On Monday, HSBC launched a new sub-fund of HSBC ETFs plc, the Irish-registered fund HSBC S&P 500 ETF, which replicates the US S&P 500 index. Farley Thomas, head of ETFs at HSBC, says the new product, denominated in US dollars and listed on the London Stock Exchange, will physically replicate the US large caps index, to minimise tracking error. Characteristics Name: HSBC S&P 500 ETF ISIN: IE00B5KQNG97 Management commission: 0.15%

The German group M.M. Warburg & Co KGaA on Monday announced the acquisition of an 80% stake in the Zurich-based Family Office Bank Private Client Partners AG, in which a 20% stake continues for the moment to be controlled by the founder and CEO, Andreas Bodemann. Warburg has an option to later increase its participation to 100%. The operation will allow the German private bank to build its presence in the family office market, a sector of activity in which it began in 1998, and since concentrated in its Hamburg-based affiliate Marcard, Stein & Co. Private Clients Partners will retain its operational independence. The acquisition price has not been revealed.

La Tribune reports, citing the consulting firm Pensions Investment Research Consultants, that shareholders in HSBC may be allowed to vote against management bonuses. The head of the investment bank, Stuart Gulliver, for example, was paid 1,125% of his salary last year.

According to the Financial Times, Jupiter Asset Management, which manages GBP20bn, will on Tuesday announce its intention to list its shares publicly on the London Stock Exchange, potentially capitalising the group at up to GBP1bn. The fund manager is hoping the listing will raise up to GBP200m to GBP250m from new shares and from staff selling some of their shares.

The British alternative management firm Man Group on 17 May announced the acquisition of GLG Partners for a total of about USD1.6bn. The new entity will have approximately USD63bn in assets under management (of which Man accounts for slightly over USD39bn as of 31 March this year). The transaction is composed of two parts: a cash offer for GLG shareholders, and an offer in shares for the main partners at GLG, including Noam Gottesman, Pierre Lagrange, and Emmanuel Roman. By the terms of the agreement, GLG shareholders will receive USD4.50 per share, about 55% above their closing price on Friday, 14 May. The main shareholders and associated entities will be offered 1.0856 net Man share for each ordinary GLG share, valuing GLG shares at USD3.50. Man says the cost savings generated by the deal, which is expected to close by the end of September, could total about USD50m per year. Noam Gottesman, chairman and co-CEO of GLG, says the two firms have highly complementary activities insofar as both firms pursue long-term performance objectives with different client bases and investment strategies.

Alexander (Sandy) Black, who was head of equities at Insight Investment after serving as head of European equities at Deutsche Asset Management, has been recruited at investment director by J O Hambro Capital Management (JOHCM). He is a full-time replacement for Vicky Hastings, who had served in this role part-time since September 2006. For a few months, Hastings will remain at the firm to ensure a smooth transition.

The financial services provider MLP has announced net profits in first quarter 2010 of EUR2m, compared with EUR0.1m, while earnings before interest and taxes (EBIT) were up 26% to EUR4m. Assets under management increased to EUR17.7bn as of 31 March, from EUR17bn as of the end of December. Commission revenues from wealth management (largely from Feri) increased 7% to EUR18.3m. MLP is still aiming for an EBIT margin of 15% by the end of 2012, compared with 7.9% in 2009.

Les Echos reports that the 27 European Union member states will today vote to pass the planned AIFM directive, without opposition from the United Kingdom. The UK government announced yesterday evening that it would accept the compromise offered by the Spanish EU presidency. For the moment, the British will abandon their efforts to allow asset management firms based outside Europe to apply for a “European passport” which would allow them to make their funds available throughout the EU as soon as they have obtained authorisation from any single EU member state. This position will now be brought into line with that of the European Parliament, whose specialised commission yesterday evening announced its support for the planned directive, in a vote in favour of a passport for asset management firms from countries outside the EU.

La Tribune reports, citing estimates from Credit Suisse, that measures by the Basel Committee to strengthen the regulation of the global banking industry as part of Basel III and the introduction of double taxation by the International Monetary Fund (IMF) could cost European banks EUR244bn. The weight of these costs could put the banks at a competitive disadvantage compared with US banks, though these banks will also be required to pay “IMF tax” as part of the same initiative.

The Managed Funds Association, which is the biggest lobbying group for hedge funds, has handed over names and contact information for its more-than 2,600 members to the Financial Crisis Inquiry Commission under threat of subpoena from the congressional commission, according to a letter the lobbying group sent to member, says the Wall Street Journal. The lobbying association also said in the letter that the commission intends to ask funds directly about «specific trading information» related to Bear Stearns, Lehman Brothers and Merrill Lynch & Co. from 2007 to the present. The commission also wants to ask hedge funds about their leverage and short-selling.

Grail Advisors on Monday registered a new ETF fund in its ETF Trust range with the SEC (form N-1A), entitled Grail Western Asset Enhanced Liquidity ETF. The product will be actively managed and will use a short-term bond strategy established by Western Asset Management (WAM), a Legg Mason affiliate which manages USD478bn. The new product will be listed on NYSE Arca, will charge a 0.30% management commission, and will be managed by four people: Kenneth Leech, Stephen Walsh, Martin Hanley, and Kevin Kennedy.

On Monday, Deutsche Börse announced the admission to trading on the XTF segment of its Xetra electronic platform of 14 Luxembourg-registered equities ETF funds, of which 6 are from db x-trackers (Deutsche Bank), 5 from Comstage (Commerzbank), and three from Lyxor Asset Management (Société Générale). The products bring the number of ETF funds listed in Frankfurt to 669. The new funds include the following products: db x-trackers - db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Real Estate ETF (LU0489337690, management commission 0.20%) - db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Eurozone Real Estate ETF (LU0489336965, commission 0.15%) - db x-trackers MSCI Canada TRN Index ETF (LU0476289540, commission 0.15%) - db x-trackers MSCI Europe Value TRN Index ETF (LU0486851024, commission 0.20%) - db x-trackers MSCI Mexico TRN Index ETF (LU0476289466, commission 0.45%) and - db x-trackers S&P 500 ETF (LU0490618542, commission 0.05%). ComStage - ComStage ETF Cac 40 (LU0419740799; management commission 0.20%) - ComStage ETF Cac 40 Short TR (LU0419740955 ; commission 0.35%) - ComStage ETF Cac 40 Leverage (LU0419741094, commission 0.30%) - ComStage ETF S&P 500 (LU0488316133, commission 0.18%) and - ComStage ETF NYSE Arca Gold Bugs (LU0488317701, commission 0.65%) Lyxor Asset Management - Lyxor ETF S&P 500 (LU0496786574, management commission 0.20%) - Lyxor ETF S&P TSX 60 (LU0496786731, commission 0.30%) and - Lyxor ETF S&P ASX 200 (LU0496786905, commission 0.30%)

As part of its strategy to make Asia its second domestic market, the bank Julius Baer (CHF175bn in assets under management as of the end of April) has announced 11 recruitments for its private banking and products team. Among the senior relationship managers joining the team are the country market manager for Singapore and Malaysia from Société Générale, Vincent Lim Chuan Hoo, who becomes team head of private banking for South East Asia. Evelyn Yeo joins from the private wealth management division of Deutsche Bank to become head of investment advisory services. The other recruitments include specialists in structured products, capital markets and government bonds.

Reyl Asset Management has launched an Irish hedge fund firm specialised in seed and development capital for hedge funds. The Reyl Accelerator Fund will be advised by FRM Capital Advisors, which will select hedge fund managers eligible for the fund, which will aim to unite a diversified portfolio of managers practicing a wide range of strategies (directional trading, relative value, equity long short, specialist credit, and idiosyncratic strategy).

Hedge funds posted gains of 1.35% in April, bringing performance in the first four months of the year to 4.63%, according to the Barclay Hedge Fund index calculated by BarclayHedge. Three strategies finished in the red in April: European equities (-0.05%), health and biotechnologies (-0.02%), and equity short bias (-5.46%).

The Dreyfus Corporation, a part of BNY Mellon Asset Management, has announced the launch of the Dreyfus Global Return Fund, an absolute return fund managed by Newton Capital Management, a boutique belonging to BNY Mellon AM specialised in regional and international equities and bonds, as well as in multi-asset class absolute return funds. The fund will concentrate its investments in international equities, bonds, and cash, and to a lesser extent in real estate, commodities, currencies, alternative and non-traditional assets.

The Dreyfus Corporation, a part of BNY Mellon Asset Management, has announced the launch of the Dreyfus Global Return Fund, an absolute return fund managed by Newton Capital Management, a boutique belonging to BNY Mellon AM specialised in regional and international equities and bonds, as well as in multi-asset class absolute return funds. The fund will concentrate its investments in international equities, bonds, and cash, and to a lesser extent in real estate, commodities, currencies, alternative and non-traditional assets.

The global investible hedge fund index from Lyxor Asset Mangement which is down 1.02% for the 1st-11th May period, in April posted a gain of 0.92%, compared with 2.12% in March (see Newsmanagers of 12 April), bringing performance in the first four months of the year to 2.96%. Three strategies were in the red for April, including long/short equity short bias (-1.64%) and L/S equity statistical arbitrage (-1.04%). In January-April, long/short equity short bias is the only category showing a loss (-11.06%). However, the strategy gained back 2.56% between 1st and 11th May, reducing its losses since the beginning of the year to 8.78%.

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 17 May published two consultation documents on the subject of ratings agencies. The first concerns the supervision of ratings agencies by the competent authorities under the terms of article 21.3(a) of the regulation which stipulates that the CESR will publish recommendations in this area by 7 September 2010. The second document covers recommendations in relation to the applicable standards to evaluate the suitability of methodologies employed by ratings agencies to the regulatory requirements set out in article 8(3). These recommendations will also be published by 7 September of this year. The two consultations will remain open until 18 June.

Pour Fabrice Cuchet, membre du comité exécutif et responsable de la Gestion Alternative de Dexia Asset Management, le développement des «Newcits» est loin d'être une nouveauté. Une société de gestion comme Dexia AM gère des fonds alternatifs sous le format UCITS depuis plus de 15 ans et comme le confirme une récente étude d’Eurekahedge, on recense plus de 500 fonds UCITS alternatifs sur le marché pour un actif sous gestion de l’ordre de 52 milliards d’euros. Certes, les montants sont modestes comparé aux 1.600 milliards de dollars comptabilisés fin décembre pour les hedge funds (source HFR). Cela dit, plusieurs constats peuvent être dressés, estime Dexia AM. Tout d’abord, les Newcits n’ont pas vocation à remplacer les hedge funds, ni à les répliquer. Par ailleurs, ils n’ont pas non plus vocation à être vendus à l’ensemble des investisseurs – notamment à la clientèle «retail». En outre, contrairement à une idée reçue, les Newcits ne créent pas de la liquidité, souligne la société de gestion. Elle reste fonction de celle des sous-jacents et du calibrage des stratégies mises en oeuvre, expliqant ainsi pourquoi toutes les stratégies ne sont pas déclinables sous la réglementation Ucits - qui impose aux fonds un minimum de liquidité (mensuelle pour les Ucits III de droit français). Ces contraintes en termes de liquidité mais également en matière d’actifs éligibles auxquelles doivent se plier les Newcits ont aussi un coût. Et il est fort probable que, sur la durée, la performance des fonds alternatifs Ucits ressorte en deçà de celle des hedge funds. Différentes études quantitatives menées chez Dexia AM montrent que le niveau moyen de leurs performances serait inférieur de l’ordre de 3% à celles des hedge funds."Les Newcits ne sont donc pas des clones des hedge funds et n’ont pas les mêmes objectifs. Ils ont vocation à apporter une offre complémentaire aux investisseurs qui souhaitent diversifier leur portefeuille tout en conservant une forte liquidité de leurs investissements, et ce dans un cadre réglementé», précise Fabrice Cuchet. Et la liquidité joue un rôle essentiel dans cette nouvelle segmentation du marché. Compte tenu de ce panorama, le responsable de la gestion alternative de Dexia AM table sur une segmentation de la demande. Avec d’un côté des investisseurs institutionnels comme les grands fonds de pension qui vont continuer à privilégier les hedge funds dont les rendements seront selon toute vraisemblance supérieurs à ceux des Newcits. Et d’un autre, des investisseurs professionnels, comme les comptes propres de banques qui doivent également gérer des contraintes de liquidité à court terme, pourraient privilégier un mix entre les hedge funds et les Newcits. Enfin, il faudra aussi compter avec des investisseurs qui souhaitent investir dans la gestion alternative pour apporter d’autres sources de performance à leurs portefeuilles diversifiés, tout en restant dans un cadre réglementé, liquide et transparent.Pour autant, les Newcits ne sont pas à mettre entre toutes les mains… «Ils restent des fonds mettant en oeuvre des stratégies souvent complexes, sur des supports financiers spécifiques comme les dérivés, et avec des mesures de risques sophistiquées comme la VaR ou les Stress», rappelle Fabrice Cuchet, qui milite pour que les gérants alternatifs définissent des niveaux minimums d’investissement appropriés à la stratégie et au type d’investisseur.

Reyl Asset Management vient de lancer un fonds irlandais de hedge funds spécialisé dans l’investissement d’amorçage ou de développement à destination des hedge funds.Le Reyl Accelerator Fund sera conseillé par FRM Capital Advisors qui choisira les gérants de hedge funds éligibles au fonds qui souhaite réunir un portefeuille diversifié de gérants pratiquant une large palette de stratégies (directional trading, relative value, equity long short, specialist credit et idiosyncratic strategy).

La société de gestion alternative britannique Man Group a annoncé le 17 mai l’acquisition de GLG Partners pour un montant d’environ 1,6 milliard de dollars. La nouvelle entité devrait se retrouver à la tête de quelque 63 milliards de dollars d’actifs sous gestion (dont un peu plus de 39 milliards de dollars pour Man au 31 mars dernier).La transaction est structurée en deux volets : une offre en cash pour les actionnaires de GLG et une offre en actions pour les principaux associés de GLG : Noam Gottesman, Pierre Lagrange et Emmanuel Roman.Selon les termes de l’accord, les actionnaires de GLG recevront 4,50 dollars par action, soit une prime de quelque 55% par rapport au cours de clôture du vendredi 14 mai. Les principaux associés ainsi que les entités associées se verront proposer 1,0856 nouvelle action Man pour une action ordinaire GLG, valorisant l’action GLG à 3,50 dollars.Les économies de coûts générées par l’opération, qui devrait être bouclée d’ici à la fin septembre, pourraient selon Man s'élever à environ 50 millions de dollars par an. Selon Noam Gottesman, président et co-CEO de GLG, les deux sociétés ont des activités très complémentaires dans la mesure où toutes deux poursuivent des objectifs de performance à long terme avec des bases de clientèle et des stratégies d’investissement différentes.

Lundi 17 mai, HSBC a lancé un nouveau compartiment de HSBC ETFs plc, le fonds de droit irlandais HSBC S&P 500 ETF, qui réplique l’indice américain S&P 500.Farley Thomas, head of ETFs chez HSBC, a précisé que ce nouveau produit en dollars coté sur le London Stock Exchange répliquera physiquement l’indice des grandes valeurs américaines, afin de minimiser l'écart de suivi. Caractéristiques :Dénomination : HSBC S&P 500 ETFCode ISIN : IE00B5KQNG97Commission de gestion : 0,15 %

Alexander (Sandy) Black, qui était head of equities chez Insight Investment après avoir été head of European equities chez Deutsche Asset Management, a été recruté comme investment director par J O Hambro Capital Management (JOHCM). Il remplace à temps plein Vicky Hastings, qui exerçait cette responsabilité à temps partiel depuis septembre 2006. Elle restera encore quelques mois dans l’entreprise pour assurer une transition sans heurts.

Selon le Financial Times, Jupiter Asset Management, qui gère un encours de 20 milliards de livres, doit annoncer ce mardi son intention de s’introduire sur le London Stock Exchange. La société de gestion, qui pourrait être valorisée à 1 milliard de livres, espère lever jusqu’à 200-250 millions par le biais de l’émission de nouvelles actions et de la vente d’actions de la part des salariés.

Le nouveau directeur des investissements (CIO) long-only de l’Union Bancaire Privée (UBP) sera à partir de cet été Jean-Baptiste-Segard, qui était responsable du business development chez GLG Partners à Londres et qui a été CEO de Société Générale Asset Management Royaume-Uni (SGAM UK).Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Jean-Baptiste Segard supervisera les centres d’investissement «long only» de l’UBP existant au niveau européen et «mènera l’expansion des ressources et de l’expertise du Groupe dans ce segment à l’échelle mondiale».Au nombre des priorités immédiates de Jean-Baptiste Segard figurent le lancement de plusieurs nouveaux fonds gérés par l’équipe Multi-Asset de l’UBP à Genève, et la poursuite du renforcement de l’expertise du groupe dans les marchés émergents.

Le groupe allemand M.M. Warburg & Co KGaA a annoncé lundi l’acquisition de 80 % de la zurichoise Family Office Bank Private Client Partners AG dont 20 % restent pour l’instant aux mains du fondateur et président Andreas Bodemann. Warburg dispose en effet d’une option pour porter ultérieurement sa participation à 100 %. Cette opération permet à la banque privée allemande de se renforcer dans le domaine du family office, secteur d’activité dans lequel elle a débuté en 1998 et qu’elle a regroupé entre-temps dans sa filiale hambourgeoise Marcard, Stein & Co.Private Clients Partners conservera son indépendance sur le plan opérationnel. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué.

Pour diriger sa nouvelle équipe spécialiste de la multigestion dans le domaine des actifs «réels», Franklin Templeton Real Estate Advisors (FTREA) a recruté Joyce T. Shapiro comme managing director. Elle était précédemment chez Brookfield Asset Management. La nouvelle équipe couvrira l’infrastructure, l'énergie, l’eau, l’agriculture et le bois.

State Street Global Advisors (SSgA) et Nuveen Asset Management (filiale de Nuveen Investments) ont annoncé le lancement d’un ETF sur les obligations municipales américaines, le SPDR Nuveen Barclays Capital Build America Bond. Les frais de gestion ont été fixés à 0,35% par an.L’ETF cherche à répliquer la performance de l’indice Barclays Capital Build America Bond qui au 30 avril dernier, fournissait une expositions à 85 émissions.Créés dans le cadre du plan de relance de l’an dernier (American Recovery and Reinvestment Act), les Build America Bonds devaient séduire davantage d’investisseurs que les obligations municipales traditionnelles défiscalées dans la mesure où ces obligations sont fiscalisées mais offrent aussi des rendements équivalents à ceux des obligations corporate avec un risque beaucoup moins élevé. Depuis le lancement du programme en avril 2009 et le 31 mars dernier, on a dénombré 1.066 émissions de Build America Bonds pour un montant de plus de 90 milliards de dollars.

Le fonds de pension des enseignants basé à New York, le TIAA-CREF, envisage de développer ses activités dans la gestion des investissements des fondations, selon Bloomberg. Une voie dans laquelle se sont déjà engagés Goldman Sachs et Pacific Investment Management.Les fondations américaines devraient confier plus de 500 milliards de dollars à des sociétés de gestion externes d’ici à la fin de 2012, selon des estimations de Casey & AssociatesLLC. La plupart des candidats à l’externalisation sont des organisations dont les actifs sont échelonnés entre 250 et 750 millions de dollars.