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Asset Management
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17/07/2009

Pictet launches Pictet US Equity Value Selection

Pictet is adding to its range of US equities management products, with the launch of the Pictet US Equity Value Selection fund. The management of the fund, launched in partnership with the American management firm Westwood, based in Dallas, is outsourced to a team led by Susan Byrne. The product is specialised in companies undervalued by the market which nonetheless present rising returns on owners’ equity, improving balance sheets, strong generation of free cash flow, and results that may exceed market expectations. Name PF(LUX)-US Equity Value Selection ISIN code LU 04 07 23 34 01 Front-end fee 5% maximum Management fees 1.20% for retail investors; 0.60% for institutionals Minimal subscription For the institutional share class: USD1m
17/07/2009

Van der Moolen's CEO resigns amid losses

Van der Moolen Holding on Friday announced it is expecting a EUR7-8 millions operative loss for the second quarter. Because of the disappointing results, Richard den Drijver has decided, in the interest of the company, to step down as chairman of the Executive Board of Van der Moolen. After his resignation Mr. Den Drijver will however remain involved with the company as an advisor.The Supervisory Board shall for the foreseeable future act as Executive Board of Van der Moolen. Their focus will be to secure financing in the short-term, to return to the core activities and to continue to reduce costs, the company said in a statement.
17/07/2009

Popular, Bankinter and Ibercaja climb within the top ten

As of 31 March, Bankinter became the seventh-largest Spanish management firm, overtaking Sabadell. As of 30 June, Bankinter had assets of EUR5.33bn, compared with EUR5.19bn for Sabadell, Funds People reports. Popular began the year in sixth place, only EUR1m behind Gesmadrid, and during first half it overtook its competitor, and now claims a lead of EUR35m, with EUR7.59bn, compared with EUR7.56bn. It is catching up with Ahorro Corporación, whose assets stand at EUR7.78bn. Ibercaja, in tenth place as of the beginning of the year, is in ninth place at the end of June, with assets EUR3m higher than those of Barclays, both of which have EUR4.31bn overall.At the top of the rankings, BBVA is increasing its lead, with EUR32.62bn, compared with EUR28.46bn for Santander. The market share for the leader has increased to 20.37%, compared with 19.80%, while the market share for the number two in the rankings has fallen to 17.77% from 19.65%.
17/07/2009

S&P US Carbon Efficient ETF charges 0.5%

The newest ETF from x-trackers, which replicates the S&P US Carbon Efficient index, listed on the London Stock Exchange (see Newsmanagers of 15 July), carries a management commission of 0.50%. The product, registered in Luxembourg (LU0411076002), is based on an index which has a tracking error of 1.1% compared with the S&P 500, and which does not include the 100 companies of the S&P 500 that have the highest CO2 emissions relative to the size of the business. Db x-trackers also states that the benchmark index reproduces at least 50% of each sector of the S&P 500 index, and that the ETF invests in at least 375 companies of the S&P 500.
17/07/2009

Alarming deficit for British pension funds

Les Echos reports that a Deloitte study has found that businesses of the FTSE 100 will need a combined total of GBP300bn to cover deficits at their pension funds. This is more than double the GBP130bn shortfall observed at the beginning of the year. The trustees who supervise these pension funds have asked businesses to pay enormous amounts to cover losses on investments.
17/07/2009

Capital increase at Janus

Janus Capital Group has announced that it is planning a capital increase for USD150m, in the form of ordinary shares, and USD150m in the form of convertible senior notes which will mature in 2014.The proceeds of the operation will be used to pass off up to USD400m of the company’s debts.
17/07/2009

Positive April-June for funds of hedge funds

The performance of hedge funds and funds of hedge funds “evolved positively” in second quarter, according to the Swiss Fund Association (SFA). Though the association is predicting a slow recovery, “outlooks for hedge fund strategies are a cause for optimism for the rest of the year.” The SFA is convinced that the process of debt reduction begun in the first half of 2008 in the sector is now largely complete, while a “lack of liquidity which affected the branch at the end of last year has largely been reabsorbed.” In terms of clients, institutional investors are still cautious about investments in hedge funds, and funds of hedge funds are expected to take on a leading role in this area. Adaptations of products and business models are still expected, the SFA concludes.
17/07/2009

Stefan Keitel moves up the ranks at CS Group

Stefan Keitel, already global CIO for the multi asset class solutions segment, has been appointed CIO and chairman of the investment committee for the private banking division of Credit Suisse. The appointment, announced on Thursday, is effective immediately. “Stefan Keitel will provide investment opinions and guidelines for short, mid, and long-term asset allocation for all client segments,” says a statement.Keitel will report to Vayloyan, head of private banking investment services and products, and will continue to report to Daniel Brupbacher, head of asset management multi asset class solutions.Keitel has worked at Credit Suisse since 2001. In 2004, he was appointed CIO for Credit Suisse business in Germany, and in 2008 he became CIO for all divisions in central Europe. From 2006 to 2009, Keitel was manager of Credit Suisse Asset Management Kapitalanlagegesellschaft GmbH and head of MACS in Germany.
17/07/2009

AmpegaGerling (re)launches two ETF funds

AmpegaGerling on Thursday announced the launch of two German-registered funds of ETFs, Gerling Portfolio Multi ETF Strategie and Gerling Portfolio Global ETF Aktien, which combine investments in ETFs with a wealth management approach. The former fund invests in ETFs in all equities, bond and alternative asset classes, while the latter fund is specialised in equities, and is based on the principle of minimal variance.The funds were in fact launched on 21 January 2000 and 24 January 2001, but were since reoriented to invest only in ETF funds, on 1 May 2009. As of the end of May, the funds had respective assets of EUR5.45m and EUR6.66m.Backtesting reveals that the Multi ETF Strategy would have earned 6% annual performance between January 1994 and December 2008; it shows no losses in the past 5 years. The Global ETF Aktien would have earned 43% outperformance between January 2000 and December 2008, compared with the MSCI World index. Characteristics Name Gerling Portfolio Multi ETF Strategie Gerling Portfolio Global ETF Aktien ISIN code DE000A0NGJ69 DE0009847350 Front-end fee 3.00% 3.00% Management commission 1.00% 1.00%
17/07/2009

Union launches a target-date bond fund

Since Thursday, Union Investment (German co-operative banks) has been offering the Luxembourg-registered fund UniEuroRenta Corporates 40 (2014) for sale in Germany. The product is a target-date fund which invests primarily in corporate bonds whose maturities are set at 31 October 2014. At least 51% of the portfolio will be invested in European corporate bonds, while the number of positions is limited to 40 investment grade issues, and no single position may represent more than 5% of total assets. The management team is authorised to place up to 10% of the fund in government bonds or bond issues with government guarantees. Bonds will ideally be retained until maturity, except in case of deterioration, when the manager will be allowed to underweight the bonds in question. A 1% penalty will be charged for early withdrawal from the fund. Characteristics Name UniEuroRenta Corporates 40 (2014) ISIN Code LU0420444829 Front-end fee 3.00% Management fee 0.60% Depository banking commission 0.05% Minimal subscription 1 share
17/07/2009

Weston CM provides seed capital to Sagil

HFM Week reports that the Partners II fund from the US-based fund of hedge fund management firm and incubator Weston Capital Management has provided the seed capital to start up Sagil Capital, a fund management firm based in London which employs arbitrage, relative value and directional strategies for long/short funds specialised in Latin America. The founders of Sagil Capital are Adrian Landgrebe, Bradford Jones and Mark Hendricks, all three of whom are former partners at Rand Merchant Bank.
17/07/2009

Strong growth in assets for North American Growth fund from Nordea

Nordea Investment Funds has announced that the North American Growth Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav, had USD160m in assets as of 1 July, on the first anniversary of its management being outsourced to Aletheia Research & Management Inc. As of 22 May, the fund had USD93.6m in assets (see Newsmanagers of 27 May).Year to date, the fund’s performance totals 27.66%, compared with 11.53% for the Russell 1000 Growth. Over the last 12 months, the fund has lost 20.02%, compared with 24.50% for the index.
17/07/2009

Edram launches convertible bond fund

Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) is launching Saint-Honoré Global Convertibles, an international convertible bond fund whose objective is to profit from potential recovery on the equities markets, with lower volatility. The management of the fund is independent of benchmark indexes. The fund will invest at least 50% of its net assets in investment-grade issued, and will have a high level of geographical diversification.Management of the fund will concentrate on mixed convertible bonds, with a total target delta of 20% to 60% for the fund. Exposure to emerging markets will represent a maximum of 40% of net assets. Saint-Honoré Global Convertibles will also have a systematic currency hedging policy, and at least 80% of its portfolio will be hedged. Characteristics:Fund name: Saint-Honoré Global ConvertiblesISIN code:A share class: FR0010773036E share class: FR0010782367I share class: FR0010782391 R share class: FR0010782417 Front-end fees: 3% maximum Management fees:- Fixed:A share class: 1.40% max TTCE share class: 2.00% max TTCI share class: 0.85% max TTCR share class: 0.95% max TTC- Variable: A, I and E share classes: 15% of performance exceeding the benchmark indexMinimum initial subscription: EUR500,000 for I and R share classesOne share for A and E share classes
17/07/2009

Le consortium met la pression sur LCH.Clearnet

Selon Les Echos, la chambre franco-britannique de compensation affirme poursuivre les pourparlers avec plusieurs membres du consortium de 14 institutions financières internationales qui s’est vu rejeter une deuxième offre amicale de rachat de LCH.Clearnet. Pour l’heure, aucune proposition améliorée n’est à l’ordre du jour. Les membres du consortium détiennent déjà environ 24% des parts du compensateur.
17/07/2009
Fonds

Nouvel ETF vert chez db x-trackers

Le nouvel ETF de db x-trackers, qui réplique l’indice S&P US Carbon Efficent et coté sur le London Stock Exchange (lire notre dépêche du 15 juillet), est assorti d’une commission de gestion de 0,50%. Ce produit de droit luxembourgeois (LU0411076002) suit un indice qui affiche un écart de suivi de 1,1 % par rapport au S&P 500 et qui exclut les 100 valeurs du S&P 500 affichant les plus fortes émissions de CO2 par rapport à la taille de l’entreprise.db x-trackers précise aussi que l’indice de référence reproduit au moins à 50 % chaque secteur de l’indice S&P 500 et l’ETF investit au moins dans 375 entreprises du S&P 500.
Fonds
17/07/2009
Fonds

Déficit alarmant pour les fonds de pension britanniques

Selon Les Echos, une étude de Deloitte indique que les entreprises du FTSE 100 font face à un besoin de financement combiné de 300 milliards de livres pour combler le déficit de leurs fonds de retraite. Soit plus du double des 130 milliards observés au début de l’année. Les «trustees» qui supervisent ces fonds de retraite ont demandé aux entreprises de verser d'énormes montants pour combler les pertes réalisées sur les placements.
Fonds
17/07/2009

Weston CM "amorce" Sagil Capital

Selon HFM Week, le fonds Partners II du gestionnaire américain de fonds de hedge funds et incubateur Weston Capital Management a fourni le capital de démarrage de Sagil Capital, une société de gestion basée à Londres qui met en œuvre des stratégies d’arbitrage, de valeur relative et directionnelle dans des fonds long/short spécialisés sur l’Amérique latine. Les fondateurs de Sagil Capital sont Adrian Landgrebe, Bradford Jones et Mark Hendricks, tous trois d’anciens collaborateurs de Rand Merchant Bank.
17/07/2009

Instruction du trader à mi parcours aux Caisses d'Epargne

D’après la Tribune, l’enquête aux Caisses d’Epargne sur Boris Picano-Nacci, le trader tenu responsable de la perte de trading de 751 millions d’euros, et dont les motifs à largement dépasser ses limites restent encore inconnus, a débuté au mois de novembre dernier. L’instruction est à peu près à mi-parcours, précise le quotidien, et devrait se terminer vers la fin de l’année ou le début 2010.
17/07/2009
Fonds

Nouveau fonds d'obligations convertibles chez Edram

Edmond de Rothschild Asset Management lance Saint-Honoré Global Convertibles, un fonds obligations convertibles internationales dont l’objectif est profiter du potentiel de rebond des marchés actions avec une volatilité inférieure. La gestion est indépendante des indices de référence. Le fonds investira au minimum 50% de son actif net sur des émissions de qualité « Investment Grade » et sera fortement diversifié géographiquement.La gestion se concentre sur des obligations convertibles mixtes, avec un delta cible compris entre 20% et 60% pour le fonds. A noter que l’exposition aux marchés émergents représentera 40% maximum de l’actif net. Enfin, Saint-Honoré Global Convertibles profitera d’une politique de couverture systématique du risque de change, avec un portefeuille couvert à hauteur de 80% minimum. Caractéristiques :Nom du fonds : Saint-Honoré Global ConvertiblesCodes ISIN :Part A : FR0010773036Part E : FR0010782367Part I : FR0010782391Part R : FR0010782417Commissions de souscription : 3% maximum Frais de gestion :- Fixes :Part A : 1,40 % max TTCPart E : 2,00% max TTCPart I : 0,85% max TTCPart R : 0,95% max TTC- Variables : Parts A, I et E : 15% de la performance au-delà de l’indice de référenceMinimum de souscription initiale : 500 000 euros pour les parts I et RUne part pour les parts A et E
Fonds
17/07/2009

Regroupement d'équipes en vue chez Natixis

Selon les informations de l’Agefi, les équipes du broker Natixis Securities vont rejoindre le pôle actions de la banque de financement et d’investissement. Objectif : favoriser les ventes croisées, notamment sur les dérivés simples. Ce projet, précise le journal, qui serait opérationnel dès septembre, doit permettre de doubler le produit net bancaire des activités actions d’ici 2012, à 525 millions d’euros.
17/07/2009

Nouvelle gouvernance chez Axa

Selon la Tribune, François Pierson, président-directeur général d’Axa France, s’attaque au management de l’entreprise afin d’insuffler « une nouvelle dynamique ». Il a annoncé hier la création d’une nouvelle strate de décision, via un comité exécutif. Ce dernier qui regroupera six cadres aux côtés du président à partir du 1er novembre prochain, se placera au-dessus de la structure existante, le comité de direction générale, qui réunit 12 membres. Le premier cercle, précise le quotidien, aura le rôle de décider et de piloter, le second celui de partager les idées et de les mettre en oeuvre dans l’entreprise. Le comité exécutif permettra notamment de centraliser des décisions et gagner en efficacité et cohérence.La nouvelle organisation est l’occasion d’annoncer une série de nominations, note la Tribune. Jean-Laurent Granier, est nommé directeur général de la région Méditerranée Amérique latine du groupe Axa, et rejoint son comité exécutif. Parmi les filiales d’Axa France, Serge Morelli est nommé directeur général d’Axa Assistance, Philippe Rocard directeur général d’Axa Corporate Solutions et Yves Masson, directeur général de Direct Assurance.
17/07/2009

One William Street recrute chez JP Morgan

One William Street Capital Management vient de nommer Kathleen Riorda au poste de managing director et responsable du développement, selon Hedge Week. Kathleen Riorda a une vingtaine d’années d’expérience dans la gestion alternative. Elle était dernièrement responsable mondiale client solutions chez JP Morgan Alternative Asset Management. One William Street Capital Management, qui est une société spécialiste de la titrisation, affiche un encours sous gestion de 1,25 milliard de dollars.
17/07/2009

Du turbo à la Société Générale

La Société Générale vient d’annoncer le lancement d’une nouvelle famille de Turbos, et complète ainsi sa palette de produits à levier destinés aux Day traders ou aux investisseurs actif en Bourse. Ces derniers ont le choix entre les Turbos, avec échéance et sans seuil de sécurité, pour un effet de levier jusqu’à 40 / 50 fois les mouvements de l’indice CAC 40, et les Turbos Infinis sans échéance et avec un seuil de sécurité, pour un effet levier / risque plus modéré.
17/07/2009
Fonds

Un fonds américain détient 6% du capital d’Accor

La société Southeastern Asset Management a annoncé à l’AMF détenir 6,02% du capital d’Accor et 5,13% des droits de vote, rapporte La Tribune. La société se présente comme «conseil en investissements», mais ne précise pas pour le compte de qui elle agit. Ces derniers jours, le fonds d’investissement Colony s’est aussi renforcé dans le capital d’Accor.
Fonds
17/07/2009

Pictet lance Pictet US Equity Value Selection

Pictet complète son offre de gestion actions américaines par le lancement du fonds Pictet US Equity Value Selection. Lancé en partenariat avec la société de gestion américaine Westwood, basée à Dallas, le fonds est géré en délégation par l'équipe de Susan Byrne. Le produit est spécialisé dans les sociétés sous-valorisées par le marché et présentant néanmoins des rendements des fonds propres en progression, des bilans en progression, une forte génération de free cash flow et des résultats pouvant faire mieux que les attentes du marché. Dénomination PF(LUX)-US Equity Value Selection Code ISIN LU 04 07 23 34 01 Droits d’entrée Max. 5% Frais de gestion 1,20 % pour les particuliers; 0,60 % pour les institutionnels Minimum de souscription Pour les particuliers : aucun Pour la part institutionnelle : 1 million de dollars
17/07/2009

KKR réaliserait un troisième "deal" en Chine

Selon The Wall Street Journal, l’américain KKR, allié au fonds souverain de Singapour (GSI) et à la banque d’investissement chinoise China International Corp, serait sur le point d’acquérir une participation minoritaire d’environ 30 % dans la société de leasing financier International Far Eastern Leasing Co, qui est contrôlée par le groupe nationalisé Sinochem Group. L’investissement pour KKR serait de 150-200 millions de dollars.
17/07/2009

KAS Bank acquiert l'administration de la Postbank

Kas Bank NV achète pour un montant non divulgué la Deutsche Postbank Privat Investment KAG (PPI), filiale de la Deutsche Postbank spécialiste de l’administration de fonds offerts au public. Le transfert interviendra fin juillet. Les quelque 20 salariés de PPI à Bonn seront repris par la Postbank.Albert Röell, chairman du managing board de Kas Bank souligne que cette opération permet à son établissement de poursuivre son expansion en Europe et sur le marché institutionnel en Allemagne. Depuis juillet 2008, la filiale KAS Investment Servicing GmbH à Wiesbaden propose aux caisses de retraite et aux compagnies d’assurances des services d’administration de fonds. De son côté, la Postbank estime que cette transaction lui permet de se concentrer sur la gestion de fonds et la distribution.
17/07/2009

RHJ propose davantage de fonds propres que Magna pour Opel

Selon le projet obtenu par la Frankfurter Allgemeine Zeitung, le capital-investisseur RHJ propose 175 millions d’euros de fonds propres à la signature et 100 millions supplémentaires d’ici à 2012 pour 50,1 % d’Opel, GM conservant 39,9 % et les salariés obtenant les 10 % restants en contrepartie d'économies de 250-300 millions annuels sur les salaires. Il serait aussi question de supprimer 3.900 des 25.000 emplois en Allemagne. Pour sa part l’austro-canadien Magna ne propose que 100 millions d’euros de fonds propres, agrémentés d’un prêt non rémunéré de 400 millions d’euros.
17/07/2009
Fonds

Les conseillers clientèle optimistes sur les fonds actions, selon Robeco

L’indice de la confiance des conseillers clientèle en Allemagne calculé par TNS Infratest (350 conseillers clientèle de banques, de caisses d'épargne et de banques populaires) a gagné 8,1 points au deuxième trimestre pour ressortir à 96 points, indique Robeco Deutschland. Concernant les perspectives de vente de parts de fonds d’actions durant les six prochains mois, les conseillers sont bien plus optimistes qu’au trimestre précédent. 49 %, soit 19 % de plus qu’au premier trimestre, s’attendent à une hausse des rendements sur ces produits.
Fonds
17/07/2009
Fonds

AmpegaGerling (re)lance deux fonds d'ETF

AmpegaGerling a annoncé jeudi le lancement de deux fonds d’ETF de droit allemand, Gerling Portfolio Multi ETF Strategie et Geling Portfolio Global ETF Aktien qui développent une approche de gestion de fortune. Le premier investit dans des ETF répartis sur les classes d’actifs actions, obligations et alternatif tandis que le second, spécialiste des actions, repose sur le principe de la variance minimale.Ces fonds ont en fait été lancés respectivement le 21 janvier 2000 et le 24 janvier 2001, mais ont été réorientés pour n’investir qu’en ETF le 1er mai 2009. Ils affichaient fin mai des encours respectifs de 5,45 millions et 6,66 millions d’euros.En rétropolation (backtesting), le Mutli ETF Strategy a affiché une performance de 6 % annuels entre janvier 1994 et décembre 2008 ; il n’a accusé aucune perte sur une période de 5 ans. Quant au Global ETF Aktien, il signe pour la période janvier 2000 à décembre 2008 une surperformance relative de 43 % sur MSCI monde.Caractéristiques Dénomination Gerling Portfolio Multi ETF Strategie Gerling Portfolio Global ETF Aktien Code ISIN DE000A0NGJ69 DE0009847350 Droit d’entrée 3,0 % 3,0 % Commission de gestion 1,0 % 1,0 %
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