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25/11/2009

CLSA recrute chez Macquarie

Selon Asian Investor, le spécialiste du négoce électronique Tom Daniel, précédemment chez le groupe australien Macquarie, a rejoint CLSA Asia-Pacific Markets la semaine dernière en tant que responsable de négoce électronique à Hong Kong, en remplacement de Bruce Benson. Sa mission sera de déployer la plate-forme de négoce algorithmique dans toute la région.
25/11/2009

JP Morgan acquiert la conservation d'ANZ

La division Worldwide Securities Services de JP Morgan vient d’annoncer l’acquisition auprès de l’australien ANZ de ses activités de services d’administration, y compris l’accès à plus d’une centaine de clients et un encours sous administration de 99 milliards de dollars australiens.
25/11/2009

Le recours aux ETF s'est accéléré pendant la crise

La crise n’a pas constitué un frein pour le secteur des ETF. Bien au contraire. Les investisseurs, beaucoup plus vigilants sur leur risque de contrepartie, les exigences accrues en matière de transparence, les problèmes de liquidité, le recours aux dérivés et aux produits structurés, se sont tout naturellement tournés vers les ETF. Selon un commentaire publié par Barclays Global Investors sur la base de données rassemblées par Thomson Reuters, les ventes nettes d’ETF se sont élevées à un peu plus de 270 milliards de dollars, alors que les fonds communs de placements (les mutual funds hors ETF) ont dégagé un solde net négatif de 117,1 milliards de dollars.L’an dernier, on comptait 2.926 établissements ayant eu recours à un ou plusieurs ETF. Les principaux utilisateurs, Etats-Unis, Royaume-Uni, Canada, Espagne et Suisse, représentent 83% du total. Depuis 1997, le nombre des établissements utilisant des ETF a fait un bond de 1.673%, soit un taux de croissance annualisé de près de 30%. Les conseillers en investissement (investment advisers), c’est-à-dire dans la terminologie de BGI, tous les établissements qui gèrent des actifs pour le compte de clients privés ou d'établissements, sont les plus gros utilisateurs d’ETF, représentant 73,5% de tous les utilisateurs institutionnels, largement devant les hedge funds (15%) qui affichent toutefois un taux de croissance annualisé de plus de 42% contre 31,1% pour les investment advisers. L’utilisation des ETF reste concentré aux Etats-Unis avec plus de 2.000 établissements détenant de tels produits, devant le Royaume-Uni, avec 120 institutions faisant état d’avoirs en ETF, le Canada et la Suisse.
25/11/2009

Un nouveau président pour Swiss Life Selection

Selon L’Agefi suisse, le nouveau président du Conseil d’administration de Swiss Life Selection est Marcel Finker, remplaçant Urs Arbter, qui a quitté le comité de direction de Swiss Life en septembre. Swiss Life Selection, qui se consacre notamment à la sélection de fonds de placement pour les portefeuilles mixtes, a été transférée à Banca del Gottardo en avril 2005. Elle sert toujours de plate-forme à Swiss Life pour ses produits d'épargne et de placement.
25/11/2009
Fonds

Cheviot AM lance un fonds changement climatique multi-classes d'actifs

Claudia Quiroz, qui a fait partie de l'équipe de gestion du fonds Industries of the future d’Henderson, a été chargée de gérer le fonds multi-classes d’actifs dédié au changement climatique qui sera lancé en décembre par Cheviot Asset Management, rapporte Investment Week.Le produit, de droit britannique, sera assorti d’une commission de gestion de 1,5 % et la souscription minimale sera fixée à 1.000 livres. Le fonds aura entre 50 et 60 lignes et se composera d’obligations, de matières premières et d’actions du monde entier sur les thèmes de l'énergie, de l’alimentation, de la santé, des ressources naturelles et de l’eau.
Fonds
25/11/2009

Onze milliards de dollars pourraient être reversés à des clients de Lehman

Après des mois de négociations, rappelle la Tribune, PricewaterhouseCoopers (PwC), l’administrateur de Lehman Brothers International, propose de rendre d’un coup jusqu'à 11 milliards de dollars appartenant à des clients de la banque, notamment des hedge funds, qui avaient été bloqués au moment de la faillite.Pour que cette somme soit versée aux 700 créditeurs estimés de taille plus petites que la trentaine de gros créditeurs de l’ancienne banque, il faut qu’un contrat établi par PwC soit signé par 90 % des créditeurs. Un processus systématique pour restituer les 11 milliards de dollars en question serait alors mis en place. Les créditeurs ont maintenant jusqu’au 29 décembre pour voter. Si le résultat est positif, rappelle le quotidien, l’argent devrait être remboursé à partir de février.
25/11/2009

Scottish Widows Investment Partnership renforce son équipe obligataire

Mardi, Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a annoncé avoir recruté James Taylor comme investment director, government bonds. L’intéressé, qui était head of fixed income portfolios chez Gulf International Bank UK, sera subordonné à Graeme Caughey, head of government bonds.SWIP a procédé à plusieurs embauches ces dernières semaines, avec notamment Rober Webb comme investment director, corporate bonds, Ce dernier vient d’Aviva Investors, où il était head of credit portfolio management. Pour sa part, Andrew Tunks, a été nommé director of fixed income chez SWIP. Il était auparavant head of fixed income and global macro.
25/11/2009

Regain d'intérêt pour les actifs toxiques

La société de gestion britannique Ruffer, qui compte parmi les membres de son board le spécialiste des hedge funds Crispin Odey, a investi au cours des quatre derniers mois dans au moins trois hedge funds qui s’intéressent de très près aux actifs toxiques, rapporte eFnancialNews.Dans cette perspective, Ruffer, qui pèse un peu plus de 5 milliards de livres, a utilisé son fonds de fonds de 170 millions de livres, Illiquid Strategies, et acquis par ailleurs pour 118 millions de livres de parts de hedge funds. Entre autres 62 millions de livres dans le fonds Tosca Mod, un produit lancé en début d’année par Toscafund Management pour acheter des pools de titres hypothécaires ou encore, 75 millions de dollars dans le fonds Eidesis Special Opportunities Fund III, mis en place par le spécialiste du crédit structuré Eidesis Capital pour exploiter les opportunités liées à la liquidation de véhicules structurés aux Etats-Unis.
25/11/2009

Mirabaud prend une participation dans Venture Finanzas

La banque suisse Mirabaud vient de signer un accord pour prendre une participation minoritaire dans Venture Finanzas, une société espagnole spécialisée dans le brokerage, l’analyse, la gestion et la diffusion de fonds. Cette entrée au capital, dont la taille n’a pas été dévoilée, permet à l'établissement helvétique de prendre pied en Espagne. «L’Espagne est un important marché européen pour nos activités stratégiques», a déclaré Thierry Fauchier-Magnan, associé et président du comité exécutif de Mirabaud. «Nos priorités de développement pour les 5 ans à venir sont notamment la clientèle privée domestique, l’institutionnel, l’intermédiation (brokerage et corporate finance), et la distribution de produits», ajoute-t-il.Cette prise de participation minoritaire n’est qu’une première étape, Mirabaud ayant bien l’intention de monter au capital jusqu'à devenir majoritaire d’ici à la mi-2010. L’objectif étant d’intégrer l’offre de Venture Finanzas (qui se compose notamment de plusieurs fonds et Sicav). «Notre but est que les activités de Venture se fassent sous la marque Mirabaud dès le milieu de l’année prochaine», précise Antonio Palma, associé commanditaire et membre du comité exécutif de l'établissement suisse. Implanté à Madrid, Barcelone et Valence, Venture Finanzaz compte à ce jour 93 collaborateurs. Ses activités principales sont le brokerage, l’analyse actions et obligations ainsi que la gestion de fonds en actions et obligations sur le marché espagnol. Le groupe Venture Finanzas propose également à des clients locaux une gestion personnalisée dans un univers d’investissement spécialisé sur les marchés financiers espagnols.
25/11/2009
Fonds

BBVA et Santander en tête des souscriptions nettes

Sur la base des statistiques fournies par la CNMV, Funds People constate que depuis le début de l’année, le BBVA et le Santander sont les deux gestionnaires plaçant chacun trois fonds dans le groupe des cinq premiers produits pour les souscriptions nettes depuis le début de l’année, le premier pour les fonds obligataires et le second pour les fonds diversifiés. Cela permet aussi de noter que les fonds d’actions sont laissés pour compte par les investisseurs, puisque la meilleure rentrée nette, celle du Mutuafondo bolsa, se limite à un peu moins de 80 millions d’euros.De fait, les cinq fonds d’actions figurant en tête du palmarès enregistrent des souscriptions nettes de 263,6 millions d’euros, alors que les cinq premiers fonds obligataires arrivent presque à 2,89 milliards d’euros et les cinq premiers fonds diversifiés environ 2,44 milliards d’euros. Le produit ayant attiré le plus de souscriptions nettes a été le fonds obligataire BBVA Dinero IV (872,8 millions), suivi par le Banesto MX RF 90/10 du Santander avec 853 millions d’euros.
Fonds
25/11/2009

Callum McCarthy rejoint JC Flowers

Selon Investment Week, l’ex-président de l’autorité des marchés britannique (FSA) Sir Callum McCarthy, a rejoint le groupe spécialisé dans le capital investissement JC Flowers en tant que président pour l’Europe.Callum McCarthy a quitté ses fonctions à la tête de la FSA en septembre dernier pour céder la place à Lord Adair Turner.Le groupe américain dirigé par Christopher Flowers a également recruté David Morgan, ancien chief executive de la banque australienne Westpac, en tant que managing director pour l’Europe et la zone Asie-Pacifique.
25/11/2009
Fonds

Premiers ETF avec un levier de 100

Kelly Capital vient de lancer les premiers ETF avec un effet de levier de 100, le Daily Nasdaq 100 Bull 100x Shares (Soar) et le Daily Nasdaq 100 Bear 100x Shares (Sink), rapporte la Börsen-Zeitung.
Fonds
25/11/2009
Fonds

Fonds immobiliers ouverts : pour l'anniversaire, ce n'est pas la fête

Dans un long article consacré au cinquantenaire, en Allemagne, des fonds immobiliers offerts au public, le Financial Times Deutschland note que la performance moyenne des 26 produits de cette catégorie est tombée de 5,6 % début 2008 à 2,2 % fin septembre, avec trois fonds en perte, les Inter Immoprofil et Euro Immoprofil d’iii Investments (HypoVereinsbank) et le P2 Value de Morgan Stanley Real Estate (qui a perdu 12 %). Actuellement, les fonds immobiliers fermés aux remboursements depuis plus de douze mois pèsent environ 4,5 milliards d’euros pour 200.000 souscripteurs, soit 5,2 % de l’encours total du secteur (87 milliards). Aucun des fonds gelés n’a réussi à se procurer suffisamment de liquidités par des cessions d’actifs, ce qui suggère que les valorisations sont éloignées des réalités du marché. Cela tient aussi au fait que les quatre fonds gelés -(DEGI Europa, P2 Value, TMW Weltfonds et KanAm US grundinvest) ne peuvent pas s’appuyer sur un réseau de distribution bancaire.Il y a aussi des risques sur les loyers : 65,2 % des baux des immeubles d’HansaImmobilia arrivent à échéance d’ici à 2011, 50,8 % pour Euro Immoprofil et 44,3 % pour hausInvest global (Commerz Real). La proportion est beaucoup plus faible pour le KanAm grundinvest (6,9 %), l’UBS 3 Sector (14,8 %) ou le grundbesitz Europa de RREEF (Deutsche Bank), avec 16,6 %.
Fonds
25/11/2009

Carton plein pour les étrangers aux prix Feri EuroRating

Les acteurs étrangers ont remporté toutes les premières places dans le nouveau palmarès de la meilleure société de gestion en Allemagne aux «awards» de Feri EuroRating, rapporte la Börsen Zeitung, qui consacre tout un supplément à cette remise de prix. Fidelity Luxembourg a été le meilleur fournisseur universel de fonds, le britannique M&G Investments remporte la palme du meilleur gestionnaire actions tandis que l’autrichien Raiffeisen Capital management (RCM) s’adjuge celle de la meilleure société de gestion actions. Le britannique Barclays Global Investors ‘BGI) a été sacré numéro un pour les ETF. Seule consolation, le meilleur gestionnaire spécialisé est DJE Investment de Luxembourg, mais il a des racines munichoises. Cela posé, DWS arrive en tête pour les actions allemandes et Aberdeen pour les marchés émergents.
25/11/2009

Feri EuroRating : Sarasin, SAM, okoworld et Pictet en tête pour la compétence ISR

Le sondage sur les fonds de développement durable effectuée par Feri EuroRating Services (lire notre article du 26 juin) fait ressortir à l'échelon des acteurs que les 560 investisseurs professionnels interrogés placent la Banque Sarasin en tête des établissements les plus compétents pour la gestion de tels fonds, devant SAM, un autre acteur suisse, Ökoworld (filiale luxembourgeoise de versiko) et Pictet : tous les quatre obtiennent en effet une note comprise entre 2 (très bien) et 3 (bien).En ce qui concerne par ailleurs les sociétés de gestion avec les fonds desquels les membres du panel ont fait les meilleures expériences, Pictet devance assez largement Sarasin et Swisscanto, deux autres spécialistes helvétiques. Blackrock Merrill Lynch s’intercale dans ce palmarès devant SAM.
25/11/2009

H&A reprend l'administration des fonds d'okoworld

Le divorce entre l’allemand versiko et sa filiale luxembourgeoise Ökoworld Lux, d’une part, Fortis Investments de l’autre, est désormais consommé (lire notre dépêche du 26 juin) : mardi, versiko a en effet annoncé que, depuis le 1er novembre, l’administration centrale des fonds (ISR) d'Ökoworld a été reprise par Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft. Non seulement H&A bénéficie d’une bonne réputation, mais, insiste versiko, les frais seront considérablement diminués et les commissions vont probablement être réduites de 50 % en moyenne.
25/11/2009

"Ucits III n'a jamais été un véhicule pour faire du hedge fund"

Dans un entretien à Newsmanagers, Cyril Julliard, associé et cofondateur d'Eraam, explique comment sa société de multigestion alternative a réorganisé son offre après la crise. Désormais, il n'est plus question de mélanger investisseurs privés et institutionnels au sein d'un même produit. Il évoque aussi plusieurs sujets touchant le secteur de la gestion alternative.
25/11/2009

Inflation drives hedge funds onto gold markets

Fear of inflation is seizing the hedge fund industry, and managers are increasingly turning to gold as a part of their investment strategies. Even leaders in the sector such as Tudor Investment, Paulson & Co and Greenlight Capital are finding a taste for gold. The head of Greenlight, David Einhorn, has long been critical of the Fed’s lax monetary policy, and Paulson & Co is launching a fund based on gold. Hayman Advisors and Eton Park Capital are also said to have sizeable investments in gold, which partly explains why assets in the tracker fund SPDR Gold Shares have exploded this year. A survey of fund of fund managers by Moonraker has found that 20 out of 22 hedge fund managers surveyed had bought gold as a personal investment.
25/11/2009

Eaton Vance profits down

In the fiscal year ending on 31 October, Eaton Vance has posted a decline in operating profits of 36% to USD233.2m, while net profits have contracted 34% to USD130.1m. Assets have risen by USD31.81bn in the twelve-month period under review, to total USD154.9bn. Net subscriptions to long-term funds totalled USD32bn, and market effects were positive to the tune of USD11.16bn. The management firm states that net subscriptions from institutional investors and high net worth private clients represented USD7.91bn, in addition to which USD4.83bn came from new institutional or high net worth private clients. Retail managed accounts posted net inflows of nearly USD2.12bn, of which more than USD2.03bn came from new clients.
25/11/2009

Fitch downgrades ERAAM due to fall in profits

Fitch Ratings has downgraded Europanel Research and Alternative Asset Management’s (ERAAM) asset manager rating to ‘M2-' from ‘M2' for its fund of hedge funds (FoHF) investment activities. The downgrade reflects ERAAM’s diminishing profitability as a result of declining assets under management (AUM), which may prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence. Like many FoHF managers, ERAAM experienced large investor redemption pressures between October 2008 and March 2009, which saw its AUM decline by 50% from EUR850m at end-September 2008, says Fitch. This has created some investor concentration and undermined the company’s profitability. The firm has adequate liquidity to face short-term pressure and is expecting to report a small profit for 2009. The deterioration in profitability may nevertheless prove challenging in the context of ERAAM’s corporate independence and restoring AUM growth momentum while improving financial performance are key challenges for ERAAM in 2010.
25/11/2009

Occam to launch an absolute returns fund

Occam Asset Management, the management firm created by the founder of Thames River Capital, Jonathan Hughes Morgan, is planning to launch a UCITS III-compliant absolute returns fund next month dedicated to Asia, Investment Week reports. The vehicle will be managed by Mark Williams and Fabiana Fedelli, and will be an addition to the Asia Focus long-only fund. The two long-only funds from the firm, Occam Asia Fund and Occam Europe Focus, managed by former Threadneedle manager Phil Cliff, have both considerably outperformed their respective benchmarks.
25/11/2009

Thames River bond funds receive USD200m in subscriptions

Thames River Capital has raised more than USD200m for its two funds launched last month, Credit Select and Global Credit, Investment Week reports. Credit Select, managed by Stephen Drew and Mehrdad Noorani, focuses on A grade corporate bonds from developed markets, while the Global Credit fund invests both in cvorporate bonds from developed markets and from businesses in emerging markets rated investment-grade, with an average rating of BBB. Since the beginning of the year, Thames River has taken in gross subscriptions of USD5.2bn as of the end of October.
25/11/2009

BBVA and Santander lead for net subscriptions

On the basis of statistics from the CNMV, Funds People has found that since the beginning of the year, BBVA and Santander are the two management firms to have placed three funds each in the top five products for net subscriptions since the beginning of the year, including the top bond fund and second place for diversified funds. This also is an indication that equities funds have been comparatively neglected by investors, where the best net inflows, to the Mutuafondo Bolsa fund, totalled only slightly under EUR80m. In fact, the five equities funds at the top of the rankings have registered net subscriptions of EUR263.6m, while the top five bond funds have nearly EUR2.89bn, and the top five diversified funds have posted net subscriptions of about EUR2.44bn. The product which drew the largest net subscriptions was the bond fund BBVA Dinero IV (EUR872.8m), followed by the Banesto MX RF 90/10 from Santander, with EUR853m.
25/11/2009

Use of ETFs accelerated by the crisis

The crisis has not slowed the ETF sector. Quite the contrary: investors, who have become much more vigilant about their compensation risks, increased requirements in terms of transparency, liquidity troubles, and use of derivatives and structured products, have naturally turned to ETFs. According to a commentary by Barclays Global investors, on the basis of data from Thomson Reuters, net sales of ETFs have totalled slightly over USD270bn, while mutual funds excluding ETFs have seen a negative net balance of USD117.1bn. Last year, there were 2,926 firms which made use of one or more ETF funds. The countries which made the most use of these products, the United States, the United Kingdom, Canada, Spain, and Switzerland, represent 83% of the total. Since 1997, the number of firms using ETFs has risen 1,673%, an annual growth rate of nearly 30%. Investment advisers, who, in the terminology of BGI, include all firms which manage assets on behalf of private clients or establishments, are the largest clients for ETF products, representing 73.5% of all institutional clients, far ahead of hedge funds (15%), a class of clients which is nonetheless growing by more than 42% per year (compared with 31.1% for investment advisers). The use of ETFs remains concentrated in Switzerland, with more than 2,000 firms using these products, ahead of the United Kingdom, where 120 institutions have assets invested in ETFs, Canada, and Switzerland.
25/11/2009

Open-ended real estate funds: no party on 50th birthday

In a long article dedicated to the 50th anniversary of the launch in Germany of open-ended retail real estate funds, Financial Times Deutschland notes that the average performance of the 26 products in this category has fallen from 5.6% in early 2008 to 2.2% as of the end of September, while three funds show losses, namely, the Inter Immoprofil and Euro Immoprofil funds from iii Investments (HypoVereinsbank), and the P2 Value from Morgan Stanley Real Estate (which has lost 12%). Currently, real estate funds which have been closed to redemptions for more than 12 months have about EUR4.5bn in assets for 200,000 subscribers, equivalent to 5.2% of assets in the sector (EUR87bn). None of the frozen funds has succeeded in amassing sufficient liquidity through sales of these assets, which suggests that valuations are far higher than the market realities. It may also be related to the fact that the four frozen funds (DEGI Europa, P2 Value, TMW Weltfonds and KanAm US grundinvest) do not have retail banking distribution networks.
25/11/2009

First ETFs with 100 times leverage released

Kelly capital has launched the first ETF funds with 100 times leverage, entitled Daily Nasdaq 100 Bull 100x Shares (Soar) and Daily Nasdaq 100 Bear 100x Shares (Sink), the Börsen-Zeitung reports.
25/11/2009

Cheviot AM launches multi-asset class climate change fund

Claudia Quiroz, who was previously a member of the Industries of the Future team at Henderson, has been put in charge of management for a multi-asset class fund dedicated to climate change which will be launched in December by Cheviot Asset Management, Investment Week reports. The British-registered product will carry a management commission of 1.5%, and a minimal subscription of GBP1,000. The fund will have 50 to 60 positions, and will invest in bonds, commodities and equities worldwide in the areas of energy, food, health, natural resources, and water.
25/11/2009

H&A takes over administration of okoworld funds

The divorce between the German management firm versiko and its Luxembourg affiliate Ökoworld Lux, on one hand, and Fortis Investments on the other, has now been completed (see Newsmanagers of 26 June). On Tuesday, versiko announced that, from 1 November, central administration of (SRI) funds from Ökoworld would be taken over by Hauck & Aufhäuser Investment Gesellschaft. H&A not only enjoys a good reputation, but, versiko adds, its fees are considerably lower, and commissions will probably be reduced by an average of 50%.

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