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22/05/2012

Le Japon voit sa note souveraine abaissée à A+ par Fitch

L’agence de notation Fitch Ratings a abaissé la note souveraine du Japon à A+ contre AA auparavant, avec une perspective négative. Cette décision «reflète les risques croissants pesant sur la situation de crédit souverain du Japon, conséquence de ratios d’endettement élevés et en hausse».
22/05/2012

Amundi prend 17,5% du capital de Tobam

Amundi entre au capital de Tobam, la société de gestion quantitative créée par Yves Choueifaty. La filiale du Crédit Agricole et de Société Générale prend 17,5% du capital, pour un montant non communiqué. Les actions sont rachetées aux salariés de Tobam ainsi qu’auprès du fonds de pension américain CalPers qui reste néanmoins actionnaire de la société de gestion. Ce dernier était entré au capital de Tobam il y a un an, à hauteur de 17,5% également. Yves Choueifaty et les salariés de la société de gestion détiennent toujours la majorité du capital. En parallèle, Amundi et Tobam ont signé un accord commercial qui doit permettre à la société d’Yves Choueifaty de se déployer en Asie ou au Moyen-Orient. Tobam gère 2 milliards d’euros d’actifs, à comparer aux 688 milliards d’euros d’Amundi.
Les futurs bureaux d'Amundi derrière Montparnasse. Photo: PHB/Agefi
22/05/2012
Fonds

Credit Suisse se voit contraint de liquider le CS Euroreal

Quelques semaines à peine après SEB Asset Management, qui a annoncé le 7 mai la liquidation du fonds immobilier offert au public SEB ImmoInvest, l’allemand Credit Suisse Asset Management Immobilien n’a pas été en mesure le 21 mai de faire face aux demandes de remboursement de parts du CS Euroreal (6 milliards d’euros, comme l’ImmoInvest). Ce fonds lancé le 6 avril 1992 sera donc liquidé d’ici au 30 avril 2017. Le gestionnaire prévoit des versements semestriels, le premier devant intervenir dans le courant du second semestre 2012, au plus tard avec celui du dividende en décembre.CSAM Immobilien précise que les demandes de remboursement concernant l’Euroreal (dont les sorties étaient gelées depuis deux ans) ont été supérieures aux liquidités disponibles de 1,6 milliard d’euros (soit 27 % de l’encours), dont 1,25 milliard provenant de souscriptions ainsi que de cessions d’actifs qui ont toutes été effectuées au minimum à la valeur vénale.
Fonds
22/05/2012

Jusqu'à 260 milliards d'euros de pertes pour les banques espagnoles

Les pertes des banques espagnoles pourraient atteindre 260 milliards d’euros et le secteur pourrait avoir besoin d’une aide allant jusqu'à 60 milliards d’euros, selon l’Institut de la finance internationale (IIF).Basant leur calcul sur les banques irlandaises, qui ont aussi affronté l'éclatement d’une bulle spéculative dans l’immobilier, les économistes de l’organisation bancaire de Washington ont estimé les pertes des banques espagnoles entre 218 et 260 milliards d’euros en 2012-2013. «Un certain nombre de facteurs laissent penser que les pertes pourraient se situer dans le haut de cette fourchette. Les perspectives macroéconomiques de l’Espagne sont pires que celles auxquelles l’Irlande a été confrontée, notamment en termes de croissance et de chômage», ont-ils indiqué dans une note sur l'économie mondiale publiée le 21 mai. «Le plus gros des pertes devrait être généré par les prêts immobiliers, qui sont concentrés au sein des Cajas», les caisses d'épargne régionales, ont-ils ajouté.
22/05/2012
Fonds

Les fonds disposent de 60 milliards d'euros pour des actifs bancaires

Selon une étude PricewaterhouseCoopers (PwC) reprise par L’Agefi, les fonds d’investissement disposent d’une manne financière de 60 milliards d’euros destinés à être investis dans les actifs jugés non stratégiques des banques en Europe. Ces dernières sont contraintes de réduire leur bilan, tandis que leurs portefeuilles d’actifs non stratégiques dépasseraient actuellement 2.500 milliards d’euros, soit 6% de l’ensemble de leurs actifs. Se basant sur un sondage réalisé auprès d’une cinquantaine d’acteurs composés de banques d’investissement, de hedge funds et de fonds de capital investissement, les investisseurs continuent majoritairement à s’intéresser aux prêts décotés, la moitié de l'échantillon ayant investi plus de 75% de leur fonds dans ce type d’actifs en 2011. Cela dit, l’appétit pour les prêts non décotés, un marché estimé à 1.700 milliards d’euros au sein des banques européennes, s’accroît ainsi que pour de nouvelles catégories d’investisseurs, visant des rendements plus stables issus d’actifs de plus longue maturité.
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22/05/2012
Fonds

Des fonds s'intéressent à la F1

Les gestionnaires d’actifs Waddell & Reed, BlackRock et Norges Bank Investment Management ont acquis auprès de CVC Capital une part au capital du circuit automobile qui prépare une IPO à Singapour pour 1,6 milliard de dollars, rapporte L’Agefi qui cite une information de Reuters. La part de CVC est ainsi passée selon cette source de 63,4% à 40%.
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22/05/2012

BNP Paribas (Suisse) : baisse des actifs mais rentabilité améliorée

A fin décembre 2011, les actifs sous gestion de BNP Paribas (Suisse) s'élevaient à 37,4 milliards de francs, en baisse de 9%. La banque a réalisé en 2011 un bénéfice net avant impôts de 414 millions de francs, en hausse de 14% sur un an. Les revenus ont en revanche baissé de 12% pour s’inscrire à 1 milliard de francs. Le résultat d’exploitation a progressé de 16% par rapport à 2010 pour s’établir à 428 millions, grâce à une diminution des frais de gestion (-3%) et des plus-values sur des cessions d’immeubles.
22/05/2012

Stabilité des encours mais baisse des résultats pour la Banque Privée Espirito Santo

Les actifs sous gestion de la banque privée suisse Espirito Santo sont restés quasi inchangés l’an dernier à 4,7 milliards de francs suisses, pratiquement inchangés par rapport à l’année précédente, malgré une hausse du nombre de nouveaux clients. La collecte nette a été entravée par une évolution défavorable des marchés et des monnaies et s’est élevée à 190 millions de francs suisses, ce qui a fait baisser les actifs sous gestion de 1,6%.Le résultat net s’est réduit de 28% à 4,6 millions de francs suisses en raison principalement des coûts liés aux risques de crédit.
22/05/2012

Credit Suisse étudie la vente de JO Hambro Investment Management

Selon le Financial Times, Credit Suisse étudierait la cession de JO Hambro Investment Management, son activité de gestion privée au Royaume-Uni. Une source proche du dossier a confirmé que la vente était à l'étude, même si aucune décision n’a encore été prise.
22/05/2012

EFG International vend des actions à son actionnaire

EFG International a accepté de céder à son principal actionnaire, la banque suisse EFG Bank European Financial Group basée à Genève, la totalité de son autocontrôle, soit environ 7 % de son capital, au prix de 7,43 francs suisses par action, sous réserve du droit de préemption des autres actionnaires habilités.Si elle acquiert la totalité des 10,2 millions d’actions en autocontrôle, EFG Bank European Financial Group portera sa participation dans EFG International à 56 %, contre 49 % actuellement."Sur le plan de la gestion, cette opération confère à EFG International une assise solidifiée pour se développer et elle renforce sa capacité à cibler la réalisation de ses objectifs à moyen terme, à travers une croissance disciplinée et rentable (…)», explique un communiqué. «La cession des actions d’autocontrôle élimine en outre un facteur d’incertitude. Enfin, elle met en évidence l’engagement de son principal actionnaire envers EFG International (…)».
22/05/2012

Lancement de Swiss Fund Platform à destination des gestionnaires de fortune

Swiss Fund Platform, qui se présente comme la première plateforme suisse et indépendante de distribution de fonds à destination des gestionnaires de fortune, a annoncé le 21 mai le lancement de ses activités. «Les gestionnaires de fortune peuvent à tout moment consulter les conditions de négoce et obtenir rapidement des rapports détaillés sur leurs produits afin de travailler dans la plus grande transparence possible. Tout risque de conflit d’intérêt doit en effet être minimisé», précise Michael Däppen, Managing Director, cité dans le communiqué. La plate-forme dispose déjà de 1000 fonds émis par 18 prestataires, entre autres Man Investments, Bank Vontobel, Lombard Odier, Skandia ou Banque Cantonale Vaudoise BCV. De plus petits émetteurs, tels Anaxis ou Plenum Investments, sont également de la partie.
22/05/2012
Fonds

Martin Currie ouvre aux investisseurs son fonds Asian Long Term

Le 21 mai, le gestionnaire écossais Martin Currie a annoncé l’ouverture aux investisseurs de la version OPCVM IV de sa stratégie Asian Long Term Unconstrained (ALTU), sous la forme d’un compartiment de sa sicav luxembourgeoise Martin Currie Global Funds. Il est disponible en parts libellées en dollars, en livres et en euros.Le Martin Currie GF – Asia Long Term Unconstrained Fund est géré par Jason McCay et Andrew Graham, qui sont déjà chargés des 441 millions de dollars de la stratégie ALTU. Le portefeuille «sans restrictions» (unconstrained) comportera entre 20 et 30 lignes et sera géré dans une optique de performance absolue sur le long terme, avec l’objectif de minimiser les coûts de transaction et de limiter la volatilité.Les gérants accorderont en particulier une grande importance à la transparence de la comptabilité et à la bonne gouvernance des entreprises sélectionnées.
Fonds
22/05/2012

Record d'encours pour Investec

Investec Asset Management a atteint 61,5 milliards de livres d’encours à fin mars, grâce notamment à des souscriptions nettes de 5,2 milliards de livres durant l’exercice 2011-2012, rapporte Investment Europe. Sur les trois dernières années, les rentrées nettes ont été en moyenne supérieures à 5 milliards de livres.
22/05/2012

Barclays sort du capital de BlackRock

Barclays a annoncé le 21 mai la cession de sa participation de 19,6% au capital du groupe BlackRock. Une part estimée à un peu plus de 6 milliards de dollars. BlackRock achètera une partie du bloc, pour un montant d’un milliard de dollars. Barclays était entré au capital de BlackRock en juin 2009, lors de la cession de sa filiale Global Investors. Dans un article daté de ce jour, L’Agefi rappelle que l’environnement réglementaire peut expliquer cette opération. En effet, selon les nouvelles règles de Bâle 3, qui entreront en vigueur à partir de 2013, les participations minoritaires, notamment dans les sociétés de gestion, exigeront davantage de fonds propres. En outre, le titre BlackRock subit la volatilité des marchés actions, un phénomène qui affecte mécaniquement les finances de la banque. Céder une telle participation devrait donc à la fois rassurer les actionnaires de Barclays et renforcer les ratios de fonds propres réglementaires de la banque sous Bâle 3.
22/05/2012

Le fondateur de Threadneedle pourrait prendre la tête de Prudential

Paul Manduca, le créateur de Threadneedle, serait pressenti pour prendre les rênes du groupe britannique Prudential, qui, outre l’assurance, a aussi des activités de gestion d’actifs logées au sein de M&G, rapporte The Telegraph. Paul Manduca prendrait la succession de Harvey McGrath.Ces derniers jours, le nom de Paul Manduca aurait été transmis à l’Autorité des marchés britannique (FSA) qui doit s’assurer que l’impétrant dispose des «compétences appropriées» pour diriger l’un des plus importants groupes financiers britanniques.Prudential pourrait annoncer cette nomination dans les tout prochains jours. Paul Manduca devrait alors abandonner ses fonctions de chairman chez Aon pour prendre la direction de Prudential dans le courant de l'été.
22/05/2012

Man acquiert FRM

La société de gestion alternative Man Group, gérant 59 milliards de dollars, va racheter la totalité du capital de FRM, une société de hedge funds gérant 8 milliards de dollars, a-t-elle annoncé lundi. Cette dernière sera intégrée dans son activité de multigestion.Le nouveau pôle, qui prendra le nom de FRM, représentera 19 milliards de dollars. Il sera dirigé par Luke Ellis, le directeur général de Man Multi-Manager, qui se trouve avoir été managing director de FRM. Blaine Tomlinson, le fondateur de FRM, deviendra chairman non exécutif de l’entité fusionnée.Pour cette acquisition, Man paiera sur trois ans un maximum de 82,8 millions de dollars en numéraire, notamment en fonction des actifs retenus, ainsi que 47,5 % des commissions de performance nettes dégagées par les encours sous gestion existants de FRM sur les trois ans après le bouclage de l’opération (pour un montant plafonné à 60,8 millions de dollars).L’opération, qui devrait permettre de dégager des économies de 45 millions de dollars par an, fait suite à une série de fusions dans le secteur de la multigestion alternative. En effet, tout récemment, Olympia et Kenmar ont annoncé un rapprochement, HDF s’est adossé à Rothschild & Cie Gestion, Nexar a été racheté par UBP… Une concentration qui s’explique par un environnement difficile.
22/05/2012

JP Morgan suspend son programme de rachats d'actions

L’Agefi rapporte que Jamie Dimon, le PDG de JPMorgan, a fait part hier lors d’une conférence avec des investisseurs à Manhattan de la suspension d’un programme de rachats d’actions d’un montant de 15 milliards de dollars. Cette décision a été prise alors que l’action JPMorgan a perdu près de 20% depuis l’annonce de la perte, le 10 mai dernier, chiffrée pour le moment par la banque autour de 2 milliards de dollars. En revanche, le versement du dividende trimestriel ne sera pas modifié. Pour justifier cette suspension, la direction de la banque évoque l’impératif de Bâle 3. La perte ne devrait toutefois entraîner qu’un recul limité du ratio de fonds propres sur actifs pondérés, de 8,4% à 8,2% sous Bâle 3.
22/05/2012
Fonds

L'ETF basse volatilité de PowerShares perd de son avance

Depuis son lancement en mai 2011, l’ETF PowerShares S&P 500 Low Volatility a collecté environ 1,6 milliard de dollars, plus qu’aucun des 400 autres fonds lancé l’an dernier, et il a gagné 9,5 % contre une perte de 0,7 % du S&P 500 sur la même période, constate The Wall Street Journal. Cela semble valider la thèse selon laquelle les valeurs solides surperforment sans infliger le haut-le-cœur des hausses et des baisses aux investisseurs. Mais quelques indices montrent déjà que sa chance pourrait avoir tourné : son avance sur le marché large a fondu durant trois des quatre derniers mois.
Fonds
22/05/2012

Un ancien d'Allianz rejoint Thesis Fund Management

Jay Rosoff a rejoint Thesis Fund Management, société de gestion commercialisant le fonds Thesis Flexible Fund. Il sera directeur de la distribution pour ce produit. Jay Rosoff occupait jusqu’en 2010 le poste de national sales manager au sein d’Allianz Global Investors aux Etats-Unis.
22/05/2012

Pascal Quiry quitte BNP Paribas pour lancer un fonds

Le banquier Pascal Quiry vient de quitter BNP Paribas pour lancer un fonds d’investissement, rapporte Les Echos. Collaborateur de Paribas depuis 1986, il était ces cinq dernières années responsable des équipes d’exécution sur les fusions-acquisitions Europe et Amériques de la banque. Il était aussi membre du comité de direction international. L’objectif de la petite société de gestion qu’il est en train de monter - et qui devrait être opérationnelle en fin d’année -est d’investir dans des blocs de sociétés cotées jugées sous-évaluées, pour les détenir à long terme. Une équipe de trois ou quatre personnes est en cours de recrutement.
22/05/2012

BNY Mellon sélectionné par AdvisorShares

BNY Mellon annonce avoir été sélectionné par pour lui fournir des services d’administration, de comptabilité et de conservation pour 14 ETF de la gamme, qui totalisent plus de 500 millions de dollars.
22/05/2012
Fonds

SBAB Bank lance ses premiers fonds

La banque suédoise SBAB Bank, détenue par l’Etat, prévoit de lancer à l’automne ses trois premiers fonds, conçus et gérés par Öhman Fonder.Les produits seront tous les trois investis en actions, en obligations, sur les matières premières, dans l’immobilier et dans des hedge funds, avec des allocations et des horizons d’investissement différents, afin de répondre à divers profils d’investisseurs. Ainsi, le SBAB Sparfond Kort est investi à 20 % en actions, le SBAB Sparfond Medel à 50 % et le SBAB Sparfond Lang à 75 %.
Fonds
22/05/2012

State Street recrute pour le développement de ses ETF en Asie

Selon WealthBriefing Asia, State Street Global Advisors (SSgA) a recruté Ray Chan comme head of business development de son pôle ETf, SPDR, en Asie. L’intéressé était auparavant head of retail business, Greater China, chez BEA Union Investment après avoir travaillé chez Schroder Investment Management et chez Capital Group.SSgA affiche un encours de 12,7 milliards de dollars en ETF dans la région Asie-Pacifique.
22/05/2012

EESC calls for creation of genuine global environmental governance

The Environmental Economic and Social Committee (EESC) has issued a call for the creation of a genuine global environmental governance body in a statement which will be presented on Tuesday, addressed to the Rio+20 summit. If a genuine global environmental governance body is not created to further sustainable development objectives, with the power to take decisions and require adherence to them, future generations will be endangered, says Françoise Vilain, rapporteure for the statement to be released today. One month ahead of the UN summit scheduled for 20-22 June in Rio.
22/05/2012

Institutionals encourage transparency at hedge funds

The post-2008 influx of institutional money into hedge funds has resulted in a marked increase in the global industry’s operational sophistication and transparency to investors, according to a new report by KPMG and the Alternative Investment Management Association (AIMA). The report, entitled “The Evolution of an Industry”, is based on a survey of 150 hedge fund management firms globally with more than USD550bn in combined assets under management. It found that hedge fund management firms have increased their operational infrastructure in areas like investor transparency and regulatory compliance as allocations from institutional investors have increased. Seventy-six per cent of respondents have observed an increase in investment by pension funds since 2008, while institutional investors as a whole, including funds of funds, accounted for a clear majority (57%) of assets under management. The report finds that the increase in institutional investment has led to more thorough due diligence and greater demands by investors for transparency, with 90% of respondents reporting an increased demand for due diligence since 2008. Eighty-four per cent of all respondents indicated they had increased transparency to investors since 2008, which is reflected by the fact that the majority of firms have taken on multiple members of staff to respond to these increased investor demands.
22/05/2012

ETFs increasingly used by institutionals

A growing number of institutional investors are using ETFs to facilitate their management practices, including liquidity management, according to a study published by Greenwich Associates. The study, sponsored by iShares, finds that a significant number of institutional investors use ETFs to improve the liquidity of their portfolios. “Liquidity has become a governance issue since the outbreak of the financial crisis. Institutional investors have learned their lessons from this period to develop effective liquidity solutions. From this point of view, ETFs can represent a useful tool,” the study finds.
22/05/2012

PRIPs directive a threat to pension funds

Sales of pension funds in Europe could be compromised if the sector is included in the PRIPs (Packaged Retail Investment Products) directive, Financial Times Fund Management suggests. The Association of British Insurers is preoccupied by a proposed rule that individuals would be required to seek independent advice before subscribing to any fund. That would hamper the long-awaited introduction of a British proposed regulation which would ensure that employees automatically join corporate pension funds, FT FM reports.
22/05/2012

Former Allianz manager joins Thesis Fund Management

Jay Rosoff has joined Thesis Fund Management, an asset management firm which offers the Thesis Flexible Fund. He will be director of distribution for the product. Until 2010, Rosoff served as national sales manager at Allianz Global Investors in the United States.
22/05/2012

BNY Mellon mandated by AdvisorShares

BNY Mellon has announced that it has been selected by AdvisorShares to provide it with administration, accounting and custody services on 14 ETF funds in its range, which have total assets of over USD500m.
22/05/2012

April was a negative month for most hedge fund strategies

In April, equity markets lost 0..65%, while after six months of steep decline, implicit volatility increased month on month by 1.7 percentage point to 17.2%.In this environment, only two of the 13 strategies monitored by the Edhic-Risk Institute posted positive results, with monthly returns of 1.02% for short selling and 0.50% for bond arbitrage. The heaviest losses were for long/short equity, with 0.65%.Since the beginning of this year, the best returns were for distressed securities (6.2%) and long/short equity (5.5%), while the worst performer was short selling, with losses of 11.8%.Meanwhile, since the beginning of January 2001, the best two results, according to Edhec, were for distressed securities, with 10.4% per year (the only ratio with a Sharpe ratio of over 1, at 1.02), just ahead of emerging markets at 10.2% (with a Sharpe ratio of 0.60).

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