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30/06/2009
Fonds

Les fonds immobiliers ont le vent en poupe

Sur les cinq premiers mois de l’année, les 46 fonds immobiliers offerts au public ont enregistré des souscriptions nettes de 2,28 milliards d’euros, dont 697,5 millions pour mai. A titre de comparaison, les fonds de valeurs mobilières offerts au public n’ont drainé dans le même temps que 690,4 millions d’euros. L’encours total des fonds immobiliers se situait au 31 mai à 87,36 milliards d’euros.Sur les 17 principales maisons qui ont au total 39 fonds, seules quatre ont accusé des remboursements nets, dont notamment DEGI (groupe Aberdeen) avec 280 millions d’euros et RREEF (Deutsche Bank) avec 258,6 millions. En revanche, Commerz Real (Commerzbank) et Union Investment Real Estate (UIRE, banques populaires) ont enregistré des souscriptions nettes de respectivement 442,4 millions et 889,3 millions d’euros.
Fonds
30/06/2009

QIA fait une offre pour Porsche

Porsche a annoncé avoir reçu du fonds souverain Qatar Investment Authority (QIA) une offre concernant à la fois une prise de participation dans Porsche Holding SE et l’achat d’options détenues par cette dernière sur des actions Volkswagen, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Selon le journal, la QIA ne peut statutairement pas acheter plus de 30 % de Porsche et n’aurait pas pour autant la minorité de blocage, même si des postes d’administrateur lui sont dévolus. Les discussions portent apparemment sur le prix des options sur les actions Volkswagen, la QIA ne souhaitant pas débourser plus de la moitié du prix de l’action, qui s’est maintenue nettement au-dessus de 200 euros ces derniers mois.
30/06/2009

Generali incite Berlin à s’immiscer dans la gestion de la Commerzbank

Selon le FTD, le groupe Generali a adressé une lettre au ministre des finances allemand Peer Steinbrück pour le prier de s’immiscer dans la politique de gestion de la Commerzbank et inviter la banque à continuer à distribuer les produits de Generali. A compter d’octobre 2010, la Commerzbank a un accord de distribution exclusif avec Allianz et a donc annulé son partenariat avec Generali. De son côté, Berlin, qui détient 25% plus une action du capital de Commerzbank, s’est néanmoins engagé à ne pas intervenir dans la gestion opérationnelle de la banque.
30/06/2009

DWS compte à terme rétrécir sensiblement sa gamme

Die Welt rapporte que, dans une présentation sur Internet, DWS aurait l’intention de ramener à terme sa gamme de fonds offerts au public à moins de 200 produits. Elle en compte à présent environ 500, à l'échelon européen, avec un encours de 133 milliards d’euros. Le journal souligne que, d’après Lipper, DWS aurait fermé 23 fonds en Europe (zone euro plus Suisse et Royaume-Uni) depuis le début de l’année, contre 22 pour Allianz Global Investors et 13 pour Deka. A Francfort, DWS a indiqué à Newsmanagers qu’il est prévu de fermer ou fusionner une centaine de fonds sur les douze mois à venir, sur 430 à l'échelon européen et que, depuis le début de l’année, une vingtaine de ces fermetures ou fusions «tout à fait normales» ont été annoncées au journal officiel électronique (elektronischer Bundesanzeiger). En 2008, les fermetures ou fusions ont concerné environ une cinquantaine de fonds.
30/06/2009

Towers Perrin et Watson Wyatt fusionnent leurs activités

Les deux géants du conseil Towers Perrin et Watson Wyatt ont annoncé le 28 juin dans un communiqué leur projet de fusion de leurs activités, une transaction évaluée à 3,5 milliards de dollars, soit quelque 2,50 milliards d’euros. Les boards des deux sociétés ont décidé à l’unanimité, souligne le communiqué, de créer une nouvelle société cotée qui aura pour nom Towers Watson & Co. Le chief executive de Watson Wyatt, John Haley prendra les fonctions d’executive chairman dans la nouvelle entité, alors Mark Mactas, chief executive de Towers Perrin, en deviendra le président. Le chiffre d’affaires de Towers Watson pourrait s'élever autour de 3 milliards de dollars par an.
30/06/2009

Kyle Legg quitte Legg Mason CM

President depuis 1997 et CEO depuis 2006, Kyle Prechtl Legg quitte ses fonctions chez Legg Mason Capital Management (LMCM) ce mardi 30 juin, rapporte Global Pensions. Elle restera comme consultant jusqu'à la fin de l’année et sera remplacée par Jennifer Murphy, actuellement vice president responsable de la recherche, de la gestion du risque et des nouveaux produits. Ces attributions seront ventilées entre plusieurs dirigeants de LMCM, une société de gestion dont l’encours se situait à 12 milliards de dollars fin mars contre 70 milliards fin juin 2007.
30/06/2009
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JPMorgan ferme le fonds géré par des anciens de Citi

JPMorgan Chase ferme un fonds de private equity de plus de 600 millions de dollars - Brysam Global Partners - géré par les anciens dirigeants de Citigroup Robert Willumstad et Marjorie Magner, rapporte le Financial Times. La fermeture de ce fonds, lancé en 2007 avec de l’argent de JPMorgan et de ses fondateurs, ne marque pas la fin de la carrière des deux dirigeants.
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30/06/2009

Delafield AM vendu par Natixis Global AM

Selon la Tribune, la crise a contraint Natixis Global Asset Management (NGAM) a se séparer de Delafield Asset Management (DAM), société de gestion américaine «value» détenue par Reich & Tang Asset Management, filiale à 100 % de NGAM. Tocqueville Asset Management (TAM), société basée à New York et gérant environ 5 milliards de dollars, reprend donc les 400 millions de dollars d’actifs de DAM.
30/06/2009

Inverco va lancer une campagne publicitaire pour les fonds

A partir de la fin du mois, l’association des sociétés de gestion Inverco compte lancer une «offensive médiatique» pour mettre en exergue les atouts des fonds d’investissement et des fonds de pension, a indiqué à El País Mariano Rabadán, président d’Inverco. Il souligne que l’hémorragie subie par les fonds d’investissement est désormais arrêtée et que les souscriptions reviennent fortement. Quant aux fonds de pension, Mariano Rabadán «a l’impression» qu’ils ont bien évolué au deuxième trimestre tant en nombre d’adhérents qu’en matière de performances.
30/06/2009
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Carlyle lance un fonds Asie

Carlyle Group a annoncé mardi avoir levé 1,04 milliard de dollars pour un nouveau fonds - Carlyle Asia Growth Partners IV - ciblant des investissements dans des sociétés asiatiques affichant une croissance rapide, rapporte le Wall Street Journal.
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30/06/2009

La justice espagnole inculpe un gérant de fortune suisse

Un gérant de fortune indépendant suisse a été inculpé fin mai par un juge madrilène pour blanchiment d’argent et évasion fiscale, indique Le Temps. Le quotidien suisse, qui connaît le nom du gérant mais qui ne publie que son initiale, G., précise qu’il est accusé d’avoir assisté l’entrepreneur espagnol Francisco Correa dans l’établissement des circuits financiers offshore ayant permis la corruption de plusieurs dirigeants provinciaux espagnols. La société de gestion de fortune de G. a pignon sur rue à Genève depuis près de 30 ans et gère entre 1 et 2 milliards de francs suisse, précise Le Temps.
30/06/2009
Fonds

BlackRock lance un fonds d'obligations indexées sur l'inflation

La Sicav luxembourgeoise BlackRock Global Funds (BGF) de BlackRock compte depuis le 19 juin un compartiment supplémentaire avec le BGF Global Inflation Linked Bond Fund qui est destiné à des souscripteurs avec un horizon de long terme et qui investira principalement en obligations indexées sur l’inflation émises dans le monde entier.Le nouveau produit sera cogéré par Brian Weinstein et Adam Bowman. La monnaie de base est le dollar américain, mais des parts «euro-hedgées» seront disponibles. La duration moyenne sera supérieure à 7 ans et le benchmark est le Barclays Capital World Inflation-Linked Bond Index (USD hedged).Actuellement BlackRock gère 15,2 milliards de dollars d’encours (fin mars) dans des portefeuilles d’obligations indexées pour le compte d’institutionnels, dont 9,7 milliards de dollars dans des mandats.
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30/06/2009

KBC transfère trois fonds à sa filiale tchèque

Au 30 juin, KBC Asset Management transfère la gestion de ses compartiments de la Sicav belge KBC Equity Fund Central Europe, Eastern Europe et Turkey à KBC Group NV CSOB Asset Management de Prague ; les objectifs d’investissement et les frais demeurent inchangés. Cette démarche répond à une volonté de mieux utiliser les compétences locales, KBC AM disposant de filiales en République tchèque, en Hongrie, en Slovaquie et en Pologne. L’encours en Europe centrale et orientale se situe à 14 milliards d’euros.
30/06/2009
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L’impact Madoff plus important que les chiffres officiels

Selon les chiffres officiels, la fraude de Bernard Madoff semblerait avoir causé peu de victimes en Italie, constate Il Sole – 24 Ore. L’enquête de la Consob (commission italienne des valeurs mobilières) sur la gestion d’actifs, montre que l’exposition au plan Ponzi des fonds, des portefeuilles patrimoniaux et des contrats d’assurance se monte à seulement 187 millions d’euros au total. Mais le quotidien italien estime que l’impact Madoff en Italie est bien plus important parce que de nombreux Italiens ont investi depuis la Suisse ou d’autres pays.
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30/06/2009

Heated exchanges in London over executive pay scales at banks

At the annual conference at the London Business School, held yesterday in the British capital, a question asked of Stephen Hester, the new head of the Royal Bank of Scotland (RBS) gave rise to energetic discussions. Hester received permission from his board of directors to receive a maximal salary of GBP9.7m (EUR11.4m), of which only GBP1.6m is set, and the rest consists of bonuses which depend on the share price of RBS. However, the newspaper reports, some in the financial sector consider the pay unjustified at a time when, “to finance the bailout of the bank, taxes have increased,” as one of them says. La Tribune goes on to report that John Kingman, director of UK Financial Investments, the government agency in charge of managing the British government’s investment in the banks, says the state owns 70% of capital in RBS, and approved the pay scale since the bank’s success “depends enormously on the success fo Stephen Hester.” But Julian Franks, a professor of finance at the London Business School, says it would be more fair if “managers had something to lose if they failed.”
30/06/2009

Madoff: Luxembourg targeted by American liquidator

According to Les Echos, the US receiver of Madoff’s assets, Irving Picard, is seeking to recuperate money withdrawn by funds and investors in the weeks preceding the broker’s arrest. He is said to have sent the liquidators of the Luxalpha Sicav a statement indicating that Luxalpha must return USD535m, corresponding to all withdrawals during autumn 2008. To defend his interests in Luxembourg, he has retained the law firm Schiltz & Schiltz. The Swiss firm UBS, depository for Luxalpha, is clearly facing a risk of legal action, and is already under pressure from French investors, who are filing a growing number of suits in Luxembourg demanding to be reimbursed.
30/06/2009

Standard Life Investments offers funds on distribution network in Scandinavia

The Luxembourg Sicav fund from the management firm Standard Life Investments (SLI) is now available in Scandinavia via the investment fund market MFEX. According to SLI, MFEX is the largest independent fund market in Europe: 268 management firms from 15 countries offer funds for sale in countries such as Austria, Belgium, Finland, France, the Netherlands, Norway, Sweden, and Switzerland. The sub-funds in question already have licenses for retail sale in Denmark, Finland, Germany, Ireland, Luxembourg, Norway, Sweden, and the United Kingdom. The 18 sub-funds of the Standard Life Investments Sicav are already available via a number of major distributors throughout Europe, including Aktia in Finland, dwpbank and Fidelity FundsNetwork in Germany, Merrant in Sweden, and Nordea in the Scandinavian and Baltic coutnries.
30/06/2009

Passive management gaining popularity

In Germany, the passive management boom is not only apparent in the strong subscriptions to ETF funds. It can also be seen in subscriptions to institutional funds (Spezialfonds). Universal Investment reckons its assets in passively-managed Spezialfonds at nearly EUR8bn, the Börsen-Zeitung reports. State Street, for its part, manages about EUR12.4bn for German and Austrian institutional clients in passive mandates, which represent 65% of its assets in the region. DB Advisors, the institutional management specialist of the Deutsche Bank group, manages about EUR6.8bn in passive equities and bond mandates.
30/06/2009

Candover ends sale negotiations

La Tribune reports that the British fund Candover has ended discussions with potential buyers. A potential sale does not offer enough “certainty and value for shareholders,” the firm stated, according to the newspaper.
30/06/2009

Impact of Madoff larger than official estimates

According to official figures, the fraud perpetrated by Bernard Madoff would appear to have claimed few victims in Italy, Il Sole - 24 Ore reports. An investigation by Consob (the Italian securities commission) of asset management finds that the exposure of funds, private portfolios and insurance policies to the Ponzi plan totals only EUR187m. But the Italian newspaper estimates that the impact of Madoff in Italy is far higher, since many Italians had invested in Switzerland or other countries.
30/06/2009

Blackstone raises USD4.3bn

La Tribune reports that the US private equity firm Blackstone has raised USD4.3bn for the Real Estate Partners Europe III fund, which will invest in European real estate.
30/06/2009

MEAG launches a fund aimed at charities

On 24 June, MEAG Munich Ergo Asset Mangement launched the MEAG FairReturn fund, aimed primarily at charities. The product is a diversified absolute return fund investing primarily in Europe, which is managed with a sustainable development (ESG) approach. Minimal subscription is set at EUR10,000. The portfolio is largely composed of bonds, complemented by equities and derivatives. The strategy has already been in use since 2002 on behalf of Munich Re, and fund find generated returns of over 3% in 2008. MEAG is the management firm for Munich Re and the primary insurer Ergo. In this capacity it manages about EUR187bn in assets.
30/06/2009

Real estate funds have positive momentum

In the first five months of the year, the 46 open-ended real estate funds have posted net subscriptions of EUR2.28bn, of which EUR697.5m were in May. By comparison, open-ended securities funds attracted only EUR690.4m in investment in the same period. Total assets in real estate funds as of 31 May totalled EUR87.36bn. Of the 17 major asset management firms, which offer a total of 39 RE funds, only four have seen net redemptions, among them DEGI (Aberdeen group), with EUR280m, and RREEF (Deutsche Bank) with EUR256.8m. However, Commerz Real (Commerzbank) and Union Investment Real Estate (UIRE, co-operative banks) have posted net subscriptions, of EUR442.4m and EUR889.3m, respectively.
30/06/2009

Inverco to launch an ad campaign to promote funds

Beginning at the end of this month, the Inverco association of managemnet firms is planning to launch a “media offensive” to highlight the advantages of investment funds and pension funds, Mariano Rabadán, president of Inverco, tells El País. He says the outflows from investment funds have now let up, and that subscriptions are rebounding strongly. As to pension funds, Rabadán “has the impression” that they developed nicely in second quarter in terms of the number of members and of performance.
30/06/2009

Degroof sells Netherlands affiliate

L’Echo reports that the Netherlands activities of the Belgian bank Degroof will be taken over by its management. “The announcement is part of a larger refocusing of the Degroof bank on the group’s strategic activities, in Belgiu, Luxembourg and in France,” says a spokesperson for Banque Degroof based in Brussels. The Degroof affiliate which previously operated in the Netherlands under the name Degroof Vermogensbeheer will change its name to becme Stroeve en Lemberger Vermogensbeheer, from the beginning of July 2009.
30/06/2009

UBS expresses its regrets

According to Romandie.com, the Swiss bank UBS has said in a statement reported by the German television news show “Eco” that it regrets that its behaviour exposed Switzerland to international criticism, and that the reputation of the group has suffered due to its infractions to German and United States law.
30/06/2009

Swiss wealth manager on trial in Spain

A Swiss independent financial advisor came before a judge in Madrid in late May on charges of money-laundering and tax evasion, Le Temps reports. The Swiss newspaper, which knows the name of the manager but has published only his initial, G., says he is accused of assisting the Spanish entrepreneur Francisco Correa to establish offshore financial circuits which several provincial Spanish directors were able to use to corrupt ends. The wealth management firm for which G. works has been present in Geneva for over 30 years, and manages between CHF1bn and CHF2bn, Le Temps reports.
30/06/2009

Mitsubishi UFJ to launch a specialised ETF

According to the Nikkei news agency, Mitsubishi UFJ Asset Management Co is planning to launch a new ETF on the Tokyo Stock Exchange in mid-July, which will replicate the evolution of the share prices of 26 companies of the Mitsubishi group, including Tokio Marine Holdings and Mitsubishi Heavy Industries. The management commission will be about 0.50%.
30/06/2009

BlackRock launches an inflation-linked bond fund

The Luxembourg Sicav BlackRock Global Funds (BGF) from BlackRock since 19 June now has an additional sub-fund. The BGF Global Inflation Linked Bond Fund is aimed at subscribers with a long-term horizon, and will invest primarily in inflation-linked bonds issued anywhere in the world. The new product will be co-managed by Brian Weinstein and Adam Bowman. The fund will be denominated in US dollars, but Euro-hedged shares will be available. The average duration of bonds in the portfolio will be over 7 years, and the benchmark is the Barclays Capital World Inflation-Linked Bond Index (US hedged). Currently, BlackRock manages USD15.2bn in assets (as of the end of March) in index-based bond portfolios on behalf of institutionals, of which USD9.7bn are in mandates.

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