisse. Autrement dit, Flinvest reste plus que jamais fidèle à son marché de prédilection, la clientèle institutionnelle.A l’occasion d’une présentation du fonds Entrepreneurs, qui pesait 467 millions d’euros au 26 février dernier et qui affiche depuis sa création en 2003 un rendement annualisé de 17,1%, le président de Flinvest, Thierry Flecchia, a souligné l’attachement de la société à sa gestion traditionnelle long only, sans dérivés et contrariante, «qui s’est montrée très efficace à long terme, en particulier lors de la crise financière en 2008".Evoquant les incertitudes de la conjoncture qui pourraient durer quelque temps, Thierry Flecchia a rappellé son credo : «stock picking is king. Il va falloir gérer serré mais notre portefeuille est bien positionné pour des temps difficiles». Actuellement, le fonds Entrepreneurs compte 43% de sociétés britanniques, et un large éventail d’autres sociétés européennes (dont 11% de sociétés allemandes et 7% de françaises). Parmi les principales lignes figurent l’opérateur allemand United Internet (5,2%) et plusieurs groupes dans le secteur des biens de consommation (le britannique William Hill, le danois Danisco ou encore le néerlandais Unilever).

Maintenant que le fonds Diamant Bleu LFP a atteint les deux ans et se dirige vers les 190 millions d’euros d’encours, Diamant Bleu Gestion, dont UFG-LFP est l’actionnaire de référence, vient de mettre sur le marché, en décembre, un autre fonds guidé par le risque, mais bénéficiant d’un horizon plus large, Diamant Bleu Monde LFP.Ce produit sera surtout proposé dans un premier temps aux investisseurs institutionnels et couvrira une zone géographique plus large que son «grand frère» axé sur la zone euro, avec notamment des positions sur devises et la possibilité d’investir sur les aurifères au Canada et aux Etats-Unis, explique Hugues Le Maire, directeur général. Il s’agit d’un fonds de gestion diversifiée avec une volatilité maximale de 9 % contre 5 % pour le premier produit de la gamme (qui s’est dans la pratique limité à 2 % de volatilité). Les deux premiers fonds de la gamme ont pour objectif de battre le TEC 10, le Diamant Bleu Monde LFP étant censé offrir une performance plus élevée, dès lors qu’il prend un peu plus de risque.Parmi les autres projets dans les cartons de Diamant Bleu Gestion, dont Christian Jimenez est le président du directoire, figurent notamment un fonds ISR diversifié ainsi qu’un fonds actions thématique avec un contrôle du risque plus souple et investissant sur les grands thèmes du XXI° siècle. Diamant Bleu Gestion est une filiale à 75 % de SAS Imene Investment Partners, les autres actionnaires étant La Française des Placements pour 15 % et Hugues Le Maire pour 10 %.

La SFAF a annoncé le 16 mars plusieurs nominations. Patrice Lambert de Diesbach, administrateur de la SFAF depuis novembre 2007, devient membre du bureau de la SFAF. Il sera notamment en charge des émetteurs. Analyste financier, il est membre de la SFAF depuis 1993. Il est aussi membre du Conseil d’administration de Confrontations Europe et du groupe «Energie». Patrice Lambert de Diesbach est analyste Utilities et directeur de la recherche chez CM CIC Securities qu’il a rejoint en mai 2001.Geoffroy de Coatparquet est nommé conseiller du président. Rattaché à Ibra Wane, président de la SFAF, il aura en charge la représentation de la SFAF auprès des instances de Place et développera un cercle de rencontres des leaders de nos professions. Dans le cadre de sa mission, Geoffroy de Coatparquet supervisera le Centre de formation pour le conseil d’administration. Il est membre de plusieurs Conseils d’administration de Prestataires de Services d’Investissements (PSI). Bruno Beauvois est nommé secrétaire général de la SFAF. Il devient à ce titre directeur opérationnel de la SFAF. Il assumera le développement de la SFAF et dirigera plusieurs groupes de travail. Bruno Beauvois continuera de superviser les groupes sectoriels et les commissions et d’assurer les relations avec les différentes associations financières professionnelles, en étroite relation avec Geoffroy de Coatparquet, conseiller du président. Il était jusqu’à présent secrétaire général adjoint de la SFAF - depuis mars 2008 - et est par ailleurs secrétaire général de l’AACIF - Association des Analystes Conseils en Investissements Financiers - depuis décembre 2008. Maïté Legrand Boucard rejoint la SFAF en tant que directeur du Centre de formation. Elle aura pour responsabilité de restructurer l’offre produit du Centre et d’affirmer l’expertise de la SFAF à l’heure ou l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) impose la certification des connaissances des professionnels des marchés. Elle aura aussi pour mission de promouvoir les formations diplômantes, et notamment le CIIA, reconnus dans 31 pays (dont Grande Bretagne, Suisse, Japon, Inde, Chine, ….). Maïté Legrand Boucard, 43 ans, était jusqu’à présent responsable grands comptes au sein de l’Institut Les Echos (Groupe les Echos), en charge du développement, de l’ingénierie pédagogique et de la gestion de projet.

« Si des entreprises financières restent hors de la réglementation, nous aurons manqué notre but »

La banque a été désignée pour placer un véhicule de 500 millions de dollars. La valorisation pourrait avoir lieu dès cette semaine

Dans le cadre de sa Sicav luxembourgeoise Aberdeen Global, le gestionnaire britannique Aberdeen Asset Management compte lancer le 1er avril 2010 un fonds qui viendra compléter son Emerging markets Bond Fund d’un produit en dollars investissant dans les obligations de pays émergents libellées en monnaies locales, l’Aberdeen Global Emerging Markets Local Currency Bond Fund. Au moins les deux tiers de l’encours seront placés en titres de sociétés ou de gouvernements de pays émergents.Actuellement, précise le gérant de portefeuille Kevin Daly, l'équipe marchés émergents surpondère l’Argentine et développe un fort tropisme pour le Mexique, l’Indonésie («le Brésil de l’Asie»), ainsi que pour la Pologne pour sa monnaie et le Hongrie pour ses taux. Pour justifier le lancement de ce nouveau produit, Kevin Daly fait remarquer que 81 % de la dette des pays émergents en monnaie locale sont à présent «investment grade», contre 53 % pour celle en monnaies «fortes» et que le gisement est devenu très important, avec une capitalisation de la dette en monnaie locale triple de celle de la dette extérieure. Pour 2010, Aberdeen s’attend que les émissions de dette souveraine des pays émergents diminué à 68 milliards de dollars contre environ 85 milliards pour 2009 alors que celles des entreprises gonfleraient à 128 milliards contre un peu plus de 100 milliards l’an dernier. D’une manière générale, insiste Kevin Daly, les spreads surcompensent le risque de défaut et la dette en monnaies locales offre des rendements supérieurs à ceux en monnaies fortes. L’Aberdeen Global Emerging Markets Local Currency Bond Fund est assorti d’un droit d’entrée de 4,25 % et d’une commission de gestion de 1,50 %, la souscription minimale étant fixée à 1.500 dollars ou à leur contre-valeur.

Selon L’Echo, un investisseur belge a assigné la banque privée Dexia Banque Internationale à Luxembourg (Dexia BIL) afin qu’elle lui rembourse la totalité de son argent perdu dans le fonds Rafale Partners, lui-même investi dans des produits de Bernard Madoff. Il réclame 660.000 d’euros.Cette assignation en référé est intervenue après le refus par cet investisseur d’une proposition de Dexia BIL lui remboursant plus de 50% de sa mise.

Lundi, la Deutsche Bank a annoncé avoir bouclé l’acquisition du groupe Sal. Oppenheim (137 milliards d’euros d’encours fin décembre). Le montant de la transaction a été réglé en numéraire et se monte à un milliard d’euros, hors BHF Asset Servicing, vendue à BNY Mellon.L'état-major de Sal. Oppenheim va être renforcé par l’arrivée de deux dirigeants de la Deutsche Bank, Jürgen Dobritzsch et Jürgen Fiedler, qui entrent au directoire, le premier en tant que chief financial officer (finances et contrôle de gestion), le second en tant que chief risk officer.De plus, Pierre de Weck, membre du groupe executive committee de la Deutsche Bank chargé de gestion de fortune (private wealth management), devient président du conseil de surveillance de Sal. Oppenheim qui reste un pôle de banque privée indépendant au service des particuliers et des institutionnels.La Deutsche Bank précise que l’activité de banque d’investissement de Sal. Oppenheim va être abandonnée avant la fin de l’année tandis que la BHF-Bank continuera d'être exploitée de manière séparée, la Deutsche Bank «étudiant différentes options stratégiques» pour cet établissement.

Avec le fonds de droit allemand FT MultiAsset VolaTarget 9, Frankfurt Trust, la société de gestion de la BHF-Bank lance son premier fonds de fonds autorisé à investir aussi bien en actions, en obligations, en matières premières, en private equity, en immobilier et en monétaire avec le souci premier de contrôler le risque.Les deux gérants, Christoph Kind et Corinna Ament, investissent dans les différentes classes d’actifs, dont la pondération est déterminée par un système de sélection systématique et quantitatif, en utilisant soit des ETF, soit des ETC (dans le cas des matières premières). Le niveau de risque est fixé ex ante à environ 9 %.Caractéristiques Dénomination : FT MultiAsset VolaTarget 9Code Isin : DE 000 A0Y CBJ 3Droit d’entrée : 5 % maxCommission de gestion : 1,5 %Commission de banque dépositaire (BHF Asset Servicing) : 0,1 %Souscription minimale : 2.500 euros