En mai, plus d’un milliard d’euros sont revenus dans les fonds ISR européens à la faveur de la hausse des marchés actions, selon les dernières statistiques Lipper Feri compilées par Responsible Investor. Les fonds obligataires ont été parmi ceux qui se sont le mieux vendus.

En juin, les fonds de droit britannique dédiés aux particuliers ont enregistré des souscriptions nettes de 2,5 milliards de livres, après presque 3 milliards en mai, selon les dernières statistiques de l’Investment Management Association, l’association britannique des professionnels de la gestion. Sur ce total, 990 millions de livres se sont dirigés vers des fonds actions et 897 millions vers des fonds obligataires. Richard Saunders, directeur général de l’IMA, constate que «les investisseurs sont revenus sur les marchés ces derniers mois, et juin a été la continuation de cette tendance. Les investisseurs particuliers ont commencé ces deux derniers mois à investir dans les fonds actions, notamment les actions internationales, ainsi que dans les fonds obligataires. En conséquence, les souscriptions nettes des particuliers au deuxième trimestre ont été les plus fortes jamais enregistrées». A fin juin, les encours des fonds domiciliés au Royaume-Uni ressortaient à 389,3 milliards de livres, légèrement en retrait par rapport à mai (391,6 milliards) et en repli de 9 % sur juin 2008.

Leigh Himsworth, le gérant du Royal London UK Mid-Cap Growth, quittera RLAM pour rejoindre Gartmore, où il sera nommé directeur des actions britanniques, rapporte Investment Week.

Au premier semestre, l’Union Financière de France voit son résultat d’exploitation chuter de 86 % sur un an glissant à 3,9 millions d’euros. Le résultat net consolidé part du groupe suit la même évolution à 3 millions (-83 %).Une baisse qui s’explique notamment par la diminution de 33 % du produit net bancaire du premier semestre à 56,8 millions d’euros, liée au recul des commissions de placement de 31 %. Dans le même temps, les charges d’exploitation étaient réduites de 8 %. Au premier semestre 2009, l’Union Financière de France a néanmoins enregistré des souscriptions nettes de 40 millions d’euros. Hors rachats, la collecte se monte à 444 millions d’euros, en baisse de 8 % par rapport à celle du premier semestre 2008 et de 3 % par rapport à celle du second semestre 2008. Ce solde positif, associé au redressement des cours, a permis de porter les actifs gérés à 6,2 milliards d’euros au 30 juin 2009, contre 5,9 milliards d’euros au 31 décembre 2008. Mais ils restent toujours en repli par rapport aux encours du premier semestre 2008 (6,8 milliards d’euros).

Le United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) prévoit d'éjecter au moins six signataires des Principes pour l’investissement responsables d’ici à fin août, indique Responsible Investor du 28 juillet. En effet, ces membres n’ont pas indiqué s’ils avaient pris des mesures pour mettre en œuvre les six principes environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Selon le Wall Street Journal, qui cite des personnes proches du dossier, Kohlberg Kravis Roberts & Co. prépare l’introduction en Bourse de Dollar General Corp. La société de private equity sera pour la première fois l’un des principaux souscripteurs de l’opération ; elle participera à la vente des actions aux investisseurs via une alliance récente avec Fidelity Investments. KKR doit réussir cette introduction afin de conforter sa réputation en vue de sa propre cotation en Bourse.

La Financial Industry Regulatory Authority a infligé des amendes de 150.000 et 100.000 dollars respectivement aux réseaux de courtage outre-Atlantique de Merrill Lynch et UBS pour avoir failli dans leurs procédures de supervision, rapporte l’Agefi.

In May, more than EUR1bn were reinvested in European SRI funds, thanks to a rising trend on equities markets, according to the most recent statistics compiled for Responsible Investor by Lipper Feri. Bond funds were among the best-selling types of investment.

In first half, the Union Financière de France has seen a decline in its operating results of 86% in one year in annualized terms, to EUR3.9bn. Consolidated net results for the part of the group have developed along similar lines, at EUR3m (-83%). This decline is largely due to a 33% fall in net banking proceeds in first half, to EUR56.8m, due to a fall in investment commissions of 31%. At the same time, operating costs were reduced by 8%. In first half 2009, the Union Financière de France posted net subscriptions of EUR40m. Excluding redemptions, inflows total EUR444m, a decline of 8% compared with first half 2008, and of 3% compared with second half 2008. This positive bottom line, related to a recovery of asset values, has brought assets under management up to EUR6.2bn as of 30 June 2009, compared with EUR5.9bn as of 31 December 2008. But they are still below their levels in first half 2008 (EUR6.8bn).

The United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI) is planning to exclude at least six signatories of the Principles by the end of August, Responsible Investor reports on 28 July. These members have not disclosed whether they have taken measures to apply the six environmental, social and governance principles.

The Wall Street Journal reports, citing people familiar with the matter, that Kohlberg Kravis Roberts & Co. is preparing an initial public offering of Dollar General Corp. The private equity firm will for the first time be one of the lead underwriters on the deal; it will participate in the sale of shares to investors via a recent alliance with Fidelity Investments.

UBS AG is still negotiating with the United States Justice Departments and the Swiss government, the Wall Street Journal reports. The discussions will likely lead to a postponement of a hearing set for 3 August in a US federal court in Miami, according to one person familiar with the case.

Between January and June, equities funds have posted subscriptions of EUR4.9bn, according to statistics from the German BVI association of management firms. This is the first positive demiannual bottom line for these funds in 5 years, das Investment reports. In the equivalent period of 2008, equities funds underewent outflows of EUR1.1bn. At the end of June 2009, equities funds registered with the BVI managed more than EUR155bn.

In June, British investment funds aimed at retail investors posted net subscriptions of GBP2.5bn, after subscriptions of nearly GBP3bn in May, according to the most recent statistics from the Investment Management Association, the British association of management professionals. Of this total, GBP990m went to equities funds, and GBP897m to bond funds. Richard Saunders, president of the IMA, says “Investors have been coming back to the market in recent months and June saw a continuation of this trend. Retail investors have begun over the last two months to put money into equity funds, particularly international equities, as well as bond funds.” As a result net retail sales in the second quarter” were the strongest ever recorded, he says. As of the end of June, assets in funds domiciled in the United Kingdom totalled GBP389.3bn, a slight decrease from May (GBP391.6bn), and a 9% decrease since June 2008.

Managers estimate that multi-asset class strategy is the investment of the year, and are putting it at the top of their product development checklists. According to a study by Cerulli Associates, cited by Financial Times Fund Management, two thirds of managers in western Europe view the strategy as important or the most important. Total assets in this strategy in the United States and Europe came to about USD1,080bn in May.

“Only the development of closed funds whose target dates for liquidation correspond to those of assets or strategies in which they are invested will guarantee a secure development for investments in less liquid asset classes such as non-publicly traded real estate or hedge funds,” says Noël Amenc, professor of finance, director of research and development at EDHEC, and director of the EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, who lays out his reasoning in a document entitled “A few thoughts about the regulation of asset management to genuinely take account of the financial crisis.” He argues that the solution of closed funds, which make it possible to balance out the assets and liabilities of funds, will also resolve “a more widespread problem which appeared during the crisis, related to the international accounting framework based on the fair value of assets.”

“Two investment funds, CVC Capital Partners (CVC) and TPG, remain in the running to acquire the activities of Anheuser-Busch InBev in central and eastern Europe,” L’Agefi reports. KKR is reported to have withdrawn from the bidding. The journal reports, citing the Belgian newspaper De Tijd, that CVC Capital Partners is planning to offer over EUR1.5bn.

The Australian management firm Macquarie Group is seeking acquisitions in the asset manaegment sector, and in financial services and banking, the Wall Street Journal reports. The firm’s CEO, Nicholas Moore, says there are opportunities in the United States and Europe in investment banking.

Royal London UK Mid-Cap Growth trust manager Leigh Himsworth will leave the company to become Gartmore’s head of UK equities, says Investment Week.

L'indice S&P/Case-Shiller des 20 plus grandes villes, qui a crû de 0,5 % en mai, sous l'impulsion de la saison d'été, devrait rester sous pression

Sharon Bowles, présidente de la Commission économique du Parlement européen, s'explique dans « L'Agefi »

Fitch Ratings a publié lundi de nouveaux critères de notation pour les gérants crédit, qui prennent en compte les changements qui se sont opérés dans le secteur de la gestion d’actifs et les leçons tirées des récentes dislocations sur le marché du crédit.

Alberto Albertazzi a été nommé à la tête de l'équipe immobilière de Henderson Property en Italie, la division de Henderson Global Investors dédiée au marché immobilier, selon plusieurs sites boursiers italiens. L’intéressé fait partie de l'équipe depuis avril 2008.

La future GAM Holding Ltd, qui rassemblera l’asset management de Julius Baer, y compris les activités des fonds en Private Label, a vu son bénéfice net pro forma ajusté chuter de 66 % au premier semestre sur un an glissant, à 78 millions de francs suisses. Et ce alors que ses encours sont descendus de 215,4 milliards de francs suisses le 30 juin 2008 à 156,2 milliards à fin juin 2009. Sur le semestre, GAM Holding Ltd accuse des rachats nets de 0.5 milliard de francs suisses, contre +1,9 milliard au premier semestre 2008 et -24,5 milliards au second semestre 2008. De son côté, le futur Julius Baer Group Ltd. (qui regroupera le private banking, à l’exclusion des activités des fonds en «Private Label») voit son bénéfice net pro forma ajusté baisser de 13 % à 246 millions de francs suisses. L’entité a attiré des souscriptions nettes de clients privés à hauteur de 4 milliards de francs suisses sur le semestre et voit ses actifs sous gestion du pôle se monter à 142 milliards de francs, contre 148 milliards un an plus tôt. Au premier semestre, Julius Baer a accusé une baisse de 37 % de son bénéfice net consolidé ajusté à 324 millions de francs suisses par rapport à la période correspondante de l’an dernier. Les encours sous gestion consolidés ont augmenté de 9 % sur la fin 2008 à 299 milliards de francs suisses. En prenant en compte des avoirs en dépôt à hauteur de CHF 68 milliards, le total des avoirs de la clientèle s’élève à 367 milliards de francs suisses. Suite à son approbation par l’assemblée générale extraordinaire du 30 juin 2009, la séparation des activités de private banking et d’asset management est en voie d’achèvement au cours du troisième trimestre de cette année, bien qu’elle reste sujette à des approbations réglementaires, souligne Julius Baer.

Commerzbank a vendu Dresdner Bank (Suisse) à LGT Group pour un montant non communiqué, rapporte Fondsprofessionell. Au 31 décembre 2008, la filiale suisse de la banque allemande employait 311 personnes et gérait 9,4 milliards de francs suisses.

Le rachat par LGT Group de la filiale helvétique de l’allemande Dresdner Bank «montre l’attrait que conserve le hub helvétique de la gestion de fortune, malgré l’affaire UBS et la lutte contre les paradis fiscaux qui ont conduit à l’assouplissement du secret bancaire», souligne Les Echos. Selon le quotidien, la cession illustre aussi la probabilité d’une reprise des fusions et acquisitions dans la banque privée. Credit Suisse, et Société Générale tout comme l’espagnol Santander ou les britanniques HSBC et Standard Chartered ainsi que le suisse Julius Baer sont considérés comme acheteurs potentiels.

Frédéric Barroyer, un ancien de Société Générale Asset Management (SGAM), est nommé président directeur général de Société Générale Securities Services en Allemagne (SGSS KAG). Il sera basé à Munich.Frédéric Barroyer avait rejoint SGAM en 1998, tout d’abord en tant que responsable des opérations financières à Paris avant de prendre la responsabilité de COO de SGAM au Japon. Enfin, en 2005, il devient CEO de la zone Asie Pacifique hors Japon de SGAM, poste basé à Singapour. En Allemagne, SGSS emploie près de 300 personnes à Francfort, Munich et Hambourg. Ces implantations proposent des services de conservation, d’administration de fonds, de Master-Kag et d’agent de transfert.

Newsmanagers : Comment voyez-vous l'évolution du marché asiatique à moyen terme ? Michael Godfrey : Même si nous ne regardons pas les marchés pour choisir les valeurs de notre portefeuille, il est clair que de grandes tendances rendent très intéressant le marché asiatique. L’Asie voit grandir de plus en plus son importance sur le marché des actions internationales. Dans 20 ans, cette région, dont les sociétés enregistrent des taux de croissance plus importants que les entreprises occidentales, s’imposera comme incontournable dans une économie fortement mondialisée. Newsmanagers : Que pensez-vous de la gestion des sociétés asiatiques ? Michael Godfrey : La gestion des entreprises asiatiques est de grande qualité, et des progrès sont toujours en cours. Elles ont tiré les leçons de la crise asiatique. La croissance forte n’est pas forcément synonyme de valeur pour l’investisseur, la rentabilité est également très importante, et les dirigeants en Asie l’ont bien compris. Les sociétés asiatiques sont ainsi devenues plus conscientes de la nécessité d’une allocation efficace des capitaux et l’on constate que les intérêts des dirigeants se rapprochent de ceux des actionnaires. De réels progrès ont été réalisés dans le domaine de la gouvernance d’entreprise. Par ailleurs, la solidité des flux de trésorerie des sociétés se traduit par des rendements plus importants pour les investisseurs. Newsmanagers : Comment choisissez-vous les valeurs du M&G Asian Fund ? Michael Godfrey : Nous sommes particulièrement attirés par les sociétés qui souhaitent en priorité une amélioration de leur rentabilité. Quatre sources potentielles d’alpha ont été identifiées pour le choix des valeurs du fonds, qui compte en moyenne une soixantaine de lignes : les entreprises qui bénéficient des changements externes et de l'évolution des marchés thématiques, les sociétés en réorganisation interne et donc en phase de restructuration, celles dont les budgets en recherche et développement apportent une vraie valeur ajoutée à l’activité et, enfin, les «blue chips» asiatiques, ces grandes valeurs sous-évaluées par le marché, dont les marques sont de renommée mondiale et dont le potentiel de croissance est fort. Newsmanagers : Comment faites-vous pour réduire le risque au maximum ? Michael Godfrey : Nous avons constaté que la corrélation entre les différentes sources d’alpha est faible. Grâce à une forte présence du quatrième pôle, les grandes entreprises, le portefeuille se veut d’ailleurs relativement défensif. Nous avons un biais fort sur l’Australie, qui fait partie de l’univers géographique du M&G Asian Fund. Beaucoup de sociétés y profitent des grands bouleversements et des tendances thématiques sur le marché asiatique, comme l’essor des classes moyennes par exemple. Le pays est une véritable tête de pont pour un investissement dans la région, et c’est un marché que M&G connaît très bien. Newsmanagers : Quelles sociétés appréciez-vous particulièrement ? Michael Godfrey : Parmi les dix valeurs les plus importantes du fonds, on retrouve Taiwan Semiconductor, une société très bien gérée qui a une part de marché de 55 % dans l’externalisation des puces. Jardine Matheson, basée à Hong Kong, nous a attiré pour sa valorisation intéressante, alors qu’elle est ignorée par le marché. Newsmanagers : Quelle a été la performance du fonds en 2008 et depuis le début de l’année ? Michael Godfrey : Au 30 juin, le fonds réalise une performance de 34,6 % depuis le début de l’année. Sur l’année 2008, notre perte s’est élevée à 47,5 %.

GLG Partners, l’un des plus gros gestionnaires de hedge funds, prévoit de lancer une société de production de pétrole qui sera cotée sur le London Stock Exchange, affirme le Financial Times, citant des sources proches du dossier. L’entité, appelée Lothian, serait seedée par GLG et utiliserait l’argent levé lors de l’introduction en Bourse, soit environ 500 millions de dollars, pour procéder à des investissements stratégiques dans des actifs de production pétrolière dans le monde.

Friends Provident a mis un terme aux discussions avec Resolution, après avoir rejeté une autre proposition de rachat, rapporte Investment Week.