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Asset Management
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05/07/2011

La Bourse de Tokyo vise celle d’Osaka

En vue de tenir tête dans un contexte mondial de concentration des opérateurs boursiers, les Bourses d’Osaka et de Tokyo poursuivent leurs négociations en vue d’un rapprochement.Le Tokyo Stock Exchange, numéro quatre mondial en termes de volumes de transactions, aurait selon le quotidien nippon formulé une offre d’achat. Une offre qui devrait être rejetée.
04/07/2011

Pour Standard & Poor’s un «rollover» de la dette grecque aurait valeur de défaut

Les deux solutions proposées par la Fédération bancaire française pour couvrir les besoins d’Athènes de 2011 à 2014 en rééchelonnant la dette grecque par des échanges de titres reviendraient à placer Athènes en situation de défaut sélectif, a prévenu l’agence de notation Standard & Poor’s. Selon S&P, l’une comme l’autre impliquent des pertes pour les créanciers privés de la république hellénique. «A défaut d’information complémentaire, nous abaisserions probablement la note souveraine grecque à «SD», ce qui indiquerait la restructuration dans les faits d’une partie, mais pas de la totalité, de sa dette obligataire.». Sur les marchés asiatiques, l’euro a touché un plus bas de séance face au dollar aussitôt après cette déclaration. Par ailleurs, aucune décision n’a encore été prise sur le mode de participation du secteur privé au plan d’aide à la Grèce, a annoncé lundi le ministère allemand des Finances.
04/07/2011

L'indice Sentix en hausse en juillet dans la zone euro

L’indice Sentix du sentiment des investisseurs de la zone euro s’est accru contre toute attente en juillet pour atteindre 5,3, après être ressorti à 3,5 en juin. Les sept analystes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un repli à 1,2. L’indice Sentix restait sur trois mois consécutifs de recul. L’amélioration de la conjoncture explique en partie cette remontée.
04/07/2011

Les prix à la production en recul de 0,2% dans la zone euro

Les prix à la production dans les 17 pays qui forment la zone euro ont diminué de 0,2% au mois de mai, en raison notamment de la baisse du prix de l'énergie. Sur un an, ils affichent une hausse de 6,2%. Les prix à la production avaient progressé en avril de 0,9% par rapport à mars, et de 6,7% par rapport à avril 2010.
04/07/2011

Pékin relève le cours-pivot du yuan à un niveau record

La Chine va s’en tenir à une politique monétaire «prudente» en raison des pressions inflationnistes élevées, a annoncé lundi la Banque populaire de Chine, au terme de sa réunion trimestrielle lors de laquelle le cours-pivot du yuan a été porté à 6,44661, un niveau record. La devise chinoise a ensuite rapidement atteint le niveau historique de 6,4599 pour un dollar. Le yuan ne peut évoluer que de 0,5% en hausse ou en baisse par rapport au cours-pivot, défini tous les jours par la banque centrale. Depuis que le yuan a été désarrimé du cour du dollar, en juin 2010, la devise chinoise a pris 5,67% par rapport au billet vert, et 2,13% depuis le début de l’année. La banque centrale chinoise a ajouté qu’elle aurait recours à divers outils pour maintenir le niveau de liquidité et la masse monétaire à des niveaux acceptables.
04/07/2011

Les gestionnaires de la famille Rothschild se font concurrence en Allemagne

La Frankfurter Allgemeine Zeitung constate que les sociétés de gestion françaises Edmond de Rothschild Asset Management (Edram) et Rothschild & Cie Gestion se sont tous deux récemment lancées à l’assaut du marché allemand.Mais Edram (14 milliards d’euros d’encours) a choisi l’option coûteuse d’un bureau à Francfort dans l’Opern Turm avec deux directeurs généraux (Rupert Hengstler, l’ancien patron d’Oppenheim KAG, et Stefan Zayer) et une agence de communication.Rothschild & Cie Gestion (22,4 milliards d’euros) a opté pour une formule plus discrète, sans bureau local et en recourant à un accord de distribution avec max.xs.Des deux côtés, précise le journal, on veille à ne pas monter en épingle la concurrence entre les maisons cousines.
04/07/2011

Sal. Oppenheim s'implante à Hanovre

En août, la banque privée Sal. Oppenheim (groupe Deutsche Bank) ouvrira sa dixième succursale en Allemagne, à Hanovre. Elle sera dirigée par Michael Jänsch qui a été débauché avec toute son équipe de Credit Suisse dans la capitale de Basse-Saxe et qui a commencé à travailler pour son nouvel employeur au 1er juillet.
04/07/2011
Fonds

UBS lance un compartiment actions énergie

UBS Global Asset Management a obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne du compartiment Energy de la sicav luxembourgeoise UBS (Lux) Equity lancé le 13 mai. Ce produit est confié au gérant de portefeuille James McLellan, qui privilégie les entreprises de services et d'équipement pétroliers (National Oilwell Varco, Baker Hughes, ENSCO et Dril-Quip) par rapport aux grands groupes intégrés. De plus, il parie sur les entreprises comme Ultra Petroleum, QEP ou Williams, qui participent à la mise en exploitation des gisements de gaz naturel en Amérique du Nord. Pour se diversifier, le gérant compte sur les entreprises qui investissent dans les énergies renouvelables.L’objectif du fonds est de surperformer de 250 points de base l’indice MSCI World Energy.CaractéristiquesDénomination : UBS (Lux) Equity Sicav - Energy (USD) P-accCode Isin : LU0622290632Droit d’entrée : 6 %Frais forfaitaires : 1,80 %Droit de rachat : 2 %
Fonds
04/07/2011

Amber prend 3,5 % de FonSai

Selon les milieux financiers italiens, le gestionnaire américain Amber Capital a acheté ces jours derniers en deux blocs des droits de souscription de nouvelles actions Fondiara Sai, rapporte Il Sole-24 Ore.Au terme de l’augmentation de capital devrait détenir aux alentours de 3,5 % de l’assureur, dont il deviendrait le troisième actionnaire de référence après Premafin (41 %) et UniCredit (6,6 %).Amber Capital détient déjà des participations inférieures à 2 % valorisées à un total de 426,7 millions d’euros en Italie, notamment dans Iride, Enia, Cofide et Banca Popolaire di Milano.
04/07/2011

Une quatrième associée pour Alken Asset Management

Selon Funds People, Isabel Ortega, qui a rejoint Alken Asset Management en 2007 et a été nommée global head of sales, est devenue au 1er juillet associée de la société de gestion, aux côtés de Nicolas Walewski, Antoine Badel et Marc Festa. Ce dernier a été récemment nommé co-head of strategy.
04/07/2011

F&C parachève son nouveau modèle d'exploitation

Très prochainement, F&C choisira parmi deux finalistes le sous-traitant auquel il confiera ses fonctions administratives dont le coût sera fonction des encours sous gestion et de l’ampleur des transactions. Cette formule se traduira par une économie annuelle de 12 millions de livres, dont 9 millions liés à la restructuration et 3 millions à la diminution des charges locatives liée à la réduction des effectifs, a indiqué la société le 1er juillet.L’accord d’externalisation concernera environ 110 personnes, soit 70 % des personnels administratifs (donc hors investissement, distribution et service à la clientèle). Une partie importante de ces collaborateurs sera mutée chez le sous-traitant.Cette réorganisation répond au souhait de F&C de se diversifier et d'élargir son activité par rapport à son biais historique de mandats assurantiels, a souligné Alain Grisay, le CEO.
04/07/2011

"amLeague apporte une visibilité forte sur le marché des investisseurs institutionnels"

Alors que le championnat amLeague vient d'avoir un an, Antoine Briant, son concepteur, revient sur les raisons qui expliquent les nettes différences de performances des sociétés de gestion désireuses, en l'occurrence, de séduire les investisseurs institutionnels membre du club amLeague. Dans la compétition, il ne manque finalement que les filiales des grandes banques françaises, même si Antoine Briant veut croire qu'elles finiront par se lancer, comme déjà quelques grands établissements l'ont fait.
04/07/2011

Forte collecte pour le pôle marchés émergents de Franklin Templeton

Lors d’une présentation à Paris le 1er juillet, Mark Mobius, l’un des gérants vedettes de Franklin Templeton, a indiqué que depuis le début de l’année le Templeton Emerging Markets Group, à lui seul (donc en dehors des autres divisions du groupe) a enregistré des souscriptions nettes d’environ 20 millions de dollars par jour.L’encours se situe à quelque 54 milliards de dollars, dont 60 % en Asie (dont 11 % pour l’Inde), 15 % en Amérique latine (dont 11 points pour le Brésil) et 15 % également en Amérique latine. L’Europe du Sud et l’Afrique représentent chacune 2 % du portefeuille, et le Moyen-Orient, 1 %.Les flux de la clientèle se sont surtout portés sur le fonds Chine, sachant que le compartiment correspondant de la sicav luxembourgeoise pèse presque 2,36 milliards de dollars à fin mai, devant le fonds Asie (17,93 milliards), le fonds marchés émergents mondiaux (1,31 milliard) et le fonds marché frontière (1,13 milliard).Mark Mobius a également souligné que le taux de rotation des portefeuilles de son groupe est très bas, en dessous de 20 %.D’une manière générale, le gérant-star de Franklin Templeton est confiant pour l’avenir des pays de sa «juridiction». D’abord, l’offre et la demande de capitaux sont équilibrés, ensuite la croissance est forte et le ratio dette/PIB faible, enfin les valorisations sont raisonnables. Les grands thèmes retenus sont ceux de la consommation, qui va augmenter avec les revenus et grâce à la faiblesse de l’endettement des ménages, et des matières premières. Les deux risques majeurs, en revanche, sont l’expansion monétaires et la prolifération des dérivés.
04/07/2011

Blackstone et GLP se disputent un portefeuille japonais de LaSalle

Selon The Wall Street Journal, Global Logistics Properties, filiale du fonds souverain singapourien Government of Singapore Investment Corp (GIC) est en concurrence avec The Blackstone Group pour l’acquisition d’un portefeuille de 20 actifs immobiliers industriels situés au Japon et mis en vente par LaSalle Investment Management. Cet ensemble pourrait valoir jusqu'à 140 milliards de yen ou 1,7 milliard de dollars.Ce pourrait donc être le plus gros investissement étranger au Japon depuis les catastrophes de mars et aussi la transaction la plus élevée depuis l’achat du Pacific Century Palace de Tokyo par le fonds immobilier Secured Capital pour 140 milliards de yen en 2009. Les rendements de l’immobilier au Japon sont attrayants pour les étrangers.
04/07/2011

Sycomore AM renforce son expertise en gestion long/short

La société de gestion indépendante Sycomore Asset Management, dont les actifs sous gestion s'élèvent à près de 2 milliards d’euros, a annoncé le 1er juillet l’arrivée d’Olivier Mollé au sein de son équipe long/short en tant que gérant du fonds Long Short Conservative, rebaptisé Sycomore Long Short Market Neutral.Olivier Mollé qui travaillait précédemment chez Neuflize OBC Investissements où il gérait depuis 2009 le fonds NOBC Europe L/S. poursuivra cette stratégie de gestion visant à générer une performance absolue en tirant profit des écarts de performance entre les actions d’un même secteur et en couvrant systématiquement son exposition résiduelle par une gestion rigoureuse du risque de marché. Il s’appuiera sur l’équipe de gestion de Sycomore AM en matière d’analyse fondamentale et sur l’outil interne d’aide à la décision SycoValo. Le fonds, à liquidité quotidienne, investira parmi un univers de 300 valeurs de la zone euro.
04/07/2011

Offer"to invest in several good stewards of the square is diversifying and therefore protective"

As the amLeague championship turns one year old, Antoine Briant, themind behind it, discusses the reasons for the net differences in performance between various management firms competing for the title in the hopes of winning over institutional investors belonging to the amLeague club. Only affiliates of major French banks are still missing from the competition, even though Briant predicts that they will eventually enter it, as some other major establishments have already done.
04/07/2011

Amber acquires 3.5% of FonSai

According to Italian financial sector sources, the US asset management firm Amber Capital has recently acquired two blocks of shares in subscription rights to new shares in Fondiara Sai, Il Sole – 24 Ore reports.Following the capital increase, Amber Capital is expected to control about 3.5% of capital in the insurance company, making it the third-largest shareholder after Premafin (41%) and UniCredit (6.6%).Amber Capital already holds stakes of under 2% in Italian businesses valued at a total of EUR426.7m, including investments in Iride, Cofide and Banca Popolare di Milano.
04/07/2011

Joachim Wilbois joins Nikolaus Rummler as head of IP Concept FM

WGZ Bank Luxembourg on 15 June merged with DZ Privatbank SA, and the head of the depository banking activity at WGZ,Joachim Wilbois, has been appointed as co-CEO of the asset management firm IP Concept Fund Management, an affiliate of DZ Privatbank, where he will be Rummler’s counterpart.The new recruit replaces Matthias Schirpke, who will be returning to DZ Privatbank as head of the investment fund division.
04/07/2011

UBS launches an energy sector equities sub-fund

UBS Global Asset Management has received a sales license for Germany for the Energy sub-fund of its Luxembourg Sicav UBS (Lux) Equity, launched on 13 May. The product will be managed by portfolio manager James McLellan, who will prefer businesses in the drilling equipment and oil services segment (National Oilwell Varco, Baker Hughes, ENSCO and Drill-Quip) over integrated groups. In addition, the fund will bet on businesses such as Ultra Petroleum, QEP and Williams, which are active in the exploitation of natural gas deposits in North America. For diversification, the manager will select businesses which invest in renewable energies.The objective of the fund is to outperform the MSCI World Energy index by 250 basis points.CharacteristicsName: UBS (Lux) Equity Sicav – Energy (USD) P-accISIN code: LU0622290632Front-end fee: 6%All-in fee: 1.80%Exit fee: 2%
04/07/2011

Veritas launches two ETF funds

The Frankfurt-based asset management firm Veritas Investment Trust has announced the launch of the German-registered funds ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus Money and ETF-Dachfonds Quant on 1 July. According to the specialist management firm, as the names of the funds indicate, they are ETF products.The first of these funds invests actively (0% to 100% equities) in the most promising emerging markets, with volatility about half the level of the MSCI Emerging Markets index.The Quant fund invests solely in equities and commodities markets, which are expected to rise sustainably through the use of a high level of portfolio diversification, with an equally-weighted portfolio of 20 positions (18 equities funds, 2 commodities funds). Markus Kaiser, CEO and CIO, says that the two new products are managed according to a trend-following model developed internally, with weekly updates to the portfolio, on the basis of data from the previous week.CharacteristicsName: ETF-Dachfonds Emerging Markets Plus MoneyISIN code: DE0009763326Front-end fee: 4%Management commission: 1.5%Performance commission: 15% on performance exceeding 7%Sales license: Germany, Austria, FranceName: ETF-Dachfonds QuantISIN code: DE0005561625Front-end fee: 5%Management commission: 1.5%Performance commission: 15% on performance exceeding 5%Sales license: Germany, Austria
04/07/2011

Burton Malkiel speaks out against active management

Burton Malkiel, who has been well-known in the financial sector since the first publication of his work, “A Random Walk Down Wall Street,” in 1973, and for new sequels to that work every four years since that time, is continuing on that path. Despite the development of passive management and ETFs, Malkiel estimates that there are still too many active managers, Financial News reports. The Princeton economics professor claims that the optimal level of passive management is about three quarters of the management market, and that the “core of a portfolio should be passively managed. In the United States, only one quarter to one third of funds are passively managed,” Malkiel says.
04/07/2011

UBS launches eight ETFs, six of them agricultural sector funds

The UBS CMCI Bloomberg agricultural index, with rolling optimisation at constant maturity horizons of 3, 6 and 12 months, two years, and five years, will be used as the underlying for six new Irish-registered ETF funds denominated in Swiss francs, euros and US dollars, which UBS ETF plc added to trading on the SIX Swiss Exchange on 27 June.Three of the products (UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF A acc CHF, UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF A acc EUR and UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF A acc USD) charge fees of 0.60%, while three others (UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF I acc CHF, UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF I acc EUR et UBS ETFs plc - CMCI Agriculture SF I acc USD) charge management commissions of 0.45%.UBS has also launched the emerging markets funds UBS ETFs plc - MSCI Emerging Markets TRN Index SF USD-A, which charges 0.60%, and UBS ETFs plc - MSCI Emerging Markets TRN Index SF USD-I, with fees of 0.45%.
04/07/2011

UCITS IV transposition: only four countries taking initiative

According to a survey by RBC Dexia Investor Services, Luxembourg, since 1 January 2011, Germany, the United Kingdom, and Ireland will be the four major European markets to have met deadlines to transpose the UCITS IV directive into law by 1 July 2012.Soon thereafter, they will be followed by Spain, which has begun an urgent process to pass a bill approved by the Council of ministers on 20 April, and Switzerland, which will follow on 15 July, even though it is not a member state of the European Union.Three other countries lag behind; France, Italy, and Belgium.
04/07/2011

Sycomore AM recruits long/short expertise

The independent management firm Sycomore Asset Management on 1 July announced that Olivier Mollé has joined its long/short team as manager of the Long/Short Conservative fund, which has been renamed as Sycomore Long/Short Market Neutral. Mollé previously worked at Neuflize OBC Investissements, where he had managed the NOBC Europe L/S fund since 2009. Mollé will continue this management strategy, which aims to generate absolute returns by profiting from differences in performance between equities in a single sector, and systematically hedging its residual exposure with rigorous management of market risk. He will be assisted by the management team at Sycomore Asset Management with fundamental analysis, and the internal decision-making tool SycoValo. The fund, which offers daily liquidity, will invest in a universe of 300 Euro zone equities. The fund, which offers daily liquidity, will invest in a universe of 300 Euro zone stocks. Assets under management at Sycomore AM total over EUR2bn.
04/07/2011

Prudential Real Estate Investors scales up pension activities

Prudential Real Estate Investors on 30 June announced that it has recruited David Skinner as head of development for companies in the 401(k) type defined-contribution pension fund sector. Skinner previously worked at JP Morgan, where he was head of distribution and sales for defined-contribution products to institutionals.
04/07/2011

Natixis Global AM adds to Iberian staff

With the recruitment of Sophie del Campo as CEO of Natixis Global Associates in Spain, Natixis Global Asset Management has added a big name to its European distribution personnel. Del Campo, who will now report to Hervé Guinamant, chairman and CEO of Natixis Global Associates International, will oversee commercial strategy and marketing for Spain and Portugal, and will assist with strategic development in Latin America. Del Campo has left Pioneer Investments, where she was head of Iberian operations, and previously worked in the Spanish arm of Crédit Agricole Asset Management.Christian Rouquerol, who has been head of distribution for Spain and Portugal at Amundi Iberia, will become head of sales at Natixis Global AM for the Iberian peninsula.
04/07/2011

Barclays Spain forms partnership with Allfunds

On 1 July, Jaime Echegoyen, CEO of the Barclays retail bank in Spain (Barclays Global Retail Banking España), and Juan Alcaraz, CEO of Allfunds Bank, have signed a cooperation agreement which will allow Barclays to offer a range of products and services from the Allfunds fund distribution platform as part of its new discretionary fund portfolio management service for clients of Barclays Gestión de Carteras Premier.
04/07/2011

Uniform tax regime will hit investment funds

Changes to the Italian tax regime will bring the withholding tax on all vehicles to 20%, except for government bonds, which will continue to be taxed at 12.5%.The changes will favour traditional products such as savings accounts, but will work to the disadvantage of futures accounts and directly held securities (equities and corporate bonds), ETFs, and other investment funds, for which the tax rate had previously been 12.5%, Il Sole – 24 Ore reports.In addition, the government is planning to raise the stamp duty on securities accounts to EUR120, from EUR34.20, which could lead savings investors to avoid types of vehicles for which holding a securities account is compulsory.
04/07/2011

Madoff: Criminal suit against managers of Alpha Prime Funds

The Austrian city of Hartberg is seeking EUR457,000 in damages from Stefan Sapotocky and Peter Fischer, former CEOs of Alpha Prime Funds, Fondsprofessionell reports. The criminal case, filed in the Vienna courts, also names the Viennese lawyer Christian Hausmaniger, and accuses the defendants of failing to undertake the necessary due diligence. The plaintiff claims that Alpha Prime Funds passed nearly all of its assets to Madoff without adequate analysis.

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