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15/01/2009

Royaume-Uni - Nette contraction de l'encours de Man Group

Au 31 décembre, la fin du troisième trimestre de son exercice, le gestionnaire alternatif Man Group affichait un encours de 53,3 milliards de dollars, soit 21,15 % de moins que fin septembre et 28,55 % de moins que fin mars.La baisse s’explique partiellement par des remboursements nets de 3,2 milliards pour octobre-décembre (Man Group affiche cependant des rentrées nettes de 1 milliard sur les neuf mois) et par un effet de marché négatif de 4,7 milliards pour avril-décembre (alors qu’il est positif de 1,2 milliard pour octobre-décembre). A cela s’ajoute l’impact négatif sur les actifs sous gestion des mesures de réduction du risque dans la gamme MGS ainsi que du rééquilibrage des gammes AHL et Glenwood. Cela représente au total une ponction de 9,7 milliards de dollars pour octobre-décembre et de 11,4 milliards pour avril-décembre. Quant à l’effet de change et aux «autres facteurs», ils ont prélevé respectivement 2,6 milliards et 6,2 milliards de dollars. Man Group indique aussi qu'à fin décembre l’encours géré pour des particuliers représentait 32,3 milliards de dollars contre 40,8 milliards trois mois plus tôt et 43,5 milliards fin mars. Malgré des remboursements nets de 1,1 milliard en octobre-décembre, les particuliers ont apporté en net 3 milliards d’euros pour les neuf premiers mois de l’exercice. En revanche, les institutionnels ont sorti en net 2,1 milliards sur le trimestre à fin décembre et 2 milliards pour avril-décembre. L’encours institutionnel représentait au 31 décembre 21 milliards de dollars contre 26,8 milliards fin septembre et 31,1 milliards neuf mois auparavant.
15/01/2009

Royaume-Uni - Threadneedle repense sa distribution

Mercredi, Threadneedle a confirmé le départ fin janvier, «d’un commun accord», de David Gasparro, directeur de la distribution.Dans un premier temps, l’intéressé ne sera pas remplacé : l’appareil de distribution fonctionne convenablement avec des personnes confirmées. Le départ de David Gasparro sera mis à profit «pour revoir la structure et les activités de la fonction distribution à la lumière de l'évolution des conditions de marché, afin d’optimiser l’alignement de l’organisation avec les intérêts de la clientèle, indique le gestionnaire britannique.
15/01/2009

Etats-Unis - Goldman Sachs débloque la rémunération en actions

Cette semaine, rapporte The Wall Street Journal, de nombreux salariés de Goldman Sachs Group ont reçu un courrier les informant que l’entreprise assouplit l’interdiction de vente des actions attribuées en guise de prime. Ce déblocage partiel a provoqué une forte augmentation du volume de transactions sur le titre dès mardi. Le groupe permet ainsi aux traders et banquiers d’investissement pénalisés par la contraction de leurs bonus de se donner un peu d’oxygène.
15/01/2009

Espagne - Le bénéfice du Banesto s'accroît de 2 %

Le Banesto (groupe Santander) a déclaré mercredi pour 2008 un bénéfice net part du groupe de 779,8 millions d’euros, ce qui représente une progression de 2 % sur l’année précédente. Le résultat aurait pu augmenter de 7,5 % si la banque n’avait pas décidé d’affecter 60 millions à un fonds de risques généraux au début d’un 2009 qui sera difficile, rapporte Cinco Días. La présidente Ana Patricia Botín s’attend à une première pour le secteur bancaire espagnol : une baisse du volume de crédit correspondant à peu près à celle attendue pour le PIB, autrement dit de 1-1,5 %.
15/01/2009

Etats-Unis - Big bang organisationnel pour Morgan Stanley

Selon La Tribune, l"alliance de Citigroup et Morgan Stanley dans le courtage afin de créer une coentreprise d’intermédiation financière va accélérer la mutation de Morgan Stanley en holding bancaire alors que, de son coté, Citigroup abandonne son profil de «banque globale réellement universelle». Selon certains analystes, Citigroup, qui a déjà annoncé 52.000 suppressions d"emplois, pourrait annoncer une perte trimestrielle de 2,6 milliards de dollars.
15/01/2009

Etats-Unis - Madoff : nouvelle demande d?incarcération rejetée

Selon le site Boursorama, qui cite une dépêche de l"AFP, la Cour fédérale de New York a rejeté, mercredi 14 janvier, une nouvelle demande du parquet visant à l’incarcération du financier américain Bernard Madoff car il lui est #pratiquement impossible# de fuir ou de dissimuler ses avoirs.
15/01/2009

Etats-Unis - BofA serait en quête d?une nouvelle aide gouvernementale

Le secteur bancaire américain a été de nouveau ébranlé par des rumeurs selon lesquelles Bank of America souhaiterait obtenir une nouvelle aide gouvernementale de plusieurs milliards de dollars, rapporte le Financial Times. Ce serait la troisième fois que les autorités fédérales injectent du capital à deux reprises dans la même entreprise. L"établissement financier envisagerait même de renoncer à racheter Merrill Lynch après avoir découvert l"ampleur de ses pertes au quatrième trimestre.
15/01/2009

Allemagne - La Deutsche Bank compte toujours se passer d'aides publiques

La Deutsche Bank, dont le titre a chuté de 13 % après l’annonce d’une perte de 4,8 milliards d’euros pour le T4 et de 3,9 milliards pour 2008 (l’action a clôturé sur Xetra en baisse de 9 % à 22,09 euros), n’a pas l’intention pour autant de demander des aides à l’Etat. Le président du directoire Josef Ackermann a précisé selon la Frankfurter Allgemeine Zeitung que la Deutsche n’a pas besoin non plus d’augmenter son capital et que son ratio de fonds propres de premier rang se situait fin 2008 à 10 %. La banque, qui compte servir un dividende de 50 cents par action au titre de l’exercice écoulé, se bornera à réduire ses positions à risque dans la banque d’investissement. Elle ne nécessite selon Josef Ackermann ni restructuration ni compression d’effectif.
15/01/2009

Allemagne - La Deutsche entre pour ? 4,9 milliards en cash dans la Postbank

Mercredi, la Deutsche Bank a signé avec la Deutsche Post un accord sur l’acquisition d’une participation dans la Postbank à des modalités moins onéreuses en fonds propres (1 milliard d’euros au lieu de 2,2 milliards) que prévu à la mi-septembre et à la Deutsche Post de percevoir le produit de la transactions au plus tard le 27 février 2009 et donc trois ans avant la date initialement envisagée. En numéraire, la transaction représente 4,9 milliards d’euros.La transaction, très complexe, comporte trois phases. Elle prévoit au passage que la Deutsche Post prenne 8 % de la Deutsche Bank à la faveur d’une augmentation de capital de 1,1 milliard d’euros par incorporation d’actifs, la moitié des titres pouvant être revendue par la Deutsche Post à partir de fin avril, l’autre moitié faisant l’objet d’un lock-up jusqu'à la mi-juin. La Deutsche Bank prendra dans un premier temps 22,9 % de la Postbank, puis 27,4 % à l'échéance d’un emprunt Deutsche Post à trois ans et coupon zéro (rémunéré à 4 % par an) obligatoirement convertible en actions Postbank. Enfin, des options d’achat sont ménagées à la Deutsche Bank sur le reliquat de 12,1 % de la Postbank détenu par la Deutsche Post. Ces options, qui représentent 1,1 milliard d’euros, ont des échéances comprises entre le 36ème et le 48ème mois après le bouclage de la transaction principale. Au total, la Deutsche Post va percevoir 3,8 milliards d’euros en numéraire, dont 3,1 milliards lui ont été versés au 2 janvier.
15/01/2009

Allemagne - Schaeffler a placé 43,25 % de Conti auprès de trois banques

Continental a annoncé mercredi dans des communiqués boursiers que les banques privées Metzler et Sal. Oppenheim ainsi que Bank of America, au travers de Merrill Lynch, détiennent respectivement 19,5 %, 5,5 % et 16,25 % de son capital. Ces banques se sont engagées à ne pas revendre les titres pendant cinq ans à un prix inférieur à celui de 75 euros correspondant à celui de l’OPA de Schaeffler. Le titre Conti cotait mercredi soir 24,61 euros à la clôture sur Xetra.
15/01/2009

Espagne - Corporación Alba monte à 24,5 % dans ACS

La société de portefeuille de la famille March, Corporación Financiera Alba, a vu sa participation dans ACS augmenter à 24,5 % contre 23,3 % du fait de l’amortissement d’actions du groupe de BTP le mois dernier, rapporte Cinco Días. Aux cours actuels, ce paquet représente environ 2,7 milliards d’euros.
15/01/2009

Allemagne - Fortis ferme ses boutiques de crédit

Fortis Finanz GmbH a fermé mercredi ses 90 boutiques de crédit (Credit4me), son site Internet et son centre d’appels, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Cela se traduit par la suppression de 340 emplois, mais n’influe pas sur les autres canaux de distribution de Fortis Consumer Finance Deutschland, précise le président du directoire Charles McArthur. Ainsi la Von Essen Bank et ses cinq agences continue son activité. Fortis gère encore un milliard d’euros de crédits à la consommation dont un tiers intermédié par les boutiques fermées.
15/01/2009

Allemagne - Hugo Boss prévoit une réduction d'effectif

Hugo Boss, contrôlé par le capital-investisseur Permira, prévoit de se réorganiser et de piloter avec davantage de précision son expansion à l'étranger. Dans ce processus, indique le Handelsblatt, le groupe pourrait supprimer jusqu'à 200 de ses 9.100 emplois ; en Allemagne, la plupart des salariés bénéficient cependant d’une garantie de l’emploi, depuis que la société a versé un très généreux dividende exceptionnel à Permira. Apparemment, l’entreprise a accusé une baisse de son bénéfice en 2008.
15/01/2009

Allemagne - L'Etat fédéral envisage de prendre la majorité chez HRE

Selon Otto Bernhardt, porte-parole «finances» du groupe parlementaire CDU/CSU au Bundestag, l’Etat fédéral envisage de prendre une participation dans Hypo Real Estate (HRE) comme il l’a fait pour la Commerzbank (à hauteur de 25 % plus une action). La Frankfurter Allgemeine Zeitung précise que, vu la faiblesse de HRE, il n’est pas exclu que le Bund prenne la majorité dans cet établissement qui bénéficie jusqu'à la mi-avril de garanties de ses émissions obligataires pour un montant maximal de 30 milliards d’euros.
15/01/2009

Europe - Madoff: UBS and HSBC accused of failing to protect assets

UBS and HSBC are being targeted by investors who lost money in the Madoff fraud, the Financial Times observes. The newspaper suggests that the two banks should have protected assets allocated to Bernard Madoff more carefully. Lawsuits against the banks have been filed in New York and Luxembourg, and more are in preparation. More than USD4bn are up for grabs, the FT states.
15/01/2009

United Kingdom - Sharp contraction in assets at Man Group

As of 31 December, the end of the third quarter of its fiscal year, the alternative manager Man Group had assets of USD53.3bn, which is 21.15% less than at the end of September, and 28.55% less than at the end of March.The decline is due partially to net redemptions of USD3.2bn in October-December (Man Group, however, shows net inflows of USD1bn in the nine-month period), and negative market effects of USD4.7bn in April-December (though they were positive to the tune of USD1.2bn in October-December).In addition to this, assets under management were negatively impacted by measures to reduce risks for the MGS range, and rebalancing of the AHL and Glenwood product ranges. These resulted in a reduction of USD9.7bn in October-December and of USD11.4bn in April-December.Currency effects and ?other factors? respectively cost USD2.6bn and USD6.2bn. Man Group also indicates that at the end of December, assets under management for retail clients totalled USD32.3bn, compared with USD40.8bn three months earlier, and USD43.5bn at the end of March. Despite net redemptions of USD1.1bn in October-December, retail investors brought in a net total of EUR3bn in the first nine months of the fiscal year.However, institutionals withdrew a total of USD2.1bn in the quarter ending on 31 December, and USD2bn in April-December. Institutional assets as of the end of December represented USD21bn, compared with USD26.8bn at the end of September, and USD31.1bn nine months previously.
15/01/2009

United States - Organisational earthquake at Morgan Stanley

La Tribune reports that an alliance of Citigroup and Morgan Stanley in the area of brokerage to create a financial intermediation joint venture will accelerate the transformation of Morgan Stanley into a banking holding company, while for its part, Citgroup will abandon its profile as a ?genuinely universal global bank.?Some analysts suggest that Citigroup, which has already announced 52,000 layoffs, may announce quarterly losses of USD2.6bn.
15/01/2009

United States - REITs lost more than one third of assets in 2008

According to the National Association of Real Estate Investment Trusts (NAREIT), real estate investment trusts in the United States lost an average of 37.3% last year, IPE reports, adding that the FTSE NAREIT Equity REIT Index declined by 37.73%, despite a 6.39% rebound in December. The category which performed worst was REITs specialised in commercial real estate, which had average losses of 74.8%, while funds specialised in industrial real estate were down 67.47%. However, REITs specialised in warehouse properties earned returns of 5.1%.
15/01/2009

Germany - AGI to close 170 funds

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that the takeover of cominvest (240 open-ended funds) by Allianz Global Investors (230) will result in the closure of many funds, which will leave about 300 funds in the range. The list of funds to be closed will be revealed by the end of March. Together, AGI and cominvest represent about EUR300bn in assets, of which EUR74.7bn are in open-ended funds (as of the end of November), nearly as much as Union Investment (co-operative banks), which has EUR77.1bn.
15/01/2009

Germany - Heavy losses at Deutsche Bank in Q4

On Wednesday, Deutsche Bank published a provisional estimate of its pre-tax losses at about EUR4.8bn for fourth quarter 2008, due to ?exceptionally difficult? market conditions, which weighed down investments and securities trading; final results for fourth quarter will be published on 5 February. The conditions had a significant impact on trading of credit products (including operations on behalf of the bank’s own capital), activities in the area of equities derivatives, and equities trading with the bank’s own capital. In addition, the quarterly results reflect a reduction in higher-risk positions, a significant downgrade of credit resellers, and restructuring costs. The wealth & asset management division has also suffered losses largely due to an amortisation of non-material assets at DWS Scudder and subsidies for money market funds.For 2008 overall, the bank is projecting pre-tax losses for the group as a whole of EUR3.9bn.
15/01/2009

Germany - Universal Investment builds insourcing group

On Wednesday, Universal Investment, the major German specialist in administration and fund accounting, which manages about EUR84bn in assets, announced the recruitment of two insourcing specialists. Jörg Kaden was a member of the board of directors at Frankfurter Service-KAG (FSKAG), and will now become director of insourcing activities. The second new recruit is Stefan Krapf who was previously head of the IT division at FSKAG and a member of the board of directors at the Luxembourg affiliate of Frankfurt-Trust (BHF-Bank, Sal. Oppenheim group): he becomes a member of the board of directors at Universal-IT-Services, and will be in charge of the IT aspects of insourcing activities.
15/01/2009

United Kingdom - Threadneedle rethinks distribution model

On Wednesday, Threadneedle confirmed the departure at the end of January, ?by mutual agreement,? of David Gasparro, director of sales.Gasparro will initially not be replaced: the distribution apparatus is currently functioning well with the current personnel.The departure of Gasparro will be taken as an occasion to ?reconsider the structure, activities, and function of distribution in the light of the evolving market conditions, in order to optimise the alignment of the organisation with the interests if clients,? the British fund manager states.
15/01/2009

United States - Madoff trading paid more to earn less

According to documents furnished by Lazard to potential buyers, pre-tax profits and earnings at Bernard L. Madoff Investment Securities LLC declined in recent year by 923% and 54%, respectively, the Wall Street Journal reports. Never the less, salaries at the trading affiliate of the group increased by 11.5% in 2008 and 11% in 2007, although bonuses declined slightly in 2007. According to Tamar Frankel, a professor of law at the University of Boston, Bernard Madoff probably boosted the pay of his traders to give the impression that activities were robust and do avoid raising the suspicions as to the health of the group as a whole.
15/01/2009

Switzerland - Julius Baer relaunches a convertible bond fund with EMCore

The independent management firm EMCore SA, based in Zug, a specialist in convertible bonds, has been selected by Julius Baer as sub-advisor for the Global Convert sub-fund of its Luxembourg Sicav JB Multibound, launched on 15 October 1993. The currency of reference for the fund is the Euro, and shares hedged for currency risks are denominated in Euros, US dollars, and Swiss francs.The fund currently has about CHF100m in assets, and may soon grow to a volume of CHF200-200m. The product was previously managed by the bond team at Julius Baer in Zurich. With EMCore, a specialist in management for institutional investors (CHF3.5bn in assets), Julius Baer gains access to expertise in this particular area, while the independent management boutique will profit commercially from the brand image of Julius Baer with retail clients.The portfolio of the Global Convert fund is divided between a defensive allocation and a cyclical/tactical allocation. The fund has the potential to participate in rising markets, and also to obtain excess net returns in stagnating or falling market conditions, says Julius Baer. To conserve capital invested, the fund invests exclusively in investment grade convertible bonds, which is also reflected in the choice of the new benchmark index for the fund, UBS Global Conv. Index.
15/01/2009

World - Mergers and acquisitions to intensify in asset management in 2009

For 2009, Jeffries Putnam Lovell, an affiliate of the Jeffries & Company investment bank, is predicting that large-scale mergers and acqusitions in asset management will increase, though they were scarce in 2008. This will be due to the forced sales of investment divisions by commercial banks and insurers, concentration in the alternative management business, and increased opportunities for acquisitions by financial sector businesses which emerge relatively unscathed from the financial and credit crises. The most active buyers in the past ten years, commercial and investment banks, as well as insurers, will sell their asset management divisions, or seek strategic partners for them.USD1.99trn last yearBy the number of transactions, 2008 was the second most active year in global asset management, with 217 deals, compared with 242 in 2007. The assets concerned were equivalent to those in 2007, at USD1.99trn (the record was set in 2006, at USD2.65trn). On the basis of declared total amounts, volumes have plunged drastically, to USD16.1bn, compared with USD52.1bn in 2007. In addition, 2008 was only the fifth-largest year ever by this criterion. Only three deals measured more than USD1bn, compared with 15 in 2007. Kevin Pakenham, managing director of Jeffries Putnam Lovell in London, says European banks are now facing the consequences of their success as distributors and their failure as producers of investment management services. In 2009, we will see a continuation of the emergence of a strong independent sector, along the lines of the model which is already well-established in the United States, the manager says.
15/01/2009

United States - Putnam launches absolute performance funds

To win back retail clients, Putnam Investments on 1 January launched four absolute performance mutual funds promising returns 1, 3, 5, and 7 percentage points higher than those of Treasury bills, as measured by a Merrill Lynch index. The result will be measured at three-year intervals, so that losses in one year may be compensated by performance in another, the Wall Street Journal reports. Putnam had assets at the end of 2008 of USD106bn, of which USD54bn were in mutual funds and USD52bn managed on behalf of institutional clients.
15/01/2009

United Kingdom - Barings releases Global Agriculture fund

Minimal subscription for the new British-registered OEIC (Open-Ended Investment Company) Baring Global Agriculture Fund is set at GBP2,000, Baring Asset Management announced on Wednesday, adding that management commission is set at 1% per year. The fund, announced last year (see Newsmanagers of 20 May 2008) will be invested in companies which earn a large part of their revenues from activities related to agriculture, or which are likely to profit from this theme. The product is managed by Jonathan Blake, who also manages the Baring Global Resources Fund.During an initial four-month period, the fund will be sold exclusively to IFAs via the Standard Life platform, says Rod Aldridge, head of UK retail distribution at Barings.
15/01/2009

World - Hedge funds: USD150bn in net redemptions in December

Hedge funds suffered net redemptions of USD150bn in December, even though some funds decided to suspend redemptions, the Financial Times reports. These redemptions represent 10% of total assets in the sector, and bring total net outflows in 2008 to USD200bn.
15/01/2009

United States - Slight dividends for a Citigroup hedge fund

The Corporate Special Opportunities hedge fund from Citigroup will pay out dividends to investors of only 3 cents on every USD1 invested, the Financial Times reports. These dividends are lower than expected as the bank has decided to close the fund.

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