En 2013, KBL Richelieu Gestion, filiale de KBL Richelieu Banque Privée a accusé des rachats nets de 103 millions d’euros. Sachant que l’encours total géré par la société de gestion est investi à 60% en actions, à 23% sur des produits de taux et à 17% en produits diversifiés, certains y verront un résultat indéniablement décevant. D’autres pourront être tentés de relativiser en pointant le poids des produits monétaires dans les sorties nettes. Avec leurs rendements peu attractifs et peu rémunérateurs pour la société, ces produits de taux sont responsables à eux seuls de rachats nets représentant 92 millions d’euros. Tenté de passer à autre chose, KBL Richelieu Gestion met en avant les premières semaines 2014 durant lesquelles le montant de son encours total a progressé de l’ordre de 9 % - soit près de 80 millions - pour atteindre 940 millions d’euros."Une hausse qui résulte à la fois d’un effet marché et d’un effet collecte», relève Nathalie Martin-Pelras, directeur de la gestion de KBL Richelieu Gestion et gérante du fonds KBL Richelieu Spécial, sans préciser pour autant leur poids respectif. Dans les faits, la responsable compte profiter cette année de plusieurs thématiques porteuses sur lesquelles la société de gestion considère avoir une forte légitimité. Il s’agit tout d’abord du phénomène de rattrapage dont devraient continuer de bénéficier les petites et moyennes capitalisations. Leur surperformance significative en 2013 peut suggérer que l’essentiel de ce rééquilibrage haussier a déjà eu lieu. Cependant, selon Nathalie Martin-Pelras, cette dynamique peut se prolonger en 2014, comme en témoigne la surperformance récente du CAC Mid & Small qui a progressé de 6,12 % depuis le début de l’année (*) contre une hausse respective de 2,18% et 1,98% pour l’Euro Stoxx 50 et le CAC 40. Et ce d’autant que, comme le fait remarquer la gérante, les petites et moyennes capitalisations sont généralement moins exposées que les large caps aux marchés émergents, ce qui leur confère un avantage comparatif tant que les craintes sur ces marchés persistent. En outre, en France, l’apparition du nouveau PEA-PME devrait contribuer à la surperformance des petites et moyennes capitalisations. A ce titre, KBL Richelieu s’apprête à lancer dès la fin février un fonds éligible au PEA et dédié au PEA PME-ETI : KBL Richelieu Medium Companies. Celui-ci sera investi en small caps européennes puisqu’il doit comporter au moins 75% de titres émis par des entreprises répondant aux critères ETI. «Lesquels s’avèrent parfois très restrictifs», regrette Nathalie Martin-Pelras, «comme par exemple le seuil des 5000 salariés qui élimine des sociétés dont l’activité nécessite de gros effectifs bien qu’elles soient parfois faiblement capitalisées.» Pour s’affranchir en partie de ces critères ETI, le fonds KBL Richelieu Medium Companies pourra être investi jusqu’à 25% sur des grosses capitalisations. Enfin, dans le but de réduire le risque de liquidité, la gestion a fait le choix de limiter l’exposition de son nouveau fonds aux micro caps, ainsi que son exposition aux capitalisations inférieures à 100 millions d’euros. Leur part n’excédera jamais 10%. A noter que pour ne pas contraindre sa gestion, le fonds Croissance PME qui figure dans la gamme de la maison n’a pas été retenu pour être éligible au nouveau PEA PME-ETI. Dans un autre genre, Nathalie Martin-Pelras entend profiter en 2014 d’une thématique portant sur le retour de cash à l’actionnaire. «Dans ce cadre, le fonds KBL Richelieu Europe Dividend sera bien placé», laisse entendre la responsable qui table également sur un bon comportement de KBL Richelieu Flexible pour profiter d’une exposition variable aux marchés actions via une sélection de valeurs et un niveau d’exposition gérés de façon dynamique.En dépit de son optimisme et de ses espoirs, la société de gestion n’entend pas, à court terme, renforcer les effectifs de la société de gestion. «Les fonds nouvellement créés ne nécessitent pas de nouvelles compétences» précise la responsable, qui estime que les 10 gérants de son équipe cumulent des compétences complémentaires et un savoir-faire reconnu, a fortiori dans le « stock picking ». Cela étant, dans un horizon un peu plus lointain, KBL Richelieu Gestion ne s’interdit pas de se développer si cela lui permet d’acquérir une réelle valeur ajoutée en termes de compétences.(*) au 21/02/2014

iShares envisage de lancer deux ETF dédiés aux pays du Golfe, l’un sur le Qatar, l’autre sur les Emirats Arabes Unis, rapporte le site invezz.Les deux nouveaux véhicules, MSCI Qatar Capped ETF et MSCI UAE Capped ETF, vont répliquer le MSCI All Qatar Capped pour le premier et le MSCI All UAE Capped Index pour le second.

Selon Fondsweb, db x-trackers a changé le nom d’un de ses ETF.. Le db x-trackers MSCI Pan-Euro Index UCITS ETF (LU0412624271) a été renommé db x-trackers MSCI PAN-EURO INDEX UCITS ETF ACCU-EUR.

Suite au départ le 31 décembre 2013 de l’un des deux fondateurs de la boutique francfortoise FPM Frankfurt Performance Management, Manfred Piontke, un nouveau gérant pilote désormais trois fonds de la gamme. Selon Citywire, les fonds FPM Funds Stockpicker Germany All, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap et FPM Funds Stockpicker Germany Large Cap sont depuis le début de l’année gérés par Raik Hoffman, qui avait rejoint le groupe l’an dernier.

Selon Fondsweb, Allianz Global Investors a fermé au 20 février les parts CT des fonds Allianz Asia Pacific Equity (LU0204481138) et Allianz Discovery Europe Strategy (LU0384027578).

Le groupe Allianz a publié aujourd’hui des résultats en demi-teinte pour son pôle de gestion d’actifs, représenté par ses deux grandes filiales Pimco et Allianz Global Investors (Allianz GI). De fait, en 2013, auprès de la clientèle externe, le groupe allemand a subi une décollecte nette de 12 milliards d’euros, après avoir enregistré 113,6 milliards d’euros de souscriptions nettes en 2012. La faute en revient principalement à Pimco, dont la décollecte atteint 19,7 milliards d’euros, tandis que Allianz GI et les réseaux tiers ont respectivement collecté en net 4,6 milliards d’euros et 3,1 milliards d’euros. Dans un tel contexte, les actifs sous gestion totaux accusent un repli de 4,4 % sur un an, ressortant à 1.770 milliards d’euros fin décembre 2013, contre 1.852 milliards d’euros fin 2012. Les encours sur la seule clientèle tierce sont, quant à eux, en recul de 5,4%, atteignant 1.361 milliards d’euros fin 2013, contre 1.438 milliards fin 2012. Le tableau est toutefois loin d’être totalement sombre pour la gestion d’actifs d’Allianz. Sur l’ensemble de l’exercice 2013, ses revenus progressent en effet de 5,9 %, à 7,1 milliards d’euros fin 2013 contre 6,7 milliards d’euros fin 2012. De même, son résultat opérationnel enregistre une croissance de 7 % sur un an, ressortant à 3,16 milliards d’euros au 31 décembre 2013 contre 2,95 milliards d’euro au 31 décembre 2012. Surtout, l’ensemble du pôle de gestion d’actifs a dégagé un résultat net de 1,9 milliard d’euros à fin 2013, en progression de 6,4 % par rapport au 1,8 milliard d’euros affiché fin 2012.

La société de private equity Terra Firma va engager en mai prochain la levée d’un nouveau fonds LBO avec comme objectif de collecter 2 milliards d’euros, indique L’Agefi. La firme dirigée par Guy Hands vise des tickets allant jusqu'à 750 millions en valeur d’equity, dont la moitié apportée par le fonds et l’autre par des co-investisseurs.

Le gestionnaire d’actifs américain BlackRock a décidé de fermer à toute nouvelle souscription de la part des investisseurs son fonds Asia Extension, géré par Jeff Shen, son responsable des marchés émergents, révèle Citywire. La société a «fermé» le fonds, lancé en février 2012 et domicilié au Luxembourg, le 20 décembre 2013 alors que ses actifs s’élèvent à 193 millions de dollars. Ce véhicule investit dans les actions de la région Asie-Pacifique, hors Japon.

Les fonds ouverts commercialisés en Italie ont enregistré en janvier des souscriptions nettes de 3,9 milliards d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni, l’association italienne des professionnels de la gestion d’actifs. 2014 démarre donc en fanfare pour la gestion collective italienne, après une année 2013 record.La collecte a été portée par les fonds flexibles, qui ont engrangé à eux seuls 3,5 milliards d’euros, devant les fonds diversifiés, qui recueillent 1,2 milliard d’euros. Les fonds actions enregistrent quant à eux des souscriptions nettes de 728 millions d’euros.En revanche, les fonds obligataires ont vu sortir 944 millions d’euros, les fonds monétaires 466 millions d’euros et les hedge funds 92 millions d’euros.Côté gestions sous mandat, le bilan est moins flatteur, celles-ci ayant accusé des rachats nets de 5,4 milliards d’euros.En termes de collecte nette sur les fonds et les gestions sous mandat, Generali s’est illustré en janvier, avec des souscriptions nettes de 4,4 milliards d’euros, devant Poste Italiane (1,8 milliard d’euros) et le groupe Intesa Sanpaolo (1,4 milliard). En revanche, les trois plus mauvaises sociétés du mois sont Mediolanum, qui accuse des rachats nets de 13 milliards d’euros, Franklin Templeton (-558 millions d’euros) et Amundi (-117 millions).En ne comptant que la collecte sur les fonds, les meilleures sociétés sont Anima (732 millions d’euros), Banco Popolare (647 millions) et Intesa Sanpaolo (604 millions), tandis que les moins bons sont Franklin Templeton Investments (-558,5 millions), Pioneer Investments (-351 millions) et Amundi (-234 millions).

Admiral Investment, la société de gestion basée à Hong Kong, vient d’annoncer la nomination de Kenneth Tsang au poste de consultant senior au sein de son conseil d’administration. Fort de plus de 20 ans d’expérience dans l’immobilier et les stratégies d’investissement, le nouvel entrant aura pour mission de conseiller les dirigeants afin de les aider à poursuivre le développement de la compagnie et perfectionner son protocole de recherche. Il rejoindra également le comité de décision stratégique, qui pilote l’offre produit d’Admiral.Avant de rejoindre Admiral Kenneth Tsang était analyste senior en charge de l’équipe de recherche dédiée à l’immobilier chez Sanford C. Bernstein. Auparavant, il a occupé des fonctions à responsabilité chez LaSalle Investment Management, ING Real Estate Management (devenu CBRE Global Investors) et Jones Lang LaSalle.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The asset management firm Nikko Asset Management has obtained a license from Deutsche Börse to use the DAX benchmark index, according to a statement released on 25 February. Nikko AM will launch a passive strategy on 10 March which replicates the index of the main German shares. “In light of the launch of tax-fee savings accounts (ISA) last month, cross-border investment, largely through index-based funds, have returned to the limelight in Japan,” says Kunihiro Asai, global head of products at Nikko AM.

P { margin-bottom: 0.08in; } The central bank of Ireland has published its priorities for 2014. Among them is governance of investment funds and fund management firms. Assets under administration in Ireland total about EUR2.5trn, double the level observed in 2009. In addition, a growing number of funds is domiciled in Ireland, which poses the question of their effectiv surveillance, according to a Reuters study published last year. Legislation requires that a fund domiciled in Ireland be sponsored by two local residents. The number of funds these can be responsible for is unlimited but a code of conduct developed in 2012 stipulates that it is possible to renounce responsibilities in order to limit the number of mandates.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Allianz Global Investors on 20 February closed two funds, according to Fondsweb. They are the Allianz Asia Pacific Equity (LU0204481138) and Allianz Discovery Europe Strategy (LU0384027578).

P { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM) on 26 February announced the launch of several bond and equity ETFs from db x-trackers listed on Deutsche Börse. On the bond side, DeAWM is launching ETFs which offer protection against potential hikes in interest rates, one of the central concerns of investors. The ETFs offered are the iBoxx Sovereigns Eurozone Yield Plus UCITS ETF, iBoxx EUR Liquid Corporate UCITS ETF, iBoxx EUR Liquid Corporate Financials UCITS ETF, and - iBoxx EUR Liquid Corporate Non-Financials UCITS ETF, the first of which charges 0.15% per year, while the others charge 0.20%. DeAWM has also added to its range of equity ETFs with two physical vehicles, one of them based on the MSCI All Country (AC) World, the MSCI AC World Index UCITS ETF (DR), and the other dedicated to high dividends, entitled db x-trackers MSCI North America High Dividend Yield Index UCITS ETF (DR). The first of these charges 0.39% per year, and the second 0.50%.

P { margin-bottom: 0.08in; } Following the departure of one of the two founders of the Frankfurt-based boutique FPM Frankfurt Performance Management, Mandred Piontke, in December 2013, a new manager is now responsible for three funds of the range. According to Citywire, the funds FPM Funds Stockpicker Germany All, FPM Funds Stockpicker Germany Small/Mid Cap and FPM Funds Stockpicker Germany Large Cap have since the beginning of the year been managed by Raik Hoffman, who joined the group last year.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to Fondsweb, db x-trackers has changed the name of one of its ETFs. The db x-trackers MSCI Pan-Euro Index UCITS ETF (LU0412624271) has been renamed as db x-trackers MSCI PAN-EURO INDEX UCITS ETF ACCU-EUR.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } iShares is planning to launch two ETFs dedicated to Gulf countries, one of them Qatar, the other the United Arab Emirates, the website invezz reports. The two new vehicles, the MSCI Qatar Capped ETF and the MSCI UAE Capped ETF, will replicate the MSCI All Qatar Capped for the former and the MSCI All UAE Capped Index for the latter.

Reports of the death of the European exchange-traded fund (ETF) market are greatly exaggerated, following a dramatic fall in growth in 2013. Last year, net new flows to European ETFs slumped 25% to EUR13.8 billion, down from the EUR19 billion seen in 2012. It was a far cry from the heady days of 2008 when inflows hit more than EUR52 billion. «Those predicting the European ETF market’s demise say it only prospered as a result of the financial crisis as investors fled derivatives and sought the relative safety of ETFs as a fast and effective way of gaining exposure to an index,» noted Barbara Wall, Cerulli’s Europe research director. «They say ETFs are proving less attractive now that the markets are on a firmer footing. However, enthusiasts of European ETFs point to an inflow of €1 billion in January 2014, bucking the worldwide trend of outflows for that month, and suggesting a better year ahead.» Angelos Gousios, a senior analyst at Cerulli Associates, believes cost and transparency are material considerations for the ETF sector. «Total expense ratios have even been as low as 0% for ETFs, with providers being able to generate income by enhancements such as dividend optimization,» he noted. «However, the industry needs to promote simplicity and transparency in a market that has grown too complex.»

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase and Citigroup are among the 18 brokerage firms which have signed an agreement with the attorney general of New York, Eric Schneiderman, to cease participating in surveys of analysts which appear to give certain asset management firms advance warning of changes to recommendations on their shares, the Financial Times reports. The agreement, which comes less than two months after the one signed with BlackRock, cover all research into equities listed on US stock markets. Schneiderman says that the behaviour of firms, which he calls “insider trading 2.0,” helped “a certain elite, clients who are sophisticated from a technological point of view, at the expense of others.”

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } As part of its finalisation of the transposition of the AIFM directive, the French Autorité des marchés financiers (AMF) has modified its general regulations concerning collective savings providers and products, according to a statement from the AMF. The minister of economics and finance passed the new ruled by a decree dated 11 December 2013 published in the official journal for 20 December 2013, and a decree dated 11 February 2014, published in the Official Journal for 20 February 2014.

P { margin-bottom: 0.08in; } The National Association of Pension Funds in the United Kingdom has launched its first infrastructure fund, as part of an investment of GBP2bn, Financial News reports. The first fund has raised GBP260m so far, from five founding investors: the pension funds for British Airways, the Pension Protection Fund, the Railways Pension Scheme, the Strathclyde Pension Fund and the West Midlands Pension Fund. It is limited to GBP500m. The fund will be managed by Dalmore Capital.

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Shares in Logitech will make their debut on the Stoxx Europe 600 index, according to a statement from Stoxx. However, shares in the Swiss cantonal bank (BCV) and Valiant will pull out. The changes come as part of a quarterly revision of the index. They will be effective from 24 March 2014.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } Shareholders in Allianz are calling on the insurer to take measures concerning Pimco, out of concern for its health following the shock departure of its CEO, Mohamed El-Erian, following friction with the chief investment officer, Bill Gross, the Financial Times reports. Investors are asking whether the personnel problems may slow the capacity of Pimco to confront an increasingly difficult environment for bonds. Some feel that Allianz may intervene to control Pimco more in the wake of the departure of El-Erian. Pimco contributes 30% to the operating profits of Allianz.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US asset management firm BlackRock has decided to close shares in its Asia Extension fund, managed by Jeff Shen, its head of emerging markets, to all new susbcriptions from investors, Citywire reports. The firm “closed” the fund, launched in February 2012 and domiciled in Luxembourg, as of 20 December 2013, at a time when its assets totalled USD193m. The vehicle invests in equities of the Asia-Pacific region ex Japan.

Capital market volatility and swings in interest rates in the second half of 2013 impacted the Asset Management business of German group Allianz. However, due to a strong first six months, revenues in the segment increased overall by 5.9 percent to 7.1 billion euros for 2013 from 6.7 billion euros the previous year, . Adjusted for foreign currency exchange effects, internal growth reached 8.8 percent. The improvement came from higher management and loading fees which more than offset lower performance fees.Operating profit rose 7.0 percent to 3.2 billion euros for the year from 3.0 billion euros in 2012. The cost-income ratio improved to 55.9 percent in 2013 from 56.5 percent the year before.Total assets under management reached 1,770 billion euros as of December 31, 2013, declining 4.4 percent from 1,852 billion euros at the end of 2012. Third-party assets under management declined over the same period to 1,361 billion euros from 1,438 billion euros. The decrease of 64 billion euros resulted mainly from negative foreign currency exchange effects of the weak US-dollar. Adjusted for these effects, the decline amounted to one percent. Asset Management saw third-party net outflows of 12.0 billion euros in 2013, compared to net inflows of 113.6 billion euros in the previous year."Our Asset Management has further diversified its products and geographic base. Thus, even though growth in assets under management went through a lull in 2013, I am optimistic about the continued strength of the segment,» said Dieter Wemmer.

P { margin-bottom: 0.08in; } Virginie Maisonneuve, who has freshly arrived as deputy chief investment officer at Pimco, is planning to launch a new equity strategy which will include a differentiation of investment regions and will use more hedging techniques against extreme risks, Financial News reports. ‘Nothing is written in stone, but we are planning to carefully add new equity pillars as additions to those which we already have that may include ways of exploiting market inefficiencies.”

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The alternative asset management firm Elliott Management has raised its bid fro Riverbed Technology by 9% to USD3.36bn, the news agency Reuters reports. On 15 January, Riverbed rejected a bid by Elliott which valued the firm at USD3.08bn. Elliott, which owns a 10.5% stake in the capital of Riverbed, is now offering USD21 per share, a premium of 5.8% over the closing share price on Monday, 24 February, and says it may raise its bid further in order to have access to the company’s books and to initiate a due diligence.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } AllianceBernstein, managing USD445 billion in assets under management, announced on February 26 that Michael H. Conn has joined the firm as Managing Director - Strategy, Operations and Development, supporting the firm’s growing fund of funds business. He will be based in Los Angeles and report to Marc Gamsin, Head of AllianceBernstein’s Alternative Investment Management Group. In this newly created role, Conn will work closely with Gamsin to develop the business strategy and new products for the group, as well as support existing and potential clients. He will also collaborate with the broader alternatives team to enhance the firm’s diverse product offerings and help clients better understand the role alternatives can play in their portfolio. Today, AllianceBernstein manages approximately USD16 billion in alternative assets and offers a range of strategies and capabilities that span asset classes and liquidity profiles.Conn joins AllianceBernstein from The TCW Group, Inc., where he was most recently Managing Director, Head of Corporate Strategy and Development for both traditional and alternative investments globally.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; }A:link { } Aberdeen Asset Management is accelerating its development in the Asia-Pacific region. The Scottish asset mangement firm on 26 February announced the acquisition of 80% of capital in the Indonesian firm PT NISP Asset Management (NISPAM), an affiliate of the financial group PT NSIM Sekuritas, Asia Asset Management reveals. The price of the acquisition, carried out through the regional affiliate of Aberdeen AM in Asia, has not been revealed.

P { margin-bottom: 0.08in; } Investors have this year shown a much more marked appetite for risk, according to the most recent annual study of the major investment trends worldwide performed by Schroders in January, and covering more than 15,700 investors in 23 countries, unveiled on 26 February in London. Nearly 70% of participants estimate that equities will be the best-performing asset class this year, at a time when commodities are looking more atrophied. For 39% of participants, the Asia-Pacitic region may be the best-performing region in the world, compared with less than noe third for the United States and 27% for Europe. The results of the study of the French market will be the subject of a special presentation in Paris next week.