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22/10/2010
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Skandia IG confie un mandat obligataire à Fidelity

Auparavant géré par Royal London, l’un des plus gros mandats individuels britannique, d’un encours de 200 millions de livres en obligations, a été confié par Skandia Investment Group (SIG) à l'équipe taux britanniques de Fidelity. Il représente une poche du Skandia Corporate Bond Fund qui fait partie de la gamme des fonds mono-gérant Signature.D’après Adam Smears, head of fixed income chez SIG, Fidelity est un gérant avec davantage de convictions et qui affiche un historique supérieur de performances ajustées du risque. De plus, sa stratégie est plus liquide.
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22/10/2010

Philippe Lespinard resurgit chez Schroders

Philippe Lespinard, qui avait quitté Brevan Howard en début d’année, rejoint Schroders au poste nouvellement créé de chief investment officer (CIO) - responsable des investissements - des gestions de taux. La nomination sera effective le 1er novembre 2010. L’intéressé sera basé à Londres et rapportera à Karl Dasher, directeur de l’activité de gestion de taux de Schroders. Il sera en charge du management direct de l’équipe de gestion de taux globale et présidera le comité d’investissement obligataire mondial qui couvre l’ensemble des portefeuilles. L’activité obligataire de Schroders représente un encours sous gestion d’environ 50 milliards de dollars (au 30 juin 2010). Avant son expérience chez Brevan Howard, en tant qu’associé et responsable des stratégies «absolute return» à compter de 2008, Philippe Lespinard avait été CIO de BNP Paribas Asset Management à Paris (2002-2006) et directeur général adjoint de Fischer, Francis Trees et Watts (2006-2008), une des filiales de BNP Paribas AM spécialisées en gestion obligataire.
22/10/2010

Hausse des encours d’Henderson malgré des rachats

Au troisième trimestre 2010, Henderson a vu ses encours progresser de 5 % à 59,2 milliards de livres. Cette hausse s’explique par un effet marchés et devises favorable, à hauteur de 3,1 milliards de livres, qui a permis de compenser des sorties nettes de 0,1 milliard de livres, ainsi que le transfert des encours du Henderson International Property Fund à Aviva Investors (0,2 milliard).
22/10/2010
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Les temps sont durs pour les hedge funds

En 2005, on a enregistré un nombre record de près de 2.100 créations de hedge funds. Avec la crise, le total est tombé à 659 pour 2008 pour remonter à près de 800 en 2009. Et, pour janvier-septembre, le compteur est à plus de 450, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Les coûts augmentent et les gains diminuent. Quelque 40 % des hedge funds n’ont pas atteint cette année le niveau de gains qui leur permettrait d’exiger la commission de performance de 20 %, et la commission de gestion, 1,5 % suffit à peine à couvrir les coûts.Certains spécialistes se lancent néanmoins dans l’aventure, comme Greg Lippman, qui s’est mis à son compte cet été avec quelques traders après avoir fait gagner des milliards de dollars à la Deutsche Bank. Son fonds Libre Max aurait déjà réuni 1 milliard de dollars. Boaz Weinstein, qui a fait perdre 1,8 milliard de dollars à la Deutsche Bank, a créé Saba Capital, qui gère 1,4 milliard de dollars. Et Zoe Cruz, qui a été licenciée fin 2007 pour avoir fait perdre des milliards à Morgan Stanley, a lancé en 2009 Voras Capital Management, qui gère 200 millions de dollars.
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22/10/2010
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Les hedge funds font le plein de souscriptions

Au troisième trimestre, les hedge funds ont enregistré la plus forte hausse de leurs encours depuis trois ans. L’industrie des fonds alternatifs a selon Hedge Fund Research cru de 120 milliards de dollars, autant grâce à l’effet de marché qu’aux souscriptions, portant le total des actifs sous gestion à 177 milliards de dollars. Côté performances, l’indice HFRI Fund Weighted Composite a gagné 5,17 % au troisième trimestre.
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22/10/2010
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Les newcits terminent le troisième trimestre en hausse

Les fonds alternatifs coordonnés ont terminé le troisième trimestre en hausse de 1,09 %, profitant du rebond des marchés actions, indique le Ucits Alternative Index Quarterly Industry Report. L’indice Emerging Markets mène la progression, avec +3,43 %, suivi de l’indice Event Driven (+3,11 %). Les indices ayant le moins bien performé sont les matières premières (-1,51 %) et l’equity market neutral (-0,48 %).
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22/10/2010
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Les actifs des fonds en progression de 3% au deuxième trimestre dans le monde

Les actifs des fonds d’investissement dans le monde se sont accrus de 3% au deuxième trimestre pour s'établir à 17.500 milliards d’euros, selon les statistiques publiées le 21 octobre par l’Association européenne de la gestion d’actifs (Efama). La décollecte sur les fonds monétaires a continué d’effacer les flux dans les fonds à long terme (tous les fonds à l’exception des fonds monétaires). Résultat, le deuxième trimestre s’est terminé sur une décollecte nette de 14 milliards d’euros contre 40 milliards d’euros au premier trimestre. La collecte nette dans les fonds à long terme a été de seulement 180 milliards d’euros contre 254 milliards au premier trimestre. Une évolution liée à la baisse de la collecte nette dans les fonds obligataires (83 milliards d’euros contre 122 milliards précédemment) et dans les fonds actions (zéro contre 54 milliards). Du côté des fonds monétaires, la décollecte nette s’est inscrite à 194 milliards d’euros, contre 294 milliards précédemment. Au cours des douze derniers mois, la décollecte nette des fonds monétaires s’est établie en moyenne à 206 milliards d’euros par trimestre. A fin juin 2010, les actifs des fonds d’actions représentaient 38% de tous les actifs des fonds dans le monde, contre 40% au premier trimestre. En prenant en compte les fonds non-Ucits, la part de marché de l’Europe sur le marché mondial s’inscrivait à 36,3% à fin juin, celle des Etats-Unis ressortant à 44,4%. Hors fonds non-Ucits, les parts de l’Europe et des Etats-Unis étaient de respectivement 29,9% et 48,8%.
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22/10/2010
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Fortes performances pour les hedge funds

L’indice Morningstar 1000 des hedge funds a affiché pour septembre une hausse de 5,2 %, ce qui porte la performance à 7,2 % pour l’ensemble du troisième trimestre.Après deux mois de sorties nettes, précise Morningstar, les hedge funds ont bénéficié pour août de souscriptions nettes de 1,3 milliard de dollars, ce qui réduit les remboursements nets des huit premiers mois de l’année à 4,4 milliards de dollars.
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22/10/2010
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Les fonds global macro rebondissent

Les hedge funds global macro regagnent du terrain après un été difficile, rapporte le Financial Times. Ainsi, le fonds Moore Capital (14 milliards de dollars) affiche une performance de 2,75 % depuis le début de l’année au 14 octobre, alors qu’il avait perdu 9,15 % en mai. Le fonds Master Fund de Brevan Howard (25 milliards de dollars) a gagné 2,11 % entre le 1er janvier et le 8 octobre. Le BVI de Tudor est en hausse de 3,04 % depuis le début de l’année.
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22/10/2010
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Muzinich commercialise en France le shortDuration High Yield

Le fonds de droit irlandais ShortDurationHighYield (90 millions de dollars d’encours), compartiment de la sicav coordonnée Muzinich Funds a reçu de l’AMF son agrément de commercialisation le 27 août (lire notre dépêche du 30 septembre) et il est distribué en France depuis le 4 octobre. Des parts couvertes en différentes devises - dont l’euro - sont disponibles.Code Isin : IE00B5BHGW80 (Part Euro de capitalisation )/ IE00B3MB7B14 (Part Euro de capitalisation R)
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22/10/2010

Jean Echiffre rejoint Roche-Brune AM

La société de gestion de portefeuille indépendante Roche-Brune Asset Management a annoncé, jeudi 21 octobre, la nomination de Jean Echiffre au poste de directeur général délégué en charge du développement et ce, à compter du 1er octobre 2010.Jean Echiffre occupait précédemment la fonction de managing director de State Street GA France avant de rejoindre en juillet 2010 Roche-Brune Asset Management, société de gestion créée par Bruno Fine et agréée par l’AMF en 2004. «La société est spécialisée dans la gestion de portefeuilles de titres de sociétés cotées ou non cotées selon une méthodologie de gestion (M.U.S.T.® : Measurement Under Standardized Tools) fondée sur un système propriétaire (M.U.S.T. 3.0), alliant une approche quantitative et une analyse qualitative, dérivées des méthodes du capital investissement», précise un communiqué.
22/10/2010

La Banque Postale détient désormais 75% de Tocqueville Finance

Tocqueville Finance, entrée dans le giron de La Banque Postale en 2009, est désormais détenue à 75% par La Banque Postale, contre 70% à l’origine, a indiqué le 21 octobre à l’occasion d’un point de presse Patrick Werner, président du directoire de la Banque Postale. Mais cette montée au capital ne signifie pas pour autant que La Banque Postale envisage à terme de prendre la totalité du capital. Cette évolution est en fait liée à la nomination de Jean-Philippe Thierry à la vice-présidence de la nouvelle Autorité de contrôle prudentiel (ACP) qui n’a pas souhaité garder sa participation de 5% au capital pour éviter tout conflit d’intérêts. Le capital se répartit désormais entre la Banque Postale (75%), les collaborateurs et actionnaires individuels (20% dont 15% pour Marc Tournier) et Tocqueville Asset Management (5%). «Nous sommes très heureux d’avoir le management à nos côtés et il n’est pas question de monter à 100% du capital», a insisté Patrick Werner.
22/10/2010

Hausse du bénéfice de Janus

Pour le troisième trimestre 2010, Janus Capital Group fait état d’un bénéfice net de 32,5 millions de dollars contre 30,2 millions pour le deuxième et 8,2 millions pour la période correspondante de l’an dernier.La marge d’exploitation est ressortie à 23,4 % contre respectivement 24,6 % et 13 %.Au 30 septembre, l’encours total s’inscrivait à 160,8 milliards de dollars contre 147,2 milliards trois mois plus tôt et 151,8 milliards fin septembre 2009.L’augmentation de 13,6 milliards des actifs gérés résulte d’un effet de marché positif de 16,5 milliards de dollars et de sorties nettes de 2,9 milliards pour les fonds de long terme.
22/10/2010

Net accroissement du bénéfice de Raymond James Financial

Pour l’exercice au 30 septembre, le bénéfice net de Raymond James Financial a opéré un bond en avant de 49 % à 228,28 millions de dollars. L’encours sous administration à fin septembre a représenté 249 milliards de dollars contre 223 milliards un an auparavant, dont 30 milliards (hors fonds monétaires) contre 25,9 milliards confiés aux sociétés de gestion d’actifs du groupe.
22/10/2010

Nomination chez CalPERS

Le California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) a annoncé le 21 octobre la nomination de Kathleen Billingsley en qualité de nouvelle «assistant executive officer» pour l’assurance santé .Kathleen Billingsley, précédemment deputy director au ministère de la santé de l’Etat de Californie, sera notamment en charge de la planification stratégique sur toutes les problématiques de santé et elle aura aussi la responsabilité de la gestion des programmes d’assurance santé.Elle doit prendre ses fonctions le 22 novembre prochain.
22/10/2010

Les sociétés de private equity se diversifient

Le recrutement par Kolhlberg Kravis Roberts & Co d’une équipe de traders actions de Goldman Sachs Group témoigne des changements qui balaient le secteur du capital investissement, analyse le Wall Street Journal. Les prestigieuses sociétés de private equity s’éloignent du LBO et se diversifient, devenant de plus en plus des entreprises de services financiers. En 2004, 14,4 milliards de dollars des 15,1 milliards d’actifs de KKR venaient des LBO. Aujourd’hui, cela ne concerne que 41 milliards de dollars de son portefeuille de 54,4 milliards. Et KKR cherche encore à se diversifier.
22/10/2010

Fullgoal launches its first QDII fund

p { margin-bottom: 0.08in; } Fullgoal on 21 October announced that its first QDII fund, a fund of bond funds which invests in products from Pimco, BlackRock and Franklin Templeton, has raised CNY828m, more than the average for other QDII funds to date (CNY550m), Z-Ben Advisors reports. The operation follows the launch of the Harvest Hang Seng China Enterprise Index Fund, which attracted CNY1.08bn last month. Demand for local bond funds remains strong, with average net subscriptions of CNY3.1bn per product in September. Fullgoal, for its part, drew in CNY2.9bn for the Fullgoal Huili Classified Bond Fund.
22/10/2010

Real estate funds are airing out their portfolios

Currently, redemptions from open-ended real estate funds from Degi, KanAm, SEB, Credit Suisse, Morgan Stanley, TMW Pramerica, Axa Investment Managers and UBS, and funds of real estate funds from Allianz Global Investors, are frozen. More details will be known on 2 November as to how many of these funds will be able to survive their reopening, but it is of already clear that the KanAm US-grundinvest will be liquidated.Meanwhile, the BVI association of asset management firms on 21 October released statistics covering the period up to 30 June, which shows that managers are highly active in the management of their portfolios, and not only to sell properties to raise liquidity. In the period from 1 July 2009 to 30 June 2010, funds bought 70 properties, of which 43 were abroad, and sold 105, of which 65 were in Germany. The acquisitions were worth EUR4.6bn, of which EUR3.1bn was abroad, while sales totalled EUR3.2bn, of which EUR1.4bn were in Germany.In total, open-ended real estate funds own 1,630 properties with a volume of EUR96.4bn and 26.6 million square metres, of which 63.3% are office properties, and 20.3% are hotel and restaurant locations. The overall portfolio is 28.4% invested in Germany, 18.5% in France, and 10.2% in the United Kingdom.
22/10/2010

Tough times for hedge funds

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2005, a record number of new hedge funds were created, totalling nearly 2,100. With the onset of the crisis, that number fell to 659 in 2008, and then rose back to nearly 800 in 2009. In January to September of this year, more than 450 funds have been created, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Costs are increasing and gains are falling. About 40% of hedge funds did not achieve the level of gains this year which would justify their 20% performance commission. And management commissions of 1.5% are barely enough to cover costs. Some specialists are nonetheless pushing out the boat, such as Greg Lippman, who went into business for himself with several traders after making billions of dollars for Deutsche Bank. His fund, Libre Max, has already grown to USD1bn. Boaz Weinstein, who lost USD1.8bn for Deutsche Bank, has created Saba Capital, which manages USD1.4bn. And Zoe Cruz, who was fired in late 2007 for losing billions at Morgan Stanley, in 2009 launched Voras Capital Management, which manages USD200m.
22/10/2010

Fund assets up 3% worldwide in second quarter

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets in investment funds worldwide increased 3% in second quarter to a total of EUR17.5trn, according to statistics published on 21 October by the European fund and asset management association (EFAMA). Outflows from money market funds continued to counteract inflows to long-term funds (all funds other than money markets). As a result, second quarter finished with net outflows of EUR14bn, compared with EUR40bn in first quarter. Net inflows to long-term funds totalled only EUR180bn, compared with EUR254bn in first quarter. This development is related to a decrease in net inflows to bond funds (EUR83bn, compared with EUR122bn previously), and equities funds (zero, compared with EUR54bn). For money market funds, net outflows totalled EUR194bn, compared with EUR294bn previously. In the past 12 months, net outflows from money market funds totalled an average of EUR206bn per quarter. Taking into account non-UCITS funds, the market share for Europe as a proportion of the global market totalled 36.3% as of the end of June, while the United States accounted for 44.4%. Excluding non-UCITS funds, the market shares for Europe and the United States respectively were 29.9% and 48.8%.
22/10/2010

Global Macro funds on the comeback

Global macro hedge funds are clawing their way back from a difficult summer, says the Financial Times. The USD14bn Moore Capital fund is now up 2.75 per cent for the year as of October 14, after being hit by a 9.15 per cent loss in May. Brevan Howard’s flagship USD25bn Master Fund was up 2.11 per cent for the year as of October 8. Tudor’s flagship BVI fund, meanwhile, was up 3.04 per cent so far this year.
22/10/2010

Strong returns for hedge funds

p { margin-bottom: 0.08in; } The Morningstar 1000 hedge fund index shows gains in September of 5.2%, which brings performance to 7.2% for third quarter as a whole. After two months of net outflows, Morningstar says, hedge funds in August benefited from net subscriptions of USD1.3bn, which reduced net redemptions in the fist eight months of the year to USD4.4bn.
22/10/2010

Skandia IG awards a bond mandate to Fidelity

p { margin-bottom: 0.08in; } One of the largest single British mandates, with assets of GBP200m in bonds, previously managed by Royal London, has been awarded to the UK fixed income group at Fidelity by Skandia Investment Group (SIG). The mandate is for an allocation from the Skandia Corporate Bond Fund, which is part of the Signature single-manager fund range. According to Adam Smears, head of fixed income at SIG, Fidleity is a manager with more conviction, and has a better risk-adjusted track record. In addition, its strategy is more liquid.
22/10/2010

Muzinich releases ShortDurationHighYield fund in France

p { margin-bottom: 0.08in; } The Irish-registered fund ShortDurationHighYield (USD90m in assets), a sub-fund of the UCITS-compliant Sicav Muzinich Funds, on 27 August received a license from the AMF for sale in France (see Newsmanagers of 30 September), and has been available in France since 4 October. Shares hedged for several currencies other than the euro are available. Euro capitalisation shares – IE00B5BHGW80 / Euro R-class capitalisation shares – IE00B3MB7B14
22/10/2010

DoL sues Madoff feeder funds

p { margin-bottom: 0.08in; } The United States Department of Labor (DoL) has filed a suit in a US District Court in Manhattan against Ivy Asset Management, Beacon Associates Management, and J.P. Jeanneret Associates, accusing them of failing in their fiduciary duty to labour union and employers who provide retirement savings plans, by channelling their investments to Bernard Madoff, the Wall Street Journal reports.
22/10/2010

Presidential working group presents recommendations for money market funds

p { margin-bottom: 0.08in; } The US presidential working group for financial markets, which is composed of Federal regulators, has presented a report on ways to reduce the vulnerability of money market funds to massive withdrawals by investors, the Wall Street Journal reports. Experts say that a floating NAV could reduce the risk, but they are only moderately enthusiastic about such a reform, since it would involve other risks. Among other measures, the group recommends that some form of insurance be created for subscribers to money market funds; it suggests that large redemptions should be made in kind, and not in cash. Another solution would be to require money market funds with a stable net asset value to reorganize as special-purpose banks.
22/10/2010

Global promotion for HSBC Switzerland CEO

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi Switzerland reports that Alexander Zeller is taking over as head of Private Banking for Europe, the Middle East and Africa (EMEA) in the Global Private Banking division of the HSBC group. His appointment to the newly-created position comes amidst a reshuffle of regional management positions in asset management at HSBC. Zeller will also retain his current double responsibilities. He is not only country manager for the HSBC group in Switzerland, but also CEO of the Swiss private bank of the group, HSBC Private Bank (Switzerland), based in Geneva. At HSBC Private Bank (Switzerland), he has since 21 October been assisted by Franco Morra, who becomes a member of the executive board and head of Private Banking. Morra previously worked at UBS, where his most recent position was CEO of UBS Switzerland and board member at the group. For the group, Desmond Liu becomes head of Private Banking for North Asea, and Nancie Dupier becomes head of Private Banking for South-East Asia. They replace Monica Wong, who is retiring.
22/10/2010

LGT-CP recruits a head from Man Group

p { margin-bottom: 0.08in; } Jaime Castán, head of hedge fund research and chairman of the manager board at Man Investments, has joined LGT Capital Partners in Pfäffikon, Switzerland, as co-head of the hedge fund investment team and head of research expertise centres.
22/10/2010

UBS appoints officers

p { margin-bottom: 0.08in; } UBS announced on Friday, 22 October that it has appointed Philip Lofts as Chief Executive Officer at UBS Gorup Americas, and Maureen Miskovic as Group Chief Risk Officer and board member at the group. Robert Wolf will remain as president of UBS Group Americas, and chairman of the Investment Bank. The three appointments take effect from 1 January 2011, a statement says. Lofts was appointed Group Chief Risk Officer in November 2008. Miskovic was until recently Chief Risk Officer at State Street Corporation and a member of the Operating Group at the firm, as well as chair of its Major Risk Committee. She was previously a member of the board of directors at State Street, after serving in different high-level positions at various financial establishments.
22/10/2010

Profits up at Janus

p { margin-bottom: 0.08in; } For third quarter 2010, Janus Capital Group has reported net profits of USD32.5m, compared with USD30.2m for second quarter, and USD8.2m for the corresponding period of last year. Operating margins totalled 23.4%, compared with 24.6% and 13%, respectively. As of 30 September, total assets under management came to USD160.8bn, compared with USD147.2bn three months earlier, and USD151.8bn as of the end of September 2009. The increase of USD13.6bn in AUM has resulted from a net market appreciation of USD16.5bn and net outflows of USD2.9bn for long-term funds.

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