Fitch Ratings has assigned an Asset Manager rating of “M2” to Société Générale Asset Management (SGAM) for its traditional asset management activities, and then withdrawn the rating, due to the merger of the asset management firm with Crédit Agricole Asset Management (CAAM), which will be completed in January 2010, and which will mark the end of SGAM’s existence as a distinct entity. The rating will cover all asset management activities based in Paris, Tokyo, Singapore, and Hong Kong, excepting the activities of SGAM Alternative Investment (SGAM AI) and other alternative management operations. Trust Company of the West (TCW) is also excluded from the perimeter of the rating. “The M2 rating mirrors the solidity of the operational platform at SGAM, which is based on Decalog, the central position maintenance tool now used for all portfolios, whose ability to connect with brokers, administrators and depositories has recently been upgraded. The rating also reflects the rigorous risk control and compliance system at SGAM, the high technical level of fixed income management, and the diversity of asset classes covered, and the reach of the investor base. The last two elements reduce the risk of revenue volatility, despite net redemptions in 2008 and 2009,” the ratings agency says. The rating “also takes into account the deterioration of profits at the firm in the past three years, due to significant losses related to support lent to dynamic money market and hedge funds.” Fitch also counts among the negative factors that “the imminent merger with CAAM will weaken the stability of teams and processes, due to the climate of uncertainty engendered by the merger and the facilities for internal mobility within the Société Générale group, which have resulted in departures on several levels from the asset management firm.”

On Sunday, Chris Browne suffered a cardiac arrest. He was widely viewed as a high priest of value management. He was senior advisor and former managing director of Tweedy Browne. The announcement was made by the four remaining managing directors, his brother, Will Browne, Thomas Shrager, John Spears, and Robert Wyckoff Jr., Mutual Fund Wire reports.

Since Mary J. Miller has been appointed deputy secretary to the Treasury for financial markets (see Newsmanagers of 7 October), T. Rowe Price has promoted Mike Gitlin to the position of director of fixed income, putting him in charge of assets of about USD100bn (out of a total of USD366.2bn as of the end of September). Gitlin was previously head of global trading. He joined T. Rowe Price in 2007.

Prudential Real Estate Investors (PREI) has announced that it has signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN-PRI). PREI has also recently signed up to the Energy Star program with the US Environmental Protection Agency (US EPA). As of the end of March 2009, gross assets in real estate properties owned by PREI, an affiliate of Prudential Financial, totalled USD43.3bn, on behalf of 490 clients.

The French asset management firm Tobam, formerly known as Lehman Brothers Asset Management France, has signed a partnership with Investeam, a third party marketing firm, to distribute its funds to Canadian institutional investors. “With high barriers to entry and high implantation costs, we think that the use of a known local partner on the Canadian market who will be able to bring the unique AntiBenchmark approach to a high-quality client base is the most effective way for us at Tobam to offer our expertise to Canadians,” explains Yves Choueifaty, president of the asset manager. The partnership marks a new stage in the international development of Tobam, which manages about EUR750m in assets, following distribution agreements in Scandinavia and Australia.

Cameron Pettigrew, a relationship manager in the private client group at Fidelity Investments’ Westlake office, and three other employees were fired for playing fantasy football, according to the Star-Telegram. Pettigrew, who was the commissioner of his league, knew Fidelity had a policy against playing fantasy football at the office. But he said the policy was poorly communicated and ignored by leadership.

Xact Fonder has launched two new exchange traded funds on the Stockholm Stock Exchange (Nasdaq OMX). The new funds XACT Europe Bull 2 and XACT Europe Bear 2 follow the Dow Jones EURO STOXX 50 Index and have a leverage of two. The funds are traded in SEK and are the only of its kind in Sweden. The management fee is 0.6%. Xact Fonder currently offers 14 ETFs on the Stockholm Stock Exchange and Oslo Børs.

The Austrian asset management firm Erste Sparinvest (the asset manager for Erste Bank and the Austrian savings banks) on Tuesday announced the launch of the fund of funds Espa Vinis Microfinance, managed by Martin Cach. The fund will invest in 10 to 15 microfinance funds or in fixed-duration bonds (notes) issued by microfinance funds. Currency risks will be “largely” hedged, and the issuer will aim for returns of 4-6% per year. Initially, the product will be offered to institutional investors, but qualified retail investors will also be permitted to subscribe.

In a statement, the Securities and Exchange Commission (SEC) has announced that it has ordered refunds of USD418m to subscribers in Fair Funds who lost money due to market timing transactions by certain Invesco mutual funds advised by the Invesco Funds Group (IFG) to be unfrozen. The majority of the money, USD325m plus USD39m in interest, will come from IFG, but Bank of America Capital Management, BACAP Distributors, and Bank of America Securities, LLC Fair Fund, will pay a total of USD45.8m, and USD8.7m will come from the Bear Stearns & Co. Fair Fund.

China Universal Asset Management has recruited Sheldon Gao and Doria Wong to join its Hong Kong office. Gao, previously CEO of Schroders in Shanghai, will direct the office, while Wong, currently CIO in the Hong Kong office of Standard Life Investments, will be in charge of product sales, Asian Investor reports. The Hong Kong office of China Universal Asset Management will open in February 2010.

Die Welt has announced that Christopher, Baron von Oppenheim, will no longer be a member of the new management team at Sal. Oppenheim, and neither will the other three heads of the bank, Matthias, count of Krockow, Dieter Pfundt, and Friedrich Carl Janssen, as BaFin is planning to withdraw the license which allowed them to manage the bank. Von Oppenheim may hope to play a role as a director, if he succeeds in organizing an acquisition of a participation in the bank from Deutsche Bank, but his efforts currently appear likely to fail. If BaFin shows a red card to the four heads of the bank, it may complicate a resale of the investment bank’s activities. Previously, Dieter Pfundt appeared to be likely to continue to direct the division after its sale by Deutsche Bank.

Les Echos reports that the City will remain one of the largest financial centres in the world, but a 50% tax on 2009 bonuses over GBP25,000 and other measures have already led to the departures of the most mobile finance professionals, such as younger traders, fund managers, and high-profile bankers.

The High Court in London on Tuesday ruled money that was not properly ring-fenced by Lehman’s European arm could not be claimed out of a USD1bn pool controlled by the bank’s administrators, says the Financial Times. While a victory for Goldman and GLG, whose money was properly separated, the decision means that several Lehman affiliates as well as other hedge fund clients will not be able to pursue about USD3bn worth of claims against the pool.

According to Financial News, Karl Bergqwist, the former co-head of fixed income at Gartmore, has resurfaced at Arrowgrass Capital Partners, a multi-strategy hedge fund founded by a team from Deutsche Bank, less than a year after he left the UK investment group.

Fitch Ratings a confirmé la note Asset Manager «M2» attribuée à Société Générale Asset Management (SGAM) pour ses activités de gestion traditionnelle, puis a retiré cette note, en raison de la fusion de la société de gestion avec Crédit Agricole Asset Management (CAAM) qui devrait être effective dès janvier 2010 et marquera la disparition de SGAM en tant qu’entité distincte. Cette notation couvre l’ensemble des activités de gestion basées à Paris, Tokyo, Singapour et Hong Kong, à l’exception des activités de SGAM Alternative Investment (SGAM AI) et autres gestions alternatives. Les activités de Trust Company of the West (TCW) sont également exclues du périmètre de la notation. «La note M2 reflète la solidité de la plateforme opérationnelle de SGAM qui est construite autour de Decalog, l’outil central de tenue de positions désormais opérationnel pour tous les portefeuilles et dont la connectivité avec les brokers, administrateurs et dépositaires a été récemment renforcée. La note reflète également le dispositif rigoureux de contrôle des risques et de la conformité de SGAM, la bonne technicité des processus de taux, ainsi que la diversité des classes d’actifs couvertes et l’étendue de la base d’investisseurs. Ces deux derniers éléments atténuent le risque de volatilité des revenus, malgré les rachats nets enregistrés en 2008 et 2009", indique l’agence de notation. L’appréciation «tient également compte de la détérioration de la rentabilité de la société sur les trois dernières années en raison d’importantes pertes et dépréciations liées au soutien apporté aux fonds monétaires dynamiques et alternatifs». Fitch souligne également, au chapitre des points négatifs, que «le rapprochement imminent avec CAAM fragilise la stabilité des équipes et des processus, étant donné le climat d’incertitude engendré par la fusion et les facilités de mobilité interne au sein du groupe Société Générale qui ont entraîné des départs à divers niveaux de la société de gestion». L’agence de notation observe également que, par rapport aux autres sociétés de gestion, «il existe un potentiel d’amélioration et de mutualisation des ressources quantitatives pour l’élaboration des modèles quantitatifs et le support à l’analyse et à la construction de portefeuille. De plus, l’utilisation et la supervision des orientations macro des différents processus gagneraient à être plus clairement définies». SGAM Group – c’est-à-dire l’ensemble formé par SGAM, SGAM AI, TCW et les co-entreprises étrangères – gérait 273 milliards d’euros à fin septembre 2009 pour une clientèle internationale privée et institutionnelle.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR), dont le bilan carbone pour l’année 2008 fait état d’environ 700 tonnes équivalents de CO2 émis (TeqCO2), a annoncé hier la compensation de ses émissions carbone. Après avoir accompagné la réalisation de son bilan carbone d’actions de sensibilisation en interne, réduit ses émissions de GES, le Fonds de réserve a choisi de compléter sa démarche en compensant ses émissions avec l’appui technique d’une filiale spécialisée de la Caisse des dépôts, Sagacarbon.Le choix du FRR s’est porté sur un projet hydroélectrique situé à Trojes au Mexique, qui permet d’éviter les émissions produites par les centrales thermiques fortement émissives, et l’électricité produite est injectée dans le réseau national. Au-delà de son impact sur l’environnement, ce projet présente également des retombées en faveur des communautés locales.Les crédits carbone générés par ce projet sont validés par les Nations Unies dans le cadre de mécanismes de flexibilité prévus par le Protocole de Kyoto. Les 700 TeqCO2 achetés sur le marché règlementé (Unités de Réduction Certifiées par les Nations Unies) ont été annulés, neutralisant ainsi le bilan carbone du FRR.

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a annoncé le 15 décembre le lancement d’un nouvel appel d’offres «produits de taux» destiné à renouveler une partie des mandats obligataires existants.L’appel d’offres porte sur des emprunts d’Etats Monde-Pays développés. Le FRR souhaite attribuer jusqu'à concurrence de 5 mandats, pour un montant global compris entre 4 et 5 milliards d’euros, précise le Fonds dans un communiqué.Pour ce marché, la procédure retenue est celle de l’appel d’offres restreint. Les sociétés de gestion intéressées ont jusqu’au 29 janvier 2010, 12h 00 - heure de Paris - pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation. L’ensemble des documents liés à cet appel d’offres est disponible sur la plate-forme dédiée http://www.achatpublic.com/accueil/frr/medias/index.php via le site internet du FRR (www.fondsdereserve.fr).

La société de gestion d’actifs française Tobam – ex-Lehman Brothers Asset Management France - vient de signer un partenariat avec Investeam, une société de third party marketing, pour distribuer ses fonds auprès des investisseurs institutionnels canadiens. «Avec des barrières à l’entrée importantes et un fort coût d’implantation, nous estimons que le recours à un partenaire reconnu sur le marché canadien qui saura valoriser l’approche unique de l’AntiBenchmark auprès d’une clientèle de grande qualité est pour Tobam le moyen le plus efficace de leur offrir notre expertise», explique Yves Choueifaty, président de la société de gestion. Ce partenariat marque une étape nouvelle dans le développement international de Tobam, qui gère environ 750 millions d’euros, après la mise en place d’accords de distribution en Scandinavie et en Australie. Les sociétés de gestion sont de plus en plus nombreuses à faire appel aux «third party marketer» et ainsi externaliser tout ou partie de leur développement commercial. Ainsi, récemment, la société de gestion britannique Jupiter Asset Management a noué un partenariat avec Alfi Partners pour entamer son développement sur le marché français. Le britannique M&G Investments s’est de son côté allié à la Compagnie Financière Jacques Cœur pour accélérer sa croissance dans l’Hexagone. Ce type d’accord permet à la société de gestion de se développer à moindre coût sur un marché avec des professionnels spécialisés.

NYSE Liffe, le marché dérivé de NYSE Euronext, vient de lancer un contrat à terme sur l’indice de dividende CAC40. Le CAC 40 Dividend Index, disponible sur le marché parisien via le carnet d’ordres central sur Liffe Connect, bénéficient des services de compensation fournis par LCH Clearnet S.A. Il fait suite au lancement du contrat à terme sur l’indice de dividende FTSE 100, proposé depuis mai.

Swiss Life a indiqué le 15 décembre avoir vendu une partie de son paquet d’actions MLP à l’assureur allemand Barmenia. La participation de Swiss Life dans MLP passe ainsi de 15,9% à 9,9%. Le coût de la transaction n’a pas été divulgué.Swiss était entré au capital du prestataire de services financiers MLP sans son consentement, avec l’objectif d’initier un développement similaire sur le marché allemand à celui réussi avec AWD depuis 2008. La défense farouche organisée par MLP a contraint Swiss Life à battre en retraite. En vendant une partie de son paquet d’actions à Barmenia Krankenversicherung, Swiss Life atteint son objectif annoncé qui était de réduire sa participation dans MLP à moins de 10%.

Selon les proches du dossier, Christopher, baron von Oppenheim, qui a été responsable ces cinq dernières années de l’activité de banque privée de Sal. Oppenheim, n’aura pas de responsabilité opérationnelle lorsque l'établissement sera passé, au premier trimestre, sous le contrôle de la Deutsche Bank. Il pourrait tout au plus exercer un mandat de simple administrateur d’Oppenheim KGaA, voire se contenter d’un contrat de conseiller, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Dans ce cas, il n’y aurait plus de représentant des familles à la tête de l'établissement.

Mardi, trois nouveaux ETF d’iShares (BlackRock) ont été admis à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra (Deutsche Börse). Il s’agit de fonds de droit allemand axés sur les obligations d’entreprises et affichant chacun une commission de gestion de 0,20 % : iShares Barclays Euro Corporate Bond ex-Financials, iShares Barclays Euro Corporate Bond ex-Financials 1-5 et iShares Barclays Euro Corporate Bond 1-5, qui répliquent les indices Barclays correspondants.Ces trois nouveaux produits portent le nombre d’ETF cotés sur XTF à 547 unités.

Le gestionnaire colonais Flossbach & von Storch (2,5 milliards d’euros, 40 collaborateurs) a indiqué que son fonds de hedge funds de droit luxembourgeois Tectum Global Hedge lancé en 2006 (plus de 100 millions d’euros d’encours), vient d’obtenir de la BaFin l’agrément de commercialisation pour l’Allemagne. Le Tectum n’a perdu que 6 % en 2008 après une performance de 7 % en 2007. Pour les dix premiers mois de 2009, le fonds a gagné près de 8 %.La conception du fonds est taillée sur mesure pour les investisseurs allemands qui recherchent une performance défensive de 7-8 % par an indépendamment de la hausse de la Bourse.

Un gestionnaire de fortune luxembourgeois, conseiller en opérations financières, réclame 8,35 millions d’euros à la KBC et à la KBL, rapporte l’Echo. Il est reproché aux établissements un manquement à leurs obligations d’information lors de la promotion d’obligations CDO ( Collateralized Debt Obligations).Au début de l’année 2007, KBL European Private Bankers avait contacté le gestionnaire de fortune pour faire la promotion des CDO, des crédits structurés, en réalité des obligations émises et promues par KBC Groupe. Le gestionnaire de fortune luxembourgeois les a proposées à sa clientèle privée estimant que les obligations proposées étaient sécurisantes sur base des informations communiquées par KBC et KBL. Mais en janvier 2008, après avoir reçu un avis concernant la dégradation des cours des crédits structurés, les clients ont cherché à revendre leurs obligations. Demande rejetée, les banques belge et luxembourgeoise faisant elles-mêmes savoir qu’elles ne pouvaient plus prendre ces obligations en position. Selon les informations du quotidien belge, une proposition d’indemnisation faite par KBL et portant sur un montant d’un peu plus d’un million d’euros a été refusée par la société gestionnaire.

Xact Fonder a lancé deux nouveaux ETF sur la Bourse de Stockholm (Nasdaq OMX). Ces fonds, XACT Europe Bull 2 et XACT Europe Bear 2 suivent le Dow Jones EURO STOXX 50 Index et ont un levier de deux. Les fonds sont négociés en couronnes suédoises et sont les seuls de ce type en Suède, souligne Xact. Les frais de gestion sont de 0,6 %. A ce jour, Xact Fonder propose 14 ETF sur la Bourse de Stockholm et la Bourse d’Oslo.

Intesa Sanpaolo s’apprête à céder Banca Depositaria, sa banque dépositaire, à State Street, rapporte Il Sole-24 Ore. L’opération est estimée à 1,6-1,8 milliard d’euros.

Selon H24 Finance, Martin Coward, ex-star de Goldman Sachs, va quitter ses fonctions de directeur général d’Ikos, un hedge fund créé il y a dix-sept ans avec Elena Ambrosiadou, son épouse. Le fonds dont l’encours atteint 4 milliards d’euros est géré de Chypre ou Ikos AM s’est installé.

Standard Life Investments annonce que les investisseurs institutionnels et retail australiens pourront désormais investir dans un fonds géré selon la stratégie Global Absolute Returns Strategies (GARS). Le GARS Australian Trust dispose d’ores et déjà de 75 millions de dollars australiens d’actifs en provenance d’un institutionnel local. Le fonds est investi dans fonds nourricier offshore GARS à travers une part de droit australien couvert en dollars australiens. Selon un communiqué, la stratégie GARS a généré une performance de 8,7 % au Royaume-Uni sur trois ans, pour une volatilité de 7,4 %, contre 0,9 % pour le MSCI World (19 % de volatilité).

China Universal Asset Management a recruté Sheldon Gao et Doris Wong pour rejoindre son bureau de Hong Kong. Sheldon Gao, jusqu’ici CEO de Schroders à Shanghai, dirigera le bureau tandis que Doris Wong, actuel directrice des investissements au bureau de Hong Kong de Standard Life Investments, sera responsable de la commercialisation des produits, selon Asian Investor. Le bureau de Hong Kong de China Universal Asset Management devrait être opérationnel en février 2010.

On Tuesday, three new ETFs from iShares (BlackRock) were added to trading on the XTF segment of hte Xetra electronic platform (Deutsche Börse). They are German-registered corporate bond funds, each of which charges a management commission of 0.20%: iShares Barclays Euro Corporate Bond ex-Financials, iShares Barclays Euro Corporate Bond ex-Financials 1-5, and iShares Barclays Euro Corporate Bond 1-5, which replicate the corresponding Barclays indices. The three new products bring the number of ETFs available on XTF to 547.