Au 30 novembre 2010, le patrimoine global net des organismes de placement collectif et des fonds d’investissement spécialisés s’est élevé à 2.160,872 milliards d’euros contre 2.107,575 milliards d’euros au 31 octobre 2010, soit une augmentation de 2,53% sur un mois, selon les statistiques communiquées par la Commission de surveillance du secteur financier (CSSF) . Considéré sur la période des douze derniers mois écoulés, le volume des actifs nets est en augmentation de 20,79%.L’industrie des OPC luxembourgeois a ainsi enregistré au mois de novembre une variation positive se chiffrant à 53,297 milliards d’euros. Cette augmentation résulte de la combinaison de l’impact favorable des marchés financiers à concurrence de 37,034 milliards d’euros (+1,76%) et d’émissions nettes positives à concurrence de 16,263 milliards d’euros (+0,77%). La CSSF observe que la plupart des catégories d’OPC investis en actions ont pu enregistrer des gains de cours. Cette évolution s’explique par le fait que l’évolution majoritairement négative des marchés d’actions en raison des incertitudes des investisseurs face à la dette souveraine en Europe a été compensée pour de nombreux marchés par une appréciation du dollar par rapport à l’euro de plus de 6%. Au Japon, des résultats d’entreprises meilleurs que prévu ont provoqué une hausse d’environ 8% pour les OPC composés d’actions japonaises. Seuls les OPC en actions européennes ont subi des pertes. Sur les marchés des obligations d’Etat européennes, des nouvelles incertitudes liées aux tensions sur les marchés de la dette souveraine dans la zone euro ont contribué à l’augmentation de la volatilité des rendements et à une baisse des cours. De fait, les OPC à obligations libellées en euro ont subi des baisses de cours et des émissions nettes négatives. Aux Etats-Unis, les incertitudes liées à l’annonce d’une nouvelle phase de politique monétaire expansive ont déclenché une augmentation de la volatilité des rendements des obligations d’Etat américaines. Pour les OPC luxembourgeois à obligations libellées en dollar, la baisse des cours a été compensée par l’appréciation du dollar face à l’euro.

Rolf Janka a été nommé managing director du gestionnaire munichois d’ETF du groupe Deka (caisses d'épargne allemandes), ETFlab, rapporte Fondsprofessionell. Il succède à Michael Langmack qui vient d’abandonner ses fonctions à la tête de l’entreprise.Dans ses nouvelles fonctions, Rolf Janka, qui depuis septembre dernier assumait déjà des responsabilités supplémentaires (administration de fonds, contrôle des risques, comptabilité) sera également chief operating officer.

Fermé aux remboursements depuis plusieurs mois (lire notre article du 21 mai 2010), le fonds immobilier offert au public CS Euroreal de Credit Suisse Allemagne, a annoncé le 17 décembre la vente pour 184 millions d’euros de deux actifs situés à Paris, un immeuble de bureaux du 31 avenue Pierre I de Serbie et un immeuble commercial au 88 rue de Rivoli. Le montant de ces transactions est supérieur à la dernière valeur d’expertise.D’autre part, Credit Suisse précise que le fonds a distribué le 14 décembre 199,1 millions d’euros de dividende au titre de l’exercice au 30 septembre 2010, dont plus d’un quart, 52,4 millions d’euros, ont été réinvestis dans le fonds durant les trois jours suivants.

Une semaine après avoir revendu deux immeubles situés à Saint-Denis pour 120 millions d’euros (lire notre dépêche du 24 décembre), Union Investment Real Estate (UIRE) a annoncé la cession pour 44,6 millions d’euros à Aachener Grundvermögen Kapitalanlagegesellschaft mbH d’un immeuble mixte bureaux/commerces localisé à Hamburg.Cette vente, comme celles des deux immeubles français, a été effectuée à un prix supérieur à la dernière valeur d’expertise.

Au 22 décembre, l’encours du fonds hausInvest géré par Commerz Real représentait moins de 9,98 milliards d’euros contre plus de 10,81 milliards au 1er octobre, indique Das Investment. Cette diminution de presque un milliard d’euros s’explique par la hausse des actions et par les incertitudes concernant l’avenir des fonds immobiliers offerts au public. Malgré les remboursements, la Commerzbank ne prévoit aucune offensive commerciale, a indiqué Markus Esser, porte-parole de Commerz Real.Le hausInvest est le produit de la fusion des fonds hausInvest europa et hausInvest global (lire notre article du 25 mars 2010).

Les professionnels ne croient pas à la version officielle selon laquelle Klaus Kaldemorgen a volontairement renoncé à la direction administrative de DWS (274 milliards d’euros d’encours) pour se concentrer sur la gestion de fonds d’actions, indique le Handelsblatt (voir aussi notre article du 30 décembre 2010).Les proches du dossier imputent la mutation ou le départ de Klaus Kaldemorgen et d’autres dirigeants de la société de gestion (Andreas Feiden, parti chez Fidelity, Ingo Gefeke et Axel Schwarzer, qui quittent le groupe) à l’insuffisance des bénéfices de l’activité fonds d’investissement et au mécontentement des dirigeants de la Deutsche Bank qui auraient souhaité voir DWS se développer davantage à l’international. De plus, les fonds offerts au public de DWS ont accusé en 2010 des sorties nettes supérieures à 1,6 milliard d’euros.Le nouveau directeur général est Wolfgang Matis (54 ans), qui voulait prendre sa retraite. C’est un homme d’Anshu Jain, le patron de la division banque d’investissement de la Deutsche Bank. Et Anshu Jain est crédité des meilleures chances de succéder à Josef Ackermann, le président du directoire.

En 2010, seulement un quart des gérants italiens a réussi à battre son indice de référence, contre 43 % en 2009, rapporte Il Sole – 24 Ore. Les deux catégories de fonds qui ont le plus souffert sont les fonds monétaires et les obligataires court terme, dont seulement 10,7 % et 9,1 % ont battu leur indice. Dans le détail, la majorité des fonds analysés (60 %) affiche des rendements supérieurs ou inférieurs au benchmark compris entre 0 % et 2 %. Seuls 10 % se détachent de plus de 5 % de l’indice (13 en positif et 34 en négatif).

Ancien de Cetelem, mais aussi de BNP Banque Privée, Luis Hernández a été désigné directeur général de BNP Paribas Wealth Management en Espagne après la fusion avec Fortis, rapporte Expansión, relayée par Funds People. Il sera assisté de Jaime Hap, ancien directeur général de Fortis Banca Privada, d’Alfonso Martínez Parras, directeur commercial, et de Bertrand Léger, directeur administratif.BNP Paribas Wealth Management (200 personnes dont les deux tiers proviennent de BNP Paribas et le reste de Fortis) gère environ 5,5 milliards d’euros. Elle compte 4.500 individus ou familles comme clients et a réduit son effectif de 65 personnes dans le cadre de la fusion.Luis Hernández précise que les rentrées nettes ont représenté en 2010 quelque 200 millions d’euros qui ont été annulés par l’effet de marché, si bien que l’encours est demeuré stable.

Gestionnaire de fonds d’actions européennes chez Ahorro Corporación, Juan Carlos Acitores a été recruté comme directeur des ventes de Threadneedle pour la péninsule ibérique et l’Amérique latine.Il rejoint le bureau madrilène du gestionnaire britannique où il travaillera avec Leonardo López, directeur des ventes pour l’Espagne. Il est placé sous la responsabilité de Rubén García, directeur de la distribution pour la péninsule ibérique et l’Amérique latine.

Selon les calculs de VDOS Stochastics, les fonds espagnols affichaient au 24 décembre un encours de 144,54 milliards d’euros, soit 15,35 % de moins que fin 2009.En décembre, les actifs gérés ont diminué de 324 millions, du fait que les plus-values de plus de 1,59 milliard d’euros n’ont pas suffi à compenser des remboursements nets de presque 1,92 milliard d’euros.

L’allemand AmpegagGerling Asset Management (groupe Talanx) ainsi que les fondations autrichiennes San Gabriel et T.R. ont notifié juste avant Noël aux régulateurs allemand (BaFin) et autrichien (FMA) avoir réduit leurs participations dans le gestionnaire austro-autrichien C-Quadrat Investment (près de 5 milliards d’euros d’encours).AmpegaGerling AM, qui souhaite conserver 25,1 % du capital, indique avoir réduit sa participation à 29 % contre 32,59 % acquise auprès de liquidateur d’AvW (voir notre article du 14 octobre).Pour leur part, San Gabriel et T.R., contrôlées respectivement par Thomas Riess et Alexander Schütz, les deux fondateurs de C-Quadrat, ont annoncé avoir vendu le 20 décembre une participation totale de 3,51 % du capital. Elles détiennent respectivement désormais 21,92 % et 21,359 %.Enfin, C-Quadrat Investment a pour sa part informé la FMA par un communiqué boursier qu’elle entend revendre sa participation de 25,1 % du groupe autrichien Ariconsult Holding aux autres actionnaires, qui ont un droit de préemption, pour un montant de 0,5 million d’euros. Cette offre est valable deux mois.

Eric Helderlé détaille pour Newsmanagers l'actualité d'une société de gestion sous les feux de la rampe avec ses 50 milliards d'encours. Des récentes nominations à l'après-Edouard Carmignac - son fondateur - en passant par le succès du fonds Carmignac Patrimoine et les limites de cet engouement, le directeur général de la maison de la place Vendôme n'élude aucune question...

Aujourd’hui, Laffitte Capital Management (LCM) gère 85 millions d’euros répartis à parts égales entre institutionnels, particuliers et multigestion. Selon La Tribune, la société de gestion vise les 250 millions d’euros fin 2011. La société étudie aussi le développement de «managed accounts» (comptes gérés). L’arrivée d’un nouveau gérant est également prévu.

Selon Money Marketing, Gemini Investment Management réfléchit à de nouveaux fonds qui pourraient être dédiés à l’Amérique du Sud et à l’Afrique. Gemini envisage également de lancer des véhicules alternatifs.Deux fonds pourraient d’ores et déjà être proposés dans le courant du premier trimestre, a indiqué le managing director de Gemini, Stuart Alexander. En novembre dernier, Gemini a lancé, en partenariat avec le courtier indien Motilal Oswal, le Gemini Most India fund.

L’Agefi rapporte que les associations caritatives britanniques ont appelé samedi 1er janvier à une taxation des bonus bancaires. Une nouvelle taxe à titre exceptionnel rapporterait, selon elles, plus de trois milliards de livres de recettes qui, au final, pourraient compenser les réductions dont les associations caritatives vont faire l’expérience.

Le britannique Hargreaves Lansdown a retiré le fonds SVM global opportunities de sa liste de 150 fonds recommandés, évoquant sa volatilité accrue depuis le début de la crise financière, rapporte Money Marketing.Le fonds a très significativement sous-performé son secteur de référence au cours des trois dernières années, puisqu’il affiche un recul de 24,6% à comparer à un gain de 8% pour le secteur Global Growth.

Si les fonds «miroirs» donnent accès à certains des plus grands gérants de hedge funds, la Tribune s’interroge si les performances sont les mêmes que celles des fonds offshore. HedgeFund Intelligence (HFI) a réalisé une étude auprès de 62 produits offshore et de leurs clones. Toutes stratégies confondues, l'écart de performance moyenne entre les deux types de fonds est de 3,38 %, selon le quotidien. HFI précisant qu’il y a quasiment autant de fonds Ucits qui sur ou sous-performent les offshore. «L'écart de tracking error (TE) dépend de la stratégie répliquée et du coût de structuration», explique Serge Darolles, responsable adjoint équipe R&D Lyxor, et auteur d’une étude sur le sujet.

Depuis 2009, Dynamic Funds (groupe Patrimoine Dundee ou DundeeWealth) commercialise six fonds aux Etats-Unis.Au 27 décembre, rapporte The Wall Street Journal, son US Growth Fund géré par Noah Blackstein a gagné 52 % sur un an et a enregistré 14 millions de dollars de souscriptions nettes au quatrième trimestre, ce qui lui a permis de doubler son encours. C’est le meilleur fonds diversifié d’actions américaines pour 2010, hors fonds utilisant l’effet de levier.Quant au Dynamic Gold & Precious Metals Fund, un fonds d’actions géré par Robert Cohen, il affiche la plus forte performance de tous les types de fonds pour 2010, avec 71 %.Il reste à savoir si Dynamic Funds, qui représente l’essentiel des 33,8 milliards de dollars canadiens d’encours de Patrimoine Dundee, réussira à fidéliser ses gérants stars, maintenant que Banque Scotia (Scotiabank) a annoncé son intention d’acquérir Patrimoine Dundee (lire notre article du 23 novembre 2010). Noah Blackstein a en tous cas annoncé qu’il compte rester en place.

Selon l’Agefi, Kenneth Feinberg, l’administrateur du fonds de 20 milliards de dollars abondé par BP pour répondre aux dégâts causés par la marée noire dans le Golfe du Mexique, estime que la moitié des sommes affectées pourrait suffire à indemniser les victimes. Jusqu'à présent, la Gulf Coast Claims Facility a versé quelque 2,7 milliards de dollars à plus de 170.000 demandeurs au cours des quatre derniers mois .

La société américaine de services financiers Raymond James Financial vient d’annoncer la conclusion d’un accord définitif pour l’acquisition de Howe Barnes Hoefer & Arnett, une firme de courtage basée à Chicago qui dispose également d’un pôle gestion de fortune à la tête de 1,9 milliard d’actifs sous gestion.

La société de gestion américaine va lancer le 3 janvier un nouveau mutual fund, le Van Eck CM Commodity Index Fund, rapporte Mutual Fund Wire.

p { margin-bottom: 0.08in; } ESMA, the new European market authority, will be created on 3 January in Paris, with the aim of harmonizing national regulatory frameworks, Les Echos reports. It will become a force to contend with for national market regulators, including the British FSA. To this end, it has new competences beyond those of its predecessor, the European Committee of Securities Regulators (CESR). The most important of these is the ability to declare technical standards applicable to all markets in Europe.

p { margin-bottom: 0.08in; } Gold gained nearly 30% in 2010, on the basis of its closing price on Friday, 31 December, after a fifth consecutive month of rising value in December. The metal has turned in its best annual performance since 2007, the news agency Reuters reports. The gold fixed spot price was USD1,410.25 per ounce on Friday morning, compared with USD1,405.50 at the previous fixing on Thursday afternoon. On the basis of these fixings, the price of the metal has risen 29.7% over the year, compared with gains of 28.7% on the free spot market.

p { margin-bottom: 0.08in; } As of 22 December, assets in the hausInvest fund, managed by Commerz Real, represented less than EUR9.98bn, compared with more than EUR10.81bn as of 1 October, Das Investment reports.This decline of nearly EUR1bn is due to rising equities and uncertainties related to the future of open-ended real estate funds. Despite the redemptions, Commerzbank is not planning a sales drive, says Markus Esser, spokesman for Commerz Real.HausInvest is the product born of the merger of the hausInvest europa and hausInvest global funds (see Newsmanagers of 25 March 2010).

p { margin-bottom: 0.08in; } One week after selling two properties in Saint-Denis for EUR120m (see Newsmanagers of 24 December), Union Investment Real Estate (UIRE) has announced the sale of an office/commercial property in Hamburg for EUR44.6m to Aachener Grundvermögen Kapitalanlagegesellschaft mbH. The sale, like those of the two French properties, took place at a price higher than the most recent expert valuation.

p { margin-bottom: 0.08in; } The open-ended real estate fund CS Euroreal from Credit Suisse Germany, which has been closed to redemptions for several months (see Newsmanagers of 21 May 2010), on 17 December announced the sale for EUR184m of two properties in Paris: an office building located at 31 avenue Pierre I de Serbie, and a commercial property at 88 rue de Rivoli. The total sale price is higher than the most recent expert valuation.Credit Suisse also states that the fund on 14 December distributed EUR199.1m in dividends for the period to 30 September 2010, of which more than one quarter, EUR52.4m, were reinvested in the fund in the next three days.

p { margin-bottom: 0.08in; } The sun is rising over the Rhine. Major transactions are still expected in the German private equity industry, despite its collapse in 2009, and the fact that the recovery of private equity funds has been slower than expected, the Financial Times Deutschland reports. But investors estimate that the time is not right, and nothing is changing in terms of fundamental trends. Germany is nonetheless a privileged hunting-ground for large funds, due to the excellent financial health of many businesses which may represent potential targets. In this environment, major market actors have all built up funds with very good volumes of spending money, with more than EUR11bn at Apax, more than EUR6bnat BC Partners and about EUR10bn at Blackstone.

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2010, only one quarter of Italian managers succeeded in outperforming their benchmarks, compared with 43% in 2009, Il Sole – 24 Ore reports. The two fund categories which suffered most were money markets and short-term bonds, with only 10.7% and 9.1% outperforming their benchmarks. Most funds analysed (60%) had returns 0% to 2% higher or lower than their benchmarks. Only 10% were more than 5% away from the index (13 in a positive and 34 in a negative direction).

Eric Helderlé tells Newsmangers what's new at a rising star firm with EUR50bn in assets under management. The CEO of the company based in the place Vendôme in Paris isn't bashful about answering any questions, on topics ranging from recent appointments, the firm's founder, Edouard Carmignac, the success of the Carmignac Patrimoine fund, the limits of its popularity...

p { margin-bottom: 0.08in; } Professionals do not believe the official version of the story, according to which Klaus Kaldemorgen is voluntarily giving up his position as administrative head of DWS (EUR274bn in assets) in order to concentrate on management of equities funds, Handelsblatt reports (see Newsmanagers of 30 December 2010).Sources familiar with the matter say that the transfer or departure of Kaldemorgen and other senior officers from the management firm (Andreas Feiden, who is moving to Fidelity, Ingo Gefeke and Axel Schwarzer, who are leaving the group) is due to insufficient profits for the investment fund activitie and to the fact that the heads of Deutsche Bank, would haveve wished to see DWS develop more internationally. In addition, open-ended funds from DWS in 2010 saw net outflows of over EUR1.6bn.The new CEO is Wolfgang Matis, 54, who had been planning to retire. He was a colleague of Anshu Jain, the head of the investment banking division of Deutsche Bank. Jain is credited with the best chances of succeeding Josef Ackermann, chairman of the board.