De plus en plus de petits hedge funds ferment boutique, observe le Financial Times Fund Management, pour qui les maisons gérées par les anciens traders pour compte propre de banques sont particulièrement touchées par la hausse des coûts et la difficulté à drainer des actifs. Selon Preqin, 50 % des hedge funds qui ont fermé dans le monde depuis janvier 2011 avaient moins de 49 millions de dollars d’encours sous gestion.

Les family offices sont de plus en plus nombreux à renforcer leurs compétences pour être à même de mettre en œuvre leurs activités clés en interne, selon l'étude réalisée par Wharton Global Family Alliance (WGFA), qui publie quelques-unes de ses conclusions tout en réservant l’exhaustivité de ses résultats aux family offices.Les activités liées à l’investissement sont particulièrement concernées par cette tendance, ainsi que les activités liées à l’administration de fonds. C’est ainsi que, dans le sillage de la crise financière, les family offices ont considérablement développé leurs compétences en matière de gestion des risques. Cette volonté de mieux maîtriser les risques se traduit notamment par une diversification des portefeuilles ainsi que par l’introduction d’une plus grande palette d’outils de mesure des risques, y compris des outils moins conventionnels chez les family offices les plus importants.Selon WGFA, les family offices ont multiplié par cinq leurs investissements dans l’art et les métaux précieux entre 2009 et 2011, ce qui a porté leur allocation dans les portefeuilles à 5%, rapporte par ailleurs le Handelsblatt. Parallèlement, les investissements dans le private equity sont passés de 11% en 2009 à 9% en 2011. L’allocation dans les hedge funds est demeurée stable à 12% mais la part des fonds de fonds est tombée à un niveau proche de zéro.Cette désaffection vis-à-vis des fonds de fonds est à mettre sur le compte d'éventuels conflits d’intérêts chez les plus grands prestataires et -last but not least- sur les performances médiocres enregistrées ces dernières années. Sur les quatre dernières années à fin 2011, les fonds de fonds ont perdu en moyenne 3% par an, selon des statistiques de Bloomberg.

Tout en conservant ses fonctions de directeur de Reyl Private Office, Nicolas Duchêne exercera désormais celles de CEO de Reyl Singapour, filiale du groupe helvétique Reyl. L’intéressé, qui a rejoint Reyl en 2009, prend la tête d’une équipe de professionnels d’Europe et d’Asie spécialistes de la gestion de fortune ainsi que du conseil juridique et fiscal «dans un cadre multi-juridictionnel», précise un communiqué.Avec l’arrivée de Nicolas Duchêne, Reyl Singapour va également renforcer la promotion et la distribution de la gamme de fonds d’investissement gérés par Reyl Asset Management, notamment auprès d’acteurs institutionnels, de family offices et de clients très fortunés installés à Singapour et en Asie du Sud-Est.Avant d'être recruté par Reyl, Nicolas Duchêne a été responsable international du département de planification fiscale et financière de BNP Paribas Private Banking, simultanément à Singapour et à Hong-Kong.

Sabine Fillias vient d’être promue directrice générale de Chausson Finance. Elle sera dorénavant amenée à gérer l’ensemble de l’activité levée de fonds sous la direction de Christophe Chausson.Sabine Fillias est diplômée de Sciences Po Paris, d’HEC et de Telecom Paris. Elle a rejoint Chausson Finance en 2006. Elle avait démarré sa carrière en tant qu’analyste junior à la Mission Economique de Hong-Kong, puis comme chargée d’étude chez Mappy.

La start-up rhônalpine Biom’Up vient d’obtenir le soutien du FSI à travers le fonds InnoBio, géré par CDC Entreprises, qui entre au capital en souscrivant 3 millions d’euros sur une levée de fonds de 6,8 millions d’euros, rapporte Les Echos. Il est suivi par deux nouveaux investisseurs, Viveris Management et OTC Asset Management, qui rejoignent les actionnaires existants, parmi lesquels Mérieux Développement, Sham, Sofimac Partners, Aquasourça et l’Améliane. Fondée en 2005, la société Biom’Up, spécialiste des biomatériaux, conçoit des dispositifs médicaux implantables et résorbables, dédiés par exemple à la chirurgie digestive, cardio-thoracique ou orthopédique.

Les actifs sous gestion du groupe de gestion alternative Fortress Investment ont progressé de 8% au troisième trimestre pour s'établir à 51,5 milliards de dollars au 30 septembre, selon les données communiquées par Fortress. La hausse est de 18% par rapport à la fin du troisième trimestre 2011.Les activités traditionnelles de gestion d’actifs logées dans Logan Circle ont terminé le trimestre sur une collecte nette de 2 milliards de dollars. Les actifs sous gestion de Logan ont ainsi progressé de 14% par rapport au deuxième trimestre pour s'établir à 20,6 milliards de dollars. Les quinze stratégies proposées par Logan ont surperformé leurs indices respectifs au troisième trimestre, le ratio étant de 14 sur 15 sur les neuf premiers mois de l’année.

Franklin Templeton Investments (marque commerciale de Franklin Resources) a annoncé avoir bouclé pour un montant non divulgué l’acquisition d’une participation majoritaire dans K2 Advisors (9 milliards de dollars d’encours, lire par ailleurs), un gestionnaire de fonds de hedge funds créé en 1994 par William A. Douglas III et David C. Saunders. Le produit de cette transaction doit permettre à K2 de racheter la totalité de la participation détenue par TA Associates dans son capital ainsi que de retirer du marché toutes les obligations émises par K2.Les dirigeants actuels de K2 n’ont vendu aucune part de l’entreprise, ni perçu de montant de la part de l’acquéreur.Il est prévu que Franklin Templeton achète le reliquat des parts de K2 Advisors sur plusieurs années.

Fin 2010, Barclays Wealth and Investment Management gérait en France 6 milliards d’euros. L’objectif était alors de doubler de taille d’ici à 2014. Mais les encours ont chuté à 3,5 milliards d’euros à ce jour."Nous avons enregistré des rachats sur le monétaire, dont les encours sont revenus de 3,4 milliards d’euros il y a quatre ans à 1,5 milliard d’euros aujourd’hui, et sur les produits structurés, qui ont vu leurs encours divisés de moitié, de 1,5 milliard à 600 millions d’euros», a expliqué William Mussat, managing director wealth and investment management, à l’occasion d’un point presse lundi matin.La décollecte s’explique aussi par le poids important des réseaux internes dans la clientèle de Barclays WIM en France. Mais celui-ci tend à se réduire. La proportion était ainsi de 90/10 il y a trois ans. Aujourd’hui, la part de la clientèle externe représente un tiers des encours et l’objectif est d’accroître encore cette part afin de parvenir idéalement à une égalité avec la clientèle groupe. Pour enrayer la décollecte et séduire davantage la clientèle externe, Barclays Wealth and Investment Management en France a fait évoluer son offre. Ainsi, la société a depuis avril fait enregistrer dans l’Hexagone les 16 compartiments de sa gamme de fonds de mandats GlobalAccess qui était jusqu’à présent réservée à une clientèle britannique. Ces fonds, présents sur différentes classes d’actifs et qui représentent 3,6 milliards d’euros, ont d’ores et déjà levé 100 millions d’euros auprès de la clientèle française.Parallèlement, 17 fonds de droit français, pesant 1 milliard d’euros, ont été fusionnés dans d’autres fonds de droit luxembourgeois dans le cadre d’une vaste réorganisation de la gamme à l’échelle européenne tirant parti des possibilités offertes par la directive OPCVM IV. Au total, la gamme européenne de Barclays WIM se compose aujourd’hui d’une petite quarantaine de fonds contre une centaine il y a trois ans. Ils sont aujourd’hui regroupés dans deux gammes, l’une réunissant les fonds dédiés à des marchés locaux et l’autre centrée autour de fonds profilés.Dans ce dispositif, Paris reste le centre de gestion pour la gestion actions européennes et les obligations convertibles, tandis que la multigestion est à Londres, la gestion taux euros à Madrid et la gestion actions asiatiques à Hong Kong et Singapour.En attendant les résultats de ce repositionnement, Barclays Wealth and Investment Management a accusé en France des rachats nets entre 200 et 250 millions d’euros depuis le début de l’année. Mais la clientèle externe a été en collecte positive.

John K. Moninger, vice president of advisory and brokerage consulting services chez LPL fiunancial, rejoindra le 26 novembre Eaton Vance Corp (198,2 milliards de dollars d’encours fin septembre) comme director of retail sales. Basé à Boston, il sera subordonné à Matthew J. Wilkos, president d’Eaton Vance Distributors Inc, et sera plus particulièrement chargé des maisons de courtage et des distributeurs indépendants.

Le gestionnaire américain AllianceBernstein a annoncé que la société de recherche Sanford C. Bernstein vient de muscler son équipe Asie avec l’embauche de trois analystes.Kenneth Tsang, head of research & strategy for Asia Pacific chez LaSalle Investment Management, sera spécialisé sur les valeurs immobilières asiatiques, tandis que Kevin Kwek (ex-Standard Chartered Bank à Singapour) va couvrir les banques du Sud-Est asiatique et que Vanessa Lau (ex-Alcoa) sera chargée des métaux et des mines.

Le nombre de fonds enregistrés auprès de l’Autorité des services financiers de Malte a continué de progresser au premier semestre 2012, selon des statistiques communiquées par l’Autorité.Le nombre de fonds réservés aux investisseurs professionnels (Professional Investor Funds ou PIFs) s’est accru de 4% depuis fin 2011 pour s'établir à 460 à la fin juin 2012. La valeur de l’actif net des PIF a durant la même période fait un bond de 23%, passant de 5,8 milliards d’euros en décembre 2011 à 7,2 milliards d’euros en juin 2012.L’enregistrement des fonds coordonnés est également encourageante, avec un encours de 2,3 milliards d’euros à fin juin, soit une progression de 0,7 milliard ou 40% par rapport à décembre 2011.A noter aussi que 40% des fonds domiciliés à Malte étaient gérés en juin 2012 par des gestionnaires de fonds basés à Malte. De la même façon, 70% des fonds domiciliés à Malte étaient administrés à Malte à la mi-2012.

Francesco Fanti a été nommé responsable de la banque privée au sein de Banca Monte dei Paschi di Siena. Il aura pour mission de consolider et relancer les activités du pôle.

Selon une étude menée par Ivox sur les assemblées générales 2012 des 160 entreprises de l’univers Dax (Dax, MDax, SDax, TecDax) à la lumière des principes de bonne gouvernance de l’association allemande BVI des sociétés de gestion, les sociétés allemandes disposent encore d’une marge de progression.La situation s’est notamment détériorée par rapport à l'étude de 2010 en ce qui concerne les modalités de quitus au conseil de surveillance, avec des problèmes dans 56 cas contre 35 relevés lors de la précédente édition, et en matière d'élections au conseil de surveillance (37 cas contre 13).En revanche, indique le BVI, la situation s’est améliorée en ce qui concerne le quitus au directoire (cinq infractions contre 39) et d’autorisation des augmentations de capital (15 cas contre 19).Thomas Richter, directeur général du BVI, a rappelé que les gestionnaires adhérents à l’association détiennent dans leurs fonds des actions de sociétés allemandes pour un montant supérieur à 70 milliards d’euros.

Le gestionnaire central des caisses d'épargne allemandes, DekaBank, a annoncé la nomination d’Osvin Nöller, directeur du marketing et de la distribution, comme responsible de l’opération de «flexibilisation des coûts» à l'échelon du groupe. Il sera directement subordonné à Michael Rüdiger, le nouveau president du directoire.Son successeur à la tête du marketing et de la distribution sera Frank Kalter, qui est Generalbevollmächtigter de la Nassauische Sparkasse et directeur de la distribution retail à la Nassauische Sparkasse de Wiesbaden. Il rejoindra DekaBank dans le courant du premier semestre 2013.

The wealth management firm Partners Group is seeking to increase its investments, and is currently in talks on the subject with its co-founders and primary shareholders, Marcel Erni, Alfred Gantner and Urs Wietlisbach. According to a statement released by the firm on 5 November, the investors are discussing a proposal by which the co-owners would collectively invest CHF300m alongside clients of the business, and would finance that via a placement of some of their shares. This portion is said to be about 1.6 million shares, which would represent about 6% of equity capital. The proceeds of the operation would be used to finance investments. Many shareholders and potential shareholders have on several occasions expressed interest in an increased amount of publicly-traded capital in Partners Group shares. In order to respond to these desires, the founders, each of whom contrrols 14.2% of capital, are planning to reduce their stakes, but not by any more than 4%. “Each founder would then control over 10% of capital following this operation,” a statement says. At the end of first half, assets under management by Partners Group totalled EUR27.1bn, compared with EUR24.8bn at the end of 2011.

Allianz Global Investors has announced that Andreas Hildebrand, who was recruited in March 2011, from 1 November began in the role of co-manager of the Concentra fund, one of the oldest equity funds in Germany, launched on 26 March 1956, alongside Matthias Born, the principal manager of the fund.The German-registered product (DE0008475005) was recently cloned as a Luxembourg-registered fund, the Allianz German Equity Fund (see Newsmanagers of 16 October).Hildebrand replaces Frank Hansen as co-manager, who Citywire reports will now concentrate on his role as CIO for European small and midcaps.As of 1 October. Concentra had assets of EUR1.918bn. Net redemptions YTD as of 31 October totalled EUR237.43m.

A growing number of family offices are scaling up their resources in order to be able to offer their key activities internally, according to a study by the Wharton Global Family Alliance (WFGA), which is publishing some of its conclusions, while reserving its full results for family offices. Activities related to investment are particularly affected by this trend, as well as activities related to fund administration. In the wake of the financial crisis, family offices have considerably developed their expertise in the area of risk management. This desire to better control risks has resulted in a diversification of portfolios and the introduction of a larger range of risk measurement tools, including less conventional tools at the largest family offices. The WGFA reports that family offices increased their investments in art and precious metals fivefold between 2009 and 2011, which brings their allocation in portfolios to 5%, Handelsblatt also reports. Meanwhile, private equity investors have fallen from 11% in 2009 to 9% in 2011. Allocation to hedge funds has held stable at 12%, but the proportion of funds of funds has fallen to a near-zero leel. This disaffection with funds of funds is due to potential conflicts of interest at the largest providers, and last but not least, on mediocre returns in the past few years. In the past four years to the end of 2011, funds of funds lost an average of 3% per year, according to Bloomberg statistics.

Sovereign debt issued by BRIC economies (Brazil, Russia, India and China) may be riskier than their credit ratings suggest, a study by ING Investment Management cited by Financial Times Fund Management shows. No BRIC countries place in the top 20 of rankings of 85 countries on environmental, social and governance criteria. Brazil places top, at 25th place, while China is 39th, India 53rd and Russia 57th.

While retaining his position as director of Reyl Private Office, Nicolas Duchêne will now also serve as CEO of Reyl Singapore, an affiliate of the Swiss Reyl group. Duchêne, who joined Reyl in 2009, becomes head of a team of professionals in Europe and Asia specialised in wealth management and legal and fiscal advising “in a multi-jurisdictional framework,” a presse release says.With the arrival of Duchêne, Reyl Singapore will also strengthen the promotion and distriubtion of its investment fund range managed by Reyl Asset Management, particularly to institutional actors, family offices and ultra-high net worth individuals located in Singapore and South-East Asia.Before being recruited by Reyl, Duchêne was international head of the fiscal and financial planning department at BNP Paribas Private Banking, simultaneously in Singapore and Hong Kong.

The new Swiss firm Globalance Bank is the first company in the world to integrate a balance sheet on the “sustainable” impact of investments in all asset classes in the real world into its traditional risk/return diagnostics of entire portfolios for each client, Handelsblatt reports.The Portfolio Footprint is calculated by specialists at Globalance on the basis of data from MSCI ESG Research, on the basis of nine criteria, with different weightings for a single criterion depending on the specific challenges of each sector or asset class, the CEO of Globalance, Reto Ringger, says.

In third quarter, UK funds of funds posted net subscriptions of GBP754.5m, bringing the total for the first 12 months of 2012 to GBP2.2bn, less than 50% of the GBP4.6bn posted in the corresponding period of last year, according to statistics from the Investment Management Association (IMA).However, assets in funds of funds as of 30 September totalled GBP67.5bn, with a record 10.7% of assets managed in funds overall (compared with 10.4% twelve months earlier). Funds invested in third-party funds represented GBP33.9bn, while funds invested in internal funds total GBP33.6bn.Meanwhile, the IMA states that net subscriptions to tracker funds in July-September, at GBP263m, were the lowest since first quarter 2010, while the average in the previous four quarters was GBP471m. Assets in tracker funds as of the end of September totalled GBP47.7bn, a record 7.6% of the total for all funds, compared with 7.1% as of 30 September.Lastly, ethical funds have seen record net outflows in third quarter of GBP33m, while products had attracted an average of GBP9m in net subscriptions in the previous three quarters. As of 30 September, assets under management in these funds represent GBP7.3bn.

Investment Europe reports that Source has listed its smart beta Man GLG Europe ETF for trading on the London Stock Exchange, with share classes in pounds sterling, while the USD800m fund had previously only been available in the form of euro-denominated shares listed in Frankfurt (Deutsche Börse).

Expansión reports that Bankinter has released the “Bankinter Ibex 2007 Garantizado,” a fund which guarantees capital invested as of 29 November 2012 at maturity on 1 February 2017, plus a return corresponding to 80% of the gains for the Spanish Ibex 35 index in the period of four years and two months, for sale.The fund, which offers a monthly redemption window with no fees, carries a management commission of 1.55%, and a depository banking commission of 0.10%.

In third quarter, according to estimates by the Spanish Inverco association of asset management firms, foreign asset management firms which offer their products in Spain have posted net subscriptions of EUR3bn. In the first nine months of 2012, net inflows have totalled EUR7bn, 15% more than in the corresponding period of last year, Funds People reports.The strongest net subscriptions in July-September went to JPMorgan (EUR360m), BlackRock (EUR334m) and Puctet (EUR282m).The rankings in terms of assets under management remain unchanged, with JPMorgan AM leadnig with EUR6.21bn as of 30 September, followed by BlackRock (EUR4.7bn) and Amundi (EUR3.4bn). BNP Paribas IP and Axa IM are in fifth place, with EUR2.27bn, and fourteenth place with EUR1.02bn.The two strongest gains in assets since the beginning of the year have been at Pictet (+88.7% to EUR1.68bn), and M&G Investments (+66%, to EUR1.63bn, but as of the end of June).

Assets under management at the alternative management group Fortress Investment increased 8% in third quarter to a total of USD51.5bn as of 30 September, according to statistics released by Fortress. The increase is already 18% compared with third quarter 2011.Traditional asset management activities of Logan Circle finished the quarter with net inflows of USD2bn. Assets under management at Logan increased 14% compared with fourth quarter, at a total of USD20.6bn. All 15 strategies offered by Logan outperformed their respective indices in third quarter, while 14 out of 15 did to in the first nine months of the year.

Franklin Templeton Investments (a brand name of Franklin Resources) has announced that it has completed the acquisition of a majority stake in K2 Advisors (USD9bn in assets, see elsewhere in today’s Newsmanagers), a fund of hedge fund management firm founded in 1994 by William A. Douglas III and David C. Saunders, for an undisclosed amount. The proceeds of the transaction will allow K2 to acquire the entire stake previously held by TA Associates in its capital, as well as withdrawing all bonds issued buy K2 from the market.The current directors of K2 have not sold any of their stake in the business, nor received any compensation from the acquirer.Franklin Templeton is expected to acquire the remaining shares in K2 Advisors over a period of several years.

At the end of 2010, Barclays Wealth and Investment Management had EUR6bn in assets under management in France. The objective was then to double the size of these assets by 2014. But assets have fallen to EUR3.5bn currently. “We have posted redemptions from money markets, whose assets totalled EUR3.4bn four years ago, and EUR1.5bn today, and from structured products, which have seen their assets halved, from EUR1.5bn to EUR600m,” explains William Mussat, managing director wealth and investment management, at a press conference on Monday morning. The outflows are also due to the significant weight of internal networks as a part of Barclays WIM clients in France. But these are tending to shrink. The proportion was 90/10 three years ago. Now, the proportion of external clients stands at one third of assets, and the objective is to increase this proportion in order to ideally reach an even footing with group clients. In order to slow outflows and win over more external clients, Barclays Wealth and Investment Management in France has updated its product range. Since April, the firm has registered 16 sub-funds of its Global Access mandate fund range in France, which had previously been reserved for British clients. The funds, which invest in various asset classes and have EUR3.6bn in assets, have already attracted over EUR100m from French clients. Meanwhile, 17 French-registered funds, with a total of EUR1bn, have been merged with other Luxembourg-registered funds, as part of a vast reorganisation of the product range throughout Europe, benefiting from the possibilities offered by the UCITS IV directive. In total, the European product range from Barclays WIM is now composed of 40 funds, compared with 100 three years ago. These are now grouped into two product ranges, one of which includes funds dedicated to local markets, while the other is centred on profiled funds. With this framework in place, Paris remains the centre of management for European equity and convertible bond management, while multi-management is in London, euro fixed income in Madrid, and Asian equity management in Hong Kong and Singapore. While awaiting the results of this repositioning, Barclays Wealth and Investment Management have seen net redemptions in France of EUR250m since the beginning of the year.

BNP Paribas on 5 November announced the launch of BNP Paribas France Crédit, a common investment fund (FCP) which will allow it to place loans granted to mid-sized business totalling EUR250m over 3 years with its insurance affiliate, BNP Paribas Cardif.“With this deal, the BNP Paribas group fully confirms its desire to be present alongside businesses, and or orient the financial savings of the French towards financing them,” BNP Paribas says in a statement. The FCP BNP Paribas France Crédit invests primarily in mortgage debts with a maturity of under 6 years, acquired on the primary market, mostly within syndicated loans. It may also intervene in private corporate bond placements from businesses making their first issues on capital markets. The typical size of each investment by the fund is about EUR10m to EUR20m.BNP Paribas Investment Partners provides financial management of the FCP. In this role, it is responsible for analysis and selection of investment targets, in line with performance, security, and diversification objectives set by BNP Paribas Cardif.

“ America is facing an urgent crisis, barely discussed during the fall’s election campaign,” a group of asset management firms and pension funds warns in a one-page advertisement placed in several major United States newspapers on Monday, the Financial Times reports. BlackRock, which organised and financed the advertisement, says that the fiscal cliff is the largest concern for investors surveed in October, who have a collective total of USD5trn in assets under management.

Wells Fargo Asset Management is considering acquiring a fund of hedge fund operation with assets under management of up to USD12bn, Financial News reports.The head of Wells Fargo AM, Mike Niedermeyer, says he would like to provide clients with expertise in the area of allocation to and selection of hedge funds. “This is what clients ask for most often,” says Niedermeyer.Recenly, the private equity giant KKR acquired the FoF management firm Prisma Capital Partners, whose AUM total USD8bn, while Franklin Templeton has recently bought a majority stake in K2 Advisors, a FoF firm with USD9bn in AUM.