Emmanuel Hurault, gérant de taux chez Groupama AM

L'économie espagnole devrait avoir enregistré une croissance de 0,2% d’un trimestre sur l’autre sur les trois derniers mois de 2010 contre une stagnation le trimestre précédent, a déclaré vendredi la Banque d’Espagne. Selon la banque centrale du pays, dont les chiffres illustrent les difficultés économiques de l’Espagne, le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 0,6% par rapport au quatrième trimestre 2009, ce qui marque une amélioration par rapport à la hausse annuelle de 0,2% du troisième trimestre.

La France et l’Allemagne vont proposer à leurs partenaires de la zone euro un «pacte de compétitivité» qu’il souhaitent voir adopter lors de sommets au mois de mars, ont annoncé vendredi Nicolas Sarkozy et Angela Merkel. Le président français et la chancelière allemande, qui s’exprimaient en marge d’un sommet européen, ont indiqué qu’ils demanderaient au président du Conseil européen Herman Van Rompuy de préparer ce pacte avec les 27 Etats membres de l’UE. L’objectif serait de le faire adopter lors d’un sommet de la zone euro le mois prochain puis lors du Conseil européen prévu les 24 et 25 mars. «L’année 2011 doit être l’année de la confiance retrouvée dans l’euro», a déclaré Angela Merkel pour justifier cette initiative.

Selon Asian Investor, Harvest Global Investments (dans laquelle la Deutsche Bank détient une participation de 30 %) vient de recruter Choy Peng Wah en qualité de vice chairman et CEO de Harvest à Hong Kong à compter du 14 février.Choy Peng Wah est actuellement directeur général adjoint chez Fullerton Fund Management à Singapour.

Le 3 février, Standard Life Investments (SLI) a annoncé que sa stratégie Global Absolute Return Strategies portfolio (GARS, lire notre article du 29 janvier 2010), lancée en novembre 2005 et qui a déjà levé 8 milliards d’euros, est désormais disponible sous forme de sicav au Royaume-Uni (où il était commercialisé sous forme d’unit trust depuis 2008), en Allemagne, au Danemark, en Espagne, en Finlande, en Irlande, au Luxembourg, en Norvège, aux Pays-Bas et en Suède.Ce produit a réalisé sur les trois dernières années (au 31 décembre 2010) une performance brute annualisée de 8,62 % avec une volatilité de 7,5 %. Son objectif consiste à surperformer de 500 points de base l’euribor 6 mois.

Récemment, HSBC a fait enregistrer par la CNMV deux produits, HSBC MSCI World ETF et HSBC MSCI Turkey ETF. Le gestionnaire a indiqué à Funds People qu’il compte commercialiser cette année une série d’ETF supplémentaires en Espagne. Ils répliquent des indices obligataires et d’actions.

Le Santander déclare pour 2010 un bénéfice net en baisse de 8,5 % sur 2009 à 8,18 milliards d’euros et une détérioration de 1,6 point de son coefficient d’exploitation à 43,3 % contre 41,7 %. Le «core capital» s’affiche à 8,8 % contre 8,6 %.Le bénéfice net de la division assurances et gestion d’actifs s’est accru de 15,2 % à 462 millions d’euros.Pour leur part, les actifs gérés dans des fonds d’investissement ont augmenté en un an de 7,9 % à 113,51 milliards d’euros, tandis que l’encours des fonds de pension se tassait de 3 % à plus de 10,96 milliards d’euros (lire notre article du 5 février 2010).

Directeur du droit des marchés de capitaux au sein de l'état-major de la banque HSBC Trinkaus & Burkhardt, Michael Böhm a été nommé au 1er janvier membre du comité exécutif et chief operating officer de HSBC Global Asset Management (Deutschland). A ce titre, il sera responsable des affaires juridiques, de la conformité, du contrôle de gestion, de l’informatique et des projets. Il assurera avec Paris et Londres la coordination de la distribution transfrontière des produits de gestion d’actifs.

Kneip, le fournisseur luxembourgeois de services au secteur des fonds d’investissement, a annoncé le 3 février qu’il étend sa présence européenne en ouvrant un bureau à Francfort qui sera dirigé par Jürgen Fass. D’après les données Kneip, le marché allemand est actuellement le troisième rang en Europe après le Luxembourg et la France. En établissant une présence physique dans la région, la société a expliqué qu’elle obtiendra ainsi une connaissance plus approfondie de ce marché de façon à lui fournir un service plus adapté.

Depuis le 1er janvier, les clients de l’assureur-vie Allianz Lebensversicherungs-AG (Allianz Leben) ont la possibilité de choisir des fonds développement durable, des produits de gestionnaires externes et des ETF pour leurs contrats d'épargne-retraite en unités de compte. La liste en a été publiée le 3 février.Dans la première catégorie figurent le fonds Allianz RCM Global Sustainability – A – EUR, un produit «best-in-class» ainsi que les fonds ISR Allianz Euroland Equity SRI – A – EUR, Pioneer Funds Global Ecology A, Sarasin OekoSar Equity – Global – A – EUR et Sarasin Sustainable Bond EUR, qui sont gérés en fonction de critères environnementaux, sociaux et gouvernementaux.Par ailleurs, Allianz Leben a ouvert sa gamme à trois fonds DWS (DWS Top Dividende, DWS Vermögensbildungsfonds I et DWS Deutschland) ainsi qu’au fonds Aberdeen Global Emerging Markets Equity.De plus, l’offre s'élargit aux ETF avec l’insertion dans la liste de quatre produits ComStage, les ComStage ETF DAX® FR, ComStage ETF EURO STOXX 50® FR, ComStage ETF S&P 500 et ComStage ETF MSCI World TRN.

Le pôle Asset and Wealth Management (AWM) au sein de la division PCAM (Private Clients and Asset Management) de la Deutsche Bank a réalisé en 2010 un produit net de 3,9 milliards d’euros, en progression de 1,2 milliard d’euros ou 46%, par rapport à l’année précédente. Une partie de ce gain (646 millions d’euros) est liée aux acquisitions de Sal. Oppenheim/BHF. Sur l’ensemble de l’année, AWM a dégagé un bénéfice avant impôts de 100 millions d’euros, dont une perte de 368 millions d’euros liée aux acquisitions de Sal. Oppenheim/BHF. En 2009, le résultat imposable s'était inscrit à 200 millions d’euros. Au 31 décembre dernier, les actifs sous gestion d’AWM s'élevaient à 873 milliards d’euros, en hausse de 27 milliards par rapport à fin septembre 2010. Les seuls actifs sous gestion de la partie Asset Management ont progressé de 17 milliards d’euros, sous le triple impact des taux de change, de l’effet marché et d’une collecte nette de 4 milliards d’euros.

Selon L’Agefi suisse, une étude réalisée par la société de conseil Etops vient contredire l’idée prédominante en Europe selon laquelle Genève est le site le plus attrayant pour les hedge funds en Suisse. Au contraire, la société estime qu’avec Zoug et Pfäffikon, la région zurichoise «se démarque nettement de Genève» comme place financière de choix pour l’établissement de gérants d’actifs ou de hedge funds. En effet, la région zurichoise concentre quelque 40% des investisseurs suisses susceptibles d’investir dans les hedge funds, comparé à 30% pour Genève, argumente la société de conseil, elle-même basée à Pfäffikon.

Selon L’Agefi suisse, Martin Gut est depuis le début de l’année le nouveau directeur de l’activité institutionnelle de BlackRock en Suisse. Il était auparavant responsable des relations avec les grands clients institutionnels en Suisse chez Credit Suisse, où il avait auparavant dirigé pendant dix ans l’activité de «Bond Trading» du Crédit Suisse.

Le secteur suisse de la gestion d’actifs et des fonds de placement s’est bien développé en 2010 et envisage l’avenir avec optimisme. «Cette année, il conviendra de viser et de mettre en oeuvre de manière résolue de nouvelles améliorations des conditions cadres», souligne la Swiss Funds Association (SFA, l’organisation professionnelle représentative de l’industrie suisse des fonds de placement) dans un communiqué.Fin 2010, précise le communiqué, 7191 placements collectifs de capitaux étaient autorisés à la distribution publique en Suisse (6502 l’année précédente), dont 1400 (1343 auparavant) fonds de droit suisse. «Le marché suisse des fonds de placement et de la gestion d’actifs s’est bien redressé après la crise financière, et se trouve à nouveau sur les rails. Certes, il présente encore un potentiel de progression, d’autant plus marqué que la confiance des investisseurs n’a pas été complètement rétablie. Mais la Suisse est bien équipée pour relever brillamment les défis à venir», estime Martin Thommen, président de la SFA, cité dans le communiqué.L’association relève que ses interventions constantes en vue de corriger la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (directive AIFM) se sont également révélées payantes: comparée au texte initial, la version finale comportant des améliorations pour la Suisse et ses gestionnaires d’actifs. Les autorités helvétiques compétentes doivent maintenant appliquer le plus rapidement possible les mesures requises, en étroite collaboration avec les associations professionnelles.Dans le cadre d’OPCVM IV, le remplacement du prospectus simplifié par le nouveau Key Investor Information Document (KID) revêt une importance centrale pour la Suisse. «Nous nous engageons afin que l’introduction du KID pour les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) des acteurs suisses du marché intervienne parallèlement au marché européen. Cela doit également être vérifié pour les fonds suisses ouverts au public, qui requièrent toutefois davantage de temps. En outre, certaines adaptations de la loi fédérale sur les placements collectifs de capitaux (LPCC) s’imposent afin de parvenir à l’amélioration, visée par le législateur, des conditions réservées aux placements collectifs de capitaux helvétiques», indique Matthäus Den Otter, directeur de la SFA.A noter enfin que le nombre de membres de l’association a encore progressé de 10% en 2010 pour compter 171 établissements. Parmi les nouveaux membres actifs figurent notamment Aberdeen AM Switzerland, Dexia AM Luxembourg SA, Genève, Jabre Caital Partners SA, Genève, LGT Capital Partners SA, Pfäffikon, Partners Group et Reyl AM SA, Genève.

L’Agefi rapporte que le Crédit Mutuel CIC a annoncé avoir fusionné ses trois filiales spécialisées dans le capital investissement au sein d’une entité unique, CM-CIC Capital Finance. La société pourra prendre des participations d’un à 100 millions d’euros au capital des entreprises, précise le quotidien.

Richmond Park Capital (RPC), la maison mère de Richmond Park Partners, va racheter la société de multigestion alternative Olympia, détenue par Sagard Private Equity Partners et les collaborateurs et dirigeants d’Olympia CM, précise un communiqué publié vendredi 4 février. Ces derniers se sont engagés à demeurer au sein du groupe une fois cette opération finalisée après approbation des autorités réglementaires.RPC précise qu’elle compte aider l’actuelle équipe de direction d’Olympia CM - qui gère aujourd’hui autour de 1,5 milliard d’euros - à développer son activité notamment en s’appuyant sur les atouts de son processus d’investissement, en élargissant sa gamme de produits et en renforçant son approche marketing. Les conditions de l’opération n’ont pas été divulguées.

En 2010, l’encours de JPMorgan Asset Management en France s’est accru grâce aux souscriptions nettes de 260 millions de dollars pour ressortir à 4,5 milliards de dollars.Interrogée lors du de la conférence annuelle de JPMAM le 3 février, Karine Szenberg, directeur général de JPMAM en France, a indiqué à Newsmanagers que la part des institutionnels dans l’encours de la maison a atteint désormais 36 % contre environ 30 % fin 2009.Les produits qui se sont le mieux vendus en 2010 sont ceux d’actions émergentes, de ressources naturelles, d’obligations «flexibles» et de dette émergente.Pour 2011, JPMAM devrait surtout porter son effort commercial sur le fonds obligataire de stratégie mondiale (JPM Global Strategic Bond fund, un produit «meilleures idées»), sur la dette émergente en monnaie locale et sur les émergents, surtout le Brésil et le Moyen-Orient/Afrique.Avec l’acquisition de Gavea par la filiale Highbridge (lire notre article du 2 novembre 2010), la maison compte aussi promouvoir le private equity brésilien et latino-américain, de même que sur la stratégie «leveraged loans» de Highbridge. Il devrait aussi y avoir une stratégie de matières premières du même Highbridge, sous forme coordonnée, et un produit d’arbitrage de fusions au second semestre.

Selon nos informations, Sébastien Barbe va quitter Rothschild & Cie Gestion. Le responsable emblématique du pôle obligataire de la société de gestion qui avait été nommé il y a quelques jours gérant de la maison après avoir occupé la fonction de directeur de la gestion de taux, profiterait d’une opportunité extérieure lui permettant d'élargir son domaine de compétence. Toujours selon nos informations, la fonction qu’il occupe actuellement devrait être également revue de façon à ce que la gestion des fonds «convertibles Europe» dont il avait la responsabilité à côté de la gestion des fonds obligataires purs revienne dans le giron «Actions» et «Diversifiés», sous la responsabilité directe de Didier Bouvignies et Philippe Chaumel, respectivement directeur de la gestion et co-responsable de l’allocation d’actifs et de la gestion des portefeuilles actions et diversifiés.En termes de gestion, du côté des fonds d’obligations convertibles, Krystell Agaesse, co-gérante depuis 4 ans, devrait assurer la transition. Un recrutement serait également en cours pour renforcer le pôle en question. Quant au pôle obligataire pur, il se concentrerait désormais sur la gestion des fonds Etats euro, Credit euro ainsi que des mandats assurantiels en restant sous la responsabilité de l'équipe actuelle composée de Christophe Peyraud, Emmanuel Petit et Julien Boy. Enfin, dans l’attente du recrutement d’un directeur de l'équipe obligataire et monétaire - les rôles et responsabilités au sein du pôle Monétaire restant inchangés -les équipes devraient reporter directement à Didier Bouvignies.

La plate-forme indépendante d'épargne salariale et retraite Debory Eres a indiqué avoir atteint les 500 millions d’euros d’encours sous gestion dans ses OPCVM d'épargne salariale. Deux nouvelles sociétés de gestion, Edmond de Rothschild Asset Management et Comgest, sont désormais présentes dans les offres de la plateforme lancée en 2007 et rejoignent Actis Asset Management, Carmignac Gestion, DNCA Finance, Financière de l’Echiquier, la Financière Tiepolo, Montpensier Finance, Sycomore Asset Management, Tikehau Investment Management, Tocqueville Finance et UFG-LFP.

Le groupe PlaNet Finance a annoncé le 3 février la conclusion d’une alliance stratégique avec la société de gestion d’actifs en microfinance responsable responsAbility. Cette alliance va prendre la forme d’une prise de participation de responsAbility dans PlaNIS. Autrement dit, les deux parties veulent instaurer une coopération de long terme qui devrait déboucher sur la mise en place de processus d’investissement pleinement intégrés, permettant à PlaNIS de renforcer sa présence au plan local et d’accroître les synergies entre responsAbility et le Groupe PlaNet Finance. Les modalités financières de l’opération n’ont pas été divulguées.Cette prise de participation dans PlaNIS, qui opèrera sous le nouveau nom de PlaNIS responsAbility SAS, est la conséquence naturelle d’un partenariat fructueux débuté en 2005, explique un communiqué de Planet Finance. L'équipe de 15 analystes financiers et responsables d’investissement de PlaNIS, partenaire privilégié de responsAbility, est en relation avec 77 institutions de microfinance réparties dans 25 pays, principalement en Asie centrale, dans le Caucase, en Asie, en Amérique latine et en Afrique de l’Ouest, représentant un portefeuille d’encours de prêts de 179 millions. de dollars. Cette expertise conjuguée à l’ouverture imminente de bureaux locaux de représentation à Lima (Pérou), à Nairobi (Kenya) et en Inde, permettra à responsAbility d’offrir aux partenaires et emprunteurs locaux des services directs et des processus d’investissement efficients et intégrés. L’un des principaux objectifs de ce partenariat vise à réduire les coûts de transaction, comparativement élevés au sein de l’univers d’investissement. Les institutions de microfinance et les investisseurs devraient bénéficier de gains d’efficacité. En outre, le groupe Planet Finance et ses partenaires développeront des synergies positives avec responsAbility, notamment en matière de structuration et développement de produits d’investissement sociaux. A fin décembre 2010, responsAbility gérait un portefeuille de 900 millions de dollars répartis dans 344 institutions et 65 pays.

p { margin-bottom: 0.08in; } Asian Investor reports that Harvest Global Investments (in which Deutsche Bank holds a stake) has recruited Choy Peng Wah as vice chairman and CEO of Harvest in Hong Kong, from 14 February. Wah is currently deputy CEO of Fullerton Fund Management in Singapore.

p { margin-bottom: 0.08in; } Michael Böhm, director of capital market legislation on the executive team at the bank HSBC Trinkhaus & Burkhardt, was appointed on 1 January as a member of the executive board and chief operating officer at HSBC Global Asset Management (Deutschland). In this role, he will be responsible for legal affairs, compliance, controlling, IT, and projects. He will coordinate cross-border distribution of asset management products with the Paris and London offices.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Asset and Wealth Management (AWM) unit within the PCAM (Private Clients and Asset Management) division of Deutsche Bank in 2010 earned net profits of EUR3.9bn, up EUR1.2bn, or 4.6% over the previous year. Part of these gains (EUR646m) were related to the acquisitions of Sal. Oppenheim and BHF. For the year as a whole, AWM earned pre-tax profits of EUR100m, including a loss of EUR368m related to the Sal. Oppenheim and BHF acquisitions. In 2009, pre-tax profit totalled EUR200m. As of 31 December, assets under management in the AWM unit totalled EUR873bn, up EUR27bn from the end of September 2010.

p { margin-bottom: 0.08in; } From 1 January, clients of the life insurer Allianz Lebensversicherungs-AG (Allianz Leben) may select sustainable development funds, products from external management firms, and ETFs for their unit-linked retirement savings accounts. The list was released on 3 February.In the first category is Allianz RCM Global Sustainability – A – EUR, a best-in-class product, and the SRI funds Allianz Euroland Equity SRI – A – EUR, Pioneer Funds Global Ecology A, Sarasin OekoSar Equity – Global – A – EUR and Sarasin Sustainable Bond EUR, which are managed according to environmental, social and governance (ESG) criteria.Allianz Leben has also made available its range of three DWS funds (DWS Top Dividende, DWS Vermögensbildungsfonds I and DWS Deutschland) and the Aberdeen Global Emerging Markets Equity.The offer also extends to ETFs with the addition to the list of four ComStage products, the ComStage ETF DAX® FR, ComStage ETF EURO STOXX 50® FR, ComStage ETF S&P 500 and ComStage ETF MSCI World TRN.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US group Ameriprise Financial has reported net profits for fourth quarter 2010 of USD305m, compared with USD237m one year previously. For the year as a whole, net profits were up 55%, to USD1.1bn. Ameriprise says in a statement that in fourth quarter 2010, Advice & Wealth Management and Asset Management activities represented 54% of pre-tax operating profits, compared with 30% one year earlier. Assets under management in the Asset Management unit increased 88% over the year to USD457bn. This significant increased, related to the acquisition of Columbia Management and to positive market effects, was nonetheless offset by outflows. Threadneedle, whose assets under management rose 8% to Usd108bn, posted a significant inflow, even though net outflows ran to USD290bn in the quarter under review. In institutional assets, net outflows totalled USD5.7bn, of which USD4.7bn were from insurance portfolios. In the Advice & Wealth Management unit, retail client assets increased 12% year on year to USD329bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to legal documents released yesterday by the legally-appointed trustee for Bernard Madoff, Irving Picard, JPMorgan Chase played a role in providing cover for the Madoff scandal, Les Echos reports. The allegations come as part of a legal action by the trustee against JP Morgan to recover USD1bn in profits and USD5.4bn in damages and interest. According to the lawsuit, filed on 2 December, but which had previously been kept secret at the request of the bank, “directors at JP Morgan had expressed serious doubts about the legitimacy of the Madoff investment firm, more than 18 months before the collapse of his Pomzi scheme, but they continued to do business with him.”

p { margin-bottom: 0.08in; } AXA announced on 3 February that it does not expect significant impact on its 2010 results due to the settlement reached by AXA Rosenberg, an affiliate of AXA Investment Managers, with the US Securities and Exchange Commission, on the basis of projections which are already reflected in results for first half 2010.The SEC announced the same day that three entities of Axa Rosenberg would pay USD242m to settle a lawsuit related to an IT malfunction. Axa Rosenberg revealed in April 2010 that it had discovered an error in a risk modelling program that had the effect of minimising some risks in its portfolio optimisation system.The Securities and Exchange Commission (SEC) says that the settlement will bring USD216.8m in reimbursements for losses by clients of Axa Rosenberg Group LLC< Axa Rosenberg Investment Management LLC and Barr Rosenberg Research Center LLC.The SEC received an additional payment of USD25m for violations of the deontology code and professional standards.

p { margin-bottom: 0.08in; } At least 15 hedge funds obtained confidential information about businesses from directors at the companies, according to regulators investigating insider trading on Wall Street, the Financial Times reports. The Securities and Exchange Commission on Thursday filed charges against two consultants working at the expert network company Primary Global Research, and four employees, who they accuse of providing confidential information about results and technology products to hedge funds and other parties, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } The French asset management firm PhiTrust Active Investors, a specialist in shareholder engagement, would like to propose an environmental resolution with the support of other shareholders at the general shareholders’ meeting for Total on 13 May 2011. The move would be in partnership with Greenpeace France and the Natural Resources Defense Council, an environmental defence organisation based in the United States. The resolution would ask the French oil company to publish more information on the environmental and social risks connected with its plans to exploit oil tar sands in Canada and their long-term financial impact. According to a Novethic report on shareholder engagement, this would be the first environmental shareholder resolution in France. The PhiTrust initiative echoes the campaign “Tar sands: counting the costs,” which was led by the British NGO FairPensions in 2010, and which brought two resolutions asking Shell and BP to publish data on the environmental, social and financial risks related to their plans to exploit Canadian tar sands.

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at the US asset management group Eaton Vance totalled USD188.7bn as of 31 December 2010, compared with USD185.2bn as of 31 October. Assets in equities increased to USD113.7bn, compared with USD109.1bn, while fixed income contracted to USD42.3bn, from USD54.2bn previously.