p { margin-bottom: 0.08in; } Despite an increasing appetite for risk, hedge fund managers remain highly prudent in their use of leverage. According to the Financial Times, hedge funds either have acces to leverage exceeding their needs, or they are avoiding taking excessive risk. According to statistics from Credit Suisse, the average hedge fund began the year with leverage of 2.53%, and finished it with 2.52%. Since then, leverage has risen to 2.65%, but recent events will have incited many hedge funds to back-pedal.

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge funds pulled in about USD12.2bn in January, according to estimates from TrimTabs, which has revised its estimate for December to reflect a net outflows of USD4.6bn, and not an inflow of a similar scale, due to significant redemptions from a large fund.Funds specialised in emerging markets posted inflows of only USD1bn in January. The crisis in the Middle East may provoke a wave of sales in February, TrimTabs estimates. CTAs, however, attracted USD2.2bn in January.Funds of hedge funds are continuing to lose ground, with redemptions of USD3.9bn in the past three months.Investors in hedge funds continued to show a marked preference for large funds. Hedge funds with over USD1bn in assets attracted USD27bn in assets in the past four months, while hedge funds with less than USD500m have faced redemptions totalling USD5.8bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } KAS Bank has announced the launch of Fund Desk, a platform to assist new funds in the Netherlands. The platform will assist managers to create and construct new products, particularly with advising on administrative, compliance or back-office questions.

p { margin-bottom: 0.08in; } The new organization for management at Natixis AM, unveiled in September 2010, has declared its ambitions for 2011 and beyond. The director of fixed income management, Ibrahim Kobar, says that he would like to develop the credit unit in the next few years, one of the five areas of the new fixed income management architecture, alongside money market management, euro bond management, international bond management, and insurance management. With assets under management of EUR6-7bn, the credit unit is still far behind euro bonds (about EUR20bn in assets), money markets (EUR55bn), and the historic insurance management unit (EUR150-170bn). The development of the credit unit, whose staff was increased last year, and now includes 12 analysts, includes development of new products, such as a high yield fund, launched in November 2010, and a credit arbitrage product. In terms of equities, the director of the unit, Emmanuel Bourdeix, says that he is seeking to develop the sattelite portion of the new tripartite architecture (core, thematic and insurance). Out of assets of about EUR80bn, the core portion represents about 45%, while the insurance portion also accounts for about 45%, and the satellite portion only 10%. The idea is to have a much stronger presence internationally, particularly in emerging markets. With this in mind, two Europe equities analysts have decided to develop an expertise in Asia and Latin America, and Bourdeix is planning to recruit specialists to round out the team.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US group KKR earned net profits last year of USD2.1bn, up 9.5% compared with the previous year. A key result in this good result was the fact that KKR’s investment portfolio increased 33% in value over the year. Assets under management increased by 16.8% last year to USD31bn as of 31 December 2010, compared with USD52.2bn one year earlier.

p { margin-bottom: 0.08in; } T. Rowe Price has announced the appointment of Scott B. David as director of distribution. He will be responsible for commercial relations with third-party distributors (including financial advisers) in the United States. He will begin in this position on 2 May this year. David was most recently president of Fidelity Institutional Retirement Services.

p { margin-bottom: 0.08in; } The US group KKR earned net profits last year of USD2.1bn, up 9.5% compared with the previous year. A key result in this good result was the fact that KKR’s investment portfolio increased 33% in value over the year. Assets under management increased by 16.8% last year to USD31bn as of 31 December 2010, compared with USD52.2bn one year earlier.

p { margin-bottom: 0.08in; } Les Echos reports that a report commissioned by the British government recommends that the 100 companies of the FTSE index should have women occupying one quarter of the seats on their boards of directors by 2015. Quotas may be introduced if management fails to respect certain objectives. Currently, only five businesses of the FTSE 100, including Pearson, Burberry and Imperial Tobacco, have women as CEOs. Only one out of eight directors at FTSE 100 companies is a woman.

p { margin-bottom: 0.08in; } In addition to the 21 ETFs it already has listed on the Bolsas y Mercados Españoles (BME), db x-trackers (Deutsche Bank) has registered ten more ETFs with the CNMV, which replicate sectoral sub-indices of the MSCI World (consumer staples, consumer discretionary, information technology, industrials, health care, energy, materials, utilities, financial and telecommunication services).Two additions to the list of products newly added to trading in Spain are the db x-trackers MSCI Emerging Markets short Daily Index ETF and the db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate ETF.

p { margin-bottom: 0.08in; } Although the Emerging Markets Corporate Debt sub-fund of the ING (L) Renta Fund has not yet received a license from the CNMV for sale in Spain, two other sub-funds, the FX Alpha (absolute return, currencies) and Europe High Yield (bonds) now have the necessary authorisation, Funds People reports. ING Investment Management is also preparing to release the Commodity Enhanced fund, a sub-fund of ING (L) Invest, in Spain.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to estimates by VDOS Stochastics, relayed by Funds People, assets in Spanish funds are reported to have increased by EUR1.29bn, or 0.9%, between 1 and 18 February, to a total of nearly EUR145.59bn. This comes in addition to positive market effects of nearly EUR1.11bn, and net subscriptions of EUR186m, the first net subscriptions since 2009.

p { margin-bottom: 0.08in; } DWS Access has collected about EUR70m in assets from retail clients of Deutsche Bank for the closed fund DWS Access Marmarapark, which will finance half of a EUR200m investment by the ECE group in the construction of the Marmarapark shopping centre (100,000 square metres) in Istanbul. Leverage for DWS Access will by 40%. The remaining 50% of the capital will be provided by the Hamburg-based developer ECE and the Otto family. DWS Access states that before work has even begun, one third of the space has already been leased. Completion is slated for autumn 2012.

p { margin-bottom: 0.08in; } Expansión reports on the basis of statistics from VDOS that fund managers in February managed to bring in the first net subscriptions in 15 months, totalling EUR186m, bringing them out of the slump that set in with the “deposits war” between financial institutions.Management firms took the occasion to beef up distribution of guaranteed funds with dominant exposure to bonds, which offer total annual returns of 2% to 4% over 3-4 years.The fund management firm which profited most from the situation was Invercaixa (La Caixa), which attracted EUR839m for Foncaixa Estabilidad, after previously capturing EUR1bn in 2010 for the Foncaixa Bienvenida.The other two asset management firms with the largest inflows in February are Bestinver (Acciona) and Mutuactivos (Mutua Madrileña).

p { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at the Royal Bank of Scotland (RBS) increased last year by 5%, to GBP30.7bn, largely due to an improvement in market conditions. The British group has reported a net loss for the part of the group down by two thirds in 2010, to GBP1.125bn, compared with GBP3.6bn in 2009.

Workspace Group is to launch a GBP100m joint venture with BlackRock to buy high-yielding property in areas of the market ignored by many real estate investors, the Financial Times writes. Workspace buys then turns former industrial and office buildings into modern premises dedicated to small-to-medium-sized businesses.

p { margin-bottom: 0.08in; } Net inflows for the British St James’s Place last year totalle GBP3bn, up 30% compared with the previous year, the management firm has announced in a statement. Assets under management increased 26% to GBP27bn. The firm, which reported pre-tax profits of GBP84.2m, up 69% compared with 2009, is proposing a dividend of 6 pence, up 33% from the previous year.

p { margin-bottom: 0.08in; } Barclays Wealth has opened subscriptions until 8 April for its new China Optimiser fund, which is designed on the same principle as the Emerging Markets Optimiser fund.The fund charges 3% for a six-year period, and at maturity guarantees the subscriber the initial capital invested, plus 65% of the performance of the benchmark index, the FTSE Xinhua 25.The exposure of the fund (limited to 150%) is adjusted daily as a function of volatility: when volatility is low, exposure is high, and vice versa. The counterparty is Barclays Bank.Minimal subscription is set at GBP5,100.

p { margin-bottom: 0.08in; } Fidelity Investments has announced that average assets in 401(k) retirement plans in the United States have set a new record. As of the end of 2010, they come to USD71,500, a level not seen in 10 years. For plans which have been in existence for more than 10 years, average assets have increased to USD183,100 as of the end of 2010, compared with USD59,100 at the end of 2000.

KAS Bank annonce le lancement de Fund Desk, une plateforme d’aide pour les nouveaux fonds aux Pays-Bas. La plateforme aidera les gérant à la création et la construction de nouveaux produits, notamment à travers des conseils sur des questions administratives, de conformité ou de back-office.

Les hedge funds ont collecté environ 12,2 milliards de dollars en janvier, selon les estimations communiquées par TrimTabs qui a revu son estimation de décembre à une décollecte nette de 4,6 milliards de dollars, et non une collecte du même ordre en raison de rachats significatifs émanant d’un grand fonds.Les fonds spécialisés sur les marchés émergents ont enregistré une collecte de seulement 1 milliard de dollars en janvier. La crise au Moyen Orient pourrait provoquer une vague de ventes en février, estime TrimTabs. Les CTA ont en revanche drainé 2,2 milliards de dollars en janvier.Les fonds de hedge funds continuent de perdre du terrain, avec des rachats de 3,9 milliards de dollars au cours des trois derniers mois.Les investisseurs dans les hedge funds ont continué d’afficher une préférence marquée pour les grands fonds. Les hedge funds dotés de plus de 1 milliard d’actifs ont drainé 27 milliards de dollars au cours des quatre derniers mois, alors que les hedge funds de moins de 500 millions d’actifs ont dû faire face à des rachats pour un montant de 5,8 milliards de dollars.

Présentée en septembre 2010, la nouvelle organisation des gestions de Natixis AM affiche ses ambitions pour 2011 et au-delà. Le directeur de la gestion taux, Ibrahim Kobar, a indiqué le 24 février, à l’occasion d’une présentation, qu’il souhaitait développer dans les prochaines années le pôle crédit, l’un des cinq pôles de la nouvelle architecture de la gestion taux, aux côtés de la gestion monétaire, de la gestion obligataire euro, de la gestion obligataire internationale et de la gestion assurance. Avec des encours sous gestion de 6 ou 7 milliards d’euros, le pôle crédit est encore loin derrière l’obligataire euro (20 milliards d’encours environ), le monétaire (55 milliards d’encours) ou encore le pôle historique de la gestion assurance (150 à 170 milliards d’euros). Le développement du pôle crédit, dont les effectifs ont été renforcés l’an dernier et qui compte désormais 12 analystes, passe par de nouveaux produits, notamment un fonds high yield lancé en novembre 2010 qui devrait être prochainement enregistré en France, ou encore un produit d’arbitrage crédit. Côté actions, le directeur du pôle, Emmanuel Bourdeix, souligne sa volonté de développer la partie satellite au sein de la nouvelle archtecture tripartite (core, thématique et assurance). Sur un encours d’environ 35 milliards d’euros à fin décembre 2010, la partie core représente environ 45% du total, le pôle assurance également autour de 45% et la partie satellite seulement 10%. Au sein de la poche thématique figurent notamment les stratégies value et opportunités, les petites et moyennes capitalisations européennes, la diversification (immobilier, foncières et matières premières) et l’approche «event driven», une stratégie de performance absolue autour des situations spéciales dans l’univers des actions européennes. Autre axe stratégique, l’investissement durable, avec une équipe d’une dizaine d’analystes spécialisés dans l’extra-financier et l’objectif de proposer un ISR de conviction pouvant déboucher sur une allocation sectorielle active. L’idée est aussi d'être beaucoup plus présent à l’international, notamment du côté des marchés émergents, l’Europe émergente bien entendu, mais aussi l’Asie émergente et l’Amérique latine émergente. Dans cette perspective, deux analystes actions Europe ont décidé de développer une expertise sur l’Asie et l’Amérique latine, Emmanuel Bourdeix envisageant le recrutement de spécialistes pour compléter le dispositif. A plus long terme, les actions internationales devraient figurer au cœur de l’offre, mais avec un «biais» européen.

L’indice des OPCI RFA d’IPD et de l’Aspim, qui reflète la performance de 42 produits, affiche au second semestre 2010 un rendement global de 8 %. Parmi ces véhicules, les 37 fonds spécialisés, c’est-à-dire dont l’exposition est de plus de 70 % sur un secteur particulier, enregistrent un gain de 9 %. Les 5 fonds diversifiés, quant à eux (représentant 13% en valeur de l’échantillon total analysé), ne progressent que de 2,8 % au cours du second semestre 2010. L’actif net réévalué total de l’échantillon est de 4.517 millions d’euros à fin décembre 2010 contre 3.509 millions à fin juin 2010. La valeur des actifs sous-jacents est de 7.471 millions d’euros au 31 décembre 2010. Sur les 42 véhicules analysés, 33 sont des OPCI RFA dédiés et 9 sont donc des OPCI RFA non dédiés. A noter que quatre nouvelles sociétés de gestion d’OPCI ont rejoint l’échantillon de l’indice : Archon Group, GE Rem, Paref Gestion et Union Investment France. Les autres sont AEW Europe SGP, Amundi Immobilier, Axa Real Estate SGP, BNP Paribas REIM, Ciloger, Sofidy, UFG LFP, et Viveris Reim.

Si le compartiment Emerging Markets Corporate Debt (obligations d’entreprises de pays émergents) de la sicav ING (L) Renta Fund n’a pas encore obtenu l’agrément de la CNMV pour une commercialisation en Espagne, deux autres compartiments, FX Alpha (devises, performance absolue) et Europe High Yield (obligataire haut rendement), disposent à présent de l’autorisation correspondante, rapporte Funds People. ING Investment Management se prépare également à distribuer en Espagne le Commodity Enhanced (matières premières), compartiment de la sicav ING (L) Invest.

Expansión constate sur le vu des statistiques de VDOS que les gestionnaires de fonds ont réussi en février à enregistrer leurs premières souscriptions nettes (de 186 millions d’euros) depuis quinze mois, ce qui a été permis par la trêve qui s’est instaurée dans la «guerre du passif» entre établissements financiers.Les sociétés de gestion ont profité de cette nouvelle situation pour muscler la distribution de fonds garantis à dominante obligataire qui offrent des rendements compris entre 2 et 4 % annuels sur 3-4 ans.La maison qui a le plus profité de cette situation est Invercaixa (La Caixa) qui a ainsi drainé 839 millions d’euros pour le Foncaixa Estabilidad après avoir déjà capté 1 milliard d’euros en 2010 pour le Foncaixa Bienvenida.Les deux autres gestionnaires qui ont le plus collecté en février sont Bestinver (Acciona) et Mutuactivos (Mutua Madrileña).

Selon les estimations de VDOS Stochastics relayées par Funds People, l’encours des fonds espagnols aurait augmenté de 1,29 milliard d’euros ou de 0,9 % entre le 1er et le 18 février pour atteindre près de 145,59 milliards d’euros. Cela proviendrait d’un côté d’un effet de marché positif pour presque 1,11 milliard d’euros et de l’autre de souscriptions nettes de 186 millions d’euros, les premières depuis 2009.

En plus des 21 ETF déjà cotés sur Bolsas y Mercados Españoles (BME), db x-trackers (Deutsche Bank) a fait enregistrer par la CNMV dix ETF répliquant des sous-indices sectoriels du MSCI monde (consumer staples, consumer discretionary, information technology, industrials, health care, energy, materials, utilities, financial et telecommunication services).A cette liste de produits nouvellement admis à la négociation en Espagne s’ajoutent le db x-trackers MSCI Emerging Markets short Daily Index ETF et le db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Global Real Estate ETF.

Lombard Odier a annoncé le 24 février la nomination de Vincent Duhamel en qualité de responsable du développement des activités de gestion privée et institutionnelle de Lombard Odier en Asie. Il aura le statut d’associé à responsabilité limitée et sera basé à Hong Kong. Il sera épaulé par Bartvan Leemput qui demeure responsable des équipes de clientèle privée pour la région.Il travaillera sous la conduite d’Anne-Marie de Weck, associé-gérant de Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, en charge del’activité de gestion privée, et d’Hubert Keller, associé-gérant de Lombard Odier Darier Hentsch & Cie, responsable desactivités de gestion institutionnelle.Vincent Duhamel rejoint Lombard Odier après avoir dirigé SAIL Advisors, la filiale d’investissement de l’un des plusimportants family office d’Asie. Il était auparavant responsable de Goldman Sachs Asset Management pour la région Asie hors Japon, basé à Hong Kong, en charge des activités de gestion d’actifs ainsi que des activités de mandats institutionnels.

Selon Asian Investor, State Street Global Services (SSGS) a réorganisé ses activités en Asie, avec la constitution d'équipes dédiées pour l’Asie du sud et l’Asie septentrionale, et l’objectif d’un renforcement des ressources pour la première.SSGS vient ainsi de recruter un responsable des ventes pour l’Asie du sud, Jason Yip, qui a déménagé fin 2010 de Hong Kong à Singapour pour prendre cette fonction nouvellement créée.

La société de gestion basée à Hong Kong RP Capital lance un fonds immobilier dédié à la Chine, rapporte Asian Investor. La société cherche des capitaux jusqu'à hauteur de 100 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels et retail intéressés par des investissements dans des locaux commerciaux dans les principales villes chinoises.

Selon des proches du dossier, la Deutsche Bank a l’intention de vendre les tours jumelles de son siège francfortois, rebaptisées «Greentowers» après leur reconditionnement écologique complet de ces trois dernières années, rapporte le Financial Times Deutschland. La vente est confiée à la filiale de gestion d’actifs DWS qui va «packager» les tours dans un fonds immobilier fermé destiné aux particuliers.Les tours, qui ont été «réinaugurées» jeudi soir, avaient été cédées à un fonds interne pour 272 millions d’euros à la mi-2007 et le reconditionnement énergétique a englouti environ 200 millions d’euros. Selon les experts, les Greentowers valent environ 500 millions d’euros.