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Asset Management
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12/03/2009

Monde - UBS change de cap

Selon Le Temps, le rapport annuel 2008 d"UBS témoigne de la profonde mutation de la banque. Alors que dans son rapport annuel de 2006, UBS disait opérer comme «une banque unique, avec un modèle d"affaires intégré», et citait parmi ses c?urs de métier «la banque d"affaires et le négoce de titres», le groupe évacue désormais le modèle intégré, et rappelle qu"UBS se concentre sur ses trois métiers phares, la gestion privée, la gestion institutionnelle et la banque d"affaires, en écartant le négoce de titres.
12/03/2009

Etats-Unis - CalPERS demande davantage de régulation

CalPERS, et plusieurs fonds de pension américains pesant au total plus de 900 milliards de dollars d’actifs, se sont associés selon Les Echos pour réclamer davantage de régulation. Leurs demandes sont résumés en cinq principes. Ils visent à «accroître la transparence, renforcer l’indépendance des régulateurs, donner plus grande importance à la voix de l’actionnaire, identifier en amont les sujets qui pourraient poser des risques aux marchés financiers et préserver la liberté des investisseurs institutionnels dans leurs choix d’investissement», précise le quotidien.
12/03/2009

Europe - Jersey : accord d'échange d'informations avec Londres

Le premier ministre de Jersey, Terry Le Sueur, a signé mardi 10 mars à Londres un accord d'échange d’informations fiscales avec le Trésor britannique alors que s’intensifie l’offensive contre les paradis fiscaux. Jersey doit passer des accords du même type avec la France et l’Irlande. Des négociations sont en cours avec l’Espagne et l’Italie. Jersey a déjà signé des accords similaires avec les Etats-Unis, les Pays-Bas, l’Allemagne et les pays scandinaves. L’accord entrera en vigueur lorsque seront bouclées les différentes procédures de ratification en vigueur.
12/03/2009

Suisse - Nouveau CIO pour Julius Baer

Venkatraman Anantha-Nageswaran (connu sous le nom de #Dr Van#) a été nommé avec effet immédiat chief investment officer de Bank Julius Baer, fonction qu’il exercera tout en conservant son rôle de CIO régional pour l’Asie-Pacifique qu’il exerce depuis 2006. Il est subordonné à Boris F. J. Collardi, CEO Investment Solutions Group de Banque Julius Baer.
12/03/2009

Espagne - 90 % de ses clients "madoffés" acceptent l'offre du Santander

A mercredi, la proportion de clients de banque privée du Santander sinistrés dans l’affaire Madoff au travers du fonds Optimal Strategic US Equity ont accepté l’offre de dédommagement qui leur a été faite par la banque, rapporte Cinco Días. En revanche, les clients institutionnels du Santander, auxquels il n’a été proposé aucune compensation, réclament un milliard d’euros au Santander devant un tribunal de Miami, selon le cabinet d’avocats Labaton Sucharow.
12/03/2009

Suisse - HSBC GAM va ouvrir un bureau à Genève

Selon Ignites Europe du 11 mars, HSBC Global Asset Management va se lancer de manière autonome en Suisse. Actuellement, la société est rattachée à la banque privée. Un bureau sera ouvert à Genève dans les deux prochains mois, selon Heinz Hofmann, patron du bureau de Zurich de HSBC GAM.
12/03/2009

Monde - Stiglitz stigmatise les centres onshore

Selon Le Temps, la commission présidée par le prix Nobel américain, une initiative onusienne parallèle au G20, chargée de faire des recommandations pour sortir de la crise, s"intéresse également aux pratiques des places onshore. «Nous ne regarderons pas que les centres offshore comme ce sera probablement le cas au Sommet du G20. Il sera facile pour ce dernier d"accuser des pays qui ne seront pas représentés à Londres et qui ne pourront pas se défendre. Pour notre part, nous parlerons aussi de centres onshore qui sont tout aussi secrets et opaques», a indiqué hier à Genève Joseph Stiglitz qui estime que «nous ne pouvons pas, en Europe ou aux Etats-Unis, faire des discours décriant la corruption alors que nos places financières encouragent la fuite de capitaux». L"économiste américain juge par ailleurs les plans de relance déjà annoncés «largement insuffisants».
12/03/2009

Monde - Madoff : UBP veut rembourser ses clients

Selon Le Temps, l"Union Bancaire Privée (UBP), une des banques suisses les plus sévèrement touchées par la fraude du financier new-yorkais Bernard Madoff, fera une offre de remboursement à ses clients lésés d"ici à jeudi soir. Cette proposition ferait suite à des demandes insistantes de la part de clients institutionnels. UBP a reconnu être exposée à hauteur de plus de 1 milliard de francs dans des fonds Madoff.
12/03/2009

Monde - Paradis fiscaux : Jersey tente de se démarquer

Dans un entretien au Temps, Terry Le Sueur, le premier ministre de Jersey, estime que «la Suisse doit démontrer qu"elle est prête à coopérer. Pour l"instant, elle n"en a pas fait la preuve». L"île anglo-normande, qui est en train de signer dans l"urgence une série d"accords de transparence fiscale, cherche ainsi à se démarquer des autres paradis fiscaux d"ici à la réunion du G20 à Londres dans trois semaines. Evoquant la liste noire qui pourrait être dressée à cette occasion, Terry Le Sueur déclare : «Nous ne voulons pas y être et nous ne croyons pas que nous devrions y être. Nous sommes anxieux de montrer que Jersey coopère et que nous sommes ouverts».
12/03/2009

Monde - L'IASB pourrait préciser sa doctrine sur les pertes avérées

Le groupe consultatif sur la crise financière (FCAG), constitué fin 2008 à l’initiative du normalisateur comptable international (IASB), s’intéresse de très près à la question du provisionnement des pertes avérées (incurred losses). Dans un communiqué diffusé le 10 mars, le FCAG a lancé une consultation jusqu’au 2 avril qui porte entre autres sur l’impact éventuel sur les IFRS (ou les US GAAP) de l’introduction de provisions dynamiques que pourraient exiger les régulateurs prudentiels. Il peut exister, on le sait, des nuances de taille entre l’approche comptable et le point de vue prudentiel, par construction beaucoup plus conservateur, et il est essentiel de préserver une certaine cohérence entre les deux visions. #La comptabilité peut prendre en compte des pertes statistiques mais ce n’est pas un outil de régulation prudentielle#, souligne Philippe Danjou, membre du board de l’IASB. Le modèle actuel sur les pertes avérées est neutre mais, sans prétendre mettre en place des mécanismes contracycliques, l’IASB pourrait apporter des améliorations ou, à tout le moins, des clarifications, sur les modalités de prise en compte des pertes avérées. Il faudrait peut-être prendre en compte plus tôt, par le biais de provisions supplémentaires, les risques implicites liés par exemple à une majoration des intérêts demandés sur un portefeuille de prêts. L’IASB, qui travaille en étroite collaboration avec le Comité de Bâle sur cette problématique, espère aboutir à une solution d’ici à la fin de l’année.
12/03/2009

France - Les commissaires aux comptes en conseil des ministres

Le conseil des ministres du 11 mars a examiné le projet de loi ratifiant l"ordonnance du 8 décembre 2008 transposant la directive 2006/43/CE du 17 mai 2006 et relative aux commissaires aux comptes (ministère de la justice). L"ordonnance ratifiée, prise sur le fondement de la loi du 3 juillet 2008 portant diverses dispositions d"adaptation du droit des sociétés au droit communautaire, a parachevé la transposition de la directive du 17 mai 2006, en précisant les prérogatives du Haut Conseil du commissariat aux comptes en matière de contrôle et de coopération internationale et en prévoyant l"application de conditions plus rigoureuses au contrôle légal des comptes des entreprises les plus sensibles (sociétés cotées, établissements de crédit, entreprises d"assurance).
12/03/2009

France - Rémunérations : le code du Medef a peu d?effets

Selon Les Echos, les personnalités auditionnées hier par la commission des Lois du Sénat sur la rémunération des dirigeants ont toutes demandé aux parlementaires, avant de légiférer, de patienter que le code de bonne conduite édicté il y a maintenant cinq mois par le Medef et l’Association française des entreprises privées (Afep) produise ses effets. Le président de l’AMF a annoncé qu’il produirait un bilan «de principe» en juillet du code du Medef.
12/03/2009

Germany - Robeco adds to sales staff

Robeco Deutschland has announced the recruitment of Doris Galle-Rostami as senior account manager providing client assistance to IFAs, brokerage networks, platforms, and banks. She will report to Kai Röhrl, head of third party distribution, and will be leaving Franklin Templeton Investment Services, where she had similar responsibilities to those she will be taking up at Robeco.
12/03/2009

United Kingdom - BGI recruits a head of strategy for transition

David Gagnon, director of transition management for the Lehman Brothers group, and then vice president of Nomura International, has been recruited as director of transition strategy at Barclays Global Investors (BGI) in London. He will report to Lachlan French, head of transitions, Europe & Asia (ex Japan), Professional Pensions reports.
12/03/2009

United Kingdom - Steven Cohen enters capital of Sotheby's

According to a declaration to the SEC, the hedge fund manager Steven Cohen has built up a stake over the past quarter of 5.9% in Sotheby’s, via the management firm S.A.C. Capital Advisors, based in Anguilla, Handelsblatt reports.
12/03/2009

World - Hedge funds may have to redeem 30% of their assets in 2009

Morgan Stanley reoprts that hedge funds may face redemption demands this year adding up to 30% of their assets, which would bring assets under management to USD950bn, their lowest level since 2004, Funds People reports. Redemptions are expected to be primarily to US clients in first half.
12/03/2009

Europe - AGI launches Allianz RCM European Equity Income

Allianz Global Investors (AGI) had initially planned to launch its fund Allianz RCM European Index in January. But after consultation with its shareholders, the objective and management process of the fund have been revised. The fund will now be renamed as Allianz RCM European Equity Income, and will be officially launched on 30 March. The product, a British-registered OEIC, will be managed by Neil Dwane, CIO Europe at RCM, and Joerg de Vries-Hippen, co-CIO European equities at RCM. A Luxembourg version of the fund will also be released. Unlike the Allianz RCM European Equity Income, the Allianz RCM European Equity Dividend will be invested throughout Europe, while the British-registered fund will concentrate on assets in continental Europe.
12/03/2009

Germany - DWS launches two new horizon funds

The horizon fund DWS Renten Direkt 2013, which attracted EUR700m in subscriptions in three weeks, has been closed to new investors, but DWS (Deutsche Bank) on 30 March will launch the DWS Renten Direkt 2014, for which subscriptions will be open until 27 March. In both cases, the funds will invest in 25 corporate bonds or Pfandbriefe, which will be retained until maturity.The management firm will also close the DWS Unternehmensanleihen Direkt 2014 fund to new subscriptions on 13 March. This horizon fund invests in corporate bonds and may place up to 20% of its portfolio in subordinate bonds and high yield bonds. The fund will be launched on 16 March.In both cases, DWS will charge a penalty of 1.5% which will remain in the fund in case of early withdrawal.
12/03/2009

United Kingdom - Record deficits for defined-benefit pension funds

The roughly 7,800 defined-benefit pension plans (DB schemes) in the United Kingdom monitored on a regular basis by the Pension Protection Fund (PPF) at the end of February showed a record deficit of GBP218.7bn, compared with GBP 190.6bn one month earlier, Professional Pensions reports. One year previously, shortfalls were limited to GBP67.1bn. Surpluses for funds which are not underfinanced fell to GBP9.4bn, compared with GBP13.5bn at the end of January 2009, and GBP42.6bn at the end of February last year.
12/03/2009

United Kingdom - Matrix launches a wealth management affiliate

Matrix group has announced the launch of a wealth management division dedicated to high net worth private clients. The division, entitled Matrix Investment Management, will be led by the team which formerly reported to Mike Hollings, CIO of Ansbacher Investment Management. The team has been recruited specially for this purpose, Money Marketing reports.
12/03/2009

Switzerland - HSBC GAM to open a Geneva office

According to the 11 March edition of Ignites Europe, HSBC Global Asset Management is going to set up as an independent company in Switzerland. Currently, the firm is a division of the private bank. An office will be opened in Geneva in the next two months, says Heinz Hofmann, head of the Zurich office of HSBC GAM.
12/03/2009

United Kingdom - JPMAM collected USD4.2bn from institutionals in 2008

JPMorgan Asset Management has announced that last year in the United Kingdom it registered subscriptions of USD4.2bn from institutional investors, and that it signed on 23 new clients, including three local governments, bringing assets to USD15.4bn, Hedge Week reports. The strategy which attracted the largest inflows was funds of hedge funds, with 12 new clients, compared with 6 in 2007; inflows to this strategy totalled USD473m, bringing assets to USD755m.
12/03/2009

United Kingdom - Vanguard will have to fight an uphill battle

In an interview with Ignites Europe on 11 March, Todd Ruppert, CEO of T Rowe Price, claims that Vanguard is going to have trouble conquering the UK market. The major obstacle to the firm’s growth in the country is that British IFAs, who are the primary channel of distribution in the UK, still work with a commission-based system.
12/03/2009

Spain - 90% of ?Madoffed? clients accept Santander offer

As of Wednesday this week, the percentage of clients of the Santander private bank who lost money in the Madoff affair due to having invested in the Optimal Strategic US Equity fund who have accepted the settlement offered to them by the bank came to 90%, Cinco Días reports. However, institutional clients of Santander, who have not been offered any compensation package, are demanding EUR1bn from Santander in a lawsuit filed in Miami, according to the law firm Labaton Sucharow.
12/03/2009

Spain - Outflows for hedge funds from Banco Madrid and Crédit Agricole

17 of the 19 hedge funds which disclose information about their results to the Inverco association of management firms saw a contraction in their assets in the first two months of the year, Funds People reports. Aside from products from BBVA and UBS which are in the process of being liquidated, the worst affected funds were the fund of hedge funds Copérnico from Banco Madrid, which lost 99% of its assets (to a total of EUR21,000 at the end of February), and the CAAM Multiestrategia Alternativa, whose assets fell 67.38% to EUR2m.Among single hedge funds, the Mosaic Iberia from Pictet and the Foncaixa Privadas Ideas lost 74% and 30% of their assets, respectively.
12/03/2009

United States - Stanford refuses to cooperate with investigators

Sir Allen Stanford is refusing to cooperate with US federal investigators into an alleged USD8bn fraud which bears his name, the Financial Times reports. Stanford is claiming protection under the fifth amendment. It has also emerged that the heads of Stanford’s management firm were concerned about the precision of financial information about the state of the group a few weeks before US regulators made their move.
12/03/2009

World - Billionaires lost 50% of their wealth in 2008

According to the 23rd annual rankings by Forbes magazine, there are now only 793 billionaires in the world, compared with 1,125 last year, Les Echos reports. As of 13 February 2009, ?The net total value of members of the 2009 rankings came to only USD2.4trn, down from USD4.4trn in 2008,? the magazine says. Indian and Russian billionaires have been the hardest-hit by the crisis, severely affected by the volatility of commodity prices.
12/03/2009

Germany - Real estate: a refuge for investors

In a period of high turbulence on the office real estate markets, ?Germany may appear as a save haven for investors,? say researchers at the IW institute in Cologne, cited by Les Echos. Office properties in Germany, traditionally more stable than those in other countries, have not seen significant increases in rents as the English-speaking countries have. The German federal system and regional diversification contribute to make the German market less volatile.

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