Dans une interview au Handelsblatt, Rob Kapito, l’un des co-fondateurs de BlackRock, indique que le gestionnaire américain vise un doublement, sous un peu plus d’un an, de ses encours alternatifs (notamment en private equity et en hedge funds) qui se situent actuellement à 113 milliards de dollars. Les fonds de private equity devraient atteindre les 500 millions de dollars.Par ailleurs, Rob Kapito annonce que la plate-forme de négociation internalisée en préparation chez BlackRock devrait être prête dans un an. Elle sera utilisable pour tous les types de valeurs mobilières, mais BlackRock n’a pas l’intention de faire de bénéfice sur cette activité.

Conjointement, Natixis Asset Management Advisors, L.P., Natixis ETF Trust et Natixis Distributors, L.P. ont déposé le 15 août auprès de la SEC deux demandes d’agrément concernant d’un côté des ETF à gestion active et de l’autre des ETF traditionnels qui pourraient être cotés par exemple sur la plate-forme NYSE Arca.D’après Mutual Fund Wire, le premier fonds traditionnel pourrait répliquer l’Ossiam US Minimum Variance Net Return Index.

T. Rowe Price lance un fonds d’obligations à taux variable, le Floating Rate Fund. Le produit est investi dans les obligations de sociétés notées en catégorie spéculative. L’objectif est de protéger l’investisseur des risques des hausses des taux d’intérêts, note le communiqué. Le fonds est accessible aux investisseurs américains à partir de 2.500 dollars, ou 1.000 dollars dans le cadre d’un plan épargne retraite. Le taux de frais sur encours s'élève à 0,85 %.

Pimco vient de recruter deux traders pour son équipe de gestion de portefeuille basée à Newport Beach aux Etats-Unis. Jeremie Banet, ancien trader chez Nomura Fixed Income, a rejoint l'équipe le premier août. Greg Sharenow occupera son nouveau poste à partir du 7 septembre. Il était auparavant trader sur le secteur de l'énergie chez Hess Energy Trading Company.

Dans des conditions de marché difficiles, les stratégies des hedge funds ont enregistré de bonnes performances en juillet 2011 et ont surperformé les marchés d’actions, selon les statistiques communiquées par Edhec-Risk.La stratégie CTA Global a notamment réalisé un gain de 2,70% au mois de juillet après deux mois de pertes. La stratégie Global Macro a de son côté dégagé un gain de 1,49%.En revanche, l’arbitrage de convertibles a terminé le mois sur un recul de 0,37% alors que la stratégie Equity market neutral est demeurée stable avec une avance de 0,04%.Pour leur part, les fonds de fonds ont dégagé un gain de 1,01% en juillet, surperformant le S&P 500 de plus de 3 points de pourcentage.

Les sociétés de capital investissement Fortress Investment Group, Colony Capital ou encore Starwood Capital Group font partie des nombreux acteurs du secteur actuellement en train de lever des fonds immobiliers, rapporte l’agence Bloomberg.Selon les statistiques de Preqin, on compte 441 sociétés de capital investissement qui cherchent à lever des fonds immobiliers, soit une augmentation de 63 par rapport à l’an dernier et un doublement par rapport au niveau observé en 2008.Dans ce contexte, les commissions ont tendance à baisser. Pour des fonds en quête de 1 milliard de dollars ou plus cette année, la commission de gestion moyenne s’est repliée à 1,33%, selon Preqin, contre une moyenne de référence de 1,5% et en dessous de la moyenne observée entre 2007 et 2008.

Les encours mondiaux des ETP, incluant ETF, ETN et ETC, pourraient atteindre entre 3.100 milliards de dollars et 4.700 milliards de dollars en 2015, contre 1.500 milliards de dollars en 2010, selon les estimations de McKinsey & Company qui publie une étude* sur le sujet.Si ce marché devrait continuer de croître fortement, il va néanmoins devenir plus difficile, compte tenu de l’intensification de la concurrence et des incertitudes réglementaires. Corollaire de la multiplication des acteurs et de la prolifération des produits, le nombre de lancements ratés augmente. Ainsi, en 2009, près des trois quarts des produits qui ont vu le jour n’ont pas atteint d’encours suffisants dans les deux ans, contre un ratio de moins de 1 sur 10 en 2003. De même, entre 2000 et 2007, seulement 10 ETF ont été liquidés. Un nombre passé à 150 sur les trois années qui ont suivi ! Pour McKinsey, cela suggère que «le marché des ETF passifs s’approche de la saturation». La planche de salut du secteur viendra des ETF de gestion active, qui, selon les auteurs de l’étude, est appelé à décoller. Aujourd’hui, ces produits ne représentent que 1 % du secteur aux Etats-Unis, mais ils pourraient peser 1.000 milliards de dollars d’actifs dans une dizaine d’années outre-Atlantique, selon McKinsey. Cela va changer la donne pour le secteur des ETF et de la gestion d’actifs dans son ensemble. Ainsi, «de nombreuses sociétés de gestion traditionnelles sont conscientes du risque de perturbation que les ETF de gestion active pourraient poser. En effet, les promoteurs ont déposé plus de 800 candidatures pour de nouveaux fonds actifs auprès de la SEC. Nombre d’entre elles proviennent de gestionnaires traditionnels qui ne disposent pas de gamme d’ETF mais qui veulent simplement préserver leurs options au cas où le marché prendrait de l’ampleur», relève le cabinet de conseil.Outre l’intensification de la concurrence dans les ETF passifs et le développement des ETF actifs, McKinsey estime que le secteur des ETP va se mondialiser, avec l’arrivée d’acteurs américains en Asie et Europe, et vice et versa. Cette nouvelle ère dans laquelle le marché des ETP va entrer, pour le cabinet de conseil, va, enfin, pousser les acteurs de la gestion d’actifs, qu’ils soient déjà présents dans ce domaine ou non, à s’adapter et l’on va assister à l’émergence de nouveaux modèles, comme des spécialistes de certains ETF ou des chercheurs d’alpha. * The Second Act Begins for ETFs: A Disruptive Investment Vehicle Vies for Center Stage in Asset Management.

Le 18 août, DWS (Deutsche Bank) a annoncé que le fonds immobilier fermé DWS Access Deutsche Bank Türme a été entièrement souscrit. Ce produit, qui a été créé pour mutualiser les tours jumelles de la Deutsche Bank à Francfort, que la banque avait vendu pour quelque 600 millions d’euros à sa filiale de gestion d’actifs, a levé 334 millions d’euros de fonds propres.La Deutsche Bank prend en location les deux tours pour 15 ans. Les souscripteurs peuvent compter sur un rendement de 5 % annuels à compter de l’exercice 2012.

Aberdeen Immobilien KAG se voit obligée de liquider un second fonds immobilier offert au public, après le DEGI Europa (lire notre article du 25 octobre 2010) : le DEGI Global Business (lancé le 1er novembre 2005), qui était réservé en réalité aux investisseurs institutionnels et qui affiche un encours net de 253,8 millions d’euros, va être liquidé «en bon ordre» d’ici au 30 juin 2014 au plus tard. Ce sera le cinquième fonds immobilier allemand offert au public à être fermé de la sorte.Il est prévu de rembourser à la fois les parts et les crédits. Les souscripteurs percevront des versements semestriels, la première tranche étant payée en octobre 2011. Actuellement, le taux de liquidité de ce fonds dont les remboursements sont gelés depuis le 11 novembre 2009 se situe à 12,8 % seulement. Le portefeuille comporte encore 11 actifs.Au 30 juin, Aberdeen Immobilien a réussi à vendre pour 55 millions d’euros (soit au niveau de la valeur vénale) un immeuble de Cologne et un autre situé à Helsinki. Des négociations sont déjà bien avancées sur la vente de deux autres immeubles d’une valeur vénale de 50 millions d’euros.

Dans un communiqué boursier publié sur le site DGAP le 18 août, Daimler indique avoir reçu notification que le groupe BlackRock a franchi le 11 août le seuil des 5 % des droits de vote et détenait avec ses filiales 5,72 % du constructeur allemand.Le gestionnaire américain a probablement profité de la chute d’un tiers du cours de l’action Daimler depuis la mi-juillet pour se renforcer.BlackRock est ainsi devenu le troisième plus gros actionnaire de Daimler, derrière Aabar Investments (Abou Dhabi) avec 9 % et le fonds souverain du Koweit (7 %), mais devant Renault/Nissan (3,1 %).

En prenant pour un montant non divulgué la majorité dans le londonien InfraHedge, State Street Corporation a ajouté fin juillet à son offre aux investisseurs institutionnels et aux hedge funds une plate-forme de comptes gérés. Cette dernière propose un ensemble intégré de services permettant aux clients d’exploiter des comptes gérés tout en restant indépendants en matière de sélection de gérants et de construction de portefeuille.State Street affichait fin juin 789 milliards de dollars d’actifs alternatifs sous administration.

Après avoir dirigé le bureau de State Street Global Advisors (SSgA) à San Francisco, Susan Raynes va s'établir à Londres : elle a en effet été nommée directrice des activités institutionnelles de SSgA pour le Royaume-Uni, le Moyen-Orient et l’Afrique, la région «UKMEA».Dans ses nouvelles fonctions, elle est subordonnée à Greg Ehret, responsable de SSgA Europe Middle East and Africa (EMEA). Susan Raynes, qui a environ 15 ans d’ancienneté chez SSgA, fera également partie du European Executive Committee.

Argonaut Capital Partners envisage de prendre son indépendance opérationnelle vis-à-vis de son partenaire Ignis Asset Management, à l’instar du processus engagé l’an dernier avec Hexam, rapporte MoneyMarketing.Barry Norris et Olly Russ vont continuer de piloter les fonds d’Argonaut qui devraient néanmoins étoffer ses effectifs dans la perspective de la mise en œuvre d’une politique de gestion plus indépendante. Le partenariat entre Ignis et Argonaut est actuellement structuré dans une co-entreprise à 50/50. Ignis semble vouloir conserver un intérêt financier dans la société comme dans le cas de Hexam dans laquelle Ignis détient encore une participation de 35%. Selon une porte-parole citée par Money Marketing, «nous pouvons confirmer que Argonaut et Ignis sont en discussions concernant une modification possible de leurs accords de partenariat. Une annonce sera faite lorsque nous jugerons le moment approprié. Dans l’intervalle, ni Argonaut ni Ignis ne feront d’autres commentaires».

Relayant Financial News, Mutual Fund Wire annonce que le gestionnaire américain Loomis Sayles (162,3 milliards de dollars fin juin) a ouvert à Londres un bureau dirigé par Jeff Seaver, managing director of European institutional services. Trois autres embauches sont prévues d’ici à la fin de l’année.D’autres ouvertures sont prévues à terme en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.

Les actifs sous gestion de la division gestion d’actifs du groupe Saxo Bank se sont inscrits à 32,9 milliards de couronnes danoises (environ 4,42 milliards d’euros) à fin juin contre 31,2 milliards de couronnes à fin décembre 2010, a indiqué Saxo Bank le 18 août à l’occasion de la présentation de ses résultats semestriels.Le bénéfice net de Saxo Bank s’est élevé à 346 millions de couronnes danoises, en recul de 37% par rapport au premier semestre 2010 mais en hausse de 375% par rapport au second semestre 2010. Saxo Bank souligne dans son rapport semestriel sa volonté d’enrichir, au gré des opportunités, la palette de produits de Saxo Asset Management.

Filiale du danois Saxo Bank, Saxo Properties a annoncé le 18 août la création d’une co-entreprise avec le fonds immobilier pan-européen Resolution Real Estate Advisers (Resolution Property, 1,5 milliard d’euros d’encours). L’objectif de cette cooperation consiste à investir conjointement sur les trois à cinq prochaines années environ 250 millions d’euros dans des actifs immobiliers situés dans le centre-ville de Copenhague.

T. Rowe Price is launching a variable rate bond fund, entitled Floating Rate Fund. The product invests in bonds from businesses rated below investment grade. The objective is to protect investors from risks related to rising interest rates, a statement says. The fund is available to US investors with a minimal investment of USD2,500, or USD1,000 when subscribed from a retirement savings plan. The total expense ratio for the product is 0.85%.

The court-appointed trustee for Bernard L. Madoff Investment & Securities (BLMIS), Irving Picard, on Wednesday filed a lawsuit in which he is seeking USD2bn from the Swiss bank UBS, Cinco Días reports. Picard claims that the Swiss bank, which is thought to have made at least USD80m out of the Ponzi scheme orchestrated by Bernard Madoff, was complicit in fraud as the depository for the Luxalpha fund, to which UBS lent an “aura of legitimacy.” Picard accuses the bank of intentionally misleading Luxembourg’s CSSF and the US SEC about its ties to Madoff.

As of 12 August, assets in European ETF funds totalled EUR208.31bn, compared with EUR209.64bn as of the end of 2010, a decline of 1%, according to a weekly report by Deutsche Bank (European ETF Market Weekly Review) dated 17 August. The three leaders in the market are, according to the rankings, iShares (BlackRock), with 36% of the market and a total of EUR75bn, db x-trackers (Deutsche Bank), with 16% (EUR33.27bn), and Lyxor (Société Générale), with 15.3%, or EUR31.9bn. Only two other providers have assets under management of over EUR10bn. They are Credit Suisse, with EUR12.2bn, and a market share of 5.9%, and the Cantonal Bank of Zurich (ZKB), with EUR10.96bn and a market share of 5.3%. The bank states, however, that in July, European ETFs overall saw subscriptions of EUR6.2bn, of which EUR5.7bn went to equities ETFs (primarly EUR4.6bn for funds based on the German Dax index). Commodities ETC products saw net redemptions of EUR570m, while bond ETFs and products specialised in alternative asset classes saw net outflows of EUR39m and EUR41m.

Several big names in the European long/short fund community underwent heavy losses in early August, the Wall Street Journal reports. Funds managed by Lansdowne Partners, Ridley Park Capital, Horseman Capital Management and Henderson Global Investors were among the worst affected, while some funds saw all their gains since the beginning of the year wiped out. The Henderson European Absolute Return fund, managed by Stephen Peak, lost 15.64% in the month to 5 August, and has lost 32.46% since the beginning of the year.

The British management firm Schroder Investment Management is planning to launch a global version of its Asian high yield multi-asset class fund, Asian Investor reports. Since its launch last June, the Schroder Asian Asset Income Fund has brought in nearly USD800m, and will eventually have a total capacity of about USD2bn. Schroder IM is planning to register a similarly-managed UCITS III fund domiciled in Luxembourg by the end of the year, or early in 2012.

Aberdeen Immobilien KAG will be obliged to liquidate a second open-ended real estate fund, following the liquidation of the DEGI Europa fund (see Newsmanagers of 25 October 2010): the DEGI Global Business fund (launched on 1 November 2005), which as actually reserved for institutional investors, and which has net assets of EUR253.8m, will be «orderly» liquidated by 30 June 2014 at the latest. It will become the fifth German open-ended real estate fund to suffer the fate of closure.Both shares and credit will be reimbursed. Subscribers will receive half-yearly instalments, with the first to be paid in October 2011. Currently, the liquidity rate for the fund, from which redemptions have been frozen since 11 November 2009, is only 12.8%. The portfolio still contains 11 properties.As of 30 June, Aberdeen Immobilien has sold a property in Cologne and another in Helsinki for EUR55m (the book value of the property). Negotiations are already at an advanced stage for a sale of two more properties, with a book value of EUR50m.

On 18 August, DWS (Deutsche Bank) announced that the closed real estate fund DWS Access Deutsche Bank Türme has been fully subscribed. The product, which was created to mutualise the Deutsche Bank twin towers in Frankfurt, which the bank sold to its asset management affiliate for about EUR600m, raised EUR334m in owners’ equity. Deutsche Bank will lease the towers for 15 years. Subscribers can count on returns of 5% per year, starting from 2012.

Global ETF assets under management could grow from approximately USD1.5 trillion today to between USD3.1 trillion and USD4.7 trillion by the end of 2015, according to a new report released by McKinsey & Company.Although the market is expected to grow strongly, it will also become more difficult, due to intensifying competition and regulatory uncertainties. A corollary of the rising number of players and products is that the number of failed launches increase. In 2009, nearly three-quarters of all launches “failed” (i.e., did not gather significant assets within two years), compared to a less than one-in-ten failure rate in the 2003 vintage. From 2000 through 2007, 10 ETFs were shuttered. In the following three years, more than 150 ETFs were shut down. McKinsey suggests that «the passive ETF market is getting closer to saturation».The limelight in the ETF sector is shifting to actively-managed ETFs, a trend which the authors of the study claim will be likely to accelerate. Currently, these products represent only 1% of the sector in the United States, but it may grow to USD1trn in assets in North America in ten years, McKinsey predicts. That will be a game-changer for the ETF sector and for asset management as a whole. “Many traditional asset managers are aware of the disruptive risk that active ETFs could pose. Indeed, sponsors have filed more than 800 applications for new active funds with the SEC. Many are from traditional managers without ETF products who are simply preserving their options in case the market expands,” the consulting firm says.In addition to intensifying competition in the passive ETF market and growth in active ETFs, McKinsey predicts that the ETP sector will globalise, with the arrival of American providers in Asia and Europe, and vice versa. The new era that the ETP market is set to enter, the consulting firm predicts, will ultimately drive asset management actors to adapt, whether or not they are currently present in the ETP market, and new models will emerge, such as specialists in certain types of ETF, or managers who pursue alpha.

In difficult market conditions, hedge fund strategies earned good returns in July 2011, and outperformed equities markets, according to statistics from Edhec-Risk. The CTA Global strategy earned gains of 2.70% in July, following two months of negative returns. Global Macro strategy, meanwhile, earned gains of 1.49%. However, convertibles arbitrage finished the month down 0.37%, while the equity market neutral strategy held stable, with gains of 0.04%. Funds of funds, meanwhile, earned gains of 1.01% in July, outperforming the S&P 500 by more than 3%.

The private equity investment firms Fortress Investment Group, Colony Capital and Starwood Capital Group are among several actors in the sector which are currently raising real estate funds, the Boomberg news agency reports. According to statistics from Preqin, there are 441 private equity firms which are seeking to raise real estate funds, an increase of 63 compared with last year, and twice as many as in 2008. In this environment, commissions are on a falling trend. For funds seeking USD1bn or more this year, the average management commission has fallen to 1.33%, according to Preqin, compared with an overall average of 1.5%, and below the average observed between 2007 and 2008.

The British investment management association (IMA) has launched a virulent criticism of the French-German proposal for a tax on financial transactions, FundWeb reports. The president of the professional association, Richard Saunders, claims that the tax revenues raised from trades rather than from businesses would really be taxes on the savings of small investors. “Political leaders need to understand that these taxes would not be paid by banks and other intermediaries. Like stamp tax in the United Kingdom, they would be a direct charge to the savings of investors,” he said.

Li Keqiand, vice prime minister of China, announced at a press conference on 17 August that the Chinese government is planning to authorise the launch of an ETF in continental China of equities listed in Hong Kong, to issue licenses to Hong Kong businesses to invest CNY20bn, or USD3.2bn in A-class shares (reserved for Chinese investors), and to develop placement of bonds denominated in Chinese yuan in Hong Kong, Bloomberg reports. The news led to a strong rise on the Hong Kong stock markets.

Assets under management by the asset management division of the Saxo Bank group totalled DKK32.9bn (about EUR4.42bn) as of the end of June, compared with DKK31.2bn as of the end of December 2010, Saxo Bank stated on 18 August at a presentation of its half-yearly results. Net profits for Saxo Bank totalled about DKK346m, down 37% compared with first half 2010, but up 375% compared with second half 2010. Saxo Bank says in its half-yearly report that it aims to enrich the range of products available from Saxo Asset Management as opportunities present themselves.

Saxo Properties, an affiliate of the Danish Saxo Bank, on 18 August announced the creation of a joint venture with the pan-European real estate fund Real Estate Advisers (Resolution Property, EUR1.5bn in assets). The objective of the partnership is to jointly invest about EUR250m in real estate properties in the centre of Copenhagen in the next three to five years.