Le pôle banque privée, gestion d’actifs et services aux investisseurs de Société Générale a dégagé au troisièime trimestre un résultat net part du groupe de 80 millions d’euros contre 50 millions d’euros au troisième trimestre 2009. Sur neuf mois, le résultat net part du groupe progresse de 50,4% à 209 millions d’euros, avec une baisse de 40,7% pour la banque privée à 89 millions d’euros, mais un retour à bonne fortune pour la gestion d’actifs à 65 millions d’euros - après une perte de 18 millions d’euros - et enfin un gain de 55 millions d’euros pour les services aux investisseurs et courtage - contre 7 millions d’euros.En banque privée, les actifs gérés s'élèvent à 82 milliards d’euros au 30 septembre avec une collecte nette de 0,9 milliard au troisième trimestre et un taux de marge stable.L’activité de gestion d’actifs a vu la décollecte chez TCW ralentir à 1,6 milliard d’euros au troisième trimestre contre 2,7 milliards d’euros au deuxième trimestre. Les actifs sous gestion de TCW se sont inscrits fin septembre à 81,7 milliards d’euros. Newedge a augmenté ses parts de marché à 12,7% contre 11,5% au deuxième trimestre et affiche des volumes en hausse de 11,3% par rapport au troisième trimestre 2009.Les actifs en conservation ont augmenté de 9,5% sur un an à 3.365 milliards d’euros alors que les actifs administrés restent stables avec un gain de 0,2% à 448 milliards d’euros.

Les actifs sous gestion du pôle Investment Solutions au sein de BNP Paribas, s’élevaient à 887 milliards d’euros à fin septembre, en progression de 6,9% par rapport au 30 septembre 2009 et de 1,4% par rapport au 30 juin 2010, l’effet performance positif permettant de compenser l’effet change négatif. Dans un contexte de forte aversion au risque des investisseurs, la collecte nette du trimestre est quasi nulle (-0,1 milliard d’euros). La bonne collecte réalisée, surtout dans les marchés domestiques et en Asie par la Banque Privée (1,8 milliard d’euros), l’assurance (2,2 milliards d’euros) et Personal Investors (0,4 milliard d’euros) a permis de compenser la décollecte dans les fonds monétaires et actions de Investment Partners (-4,7 milliards d’euros).Les revenus du pôle ont ainsi progressé de 6,5%, à 1,53 milliard d’euros, par rapport au troisième trimestre 2009. Malgré les faibles volumes de transactions, les revenus de la Gestion Institutionnelle et Privée sont stables du fait de la bonne performance de la Banque Privée dans les réseaux domestiques et de la bonne résistance d’Investment Partners.Les revenus de l’Assurance (+20,6%) sont en forte croissance, tirés par la progression du chiffre d’affaires, tant en France (+22,9%) que hors de France (+37,8%). Ceux du Métier Titres sont en rebond sur la période (+8,6%), la hausse des revenus liée aux encours et aux nouveaux mandats faisant plus que compenser la baisse des volumes de transactions.Du fait de la poursuite des investissements pour accompagner le développement dans l’Assurance et le Métier Titres notamment, les frais de gestion progressent de 6%. Le coefficient d’exploitation, à 71,3%, est en amélioration de 0,4 point par rapport au troisième trimestre 2009, se maintenant ainsi à un très bon niveau.Après prise en compte d’un tiers des résultats de banque privée dans les marchés domestiques, le pôle Investment Solutions dégage un résultat avant impôt de 495 millions d’euros, en hausse de 19,3% par rapport au troisième trimestre 2009.Pour les neuf premiers mois de 2010, la progression des revenus d’Investment Solutions de 15,3%, à 4,51 milliards d’euros, combinée à celle des frais de gestion (14,8%) permet au pôle de dégager un résultat brut d’exploitation en hausse de 16,8% par rapport aux neuf premiers mois de 2009. Cette performance opérationnelle solide, réalisée dans un environnement de marché caractérisé pourtant par l’aversion au risque des investisseurs, permet au résultat avant impôt de s’établir à 1,43 milliard d’euros, en progression de 33,6% sur la période.Le groupe BNP Paribas a dégagé un bénéfice net (part du groupe) de 1,9 milliard d’euros, en hausse de 46% par rapport au troisième trimestre 2009 pour un produit net bancaire de 10,85 milliards d’euros (+1,8%). Sur neuf mois, le résultat net s’inscrit à 6,29 milliards d’euros, en progression de près de 41% par rapport aux neuf premiers mois de 2009.

Selon Hedge Week, Bank of America Merrill Lynch a lancé sur sa plate-forme Bank of America Merrill Lynch Invest une nouvelle gamme de fonds coordonnés de matières premières alpha et beta composée de trois produits : MLCX Commodity Enhanced Beta Fund, MLCX Agriculture Optimal Crop Fund et MLCX Commodity Alpha Fund. Ces fonds répliquent des indices conçus par BofA Merrill Lynch Global Research.Les deux premiers produits sont «long-only», le troisième est un long/short market neutral à faible volatilité et ratio de Sharpe élevé.Dès à présent, ces fonds sont ouverts aux investisseurs institutionnels et retail au Royaume-Uni, en Irlande, en Italie, en Allemagne, en Autriche, en Suède, au Luxembourg et en Espagne. La commission de gestion est de 0,50 % pour les parts institutionnelles et de 1,85 % pour les parts retail.

Selon Hedgeweek, Susan Clark a rejoint Heritage International Fund Managers en qualité de responsable de l’administration de fonds.Susan Clark travaillait précédemment chez BNP Paribas Securities Services en tant que «head of fund services et executive director for fund administration» à Jersey.

Les actifs sous gestion pour compte de tiers de Standard Life Investments (SLI) se sont élevés à 69,1 milliards de livres au 30 septembre 2010, en progression de 21% par rapport à fin décembre 2009. La collecte nette a fait un bond de 48% à 6,3 milliards de livres contre 4,3 milliards de livres à fin 2009.Selon David Nish, patron de SLI, la performance a été portée par la notoriété des stratégies internationales de performance absolue (Gars), qui pourraient être prochainement répliquées dans un véhicule exclusivement dédié à l’obligataire.

Depuis le 2 novembre, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) a admis à la négociation trois ETF sectoriels de BBVA Bancomer destinés aux investisseurs institutionnels.Ces produits répliquent les indices BMV Consumo Frecuente de Rendimiento Total (RT), BMV Construye RT et BMV Enlace RT, soit à chaque fois des indices de 12 valeurs respectivement des secteurs de la distribution alimentaire, de la construction et de la consommation «non-food». L’objectif est de drainer rapidement 100 millions de pesos mexicains.

La Tribune rapporte que la société d’investissement KKR a annoncé une chute de 61 % de son résultat au troisième trimestre, à 317,3 millions de dollars du fait de plus-values inférieures dans le private equity. À la fin du trimestre, précise le quotidien, les actifs sous gestion se sont élevés à 55,5 milliards de dollars contre 50,4 milliards un an plus tôt.

L’américain Och-Ziff Capital Management Group a fait état pour le troisième trimestre d’une perte de 93,5 millions de dollars, contre une perte de 80 millions de dollars pour la période correspondante de 2009.Les actifs sous gestion s’inscrivaient au 1er octobre à 26,3 milliards de dollars, en hausse de 4% par rapport à juillet et de 19% par rapport au 1er octobre 2009.Au premier novembre, les actifs sous gestion estimés ressortaient à 27,2 milliards de dollars, en augmentation de 18% sur un an grâce à une collecte nette de 2,4 milliards de dollars et une appréciation liée aux performances pour un montant de 1,7 milliard de dollars.

Dans une notification à la SEC (form N1-A), ProShares Trust annonce son intention de lancer en décembre 2010 le ProShares Hedge Replication ETF, qui sera chargé à 0,95 %.L’objectif est une performance avant frais correspondant à celle de l’indice Merrill Lynch Factor Model — Exchange Series calculé par Merrill Lynch International. Cet indice vise à préserver une corrélation élevée avec le beta des hedge funds tels que mesuré par le HFRI Fund Weighted Composite Index sur la base de la performance de plus de 2.000 hedge funds équipondérés.L’indice Merrill Lynch Factor Model utilise un modèle systématique pour fixer chaque mois des positions pondérées longues ou courtes sur six facteurs : S&P 500 Total Return Index, ProShares UltraShort Euro ETF, MSCI EAFE US Dollar Net Total Return Index, MSCI Emerging Markets Free US Dollar Net Total Return Index, Russell 2000 Total Return Index et le Libor 1 mois sur le dollar américain.

Le 3 novembre, BlackRock Inc a annoncé le lancement d’une offre secondaire de 42 millions d’actions ordinaires, dont 34,5 millions provenant du portefeuille de Bank of America et jusqu'à 7,5 millions d’actions mises à disposition par PNC Financial Services Group. Les teneurs de livres conjoints pour cette opération sont Bank of America Merrill Lynch et Morgan Stanley.Bank of America a acheté Merrill Lynch et détenait à ce titre 34,1 % en dernier lieu de BlackRock après l’acquisition par ce dernier de ML Investment Managers (MLIM) en septembre 2006. Bank of America a ménagé une option de surallocation de 6,3 millions de titres.PNC a fusionné avec BlackRock en 1995 et détenait 24,6 % du capital.A l’issue du placement, la participation de BoA dans BlackRock devrait revenir à 12-13 % sous forme d’actions préférentielles tandis que celle de PNC baisserait à un peu plus de 20 %.

Le groupe bancaire suisse SYZ & CO a annoncé le 3 novembre la nomination de Marc T. Clapasson au poste de responsable du business development de sa division de gestion institutionnelle SYZ Asset Management. Le 20 octobre, le groupe avait annoncé l’intégration de toute son offre de gestion institutionnelle sous la bannière unique de cette nouvelle division dirigée par Patrick Bédat. Marc T. Clapasson rejoint le groupe après avoir occupé un poste similaire auprès de Millennium Global à Genève et de Prime Capital à Francfort.

La Banque Sarasin & Cie SA a annoncé le 3 novembre la nomination de Michael Coglin au poste de chief investment officer (CIO) de la région Asie. l’intéressé sera basé à Hong-Kong et sera directement subordonné à Enid Yip, chief executive officer (CEO) Asie, ainsi que sur le plan technique à Burkhard Varnholt, directeur du secteur asset management, products & sales (APS), CIO du groupe Sarasin et membre de l’executive committee. Michael Coglin peut se prévaloir de plus de 20 années d’expérience dans le private banking, l’asset management ainsi que sur les marchés des capitaux.

Le 14 octobre, Banif a créé le fonds Banif Selección Emergentes enregistré auprès de la CNMV le 29 octobre. Le Santander garantit à l'échéance (5 novembre 2012) 95 % de la valeur liquidative du 2 décembre 2010 de ce produit de sa filiale de banque privée, plus un rendement variable qui dépendra de l'évolution d’un panier équipondéré composé de deux indices d’actions chinoises (Hang Seng China Enterpries) et malaises (FTSE Bursa Malaysia KLCI) ainsi que de deux ETF, iShares MSCI Brazil Index Fund et iShares MSCI South Africa Index Fund. Le taux effectif minimum sera une perte de 2,6243 % et un gain maximal de 7,5152 % par an. Le pourcentage de rémunération variable est plafonné à 20 % de la valeur liquidative initiale.A compter du 3 décembre 2010, 94,65 % du portefeuille seront investis en obligations d’Etat ou émissions garanties par les Etats de l’UE et en liquidités. L'équipe de gestion pourra investir jusqu'à 20 % en obligations d’entreprises privées. La notation minimale sera A-. Les 5,35 % restants seront investis dans une option OTC.Caractéristiques :Dénomination: Banif Selección EmergentesCode Isin : ES0113463006Commission de gestion : 2 % jusqu’au 2 décembre 2010, puis 1,6 %Droit de sortie : 5 % entre le 3 décembre 2010 et le 2 novembre 2012Souscription minimale initiale : 1 part

Selon l’Agefi, BNP Paribas Investment Partners vient d'être retenue, avec 19 autres gérants, par le fonds de pension danois LD dans l’un des plus gros appels d’offres de l’année sur le Vieux Continent en matière de gestion d’actifs. Après avoir reçu plus de cent offres de service, il avait retenu une première liste de quarante noms cet été. L’investisseur institutionnel a finalement attribué mardi douze mandats à vingt sociétés portant sur 5,7 milliards d’euros. Le groupe BNP Paribas IP a décroché deux mandats. Le premier, d’environ 50 millions d’euros, partagé avec la filiale américaine FFTW, porte sur les obligations indexées sur l’inflation, au niveau mondial. Le second, de 75 millions, concerne une poche actions sur les thèmes de l’environnement et du climat.LD est un fonds fermé qui ne reçoit plus de nouvelles contributions. Il gère environ 54 milliards de couronnes danoises (7,2 milliards d’euros), et s’attend chaque année à débourser entre 500 et 600 millions d’euros de pensions de retraite.

p { margin-bottom: 0.08in; } A French doctor, Yves Benhamou, has been arrested by US investigators on charges of insider trading filed by the Fed, the Börsen-Zeitung reports (see yesterday’s Newsmanagers). The regulator accuses Benhamou of providing insider information to the hedge fund manager FrontPoint Partners (Morgan Stanley group), which allowed the firm to avoid USD30m in losses at Human Genome Sciences. Benhamon was apparently contracted by six hedge funds at the time of the events in question. FrontPoint has dismissed Chip Skowron, the specialist fund manager of its medical sector. FrontPoint had assets under management of USD7bn at last account. Morgan Stanley has recently announced plans to pull out of these vehicles and sell a majority stake to the management.

Francis Weber, also vice president of the French association of institutional investors AF2I, presided over the redaction of the “Guide to open-ended fund reporting” published by the association (see Newsmanagers of 20 September). It would therefore appear to be judicious to speak with him about the way in which Réunica works with its asset managers.

p { margin-bottom: 0.08in; } Threadneedle on 3 November announced that it has received a sales license for Germany for the Threadneedle (Lux) Absolute Emerging Market Macro Fund (ISIN LU0515765609; see Newsmanagers of 30 September). It is an absolute return fund aimed at investors seeking to profit from the potential of debt and emerging market currencies.

p { margin-bottom: 0.08in; } As Newsmanagers has already announced (see Newsmanagers of 21 May), Detlef Lau, who was previously a director at Lombard Odier Germany, in Düssledorf, a few months ago joined Métropole Gestion in Frankfurt. He reports to Markus Hampel, country head for Germany, and has the title of director institutional clients. In this role he will be in charge of developing institutional clients of the French asset management firm in Germany. In May, BaFin granted a sales license for Germany for five French-registered funds from Métropole Gestion, four of them equities products, and one convertibles fund.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fondsprofessionell reports that Matthias Glas has resigned “by mutual consent” from his position as a member of the board of directors at the management firm Allianz Global Investors KAG, and from 1 November has been replaced by Nina Klingspor, who was head of business management, as head of distribution to banks and financial intermediaries (see Newsmanagers of 14 January 2009). The news website reports that the departure is due to disagreement over strategy between Glas and James Dilworth, CEO of Allianz Global Investors Deutschland.

p { margin-bottom: 0.08in; } The equities and asset manager of the Allianz Global Investors (AGI) group, RCM, currently has assets of about EUR100bn, of which barely EUR3-4bn are for the Allianz group. Net subscriptions since the beginning of the year total about EUR7bn, and all global regions except the UK have made a positive contribution to this evolution, Andreas Utermann, global CIO, explained in Paris on 3 November. Net inflows, which are balanced about 50/50 between retail and institutional, went to a vast range of products: large caps funds and US core funds; European and Euro zone value and growth funds, Chinese securities funds, UK securities funds and global equities funds, as well as multi-asset class and overlay products, IT products and hedge funds in the United States. On planned launches, Utermann says that RCM will no longer pursue activism, but will rely on existing strategies. The asset management firm is nonetheless looking at thematic funds, such as an intellectual property product (firms which invest a lot in research and development), a fund focused on businesses in developed countries which profit from development in emerging countries, and one or two hedge funds in incubation. RCM is also hoping to extend distribution of German-registered commodity funds to the rest of Europe, opting for a product which would be launched on the new European platform.

p { margin-bottom: 0.08in; } The most recent edition of an annual study undertaken since 2005 by Universal Investment of risk management by German institutional investors has found that the financial crisis reversed their priorities. Performance is now a priority for only 7% of the 83 institutionals surveyed (EUR360bn in total assets), compared with 27% in 2007. At the same time, the security of the investment has become a priority for 70% of respondents, up from 22%. This evolution has resulted in changes in asset allocation. Between 2008 and 2010, exposure to bonds and money market instruments increased sharply, while the proportion allocated to equities decreased. Union Investment has also found that fluctuations in financial markets during the crisis led institutional investors to focus on risk of loss in absolute terms, which has resulted in an increase in populatiry for absolute return mandates and guaranteed concepts. In the past, investors had long preferred benchmarked strategies, while risk was only considered in terms of the volatility of the benchmark index and the tracking error. The study also finds that 69% of respondents, up from 62% in 2009, consider the legal risks to be the most important. But reputational and environmental risks are also gaining importance, with 59% and 24%, compared with 38% and 4%, respectively, one year ago. Many institutional investors are now tending to use sustainable investments as a complementary instrument for risk management. This has the advantage of complementing largely quantitative models with qualitative criteria.

p { margin-bottom: 0.08in; } Since 2 November, the Bolsa Mexicana de Valores (BMV) has admitted three sectoral ETFs from BBVA Bancomer aimed at institutional investors to trading.The products replicate the BVM Consumo Frecuente de Rendimiento Total (RT), BMV Construye RT and BMV Enlace RT funds, which are indices of 12 shares each in the retail foods, construction and non-food retail sectors. The objective is to quickly attract MXP100m in investments.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Hong Kong Monetary Authority (HKMA) has issued a banking license to the Swiss firm Julius Baer, which has had a representative office for the past four years, which was already licensed for advisory and securities trading. The license will now allow the Swiss firm to offer a complete range of services to clients seeking to keep their assets in Hong Kong. Julius Baer announced on 4 November that the new cente will allow it to both continue its expansion and to offer a wider range of products in Asia, “the group’s second home market.”

p { margin-bottom: 0.08in; } In a filing to the SEC (form N1-A), ProShares Trust has announced plans to launch the ProShares Hedge Replication ETF, with fees of 0.95%, in December 2010. The objective is returns before fees corresponding to those of the Merrill Lynch Factor Model – Exchange Series index, calculated by Merrill Lynch International. The index aims to preserve a high correlation with the beta of hedge funds as measured by the HFRI Fund Weighted Composite Index on the basis of the performance of over 2,000 equally-weighted hedge funds.The Merrill Lynch Factor Model uses a systematic model to set long or short positions each month on the basis of six factors: S&P 500 Total Return Index, MSCI Emerging Markets Free US Dollar Net Total Return Index, Russell 2000 Total Return Index, and the Libor 1 month in US dollars.

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management for third parties at Standard Life Investments (SLI) totalled GBP69.1bn as of 30 September 2010, up 21% compared with the end of December 2009. Net inflows were up 48% to GBP6.3bn, compared with GBP4.3bn as of the end of 2009. David Nish, head of SLI, says performance was driven by its well-known global absolute return strategies (GARS), which may soon be replicated in a vehicle dedicated exclusively to bonds.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedgeweek reports that Susan Clark has joined Heritage International Fund Managers as head of fund administration. Clark previously worked at BNP Paribas Securities Services as head of fund services and executive director for fund administration, in Jersey.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge Week reports that Bank of America Merrill Lynch has launched a new range of UCITS-compliant alpha and beta commodities funds on its platform Bank of America Merrill Lynch Invest, consisting of three products: MLCX Commodity Enhanced Beta Fund, MLCX Agriculture Optimal Crop Fund and MLCX Commodity Alpha Fund. The funds replicate indices designed by BofA Merrill Lynch Global Research.The first two products are long-only, while the third is a long/short market neutral fund with low volatility and a high Sharpe ratio.From now, the funds are open to institutional and retail investors in the United Kingdom, Ireland, Italy, Germany, Austria, Sweden, Luxembourg and Spain. Management commission is 0.50% for institutional and 1.85% for retail shares.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi reports that BNP Paribas Investment Partners has been selected, along with 19 other asset management firms, by the Danish pension fund LD, in one of the largest requests for proposals of the year in Europe for asset management. After receiving more than 100 proposals, the pension fund narrowed it down to a short list of 40 names this summer. The institutional investor finally issued 12 mandates to 20 firms on Tuesday, for EUR5.7bn in assets. The BNP Paribas IP group won two mandates. The first, for about EUR50m, shared with its US affiliate FFTW, is for inflation-linked bonds worldwide. The second, for EUR75m, is for an equities allocation to environmental and climate themes. LD is a closed fund which is no longer receiving new contributions. It manages about DKK54bn (EUR7.2bn), and plans to distribute about EUR500m to EUR600m in pension benefits per year.

The Swiss banking group Syz & Co on 3 November announced the appointment of Marc T. Clapassonau as head of businesses development for its institutional management division, Syz Asset Management. On 20 October, the group announced the integration of its entire institutional management product range under the single banner of the new division, headed by Patrick Bédat.Clapasson joins the group after holding similar positions at Millennium Global in Geneva and Prime Capital in Frankfurt.

p { margin-bottom: 0.08in; } Banque Sarasin & Cie SA on 3 November announced the appointment of Michael Coglin at chief investment officer (CIO) for the Asian region. Coglin will be based in Hong Kong, and will report directly to Enid Yip, chief executive officer (CEO) for Asia, and on technical matters to Murkhard Varnholt, director of the Asset management, Products and Sales (APS) sector, CIO of the Sarasin group, and member of the Executive Committee. Coglin has over 20 years of experience in private banking, asset management and capital markets.