Le fonds de pension danois ATP va lancer un fonds sur le changement climatique couvrant les pays émergents, auquel il compte allouer 1 milliard d’euros. Ce fonds «d’action», appelé Institutional Investor Climate Change Action Fund for Emerging Economies, a vocation à fédérer d’autres investisseurs institutionnels intéressés par la problématique du changement climatique. «Augmenter et soutenir des flux de capitaux privés plus importants dans des investissements pertinents pour le climat dans les économies émergentes est crucial si l’on veut éviter de sérieuses mutations climatiques», indique ATP dans le communiqué présentant le fonds. Le fonds cherchera principalement à cofinancer des projets prioritaires déjà prêts. Il pourra prendre une participation maximum de 33 % dans un projet et bénéficier d’un levier de 50 %.

The Cologne-based management firm Monega KAG has on 1 December launched the German-registered multi-asset class fund Sparda München nachhaltige Vermögensverwaltung, which invests in equities, bonds, real estate and alternative assets, is advised by the Basel-based Banque Sarasin, and will be available from Sparda München. It is a sustainable investment product for which Sarasin will initially exclude issuers in the tobacco and nuclear weapons sectors, as well as firms which fail to respect human and labour rights. Eligible shares will then be selected on the basis of fundamental financial analysis, and the manager will apply a CCPI schema to limit the risk of losses. The long-term objective is 5% returns per year. Front-end fees and management commission are 1.50% and 1.35%, respectively. In addition, there will be a 15% charge on performance exceeding 5%.

A new ETF linked to the development of climate change technology has been launched by Osmosis, says Citywire. Listed in Dublin, the Osmosis Climate Solutions ETF will track the Osmosis Climate Solutions Index, which is made up of 100 companies which derive more than 50% of their earnings from products or services focused on the efficient use of natural resources and the mitigation of climate change.

From a study of European equities funds recently published by Lipper (see Newsmanagers of 4 December), Cinco Días has observed that commission levels depend more on the management firm than on the characteristics of the fund, and that there are no economies of scale. But for their part, subscribers are not aware of the fact that they are paying commissions, meaning that no price war will be likely to cut these fees down. So far, no management firm has succeeded in gaining market share by cutting commissions. In fact, 4% of management firms manage 80% of European funds, and for investors to see lower fees, the major management firms would need to take the initiative.

Emerging market fund managers in the UK are worried: in a few weeks, they will be facing competition from offshore funds. These funds will be included in the sector listings from the Investment Management Association (IMA) from early 2010, HSBC Global Asset Management and Baring Asset Management have announced in a statement, and the competition will be tough. According to statistics from Lipper, funds based in Dublin and Luxembourg will claim the top three spots by performance in the China, India, Latin American and global emerging markets categories, the asset management firms note. The same is also true for a three-year period, excepting in the global emerging markets category, where one fund domiciled in the UK places first (as of 30 October).

Selon une étude de Ernst& Young, le marché des introductions en bourse s’est redressé au second semestre après deux trimestres de stagnation. L’activité a surtout été tirée par l’Asie et l’Amérique du sud. Ces deux régions arrivent en tête des introductions avec un montant cumulé de 68,6 milliards de dollars représentant 72% du total. En revanche, l’Europe a perdu du terrain en 2009, avec seulement 10% des opérations au niveau mondial, soit seulement 5 milliards de dollars, contre 22% en 2008. Aux Etats-Unis, l’activité à chuté de 38% en valeur à 16,6 milliards de dollars sur onze mois. Elle s’est effondrée au Moyen-Orient de plus de 13 milliards de dollars l’an dernier à 2,1 milliards cette année à fin novembre.Sur les onze premiers mois de l’année, le nombre d’opérations est tombé 459 contre 740 pour la période correspondante de 2008. Toutefois, le montant levé sur onze mois, 94,9 milliards de dollars, est équivalent à celui de l’an dernier (94,6 milliards de dollars). D’ici à la fin de l’année, le montant des «IPO» devrait dépasser la barre des 100 milliards de dollars, estime Ernst & Young.

Après la fermeture d’ING Investment Management (Dubaï) et des marchés de la région Moyen-Orient, et en raison de son impact sur 60 % des actifs du compartiment Middle-East & North Africa de la Sicav ING (L) Invest, le conseil d’administration de la Sicav a informé, mardi 8 décembre, par voie de presse, de sa décision d’approuver la suspension du calcul de la valeur nette des actifs d’ING (L) Invest Middle-East & North Africa entre le 26 novembre et le 4 décembre 2009. «De fait, les ordres reçus le 25 novembre jusqu'à 15 H 30 sont suspendus et seront négociés à la valeur nette des actifs calculés le 7 décembre», précise l’avis aux actionnaires. De la même façon, «les ordres reçus le 25 novembre 2009 jusqu'à 15 H 30 avec les ordres reçus jusqu’au 4 décembre 2009 jusqu'à 15 H 30 seront négociés à la valeur nette des actifs calculée le 7 décembre 2009".

La confiance aurait-elle déserté la banque privée à l’occasion de la crise financière ? Certainement pas, ont soutenu de façon presque unanime les participants à une table ronde sur le sujet dans le cadre d’un colloque organisé conjointement le 8 décembre à Paris par Luxembourg for Finance et Paris Europlace («L’avenir de la banque privée : rétablir la confiance»)."Rétablir la confiance, ce n’est pas le sujet», a ainsi lancé Frédéric Genet, CEO de la Société Générale Bank and Trust à Luxembourg. «Ce qui va changer, c’est qu’on va devoir être plus transparent, c’est-à-dire donner plus d’explications, par exemple sur les profils de risque, le choix des classes d’actifs. En outre, on est désormais obligé de documenter», a-t-il poursuivi. «Il faut recapitaliser la confiance dans la banque en général, mais pas dans la banque privée», a estimé pour sa part Guillaume de Maillard, associé gérant chez Rothschild Patrimoine."Ce qui m’inquiète, c’est qu’on voit encore des dérapages. La transparence devient une priorité. On évoque des sujets comme les contrôles, les conflits d’intérêts, dont on ne parlait pas avant la crise. Et l’on n’est pas encore suffisamment précis sur tous ces sujets», a estimé de son côté Hervé de Montlivault, patron de Credit Suisse France. «Il faut documenter tous ces sujets, ce qui exige un travail beaucoup plus lourd, la formation intensive des équipes», ajoute-t-il.Ce qui a par ailleurs changé, mais plutôt sous l’impact de la directive MIF et de la segmentation, c’est que le client se retrouve au centre des préocupations. «La directive pousse à la segmentation et nous devons mieux connaître, fidéliser le client pour lui proposer des produits adaptés», selon Charles Hamer, président de Crédit Agricole Luxembourg et par ailleurs président du Private Banking Group au Luxembourg. «Avant, le client était la propriété du chargé de compte. Désormais, il redevient propriété de la banque. Et même si le secret bancaire est très strict, le secret bancaire ne peut pas jouer entre collègues d’une même structure s’il s’agit de défendre l’intérêt du client», explique Frédéric Genet.

De l'étude publiée récemment par Lipper sur les fonds d’actions européens (lire Newsmanagers du 4 décembre), Cinco Días retient que le montant des commissions dépend du gestionnaire davantage que des caractéristiques du fonds et qu’il n’y a pas d'économies d'échelle. Mais, de leur côté, les souscripteurs ne sont pas conscients du fait qu’ils paient des commissions, si bien qu’il n’y a pas de guerre des prix en perspective. Jusqu'à présent aucune société de gestion n’a réussi à gagner des parts de marché en pratiquent des commissions plus basses. De fait, 4 % des gestionnaires gèrent 80 % des fonds européens et, pour que la masse des investisseurs bénéficient de coûts moins élevés, il faudrait que les grandes sociétés de gestion prennent l’initiative.

Osmosis vient de lancer un ETF lié au développement des technologies changement climatique, rapporte Citywire. Coté à Dublin, l’ETF Osmosis Climate Solutions suivra l’indice Osmosis Climate Solutions Index, composé de 100 sociétés qui dégagent plus de 50 % de leurs bénéfices grâce à des produits ou services centrés sur l’utilisation efficiente des ressources naturelles et l’atténuation du changement climatique.

Pour un montant non divulgué mais qui serait de 975 millions de livres selon les milieux financiers, le capital-investisseur Apax Partners et le management de Marken achètent cette société spécialiste de la logistique destinée aux essais cliniques en biopharmacie à un autre capital-investisseur, le britannique Intermediate Capital Group. La transaction devrait être bouclée début 2010 et, en l’absence de détails complémentaires, il semble qu’Apax finance la totalité de l’acquisition sur ses fonds propres, en attendant de réunir les financements bancaires nécessaires.Le secteur de la santé est l’un des cinq piliers de l’activité d’Apax Partners, qui a en dernier lieu acquis General Healthcare Group (hôpitaux privés au Royaume-Uni), Unilabs (laboratoires cliniques), Apollo (hôpitaux privés en Inde), Trizetto (informatique pour la santé aux Etats-Unis) et Qualitest (fabricant de génériques aux Etats-Unis).Apax Partners affiche environ 40 milliards de dollars d’actifs sous gestion ou administration.

Les gérants britanniques de fonds émergents sont inquiets. Car d’ici quelques semaines, ils devront affronter la concurrence des fonds offshore dans les classements. Ces fonds apparaitront dès début 2010 dans les listes sectorielles de l’association Investment Management Association (IMA), rappellent HSBC Global Asset Management et Baring Asset Management dans un communiqué. Et la concurrence sera rude. Car selon des données de Lipper, les fonds domiciliés à Dublin ou au Luxembourg trustent le «Top trois» des fonds les plus performants sur un an (*) dans les catégories Chine, Inde, Amérique latine, et marchés émergents Monde, précisent les deux sociétés de gestion. C’est également le cas sur une période de trois ans, sauf pour la catégorie marchés émergents Monde, où c’est un fonds domicilié au Royaume-Uni qui termine en tête. (*) Au 30 octobre 2009

Tout comme ABN Amro en novembre, Fortis a fait volte-face la semaine dernière en décidant d'exercer son « call » sur trois de ses RMBS

Pimco, filiale d’Allianz, vient de recruter Neel Kashkari en tant que managing director et responsable des nouvelles initiatives d’investissement. Il était depuis mai 2009 secrétaire adjoint du Trésor US, où il dirigeant le bureau de stabilité financière (Office of Financial Stability), après avoir travaillé chez Goldman Sachs. Chez Pimco, qu’il rejoint le 14 décembre à Newport Beach, Neel Kashkari contribuera à développer les nouvelles initiatives de la société de gestion en matière d’investissements, dont l’activité actions. Parallèlement, Pimco a recruté Anne Gudefin et Charles Lahr en tant que vice présidents exécutifs et gérants de portefeuilles actions mondiales, qui viennent tous les deux de Mutual Series Group de Franklin Templeton Investments où ils étaient co-gérants du Franklin Mutual Global Discovery Fund. Chez Pimco, à Londres et New York, ils seront chargés d’établir et de gérer des stratégies d’investissement actions mondiales basées sur une approche «deep value».

Selon MutualFundWire.com, DWS Investments Distributors vient de recruter Bob Kendall en tant que responsable de la distribution. Bob Kendall, qui est basé à Chicago et travaille depuis quelques jours dans ses nouvelles fonctions, dépend directement du CEO de DWS Investments Distributors, Mike Woods.Bob Kendall était précédemment responsable de la distribution chez Van Kampen, racheté par Invesco.

Les autorités de régulation américaines ont annoncé vendredi la fermeture de six nouvelles banques locales ou régionales, dont Amtrust Bank, quatrième plus grosse banque du pays à subir ce sort cette année. La Compagnie d’assurance fédérale des dépôts bancaires (FDIC) a annoncé avoir trouvé des repreneurs pour chacun de ces six établissements de dépôts, précise L’Echo.

Spécialisée dans la gestion de portefeuilles, State Street Global Advisors vient d’annoncer, lundi 7 décembre, le lancement de sa stratégie indicielle US Community Investing Index dont l’objectif consiste à répliquer les rendements et caractéristiques de l’indice d’investissement socialement responsable US Community Investing IndexTM (USCII).Ce dernier est composé de plus de 300 sociétés à fortes et moyennes capitalisations «couvrant tous les secteurs ayant prouvé leur succès et leur engagement proactif envers les populations défavorisées dans les communautés rurales et urbaines des Etats-Unis», précise le communiqué de State Street Advisors. L’USCII applique une méthodologie qui évalue positivement la performance de l’investissement et l’engagement social de nombreuses entreprises sur la base de trois critères: l’alignement stratégique, le développement professionnel et la création de richesse, et l’engagement social et le mécénat d’entreprise.

The board of directors at the German CFA Society has announced the appointment of the asset management specialist Jan Altmann to the newly-created position of managing director. He will work in close partnership with the chairman of the CFA Society, Peter Jakobus. Altmann, 41, previously founded the consulting firm Funds@Work AG, focused on the asset management industry, with a partner in 2002. In 2007, he founded the new firm 4asset-management GmbH, dedicated to asset managers and ETF providers.

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that Citigroup and Bayerische HypoVereinsbank (HVB, UniCredit group) are studying the possibility of launching “packaged” guaranteed certificates once again within a fund wrapper. Matthias Riechert, head of distribution at Citigroup in Germany, estimates that the new products will use emerging markets equities or commodities as underlying assets, or else combine precious metals, equities and bonds. Since the beginning of this year, certificate funds, which were highly successful in 2007 and 2008, lost their fiscal advantage with the introduction of a flat rate tax, and no new products of this type have been launched since, all the more so that there are traditional equities funds which also use certificates.

Small, independent and specialised management firms are a growing force in asset management, Handelsblatt reports. Some institutional investors have been quick to notice this trend, and are already moving to a multi-boutique structure for their activities, as is the case at BNY Mellon and BNP Paribas Investment Partners. In Germany, Feri Finance has announced that it is interested in acquisitions. The phenomenon also extends to retail managers, such as DJE Kapital, Lingohr & Partner, Lupus Alpha, Flossbach & von Storch, each of which manage assets of less than EUR10bn. The major success story in this area remains Carmignac Gestion, which has brought in a total of EUR12.8bn in net subscriptions since the beginning of the year. Lastly, there has been a trend for managers to launch their own independent businesses. Two of them left Lups alpha to found f+m Financial, a derivatives specialist, while the former head of VCH, Michael Hallacker, is now head of Agathon Capital, which will be refocused on bond management.

In November, for the fifth consecutive month, funds on sale in Italy have posted a positive balance between subscriptions and redemptions, totalling EUR1.27bn in inflows, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers. Like last month, inflows were driven by bond funds, which saw EUR1.4bn in net inflows. This category now represents 38% of assets in Italian funds, compared with 20.2% for equities funds, which in November saw inflows of EUR38m. Flexible funds and balanced funds are also in positive territory, with EUR425m and EUR124m in inflows, respectively. Despite five months of net inflows, since the beginning of the year, Italian funds have seen net redemptions of EUR4.55bn. At the end of the month, total assets in the asset management sector were down to EUR422bn, from EUR424.4bn in October. Among asset managers which earned the highest returns in November are BNP Paribas, with EUR448m, Mediolanum with EUR252m, JPMorgan Asset Management with EUR124m, and Crédit Agricole AM and Pioneer, both with EUR118.4m. However, asset management firms which saw the heaviest net outflows were Intesa Sanpaolo (-EUR222.3m) and Allianz (-EUR145.1m).

As Funds People announced on 24 September 2009 (see Newsmanagers of that date), Edmond de Rothschild Investment Managers, an asset management affiliate of La Compagnie Financière Edmond de Rothschild Banque, has confirmed the opening of a branch office in Spain, located in Madrid. Though EDRIM already has funds licensed for sale on the Spanish market, the management firm is planning to develop its activities serving institutional clients, private banks, and family offices. The branch office will be directed by Sébastien Senegas, who is already head of the Spanish market at the firm’s headquarters in Paris.

MutualFundWire.com reports that DWS Investments Distributors has recruited Bob Kendall as head of distribution. Kendall, who is based in Chicago and has been active in his new role for several days, will report directly to the CEO of DWS Investments Distributors, Mike Woods. Kendall was previously head of distribution at Van Kampen, which has now been acquired by Invesco.

In an interview with Handelsblatt, Eric Helderlé, co-founder of Carmignac Gestion, explains that, since the firm invests worldwide, there is no theoretical limit to its portfolio management capacities, and even assets of EUR100bn are conceivable. This is not a declared objective of the firm, but it is realistic in the next five to ten years. Carmignac has tripled its assets in only one year and escaped the noose during the crisis. Existing products are growing, and the management firm is not planning to launch new products, but will instead rely on current blockbusters. Helderlé also states that the largest markets for Carmignac Gestion are France, Germany and Italy, followed by Spain, Switzerland, Benelux and possibly soon Singapore.

PIMCO, a subsidiary of Allianz, announced on December 7 that it has completed another set of key hires as it expands the range of investment solutions it provides to its clients around the world. Anne Gudefin and Charles Lahr will join PIMCO as Executive Vice Presidents and Global Equities Portfolio Managers; and Neel Kashkari will join the firm as a Managing Director and Head of New Investment Initiatives. Ms. Gudefin and Mr. Lahr come to PIMCO from the Mutual Series Group of Franklin Templeton Investments where they were co-Portfolio Managers for the Franklin Mutual Global Discovery Fund. They will be based in the firm’s London and New York offices, respectively. At PIMCO, they will focus on establishing and managing global equity investment strategies based on a “deep value” style approach. Mr. Lahr’s first day at PIMCO is December 7 and Ms. Gudefin will begin in early January 2010. Mr. Kashkari joins PIMCO having served until May 2009 as Assistant Secretary of the Treasury, where he led the Office of Financial Stability. He was previously at Goldman Sachs. He will be based in the firm’s Newport Beach office. At PIMCO, he will help direct the firm’s expansion into new investment initiatives, including its equities business. Mr. Kashkari will be a senior member of the firm’s Executive Office and work closely with PIMCO’s portfolio management, business management and client-facing groups. Mr. Kashkari’s first day at PIMCO is December 14.

The US regulatory authorities on Friday announced the closure of six more local and regional banks, including Amtrust Bank, the largest bank to fail this year. The Federal Deposit Insurance Company (FDIC) has announced that it has found buyers for all of the six banks, L’Echo reports.

“Though it was not extraordinary, 2009 will go down in the history of Barings in France as a good year,” says Benoît du Mesnil du Buisson, president of Barings France SAS. In fact, assets total about EUR850m, compared with EUR550m at the beginning of January, and net subscriptions to funds total about EUR150m. Mandates total about EUR300m. Positive market effects have, naturally, had a positive influence on the French sales arm of the British asset management firm, as the product range largely includes equities funds. In addition, the range is largely oriented to emerging markets, and new inflows have gone primarily to the Global Emerging Markets and China funds, as well as the Eastern Europe product, although the Euroselect Midcap fund also placed highly in the list of best-sellers. In 2009, two emerging markets funds were added to the offerings: the China Select fund (Chinese shares and midcaps listed in Hong Kong) and Asean Frontiers, specialised in trading partners and neighbours of China. Several new products will be imported to France in the relatively near future, including an agriculture fund (which already exists in the United Kingdom, and which is managed by the same team as the commodities fund), and another fund focused on the Middle East and North Africa. In the longer term, du Mesnil du Buisson is planning to release a fund focused on the four major emerging markets (Brasil, Russia, India and China), and an Indian equities fund.

In October, specialist collective investment organisms in Luxembourg posted net subscriptions of EUR13.645bn, according to the most recent statistics from the financial sector surveillance commission (CSSF). With the negative impact of financial markets of EUR9.951bn taken into account, assets have increased by only 0.21% in one month, to EUR1.777528trn. In the past two months, assets have increased 7.92%. The number of collective investment organisms (OPC) and specialised investment funds (FIS) included in the figures totalled 3,454, compared with 3,457 the previous month, while 2,081 entities, representing EUR10,874 sub-funds, have adopted a more classic structure. With the addition of 1,373 entities with traditional structures, a total of 12,247 entities are active on the financial markets.

The European Commission’s proposal to tighten regulation on hedge funds and private-equity funds could cost asset managers EUR22 billion in one-time charges and almost EUR4 billion in annual charges, according to an impact assessment published Monday by the European Parliament’s directorate general for internal policies and cited by the WSJ. It could slow economic growth in the European Union by 0.2 percentage point a year.

The German private bank Berenberg, whose assets under management total over EUR20bn, will bring together its team of analysts in London. It is planning to relocate its approximately 20 analysts currently located in Hamburg, Paris and Zurich to London in second quarter 2010. As part of the move, Berenberg is planning to reorganize its equities research by sector, with the priority given initially to the health, telecom, IT, consumer, real estate, MedTech, intermediate goods, base materials, construction, and discretionary consumer sectors. By the end of 2010, staff at the investment bank’s London offices will more than double to about 100.