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Asset Management
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16/01/2009

Allemagne - Union Investment affiche 1,72 million de contrats Riester

Joachim Reinke, membre du directoire d’Union Investment, a annoncé jeudi que le nombre de contrats d'épargne-retraite subventionnée Riester distribué par la société de gestion des banques populaires allemandes a atteint 1,72 million à fin 2008. Union demeure donc de très loin le leader sur le marché, du moins pour ce qui est des contrats en unités de compte.Il est aussi intéressant de noter que le nombre de contrats signés durant la période septembre-décembre, qui était pourtant celle des fortes turbulences sur les marchés, a atteint environ 100.000 unités, ce qui représente environ 40 % du total des nouveaux contrats UniProfiRente sur seulement un tiers de l’année.
16/01/2009

Allemagne - Volker Kurr rejoint UBS

Volker Kurr, qui a quitté à la mi-août 2008 le comité de direction de cominvest (Commerzbank), a pris début 2009 les fonctions de head of institutional & wholesale clients pour l’Allemagne chez UBS Global Asset Management, rapporte la Börsen-Zeitung.
16/01/2009

France - Fortuneo lance un fonds à capital garanti

Fortuneo, filiale du Crédit Mutuel Arkéa, annonce le lancement d"un fonds à capital garanti. Yucatan 3 est accessible aux clients Fortuneo. La souscription est ouverte du 5 janvier au 9 mars 2009 dans le cadre d"un compte-titres ordinaire, d"un PEA ou du contrat d"assurance-vie Symphonis-Vie. Le FCP offre à l"échéance du 9 mars 20015 une garantie de récupérer 100 % du capital net investi et 85 % de la plus haute valeur liquidative observée entre le 9 mars 2009 et le 9 mars 2015.
16/01/2009

France - IT Asset Management lancera bientôt un fonds de convertibles

Dans le cadre de son redéploiement (lire notre article du 7 janvier) IT Asset Management compte lancer au Luxembourg d’ici à la fin du mois un fonds d’obligations convertibles dont la procédure d’agrément est également en cours en France. Ce produit sera géré par Geneviève Werner, qui a rejoint IT Asset Management en tant que directeur général délégué depuis fin 2008 (elle était auparavant directeur général et directeur de la gestion à la Financière Centuria), et par Bertrand Billé, gérant obligataire, qui vient lui aussi de Financière Centuria.Ce produit à liquidité quotidienne devrait être assorti d’un droit d’entrée de 2 % maximum, tandis que les frais de gestion et d’administration se montent à 0,80 % pour la classe institutionnelle et 1,50 % pour la classe de parts #classiques#
16/01/2009

France - Fitch Ratings dégrade la note CDO de SGAM AI

Fitch Ratings a abaissé la notation CDO Asset Manager de Société Générale Asset Management Alternative Investments (SGAM AI) de CAM2+ à CAM2. Cette dégradation reflète principalement l"impact défavorable que la crise du crédit a eu sur l"activité de SGAM AI et les changements au niveau de la direction, précise l"agence de notation. Cela prend aussi en compte les éventuelles instabilités qui devraient résulter du repositionnement et de la restructuration de SGAM AI lors de sa fusion avec Lyxor, ajoute Fitch Ratings.
16/01/2009

Monde - L'indice Credit Suisse/Tremont a perdu 19,07 % en 2009

Finalement, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds affiche pour décembre une perte de 0,03 % contre 4,15 % pour novembre, ce qui porte le recul sur l’ensemble de l’année à 19,07 %. Les fonds de futures et les fonds de vente à découvert (dédicated short bias) ont cependant enregistré sur l’année des performances respectives de 18,33 % et de 14,87 %. Toutes les autres stratégies ont enregistré des pertes pour 2008, à l’exemple de l’equity market neutral (40,32 %) et de l’arbitrage de convertibles (31,59 %). Le segment marchés émergents marque une perte de 30,41 %.Néanmoins, le Dow Jones Wolrd Index a plongé de son côté de 42,85 %...
16/01/2009

France - L'immobilier de bureaux francilien ralentit nettement

Selon les anticipations des spécialistes de CB Richard Ellis, le marché francilien de l’immobilier de bureaux s’oriente nettement à la baisse, rapporte Les Echos. La demande placée a chuté de 14 % l’an dernier par rapport à 2007, à 2,36 millions de mètres carrés. Et la demande placée en 2009 «devrait dans ces conditions se situer entre 1,6 et 1,9 million de mètres carrés, soit au niveau des années 2003 et 2004", prévoit CB Richard Ellis.
16/01/2009

Monde - Retour en grâce pour les convertibles

Selon l"Agefi, après la débâcle de 2008, année durant laquelle le gisement des convertibles est revenu 557 à 471 milliards de dollars, ces titres hybrides offrent désormais beaucoup de valeur. «Le dépassement fin 2008 de 3% du spread implicite des convertibles par rapport à l’indice iTraxx Crossover, indique qu’elles sont bien plus rentables que les titres suivis par l’iTraxx et ce, pour une qualité de crédit supérieure», relève notamment le quotidien numérique.
16/01/2009

France - 2009 s'annonce difficile pour les valeurs moyennes

Depuis le début de l"année, les valeurs moyennes ont plutôt bien résisté. Mais 2009 s’annonce difficile, selon Les Echos. «On peut s’attendre à une sous-performance de la classe d’actifs quel que soit le sens du marché», résume Arnaud Riverain, responsable de l’analyse financière d’Arkéon Finance. Toutefois, la majorité de professionnels ne prévoient pas un recul très marqué, précise le quotidien. «Les retraits ont été massifs en 2008. Même si je n’exclus pas une nouvelle vague de rachats, les investisseurs qui voulaient sortir l’ont déjà largement fait», souligne ainsi Régis Lefort, associé et gérant d’Amplégest.
16/01/2009

Etats-Unis - Les fonds d?Ezra Merkin en ligne de mire

Andrew Cuomo, le procureur général de New York, a émis des citations à comparaître pour trois fonds gérés par Ezra Merkin, l"ancien président de GMAC, rapporte le Financial Times. Ces mesures sont liées à une nouvelle enquête concernant la fraude de Madoff. Il s"agit des fonds Gabriel Capital, Ariel Fund, et Ascot Partners, qui avaient investis avec Madoff.
16/01/2009

Europe - Agences de notation : l?idée d?une autorité unique fait son chemin

Selon Les Echos, Le texte présenté mi-novembre par Bruxelles sur les agences de notation pourrait donner lieu à une passe d’armes à l’Europarlement. Dans les remarques préliminaires qu’il a soumises hier, le rapporteur du texte, Jean-Paul Gauzès, a salué l’initiative de Bruxelles, mais jugé #compliquée# la procédure que la Commission propose pour l’enregistrement et la surveillance des agences au niveau des autorités nationales. Il suggère de #confier la responsabilité de l’enregistrement et de la supervision à une instance européenne unique# et plaide pour que le CESR soit le #pivot de la mise en oeuvre de la réglementation#.
16/01/2009

Monde - S&P favorable à une autorité supranationale

Dans un entretien aux «Echos», les représentants de l’agence de notation internationale Standard & Poor"s soutiennent l’idée d’une autorité de supervision supranationale. «Dans l’idéal, nous aimerions voir émerger un seul et unique régulateur mondial pour les agences de notation, comme le souhaitent les investisseurs», indique Martin Winn, vice-président du service communication de l’agence, dans cet entretien. «Mais nous sommes conscients que ce projet est difficilement réalisable».
16/01/2009

Suisse - La Finma publie un cahier des charges a minima pour la gestion de fortune

L’autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (Finma) a publié une circulaire (*) que la Swiss Fund Association (SFA) qualifie de #standard minimal pour les standards minimaux# dans la gestion de fortune. Il s’agit de #règles-cadres# où la Finma fixe une norme minimale qui doit servir de référence aux organisations professionnelles pour leurs règles de conduite, notamment en matière d"obligations de loyauté, de diligence et d"information ainsi que concernant la rémunération des gérants de fortune. En outre, elle exige la mise en place d’un processus de contrôle des règles de conduite par les organisations professionnelles.Cette mise au point est nécessaire parce qu’en Suisse les gérants de fortune disposent de plusieurs organisations professionnelles ayant des approches différentes en matière d"autorégulation. Par le biais de sa circulaire, la Finma pose une base pour que les différentes réglementations puissent être reconnues comme standards minimaux et qu"une équivalence minimale de ces standards puisse être garantie.* http://www.finma.ch/f/regulierung/Documents/finma-rs-2009-01-f.pdf
16/01/2009

Italie - Clessidra entrerait chez Cavalli

Roberto Cavalli, directeur général, a indiqué que le capital-investisseur Clessidra pourrait entrer très prochainement dans le tour de table de la maison de couture florentine portant son nom, à hauteur de 15-20 %, rapporte la Börsen-Zeitung.
16/01/2009

Luxembourg - Sal. Oppenheim Private Equity Partners muscle son équipe commerciale

Sal. Oppenheim Private Equity Partners, résultat du regroupement récent de CAM Private Equity, de VCM Capital Management et de la division investissements alternatifs du groupe Sal. Oppenheim, indique avoir recruté en début d’année Jan, comte de Bassewitz, pour suivre la clientèle des caisses de retraite et institutions de prévoyance principalement en Allemagne, en Autriche et en Suisse. Il exercera donc les mêmes fonctions que chez CAM Private Equity, dont il était l’un des associés.D’autre part, Sal. Oppenheim Private Equity Partners a embauché comme sales manager Sabine Rummel, qui était depuis six ans economic and industry analyst à l’European Private Equity und Venture Capital Association (EVCA). Elle suivra plus particulièrement la clientèle non germanophone.
16/01/2009

Suisse - LODH fait le point sur l'affaire Madoff

Suite à un article de presse selon lequel des clients de la banque ont perdu de l’argent dans l’escroquerie Madoff, Lombard Odier Darier Hentsch (LODH) a tenu à opérer une mise eu point en indiquant qu’il n’a jamais recommandé de fonds gérés par la société de Bernard Madoff ou de fonds nourriciers qui les alimentaient. Ces véhicules n’ont pas figuré sur la liste de recommandations de hedge funds gérés par des tiers et les fonds de hedge funds de la banque #ne contiennent pas non plus de fonds liés à l’univers Madoff#.La banque précise que sa liste fonds de hedge funds externes comporte 20 produits dont trois exposés partiellement aux fonds Madoff, à hauteur, respectivement, de 15 % (Lafayette Regular Growth), 7,6 % (DGC Pendulum) et 3 % (Gems Low Volatility). #L"impact de cette exposition indirecte sur la performance des portefeuilles concernés est marginal (largement inférieur à 1%)#. Au demeurant, l’historique de performance est tel que LODH maintient sa recommandation, notamment sur le Gems Low Volatility.Enfin, certains des comptes sans mandats de gestion, ou gérés par des tiers, déposés auprès de LODH, peuvent détenir des parts de fonds exposés à l"univers Madoff. #La responsabilité de la banque n"est nullement engagée puisqu"il s"agit de comptes non gérés par le groupe#, conclut le communiqué.
16/01/2009

Etats-Unis - La Sec pourrait enregistrer les hedge funds

Selon La Tribune, Mary Schapiro, qui va présider Securities & Exchange Commission, a déclaré qu"elle entend «revigorer la division surveillance et application des lois» et faire en sorte que les hedge funds soient enregistrés auprès de la SEC.
16/01/2009

France - Lazard et Rothschild recrutent de nouveaux banquiers

Selon La Tribune, certaines banques d’affaires spécialisées dans le conseil, comme Lazard et Rothschild, profitent de la crise pour embaucher. Ainsi, Lazard vient de recruter à Paris les deux responsables des financements des opérations LBO de Royal Bank of Scotland et d"anciens banquiers de chez Lehman Brothers. De son côté, Rothschild a embauché une dizaine de personnes, dont des anciens de Lehman Brothers ou de Citigroup.
16/01/2009

France - Madoff : Oddo AM gagne contre UBS

Oddo AM a indiqué, dans un communiqué publié le jeudi 15 janvier, que la justice luxembourgeoise contraint UBS à lui payer les 30 millions d"euros liés à la vente de ses positions sur Luxalpha, en novembre dernier.Du fait de la faillite de la société du financier américain, UBS avait initialement décidé de ne pas rembourser la société de gestion française qui avait alors intenté une action en justice dans la plus grande discrétion.
16/01/2009

France - Madoff : première plainte au pénal contre UBS

Selon La Tribune, une première plainte pénale #escroquerie et abus de confiance# concernant l"affaire Madoff a été déposée jeudi en France contre UBS, a annoncé l’avocat de la plaignante, Me Jean Reinhart. Cette épargnante déclare avoir perdu 540.000 euros placés en 2006, UBS se voyant reprocher «d’avoir collecté les fonds et de les avoir placés dans la société de Bernard Madoff sans en avertir les déposants», explique le quotidien.
16/01/2009

Suisse - Les banquiers privés prêts à faire des concessions

Dans son intervention lors des entretiens 2009 de l’Association des banquiers privés suisses (ASBP) avec la presse, Grégoire Bordier, associé de Bordier & Cie et président du groupement des banquiers privés genevois, s’est déclaré ouvert à une négociation sur les aspects techniques de la directive européenne sur la fiscalité des revenus du capital, mais sans remettre en cause son système juridique. Il a estimé que # la Suisse devra être raisonnable vis-à-vis de ses partenaires européens et américains mais qu"elle devra aussi s"assurer que ces deux partenaires le soient aussi de leur côté.# En même temps, les banquiers helvètes ont à préserver des conditions-cadre et une position de force dans un marché où la concurrence est rude #et où nos principaux interlocuteurs ? à savoir l"Union Européenne et certains de ses Etats membres d"une part et les Etats-Unis d"autre part ? sont en même temps des concurrents de poids.#Grégoire Bordier a achevé son discours en soulignant que la Suisse doit obtenir de ces partenaires #qu"ils reconnaissent une fois pour toutes que la Suisse n"a pas sa place sur des listes noires de l"OCDE ou d"autres organisations intergouvernementales.#
16/01/2009

France - IT Asset Management soon to launch a convertible bond fund

As part of its redeployment (see Newsmanagers of 7 January), IT Asset Management is planning to launch a convertible bond fund by the end of the month in Luxembourg, for which a license has also been applied for in France. The product will be managed by Geneviève Werner, who joined IT Asset Management as deputy CEO at the end of 2008 (she was previously CEO and director of management at Financière Centuria), and by Bertrand Billé, bond manager, who also joins the firm from Financière Centuria.The product will have daily net asset value reporting, and will carry a front-end fee of a maximum of 2%, while management and administration fees will total 0.80% for the institutional asset class and 1.50% for the ?classic? share class.
16/01/2009

France - Acropole diversifies credit product range

Acropole Asset Management, a specialist in convertible bonds, will be launching two funds with fixed maturity dates focused on credit. The management firm had previously made mixed convertible bonds its specialty. But after ?a terrible year in 2008? fo convertible bonds, and due to ?an exception situation on fixed income markets,? according to the executives of Acropole, the firm has decided to extend its product offerings. To achieve this, the firm will strengthen its partnership with Cheyne Capital, an alternative mangement firm based in London, which is one of the major shareholders in Acropole, with a 33% stake. The British firm, which manages USD2bn in investment grade credit, out of a total of USD7bn in assets, has a team of 30 staff in credit.The new product range, which is still in the licensing process, will include Acropole 2012, a fund which matures on 30 June 2012, with a performance target of 8-10%. It will invest in convertible and corporate bonds of the investment grade category, primarily in Europe. The fund will be registered in Luxembourg and advised by Cheyne, and will be launched on about 5 February.The second product, Acropole Convertibles Optimum, will mature on 31 January 2012, with slightly higher performance objectives of 12-14%. It will be 100% invested in European and international convertible bonds. The fund will be registered in France, and will be launched in late January.The two products, which will each start out with EUR30m in assets, will offer a period of preferred subscriptions, They join a large number of funds with set maturity dates now being launched by management firms such as CCR-UBS, La Française des Placements, UFF, and others.
16/01/2009

Italy - Clessidra to invest in Cavalli

Roberto Cavalli, CEO, has announced that the private equity investor Clessidra may very soon take up a stake in the Florentine fashion label bearing his name, of 15-20%, Börsen-Zeitung reports.
16/01/2009

Austria - Medici president claims Madoff was not a friend

Sonja Kohn, president of Bank Medici in Austria, which may have lost more than USD3bn due to Bernard Madoff, has declared that she was a victim of the fraud like all the others, the Financial Times reports. In a letter obtained by Bloomberg, and later confirmed by the bank, Kohn claims she did not know that Madoff had orchestrated a vast fraud. She adds that Madoff was not a personal friend.
16/01/2009

World - Moody's predicts explosion in number of defaults

After a total of 0.9% in 2007 and 4% in 2008, the rate of default on speculative bonds may climb this year above its all-time peak of 12% in 1991, Moody’s Investors Service is now predicting. The current economic environment is far weaker and more perilous than in previous credit cycles in 1990-1991 and 2001-2002.The ratings agency counted 86 defaults in North America and 12 in Europe in 2008, compared with 15 and 3 in the previous year. On the leveraged loan markets, 33 issuers rated by Moody’s defaulted last year, compared with only 2 in 2007.
16/01/2009

Germany - Volker Kurr joins UBS

Volker Kurr, who in mid-August 2008 left the board of directors at cominvest (Commerzbank), at the beginning of 2009 began in a new position as head of institutional & wholesale clients for Germany at UBS Global Asset Management, Börsen-Zeitung reports.
16/01/2009

Luxembourg - Sal. Oppenheim Private Equity Partners adds to sales team

Sal. Oppenheim Private Equity Partners, born of the recent merger of CAM Private Equity, VCM Capital Management, and the alternative investment division of the Sal. Oppenheim group, has announced that at the beginning of this year it recruited Jan, Count of Bassewitz, as client relationship manager serving pension funds and retirement planning institutions, largely in Germany, Austria, and Switzerland. He will thus serve in the same functions as at CAM Private Equity, where he was a partner.Sal. Oppenheim Private Equity Partners has also recruited Sabine Rummel as sales manager. She spent six years as economic and industry analyst at the European Private Equity und Venture Capital Association (EVCA), and will serve non-German speaking clients.
16/01/2009

United States - Fidelity rates advice from independent brokers

Fidelity Investments has become the first management firm to launch a tool on its brokerage platform which allows its 12 million retail clients access to analysis of the performance of ten financial research providers, the Wall Street Journal reports. Among the ten firms rated are Ned Davis Research, Zacks Investment Research and Standard & Poor’s. The most recent studies from the establishments will be included for no charge on the Fidelity site, with a history of their buy and sell recommendations.
16/01/2009

Germany - Client advisor morale falls in December

After a rise of 1.5 points in November, the monthly BSI index of client advisor morale in Germany calculated by TNA Infratest (based on responses from 350 client advisors at bank, savings banks, and co-operative banks), fell back 1 point in December, to 89.7, Robeco Deutschland reports.Only 25% of respondents estimated that their sales of open-ended fund shares would increase in the next six months, compared with 29% in November. This is the lowest level observed since the beginning of the data series in May 2003. For equities funds, the proportion of optimists about sales in the next six months fell 4 points, to 32%. For hedge funds, Robeco has observed an unusual situation: none of the client advisors responding to the survey considered the current level of sales positive. However, there was a very slight improvement in outlooks for the next six months: only one of the respondents expects sales to increase - compared with 0 in November.

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