The State Street Global Markets investor confidence index for the month of September 2012 has fallen to 86.9 points compared with a corrected level of 91.0 points for August. European investors were the only ones to show optimism, as the regional index rose by 4.0 points, from 101.0 in August to 105.0 in September. North American investor confidence continued to decline this month, falling 3.2 points from August’s reading of 84.3 to end at 81.1. Asian investors followed the same trend, with the regional index in Asia down 5.6 points to 87.6.

Open-ended funds on sale in Italy have posted net inflows in August of EUR904m, following inflows of EUR52m in July, according to the most recent statistics from Assogestioni, the Italian association of asset managers. Inflows were further boosted by bond funds, which took in EUR1.62bn. Flexible funds also posted positive inflows of EUR239m. All other asset classes showed outflows, including equity funds, from which EUR276m flowed out. Foreign-registered funds also posted net subscriptions of EUR1.627bn, while Italian funds saw redemptions of EUR722m. With the addition of closed funds and retail and institutional mandates, inflows in Italy in August totalled EUR1.754bn, following redemptions of EUR1.28bn in July. The group with the largest inflows in August was Banco Popolare, with EUR323.4m, followed by Deutsche Bank (EUR307m) and AM Holding (EUR251m). At the other extreme, the firms which had the largest net redemptions were Allianz (-EUR225.8m) and Pioneer (-EUR198m).

The British firm Close Brothers, which has eported pra-tax profits up 2% for the year to the end of July 2012, is predicting a return to profits in 2013 for its asset management unit. Pre-tax profits for the group totalled GBP134.2m, up 2% year on year, due to a strong increase in profits from the banking division, which offset mediocre performance by the securities unit. Close Brothers also emphasizes that significant strategic improvements in asset management activities have resulted in losses of only GBP.3m, after GBP8.6m the previous year. Assets under management, however, fell 13% to GBP8.3bn, due to institutional outflows. Close Brothers nonetheless hopes to reach an operating margin of at least 15% by 2015 for its Asset Management division.

Fidelity FundsNetwork has set up a new pricing model, which will come into effect from 8 October, Money Marketing reports. The advisor commissions service will allow a choice between various commission options, on the basis of agreements with clients. The new system will allow monthly payments. The new pricing model aims to provide a gradual transition without disturbances in the period ahead of the introduction of RDR regulations.

Schroders has put its auditing contract with PwC, which is more than 50 years old, up for grabs, Financial News reports, in a sign that regulatory pressure on the independence of auditors is beginning to filter into the boards of directors of FTSE 100 companies. More than half of the businesses on the index have had the same auditor for more than 10 years.

The Acropole Mix Income fund, founded in 2010 and managed by Acropole Asset Management, is changing its name, to become Acropole Global High Yield, undoubtedly to increase its visibility in the high yield category, which is highly popular with investors currently. Its investment strategy, however, remains rigorously the same. It is a fund which invests in high yield international bonds (Europe, the United States, Asia). The investment universe is composed both of corporate and convertible high yield bonds. The management team, led by Julien Chauveau, currently has a preference for the top end of high yield, with an average rating of about BB+ and a short average maturity. The portfolio is diversified in the number of issuers (about 150 holdings) and geographical origin. Currency risks are hedged. For management of the fund, Acropole AM relies on credit research from Cheyne Capital, its shareholder.

BFT Gestion on 25 September announced the launch of its first SRI convertible OPCVM fund on the French market, through a conversion of its BFT Convertibles fund into BFT Convertibles ISR. This allows investors to profit from the attractino of convertible bonds, while taking into account corporate environmental, social and governance (ESG) factors. BFT Convertibles ISR aims for returns higher than the ECI Euro index, which represents the euro zone corporate bond market, over the recommended investment duration (3 years). The ECI Euro index is only an a posteriori indicator, and the composition of the portfolio reflects the convictions of the management team. Technical characteristics of BFT Convertibles ISR ISIN code FR0010236091 Legal format French-registered common investment fund (FCP) AMF classification Diversified Date of creation 13/10/2005, converted into SRI fund on 15/05/2012 Asset management firm BFT Gestion Depository bank CACEIS Bank France Currency of reference EUR Result reporting Capitalisation Recommended investment duration 3 ans Minimal investment One share or thousandths of one share Initial net asset value per share EUR1,000 Valuation frequency Each trading day in Paris Reception deadline 12 noon Settlement Following day Direct management fees Maximum 0.75% total excluding taxes (excluding commissions earned by the asset management firm and transaction fees) Indirect management fees 0% Front-end fees Maximum 2% up to EUR250,000, 0% beyond, not paid into fund Withdrawal penalty 0%

State Street Corporation on 25 September announced that it will be providing securities custody, transfer agency and fund administration services in Luxembourg to the sinAI fund, a long/short equity strategy fund which has recently been launched by the Danish firm Maj Invest. The sinAI fund (stock market investment by artificial intelligence), launched in June in Luxembourg in the form of a SICAV, currently has USD215m in assets under management. All investments in the fund are made by an exclusive and sophisticated artificial intelligence system which selects long and short positions on the US equity market. The system then classifies potential opportunities depending on their risk/return profile.

Europe is not out of the woods yet, but the worst appears to be over and the process of resolving the crisis is underway. In this context, “valuations of European equities are expected to be more attractive than US valuations,” says Charles Prideaux, managing director and head of institutional activities for EMEA at BlackRock, on a visit to Paris yesterday. Another factor in favour of European equities is the relatively weak returns on «safe» government bonds. Hence the attraction of seeking dividend-paying equities among the major publicly-traded large caps. Growth will remain soft in Europe, but in the US, the picture is not much more encouraging. The real estate sector is beginning to recover, but the job market remains anemic, while elsewhere in the world, emerging markets are expected to be an engine, as conjuncture accelerates in China. This environment therefore remains highly difficult and volatile. “The only thing which is certain is that we will have to live through some uncertainty,” Prideaux says. “But appetite for risk is still there. And staying on the sidelines isn’t necessarily the best strategy. We are taking risks for our clients, but calculated risks,” Prideaux continues, citing the FIGA (fixed income global alpha) hedge fund strategy, which aims to profit from anomalies in the bond markets. In search of returns as well as diversification, alternative management is now one of the most popular strategies for institutionals in all segments, not only hedge funds, but also private equity, real estate, and last but not least, infrastructure. BlackRock is also working on solutions to interest instittutional investors at the highest point of the current environment, including defined contribution programmes, liability-driven investment (LDI) management and income strategies.

Kames Capital has announced the launch of an income fund dedicated to international equities, which will be managed by Piers Hiller and Mark Peden, Investment Week reports. The conviction fund, Kames Global Equity Income Fund, aims for capital appreciation and long-term returns, while also proposing to outperform the MSCI World index over three years. The group has also announced plans to launch a new “D” share class to meet the requirements of RDR regulations, while also modifying existing share classes. Front-end fees for the new share class have been set at 2.% for investments in equities and 1.5% for bonds, with management fees of 1% per year. The minimal investment is GBP250,000.

In Germany, the mediator in charge of investment funds on 25 September published his first report on activities in the period from 1 September to 31 December 2011, according to a statement released by the German asset management association (BVI). In these four months, the mediator recorded 93 written complaints, and was in an undisclosed number of cases able to bring about an amiable agreement between consumers and asset management firms. Most of the problems experienced by consumers were related to investments in open-ended funds, largely redemptions of shares. One case was treated by the legislator, the professional association says. Since beginning its activities in September 2011, the mediator has received a total of 200 claims.

A reform of the second pillar is necessary, acording to Avenir Switzerland, largely due to the ageing population and low returns on capital. The foundation calls for a simplification of the legal framework to allow more insurance policyholders to define their investment strategy. The conversion rate for the second pillar is defined by law. The two parameters which determine it are life expectancy and average returns on capital markets, which were set before the 1990s. Those are now not in line with reality, Avenir Switzerland, a research centre financed by large Swiss businesses, writes. Since the 1990s, life expectancy has gotten longer by a few years, and average returns have fallen to 2.7% (compared with 4% at the time).

State Street Global Advisors (SSgA), the asset management business of State Street Corporation (NYSE: STT), has announced the appointment of Joseline Hobson to the position of Director of institutional sales in France. Ms. Hobson will work with Michel Baudrin, head of institutional sales in France, who already serves a number of institutional clients on the French market. Ms. Hobson will report directly to Marco Fusco, Chairman, Managing Director and head of southern Europe at SSgA. In her new role, Ms. Hobson will be responsible for strengthening relationships with existing clients as well as developing new institutional client accounts in France, Spain and Portugal. Before joining SSgA, Joseline Hobson worked at Deutsche Asset Management (DeAM) for six years in various positions, her latest role as head of DB Advisors France (institutional division of Deutsche Bank’s asset management business) included the coverage of institutional clients in Spain and Portugal as well. Previously, Ms. Hobson spent 11 years working in CDC Marchés, the capital markets division of the Caisse des Dépôts et Consignations (now named Natixis CIB), where she held different positions in bond sales including the position of worldwide sales manager for the bond and money markets, leading local and international teams based in Europe, Asia and the United States. Ms. Hobson started her career in 1986 as a sales/trader at Indosuez Paris.

The portfolio management firm Alto Invest on 25 September announced that it has sold its 8.4% stake in LeGuide.com, a leader in shopping guides in Europe. Alto Invest entered the capital of LeGuide.com in 2008, and gradually increased its stake to become one of its largest shareholders.

Oddo Asset Management on 25 September announced the arrival of Alain Krief as head of fixed income and convertible management at Oddo AM. He will be responsible for money market, bond and convertible management at Oddo Am, which represents assets of more than EUR4.2bn, of which EUR940m are in the range of dated funds, which is currently represented by Oddo Haut Rendement 2017. Krief will be in charge of developing credit expertise at Oddo AM, bringing his vision as well as his experience on fixed income and risk management markets. Krief had previously been Head of Credit Investments at BNP Paribas Asset Management, where he was director of a team divided between Paris and New York, which had EUR8.5bn in assets under management in funds (including portage funds) and mandates.

Paris has fallen from 22nd to 29th place in the rankings of global financial centres, the Global Financial Centres Index (GFCI), published by Y/Zen Group. The index has measured the competitiveness of financial centres since 2007. European financial centres overall have lost ground, as Luxembourg has lost once place to 24th, and Frankfurt holds steady at 13th place. However, London maintains its place at the top of the rankings, followed by New York, Hong Kong, Singapore and Zurich.

Fortune SG Fund Management Co., Ltd (“Fortune SG”), a joint venture from Lyxor Asset Management, in China, and Winton Capital Asia, a Hong Kong affiliate of the largest CTA fund in the world, have launched the first CTA fund in China, according to a statement released on 25 September. The mandate primarily targets qualified investors, including institutionals and high net worth private investors. The launch is the result of a partnership, including a research advising agreement, between Fortune SG and Winton Capital Asia. Under the agreement Fortune SG and Winton Capital Asia will work in close collaboration with the common goal of developing new mandates in China on the futures market.

The Swiss banking group EFG International, which is listed on the Swiss stock exchange and controlled by the Latsis family, on 25 September announced plans to list its affiliate EFG Financial Products Holding on the stock market. The operation is slated for the Swiss exchange during fourth quarter 2012, depending on market conditions, the bank has said in a statement. Capital at EFG Financial Products (structured investment products), a firm founded in 2007, is 57% controlled by the banking group and 43% controlled by employees. EFG International plans to put a part of its stake on the market, which ultimately will total less than 20%. Once the IPO is finalised, EFG International will reduce its participation in EFG Financial Products from 57% to a minimum of 20%, which will allow it to increase its Tier 1 owners’ equity ratio, and intensify the refocusing on wealth management announced in autumn 2011.

Le GIAC, groupement de PME, annonce ce matin le succès de la levée de fonds du FCT GIAC Obligations Long terme en partenariat avec Oséo, auprès de BPCE, CDC Entreprises, Natixis et Neuflize Vie, pour un montant total engagé de 80 millions d’euros. Le fonds qui est destinée à financer des entreprises de taille moyenne sur le long terme est un fonds commun de titrisation, permettant aux investisseurs institutionnels d’investir dans des entreprises de taille moyenne."Dans le cadre du programme d’émission visé auprès de l’AMF, le fonds a déjà souscrit le 31 juillet dernier un premier portefeuille d’obligations émises par 19 entreprises pour un montant total de 29,4 millions d’euros. Un deuxième portefeuille est actuellement en préparation pour émission fin octobre et devrait permettre de financer une dizaine d’entreprises pour une quinzaine de millions d’euros supplémentaires. A fin octobre, le programme d’émission devrait être rempli à plus de 50% de son plafond. Les chargements successifs d’obligations d’entreprises se feront trimestriellement jusqu’au 31 octobre 2013", précise un communiqué.Pour financer ces souscriptions, le FCT GIAC Obligations Long Terme émet des obligations prioritaires (P1 et P2), des obligations et parts mezzanines (A, B et C) et des parts subordonnées, ces titres étant souscrits selon leur nature par Natixis, Neuflize Vie, CDC Entreprises ou GIAC.Les obligations d’entreprises souscrites ont toutes les mêmes caractéristiques de durée (10 ans dont 5 ans de différé), de taux (coupon à Euribor 3 mois + 3,05%) et de remboursement (amortissement linéaire trimestriel à partir de la sixième année). Toutes bénéficient de garanties (hypothèques, cautions, nantissements,…) permettant une sécurisation importante de ces actifs.Les investisseurs souscrivent 4 catégories de titres obligataires de rang et de rendement différents à hauteur de 92% de l’actif du fonds tandis que les sociétés financées et le GIAC supportent le premier rang de risque à hauteur de 8% au travers de parts subordonnées.

State Street Global Advisors (SSgA) vient de recruter Joseline Hobson au poste de directeur de l’activité de vente institutionnelle pour la France, l’Espagne et le Portugal. La nouvelle arrivante travaillera avec Michel Baudrin, responsable de ventes institutionnelles pour la France, qui couvre déjà un portefeuille de clients institutionnels sur le marché français, précise un communiqué. Elle sera rattachée directement à Marco Fusco, chairman, managing director et responsable de SSgA pour l’Europe du sud, et sera chargée d’assurer un renforcement des relations avec les clients existants ainsi que du développement de nouveaux comptes clients institutionnels.Auparavant, Joseline Hobson a passé six ans chez Deutsche Asset Management (DeAM) où elle a occupé différentes fonctions commerciales, dernièrement en tant que responsable de DB Advisors France, Espagne et Portugal (division institutionnelle de la société de gestion de Deutsche Bank). Elle a également passé onze ans dans le groupe Caisse des Dépôts et Consignations au sein de la division Capital Markets (ou CDC Marchés, aujourd’hui Natixis CIB), notamment en tant que directeur mondial des ventes obligations et marchés monétaires où elle dirigeait des équipes locales et internationales basées en Europe, en Asie et aux États-Unis.

Ecofi Investissements annonce le lancement d’Ecofi Patrimoine Diversifié, un fonds diversifié qui s’adresse tout particulièrement à la clientèle des conseillers en gestion de patrimoine indépendants (CGPI). Le produit cherche des opportunités d’investissement dans tous les secteurs et les zones géographiques. Le fonds est investi de 50% à 100% sur les marchés de taux et de 0% à 50% sur les marchés actions.Il s’appuie sur une allocation actions, obligations et monétaire qui s’ajuste en fonction de l’environnement de marché. Le portefeuille est ainsi exposé aux marchés d’actions et de taux par le biais de titres vifs, d’OPCVM et d’interventions sur les marchés à terme. Les entreprises et les Etats doivent avoir une notation de crédit supérieure ou égale à «BBB-».Le gérant a la possibilité de diversifier ses investissements au travers de titres à haut rendement (25% maximum), d’obligations convertibles (20% maximum), d’actions ou produits de taux des pays émergents (20% maximum) et de matières premières (10% maximum).

BFT gestion a annoncé le 25 septembre le lancement de son premier OPCVM convertibles ISR sur le marché français par le biais de la transformation de son fonds BFT Convertibles en BFT Convertibles ISR. Il permet aux investisseurs de profiter de l’attractivité des obligations convertibles tout en tenant compte de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d’entreprise. BFT Convertibles ISR vise une performance supérieure à celle de l’indice ECI Euro, représentatif du marché des obligations convertibles de la zone euro, sur la durée de placement recommandée (3 ans). L’indice ECI Euro n’est cependant qu’un indicateur a posteriori, la composition du portefeuille reflète d’abord les convictions de l’équipe de gestion.L’univers d’investissement du fonds est d’abord strictement défini. BFT Convertibles ISR accorde une part prépondérante aux investissements sur le segment crédit « investment grade ». Le fonds limite, ainsi, son exposition aux titres à «haut rendement» ou non notés pour mieux gérer le profil de risque et privilégie les convertibles présentant un profil mixte afin de maximiser la convexité. De manière opportuniste, le FCP peut également détenir des obligations classiques et des actions, ces diversifications pouvant atteindre 10% de l’actif. La sensibilité du portefeuille aux taux d’intérêt est comprise entre 0 et +6. Dans un second temps, la gestion intègre les critères extra-financiers dits ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance d’entreprise) en complément des critères financiers traditionnels dans l’analyse et la sélection de valeurs. L’approche ISR du fonds repose sur une évaluation positive des sociétés, fondée sur les meilleures pratiques. Cette approche, dite « best-in-class », compare l’entreprise à ses concurrents directs. L’objectif est de retenir les entreprises les mieux classées au regard des critères ESG dans chaque secteur d’activité. Le fonds combine cette approche avec une logique d’exclusion : les entreprises du secteur du tabac sont, en effet, exclues de notre univers d’investissement. Le portefeuille est ensuite bâti selon une gestion de conviction. Au sein des émissions de plus de 100 millions d’euros qui satisfont aux critères ESG, l’équipe recherche les titres sous-évalués à travers une analyse multifactorielle (analyse du sous-jacent actions, du crédit, de la volatilité…) et identifie les meilleures opportunités sous l’angle de l’analyse fondamentale. Au sein des titres ainsi identifiés, la gestion retient ses plus fortes convictions. Le portefeuille est alors construit en fonction des anticipations sur l’évolution des sous-jacents ainsi que de l’allocation sectorielle souhaitée tout en satisfaisant à une note ESG moyenne minimum.

Créé en 2010, le fonds Acropole Mix Income géré par Acropole Asset Management change de nom et devient Acropole Global High Yield, sans doute afin de rendre plus visible son appartenance à la catégorie haut rendement, très prisée des investisseurs aujourd’hui. Sa stratégie d’investissement reste en revanche rigoureusement la même. Il s’agit d’un fonds investi en obligations à haut rendement internationales (Europe, Etats-Unis, Asie). L’univers d’investissement se compose à la fois d’obligations d’entreprises et d’obligations convertibles high yield. Aujourd’hui l’équipe de gestion, pilotée par Julien Chauveau, affiche une préférence pour le haut du high yield avec un rating moyen autour de BB+ et une maturité moyenne courte. Le portefeuille est diversifié en nombre d’émetteurs (environ 150 lignes) et à l’échelle géographique. Et le risque de change est couvert.Pour la gestion de ce fonds, Acropole AM s’appuie sur la recherche crédit de Cheyne Capital, son actionnaire.

Oddo Asset Management a annoncé le 25 septembre l’arrivée d’Alain Krief en qualité de responsable des investissements taux et convertibles de Oddo AM. Il aura en charge les gestions monétaire, obligataires et convertibles de Oddo AM, qui représentent un encours de plus de 4,2 milliards d’euros, dont 940 millions d’euros sur la gamme de fonds datés, représentée actuellement par Oddo Haut Rendement 2017. Alain Krief aura notamment pour mission de développer les expertises crédit de Oddo AM, en y apportant sa vision ainsi que son expérience en matière de marchés de taux et de gestion des risques. Alain Krief était jusqu’à présent responsable des investissements crédit chez BNP Paribas Asset Management, où il dirigeait une équipe répartie entre Paris et New York, qui gérait 8,5 milliards d’euros tant en fonds (y compris fonds de portage) qu’en mandats.

Le groupe bancaire suisse EFG International, coté à la Bourse suisse et contrôlé par la famille grecque Latsis, a annoncé le 25 septembre vouloir introduire en Bourse sa filiale EFG Financial Products Holding.L’opération est prévue sur la place financière suisse dans le courant du quatrième trimestre 2012, en fonction des conditions de marché, indique la banque dans un communiqué.Le capital de EFG Financial Products (produits d’investissement structurés), une société créée en 2007, est contrôlé à hauteur de 57% par le groupe bancaire et de 43% par ses collaborateurs. EFG International entend mettre sur le marché une partie de sa participation, qui, au final, ne devait pas être inférieure à 20%.Lorsque l’entrée en Bourse aura été finalisée, EFG International réduira sa participation dans EFG Financial Products de 57% à 20% minimum, ce qui lui permettra de renforcer son ratio de fonds propres Tier 1 ainsi que d’intensifier le recentrage annoncé à l’automne 2011 sur la gestion de fortune.

Fortune SG Fund Management Co., Ltd (Fortune SG), joint-venture de Lyxor Asset Management, en Chine, et Winton Capital Asia, filiale à Hong Kong du plus important fonds CTA au monde, ont lancé le premier CTA en Chine, selon un communiqué publié le 25 septembre. Ce mandat cible principalement les investisseurs avertis, dont les institutionnels et les particuliers fortunés. Ce lancement est le résultat d’un partenariat, incluant un accord de conseil en recherche, entre Fortune SG et Winton Capital Asia. Dans ce cadre, Fortune SG et Winton Capital Asia travaillent en étroite collaboration avec comme objectif commun de développer de nouveaux mandats en Chine sur le marché des futures.

State Street Corporation a annoncé le 25 septembre qu’elle allait fournir des services de conservation de titres, d’agent de transfert et d’administration de fonds à Luxembourg pour le fonds sinAI, un fonds d’actions à stratégie longue / courte que vient de lancer la société danoise Maj Invest.Lancé en juin à Luxembourg sous forme de SICAV, le fonds sinAI (fonds d’investissement en bourse par Intelligence Artificielle) détient actuellement près de 215 millions de dollars d’actifs sous gestion. Tous les investissements dans le fonds sont effectués à l’aide d’un système exclusif d’intelligence artificielle sophistiqué qui sélectionne des positions longues et courtes sur le marché des actions américaines. Le système classe ensuite ces opportunités potentielles en fonction de leur profil risque/rendement.

La confiance du consommateur aux Etats-Unis a bondi en septembre pour atteindre un plus haut de sept mois, les Américains se montrant plus optimistes pour le marché de l’emploi et pour leurs revenus. L’indice établi par le Conference Board est ressorti à 70,3 ce mois-ci, contre 61,3 en août (révisé de 60,6). Le consensus Reuters le donnait en hausse beaucoup plus modérée à 63,0. L’indice des anticipations est monté à 83,7, contre 71,1 en août.

Selon l’indice composte S&P/Case-Shiller, basé sur les prix dans 20 zones métropolitaines des Etats-Unis, les prix des maisons individuelles ont augmenté en juillet pour le sixième mois d’affilée, mais la hausse a été moins forte que prévu. L’indice a augmenté de 0,4% en juillet par rapport à juin, en données ajustées des variations saisonnières, alors que les économistes attendaient une augmentation de 0,9%. D’une année sur l’autre, il est en augmentation de 1,2%.

Le ministre grec des Finances, Yannis Stournaras, a estimé entre 13 et 15 milliards d’euros la somme supplémentaire dont Athènes aurait besoin si son plan de sauvetage venait à être prolongé de deux ans, comme le souhaite le gouvernement grec. Mais le ministre a assuré à Reuters qu’il serait possible de trouver une telle somme sans solliciter davantage les contribuables européens. Il s’agit de la première estimation chiffrée fournie par le gouvernement grec.