Selon La Tribune, Veolia Environnement a très récemment vendu sa société d’investissement, Eolfi Asset Management. Spécialisée dans la gestion de fonds investissant dans les énergies solaire et éolienne, elle vient d'être rachetée par son président et fondateur, Alain Delsupexhe. «Eolfi (toujours filiale de Veolia) a en effet vendu Eolfi AM», reconnaît une porte-parole de Veolia, sans communiquer le prix de cession. En général, une société de gestion est valorisée 1 % de ses actifs, ce qui correspondrait à 1 million d’euros environ pour Eolfi AM, qui gère 113 millions d’euros d’actifs, conclut le quotidien.

Les co-fondateurs de la société de gestion française Day Trade Asset Management (DTAM), Adrien Fuchs et Thierry Dumont, tous les deux anciens traders de salle de marché, ont décidé de se séparer. Concrètement, Adrien Fuchs va racheter les parts de son associé, soit 50 % du capital, ce qui lui permettra de détenir la totalité de la structure.Cette séparation à l’amiable ne remet pas en cause l’activité de DTAM, agréée en juillet 2002 par l’Autorité des marchés financiers (AMF). La société, qui se compose de trois personnes, propose aujourd’hui trois FCP, dont deux fonds actions qui mettent en œuvre la spécialité de la maison, le day trading. Celle-ci, qui signifie littéralement acheter et vendre dans la même journée, consiste à exploiter les variations de cours que connaissent quotidiennement les actions. Le premier produit est un fonds actions françaises, Day Trade Action France, et le deuxième un fonds market neutral, Day Trade Equity Neutral. Un fonds obligataire Saint Chamond Oblig Inter complète la gamme. DTAM gère aujourd’hui une vingtaine de millions d’euros, contre plus de 40 millions en juillet 2007. L’effet marché a amputé les encours. Mais la société a aussi dû subir la suspension de son quatrième fonds, un produit avec effet de levier, qui avait Lehman Brothers comme «prime broker» et qui s’est retrouvé embarqué dans l’affaire sur la responsabilité des dépositaires (lire article du 9 avril 2009). Ce fonds n’a pas été rouvert, mais Adrien Fuchs aimerait pouvoir en relancer un sur le même modèle.Parmi ses autres projets, DTAM, dont la clientèle est essentiellement composée de particuliers, souhaiterait trouver un partenaire sur la partie commerciale. Elle travaille déjà, sur les institutionnels, avec le tierce party marketer Investeam.

Le chiffre d’affaires de Préfon-Retraite a augmenté de 2% au cours des neuf premiers mois de 2011 par rapport à la période correspondante de l’année précédente, a indiqué le 7 octobre Préfon dans un communiqué.L’augmentation du chiffre d’affaires de Préfon-Retraite s’explique, entre autres, par l’état d’esprit actuel de bon nombre de Français. Face à un environnement économique incertain et une perte de repères, les craintes sur l’avenir sont grandissantes. « Faire confiance à une institution historique, créée par quatre syndicats est rassurant. », explique Christian Carrega, directeur général de Préfon. Nous ne faisons pas de promesses extravagantes… Notre métier est de proposer des solutions pérennes et toujours dans l’intérêt des affiliés ». Préfon-Retraite compte plus de 370.000 affiliés et gèrait fin 2010 quelque 10 milliards d’euros d’actifs.

Debory Eres, qui se présente comme la première plateforme indépendante d'épargne salariale et retraite qui a dépassé les 500 millions d’euros d’encours sous gestion dans ses OPCVM d'épargne salariale début 2011, a annoncé le 7 octobre le lancement de son nouvel espace internet dédié aux partenaires distributeurs. Avec plus de 6000 entreprises, du CAC40 à la très petite entreprise, 1 000 cabinets référencés et plus de 600 actifs en 2010, Debory Eres est une plateforme industrielle où plusieurs centaines d’apporteurs se connectent chaque semaine. Au-delà du nouvel environnement visuel et d’une organisation plus claire des rubriques, le nouvel espace intègre quatre innovations: la mise à disposition d’outils permettant de développer la collecte notamment lors de la campagne de reversement de fin d’année; la mise en ligne des informations détaillées sur les comptes individuels des salariés qui ont donné leur accord grâce au «Service Info Compte» et l’alimentation des agrégateurs de données; l’intégration de l’article 83 au même niveau que l'épargne salariale: documentation commerciale, outils d’aide à la vente, suivi de portefeuille et lien transparent vers l’extranet de Swiss Life Assurance et Patrimoine la compagnie du contrat; et enfin, la présentation des cycles de formation et l’inscription en ligne des conseillers.

A l’heure des comptes, ce sont 380 professionnels qui ont assisté, jeudi 6 octobre, à la dixième édition du Forum de la gestion d’actifs de L’Agefi qui s’est tenue au Pavillon Dauphine à Paris. Outre une douzaine de tables rondes au cours desquelles une trentaine d’intervenants se sont exprimés sur les grands sujets de la place (MIF, Solvency 2, Bâle 3, l’ISR, etc), cette édition a été marquée par la remise de plusieurs prix. Tout d’abord, dans le cadre du partenariat amLeague-Newsmanagers, Antoine Briant, président de la société amLeague, a recompensé les lauréats ayant obtenu le prix de la meilleure performance pour la période du 30 juin 2010 au 30 juin 2011, dans la catégorie Actions Europe Fully Invested et Actions Euro Fully Invested - respectivement Petercam et AllianzGI (cf Newsmanagers du 04/07/2011). Puis, il a remis deux nouvelles récompenses attribuées aux sociétés de gestion affichant le meilleur ratio performance/risque (*) - toujours sur les mêmes zones d’investissement et la même période de référence. Les vainqueurs ont été été respectivement Invesco AM dans la catégorie Actions Europe Fully Invested et Edmond de Rothschild AM dans la catégorie Actions Euro Fully Invested. Par ailleurs, L’Agefi a procédé à la remise de ses premiers «Prix des lecteurs de L’Agefi». Au nombre de quatre, ces récompenses avaient pour objectif de distinguer les acteurs du monde de la gestion d’actifs et des investisseurs institutionnels qui se sont particulièrement illustrés au cours des dix dernières années.A partir d’une sélection de 15 à 20 nominés déterminée pour chaque prix par les rédactions de L’Agefi, plus de quatre cents lecteurs de L’Agefi ont voté entre le 20 septembre et le 5 octobre pour élire : Dans la catégorie du Meilleur gérant : Marc Renaud (Mandarine Gestion), devant Didier le Menestrel (Financière de l’Echiquier) et Eric Turjeman (Amundi AM). Dans la catégorie du Meilleur directeur de la gestion : Edouard Carmignac (Carmignac Gestion) devant Pascale Auclair (La Française AM) et Romain Bosher (Amundi AM).Dans la catégorie Meilleure société de gestion : Carmignac Gestion devant Amundi AM et Edmond de Rotschild AM. Dans la catégorie Meilleur investisseur institutionnel : Jean Eyraud (EDF) devant Olivier Hereil (BNP Paribas Cardif) et Philippe Desfossés (Erafp). (*) Les prix portent sur les univers d’investissement comportant au moins 10 compétiteurs : « Actions Europe Fully Invested » et « Actions Euro Fully Invested ». La méthodologie est fondée sur la mesure de l’alpha et du beta de Jensen (pour lesquels on régresse la performance du portefeuille nette du taux sans risque sur la performance de l’indice de référence nette du taux sans risque. Le classement de la «meilleure combinaison performance / risque» s’établit à partir du ratio de Black-Treynor : ratio = alpha/ beta.

Les hedge funds de Fortress Investment Group n’ont pas été épargnés par les turbulences estivales mais les stratégies crédit ont particulièrement bien résisté, selon les documents réglementaires publiés jeudi dernier. Deux hedge funds dédiés au crédit restent en territoire positif malgré les pertes subies au mois d’août. Le Drawbridge Special Opportunities Fund LP qui a perdu 1,29% au mois d’août mais surperforme son indice de référence, et le HFRX Event Driven, qui a cédé 4,05% mais affiche toutefois un gain de 6,54% depuis le début de l’année. Le Drawbridge Special Opportunities Offshore Fund s’est replié de 0,53% au mois d’août, mais affiche une performance de 9,2% depuis le début de l’année. Les stratégies macro ont été le point faible du mois de septembre. Le Fortress Macro Fund a dégagé un léger gain de 0,29% le mois dernier, surperformant le HFRX Macro/CTA Index qui a perdu 2% sur la même période. Mais depuis le début de l’année, le fonds accuse un repli de 7,32%. Le Fortress Asia Macro Fund a pour sa part chuté de 2,5%, la perte depuis le début de l’année s’inscrivant à 1,23%.

AlianceBernstein a annoncé le 6 octobre le lancement d’un blog dédié à sa clientèle et aux investisseurs pour les informer en temps réel sur les problématiques d’investissement.Le blog dénommé «Context» concerne toutes les classes d’actifs et fera appel à l’expertise de plusieurs responsables d’AllianceBernstein qui interviendront régulièrement sur le blog, à l’instar de Sharon Fay, responsable actions et chief investment officer de Global Value, doug Peebles, responsable du fixed income ou encore Greg Singer, directeur de la recherche au sein du Wealth Management Group.

A Bethesda, ProShares a annoncé le 6 octobre le lancement des deux premiers ETF sur le marché américain à offrir une exposition avec effet de levier sur le gaz naturel, le ProShares Ultra DJ-UBS Natural Gas avec un levier de 2, et ProShares UltraShort DJ-UBS Natural Gas, avec un levier de - 2. Ces effets de levier s’entendent par rapport à la performance journalière de l’indice Dow Jones-UBS Natural Gas Subindex, avant frais. Tous deux sont chargés à 0,95 % et ont été créés le 10 avril 2011.Le gestionnaire précise avoir levé ces trois dernières années plus de 2,5 milliards de dollars sur des ETF matières premières à effet de levier. Le BOIL et le KOLD sont les neuvième et dixième de la série dont toutes les composantes (ETF sur l’or, l’argent, le pétrole brut, les matières premières au sens large) sont des produits avec un effet de levier de 2, tant en long qu’en short.

Construite sur le reliquat de la division de négoce d’actions et de teneur de marché de Madoff, Surge Trading a entamé sa procédure de liquidation le mois dernier, faute d’avoir trouvé un repreneur ou de nouveaux financements, rapporte The Wall Street Journal. Les fondateurs de Surge avaient payé 25,5 millions de dollars pour l’activité de teneur de marché de Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. Mais les coûts d’exploitation liés au négoce à haute fréquence et la baisse d’activité du marché boursier ont plombé la société.

La chute de l’or en septembre est venue détériorer encore un peu plus les résultats de John Paulson, dont les plus grands hedge funds souffraient déjà depuis le début de l’année, rapporte The Wall Street Journal. En effet, son fonds spécialiste de l’or a perdu 16,4 % le mois dernier alors que le cours de l’or a baissé de seulement 11 %, et il ne gagne plus actuellement qu’un peu plus de 1 % depuis le début de l’année alors que le métal jaune affiche une hausse de 16 %.D’autre part, le Recovery Fund a perdu 14 % en septembre et 31 % depuis le début de l’année, tandis que l’Advantage Fund perdait 12,1 % sur le mois et plus de 32 % pour les neuf premiers mois de 2011 et que l’Advantage Fund Plus chutait de 19,4 % et 47 %, respectivement. L’encours des fonds Advantage de Paulson & Co, qui était de 38 milliards de dollars il y a quelques mois, serait tombé à moins de 30 milliards, selon les proches du dossier. Et les investisseurs ont jusqu’au 31 octobre pour décider s’ils veulent sortir des fonds Advantage à la fin de cette année…

Au troisième trimestre, les hedge funds ont connu leur pire trimestre depuis la crise financière de 2008. En moyenne, ils ont accusé une perte de 2,8 % en septembre, ce qui porte la baisse sur le trimestre à 5,5 %, selon les chiffres de Hedge Fund Research cités par le Financial Times. Les fonds ayant été les moins performants ont été ceux concentrés sur les actions des secteurs de l’énergie et des ressources naturelles, qui ont chuté de plus de 9 % en septembre.

Le nombre de candidats à la création de fonds d’investissement étatiques ne cesse de s’allonger sur tous les continents malgré la crise de l'été, rapporte Les Echos. Les agences de notation encouragent ce mouvement. Malgré la chute des marchés, leurs actifs ont modestement progressé de 1,7% au troisième trimestre, à 4.737milliards de dollars selon les estimations du Sovereign Wealth Fund Institute, grâce notamment aux rentrées d’argent significatives dont certains ont encore bénéficié (fonds du Moyen-Orient).

Les «pooled funds», assimilables à des mutual funds mais avec moins de contraintes juridiques, sont de de plus en plus utilisés par les family offices, relève une étude de Cerulli Associates. Une évolution qui n’est pas sans risques pour les gestionnaires de fonds mais qui présente aussi des opportunités."Ces véhicules ne sont pas nouveaux, mais ils regagnent du terrain dans les family offices, apportant avec eux une expertise qui permet de réduire les coûts et de ménager davantage d’options pour le client», estime Rob Testa, analyste senior chez Cerulli et expert sur les problématiques liées à la clientèle haut de gamme.Compte tenu toutefois des modifications réglementaires et autres en cours, les fournisseurs de pooled funds pourraient évoluer dans leur positionnement pour devenir à la fois des gestionnaires d’actifs et des distributeurs. Les multi family offices utilisent déjà des pooled funds qui ressemblent à des fonds de fonds ou des fonds nourriciers. Cette pratique est toutefois beaucoup moins courante du côté des single family offices qui font alliance avec des fournisseurs ou d’autres riches familles pour créer des pooled funds.Selon Cerulli, les family offices seront peut-être moins tentés à l’avenir de recourir aux fournisseurs de fonds de fonds et pourraient en revanche donner la préférence à leur expertise maison. Autrement dit, on pourrait assister à une évolution structurante du secteur puisque tant les family offices que les gestionnaires d’actifs seraient à la fois fabricants et distributeurs de produits. Les sociétés de gestion devront donc compter avec cette nouvelle concurrence. Trouver de nouvelles voies de distribution dans ces fonds peut être intéressant car il est évidemment plus facile d'être intégré dans un pooled fund que dans chaque portefeuille de différentes familles. Comme dans le cadre d’un fonds d’allocation, le produit d’une société de gestion pourrait entrer en scène lorsque le pooled fund est sélectionné. Un modèle de vente institutionnelle, en quelque sorte. Dans tous les cas, la tendance existe et ne présente pas que des risques pour les sociétés de gestion…

IPE.com reports that the asset management arm of the Bank or Norway, Norges Bank Investment Management (NBIM), has confirmed that since 10 August, its external managers are not permitted to receive over EUR17.5m, or USD25m per year, in performance commissions for each mandate from the sovereign fund Government Pension Fund Global, formerly known as the Oil Fund.

In third quarter, hedge funds had their worst three months since the financial crisis began in 2008. On average, they suffered losses of 2.8% in September, bringing losses for the quarter to 5.5%, according to statistics from Hedge Fund Research, cited by the Financial Times. The funds which performed least well were those focused on equities in the energy and natural resources sectors, which lost more than 9% in September.

The European covered bond council (ECBC) on 7 October announced plans for a label for covered bonds. The objective of the initiative, which is undertaken in cooperation with issuers, investors and regulators, is to promote liquidity and to strengthen the secondary covered bond market, the council says in a statement. The certification process is based on the principle of self-certification, and is placed under the supervision of the ECBC steering committee. Plans to create the label will be presented at the next plenary sesssion of the council in spring 2012. At the end of 2010, covered bonds represented worldwide assets of over EUR2.5trn, and total issues of EUR600bn.

Das Investment reports that the third-party marketer (TPM) and consultant Accelerando Associates, which has locations in Germany and Spain, will open a branch office in London by the end of the year, and will recruit new staff in Frankfurt and Valencia from January 2012. The announcement was made by Philip Kalus, founder and managing partner.

GSO Capital Partners, the global credit platform from the Blackstone Group (EUR34bn in assets) has announced the acquisition of the Irish management firm Harbourmaster Capital Management, a leveraged loan manager with assets advised and under management of EUR8bn, for an undisclosed amount.The team at Harbourmaster in Dublin will continue to be responsible for Harbourmaster funds, and will form a joint platform with the European activities of GSO in the area of leveraged loans to create new funds aimed at European investors. The platform thus created will have assets of EUR11.5bn, with a team of 40 professionals in Dublin and London.

The list of countries planning to create government investment funds is growing on all continents, despite the market crises of this summer, Les Echos reports. Ratings agencies are encouraging the trend. Despite the falling markets, assets in sovereign funds have increased moderately, by 1.7%, in third quarter, to USD4.737trn, according to estimates from the Sovereign Wealth Fund Institute. This is largely due to significant inflows of capital which some funds received (particularly in the Middle East).

In Europe, corporate issuers rated in the speculative category as of the end of second quarter represented 24.3% of all corporate issuers, compared with 19.2% one year ago, according to an article published by Standard & Poor’s (“A Snapshot of the Corporate Ratings Distribution for the U.S., Europe, Emerging Markets, and Other Developed Regions.”) Out of 1,218 issuers, 922 were rated investment grade, while 296 were rated speculative. The agency says that the median rating in Europe in second quarter went from A- to BBB+. The percentage of issuers rated AAA, AA and A was 29.3% as of the end of June, compared with 55.4% at the end of June 2010. The percentage of issuers rated BBB< BB and B, meanwhile, has increased to 49.3% from 46.1% previously. Worldwide, the percentage of corporate issuers rated speculative grade has increased to 44.1% of all issuers as of the end of June, from 41.6% one year previously, for a total of 2,667 businesses, up from 3,379 rated investment grade.

Three recruitments for London, five for Munich, two for Luxembourg: Invesco Real Estate (IRE) is scaling up its Euoropean personnel with ten recruitments for product management, management of funds investing in hotels, asset management, finance, and fund accounting.Andrew Hills (ex Corestate) joins IRE in London as director of client portfolio management in the European Product Management team. He will focus on development and client relationships in the United Kingdom, the Netherlands, and Scandinavia.The team specialising in funds investing in hotels has gained Hans-Peter Hermann (ex ArabellaStarwood Hotels) as its senior asset manager in Munich, and Erik Jacobs (ex Morgan Stanley Real Estate Investing) as transactions manager in London.Christian Freundl (ex KGAL) and Neehar Pattni (ex IPD) have been recruited as director of asset management in Munich and asset management analyst in London, respectively. Freundl will be head of a retail asset portfolio covering all of Germany for French institutional clients, and the German assets in a European pooled fund.Daniel Köhler (ex Landesbank Berlin and BayernLB in London) joins the Finance Department at IRE in Munich, where he will be in charge of financing structuring and debt-based financing for all real estate assets in the United Kingdom and continental Europe.IRE has also recruited two new account managers in Munich for the fund accounting unit of its asset management division. Verena Lorena has just finished her studies, while Dieter Zieser joins from Taurus Investment Holdings. They will be in charge of fund administration and reporting for investors in funds and pan-European mandates at IRE.In Luxembourg, the IRE team has gained the addition of two former employees of AIG Global Real Estate Luxembourg. Fabrice Coste joins as General Manager, and Marion Geniaux joins as Senior Fund Finance Manager.

BlackRock has announced Al Denholm has joined BlackRock’s Multi-Asset Client Solutions (BMACS) team in the newly created role of managing director and regional head of BMACS’ business in Europe, Middle East and Africa (EMEA). In this role, he will be responsible for leading BMACS EMEA activities working closely with Michael Huebsch, managing director and global head of BMACS, in the oversight of the group’s four main functions: Client Strategy, Solutions Portfolio Management, Active Asset Allocation and Research, and Business Management. He will also assume the direct responsibility for the active asset allocation and research team and serve on the BMACS management committee. Al Denholm joins BMACS from ING Investment Management (ING IM), where he was a member of the four person leadership team responsible for overseeing ING IM’s investment management activities in more than 20 countries.

According to statistics from the Geneva-based firm Alix Capital, the UCITS Alternative Index Global which measures the performance of UCITS-compliant hedge funds, lost 1.33% in September, after losses of 1.81% in August. Total losses for the first nine months of the year total 3.85%. The eleven sub-strategies are all in the red for last month, and only commodities show positive returns (0.10%) for the first three quarters of the year. The strategies showing the heaviest losses in September are emerging markets (-6.67%) and commodities (-4.01%). Emerging markets also show the heaviest losses by far in January-September (-11.69%), followed by long/short equity (5.42%) and funds of funds (-4.08%).

At the Responsible Investor conference in Amsterdam, Alex van der Velden, head of equity strategy at the Netherlands management firm PGGM, has announced that the group’s responsible investment portfolio of EUR3bn has outperformed its benchmark by 17% since its launch three years ago, IPE.com reports. The portfolio aims for long-term financial returns, integration of ESG criteria, and shareholder engagement in a small number of firms.

Manulife Asset Management has appointed James Chen, formerly of Goldman Sachs AM, as head of institutional sales for Asia, Asian Investor reports. He will be based in Hong Kong, and replaces Avere Hill, who left the firm in late January.

The head of real estate strategy at Aviva, Chris Laxton, has told Money Marketing that the Chinese residential real estate market is in a bubble market situation that may last five years. Laxton says that the Asia Pacific real estate fund from Aviva, with assets under management of about GBP318m, has no exposure to the Chinese market.

Theam, a fund management affiliate of BNP Paribas, is planning to quadruple its investments in hedge funds dedicated to Asia next year to EUR200m, to take advantage of strong growth in the region, Eric Debonnet, who has been head of the alternative management team at Theam for a few weeks, told Reuters on 7 October. “In Asia, it is really urgent for us to extend our range,” says Debonnet. Theam manages about EUR1bn in 15 funds of hedge funds, for insurers, institutional investors and private banking clients. Debonnet, based in Paris, says that Theam is planning to launch a fund of hedge funds by the end of the year or early 2012. the firm is hoping to increase its assets under management to EUR3bn in the next three years, of which 20% will be invested with Asian managers, he says.

In order to further the continued growth of institutional demand for ETF products in Asia, the Dutch ETF-specialist market maker Flow Traders has set up an office in Singapore, with a team that will initially include four to five people, Asian Investor reports. Flow Traders currently employs about 150 people, distributed between Amsterdam, New York, and now Singapore.

Surge Trading, created out of the remnants of the stock-trading of Bernard Madoff’s business, last month entered a liquidation process, due to a failure to find a buyer or fresh source of financing, the Wall Street Journal reports. The founders of Surge paid USD25.5m for the market-making activities of Bernard L. Madoff Investment Securities LLC. But the operating costs related to high-frequency trading and a drop in market activity dragged the company down.

The co-founders of the French asset management boutique Day Trade Asset Management (DTAM), Adrien Fuchs and Thierry Dumont, both former traders, have decided to part ways. Fuchs will buy out his partner’s 50% stake in the capital, giving him complete control of the firm. The amicable separation will not lead to any changes in the activities of DTAM, which received a license in 2002 from the French financial market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF). The firm, which has three staff, offers three funds, two of which are equity funds relying on the firm’s house specialty, day trading. Day trading, which literally involves buying and selling assets in the same day, exploits variations in price which equities undergo daily. The first fund invests in French equities, Day Trade Action France, while the second is a market neutral fund, Day Trade Equity Neutral. A bond fund, Saint Chamond Oblig Inter, completes the range. DTAM currently manages EUR20m, down from over EUR40m in July 2007. Negative market effects have wiped out assets, but the firm has also undergone the suspension of its fourth fund, a leveraged products, which had used Lehman Brothers as its prime broker, and which found itself caught up in the legal battle over responsibility of depositories (see Newsmanagers of 9 April 2009). The fund has not reopened, but Fuchs would like to be able to restart a fund using the same model. Among its other plans, DTAM, whose clients are mostly retail, would like to find a commercial partner. It is already working with TPM Investeam in the institutional segment.