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Asset Management
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01/07/2009

L’avenir du private banking repose sur les chargés de clientèle

Selon L’Agefi suisse, les spécialistes de la gestion de fortune doivent maintenant inventer ce que PricewaterhouseCoopers (PwC) nomme «le nouveau classique» : plus de simplicité, avec le conseil au client placé au centre de leur activité. Face à des coûts en augmentation, des revenus chancelants et un environnement réglementaire plus pesant, le secteur doit modifier ses modèles d’organisation, pour améliorer ses procédés et son efficacité, affirme le sondage 2009 de PwC sur le private banking et la gestion de fortune. Conséquences : externalisations de prestations et fusions-acquisitions sont à l’horizon. Dans ce contexte, «les établissements les plus profitables sont ceux qui ont les plus bas ratios de clients par CRM (chargé de clientèle, ndlr), dans tous les segments, car un meilleur service se traduit par une augmentation des revenus», selon Jean-Christophe Pernollet, associé et responsable de PwC Genève. Les compétences des CRM devraient être renforcées selon trois axes: adaptabilité au changement, aspect relationnel et compréhension du risque.
01/07/2009

Charles E. Haldeman quitte Putnam

Putnam Investments a annoncé que Charles E. «Ed» Haldeman Jr. avait démissionné de son poste de président de Putnam Investment Management, président de Putnam Funds, et membre du conseil des administrateurs de Putnam Funds, rapporte le Wall Street Journal. Robert L. Reynolds, president et directeur général, lui succédera en tant que président de Putnam Funds. Le poste de président de Putnam Investment Management ne sera pas pourvu.
01/07/2009

Columbia Management n’attire pas les foules

Columbia Management, l’activité de gestion d’actifs de Bank of America, ne suscite qu’un intérêt tiède depuis que BlackRock, donné favori pour le rachat, a choisi de payer 13,5 milliards de dollars pour Barclays Global Investors, rapporte le Financial Times, citant des personnes proches du dossier. BofA espère lever au moins 3 milliards de dollars avec la vente de Columbia Management ; or les offres se sont limitées jusqu’à présent à 2 milliards de dollars. Dans ce contexte, la banque US pourrait vendre les activités de fonds monétaires séparément. Parmi les sociétés de gestion citées par le FT comme pouvait être intéressées figurent Federated Investors, Invesco, Oppenheimer ou Franklin Templeton
01/07/2009

AIG : La présence de l'Etat au capital pourrait durer

La participation de 79,9 % détenue par l'État fédéral au capital d’AIG pourrait rester permanente, a déclaré hier son directeur général, Edward Liddy, rapporte la Tribune. Pour autant, AIG a, toujours selon lui, la capacité de rembourser les fonds publics dont l’entreprise a bénéficié.
01/07/2009

UBS refuse l'accès aux dépôts offshore des clients américains

Selon l’agence Reuters cité par la Tribune, la banque suisse UBS bloque dès aujourd’hui l’accès aux comptes gérés en Suisse de ses clients américains et remplit ainsi une des exigences du département américain de la Justice et du gendarme de la SEC.
01/07/2009
Fonds

Omega Capital va lancer deux nouveaux produits

Omega Capital, la Sicav qui canalise les investissements d’Alicia Koplovitz et qui a investi 808 millions d’euros dans Omega Asset Management au Royaume-Uni ainsi que dans Omega Gestión de Inversiones en Espagne, lance ce 1er juillet un fonds de fonds géré au Royaume-Uni, Turaco, qui sera ouvert aux investisseurs avertis et pour lequel la souscription minimale est fixée à 250.000 euros. L’objectif de performance est de 8-10 % par an avec une volatilité de 5-6 %, rapporte Expansión. Le second fonds, sera un hedge fund de droit espagnol, Alphaville, dont le prospectus est en cours d’examen par la CNMV. Il s’adressera donc aux investisseurs qualifiés et la souscription minimale sera de 50.000 euros. L’objectif de performance sera de 8-12 % par an, avec une volatilité n’excédant pas 10 %.
Fonds
01/07/2009

Scission de Julius Baer : feu vert des actionnaires

Selon L’Agefi suisse, les actionnaires du groupe bancaire ont accepté mardi à une large majorité la modification des statuts, avec à la clé la scission de Julius Bär en deux unités indépendantes, l’une dédiée à la gestion de fortune, l’autre à la gestion institutionnelle. «Cette opération permettra de renforcer sensiblement la flexibilité stratégique des deux sociétés et d’améliorer leur transparence», a indiqué hier Julius Bär, à l’issue de l’assemblée générale extraordinaire qui s’est tenue à Zurich.
01/07/2009

L'AGE approuve la scission de Julius Baer

Mardi, l’assemblée générale extraordinaire de Julius Baer Holding a approuvé la scission entre les activités de banque privée et de gestion d’actifs en deux entités totalement indépendantes cotées séparément sur la Bourse suisse SIX.Julius Baer Group Ltd se focalisera sur la banque privée pendant que GAM Holding Ltd fera de même sur la gestion d’actifs. La transaction devrait être bouclée dans le courant du troisième trimestre, sous réserve des autorisations nécessaires de la part des autorités de régulation.
01/07/2009

Séparation approuvée chez Julius Baer

La Tribune indique que les actionnaires de la banque suisse Julius Baer ont approuvé mardi 30 juin la séparation des activités de banque privée et de gestion d’actifs en deux unités distinctes cotées à la Bourse suisse.
01/07/2009

Les produits structurés à l’heure de la VaR

Selon L’Agefi suisse, l’Association suisse des produits structurés (ASPS) publie dès aujourd’hui sur son site une mesure des risques des produits structurés avec la Value at Risk (VaR), exprimant la perte maximale que l’investisseur pourrait subir à une probabilité donnée. En fonction de cette valeur, l’ASPS place les produits sur une échelle de 1 (VaR de 0 à 5%, assimilable au marché monétaire) à 6 (VaR de 50 à 100%, produits à effet de levier). Une commission indépendante de l’ASPS a toutefois le droit de modifier ces intervalles. L’indicateur de risque est calculé chaque jour après la clôture du marché et les résultats sont publiés le lendemain avant l’ouverture. Le classement devrait progressivement être publié sur les sites d’UBS, Vontobel, Clariden Leu, Deutsche Bank, ABN Amro et EFG Structured Products.
01/07/2009

Credit Suisse se prépare à donner les noms de ses clients au fisc français

Pour éviter de tomber dans le collimateur des autorités fiscales françaises, Credit Suisse annonce à ses clients dans une lettre datée du 24 juin dont Le Temps a obtenu copie, qu’elle souhaite désormais pouvoir transmettre leurs coordonnées aux autorités françaises. Cette mesure s’applique à tous les clients détenteurs «d’instruments financiers ou de titres français». Selon les informations du journal, cette mesure pourrait être étendue par la suite à d’autres pays.
01/07/2009
Fonds

Schroders lance un fonds d'obligations d'entreprises sans risque de duration

La Sicav luxembourgeoise Schroders ISF comporte depuis le 15 juin un nouveau compartiment, le Strategic Credit, pratiquement identique au SISF Global Corporate Credit, mais dont le risque de duration et de taux est presque totalement éliminé avec une fourchette de duration de zéro à trois mois maximum, au lieu de 3-5,5 ans. Le fonds prendra d’ici quelques mois le nom de SISF Global Corporate Bond Duration Hedged, a indiqué Achim Küssner, directeur général de Schroder Investment Management pour l’Allemagne, l’Autriche et le Benelux.Le nouveau produit, qui pourra investir au maximum 20 % de son encours en obligations d’Etat et 20 % en high yield ou en obligations convertibles, utilisera comme indice de référence le BBA Libor. Le risque de change sera couvert. En revanche, les gérants Wesley Sparks et Jamie Stuttard se voient interdire tout placement en ABS.Schroders précise par ailleurs que le compartiment ISF Euro Corporate Bond (2,5 milliards d’euros) sera bientôt proposé lui aussi en une version où les risques de duration et de taux seront minimisés.Caractéristiques :Dénomination : Schroder ISF Strategic Credit Code ISIN LU0227788626Droit d’entrée Classe A 5 %Commission de gestion Classe A 1 % Souscription minimale 1.000 euros
Fonds
01/07/2009

Perquisition au siège de BNP Paribas Fortis

Selon la Tribune, la justice belge a perquisitionné hier le siège social de BNP Paribas Fortis à Bruxelles dans le cadre d’une enquête lancée il y a plusieurs mois portant sur des manipulations de cours. Il est également question d’ un éventuel délit d’initié d’un important actionnaire de Fortis.
01/07/2009

Extraordinary general meeting approves Juluis Baer split

On Tuesday, an extraordinary general meeting of Julius Baer Holding approved a split between private banking and asset management activities to create two totally independent entities, which will be listed separately on the Swiss SIX stock exchange. Julius Baer Group Ltd. will focus on private banking, while GAM Holding Ltd. will concentrate on asset management. The transaction will be concluded during third quarter, pending the necessary permission from the regulatory authorities.
01/07/2009

Invesco Real Estate étoffe sa plateforme européenne

Invesco Real Estate annonce le recrutement de six collaborateurs en Europe, dont deux de haut rang, un directeur de la recherche européenne et un directeur de la gestion d’actifs immobiliers Europe. Le pôle immobilier d’Invesco entend ainsi «stimuler sa croissance stratégique et saisir les opportunités créées par les dysfonctionnements actuels des marchés».Simon Mallinson rejoindra Invesco Real Estate à Londres en qualité de directeur de la recherche européenne à compter du 14 septembre 2009. Titulaire d’un master en développement et investissement immobilier de l’université de Manchester, l’intéressé (34 ans) travaillait auparavant pour Investment Property Databank (IPD) où il a exercé différentes fonctions entre 1998 et 2009. Sur les cinq dernières années, il a été directeur régional en charge du développement de IPD aux Etats-Unis. Neil Harris rejoint Invesco Real Estate en tant que directeur de la gestion d’actifs immobiliers Europe. Dans le cadre de cette fonction nouvellement créée, il est chargé du pilotage des activités de gestion du pôle immobilier dans toute l’Europe en vue d’améliorer les performances des investissements, l’efficience des opérations et le service à la clientèle.
01/07/2009

Risks are neglected in development of new funds

Less than one third of officers of risk management at UK asset managers believe they are sufficiently involved in the development of new products, according to an Ernst & Young study cited by Financial Times Fund Management. They sometimes only become involved after a new product is launched. Independent management firms are worst in this area.
01/07/2009

Berenberg founds an affiliate to offer closed real estate funds

Berenberg Bank, the oldest German bank (founded in 1590), has announced the creation of an affiliate, Berenberg Invest AG, which will be in charge of offering closed real estate funds which will be aimed both at retail and institutional investors. It will also offer private investments. Investments will be at least EUR20m per property. Products from Berenberg Invest are available exclusively from outside partners, and the private banking and asset management divisions of Berenberg Bank are not used actively as a distribution channel. Berenberg Invest will begin trading on 1 July, and its first fund will go on sale this autumn.
01/07/2009

DWS to cut back "core" product range by only one third

The 100 funds which DWS is planning to merge or close in the next twelve months will come from the German assemanagement firm’s “core” range of 300 products, it says. There is thus no danger that the asset manager will reduce its 500-product range to 200, as some media sources were reporting; rather, the firm will reduce its product range by one third (from 300 to 200), to eliminate redundancies, for example, products inherited from Zürich Investments, and to liquidate funds which have a limited future, in order to let the product line “breathe.” The firm’s 500 products on sale in Europe include white-label products as well as funds distributed exclusively by the Deutsche Bank network, guaranteed funds, and funds available from private banks. Since the beginning of the year, DWS has announced only 20 closures or mergers.
01/07/2009

Rothschild and Freshfields apologise for past ties to slavery

Rothschild and Freshfields have become the first British firms to apologise for their former ties to slavery, in the wake of revelations in the Financial Times. The newspaper revealed that N.M. Rothschild, the founder of the banking dynasty, profited from slavery, by mortgaging 88 slaves in Antigua.
01/07/2009

Richard Pease invests in his own fund

Richard Pease has invested GBP2m in his own New Star European Growth Fund (EUR81.7m in assets), and a further GBP2m in Henderson. This is a show of confidence by the manager in the potential of his fund and in the UK asset management firm he is a part of since its acquisition of New Star. The New Star European Growth fund invests in European companies with a low valuation and potential for growth. Pease said at a presentation in Paris that “given fears of inflation in the long term, it is more necessary than ever to be invested in shares in good companies with pricing power. And I think that now is the time to seize the opportunity to invest, since shares are attractively priced.” To take advantage of attractive valuations, Pease will launch a “Special Situations” fund in September based in the United Kingdom. The fund will have a class of shares in Euros and another in sterling, and perhaps a third class in US dollars. The management will be similar to that of the European Growth fund, but will be less constrained, and will have a midcap bias. Pease, who has already managed a special situations fund at Jupiter, is also planning to invest in the fund.
01/07/2009

Credit Suisse preparing to name clients to French tax authorities

To avoid legal pursuit by the French tax authorities, Credit Suisse has informed clients in a letter dated 24 June of which Le Temps has obtained a copy, that it is now preparing to furnish the French tax authorities with information. The move will affect all clients who hold “French instruments or French shares.” According to reports in the newspaper, this may be followed by disclosures to other countries.
01/07/2009

Wells Fargo releases a fund of Chinese equities

Wells Fargo Securities Ltd. has announced that it has been granted sales licenses in Germany, Austria, Switzerland, Luxembourg, the Netherlands, and the United Kingdom for the China Equity Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav Wells Fargo (Lux) Worldwide Fund. The fund will be managed by Anthony Cragg, senior portfolio manager, who uses a stock-picking approach to select Chinese equities with solid fundamentals, good growth profiles, and attractive valuations. Wells Capital Management Inc will serve as sub-advisor for the fund, assisted by China Asset Management Co Ltd. The fund will be available in retail share classes denominated in US dollars and pounds sterling; institutional share classes will be available in dollars, pounds and Euros. The fund may retain up to one third of its assets in cash, and must invest at least two thirds of its portfolio in shares in Chinese companies, listed in Hong Kong, Singapore, Shanghai or Shenzhen, or on international markets in the United States, the United Kingdom, or Canada. The investment adviser will receive a commission limited to 1.95% for retail shares and 1.20% for institutional shares. TER may not exceed 2.25% for the former and 1.50% for the latter.
01/07/2009

Greece fund from Berenberg to be liquidated

Das Investment reports that Berenberg Bank is planning to liquidate its Greece fund, Hellas Olympia, whose assets now measure less than EUR3.23m, on 30 March 2010. The fund, launched on 23 March 1998, had as much as EUR80m in assets under management at its peak. The fund lost 60% in 2008. Subscribers will be allowed to transfer their capital into the Balkan-Baltikum fund for no fee, or to recuperate the value of their shares in cash.
01/07/2009

Deka to merge real estate funds

DekaBank is planning to merge its Deka-Immoblienfonds and Deka-Immobilien Europa funds from 1 October, the Börsen-Zeitung reports. The management firm for the German savings banks is also planning to merge its open-ended real estate funds Westinvest 1 and Westinvest Interselect.
01/07/2009

Number of funds set to fall heavily

According to professionals, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports, as many as 10% to 15% of the approximately 5,900 funds on the registers of the BVI association for the sector are expected to be withdrawn from the market this year.
01/07/2009

Eddington unveils two funds of hedge funds

The British management firm Eddington Capital Management has unveiled two funds of hedge funds, Triple Alpha and Macro Opportunities (USD150m in total) to investors in Barcelona and Andorra, after a stop in Madrid, Funds People reports. The capital in Eddington CM is held by the management, while Caledonia Investments holds a 50% stake. The Triple Alpha Fund, launched in September 2003, is invested in 15-20 hedge fund, and has annual performance of 10%, with volatility of 9.52%, and a performance objective of 15-20%. The Macro Opportunities, launched in July 2007, invests in 8-12 funds, and earned 24.86% in 2008, and has brought in 15.57% in annualised terms, with volatility of 15.9% (as of the end of May).
01/07/2009

RBS and Lloyds Banking Group face EU competition demands

La Tribune reports that Neelie Kroes, European Commissioner for Competition, yesterday warned that the Royal Bank of Scotland and Lloyds Banking Group, which are 70% and 43% state-owned, respectively, will be required to sell off some of their assets. Government aid runs a risk of distorting competition, as Lloyds controls a significant part of the retail banking market, and RBS dominates the British business banking market. The newspaper also reports that RBS has announced a major restructuring plan in the past few months. Lloyds has also stated that it is prepared to sell off non-strategic assets. The moves may not solve the competition problems for the latter firm, which accounts for 30% of real estate lending in the country.
01/07/2009

ETFS lists four new ETFs in Amsterdam

ETF Securities (ETFS) on Tuesday announced that it has listed four double-leveraged (2x) and double-inverse (-2x) ETF funds on NYSE Euronext Amsterdam, based on the Dow Jones Euro Stoxx 50 and the CAC 40. The funds are the ETFS Dow Jones EURO STOXX 50 Double Short (2x) Fund, ETFS Dow Jones EURO STOXX 50 Leveraged (2x) Fund, ETFS CAC 40 2x Short Fund, and ETFS CAC 40 2x Long Fund (see Newsmanagers of 23 June). The products are addition to the range of 13 ETFs from ETFS already listed in Amsterdam since September 2008.
01/07/2009

Julius Baer separation approved

La Tribune reports that shareholders in the Swiss bank Julius Baer on Tuesday, 30 June approved a separation of the private banking and asset management activities into two distinct entities listed on the Swiss stock exchange.
01/07/2009

Guy de Blonay (Henderson) bets on British and American banks

“Future profits for banks will not come from consumers, or from loans, but from the flexibility some institutions will have to restructure, to reduce costs, and to manage their capital more aggressively and effectively,” Guy de Blonay, manager at Henderson Global Investors (formerly New Star), specialised in the financial industry, commented at a meeting in Paris. With this in mind, the manager has modified the allocation for his fund, the New Star Global Financials Fund, which is now once again 100% invested, while in March it was 40% invested in bonds. This return to the equities market is also related to the manager’s desire to profit from rebounding share prices, a return of inflation and from restructuring. After avoiding UK banks for a long time, de Blonay now has 15% of his fund invested in them, particularly in Barclays and Lloyds. US banks are also making a comeback in the manager’s portfolio, after 4 years of exile, and now account for 10% of assets. The manager mentions JPMorgan, which he thinks will be one of the leaders in the new economy, and Bank of America. Emerging markets, particularly China and Brazil, are also a favourite theme for de Blonay, and represent 15% of the portfolio. He says Chinese banks will fully profit from capital freed up by the government for infrastructure projects. He is betting on Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) the largest commercial bank in the country. The manager is beginning to return to Russia also. However, he has reduced his exopsure to European banks, which, he says, will continue to experience difficulties. Although de Blonay estimates that there is potential for the financial industry to rebound, he does not think we will be able to return to the situation we saw 5-10 years ago.

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