The Union Bancaire Privée (UBP) on Tuesday, 27 July announced net profits of CHF103.3m for first half 2010, in line with expectations. UBP drew capital inflows of CHF3.4bn in first half 2010, and its assets under management have held stable at CHF71.9bn, compared with CHF75bn at the end of 2009. Assets in alternative management are stable at CHF17bn, compared with CHF19.5bn in the 2009 fiscal year. Revenues from activities totalled CHF384.4m for first half, compared with CHF418.8m in the same period of 2009. UBP has also stated that with the recruitment of a CEO for its Private Banking unit (Michel Longhini), and additions ot its management, sales and marketing teams, the establishment is continuing to restructure its activities “in two major growth areas: private and institutional management, with a strong orientation to emerging markets.”

L’Echo reports that a Belgian court in Turnhout is trying Société Générale for large-scale tax fraud, involving more than 20 companies in Belgium. “The prosecutor’s office has confirmed the reports to reporters for Tijd, stating that the scale of the fraud is EUR89m. The trial will focus on the role of the French bank as an intermediary in the sale of companies to Swedish businessmen who never paid tax on the companies,” the newspaper reports.

Laurie Petar, a manager at Jupiter Asset Management, died of cancer on Sunday, 25 July, Financial News reports. Mr. Petar, 60, managed GBP107m (EUR127m) in the Jupiter Fund of Investment Trusts, and GBP61m via Monthly Income funds. Patrick Harrington, the co-manager who has operated the funds since the beginning of the year, has taken over full management of the funds.

L’Echo reports, citing statistics compiled by the British investment fund Candover and the news publication Unquote, that in the first six months of this year, private equity transactions have picked back up again in Europe. Operations increased 23% in volume compared with the first half of 2009. They tripled in value to a total of EUR25.2bn, compared with EUR8.1bn as of the end of June 2009.

The global investor confidence index published by State Street Global Markets, the research and financial analysis and brokerage division of State Street Corporation, has risen 4.8 points to 96 compared with a corrected level of 91.2 for June. The confidence of institutional investors in North America increased in July, as the regional index gained 5.4 points to a total of 99.9, compared with a corrected level of 9.45 for the previous month. In Europe, confidence is up 2.4 points, from 97.6 to 100, while in Asia, the regional index also shows an increase of 2.1 points, from 102.4 to 104.5.

Les Echos rapporte que soixante-quatre firmes de capital-investissement risquent de fermer dans le monde selon la dernière revue stratégique à paraître du cabinet de conseil Bain & Co. Les sociétés d’investissement sont essentiellement américaines (44 fonds), 12 sont européennes, les petits fonds étant les plus exposés. Ces sociétés d’investissement sont à court de liquidités pour investir, et sont contraintes de solliciter les investisseurs. Mais les chances d’engager ces investisseurs à leurs côtés diminuent de trimestre en trimestre. Alors que les fonds ont levé 60 milliards de dollars de janvier à mars, la somme est tombée à 41,3 milliards en juin,note le quotidien.

L’indice Lipper Managed Futures/CTAs a enregistré en juin une performance de 0,12 %. Ceci porte sa perte depuis le début de l’année à 3,90 %, précise Hedge Week.

Crédit Agricole Cheuvreux a publié hier ses indicateurs de marché de mai-juin, établis conjointement avec la société TAG (*). Parmi les marchés primaires, seuls XETRA et SIX ont perdu des parts de marché sur les deux derniers mois, SIX entre le premier trimestre et le deuxième trimestre 2010, étant le marché primaire qui a le plus souffert de la fragmentation du marché. Le LSE a également perdu 3 points de pourcentage de part de marché. De leur côté, Chi-X, BATS et Turquoise augmentent leur part de marché globale en Europe (à 18.5%, 5.8% et 4%, respectivement), mais sans amélioration significative sur la plupart des indices majeurs. Sur les valeurs du LSE, la part de Chi-X a atteint 30% pendant plusieurs jours en mai, note le communiqué. En ce qui concerne les tendances futures, le système de croisement des ordres GES de Getco a démarré, le broker du groupe Crédit Agricole précise que le MTF (dark) d’UBS a trouvé son directeur général. Equiduct a proposé aux anciens clients de NASDAQ OMX de conserver leurs connexions et de les convertir en une connexion avec Equiduct. (*) Fournisseur de solutions d'évaluation de la performance d’exécution et de la qualité du marché destinées au trading sur actions.

UBS a publié mardi 27 juillet un bénéfice net de deux milliards de francs suisses pour son deuxième trimestre 2010 clos fin juin, contre une perte nette de 1,4 milliard à la même période de l’an passé. Dans la gestion de patrimoine (Wealth Management & Swiss Bank), les sorties nettes de capitaux ont atteint 5,5 milliards de francs à la fin juin, contre 16,5 milliards un an plus tôt. La gestion d’actifs (Global Asset Management) a en revanche enregistré des rentrées nettes pour 3,4 milliards après des sorties de 17,1 milliards. Les sorties nettes de capitaux dans la gestion de patrimoine ont atteint 5,2 milliards de francs à la fin juin, contre 16,5 milliards un an plus tôt. La division Wealth Management Americas a enregistré des reflux nets d’argent frais à hauteur de 2,6 milliards après 5,8 milliards. La gestion d’actifs (Global Asset Management) a en revanche enregistré des rentrées pour 3,4 milliards après des sorties de 17,1 milliards.

Selon Citywire, EFG Private Bank s’apprête à lancer un fonds «croissance» investis aux États-Unis en s’alliant pour la circonstance avec Mazana Capital Management , un gestionnaire d’actifs aux États-Unis .New Capital US Growth est un fonds OPCVM III listé à Dublin de style croissance et «long-only». Son portefeuille combinera des stratégies de croissance à partir de grandes valeurs et de capitalisations de taille moyenne. Citywire précise que ce sera la première fois que des investisseurs européens auront accès aux stratégies de Mazama CM.

La commission d’enquête américaine pourrait avoir recours à des comptables extérieurs pour se pencher sur les activités de produits dérivés de Goldman Sachs. La banque qui affirme que son système ne permet pas d’isoler les transactions réalisées dans les seuls produits dérivés, ne convainc pas le président de la commission d’enquête.

Au premier trimestre de son exercice 2010-2011qui s’est achevé le 30 juin, le gestionnaire d’actifs américain Legg Mason a accusé un repli de 4,2 % de son bénéfice net à 47,9 millions de dollars, contre 63,6 millions au trimestre précédent. Comparé au trimestre précédent, les actifs sous gestion affichent une baisse de 6 %, à 645,4 milliards de dollars, contre 684,5 milliards à fin mars. Les rachats net de la part des investisseurs représentent 23,1 milliards de dollars de cette baisse, l’effet de marché 16 milliards. Sur un an, les encours perdent 2%.

En matière d’investissement responsable, l’Afrique du Sud est un des pays émergents les plus actifs, rappelle Novethic dans sa dernière lettre trimestrielle «L’Essentiel de l’ISR». Dans ce pays, on retrouve en effet une vingtaine d’investisseurs institutionnels signataires des Principes pour l’Investissement Responsable et 39 fonds ISR commercialisés. Mais les fonds ISR prennent en compte en priorité la dimension sociale et beaucoup moins les critères environnementaux, note Novethic, qui se réfère à une étude menée entre juin et décembre 2009 par l’Environnemental Policy Research Unit de l’Université de Cape Town auprès de 22 organisations signataires des PRI ou distribuant des fonds ISR sur le marché sud africain. «Sur la quarantaine de fonds, aucun ne met en avant une thématique verte comme celle de la lutte contre le changement climatique», constate Novethic. 58% se concentrent sur des thématiques sociales comme l’emploi et le développement économique du pays. Par ailleurs, avec 24% du marché de l’ISR représenté par des fonds respectant les principes de la Sharia, l’exclusion religieuse reste une pratique forte.

L’Union Financière de France s’apprête à lancer, au début du mois d’octobre, UFF Capital Planète, un fonds dédié aux placements dans les activités protectrices de l’environnement, dans les domaines de l’eau, de l’agriculture, des énergies renouvelables et des forêts.

Axa Investment Managers a indiqué que le huitième exercice du fonds immobilier offert au public Axa Immoselect s’est achevé le 30 avril. Un dividende de 1,85 euro par part sera versé aux souscripteurs le 28 juillet. La performance du fonds s'élève à 1,4 % et la distribution représente un rendement de 3,2 %. Actuellement, le fonds possède 48 actifs dans 10 pays européens. Il détient en plus des participations dans 22 sociétés immobilières.

Selon L’Echo, l’assureur belge Ageas va céder ses activités vie et pension en Turquie à BNP Paribas Assurance. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. La transaction doit encore être approuvée par les instances de contrôle. Elle devrait être clôturée au cours du quatrième trimestre 2010.

Irving Picard, the court-appointed administrator in charge of liquidating Bernard Madoff’s company, will file further legal actions to recuperate money from investors who were duped by the fraudster. La Tribune reports that the administrator has told the Wall Street Journal that he may sue as many as 2,000 individual investors.

A US investigative committee may turn to outside accountants to evaluate Goldman Sachs’ derivatives activities. The bank, which claims that its system makes it impossible to isolate transactions on single derivative products, has not convinced the chairman of the investigative committee.

The index provider Dow Jones Indexes on Monday, 26 July announced changes to the methodology of the Dow Jones global and U.S. Total Stock Market indexes. From 20 September, offshore businesses listed on a US market will be eligible to join the Dow Jones Global Total Stock Market index. This modification takes into account the consequences of a change in US tax law, which has led some publicly-traded businesses to move their tax domicile to other financial centres such as Ireland or Switzerland. Previously, the businesses in question were included in the country indexes for the country to which they had transferred their tax domicile, which caused confusion as the indexes of these countries were no longer useful as accurate measures of their respective local markets. From 20 September, businesses listed on the Korean Securities Dealers Automated Quotations (KOSDAQ) will also be admissible to the Dow Jones US Total Stock Market Index and the Dow Jones Global Total Stock Market indexes. Currently, the Dow Jones indexes include shares of the Korean stock exchange (KRX). As of 16 July 2010, there were 966 companies listed on KOSDAQ, representing a total float of about USD41bn.

The new British government has announced its reforms to financial regulations, which it hopes to pass by mid-2011, La Tribune reports. The proposed legislation unveiled on Monday, 26 July confirms that the single banking, insurance and financial market regulatory body, the Financial Services Authority, will be dissolved, and most of its powers transferred to the Bank of England. A new Financial Policy Council (FPC) will be in charge of identifying “systemic” dangers which could unbalance the financial sector. Reforms would also create a Consumer Protection and Markets Authority (CPMA). The FPC and CPMA would begin to operate “invisibly” once the reforms are passed, the newspaper notes.

In terms of responsible investment, South Africa is one of the most active emerging countries, Novethic reports in the most recent issue of its quarterly newsletter “L’Essentiel de l’ISR.” In that country, there are 20 institutional investors who have signed up to the United Nations Principles for Responsible Investment, and 39 SRI funds on sale. But SRI funds are taking into account the social dimension as their top priority, and taking far fewer environmental criteria into account, Novethic notes, referring to a study conducted between June and December 2009 by the Environmental Policy Unit of the University of Cape Town of 22 organisations that have signed up to the UN-PRI, or which offer SRI funds on the South African market. “Of these 40 funds, none of them prioritises green themes such as combatting climate change,” Novethic finds. 58% of the funds concentrate on social themes such as jobs and economic development in the country. Elsewhere, with 24% of the SRI market represented by funds which respect Sharia principles, religion-based exclusionary selection remains a strong practice.

UBS on Tuesday, 27 July announced net profits of CHF2bn for its second quarter 2010, ending on 30 June, compared with losses of CHF1.4bn in the equivalent period of last year. In the Wealth Management & Swiss Bank division, net capital outflows totalled CHF5.5bn as of the end of June, compared with CHF16.5bn one year earlier. Global Asset Management, however, saw net inflows of CHF3.4bn, following outflow of CHF17.1bn. Net capital outflows from wealth management totalled CHF5.2bn as of the end of June, compared with CHF16.5bn one year earlier. The Wealth Management Americas division posted inflows of new money totalling CHF2.6bn, following CHF5.8bn the previous quarter. The Global Asset Management division, however, posted inflows of CHF3.4bn, following outflows of CHF17.1bn.

Axa Investment Managers has announced that the eighth fiscal year of the open-ended real estate fund Axa Immoselect concluded on 30 April. A dividend of EUR1.85 per share will be paid to subscribers on 28 July. The performance of the fund totals 1.4%, and the dividend represents returns of 3.2%. Currently, the fund owns 48 properties in 10 European countries. It also holds stakes in 22 real estate funds.

The Lipper Managed Futures/CTAs index registered returns of 0.12% in June, bringing its losses since the beginning of the year to 3.90%, Hedge Week reports.

Crédit Agricole Cheuvreux yesterday published its market indicators for May and June, established jointly with he TAG company, a provider of evaluations of execution performance and the quality of markets for equities trading. Of the primary markets, only XETRA and SIX lost market share in the past two months, while SIX was the primary market hardest hit by market fragmentation between first and second quarter 2010. The LSE also lost 3 percentage points of market share. Chi-X, BATS and Turquoise, for their part, have gained overall market share in Europe (to 18.5%, 5.8%, and 4%, respectively), but without a significant improvement over most of the major indices. On trading in shares of the LSE, Chi-X achieved as much as 30% in the first days of May, a statement adds. In terms of future trends, the system of crossed GES and Getco orders has kicked off, and the brokerage arm of Crédit Agricole states that the MTF (dark) market from UBS has found a CEO. Equiduct has offered former clients of NASDAQ OMX a way to retain their connections and to convert them into Equiduct connections.

The Union Financière de France is preparing to launch the UFF Capital Planète fund at the beginning of the month, which is dedicated to investments in activities which protect the environment, in the water, agriculture, renewable energy and forestry industries.

In the first quarter of its 2010-2011 fiscal year, which ended on 30 June, the US asset management firm Legg Mason has seen a 4.3% decline in its net profits, to USD47.9m, compared with USD63.6m in the previous quarter. Compared with the previous quarter, assets under management were down 6%, to USD645.4bn, compared with USD684.5bn at the end of March. Net redemptions by investors accounted for USD23.1bn of this decline, while market effects took out USD16bn. Assets were down 2% in one year.

Les fonds de private equity spécialisés dans les investissements dans les pays émergents ont souffert pendant la crise, les fonds levés passant de 66,5 milliards de dollars en 2008 à 22,6 milliards en 2009, note le Financial Times FM. Mais leur poids dans le private equity a augmenté de manière impressionnante. Ainsi, les investissements dans les pays émergents représentaient l’an dernier 26%, un record, selon la Emerging Markets Private Equity Association. En 2008, la part des pays en voie de développement n'était que de 14 %, en 2004 de 7 %.

Sur les cinq prochaines années, il ne faut pas fantasmer, la croissance moyenne des encours dans la gestion d’actifs ne dépassera pas 6,2 % annuels, selon les calculs de Dexia Asset Management (DAM), c’est-à-dire que la profession ne retrouvera pas les taux de croissance d’antan comme si de rien n'était, comme si la crise n’avait pas été majeure.Le secteur est en forte transformation avec des défis majeurs et une pression concomittante sur les revenus comme sur les coûts ; réduire les coûts et augmenter les revenus sont des exercices faisables, mais qui ont nécessairement des limites. «La crise a changé l’environnement de la profession. Le véritable défi, à présent, consiste à regagner la confiance des clients», explique à Newsmanagers Naïm Abou-Jaoudé, CEO de Dexia AM. Car tout a vacillé, voire tremblé, avec le choc de confiance de 2008-2010, et les entreprises du secteur sont encore en plein dans la crise.Pour ce qui la concerne, DAM «a choisi d’ajouter du service au client à tous les stades de la chaîne de valeur. L’idée est d’ajouter de «l’alpha-client» pas uniquement sur le produit, mais également avant et après l’acte de vente, afin d’apporter au client de véritables solutions correspondant à ses besoins», explique le directeur général.Cela répond à une conception de base selon laquelle «le client doit être considéré comme un partenaire de long terme». Autrement dit, «avant de lui vendre un produit, il faut l'écouter et lui offrir du conseil sur-mesure. Il faut aussi pouvoir lui offrir des solutions adaptées en matière de gestion du risque, d’adéquation de son actif et de son passif et de réglementation. Cela suppose de former les commerciaux de DAM ainsi que les distributeurs tiers afin de mieux vendre ces services et d’offrir aux clients un accès aux experts de DAM dans tous ces domaines».Afin d’être plus à l’écoute du client, le pôle «allocation d’actifs» a été réorganisé en regroupant en une seule, l'équipe qui gérait les fonds et celle qui était chargée des mandats. «Les évolutions dans notre processus d’allocation reflètent une nouvelle réalité de marché et de besoins de la clientèle auxquels nous devons nous adapter», insiste Naïm Abou-Jaoudé.D’autre part, des efforts ont été déployés en matière de reporting client, avec un délai qui est tombé désormais à «j+5» et qui va bientôt passer en dessous des cinq jours. En matière d’attribution de performance, la transparence a aussi été augmentée, avec un compte-rendu ligne par ligne."Après une étude auprès de 800 clients que nous avons confiée à Strategic Insight, nous avons procédé à certains aménagements», poursuit le CEO de DAM. Certains ont commencé dès 2009 avec la fusion du marketing et de l'équipe commerciale pour former un seul service, «client relations & solutions», dans lequel se trouve les «investments specialists», qui sert de point de contact unique pour tous les besoins du client en termes de produits et de services.En outre, chacun des membres du comité exécutif s’est vu confier un certain nombre de clients afin de mieux répondre à leurs besoins et anticiper les changements du secteur. «En fait, chez Dexia AM, ajouter de la valeur pour les clients est l’affaire de tous les services, et pas seulement des commerciaux et des gestionnaires de mandats. Nous avons aussi davantage investi dans la formation client et par exemple, dans le domaine de la réglementation, afin de mieux répondre aux nouvelles demandes, nous avons créé un poste «public affairs», insiste Naïm Abou-Jaoudé. Ce dernier met aussi en exergue la création d’une «Dexia AM Sales Academy» où sont formés les commerciaux sur des aspects spécifiques de leur mission et où des clients peuvent aussi être invités à se perfectionner sur certains processus du métier.Cette polarisation sur le client aide Dexia AM à se positionner. A l’heure des choix entre l’industrialisation ou le travail à façon, Naïm Abou-Jadoué souligne qu’avec 600 personnes et et un encours de 85 milliards d’euros à fin mars, l’entreprise est un acteur de taille moyenne. Cela lui permet d’offrir plus de transparence, de réactivité et de proximité. «Avec une approche tournée vers la «glocalisation», Dexia AM est fort d’une gestion centralisée efficiente tout en étant local et proche du client. Avec sa taille intermédiaire, DAM peut faire profiter ses clients du meilleur des deux mondes : une gamme assez diversifiée de produits et services comme celle des grands acteurs, et en même temps d’une approche relativement agile et flexible comme celle des plus petits», souligne le CEO.Dans cette optique, DAM a choisi «de mettre plus particulièrement l’accent sur le développement de l’allocation d’actifs, l’investissement responsable et durable (IRD) et enfin l’alternatif, avec des single hedge funds et des fonds de hedge funds, sans oublier les solutions gestion actif/passif», conclut Naïm Abou-Jaoudé.

Man Group veut renforcer sa présence en Asie et regarde de plus près le marché chinois, indique Hedge Week. Le fonds alternatif coté s’efforce actuellement à signer des contrats avec des institutions publiques. Conquérir le marché des investisseurs privés dans ce pays serait l'étape suivante, a déclaré le CEO de Man Group, Peter Clarke. Il estime que la vente de hedge funds aux investisseurs en Chine pourrait être possible dans les trois prochaines années.