As United States authorities have frozen the assets of Sir Allen Stanford, accused by the US Securities and Exchange Commission of a USD8bn fraud, clients worldwide are panicking and seeking to recuperate money deposited with the Stanford International Bank (SIB), based in the offshore tax haven of Antigua. In Venezuela, the banking regulatory authority is reported to have announced that one third, or USD2.5bn, of the amounts involved in the fraud belonged to Venezuelan clients, according to the Telegraph. And in Europe? The wealth management firm is clamping shut all lines of communication. When contacted by Newsmanagers, the European offices of Stanford Financial, based in Zurich, indicated that they were no longer responding directly to enquiries from the media, and that all questions should be addressed directly to the SEC. On the subject of the exposure of European and French clients, ?we do not yet have precise information to disclose,? said Rose Romero, regional director of the SEC. Meanwhile, the investigation is continuing, apparently accelerated by the recent Madoff scandal. A manhunt has begun in the United States to find the billionaire, but for the moment, Stanford appears to be impossible to find.

Final statistics for the performance of the Credit Suisse/Tremont hedge fund index in January put it at 1.09%, with gains of 5.72% for convertible arbitrage strategies, and 3.69% for dedicated short bias. Initially, the January edition of the index announced gains of 0.8% (see Newsmanagers of 12 February).

Global Pensions reports that the institutional investor confidence index calculated by State Street showed a level of 72.9 in February, up from 60.2 in January and 48.2 in December. The North American index gained 13 points, to 64.5, while the European index was down 3.2 points to 69.2.

Irving Picard, the representative appointed by bankruptcy courts to locate the assets of Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, has subpoenaed nine companies to obtain all documents they may possess about goods or services furnished to Bernard Madoff’s structure. According to the Wall Street Journal, the companies involved include law and accountancy firms, as well as a hairdresser.

MLP announced on Wednesday that its assets under management as of the end of December totalled EUR11.4bn, the same level as one year previously. They have increased slightly from their levels of GBP11.3bn at the end of September, thanks to net inflows of EUR280m in December, which represents the best monthly result since the firm was founded.As of 31 December, MLP posted liquidity of EUR210.1m, up from EUR155.8m, which could allow for two or three acquisitions of small competitors.

Uwe Schroeder-Wildberg, chairman of the board at MLP, declared on Wednesday that putting the company under the control of an insurer is unimaginable, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. This amounts to a categorical rejection of plans at Swiss Life to merge its German affiliate AWD with MLP. The situation is complex, since Swiss Life also owns nearly 25% of MLP, whose founder and largest shareholder (30%), Manfred Lautenschläger, is opposed to a merger between the two providers of financial services.

According to statistics from the Guernsey Financial Services Commission, assets in funds managed or administered in Guernsey fell by GBP1bn in fourth quarter 2008. However, at the end of December, these assets totalled GBP200.4bn, or 12.5% more than twelve months previously. In one year, the increase in assets under management or administration totalled 8.1% for open-ended funds, to GBP63.6bn; 19.8%, to GBP91.5bn, for closed funds; and 39%, to GBP45.3bn, for foreign funds which are partly managed or administered on the island.

Kimberly M. Mustin, managing director of the financial institutions group at Deutsche Bank, has been recruited by Legg Mason (USD698bn in assets as of the end of 2008) as managing director, head of institutional business for the Americas. She will report to David R. Odenath, senior executive vice president and head of the Americas. Mustin’s duties will include developing sales of mutual funds and managed accounts activities serving institutional clients. She will also be responsible for account management for all relations with broker/dealers, sales via platforms, and relations with distribution networks for the Americas.

In a survey of 230 British IFAs, Skandia has found that 46% of respondents now get at least half of their business from platforms (and 22% of respondents earn at least 75% of their revenues via platforms). The analysis reveals that 90% of IFAs already use platforms, and that 57% of them use two or three of them, while 11% use 4 or 5 platforms, and 31% use only one.This year, use of platforms is expected to increase, as 54% of respondents say they are planning to move at least half of their activities to supports of this type.

Though the gravity of the financial crisis has never been so manifest, a return of optimism about outlooks for growth in China has contributed to a significant improvement in investor sentiment, according to the most recent Merrill Lynch survey of managers (February).For the first time since the crisis began in July 2007, the number of investors predicting that the crisis will become more severe in the next twelve months has declined to a net total of 6%, compared with 24% in January and 60% in October. However, 90% of investors do admit that we are now in a global recession. Growth outlooks for the Euro zone, for their part, have reached their highest levels for twelve months, but European managers remain overweight in cash, where positions are at their highest levels since October 2001.There has also been a favourable development in investors’ predictions of corporate profits: only 43% of respondents predict that profits will deteriorate in the next twelve months, compared with 63% in December. In terms of allocation, commodities are regaining strength, with a net position 15% underweight, compared with 32% in December. Merrill Lynch emphasizes that gold is not considered overvalued. The regain of optimism does not extend to equities (34% net underweight, as in December). Investors are returning to cyclical shares to the expense of defensive shares.

According to sources close to the management firm, subscribers to the Banif Inmobiliario fund may have eto wait four years, and not two as announced on Monday, before recuperating the entirety of their investment. Funds People reports that the manager, Santander Real Estate, would be legally allowed to take a further two years to liquidate the entirety of the portfolio if it does not succeed in selling off the properties. However, the management firm will pay out redemptions at intervals every time it manages to sell another 10% of the portfolio.

According to the CNMV, the alternative management firm Harbinger Capital, led by Philip Falcone, is continuing to bet on a falling share price for BBVA and Banco Popular, Cotizalia reports. The fund has declared short positions amounting to 0.56% of capital in BBVA (compared with 0.39% in October), and 0.75% of capital in Popular.Since investors have been required to declare short positions to the regulator whenever they exceed 0.25% of capital in a firm, shares in BBVA and Popular have respectively lost 45% and 50% of their value.

According to calculations by Feri covering 42 sustainable development funds on sale in Germany, products in this category last year suffered an average loss in Euros of 35.42%, while the MSCI World Standard Core index in US dollars lost 31.60%, Handelsblatt reports.The best results in the category were for the Liga-Pax-Cattolico-Union fund from Union Investment, whose selection of shares that comply with the principles of the Catholic church is undertaken by the Milan-based firm E-Capital: the fund shows losses in 2008 of 28.74%. However, funds invested in small and midcaps tend to amplify the movements of the stock markets, and products such as the Fortis Green Future and the SEB-Oekolux show respective losses of 45.84% and 41.08%.

According to Axa, which published its annual results on Thursday this week, operating profits for its asset management unit are up 6% to EUR589m. Operating profits at AllianceBernstein have improved 9% to EUR318m, while operating profits at AXA Investment Managers have increased 3%, to EUR271m. Revenues from asset management are down 14%, to EUR3.947bn, affected by a decline in commissions (-11%), largely due to an average volume of assets under management lower than the previous year. Assets under management are down by EUR276bn (-8%), for a total of EUR816bn as of 31 December 2008. Of this decrease, EUR261n are due to ?unfavourable market conditions,? according to a statement. Net revenues are down by EUR28bn, with a negative contribution from AllianceBernstein in all client segments (-EUR30bn), while AXA Investment Managers remains in positive territory (+EUR2bn), due to inflows from institutional clients (including AXA).

Malgré un résultat #réjouissant# pour janvier et de bonnes perspectives d'être bénéficiaire pour le T1 de 2009, la Commerzbank ne prévoit pas de redevenir bénéficiaire sur un exercice entier avant au plus tôt 2010, a indiqué le directeur financier Eric Strutz. La Frankfurter Allgemeine Zeitung rapporte que la banque va devoir augmenter ses provisions de 10-20 % à cause de l’impact de la récession sur son portefeuille de crédits. En revanche, elle devrait rencontrer moins de problèmes à l'échelon de son négoce en compte propre et de son résultat financier. Mais il lui faut gérer tout à la fois l’absorption de la Dresdner Bank et l’assainissement de la Eurohypo.

Irving Picard, le syndic de faillite chargé de localiser les actifs de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC, a adressé des citations (subpoenas) à neuf sociétés pour leur demander de communiquer tout document sur les services ou les produits qu’ils auraient pu fournir à la structure de Bernard Madoff. Selon The Wall Street Journal, il y a parmi les firmes concernées des cabinets d’avocats et d’experts comptables ainsi qu’un? salon de coiffure.

Bankinter a bouclé avec succès mercredi une émission d’obligations garanties par l’Etat espagnol portant sur 1,5 milliard d’euros. Elle a été sursouscrite trois fois, précise Cinco Días. Ces titres à échéance 2012 sont assortis d’un coupon de 3 % et d’un spread de 76 points de base sur les midswaps. Le consortium bancaire était composé de Calyon, Deutsche Bank, Barclays et du Santander.

Des épargnants paniqués se précipitaient mercredi pour retirer leur argent des banques à Antigua et au Venezuela liées à Sir Allen Stanford, le milliardaire texan accusé de fraude massive par la Securities and Exchange Commission, rapporte le Financial Times. Le FBI mène aussi une enquête sur Stanford Financial Group, ajoute le quotidien.

Les dirigeants du secteur de la gestion d’actifs aux Etats-Unis ont certes vu leurs rémunérations baisser, mais ne connaissent pas la cure d’austérité imposée aux autres pans de la finance, constate le Wall Street Journal. En 2008, les fonds actions US ont perdu 39 % en moyenne. Mais la plupart des rémunérations des dirigeants dans l’asset management sont liées à la rentabilité de la société, et non pas uniquement à la performance des fonds, commente le WSJ. De plus, le secteur de la gestion a peu fait appel au TARP.

«UBS résout la question des investigations concernant ses activités transfrontalières aux Etats-Unis en signant un Deferred Prosecution Agreement (DPA) avec le Département américain de la justice (U.S. Department of Justice, DOJ) et un Consent Order avec la Securities and Exchange Commission (SEC)», a annoncé la banque helvétique dans la nuit de mercredi à jeudi. Concrètement, cela signifie qu’en échange d’un arrêt ou d’une suspension des procédures engagées, UBS va payer au total USD 780 millions, dont 380 millions représentant la restitution des profits liés au maintien d"activités transfrontalières aux Etats-Unis et 400 millions représentant l’impôt anticipé fédéral (US federal backup withholding tax) devant être retenu par UBS, ainsi que des pénalités et intérêts, et la restitution des impôts non payés en relation avec certaines relations de comptes impliquant des structures offshore frauduleuses, fictives, écrans ou autres conformément au DPA. Comme annoncé en juillet, par ailleurs, UBS cessera d"offrir des activités transfrontalières aux Etats-Unis par le biais de ses entités non enregistrées auprès de la SEC.Il est aussi précisé qu’UBS «mettra en place et maintiendra un système efficace de contrôles internes relatif au respect de ses obligations prévues par son Qualified Intermediary Agreement (QIA) avec le Internal Revenue Service (IRS) ainsi qu"une nouvelle structure de gouvernance Legal and Compliance visant à renforcer les contrôles indépendants relatifs aux aspects juridiques et à la compliance.» D’autre part, &"61472;conformément à une ordonnance émise par l"Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA), des informations seront transférés au DOJ concernant des comptes de certains clients américains selon le DPA qui, sur la base de preuves à disposition d’UBS, pourraient avoir commis des fraudes fiscales et activités semblables au sens de la convention sur la double imposition entre la Suisse et les Etats-Unis.

Patron de NYSE Regulations Inc depuis cinq ans, ancien de la SEC et ancien dirigeant de la National Association of Securities Dealers, Richerd Ketchum serait pressenti selon The Wall Street Journal pour devenir CEO de la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) en remplacement de Mary Shapiro, qui vient d'être nommée chairman de la Securities and Exchange Commission.

Selon l’Agefi, " l'écart entre le taux directeur refi fixé à 2% et l’Eonia, le taux rémunérant les dépôts interbancaires du jour, a atteint un record de 81,4 pb le 4 février». Selon UniCredit, rapporte le quotidien numérique, le taux de dépôt est en passe de devenir le nouveau taux de référence interbancaire, ce qui fait craindre que la BCE perde le contrôle du cadre opérationnel de sa politique monétaire, " la séparation longtemps clamée entre la politique monétaire et la gestion de la liquidité» devenant impossible à atteindre au vu de ces dislocations.

Les propositions d’amendements publiées le mois dernier par la Banque des règlements internationaux (BRI) sont peu favorables aux financements structurés, estime l’agence de notation Fitch. Les dernières propositions relatives aux expositions sur les titrisations de titrisations constituent, selon Peter Winning, director au sein de l'équipe financements structurés de Fitch, #'une invitation claire pour les banques à ne pas fournir de facilités de crédit aux conduits ABCP#.Par ailleurs, Fitch souligne que l’obligation pour les banques de ne plus se reposer uniquement sur la notation externe et de réaliser en interne leur propre évaluation du risque pourrait être très pénalisante. Si un établissement se soustrait à cette obligation, son exposition à une titrisation pourrait être considérée comme n’ayant pas fait l’objet d’une notation et donc soumise à une pondération à 100%. La consultation de la BRI se termine le 17 avril.

Selon le rapport sur les «Assemblées générales des sociétés cotées» de Proxinvest, cité par les Echos, on constate un «net recul de la participation des actionnaires» aux assemblées générales. En 2008, ils étaient 4,5 % de moins qu’en 2007 pour les sociétés de l’indice SBF 250. Le rapport pointe également la baisse du taux de contestation des actionnaires, passé de 5,1 % à 4,1 % pour le SBF 250 et de 6,6 % à 4,8 % pour le CAC 40.

Selon Le Figaro, La Hongrie demandé, mardi, la constitution d’un fonds de soutien de l"UE de 100 milliards d"euros pour aider les établissements financiers des pays de l"Est au motif que les gouvernements étrangers sont responsables de la situation des filiales de leurs banques dans cette partie du monde.» Les banques autrichiennes Erste Bank, Raiffeisen International et Bank Austria, elle-même filiale de l"italienne UniCredit, sont très engagées à l"Est», rappelle notamment Le Figaro.

Selon La Tribune, le flux d'émissions n’a jamais été aussi soutenu sur le marché de la dette corporate ou, même si elles restent significatives, les primes d'émissions ont tendance à se réduire. Logique : # les investisseurs ont beaucoup d’argent à investir et, compte tenu des primes offertes à l’occasion des nouvelles opérations, le crédit (du moins les noms les mieux notés) reste de loin la classe d’actifs la plus attrayante pour placer ses fonds, au moins dans une optique buy and hold», explique notamment le quotidien. Fait significatif, près de 70 % des nouvelles émissions obligataires en euros émises depuis octobre 2008, l’ont été par des entreprises au profil défensif, complète La Tribune en renvoyant sur l’expertise de la Deutsche Bank.

Selon La Tribune, citant Equiduct, les Bourses traditionnelles n’offrent pas toujours le meilleur prix. C’est notamment le cas pour 25 % à 31,7 % des montants échangés sur Nyse Euronext, le London Stock Exchange ou Deutsche Börse au cours des trois derniers mois, estime Equiduct. De là, les part de marché des bourses, même si elles font des efforts pour réduire leurs coûts, devraient s’effriter au profit des plate- formes alternatives.

Banif, filiale de banque privée du Santander, va proposer à certains de ses clients sinistrés par la faillite de Lehman Brothers les mêmes titres préférentiels que ceux destinés aux victimes de Madoff (les souscripteurs des fonds Optimal), rapporte Cinco Días.

Santander Real Estate a réalisé mercredi la vente d’un premier immeuble de bureaux figurant dans le portefeuille de son fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario, rapporte Expansión. La cession s’est faite sur la base de 23 millions d’euros, soit à 17 % en dessous du prix estimé, mais 16 % au dessus du prix d’acquisition en 1999. L’acquéreur de cet immeuble de 5.500 mètres carrés au Paseo de la Castellana 13 est Castellana Gestión Patrimonial.

Managing director du financial institutions group chez Deutsche Bank, Kimberly M. Mustin a été embauchée par Legg Mason (698 milliards de dollars d’encours à fin 2008) comme managing director, head of institutional business for the Americas. Elle sera subordonnée à David R. Odenath, senior executive vice president et head of the Americas. La mission de Kimberly Mustin consistera à développer les ventes de mutual funds et l’activité de comptes gérés auprès de la clientèle institutionnelle. Elle sera aussi responsable de la gestion des comptes pour toutes les relations avec les broker/dealers, de la commercialisation par le biais des plates-formes ainsi que des relations avec le réseau de distribution pour les Amériques.