Avec l’EDHEC, l’Etablissement de retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) travaille sur un indice ISR des PME françaises fondé sur le budget de risque plutôt que sur les capitalisations, rapporte Responsible Investor. Une fois cet outil au point, l’ERAFP lancera un appel d’offres pour gérer un fonds de quelques dizaines de millions d’euros utilisant l’indice comme référence, selon le directeur général Philippe Desfossés, qui précise que l’ERAFP est disposé à ouvrir cet indice à d’autres gestionnaires.

Directeur général et directeur des investissements d’Aviva Investors France, Jean-François Boulier occupera les fonctions de président du directoire d’Aviva Investors France à compter du 21 septembre prochain. Il remplace Eric Duval de la Guierce qui poursuivra son activité au sein d’Aviva Investors France en tant que conseiller d’Alain Dromer, chief executive d’Aviva Investors, et de Jean-François Boulier. Eric Duval de la Guierce demeurera membre du comité exécutif d’Aviva Investors jusqu’à fin 2009 et membre du comité exécutif d’Aviva France jusqu’à juin 2010.De son côté, Jean-François Boulier deviendra membre du comité exécutif d’Aviva Investors tout en restant membre du comité exécutif d’Aviva France. Interrogé par Newsmanagers, Jean-François Boulier a confirmé que son objectif était de poursuivre le plan ambitieux mis en place - à l'échelle mondiale - il y a plusieurs mois par Aviva Investors. «Nous avons deux axes de développement majeurs», a t-il expliqué : «la gestion pour compte de tiers de la société, et l’internationalisation de l’activité de la société». Dans les faits, les investisseurs institutionnels, les banques, les entreprises, les family-office font partie des clientèles «ciblées» dans le premier cas tandis que «l’exportation» de produits gérés par Aviva Investors France fait partie des objectifs annoncés. Quelles que soient les classes d’actifs (monétaires, actions ou obligataires), Jean-François Boulier compte s’appuyer sur une équipe de gestion dont il souligne le potentiel et l’expérience. Enfin, il compte également utiliser les compétences du groupe partout où elles se trouvent, et dans différents domaines, notamment l’investissement socialement responsable dont l'équipe basée en Grande-Bretagne a obtenu un mandat de gestion du Fonds de réserves pour les retraites (FRR).

Christian Desbois, actuel directeur général d’UFG Investment Managers, est nommé directeur financier du Crédit Mutuel Nord Europe (CMNE). Il garde ses fonctions chez UFG IM, filiale du CMNE, jusqu’à la fin du mois, précise le communiqué annonçant sa nomination. Ensuite, une nouvelle organisation sera mise en place, s’inscrivant dans le cadre du rapprochement d’UFG et de La Française des Placements. Christian Desbois avait rejoint le groupe UFG en 2002. Auparavant, il était directeur général de CPR Gestion, après avoir notamment été chez Fimagest et Fortis Investment Management.

Selon Les Echos, la banque d’affaires Lazard doit annoncer prochainement la nomination des deux associés Matthieu Pigasse et Erik Maris à la direction générale déléguée des activités françaises. Bruno Roger devient PDG de Lazard Frères SAS.

Selon Les Echos, Jacques Ripoll va remplacer Jean-Pierre Mustier à la tête du pôle GIMS de la Société Générale, qui regroupe les activités de gestion d’actifs (SGAM), les services aux investisseurs (SGSS), la gestion privée (SG Private Banking), le courtage (Newedge) ainsi que Boursorama. Sa nomination a été annoncée la semaine passée en interne. Jusqu’ici directeur de la stratégie, ce diplômé de Polytechnique, âgé de quarante et un ans, sera notamment chargé de finaliser la fusion des activités de gestion d’actifs de la banque (SGAM) avec celles du Crédit Agricole (CAAM) et de définir la stratégie des activités de conservation de titres.

Aux termes d’un accord tripartite «en cours de finalisation» et impliquant l’Etat français, le capital investisseur H.I.G. Capital pourrait reprendre Molex France à Molex US et préserver le site de Villemur-sur-Tarn, indique un communiqué.

J.P. Morgan a annoncé la création du Prime-Custody Solutions Group, une équipe qui fournira, notamment aux gérants de hedge funds, des services intégrés de courtage principal (prime brokerage) et de conservation. Ce service sera dirigé par Devon George-Eghdami, qui dirigeait auparavant le pôle Hybrid Capital Trading. L’intéressé, basé à New York, est subordonné conjointement à Michael Minikes, CEO de J.P. Morgan Clearing Corp au sein de Prime Services, et à Sandie O’Connor, global head of financing & markets dans la ligne de métiers Treasury & Securities Services.J.P. Morgan explique que la mise sur pied du nouveau service intervient à un moment où les hedge funds lancent des fonds long-only et recherchent des structures qui leur permettent de domicilier certains actifs auprès de conservateurs alors que les gestionnaires d’actifs traditionnels mettent en place des stratégies long/short qui exigent d'être financées par un prime broker.

Fidelity Investments a attribué des actions et des options pour 268 millions de dollars à un peu moins de 300 salariés, soit moins de 1 % de ses effectifs, rapporte le Boston Business Journal. Le journal pense que la société de gestion avait besoin de récompenser un groupe de seniors ayant rejoint la société ces deux dernières années.

Selon Mutual Fund Wire, Peter Cieszko, président de Fidelity Investment Institutional Services (FIIS), a nommé Jim Supple à la tête de la distribution. Il était jusqu'à présent national sales manager de l’entreprise, qui a recruté récemment Scott Couton chez Evergreen Investments comme head of product management. FIIS dessert environ 4.500 clients avec des encours supérieurs à 100 milliards de dollars.

L’allemand Deka Immobilien (caisses d'épargne) a annoncé lundi avoir acheté à Marks & Spencer un immeuble de 800 mètres carrés complètement restructuré en 2008 et loué en totalité à Tommy Hilfiger Stores Ireland. Cet actif est alloué à l’un des Spezialfonds de Deka Immobilien. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.

Cheyne Capital Management (UK) a annoncé le lancement du fonds irlandais à compartiments Cheyne Select Ucits Fund, qui est conforme à la directive OPCVM III et dont le premier compartiment sera le fonds de convertibles Cheyne Select Convertibles Fund. La nouvelle gamme sera gérée par Cheyne alors que l’administration et la conservation seront assurés par JPMorgan en Irlande.

Erste Sparinvest (Espa) ouvre jusqu’au 9 octobre la souscription d’un fonds obligataire à échéance qui sera lancé le 12 octobre, le Espa New Europe Basket. Ce fonds de droit autrichien qui sera investi intégralement en obligations d’Etat ou en titres garantis par l’Etat des nouveaux membres de l’UE ou des candidats agréés à l’UE (par exemple la Croatie et la Turquie) conservera les titres notés au minimum BBB jusqu'à leur échéance. Espa offre aux investisseurs une rémunération fixe d’au moins 5,25 % par an.Espa estime que ce produit est un fonds «qui n’occasionne aucun de mal de tête». Le gestionnaire d’Erste Bank et des caisses d'épargne autrichiennes considère en effet que la situation économique et les perspectives des pays d’Europe centrale et orientale (PECO) sont jugées beaucoup trop sévèrement par les marchés. La région devrait avoir renoué avec la croissance au troisième trimestre 2009 grâce aux aides communautaires et du FMI. De plus, la perspective des adhésions à l’UE devrait alimenter un certain optimisme chez les investisseurs.Caractéristiques Dénomination ESPA NEW EUROPE BASKET 2014 Code ISIN AT0000A0EXL1 Période de souscription 14/09/2009-09/10/2009 Lancement du fonds 12/10/2009 Rendement minimal des titres en portefeuille 5,75 % Distribution minimale 5,25 % Echéance 10/102014 Droit d’entrée 2 % Frais de gestion 0,50 % Pénalité de sortie 0,50 %

A fin août, 44 des 85 gestionnaires d’actifs communiquant leurs flux de souscriptions/rachats à l’association Inverco enregistraient des rentrées nettes depuis le début de l’année, constate Funds People. Les trois premières places du palmarès reviennent à Ibercaja Gestión (lire notre article du 2 septembre) avec 528,6 millions d’euros sur les huit premiers mois 2009, devant Invercaixa Gestión (464,36 millions) et Credit Suisse Gestión (348,1 millions).Funds People note aussi que, depuis le début de cette année, 35 fonds ont drainé plus de 100 millions d’euros chacun en Espagne, pour un total de souscriptions nettes de 10,04 milliards. Sur ce total, les fonds obligataires sont au nombre de 18 (pour la plupart des produits spécialistes des obligations d’entreprises) tandis que 13 étaient des garantis. Ces 35 fonds pèsent environ 10 % de l’encours total en Espagne, où l’on compte environ 2.700 fonds.Le fonds ayant enregistré les plus fortes souscriptions est le FC Garantia RF 15 de La Caixa, avec 892 millions d’euros. Le BBVA, La Caixa et le Santander sont les trois entités qui comptent le plus de fonds parmi les 35 meilleures ventes, avec respectivement 9, 7 et 5 produits.

Selon les statistiques de la Banque des Pays-Bas (DNB), l’encours des fonds de pension néerlandais s’est accru de 4,5 % au deuxième trimestre à 560 milliards d’euros fin juin, notamment grâce à des plus-values de 16 milliards sur les actions et de 5,5 milliards sur les obligations, indique IPE. La Banque centrale précise que les fonds de pension ont vendu près de 75 milliards d’euros d’obligations et investi 72 milliards d’euros en fonds d’investissement, ce qui porte le total des placements dans ces fonds à 217 milliards d’euros au 30 juin.

Le SPDR Gold Shares, un ETF commercialisé par State Street, a enregistré une remontée de son encours à 35 milliards de dollars, ce qui est proche de son record absolu de juin dernier, note The Wall Street Journal. Avec le cours de l’or qui flirte à nouveau avec les 1.000 dollars l’once, les gérants lancent des ETF sur le métal jaune pour capitaliser sur le rally. Ainsi ETF Securities a lancé le ETFS Physical Swiss Gold Shares sur la plate-forme NYSE Arco, les actions représentant un dizième d’once d’or de lingots stockés à Zurich. La structure est similaire à celle du SPDR Gold Shares, la seule différence étant que le métal du second est stocké à Londres. Il existe au moins un autre ETF sur l’or physique, le iShares Comex Gold Trust.Les investisseurs ont un grand choix d’ETF et d’ETN, y compris avec effet de levier et inversés. La liste comprend les fonds E-TRACS UBS Bloomberg CMCI Gold ETN, PowerShares DB Gold Fund, PowerShares DB Gold Double Long ETN, ProShares Ultra Gold, PowerShares DB Gold Double Short ETN, PowerShares DB Gold Short ETN et le ProShares UltraShort Gold.

Les comptes gérés peuvent constituer des solutions intéressantes pour accéder à de meilleures conditions de liquidité et de transparence qu’un investissement direct dans les hedge funds. Mais ces avantages ont un coût, prévient Olympia Research dans une nouvelle étude. Il s’agit du risque de tracking error.Ainsi, les investisseurs en comptes gérés doivent être prêts à accepter une volatilité supplémentaire lorsqu’ils cherchent à obtenir – via des comptes gérés – la performance d’un hedge funds de référence. «Ce supplément de volatilité représente en moyenne environ 20 % de la volatilité du hedge funds de référence, avec une borne supérieure située à 50 % pour les fonds Relative Value», estiment Guido Bolliger, Florent Pochon et Ivan Guidotti, les auteurs de l'étude. En revanche, «nous constatons que ce coût de volatilité supplémentaire n’a pas augmenté pendant la période récente de crise des marchés».De plus, les investisseurs doivent s’attendre à des rendements inférieurs à ceux du hedge funds de référence : «nous trouvons que la performance moyenne des comptes gérés est inférieure de 15 % à celle de leurs hedge funds de référence».Au total, cela signifie pour Olympia Research que «le risque de tracking error se traduit par une baisse significative des performances ajustées du risque».

Investment Week rapporte que Rob Page quittera son poste de directeur du marketing pour les fonds britanniques chez Liontrust fin octobre pour se consacrer à un poste plus international. Il avait rejoint le gestionnaire en juillet 2008. Liontrust compte recruter un successeur au partant.

Man Investments a annoncé qu’il lance avec Dexion Capital Group le Man AHL Aiversity, un fonds de suivi de tendance qui est conforme à la directive OPCVM III et qui sera géré par AHL (20,4 milliards de dollars fin mars), une filiale de Man. Ce produit, conçu comme support de diversification, est destiné aux investisseurs britanniques avertis. Il est libellé en livres sterling et la souscription minimale est fixée à 100 livres.Le Man AHL Diversity sera exposé à plus de 90 marchés dans le monde, sur 29 Bourses ouvertes 24 heures sur 24 et l'équipe de gestion suivra toutes les classes d’actifs depuis les devises et les taux jusqu'à l’agriculture et les métaux.

Ignis Asset Management a recruté Nick Pogmore en tant que directeur des alliances stratégiques pour l’aider à tisser des liens avec les conseillers financiers britanniques, les réseaux, les bureaux d’assurance vie et les plates-formes de fonds, rapporte Investment Week. Il vient de chez M&G, où il était directeur du développement des partenariats.

Cheyne Capital Management (UK) has announced the launch of the Irish umbrella fund Cheyne Select Ucits Fund, which complies with the UCITS III directive and whose first sub-fund will be the Cheyne Select Convertibles Fund. The new range will be managed by Cheyne, while administration and custody will be provided by JPMorgan in Ireland.

The SPDR Gold Shares fund, an ETF from State Street, has posted an increase in its assets of USD35bn, close to its all-time record set this June, the Wall Street Journal reports. With the price of gold again flirting with the USD1,000 per ounce threshold, managers are launching ETF funds based on gold to capitalise on the rally. ETF Securities has launched the ETFS Physical Swiss Gold Shares fund on the NYSE Arco platform, with shares in the fund representing one tenth of an ounce of gold stored in the form of ingots in Zurich. The structure of the fund is similar to that of the SPDR Gold Shares, with the only difference that the second fund stores its gold reserves in London. There is at least one other ETF backed by physical gold: the iShares Comex Gold Trust. Investors have a wide selection of ETF and ETN products to choose from, including inverse and leveraged products. The list includes funds such as the E-TRACS UBS Bloomberg CMCI Gold ETN, PowerShares DB Gold Fund, PowerShares DB Gold Double Long ETN, ProShares Ultra Gold, PowerShares DB Gold Double Short ETN, PowerShares DB Gold Short ETN, and ProShares UltraShort Gold.

Hans-Walter Peters, chairman of managing partners, says the number of clients at the Berenberg private bank has increased by 7% since the beginning of the year, and that assets under management for high net worth private clients increased by EUR1bn to EUR8.3bn, (out of a total of EUR21bn), the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. Profits in first quarter increased by about 25% to EUR35.1m. Berenberg is planning to eventually increased staff at its London affiliate to 100 analysts and traders; staff has already been tripled to 45. The German bank is also planning to develop its presence in investment banking, and to set up merger and acquisition operations.

A spokesperson for Deutsche Bank on Monday told the Börsen-Zeitung that due diligence on Sal. Oppenheim’s books has now been completed, which the latter firm confirms. According to sources familiar with the matter, talks over Deutsche Bank’s potential acquisition of a stake in the private bank will begin next week.

According to statistics from the Dutch central bank (DNB), assets in pension funds in the Netherlands increased 4.5% in second quarter to EUR560bn as of the end of June, largely thanks to gains of EUR16bn on equities and of EUR5.5bn on bonds, IPE reports. The central bank states that pension funds sold nearly EUR75m in bonds, and invested EUR72bn in investment funds, bringing total investments in these funds to EUR217bn as of 30 June.

According to the website of the Swedish newspaper Dagens Industri, Nasdaq OMX and HQ Bank are planning to launch ETFs on the Stockholm stock exchange in October. The first products will track the OMXS30 and Nasdaq 100 indexes. HQ Bank has recruited Jacob Sternius, an ETF expert, from Handelsbanken, Dagens Industri recalls.

Ignis Asset Management has hired Nick Pogmore as head of strategic alliances to help build links with national IFAs, networks, life offices and fund platforms, says Investment Week. He joins from M&G, where he was partnerships development director.

Selon une enquête réalisée par Seeds Finance, 73% des multigérants sont favorables au guide de bonnes pratiques proposé par l’Association internationale de la gestion alternative (AIMA). L’environnement post-crise voit la multigestion hedge funds s’institutionnaliser davantage, un bon nombre de gérants en profitant pour revisiter et renforcer l’ensemble de leurs processus.Dans cette perspective, le premier élément cité est la communication auprès des investisseurs, signe d’une volonté de plus grande transparence de la part d’une industrie qui veut améliorer sa réputation. En interne également les chantiers sont importants, à commencer par les aspects les plus mis en évidence par la crise : 75% des gérants souhaitent ainsi revoir leur contrôle des risques en général et 61% leur contrôle des risques opérationnels en particulier. De façon symptomatique, on observe que le nombre de hedge funds investis a été fortement réduit pour la quasi-totalité des répondants, ce qui facilite évidemment un contrôle renforcé.

According to a survey by Seeds Finance, 73% of multi-managers are favourably disposed to a guide to best practices proposed by the international alternative management association (AIMA). The post-crisis environment has seen a larger institutional presence in hedge fund multi-management, and many management firms are taking the occasion to strengthen their processes. With this in mind, the first element cited is sales to investors, a sign that an industry that wants to improve its reputation is moving toward a higher level of transparency. Internally also, there is significant awareness of shortcomings in this area thrown into relief by the crisis, as 75% of managers are planning to revise their risk control in general, and 61% will make changes to their operational risk controls in particular. Symptomatically, the number of hedge funds invested in has fallen strongly for nearly all respondents, which makes strengthened controls significantly easier to implement.

The International Organization of securities commissions (IOSCO) on 14 September published a series of international standards which aim to treat regulatory issues related to the protection of investors, to respond to an increasing involvement of retail investors in hedge funds via funds of hedge funds. In terms of liquidity risks, IOSCO claims that hedge fund managers must be able to determine whether the liquidity of a fund of hedge funds is consistent with that of the underlying funds, particularly in order to be able to keep up with potential redemption demands. Before the investment and throughout the life of investments, the manager should take into account the liquidity of financial instruments held by underlying funds. In the section on due diligence, IOSCO recommends a virtually systematic use of analysis and surveillance procedures at funds of hedge funds, not only before investment but throughout the life of the investment. Funds of hedge funds should not hesitate to undertake appropriate due diligence on underlying hedge funds where necessary, IOSCO says.

On Monday, Fitch Ratings announced that it is confirming its rating of M2+ (China) for Fortis Haitong Investment Management (FHIM) in China (CNY54bn as of the end of June). FHIM is a joint venture from Haitong Securities (51%) and Fortis Investment Management (BNP Paribas group). The agency points to the stability of investment teams compared with other Chinese asset management firms, and the depth of “proprietary” research at FHIM. Fitch also points out that FHIM has more assets under management than the other joint ventures of the new group in China (SYWG BNP Paribas). In addition, the operational merger of Fortis Investment Management and BNP Paribas Investment Parthers (BNPP IP) will have a limited impact on FHIM, which reflects the comparative independence of the firm.