20/03/2009
France - Natixis AM : du monétaire adapté à la nouvelle donne réglementaire
Natixis AM a anticipé l'évolution réglementaire en cours sur la classification des OPCVM monétaires en adaptant ses produits. #Nous avons fait évoluer notre gamme#, a indiqué jeudi lors d’une réunion de presse Pascal Voisin, directeur général de Natixis AM. Outre la contrainte de sensibilité maximale à 0,50, les OPCVM monétaires devront obéir à une autre disposition, une durée de vie moyenne des produits inférieure à 1 an, avec une maturité maximale de deux ans. Pour s’adapter à la nouvelle donne, Natixis AM a travaillé sur des produits Eonia inférieurs à trois mois et sur des gammes sur quelques mois avec des risques de crédit un peu plus élevés.Alain Richier, directeur de la gestion monétaire, a par ailleurs estimé qu’il était possible de maintenir une rémunération minimale dans l’environnement actuel de taux monétaires proches de 0% en profitant notamment des spreads de crédit élevés via un allongement maîtrisé de la durée de vie des placements. Mais chaque fois en procédant à une analyse fine de son adéquation actif/passif et en étant très rigoureux dans le choix des émetteurs. Alain Richier suggère aussi de privilégier les placements à taux fixes pour les placements autres que le strict JJ.Cela dit, la situation tend à se stabiliser sur le monétaire. Le flight to quality s’est plutôt tari et l’on observe pas non plus de décollecte massive. La tendance serait à une migration vers des OPCVM plus rémunérateurs, avec une exposition un peu plus élevée au risque crédit (mais de préférence investment grade et plutôt dans le haut de la fourchette).