L'hypothèse d'une décote des titres de 50 %, et non de 21 % comme prévu dans le plan d'aide, devient plus probable malgré le risque de contagion

La BNS annoncé qu’elle fixait un cours plancher de 1,20 franc pour un euro afin de répondre à la surévaluation actuelle de la devise suisse qu’elle juge «extrême». A la suite de cette décision, le franc chutait massivement sur le marché des changes, perdant plus de 7% face aux principales devises. Face à l’euro, il se traitait vers 11 heures à 1,2039 franc contre un cours de clôture de 1,1091 lundi (-8,5%). Sur la Bourse suisse, le SMI bondit de près de 4%, entraînant dans son sillage les autres places européennes, qui profitent également d’un rebond technique après le plongeon de la veille. L’or, l’autre valeur refuge traditionnelle à côté du franc suisse par temps d’incertitude, perdait de son côté plus de 2% à la suite de la décision de la BNS après avoir atteint dans la matinée un nouveau record en raison des inquiétudes sur la crise de la dette dans la zone euro. Selon la banque centrale suisse, l’envolée du franc «constitue une grave menace pour l'économie suisse et recèle le risque de développements déflationnistes». La BNS précise d’ailleurs que «même à 1,20 franc pour un euro, la monnaie helvétique reste à un niveau élevé» et que «si les perspectives économiques et les risques de déflation l’exigent, la Banque nationale prendra des mesures supplémentaires».

La Suisse va se soumettre en partie à l’ultimatum que lui ont adressé les Etats-Unis et dévoiler l’identité de certains détenteurs de comptes, affirme le TagesAnzeiger dans son édition de mardi, citant des sources anonymes. Le quotidien précise que la Suisse livrera des informations que la FINMA a récolté ces derniers mois auprès des banques sur des comptes détenus par des citoyens américains et dépassant 50.000 dollars. «Selon des estimations non-confirmées, cela représentent entre 20 et 30 milliards de dollars de la part de dizaines de milliers de clients», ajoute le TagesAnzeiger.

Allianz Asset Management annonce la mise en place d’une nouvelle organisation qui vise à donner une meilleure visibilité aux deux entités distinctes de gestion d’actifs PIMCO et Allianz Global Investors. Allianz Global Investors fondera son développement sur ses fortes structures actuelles, désormais placées sous un commandement et une stratégie uniques. PIMCO va poursuivre son évolution en tant que fournisseur mondial d’une gamme complète de solutions d’investissement couvrant les différentes classes d’actifs et prend désormais la seule responsabilité de la distribution mondiale de ses produits et de ses fonds d’investissement.

La banque centrale australienne a maintenu son taux directeur à 4,75% pour le dixième mois de suite compte tenu de la morosité économique. La Reserve Bank of Australia (RBA) a redit sa préoccupation concernant l’inflation et souligné qu’il était trop tôt pour savoir si la demande allait suffisamment se modérer pour apaiser les tensions sur les prix.

Dans le cadre de ses objectifs de renforcement et de diversification de son offre de gestion, Groupama AM a conclu avec DPA Invest un partenariat stratégique. Cette nouvelle alliance se traduira dans les faits par l’intégration de nouveaux processus de gestion et par un enrichissement de son offre à destination de sa clientèle d’investisseurs institutionnels et de distributeurs européens.

Le produit intérieur brut (PIB) de la zone euro a bien augmenté de 0,2% au deuxième trimestre par rapport aux trois premiers mois de l’année, a confirmé mardi Eurostat, livrant ainsi sa deuxième estimation en la matière. L’agence de statistiques de l’Union européenne a toutefois revisé en baisse son chiffre sur un an, le ramenant de 1,7% à 1,6%.

La croissance économique chinoise pourrait tomber en 2012 sous la barre des 9% pour la première fois en dix ans, a déclaré mardi un haut responsable chargé de la politique de changes, laissant ainsi entendre que Pékin s’inquiète du ralentissement économique mondial. Malgré ce constat, Huang Guobo, économiste en chef auprès de l’administration nationale du taux de change, le régulateur changes du pays, a déclaré que les autorités continueraient à se concentrer sur la lutte contre l’inflation dans les mois à venir.

Le ministre allemand des Finances Wolfgang Schäuble a dit s’attendre mardi à une croissance économique d’environ 3% cette année en Allemagne qui ralentirait à 1,6% par an en moyenne à partir de 2013. Le ministre, qui s’exprimait à l’ouverture du débat au Bundestag sur le projet de budget 2012, a estimé qu’un ajustement structurel était nécessaire pour surmonter la crise.

Les commandes à l’industrie ont reculé plus que prévu en juillet par rapport à juin, selon les données officielles. Ces commandes ont baissé de 2,8%. Les commandes en provenance d’Allemagne ont augmenté de 3,6% mais celles venant de l'étranger ont baissé de 7,4%.

Shin-Woo Kang, le patron de la société de gestion coréenne Hanwha Asset Management (Hanwha AMC), résultat de la fusion entre Hanwha Investment Trust Management et Prudential Financial, qui sera lancée le 19 septembre prochain, a indiqué à Asian Investor qu’il souhaitait nouer des partenariats avec des gérants étrangers pour développer de nouveaux produits.Avec des actifs sous gestion de quelque 17.000 milliards de won, soit quelque 16 milliards de dollars, la nouvelle entité comptera parmi les six plus importantes sociétés de gestion du pays.

Uffi Ream a investi 96 millions d’euros au premier semestre 2011, a annoncé la société le 5 septembre dans un communiqué.Uffi Ream qui gère deux Organismes de placement collectif immobilier (OPCI) poursuit par ailleurs l’optimisation de sa gamme de SCPI pour anticiper les mutations du marché immobilier. Comme prévu, une SCPI Habitat Scellier BBC ainsi qu’une SCPI immobilier d’entreprise BBC seront prochainement ouvertes. Un nouveau groupement forestier est également à l'étude.

Natixis Global Asset Management (NGAM) a annoncé, mardi 6 septembre, l’acquisition d’une participation majoritaire de Darius Capital Partners. Fondée en 2004 par Reza Ghodsi, président et gérant associé, et Mathieu Klein, directeur général et gérant associé, Darius est une société de conseil en investissement qui fournit des solutions sur mesure en matière de hedge funds auprès des investisseurs institutionnels. Basée à Paris et disposant de bureaux à New York, Darius sélectionne des véhicules d’investissement, parmi lesquels des OPCVM, des comptes gérés, des hedge funds, des fonds de fonds, des réplicateurs de hedge funds et des ETFs afin de fournir des solutions d’investissements alternatives à ses clients. «Au sein de notre organisation multi-boutique, Darius est la première de nos sociétés à se consacrer exclusivement au conseil en investissement», a déclaré Pierre Servant, directeur général de Natixis Global Asset Management. «Elle apporte une expertise, des outils de pointe et une approche en architecture ouverte qui permet à NGAM d’accroître sa capacité à fournir aux investisseurs institutionnels des conseils en matière d’investissements alternatifs, quelle que soit la solution requise au final».À l’instar de toutes les filiales du modèle multi-boutique de NGAM, Darius conserve son indépendance pour la conception de ses solutions et sa stratégie d’investissement. La société s’appuiera sur les moyens déployés par NGAM pour le marketing et la distribution internationale de ses produits.Darius compte également élargir son champ d’action et étendre sa présence en Europe, au Moyen-Orient et en Asie, tout en maintenant son indépendance en matière de conseil et d’approche consulting.

Au 30 juin, l’encours du fonds de pension suédois Första AP Fonden (AP1) avait progressé à 221,6 milliards de couronnes (24,3 milliards d’euros) contre 218,8 milliards au 31 décembre 2010.Dans son rapport semestriel, AP1 précise que le revenu net de ses investissements est ressorti à 3,02 milliards de couronnes pour janvier-juin contre 2,33 milliards pour la période correspondante de l’an dernier, et 20,52 milliards pour l’ensemble de 2010.AP1 a réduit son exposition aux actions à 53,6 % fin juin contre 60,3 % fin décembre, ce qui s’est traduit par une réduction de 11 milliards de couronnes de l’allocation à cette classe d’actifs. L’essentiel de cette somme a été réaffectée aux obligations, dont la part du portefeuille remonte à 38,2 % contre 32,5 %. L’exposition aux investissements alternatifs a été accrue à 8,3 % contre 7,8 % six mois plus tôt. Quant à la poche devises, elle a été réduite à 23 % du total contre 24 %. Le fonds de pension précise par ailleurs que la part de ses encours gérée en externe était revenue fin juin à 41,3 % contre 43,7 % six mois plus tôt.Enfin, le rapport souligne que les turbulences sur les marchés d’actions dans le monde ont provoqué une baisse de la valeur de ses investissements. Toutefois, cet impact a été limité par le fait que l’allocation aux actions a été réduite durant le premier semestre.

D’ici à la fin septembre, Swiss Investement Managers (SIM) de zoug compte lancer le Directors Dealings Fund (DDF), un fonds d’investissement spécialisé (FIS ou SFI en anglais) de droit luxembourgeois qui devrait être le premier hedge fund long/short en Europe et aux Etats-Unis investissant exclusivement dans les achats ou ventes d’actions de leur propre société déclarés par des administrateurs et dirigeants d’entreprises.L'équipe de gestion est censée appliquer une approche «contre-intuitive» (contrarian), viser une faible volatilité et générer une performance ajustée du risque de l’ordre de 15 % par an. Il n’utilisera ni effet de levier ni dérivés et ne sera exposé à aucun risque de collatéral mais investira en grandes et moyennes capitalisations européennes et américaines.

Filiale de la Commerzbank, comdirect bank est la première à se lancer dans les transactions sur les contracts for difference (CFD), ce qui confère une aura d’honorabilité à ce genre de produit jusqu'à présent plutôt considéré comme un jeu de casino, indique le Financial Times Deutschland. Selon Daniel Schneider, le patron de l’activité de courtage, comdirect avait deux raisons pour prendre cette décision : d’une part, elle est convaincue par le produit, de l’autre, un nombre croissant de clients le lui demandait.

La Frankfurter Allgemeine Zeitung rapporte que le directeur général Michael Schramm ainsi que trois actionnaires de référence, Jürgen Heraeus, la famille Brinkmann et Hansjakob Müller, ont récemment augmenté leurs participations dans la banque privée francfortoise Hauck & Aufhäuser (H&A). Cette dernière refuse toutefois de fournir des données chiffrées sur le sujet.Jürgen Heraeus a précisé que la banque est à présent dotée de fonds propres lui permettant de faire face à ses obligations prudentielles jusqu’en 2016.

Avec le fonds luxembourgeois Zinseinkommen, le gestionnaire allemand DWS (groupe Deutsche Bank) lancera le 26 septembre un fonds obligataire géré activement dont l’objectif principal consiste à générer pour les investisseurs une rémunération conforme à celle du marché au lieu de viser la performance maximale.Pour ce faire, la «rémunération équitable» s’oriente en fonction de la «Umlaufrendite», le rendement moyen des titres publics (obligations de l’Etat fédéral ou Bunds, des budgets annexes de l’Etat fédéral et de la Treuhandanstalt) avec une échéance résiduelle d’au moins quatre ans qui est calculé et publié chaque jour par la Bundesbank.Afin de répliquer cette performance, le fonds investit en valeurs en euros ou en titres couverts du risque de change en euros qui peuvent être des obligations d’Etat, des obligations couvertes ou des obligations d’entreprises. Les deux tiers des valeurs en portefeuille seront des obligations de catégorie investisssement.La distribution aura lieu chaque année en mars, en fonction de l'évolution trimestrielle de la Umlaufrendite durant l’année civile précédente.CaractéristiquesDénomination : DWS ZinseinkommenCode Isin : LU64939166Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 1 %

Banque Havilland a récemment bouclé l’acquisition de Dexia Private Bank Monaco auprès de Dexia Banque Internationale à Luxembourg.Dexia Private Bank Monaco sera renommée Banque Havilland (Monaco) et développera ses activités actuelles en mettant l’accent sur les services de gestion de fortune à destination de la clientèle fortunée établie à Monaco. La nouvelle entité devrait être pleinement opérationnelle d’ici à la fin du quatrième trimestre 2011.

Partners Group a annoncé le 6 septembre dans un communiqué un bénéfice net ajusté des variations de valeur sur produits dérivés de 113 millions de francs suisses au titre du premier semestre 2011 contre 156,6 millions au premier semestre 2010 et un bénéfice net selon les normes comptables IFRS de 108 millions de francs suisses ( contre 154,4 millions de francs suisses).Le montant des actifs sous gestion a progressé à 22,8 milliards de francs suisses contre 21,4 milliards à fin 2010. La collecte nette s’est élevée à 2,1 milliards de francs suisses, après 3 milliards au premier semestre 2010. Pour l’ensemble de l’année, la société confirmer viser une collecte comprise entre 4 et 5 milliards de francs suisses.

La collecte nette de fonds s’est inscrite en juillet à son plus bas niveau depuis octobre 2008, dans le sillage de la faillite de Lehman Brothers, selon les chiffres communiqués par l’Association britannique de la gestion financière (IMA).La collecte nette s’est ainsi établie à 936 millions de livres contre 2,4 milliards de livres en juillet 2010 et en deçà de la moyenne mensuelle de 2,3 milliards de livres au cours des douze derniers mois. Les fonds d’actions ont subi des rachats pour la première fois depuis février 2009, pour un montant de 114 millions de livres, à comparer à une collecte nette mensuelle moyenne de 676 millions de livres au cours des douze derniers mois.

BlackRock vient de recruter Ingo Heinen en tant que managing director au sein de son équipe BlackRock Alternative Investors. Il rejoint le Alternative Investment Strategy Group, une équipe qui travaille avec les équipes clients et celles de gestion de portefeuille pour développer, positionner et promouvoir les solutions d’investissement alternatives de BlackRock. Basé à Londres, Ingo Heinen sera placé sous la direction de Rick Arney, responsable des hedge funds et responsable de l’Alternative Investment Strategy Group. Précédemment, il travaillait à la Royal Bank of Scotland en Allemagne et en Autriche dans les ventes de dérivés actions et de produits liés à des fonds pour les institutionnels.

Pour 45 millions de livres en numéraire, Franklin Templeton Global Investors avait acquis auprès d’Investec le gestionnaire d’actifs Rensburg Fund Management (lire notre article du 19 novembre 2010). A compter du 17 octobre 2011, la marque Rensburg disparaîtra au profit de Franklin Templeton Fund Management et les six fonds de la société adopteront Franklin UK comme préfixe dans leur nom. Les fonds Rensburg UK Blue Chip Growth Trust, Equity Income Trust, Managers’ focus trust, Mid Cap Growth Trust, Select Growth Trust et Smaller Companies Trust gardent ces appellations, mais Rensburg UK sera remplacé par Franklin UK. De plus, ces «unit trusts» prendront le statut d’OEIC. Les équipes de gestion de Rensburg conserveront leur pleine indépendance, précise Ian Wilkins, head of distribution de Franklin Templeton. La société annonce aussi qu’Alex Brotherston, basé à Leeds, a été promu head of advisory sales and strategic partnerships. Il a recruté chez Aegon Asset Management Peter Jackson comme business development manager pour l’Angleterre septentrionale et l’Ecosse. D’autre part, Fraser Wildgoose a été confirmé comme head of discretionary sales ; il a récemment recruté Kevin Lloyd chez Henderson Global Investors : ce dernier débutera chez Franklin Templeton comme business development manager pour le suivi des grands comptes (key accounts) le 19 septembre.

Schroders renforce son activité multi classes d’actifs FUM, représentant 35 milliards de livres, avec la nomination de Matthias Scheiber au poste de gérant. L’intéressé qui était auparavant gérant chez Aethra Asset Management rejoindra le 8 septembre une équipe de plus de 60 professionnels de l’investissement multi-classes d’actifs dans le monde et sera placé sous la direction de Johanna Kyrklund, responsable des investissements multi-actifs.

Bruno Rovelli, l’ancien directeur des investissements d’Eurizon Capital (groupe Intesa Sanpaolo), rejoint BlackRock. Il sera le nouveau responsable du conseil en investissement (head of investment advisory) pour l’Italie et sera placé sous la responsabilité d’Andrea Vigano, responsable pays du groupe américain, rapporte Bluerating.

Le CM-CIC compte boucler à l’automne un accord-cadre d’envergure avec le Mouvement Desjardins, le groupe coopératif québécois, rapporte L’Agefi. Il prévoit notamment des coopérations dans la banque privée et le capital-risque. La Banque Transatlantique, la filiale du CIC, ouvrirait à cette occasion un bureau à Montréal. Un rapprochement des fonds de capital risque des deux groupes serait aussi au menu. Enfin, le Mouvement, désireux de se développer en dehors de ses frontières, devrait ouvrir un bureau de représentation en France. Reste un point à préciser, celui des échanges capitalistiques et de la gouvernance. L’accord pourrait en effet s’accompagner de prises de participations croisées au niveau des organes de tête (holding Desjardins et Banque Fédérative du Crédit Mutuel) et de leurs filiales, ajoute le quotidien.

State Street a annoncé le 5 septembre avoir été nommé par le fonds de pension danois Industriens Pensionsforsikring A/S (Industriens Pension) pour fournir des services d’analyse sur les investissements du fonds en private equity.Industriens Pension est un investisseur scandinave de premier plan dans les investissements alternatifs. Le fonds a investi dans plus de 125 fonds privés différents, comprenant des placements en private equity, en infrastructure et dans l’immobilier. Fin juin 2011, les actifs gérés par Industriens Pension représentaient un total de 87 milliards de couronnes danoises, soit environ 12 milliards d’euros.

Le pôle immobilier de Deutsche Bank, RREEF, vient de recruter Rahul Ghai en qualité de responsable des activités d’investissement de la société pour la zone Asie du Sud-Est, rapporte Asian Investor. Il s’agit d’un poste nouvellement créé qui illustre la volonté de RREEF de développer ses activités dans la région Asie-Pacifique. Rahul Ghi travaillait précédemment chez Standard Chartered Bank.

Michel Longhini, directeur général exécutif, banque privée, Union Bancaire Privée, revient dans Le Temps sur les opportunités du marché asiatique de la gestion de fortune. Car si selon lui, «il ne fait aucun doute que l’Asie offre les meilleures perspectives de croissance à moyen terme», il ne faut pas ignorer que sur ce continent, «les coûts se rapprochent dangereusement du standard européen, notamment en raison de la flambée de l’immobilier et surtout des salaires, qui sont désormais comparables aux standards suisses et londoniens». Par conséquent, «la marge moyenne sur actifs reste donc faible et ne permet pas d’envisager des ratios de coût/revenus satisfaisants comparés aux standards des années 2000 dans la banque privée en Europe», analyse Michel Longhini. Cependant, la tendance de fond de création de richesse dans cette région reste très positive. Les gestionnaires de fortune doivent donc faire appel à des solutions d’optimisation de leurs dispositifs locaux, comme l’externalisation, la mutualisation, les partenariats etc afin de limiter les coûts d’exploitation.

La gestion d’actifs d’Allianz (1.400 milliards d’euros d’actifs sous gestion au 31/08/2011) met en place une nouvelle organisation qui sera effective à compter du 1er janvier 2012 et renforce les marques Allianz Global Investors et PIMCO, annonce un communiqué de l'établissement, mardi 6 septembre. La structure nouvellement organisée prendra le nom d’Allianz Asset Management et sera présidée par Jay Ralph, actuel membre du directoire d’Allianz SE, après le départ à la retraite de Joachim Faber, actuel responsable de l’activité de gestion d’actifs. La structure sera constituée des deux entités de gestion distinctes : PIMCO et Allianz Global Investors. Elizabeth Corley sera CEO d’Allianz Global Investors et Andreas Utermann CIO. Pour sa part, PIMCO, continue d’être dirigé par Bill Gross (fondateur et co-CIO) et Mohamed El-Erian (CEO et co-CIO)La nouvelle organisation a pour objet de repositionner les deux gestionnaires AllianzGI et PIMCO dont les approches et les philosophies d’investissement sont spécifiques. Chacun pourra ainsi développer des produits et des solutions sur mesure, au plus près des exigences et des besoins de leurs clients, dans un contexte de marché volatil et en évolution.PIMCO va ainsi poursuivre son évolution en tant que fournisseur mondial d’une gamme complète de solutions d’investissement couvrant les différentes classes d’actifs et prend désormais la seule responsabilité de la distribution mondiale de ses produits et de ses fonds d’investissement.Dans le détail, Jay Ralph constituera et présidera le comité exécutif international de la filiale de gestion d’actifs d’Allianz qui regroupera : Elizabeth Corley, futur CEO d’Allianz Global Investors; Douglas Hodge, directeur des opérations de PIMCO; Thomas Naumann rejoindra Allianz Asset Management en qualité de directeur financier, venant d’Allianz SE où il occupe actuellement les fonctions de directeur du contrôle et de la Planification du groupe. Marna Whittington, directeur de opérations d’Allianz Global Investors AG jusqu’à avril dernier et actuellement CEO d’Allianz Global Investors Capital, a décidé de faire valoir ses droits à la retraite à la fin de cette année.