Eric Mason is leaving Carlyle Group to manage the new office of the Church Pension Fund (USD8bn) in Hong Kong, according to sources close to the case. The Wall Street Journal reports that it is the first Asian office for the pension fund of the Episcopal Church, and than Eric Mason will work with the investment management team in New York in all asset classes, including hedge funds, private equity, and real estate. He will report to William Cobb, a former vice chairman of J.P. Morgan Investment Management, who has become CIO of the Church Pension Fund.

The London-based alternative management firm VCM Fund Management, which has a strategic distribution agreement with Robeco, has announced that it is cancelling all fees on exit and transfer for the six single hedge funds on its platform, with immediate effect. Five of these funds posted positive returns in 2008.

The UK private equity investor Candover has announced that its EUR3bn private equity fund launched in 2008 is suspending new investments, as revenues from sales of holdings are not enough to finance new investments, Handelsblatt reports. Meanwhile, Candover and Cinven are seeking an additional investor to take over a stake of less than 50% in the German publishing house Springer Wissenschaftsverlag for EUR500m, according to sources in financial circles. Candover and Cinven bought Springer from Bertelsmann six years ago for more than EUR1bn. They then merged it with Kluwer Academic Publishers, which had been previously acquired for EUR600m from Wolters Kluwer of the Netherlands.

According to VDOS Stochastics, about 50% of the 2,880 funds on sale in Spain finished first quarter in the black, particularly products specialised in emerging markets equities, which made an average of 4.42%, while international bonds made 1.9% and guaranteed/equities earned 1.12%, Cinco Días reports. However, many European equities funds suffered losses of over 20%. The best performance was for Altae Bricc, an emerging markets guaranteed fund from Caja Madrid, which earned a cumulative 24% in the first three months of the year. The fund which attracted the largest subscription volumes was BBVA Dinero FT Corto Plazo, with inflows of EUR521m in March.

The sale of iShares by Barclays to CVC Capital Partners may be announced as soon as Thursday, according to sources close to the deal cited by the Wall Street Journal. The operation will raise GBP3bn. The bank will retain a 20% stake in iShares, and will provide financing equivalent to 70% of the acquisition price.

Wilfrid Pham has been appointed director of equities management at Natixis Asset Management. Pham joined Natexis Asset Management in 2004 as head of international management. In 2007, he was promoted to head of modelled management and insurance management of European equities at Natixis Asset management, while maintaining charge of Japanese equities management. He then became co-head of equities management.

For EUR24.9bn, comdirect bank has acquired European Bank for Fund Services (ebase) from Commerz Asset Management Holding. The two entities belong to the Commerzbank group.ebase, which employs about 250 people, is a platform offering custodial services to independent financial services providers and insurance companies.With its acquisition of ebase, comdirect will have more than 2 million clients with assets of about EUR30bn.

Rob Feckner, chairman of the board of directors at CalPERS, has announced the creation of a new committee of the board in charge of the evaluation and management of risk in the governance and activities of the pension fund (USD174bn). The committee will include the chairs of the board’s other committees, George Diehr (investment), Henry Jones (investment policy), Priyah Matur (health benefits), Lou Moret (performance and pay scales), Tony Oliveria (finance) and Kurato Shimada (Benefits and Program Administration Committee). The first meeting of the new committee will be held on 20 April.

According to an internal memo, Eileen Rominger, global head of fundamental equities management at Goldman Sachs Asset Management (GSAM) was appointed on Wednesday as global CIO, a position which did not previously exist, Pensions & Investments reports. Meanwhile, Steve McGuinness and Eric Lane have been appointed as co-COOs for the investments division, which includes GSAM and wealth management.

HSBC Global Asset Management is launching a quantitative forex sub-fund of its Luxembourg Sicav GIF, the Global Currency Fund, managed by Halbis, whose objective is to outperform the Libor by 500 basis points. This strategy has already been in use since 2006, and has generated average performance of 7.9% per year, Das Investment reports. The manager is aiming for assets of EUR500m within a few months for the fund, denominated in US dollars, with share classes in pounds sterling, Euros, yen, and Swiss francs, hedged for currency risks, Hedge Week reports. The computer-managed model makes allocations to six strategies (volatility, momentum, carry trade, etc.), depending on their recent performance; it maintains low volatility and managers have a way to reduce risk in the portfolio if necessary. For institutionals, management commission is 1%, in addition to which there is a commission of 20% on performance exceeding the Libor.

Two days after the announcement of a Euro zone credit fund maturing in 2011, Fortis Investments has announced that in mid-April, it will release the Fortis Crédit 2012 fund, a horizon fund (in the form of a French-registered FCP) of a ?buy and hold? type, which invests in businesses with ?resilient cycles and high quality credit.? The product aims for gross annual returns of about 7% per year. Shares in the portfolio, largely robust corporate bonds (at least 60% from European issuers), will be chosen with both top-down and bottom-up approaches, using both qualitative and quantitative criteria.

The Skandia US Large Cap Value Fund (USD147m in assets as of the end of 2008), whose management is outsourced to Epoch Investment Partners, and the multi-management fund Skandia European Best Ideas (EUR85m), two sub-funds of the Irish-registered Sicav Skandia Global Funds, have been listed by Sélection R, the distribution platform aimed at IFAs from the Rothschild group. The two products are already available on platforms from Skandia and UFG Partenaires. In both cases, management fees total 1.50%.The US Large Cap Value is a US large caps fund focused on financial analysis fundamentals. The European Best Ideas fund deploys a concept of investing an allocation in each of 10 managers selected by Skandia, corresponding to ten best investment ideas.

The Barclay hedge fund index for March shows positive performance of 2.56% for 886 funds, which brings the total since the beginning of the year to 0.95% The strongest increases were for 156 emerging markets funds (4.94%), 109 equity long bias funds (3.69%), and 19 tech funds (3.26%). In the first quarter, the strongest performance was for 9 convertible arbitrage funds (11.33%) and 30 multi-strategy products (6.19%).On the basis of results for 55% of the usual sample, meanwhile, Credit Suisse/Tremont estimates that its hedge fund index is up 0.86% for March, following losses of 0.88% in February. In January-March, they posted performance of 1.06%. The best results in March were for bond arbitrage (2.63%) and equity market neutral (2.58%), while dedicated short bias lost 4.88%. The strongest performance in the first quarter was for convertible arbitrage (+5.99%).

On Wednesday, a general shareholder’s meeting at Julius Baer Holdings approved an unchanged dividend payment for 2008 of CHF0.50 (which will be paid on 15 April), and a cancellation of more than 4.4 million shares, bought back in the period up to 31 December 2008, as part of a 2008-2010 share buyback program. Shareholders also elected Leonard H. Fischer as director, for a three-year term, while the chairman, Raymond J. Baer, was re-elected for a new three-year term.

Selon Les Echos, le gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, a laissé entendre hier que la Banque centrale européenne (BCE) pourrait encore baisser son principal taux directeur, évoquant des «marges de manoeuvre» supplémentaires.

Selon Les Echos, la banque centrale a réduit sa prévision de «décroissance» au premier trimestre à 0,8%, après une estimation précédente d’une baisse de 0,6% du Produit intérieur brut français. Elle est toutefois moins pessimiste que l’Insee, qui anticipe une décroissance de 1,5% sur les trois premiers mois de l’année.

Selon les proches du dossier, Morgan Stanley va passer une charge exceptionnelle de 1,2-1,7 milliard de dollars à cause du traitement comptable de certaines obligations complexes, ce qui devrait lui occasionner au final pour le premier trimestre une perte nette de l’ordre de 7 cents par action contre un bénéfice net de 1,45 dollar pour la période correspondante de l’an dernier, indique The Wall Street Journal. Ces mauvais résultats montrent combien il est difficile pour la banque d’investissement d'échapper aux mauvais paris qu’elle a pu faire sur l’immobilier et les leveraged loans lorsque tout allait encore bien.En revanche Goldman Sachs, qui est moins exposé à l’immobilier, devrait afficher un bénéfice pour le T1, mais il sera probablement en baisse de moitié par rapport à celui de la période correspondante de l’an dernier.

Selon Les Echos, Orpea, leader, avec son concurrent Korian, des groupes privés gérant des maisons de retraite, a vu sa croissance progresser de 29 % l’an dernier. Sa stratégie à l’international commence à porter ses fruits. Il a confirmé son objectif de plus de 1 milliard d"euros d"activité en 2011 contre 702,3 millions d’euros en 2008.

en 2008, l’encours géré par les banques privées en Espagne a diminué de 20-30 % et le bénéfice a chuté de 79 % selon les données publiées par l’Association espagnole des banques et concernant 10 établissements spécialistes du conseil aux grandes fortunes, rapporte Cinco Días. Selon Luis Racionera, directeur de la banque privée chez Banco Madrid, le secteur va passer par une étape de concentration et de réduction des charges avec une diminution de l’effectif. AZna Figaredo, administrateur délégué de Lombard Odier, confirme que l’excédent de concurrence finira par se résorber et que plusieurs banques privées devront opter pour un service plus spécialisé alors qu’elles avaient eu tendance à devenir des vendeurs de produits. Manuel Sans Salvador, administrateur directeur général du Banco Urquijo, croit lui aussi qu’il va y avoir une phase de concentration. Il prévoit un gel des salaires, des primes minimes, le non-renouvellement des contrats à durée déterminée et le recours à des mises à la retraite anticipée. De plus, le budget marketing sera réduit dans une proportion pouvant atteindre les 40 %. Quant à Banif (Santander), il reconnaît que 2008 a été une année très négative pour la banque privée ; l'établissement compte se mettre davantage à l'écoute du client et recommander des produits «très sûrs».

Mercredi, la SEC et le Département de la Justice ont demandé au juge fédéral de Manhattan de débouter le groupe de clients de Bernard L. Madoff Investment Securities qui réclament la mise en faillite personnelle de Bernard Madoff, rapporte The Wall Street Journal. Ces clients redoutent que le Département de la Justice et la SEC ne redistribuent pas les sommes récupérées et s’interrogent sur les clés de répartition pour le cas où elles viendraient à être ventilées. La SEC et le Département de la Justice affirment dans une lettre avoir l’intention de «maximiser» les sommes récupérées pour les victimes de la fraude Madoff et de les leur répartir intégralement.

Une porte-parole de l’Autorité de surveillance des marchés financiers (BaFin) a indiqué mercredi que l’instance de contrôle de la Bourse de Francfort lui a signalé des variations de cours particulièrement fortes sur des obligations dans 374 cas. Il s’agit de cours fixés sans transactions en fin d’année, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung, et la BaFin a décidé d’ouvrir une enquête pour déterminer s’il y a eu manipulation de cours. Il pourrait s’agir de man?uvres pour faire monter les cours et diminuer ainsi le montant à provisionner sur les portefeuilles obligataires.

Selon les informations de la Börsen-Zeitung, le conseil de la Bourse de Francfort (FWB) a chargé la Deutsche Börse d'élaborer un projet de réforme. De fait, l’entreprise de marché a l’intention de faire basculer la totalité des transactions sur les actions, ou au moins une partie substantielle de cette activité, sur la plate-forme de négociation électronique Xetra. Les arbitragistes actuels deviendront des teneurs de marché, mais l’on craint qu’ils aient du mal à s’adapter tant sur le plan capitalistique que dans le domaine informatique. Ils devraient toutefois bénéficier d’une période d’adaptation de trois ans.

Selon La Tribune, les efforts de désendettement de Pernod affolent la Bourse, l’action du groupe de spiritueux ayant perdu jusqu'à 9 % hier en séance, à l’annonce d’une augmentation de capital de 1 milliard d’euros, couplée à une alerte sur les résultats annuels.

«Déçus par la multigestion alternative, notamment par le changement de règles du jeu en cours de route et par le manque de rigueur pour certains dans la sélection, les investisseurs institutionnels français vont se tourner vers la gestion alternative directe», estime Bertrand Gibeau, associé directeur du développement de Reinhold & Partners, qui s’exprimait au cours d’une conférence organisée par Stern Fermon Associés et consacrée à la gestion alternative directe française. Un avis partagé par Sophie Van Straelen, présidente d’Asterias.Mais cette évolution va nécessiter que les institutionnels se dotent d’outils en interne pour procéder eux-mêmes à la «due diligence» opérationnelle. Dans ce contexte, la gestion alternative directe à la française aurait bel et bien une carte à jouer, d’autant que les investisseurs attendent désormais une certaine proximité de la gestion, plus rassurante, estiment les intervenants de la conférence. En attendant, les encours de la gestion alternative directe en France ont chuté de 71,19 % entre octobre 2007 et octobre 2008 à 11,5 milliards d’euros. Les sociétés de gestion devront aussi réconforter les institutionnels sur d’autres points, comme la liquidité, la transparence, la gouvernance? En termes de produits, des évolutions sont aussi en train de s’opérer. Ainsi, on assiste à une transformation des Aria EL en Ucits III. «Les Aria EL tout comme les FCIMT ne vont pas se développer», estime Sophie Van Straelen, présidente d’Asterias. En effet, selon elle, il ne s’agit pas des bons véhicules pour les investisseurs français, ils n’ont pas de reconnaissance internationale et en plus le cadre n’est pas utilisé à plein. Par exemple, peu de gérants utilisant les Aria EL profitent du levier de 4 fois. Le nouveau véhicule européen devrait donc s’imposer petit à petit. Un mouvement qui participe d’une certaine convergence entre gestion alternative et gestion traditionnelle. Bertrand Gibeau vante de son côté les mérites des fonds contractuels, qui ont été réformés en octobre 2008 et permettent de «faire beaucoup de choses, le tout dans un cadre sécuritaire», selon lui. Aujourd’hui, le marché français de la gestion alternative reste dominé par les fonds de fonds. Sur un total de 447 fonds à fin septembre 2008, 303 étaient des fonds de fonds, et ils représentaient un encours de 43 milliards fin septembre.

Le montant global des investissements sur le marché de l’immobilier d’entreprise en Ile-de-France s'établit pour le premier trimestre de 2009 à 395 millions d’euros, soit une chute spectaculaire de 85% par rapport au même trimestre de 2008, selon l’indicateur d’ImmoStat, rapporte Les Echos. ImmoStat rassemble les conseils en immobilier d’entreprise AtisReal, CB Richard Ellis, DTZ et Jones Lang Lassalle.

Le Bund a annoncé jeudi matin le lancement de son offre publique d"achat sur la banque Hypo Real Estate, au prix de 1,39 euro par action, soit une prime de 10% par rapport au cours moyen du titre sur la période du 1 au 15 février, c"est-à-dire les deux semaines ayant précédé l’annonce officielle de l’intention de l’Etat de nationaliser la banque. L"Etat détient déjà 8,7% du capital de la banque. Il lui en faut encore 42,3% pour pouvoir décider d"une augmentation de capital qu"il pourra souscrire seul pour atteindre les 100%.

Selon les milieux financiers, la Commission européenne va exiger que le Land de Bavière se sépare dans les années qui viennent de la majorité qu’il détient dans la Bayerische Landesbank (BayernLB), un établissement qu’il vient de sauver en lui fournissant 10 milliards d’euros de fonds propres, indique le Handelsblatt. On ne sait pas encore si les filiales pays de l’Est (MKB) et autrichienne (Hypo Alpe Adria) devront être vendues séparément.

Selon Morningstar, les fonds présentant des profils de risque plus élevés ont tiré leur épingle du jeu au premier trimestre, entre autres les fonds obligataires high yield, les fonds equity small-cap, ainsi que les fonds sur la Russie et l’Amérique latine.Parmi les fonds spécialisés, les meilleures performances ont été dégagées par les métaux précieux, suivis des technologies et des matériaux industriels. Les fonds énergie se sont également bien comportés, avec une progression de 0,65%. A noter que la contraction du secteur s’est poursuivie durant le trimestre sous revue. Le nombre de classes de fonds liquidées ou fusionnées a fait un bon de plus de 60% sur un an, et les opérations de fusion et d’acquisition se sont accrues.

Selon La Tribune, les autorités russes se préparent à une vague de faillites dans le secteur bancaire. «La crise bancaire en Russie n’en est qu'à ses débuts, et elle viendra du secteur réel de l'économie», a indiqué le patron de la Sberbank et ancien ministre du Développement économique, Guerman Gref. De son côté, le patron d’Alfa Bank, première banque privée du pays, s’attend lui aussi à des «faillites en chaîne» en raison d’une explosion des défauts de paiement. Il indique les entreprises russes vont devoir rembourser l'équivalent de 220 milliards de dollars cette année, dont 160 milliards à des banques russes.

A fin 2008, l’encours des fonds domiciliés au Luxembourg ressortait à 2,15 billions de dollars, accusant ainsi une contraction de près de 30 % sur un an, rapporte Lipper. L’agence précise toutefois que le nombre de fonds a augmenté de plus de 10 % pour ressortait à 12.102, ce qui montre l’intérêt des émetteurs pour la place de Luxembourg, malgré les turbulences sur les marchés financières. Les actifs sous gestion des fonds monétaires et des ETF se sont accrus de 16 % à 561,9 milliards et de 59 % à 32 milliards de dollars.En ce qui concerne les fonds d’investissement spécialisés (SIFs en anglais), leur encours a diminué à 179,6 milliards de dollars dans 1.712 véhicules, contre 205,4 milliards un an plus tôt. Fin 2006, les produits analogues n’arrivaient cependant qu'à 104,7 milliards. Les principaux administrateurs de fonds étaient au 31 décembre JP Morgan Bank, avec 300,7 milliards de dollars d’encours, devant RBC Dexia et Fastnet, qui affichaient respectivement 165,3 milliards et 157,7 milliards de dollars. UBS Fund Services et European Fund Administration (EFA) se classaient quatrième et cinquième avec 132,5 milliards et 129,8 milliards.