The Frankfurter Allgemeine Zeitung comments in its weekly funds section that diversified products are coming out of the shadows, with out-of-the-ordinary performance for products such as the Carmignac Patrimoine from Edouard Carmignac, or to a lesser extent, Echiquier Patrimoine by Marc Craquelin. The concept of the diversified fund only has meaning if the manager has a lot of room to maneuver. That is why diversified funds from the major management firms are having such difficulty. But this type of investment is largely a bet on the manager of the fund. If he makes a bad bet, there is no safety net.

HSBC is launching the Global Bond Market Neutral sub-fund of its Luxembourg Sicav HSBC Global Investments Funds (see Newsmanagers of 23 April) in Germany. The open-ended fund is managed by Sinopia, and invests with a neutral exposure to government bonds from OECD member countries. The objective is to outperform the Eonia in the mid and long term, with total average annual volatility of 3% to 4.5%. To generate absolute performance, the management team relies on two strategies, which are independent of one another. The first is a long/short approach which maintains a near-zero duration on the bonds, explains Jean-Charles Bertrand, global head of fixed income and absolue return strategies at Sinopia, who adds that this strategy is hedged for currency risks. The second strategy is a currencies position managed actively with a long/short strategy, on currencies of the eleven largest OECD countries.The various asset classes are invested in via derivative instruments (swaps, futures, forwards), which may generate high levels of volatility.The recommended investment horizon is three to five years.Front-end fee and management commission are set at 5.54% and 1.25%, respectively; the management firm will charge a 20% commission on performance exceeding the Eonia.

Juan Carlos Ureta, chairman of Renta 4, on Wednesday announced that he is in contact with ten competitors, and that he is planning to conclude an acquisition of two of them by the end of the year, Cinco Días reports. The asset management firms that Renta 4 is considering have total assets of EUR150m to EUR200m, according to a statement submitted to the CNMV. The chairman of Renta 4 had not ruled out acquisitions abroad, but the problem is valuations, since the market has continued to be based on prices at the time when La Caixa bought the asset management arm of Morgan Stanley.

The board of advisors at JPMorgan Investment Funds has decided to abosorb the Europe Select Mega Cap Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav (EUR9.8m in assets as of the end of February) into the Europe Select Equity Fund, due to the considerable similarities between the processes and management objectives of the two products, and the low level of assets in the Mega Cap. The merger will be undertaken via an exchange of shares on 12 June.

La Tribune reports that the US regulator has brought its first case of insider trading on credit derivative markets to court. The facts date back to 2006. The Securities and Exchange Commission (SEC) accuses a manager at Millennium Partners, an arbitrage fund, and a vendor at Deutsche Bank Securities, of profiting from insider information about a bond issue from VNU holding, which influenced an increase in the price of CDS contracts to protect against the risk of defaults by VNU.

In first quarter 2009, the asset management unit at Société Générale, Société Générale Asset Management, posted net redemptions of EUR2.2bn, compared with -EUR7.3bn in Q1 2008.The outflows are particularly heavy from alternative management at SGAM AI, says a statement, which has seen outflows of EUR3.1bn. TCW, the US affiliate of the firm, has posted net redemptions of EUR2.1bn, and SGAM UK (which has been sold to GLG Partners) saw outflows of EUR0.6bn. SGAM (which is in the process of merging with Crédit Agricole Asset Management) has posted net subscriptions of EUR3.5bn.Société Générale states that ?regular money market funds drew in subscriptions of EUR3.2bn, while equities and diversified funds on the one hand, and alternative management on the other hand, have shown outflows, of EUR2.0m and EUR3.6m, respectively.? Due to negative market effects of EUR6.6bn, which were partially compensated for by positive currency effects of EUR3.8bn, assets under management at SGAM totalled EUR264.2bn as of the end of March 2009. These include EUR164.6bn for SGAM of which EUR112.4bn (68.3% were in fixed income products, and EUR47.4bn (28.8%) in equities and diversified funds. This amount represents the perimeter which will be applied in the merger with CAAM. In addition to this are EUR73.1bn contributed by TCW; the EUR20.1 from SGAM AI, and EUR4.7bn from SGAM UK.Net banking proceeds for asset management total EUR137m in Q1 ’09, while the balance was negative at -EUR13m for Q1 ’08, and -EUR15m in Q4 ’08.In first quarter 2009, the impact of the crisis represents EUR29.6m, of which EUR7.5m are due to reduction in leverage at hedge funds, EUR19.3m due to supporting liquidity in dynamic money market funds (residual assets of EUR0.8bn), and EUR2.8m due to complementary write-downs on share investments. Complementary write-downs of EUR20.6m were registered for ?seed money.?Management fees are down 16.4% (-11.4% in ongoing data) compared with Q1 ’08, ?revealing the first effects of the reorganisations underway,? says Société Générale.As a result, SGAM is posting a gross operating result of -EUR41m, compared with -EUR214m in Q1 ’08, and a net result for the part of the group of -EUR26m, compared with -EUR135m one year previously.

The asset management unit at Axa has posted net outflows in first quarter of EUR17bn, of which EUR15bn came from AllianceBernstein, and EUR2bn from Axa Investment Managers.In total, assets under management fell by EUR29bn in first quarter, to EUR787bn, which were divided between EUR310bn for AllianceBernstein, and EUR477bn for Axa IM.Revenues for asset management are down 34%, to EUR762m, in line with the trend observed in Q4 2008 (-32%), ?due to lower revenues from commissions (-37%), largely due to a lower volume of assets under management (-27%), and an unfavourable evolution of the product mix (-10%), and to a lower contribution from distribution commissions,? says a statement.

Fortress Investment Group, a publicly-traded hedge fund and private equity firm, has published a net loss of USD67m, or 67 cents per share, for Q1, compared with losses of USD68.9m in the corresponding period of 2008, the Financial Times reports. Assets under management at the firm declined by 10% to USD26.5bn, largely due to redemptions.

Carmignac Gestion has announced that the new Market Neutral sub-fund of its Luxembourg Sicav Carmignac Portfolio (see Newsmanagers of 30 April), managed by Keith Ney and Maxime Carmignac, received a license from the Spanish CNMV two weeks ago. The management firm also announced on Wednesday that it will be releasing the fund for sale in Germany.

The Alternative Investment Management Association (AIMA) has published a ?guide to good practices for managers of funds of hedge funds.? The work, composed by a steering committee of leaders in the alternative multi-management sector, is aimed at managers of funds of hedge funds, and is intended to document and improve practices in the sector. The guide consists of five chapters covering key areas: creation and management of a fund of hedge fund management firm; the investment and risk management process; analysis of operational risks; sales and relations with investors; and governance.

Asset management companies are anticipating a growing appetite for currency funds from investors, Ignites Europe observes. Schorders is planning to launch its first currency fund in June, after recruiting Clive Dennis of Morgan Stanley. SEB Asset Management, Fidelity, and Investec Asset Management already offer products of this type.

Bank of New York Mellon Corporation on Wednesday announced the creation in Belgium of the Bank of New York Mellon SA/NV, which will be the umbrella entity for a number of the group’s activities in Europe, particularly in global custody, global collateral management and depository banking. By the end of the year, the new estbalishment will take charge of the activities of the Brussels office of the bank, as well as those of the Dutch BNY Mellon Asset Servicing B.V., which is present in London, Brussels, Amsterdam, Breda, Luxembourg, and Frankfurt. With a total balance sheet of EUR44bn, the new affiliate will be the sixth-largest Belgian bank. It will have about 1,500 employees in Europe (1,000 for the Brussels parent company, and 500 for the Netherlands-registered affiliate).

La plate-forme de fonds Allfunds, joint-venture du Santander et d’Intesa Sanpaolo, a conclu un accord de coopération stratégique avec Visual Trader, filiale de Bolsas y Mercados Españoles (BME) en vue d’améliorer leurs services et de se développer à l’international, rapporte Expansión. Grâce à cet accord, les clients institutionnels d’Allfunds pourront opérer grâce à Visual Trader sur les principaux marchés du monde sans frais supplémentaire, grâce à l’offre du réseau de plus de 1.000 brokers de la filiale de BME. De plus, les clients d’Allfunds auront accès à une information intégrée sur leurs fonds et leurs actions.

Le fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario a vendu le centre commercial Plenilunio de Madrid à la société Orion Columba pour 235 millions d’euros alors qu’il l’avait acheté pour 275 millions à Riofisa en 2005. Lors du dernier audit extraordinaire, rapporte Cinco Días, l’ensemble avait été estimé à 279,4 millions d’euros. D’autre part, le Banif Inmobiliario a vendu un immeuble de bureau du Parque Empresarial Las Rozas, également à Madrid, à Orion Carina pour 27,5 millions d’euros.

Bankinter vient de lancer un nouveau fonds garanti, indique Cinco Días . Dénommé «Bankinter Triple Suma Garantizado, FI», fonds garantit 100% du capital investi sur trois ans (du 15 mai 2009 au 17 mai 2012), plus un pourcentage de la performance réalisée par l’indice DJ Eurostoxx 50 sur la période. La période de commercialisation est ouverte jusqu’au 14 mai.

Gerardo Puerta vient d'être nommé responsable de l’allocation d’actifs de Santander AM. Précédemment directeur de la gestion actions au sein de Santander AM, selon Funds People, Gerardo Puerta aura la responsabilité d’une équipe de quinze personnes et de 8 milliards d’actifs d’encours sous gestion. Il remplace Jaime Martínez Gómez, devenu directeur de la gestion de Fonditel.

Tressis vient de nommer Sonsoles Santamaría Vicent directrice générale responsable de ses activités commerciales, selon Funds People . Associée fondatrice de Tressis, elle aura pour mission de consolider les réseaux commerciaux de la société (équipe interne, conseillers indépendants et investissseurs institutionnels) tout en développant la gamme des produits de Tressis.

Les sociétés de gestion anticipent une croissance de l’appétit des investisseurs pour les fonds devises, analyse Ignites Europe. Schroders s’apprête à lancer son premier fonds devises en juin après avoir recruté Clive Dennis, de Morgan Stanley. SEB Asset Management, Fidelity ou encore Investec Asset Management ont déjà une offre dans ce domaine.

Carmignac Gestion a indiqué que le nouveau compartiment Market Neutral de sa Sicav luxembourgeoise Carmignac Portfolio (lire notre article du 30 avril), géré par Keith Ney et Maxime Carmignac, a reçu l’agrément de la CNMV espagnole voici deux semaines. D’autre part, le gestionnaire a annoncé mercredi qu’il entame la commercialisation de ce fonds en Allemagne.

Alors que toutes les autres catégories de mutual funds affichaient des souscriptions nettes de 16,6 milliards de dollars pour les deux premiers mois de l’année, les ETF ont à eux seuls drainé 10,4 milliards, selon les statistiques de Strategic Insight relayées par iShares (Barclays Global Investors). L’encours à fin mars des 672 ETF de 29 émetteurs cotés 1.706 fois sur 21 Bourses se situait selon iShares à 135,6 milliards de dollars, marquant ainsi une baisse de 5 % au premier trimestre alors que l’indice MSCI Europe en dollars chitait de 15,8 %. Le nombre df’ETF s’est accru de 6,3 % ou de 39 unités. Trois émetteurs continuent de se partager l’essentiel des actifs sous gestion dans les ETF, avec à eux seuls 78,5 % de l’encours total. Il s’agit d’iShares, avec 51,91 milliards de dollars et une part de marché de 38,3 %, de Lyxor Asset Management (Société Générale) avec 29,93 milliards de dollars et 22,1 % du marché ainsi que db x-trackers (Deutsche Bank) avec 24,52 milliards de dollars et 18,1 % du marché.

Les gérants de fonds européens vont avoir de plus en plus de mal à conserver leurs partenariats bancaires, selon le supplément hebdomadaire du Financial Times sur l’industrie de la gestion (FTfm). Les banques pourraient limiter le nombre de leurs fournisseurs à six ou sept contre une moyenne de dix à quinze actuellement, estime ainsi Diana Mackay de chez Lipper FMI.

Selon Ignites Europe, Niall Bohan a quitté son poste de directeur du pôle asset management de la Commission européenne. Il sera remplacé en juin par Ugo Bassi, qui travaille à la direction de la politique des marchés publics. Didier Millerot assurera l’intérim.

Laurence Rivat, associée de Deloitte France spécialiste des normes comptables internationales, a été nommée à l’Ifric (International Financial Reporting Interpretations Committee), le comité d’interprétation de l’IASB. Laurence Rivat rejoindra l’Ifric le 1er juillet prochain pour un mandat de trois ans.

A fin mars, l’encours mondial des ETF (1.635 fonds de 87 émetteurs avec 2.857 cotations sur 43 Bourses) ressortait selon l'étude mensuelle de Barclays Global investors/iShares à 633,55 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 10,9 % en un trimestre, alors que l’indice MSCI World en dollars a perdu dans le même temps 12,5 %. Le nombre de produits s’est accru de 2,8 % avec 66 nouveaux lancements et 25 retraits de la cote. Actuellement, il existe des projets de lancement de 732 ETF. Les souscriptions nettes des fonds hors ETF ont porté sur 117,4 milliards de dollars en janvier-février, selon Strategic Insight, tandis que celle d’ETF se sont situées à 2,8 milliards. Les plus grands émetteurs d’ETF sont iShares avec 369 fonds et un encours de 296,8 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 46,8 %. State Street Global Advisors (SSgA) arrive en deuxième postion avec 102 fonds et 103,5 milliards de dollars, ce qui correspond à une part de marché de 16,3 %, suivi de Vanguart avec 38 fonds et 44,2 milliards de dollars, soit 7 % de part de marché.

La société de gestion alternative suisse Gottex a annoncé mardi la prise d"une participation majoritaire dans le gérant spécialisé américain SJC Capital Partners et le lancement de produits complétant sa gamme de fonds de fonds axés sur le prêt sur gage (asset based lending), indique Le Temps.

La société de gestion alternative suisse Gottex a annoncé mardi la prise d"une participation majoritaire dans le gérant spécialisé américain SJC Capital Partners et le lancement de produits complétant sa gamme de fonds de fonds axés sur le prêt sur gage (asset based lending), indique Le Temps.

Thomas Müller démissionne «pour des raisons personnelles» de ses fonctions de directeur financier et de responsable du risque de Swiss Life et quittera l"entreprise fin juin. Il sera remplacé par Bruno Pfister, CEO du groupe, qui cumulera les trois fonctions, indique Le Temps.

American Century Investments (70 milliards de dollars d’encours) a annoncé mardi la nomination de Tony Archer au poste nouvellement créé de business head, Asia Pacific. L’intéressé vient de Morgan Stanley Investment Management (MSIM), où il était managing director for Asia sales et head of the institutional advisory group pour l’Asie Pacifique. Parallèlement, American Century, spécialiste de la gestion active? d’actions, indique qu’elle ouvre un bureau commercial (sales office) à Hong-Kong. Autrement dit, toutes les activités de gestion proprement dites continueront d'être assurées par les équipes d’American Century basées à New York, Kansas City et Mountain View.

Selon Expansión, six administrateurs du conseil de Santander détiennent 0,06% du capital de son concurrent BBVA, soit autant que le propre conseil d’administration de BBVA et davantage que son propre président, Francisco González. Ce pourcentage représente 2,195 millions d’actions de BBVA. En 2008, BBVA a perdu 45,8% de sa valeur boursière et Santander 48,7%.

Le 22 avril, AmpegaGerling a lancé un fonds éthique de droit allemand investissant en conformité avec la règle des Franciscains, le terrAssisi Renten I AMI P. Le portefeuille se compose principalement d’obligations d’une échéance résiduelle maximale de 24 mois ou dont la rémunération peut être actualisée durant l'échéance résiduelle au moins une fois tous les 24 mois. Bien entendu, le choix de valeurs s’effectue en fonction de critères écologiques, environnementaux et de développement durable en tenant compte des principes ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) de manière équipondérée. Le fonds est géré par Bernd Feldhaus et AmpegaGerling impose une souscription minimale de 500 euros. Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à un maximum de 1 % et 0,6 % respectivement, mais actuellement le gestionnaire pratique des taux de frais de 0,5 % et 0,455 %.