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16/11/2009

L'Efama se dote d'un comité consultatif de la présidence

Jean-Baptiste de Franssu, président de l’association européenne Efama de la gestion d’actifs, a installé un comité consultatif de la présidence comprenant dix personnalités éminentes du secteur. Ce cénacle doit permettre des échanges d’opinions et la fixation des priorités que l’Efama retiendra pour les années qui viennent, indique Funds People. Ce comité se compose de Dominique Carrel-Billiard, CEO d’ Axa Investment Managers, Alain Dromer, CEO d’Aviva Investors et Philippe Marchessaux, PDG de BNP Paribas Investment Partners pour les Français. Les autres membres de ce comité sont Joachim Faber (Allianz Global Investors), John Fraser, PDG d’UBS Global Asset Management, Dario Frigerio (CEO de Pioneer), Rederick Munster (Robeco), Allan Polack (Nordea Savings & Asset Management et enfin Juan Alcaraz, administrateur délégué d’Allfunds Bank.
16/11/2009

Les mauvaises créances d’UBS ont diminué de presque moitié

La liquidation des mauvaises créances d’UBS avance. Une année après la création du fonds de stabilisation chargé d’écouler les titres pourris de la grande banque (StabFund) par la Banque nationale (BNS), le portefeuille a diminué de près de moitié. Au 30 septembre, il s’élevait à 21,5 milliards de dollars contre 38,7 milliards à la fin mars, indique Le Temps.
16/11/2009
Fonds

Lancement d'un fonds sur des actifs... émotionnels

La boutique londonienne Emotional Assets Management & Resarch vient de lancer son premier fonds, Emotional Assets Fund I, investi sur quinze «actifs émotionnels», c’est-à-dire l’art, la photographie, le design contemporain, les vieux tapis, les instruments de musique, les bijoux anciens, les céramiques, l’architecture, les pièces de monnaie rare, les diamants, les timbres rares, les cartes et atlas, les manuscrits rares et les antiquités rares. L’objectif de ce fonds fermé d’une durée de cinq ans est de délivrer un taux de croissance de 15 % par an, avec une volatilité prévisible, tout en préservant le capital. Domicilié à Guernesey, le produit n’emploiera pas de levier. L’investissement minimum est de 100 000 livres.
Fonds
16/11/2009
Fonds

Fonte de l'encours des fonds ISR

D’après les statistiques de Vigeo, l’encours des fonds ISR britanniques avait diminué fin juin en raison d’une forte exposition aux actions (74 %) à 10,5 milliards d’euros contre 12,5 milliards douze mois plus tôt, l’actif moyen sous gestion se situant à 107 millions d’euros par fonds, rapporte Investment Week.
Fonds
16/11/2009

Advent lancerait une OPA sur Matalan

Richard Baker, l’ancien patron de Boots, pilote une OPA de 1,5 milliard de livres que le capital-investisseur Advent International, dont il est devenu operating partner, va lancer cette semaine sur Matalan, qui possède le discompteur Poundland, rapporte The Sunday Times. Matalan, qui a été mis en vente par son fondateur et propriétaire John Hargreaves, devrait susciter aussi des offres de la part de TPG, Blackstone et CVC.
16/11/2009

JPMorgan va prendre le contrôle de Cazenove

JPMorgan Chase va prendre le contrôle de Cazenove pour 940 millions de livres, rapporte le Financial Times. La banque d’investissement américaine est en négociations avancées pour acquérir pour 500 pence – 525 pence par action les 50 % d’une joint venture avec le courtier qu’elle ne détient pas encore, selon des personnes proches du dossier.
16/11/2009

Natixis Global Associates nomme un responsable des stratégies de retraites

Matt Raynor, directeur des ventes mondiales de Natixis Global Associates, change de poste au sein du groupe. Il est dorénavant responsable du pôle stratégies de retraites. Ses anciennes fonctions seront assurées par ses anciens adjoints Ed Farrington, Dan Santaneillo et Josh Bogen. Ils travailleront sous la direction de David Giunta, président et CEO de Natixis Global Associates.
16/11/2009

Goldman Sachs Asset Management se renforce

L'équipe de Goldman Sachs Asset Management en Espagne, dirigée par Lucía Catalán, a recruté Diego Astarloa chez SGAM et Iván Gomero, de Fidelity, rapporte Funds People. Cela double l’effectif local.
16/11/2009

28 % des gestionnaires en Espagne ont perdu de l'argent en 2008

Selon les statistiques trimestrielles de la CNMV, 34 des 120 gestionnaires d’actifs espagnols ont accusé des pertes en 2008, dont quatre dont l’encours dépassait le milliard d’euros (Barclays, Credit Suisse, Urquijo et UBS).Le bénéfice net du secteur s’est inscrit à 348 millions d’euros, soit 0,17 % de l’encours, dont 65 millions pour BBVA Asset Management et 49,6 millions d’euros pour Santander Asset Management. Bestinver, la société de gestion du groupe Acciona, a dégagé un bénéfice de 27,8 millions d’euros, ce qui représente une marge de 1,42 % contre 0,19 % pour BBVA AM et 0,14 % pour Santander AM.
16/11/2009
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Hermes et l'ABI rappellent Volkswagen à l'ordre

Dans un courrier adressé le 14 novembre à Ferdinand Piëch, à la fois président du conseil de surveillance de Volkswagen et l’un des actionnaires les plus influents de Porsche, le gestionnaire britannique de fonds de pension Hermes a critiqué l’insuffisance des informations fournies aux minoritaires et s’est interrogé sur l’existence d'éventuels conflits d’intérêts dans l’acquisition projetée de Porsche par Volkswagen, rapporte le Financial Times.De son côté, l’Association of British Insurers (ABI) a également adressé une lettre à Ferdinand Piëch pour exiger des informations sur la manière dont Porsche est valorisé pour cette acquisition et sur la justification économique de la transaction.Le journal rapporte que, selon un analyste de la Commerzbank, Porsche fait l’objet d’une valorisation «ambitieuse» de 12,4 milliards d’euros, alors que sa juste valeur serait plutôt de 9 milliards.
Fonds
16/11/2009

Ses créanciers consentent une ristourne à Karstadt

Selon Der Spiegel relayé par Die Welt, le consortium Highstreet, composé des fonds des divisions immobilières de la Deutsche Bank (RREEF) et de Pirelli (PRE) ainsi que de la banque d’investissement de Goldman Sachs, est apparemment prêt à renoncer à 80 millions d’euros de créances sur les grands magasins Karstadt : il accepte de ne pas facturer les majorations de loyers prévues pour les cinq ans à venir. Highstreet avait acheté les immeubles de Karstadt du temps où le groupe Arcandor était dirigé par Thomas Middelhoff.
16/11/2009

La plate-forme DWS Go passe à la trappe

DWS se retire de l’activité certificats. La société de gestion en a liquidé 30 à fin septembre et n’en lancera de nouveaux sur sa plate-forme DWS Go que s’il existe une demande suffisamment importante sur le plan financier de la part de la clientèle, rapporte Das Investment.La plate-forme comporte encore 125 produits pour un encours de 500 millions d’euros. Les deux architectes de DWS Go ont quitté l’entreprise (mais l’un d’eux, Matthias Liermann, rejoint l'équipe X-Markets chez Deutsche Bank) et le patron de la commercialisation, Eckhard Hülsmann, aurait perdu son emploi, d’après le Financial Times Deutschland.
16/11/2009
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Grosse décote pour le fonds immobilier P2 Value de Morgan Stanley

Seuls quatre fonds immobiliers offerts au public maintiennent la suspension des remboursements édictée fin octobre 2008, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Le plus emblématique est le P2 Value de Morgan Stanley dont l’encours représente 1,4 milliard d’euros, mais dont les parts se traitent en Bourse à Stuttgart ou Hambourg à 42 euros alors que la valeur liquidative calculée par Morgan Stanley Real Estate Investment est d’environ 46 euros. En revanche, la décote est nettement plus faible pour le TMW Immobilien Weltfonds (1 milliard d’euros)..
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16/11/2009

ETFlab prépare plusieurs nouveaux produits

ETFlab a été une success story. Dirigée par Andreas Fehrenbach, l’ancien patron d’Indexchange, la société de gestion d’ETF de Deka (caisses d'épargne) a collecté en l’espace de quelques mois 4 milliards d’euros dans 30 ETF, le tout avec moins de 20 personnes. ETFlab se veut «un gestionnaire d’ETF allemands pour les institutionnels allemands».Interrogé par Newsmanagers lors de la conférence d’automne de Feri à Francfort, Andreas Fehrenbach a estimé que le plafond pour ETFlab se situe probablement aux alentours d’une cinquantaine de produits. A brève échéance, il prévoit le lancement d’un ETF «short» sur l’Euro Stoxx 50.A un peu plus long terme, Andreas Fehrenbach prévoit un ETF d’obligations d’entreprises soit européennes soit de la zone euro et un produit sur les convered bonds ou Pfandbriefe.La question d’un ETF monétaire répliquant l’Eonia n’est pas d’une actualité brûlante, la gamme ETflab comportant déjà un produit avec une duration comprise entre 0 et 4 mois.
16/11/2009
Fonds

Les émetteurs d'ETF restent en tête de course

A fin septembre, les fonds de valeurs mobilières commercialisés en Allemagne ont accusé des remboursements nets de 4,7 milliards d’euros depuis le début de l’année. Mais les promoteurs d’ETF ont affiché dans le même temps des souscriptions nettes de 8,37 milliards d’euros, à raison de 2,88 pour Commerz Derivatives (les fonds ComState) avec 573 millions, db x-trackers (Deutsche Bank) avec 3,75 milliards, ETFlab (Deka) aec 1,51 milliard et BGI (iShares) avec 237,3 millions d’euros.Des grandes maisons, seule DWS/DB (Deutsche Bank) affiche des rentrées nettes (1,47 milliard). Les autres sont dans le rouge : Allianz Global investors affiche des retraits nets de 2,61 milliards d’euros malgré des souscriptions netttes de 3,56 milliards d’euros pour Pimco Europe et Deka subit des sorties nettes de 6,1 milliards d’euros. Pioneer (UniCredit) et Union Investment (banques populaires) affichent de leur côté de remboursements nets de 993,9 millions et de 792,8 millions d’euros.
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16/11/2009

Capital-investissement: la sortie de crise n’est pas loin

Dans un entretien aux Echos, la patronne d’Axa Private Equity, Dominique Senequier, estime que «la sortie de crise n’est sans doute pas loin pour le secteur. La consolidation des portefeuilles est en cours, mais elle n’est pas tout à fait finie. Les restructurations de dette devraient se poursuivre au cours des six prochains mois et, pour certains dossiers, de nouvelles mesures pourraient être nécessaires. La crise a parfois modifié durablement le profil des sociétés, qui n’est alors plus compatible avec des niveaux de dette fixés dans un autre contexte. Dans certains cas, d’ailleurs, les restructurations récentes ne sont qu’une première étape, pour tenir dans l’espoir qu’il sera plus facile de renégocier les ratios bancaires –les fameux «covenants"- dans dix-huit mois».
16/11/2009

ETF issuers still leading other firms for subscriptions

At the end of September, securities funds on sale in Germany had seen net redemptions of EUR4.7bn since the beginning of the year. But ETF promoters saw net subscriptions during the same period of EUR8.37bn, due to subscriptions of EUR2.88bn for Commerz Derivatives, of which ComStage funds attracted EUR573m; db x-trackers (Deutsche Bank) with EUR3.75bn, ETFlab (Deka) with EUR1.51bn, and BGI (iShares) with EUR237.3m. Of the major asset management firms, only DWS/DB (Deutsche Bank) shows net subscriptions totalling EUR1.47bn. The other firms showing net redemptions in the period include Allianz Global Investors, with net redemptions of EUR2.61bn despite net subscriptions of EUR3.56bn to Pimco Europe, while Deka has seen net outflows of EUR6.1bn, Pioneer (UniCredit) and Union Investment (co-operative banks), for their part, have seen net redemptions of EUR993.9m and EUR792.8m.
16/11/2009

P2 Value real estate fund from Morgan Stanley hit hard on markets

Only four German open-ended real estate funds are maintaining their suspensions of redemptions put in place in late October 2008, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The most emblematic of these is the P2 Value fund from Morgan Stanley, whose assets totalled EUR1.4bn, but whose shares were trading on the Hamburg and Stuttgart stock markets at EUR42, though the fund’s net asset value as calculated by Morgan Stanley Real Estate Investment would be equivalent to about EUR46 per share. However, the undervaluation on the markets is slighter for the TMW Immobilien Weltfonds (EUR1bn).
16/11/2009

Hermes and ABI call Volkswagen management to task

In a letter date November 14th to Ferdinand Piëch, who is both chairman of the supervisory board at Volkswagen and one of the most infuential shareholders in Porsche, the British pension fund management firm Hermes criticized the insufficient level of information supplied to minority shareholders, and raised questions about a potential conflict of interests in Volkswagen’s proposed acquisition of Porsche, the Financial Times reports. The Association of British Insurers (ABI) has also sent a letter to Piëch, in which it calls for information about the way in which Porche’s business is being valued for the acquisition, and about the transaction’s economic rationale. The newspaper reports that, according to a Commerzbank analyst, Porsche is “ambitiously” valued at EUR12.4bn, while its fair value is nearer to EUR9bn.
16/11/2009

Hedge funds made more than 100% during equities' "lost decade"

Between 30 September 1999 and 2009, the MSCI World index has lost 7.54%, while in the same period, hedge funds earned average performance of 113%, according to CSFB/Tremont, Cinco Días reports. The MSCI World index does not take into account dividends paid by businesses. However, the S&P 500 index lost 17.59% in the period under review, not including dividends, and 1.53%, taking those dividends into account. Although hedge funds did not avoid losses in the most recent crisis, they lost only 19.07% in 2008, according to CSFB/Tremont, compared with 42% for the MSCI World index and 38.49% for the S&P 500. Average returns over ten years of 113% indicate stupefying returns over this period, as does a figure of 13,247% for the UBAM Dynamic US Dollar. Three funds focused on Russia made returns of over 800% during this period.
16/11/2009

Hedge funds show losses in October

Confirming a trend observed by other hedge fund indices, the Lyxor Global Hedge Fund Index also shows losses for October, totalling 0.96%. However, as of 10 November, the investible index continued to show gains of 5.38% since the beginning of the year. The two areas with the worst returns last month were emerging markets (-3.02%) and long term CTAs (-2.77%), while credit arbitrage showed returns of 4.54%, its best results since the beginning of the year (+48.33%). Equity short bias, for its part, shows the heaviest losses, at 27.43%.
16/11/2009

Nuveen Investments recruits a high-profile managing director from AllianceBernstein

David Levi, senior managing director and head of global business development & marketing at AllianceBernstein, has joined Nuveen Investments as managing director for global business development in New York, where he will be both co-head of the national accounts team and head of global business development. He will be the alter ego of managing director Anthony Ciccarone, who was previously head of SMA product management, and who will now become co-head of national accounts. Levi’s mission will be to develop relations with high-level clients as well as to develop Nuveen’s presence internationally and in the defined-contribution retirement savings market.
16/11/2009

Neuberger Berman launches a bank loan fund

Neuberger Berman is preparing to launch the Floating Rate Income Fund, which will invest in senior guaranteed debt issued by banks. The product will be managed by Tim van Kirk. Neuberger is planning to offer the product for sale by December, Mutual Fund Wire reports.
16/11/2009

Madoff: Major French victim in legal challenge to HSBC

Léone-Noëlle Meyer, former president of Galeries Lafayette, who has one of the largest private fortunes in France, is to file a lawsuit against the bank HSBC, which proposed and sold her shares in Madoff funds, La Tribune reports, citing “La Journal du Dimanche.” Meyer is reported to have lost EUR7.5m invested in the Luxalpha Sicav fund.
16/11/2009

Recruitments at GSAM

The management team at Goldman Sachs Asset Management in Spain, led by Lucía Catalán, has recruited Diego Astarloa from SGAM, and Iván Gomero from Fidelity, Funds People reports, doubling the firm’s local personnel.
16/11/2009

Emotional Assets launches first product

The London-based asset management boutique Emotional Assets Management & Research has launched its first fund, the Emotional Assets Fund I, which will invest in 15 “emotional assets,” including art, photography, contemporary design, antique rugs, musical instruments, antique jewelry, ceramics, architecture, rare coins, diamonds, rare stamps, maps and atlases, rare manuscripts, and rare antiquities. The objective for the closed fund is to achieve a five-year investment duration and returns of 15% per year, with regular volatility, while also conserving the initial investment. The product will be domiciled in Guernsey, and will use no leverage. The minimal investment for the product is GBP100,000.
16/11/2009

Assets in SRI funds down

According to statistics from Vigeo, assets in British SRI funds as of the end of June were down, due to a strong exposure to equities (74%) to EUR10.5bn, compared with EUR12.5bn one year earlier, while average assets under management come to EUR107m per fund, Investment Week reports.
16/11/2009

28% of management firms lost money in 2008

According to quarterly statistics from the CNMV, 34 out of 120 Spanish asset management firms made losses in 2008, of whom four have assets under management of over EUR1bn (Barclays, Credit Suisse, Urquijo and UBS). Net profits for the sector totalled EUR348m, or 0.17% of assets, of which EUR65m were for BBVA Asset Management, and EUR49.6m for Santander Asset Management. Bestinver, the asset management firm of the Acctiona group, has earned profits of EUR27.8m, which represents a margin of 1.42%, compared with 0.19% for BBVA AM and 0.14% for Santander AM.
16/11/2009

Van Eck Global launches a gold mining ETF

Van Eck Global is launching a second ETF fund of shares in gold mining firms. The Market Vectors Junior Gold Miners ETF has been listed on the NYSE Arca exchange since Wednesday, and tracks small and midcaps of the gold mining sector. As of 30 September, Van Eck had 22 ETF funds on sale, and managed USD9.7bn in assets.
16/11/2009

John Paulson donates USD20m to his alma mater

John Paulson, founder and president of the alternative management firm Paulson & Co, has donated USD20m to the New York University Stern School of Business, his alma mater, Hedge Week reports. The donation will be used partly to finance renovations on campus, and partly to endow chairs named after Alan Greenspan and John Paulson.

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