Selon Les Echos, le groupe Pinault-Printemps-Redoute (PPR) devrait annoncer ce lundi être entré en négociations exclusives avec le fonds Nordic Capital afin de céder Ellos, la branche scandinave de son pôle de vente à distance Redcats, pour une valeur d’entreprise de 300 millions d’euros, soit de 8 à 9 fois l’Ebitda. Le fonds Nordic Capital est intéressé par cette acquisition dans une optique de consolidation stratégique du marché en Scandinavie.

Selon The Wall Street Journal, Knight Capital Group, qui a accepté d’être achetée par Getco, serait sur le point d’annoncer la cession à Stifel Financial Corp de ses activités de vente et de négoce obligataire international, mais sans la filiale Urban Financial Group et sans BondPoint. Stifel est l’une des sociétés qui ont participé au sauvetage de Knight en août 2012 à la suite d’une bavure de négoce.

L’Agefi rapporte que la SEC a approuvé le lancement par le géant de la gestion collective d’un fonds indiciel coté (ETF) dédié au cuivre, qui sera coté sur la plateforme Nyse Arca. L’autorité de marché a autorisé en décembre la commercialisation d’un produit comparable géré par JPMorgan. Certains industriels du cuivre ont émis des craintes de perturbation du marché du fait du lancement de ces ETF.

«Si tout se passe en trajectoire nominale cette année, nous atteindrons 1.812 millions d’euros de collecte brute fin décembre, ce qui représentera depuis 2007 une croissance annuelle de 34 % dont 6 points pour les acquisitions et 28 pour l’organique. L’encours total du groupe se situait fin 2012 à 5,2 milliards d’euros, alors que le départ a été pris en 2007 avec 1,8 milliard. Et nous devrions normalement atteindre 7,1-7,2 milliards fin 2013", a déclaré vendredi à Newsmanagers Patrick Petitjean, directeur général de Primonial, un groupe qui se veut le numéro un des maisons indépendantes en matière de solutions de placement.Le manager précise que si Primonial consacre environ 60 millions d’euros par an à l’aspect administratif de son activité, l’avalanche de réglementations nouvelles constitue aussi une barrière à l’entrée dont profitent des maisons de relativement grande taille et bien équipées comme Primonial."Comme la distribution coûte cher, la solution consiste à «verticaliser». C’est ainsi que nous avons avec Primonial Asset Management une société d’assemblage de portefeuilles intelligents tandis qu’avec Primonial Real Estate Investment Management (PREIM) nous avons lancé il y a dix-huit mois une structure qui pèse déjà 1 milliard d’euros et qui atteindra les 2 milliards cette année», poursuit Patrick Petitjean.Concernant la gestion d’actifs, Primonial a lancé le «projet Voltaire», qui est piloté par François Barthélémy, le dirigeant de Primonial Asset Management. A la base, «le concept repose sur la constatation qu’en France beaucoup de gérants gèrent bien, mais ne collectent pas, et que le succès du gérant vient du monde des indépendants avant d'être confirmé par la demande institutionnelle. Nous avons déjà la maîtrise de la distribution, nous connaissons les indépendants et nous possédons de bons produits. L’idée consiste à réaliser l’acquisition d’une série de petits gérants pour les aider à distribuer. Mais, attention, des gérants ayant déjà fait leurs preuves. Nous leur apportons la machine de guerre pour qu’ils soient connu», insiste le directeur général.Dans ce contexte, «Primonial a déjà pris une participation de 70 % dans Roche-Brune, spécialiste des actions européennes, que dirige Bruno Fine, «et nous comptons ajouter à notre pépinière un à trois nouveaux gestionnaires, ou fonds par an ; ils conserveront leur marque, comme Roche-Brune. Nous profitons de leur savoir-faire, tandis que les gérants, déchargés du souci de l’intendance, peuvent se focaliser sur ce qu’ils savent faire le mieux, gérer. Et ils peuvent au passage s’enrichir, eux aussi», souligne Patrick Petitjean, qui annonce aussi son intention de créer cette année une plate-forme de distribution au Luxembourg.Pour l’heure, Primonial AM qui compte 20 personnes dont 8 gérants gère un peu moins d’un milliard d’euros en multigestion et en allocation stratégique sous forme de mandats, «la règle du jeu étant de protéger le capital du client et de lui faire gagner de l’argent lorsque le marché s’y prête», indique François Barthélémy. Ce dernier a par ailleurs annoncé que Primonial comptait compléter assez prochainement sa gamme d’OPCVM avec un fonds de matières premières.

Richard Sullivan, US district judge à Manhattan, a interdit à Apple de faire procéder à un vote bloqué en assemblée générale sur trois résolutions, notamment celle donnant au groupe l’autorisation d’émettre des actions préférentielles, rapporte The Wall Street Journal. Le gestionnaire alternatif Greenlight Capital, que dirige David Einhorm, s’oppose à cette disposition, parce qu’il souhaite que le vote permette aux actionnaires d’obtenir leur part des 137 milliards de dollars de cash accumulés par Apple.Les deux parties ont un délai jusqu’au 1er mars pour faire de nouvelles propositions.

L’assureur français Axa présentera le 30 avril prochain lors de son assemblée générale annuelle, plusieurs résolutions dont la nomination comme nouveaux administrateurs, de Deanna Oppenheimer et de Paul Hermelin, en remplacement de Anthony Hamilton et Michel Pébereau dont les mandats arrivent à échéance à l’issue de la prochaine assemblée.Deanna Oppenheimer est CEO de la société de conseil CameoWorks (Etats-Unis), après avoir passé 25 ans dans le secteur bancaire, aux Etats-Unis et en Europe, tandis que Paul Hermelin est président directeur général de Capgemini, groupe qu’il a rejoint en 1993.Par ailleurs, le versement d’un dividende en augmentation à 0,72 euro sera proposé à l’assemblée, précise Axa.

Le management de Victory Capital Management (144 personnes et 22,1 milliards de dollars d’encours sous gestion ou conseil fin décembre) va prendre le contrôle de la société avec l’aide du capital-investisseur Crestview Partners, en achetant l’entreprise pour 246 millions de dollars, soit 1,1 % des actifs gérés, auprès de KeyCorp qui indique réaliser avec cette transaction une plus-value nette comprise entre 145 et 155 millions de dollars.La transaction devrait être bouclée durant le troisième trimestre. Les deux dirigeants de Victory, David Brown et Christopher Ohnmacht, restent à la tête de l’entreprise, le premier en tant que CEO et le second comme president.

Raffaele Costa, l’ancien associé de GLG qui se présente comme «Captain Magic», va cette semaine dévoiler le premier fonds de sa nouvelle société Tyndaris, rapporte le Financial Times. Tyndaris va commencer à commercialiser un fonds immobilier commercial géré par l’ancien responsable de European CRE de Deutsche Bank, Heath Forusz, et des anciens banquiers de JPMorgan et Citigroup. La société va aussi lancer un fonds Moyen-Orient focalisé sur les infrastructures et pourrait monter un hedge fund européen.

Depuis jeudi, db x-trackers et de x-markets indiquent sur leur page Internet qu’ils font partie du pôle asset & wealth management (AWM) de la Deutsche Bank, ce qui concrétise de manière visible l’annonce selon laquelle les gestions active (asset management) et passive (banque d’investissement) ont été regroupées dans une même structure, constate la Frankfurter Allgemeine Zeitung.Reinhard Bellet, qui dirige la gestion passive depuis Londres, indique que l’encours géré passivement par la Deutsche Bank atteint 98 milliards d’euros, dont 40 % pour les ETF de db x-trackers, 26 % pour des options et certificats de db x-markets ainsi que 9 % pour des fonds DB Platinum. Actuellement, la Deutsche Bank est le quatrième promoteur de produits passifs en Europe derrière iShares (BlackRock) avec 425 milliards d’euros, Legal & General avec 300 milliards et State Street avec 203 milliards. Vanguard est encore relativement modeste en Europe, avec 51 milliards d’euros. Pour les ETF, db x-trackers est deuxième derrière iShares.

Le fonds BlackRock World Resources Income change de nom pour devenir BlackRock Natural Resources Growth & Income, afin de mieux refléter sa philosophie d’investissement, rapporte Fund Web. Les objectifs d’investissement du fonds sont aussi mis à jour afin de clarifier sa gestion. Les changements prendront effet le 5 avril.

Le pôle de gestion d’actifs du groupe britannique HSBC a décidé de ferme un hedge fund dédié à l’Inde en raison d’une décollecte trop importante, rapporte l’agence Reuters.Le fonds long/short Equity India Alpha, lancé en 2007, a pourtant dégagé une performance de 26% l’an dernier, à comparer à une moyenne de 10,3% pour les hedge funds dédiés aux marchés émergents, selon Hedge Fund Research. Les actifs du fonds, qui ont culminé à 300 millions de dollars en 2008, s’inscrivaient fin décembre 2012 à 85 millions de dollars.

Le fonds de fonds Skandia UK Best Ideas, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 118 millions de livres, devrait être intégré dans le fonds Old Mutual UK Select Equity qui pèse 80 millions de livres, selon Investment Week.L’opération pourrait intervenir le mois prochain, précise Old Mutual Global Investors (OMGI) qui estime que ces deux fonds constituent «une zone de redondance» dans la gamme après la fusion des sociétés Old Mutual Asset Managers et Skandia Investment Group, à l’origine de la nouvelle entité OMGI.

Threadneedle Investments signe un accord de distribution avec DBS Bank de Singapour, rapporte Citywire Global. Ainsi, les clients de la banque vont avoir accès au fonds Threadneedle (Lux) Emerging Market Short-Term Bonds de la société de gestion.

La Bourse du Luxembourg a annoncé le 22 février un accord de coopération avec Altus destiné à développer une infrastructure de marché pour les fonds d’investissement.Cette infrastructure de marché devrait fournir des services pour soutenir, faciliter et standardiser la distribution transfrontière des fonds, précise un communiqué. Le périmètre des services sera dans un premier temps limité à la gestion des transactions et aux services de reporting et d’information. Le marché du Luxembourg sera le premier couvert. La nouvelle infrastructure devrait être opérationnelle dès le troisième trimestre 2013.

Depuis l'irruption de ses ETF sur le marché européen et le début de la guerre des prix sur ces produits aux Etats-Unis en 2012, les Européens s'interrogent sur les intentions du géant Vanguard (2.000 milliards de dollars d'encours), qui pourrait souhaiter se diversifier sur l'Europe ainsi que sur l'Asie-Pacifique, régions dans lesquelles il entretient déjà des centres de gestion, à Londres et Sydney. Newsmanagers a interrogé le patron de l'activité institutionnelle pour l'Europe.

Le gestionnaire bostonien Affiliated Managers Group Inc (AMG, 432 milliards de dollars d’encours fin décembre) a annoncé le 21 février l’ouverture d’une bureau de distribution à Zurich et le recrutement de Patrick Sege, head of sales & business developement Switzerland de Liongate Capital Management comme director, head of distribution Switzerland, Austira and Liechtenstein. Il sera basé à Zurich.D’autre part, AMG a recruté chez Fidelity Investment Management, où il était director of sales & relationships, institutional clients, et devient director, head of distribution, Germany chez AMG. Il sera également basé à Zurich.

Bank am Bellevue a annoncé le 22 février le recrutement du spécialiste des actions suisses Michael Heider, en tant que responsable de la recherche actions.Michael Heider a pris ses fonctions le 1er février dernier. Il a la responsabilité d’une équipe de recherche d’une douzaine d’analystes. Très souvent récompensé pour sa recherche sur les actions suisses, Michael Heider travaillait précédemment chez Helvea, où il occupait dernièrement le poste de co-responsable de la recherche actions.

Comme annoncé il y a plus de deux mois, State Street Global Advisors (SSgA) a finalement lancé officiellement le 21 février deux ETF de la marque SPDR reproduisant des indices Russell basse volatilité qui servaient de sous-jacent à des ETF fermés par Russell (lire Newsmanagers des 21 août et 7 décembre 2012), rapporte Index Universe.Il s’agit dans le détail du SPDR Russell 1000 Low Volatility ETF (acronyme LGLV sur NYSE Arca) qui sera chargé à 0,20 % et du SPDR Russell 2000 Low Volatility ETF (SMLV), dont le TFE ressort à 0,25 %.

Alors que de nombreuses études et recherches universitaires se sont penchées sur la performance des fonds gérés activement, Lyxor Asset Management constate que les études mesurant la performance des fonds indiciels comme les ETF sont inexistants. Le promoteur d’ETF constate que les outils utilisés majoritairement pour mesurer les performances des fonds actifs ne sont pas adaptés aux fonds passifs, ce qui a entraîné l’utilisation généralisée des ratios d’information pour les fonds indiciels. Ces ratios ne sont pas pertinents pour comparer la performance des ETF, souligne Lyxor dans une étude (en pièce jointe). Rédigée par Marlène Hassine et Thierry Roncalli de Lyxor AM, l'étude propose une autre mesure de performance basée cette fois sur la value at risk, «parfaitement adaptée à la gestion passive et aux ETF», selon les auteurs. Basée sur les trois paramètres que sont la différence de performance entre le fonds et l’indice, la volatilité du tracking error et le spread de liquidité, «cette mesure peut aider les investisseurs à choisir plus facilement entre différents produits», explique Lyxor. L'étude revient également sur l’importance du spread de liquidité pour mesurer l’efficacité d’un ETF, particulièrement pour les investisseurs institutionnels, qui investissent des montants importants sur les ETF.

Amundi va fermer trois de ses ETF matières premières dans les semaines qui viennent, rapporte le site Internet du Financial Times, citant Ignites Europe. Les fonds Amundi ETF Commodities S&P GSCI Agriculture, Amundi ETF All Commodities S&P GSCI Light Energy et Amundi S&P GCSI Non Energy ETF représentent un encours total de 18,7 millions d’euros. La filiale de Crédit Agricole affirme que la décision a été prise il y a plusieurs mois et qu’il ne s’agit pas d’une réaction au récent rapport d’Oxfam France reprochant aux sociétés de gestion françaises de spéculer sur la faim avec de tels produits.

Après une très bonne année 2012, le groupe suisse Mirabaud envisage très sérieusement de renforcer ses effectifs à Paris. Riche d’une trentaine de collaborateurs, l’antenne parisienne pourrait notamment étoffer son pôle convertibles piloté depuis un peu plus d’un an par Renaud Martin. Il faut dire aussi que la stratégie de convertibles gérée par Renaud Martin affiche des résultats plutôt flatteurs. Le fonds Mirabaud Convertible Bonds Europe A Cap (Eur), lancé en octobre 2011, a dégagé l’an dernier une performance de 16,6% contre 15,7% pour l’indice de référence Exane Europe Convertible Bond Index. Ses actifs sous gestion s'élèvent à quelque 175 millions d’euros.Autre axe de développement le high yield, mais à Londres où Mirabaud devrait annoncer prochainement le recrutement d’une personne, a indiqué le 22 février à Newsmanagers Lionel Aeschlimann, associé chez Mirabaud, à l’occasion d’une présentation à Paris. Andrew Lake, qui gère le fonds Mirabaud-Global High Yields Bonds (130 millions de dollars d’actifs sous gestion), a estimé lors de cette manifestation que le segment du high yield ne retrouvera pas en 2013 les niveaux exceptionnels de l’an dernier. Il pourrait néanmoins dégager un rendement de 6% à 7% dans un environnement où la volatilité pourrait demeurer élevée et où les fondamentaux techniques du segment restent très bons.L'évolution de l’activité de Mirabaud à Paris n’est bien évidemment pas étrangère aux projets de recrutement qui pourraient aussi concerner les équipes de ventes. L’an dernier les encours du marché français ont atteint 1,4 milliard d’euros. Dans la banque privée, les actifs ont progressé d’environ 9% à près de 1 milliard d’euros, la hausse provenant à 50% du marché et à 50% de la collecte. Côté institutionnel, les actifs se sont accrus d’environ 25% à 400 millions d’euros, une évolution due aux deux tiers à la collecte.A côté de ces deux pôles historiques, Mirabaud envisage de se développer également sur le marché des CGPI. Depuis deux ans et demi , la société de gestion a déjà pu apprécier les acteurs de ce segment au travers de la plateforme Finaveo. «Nous souhaitons intensifier nos relations avec les partenaires dédiés aux CGPI et notamment aux plateformes assurentielles», a précisé à Newsmanagers Raphaël Spahr, directeur général de Mirabaud France.

Avec Ownership Capital, le fonds de pension néerlandais PGGM s’est équipé le mois dernier d’une société de gestion ISR spécialiste des actions, qui est la seule entité dépendant du groupe à investir de manière active. La société appartient à ses associés, notamment Antoinette van Lier et l’ancien CEO de 3M, sir George Buckley, indique Fondsnieuws.Le CIO est Alex van der Velden, et le portefeuille construit à partir de critères financiers et ESG comporte une vingtaine de lignes, des entreprises nord-américaines ou européennes dont le chiffre d’affaires doit être supérieur à 1 milliard d’euros. Alex van der Velden, qui avait rejoint PGGM en février 2008, estime que l’investissement durable offre à la fois un meilleur rendement et un risque moins élevé. Antoinette van Lier se charge d’analyser des données immatérielles comme la culture sociale d’entreprise ainsi que la qualité et la fiabilité du management.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } “If everything goes according to nominal trajectory this year, we will have EUR1.812bn in gross inflows by the end of December, which will represent annual growth since 2007 of 34%, of which 6% are due to acquisitions, and 28% are organic. Total assets of the group as of the end of 2012 come to EUR5.2bn, where we started out in 2007 with EUR1.8bn. And we are expecting to reach EUR7.1bn-EUR7.2bn by the end of 2013,’ Patrick Petitjean, CEO of Primonial, a group which claims to be one of the top independent providers of investment solutions, has told Newsmanagers.For asset management, Primonial has launched the “Voltaire project,” led by François Barthélémy, director of Primonial Asset Management. The concept is “based on the observation that in France, many managers manage well, but don’t get inflows, and the success of managers comes from the independent world, before it is confirmed by institutional demand. The idea is to acquire a series of small managers who have already proven themselves, to help them with sales.”In this context, “Primonial has already acquired a 70% stake in Roche-Brune, a specialist in European equities, led yb Bruno Fine “and we are planning to add one to three new managers or funds per year to our little collection; they will retain their brand names, like Roche-Brune. We profit from their expertise, while the managers, freed from having to worry about sales, can focus on what they do best: managing. And they can also make money themselves,” says Petitjean, who has also announced plans to create a distribution platform in Luxembourg this year.So far, Primonial AM (20 employees, including 8 managers) has slightly under EUR1bn in multi-management and strategic allocation in the form of mandates. Primonial is planning to add to its range of mutual funds soon with a commodity fund.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } The management of Victory Capital Management (144 employees and USD22.1bn in assets under advisory or management as of the end of December) will take control of Victory, with the help of the private equity investor Crestview Partners. It will acquire the firm for USD246bn, 1.1% of assets under management, from KeyCorp, which says that it will make a total capital gain on the sale of USD145m to USD155m.The transaction will be completed in third quarter. The two heads of Victory, David Brown and Christopher Ohnmacht, will remain at the helm of the firm, the former as CEO and the latter as chairman.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Richard Sullivan US district judge in Manhattan, has forbidden Apple from holding a bundled vote on three resolutions at its general shareholders’ meeting, including one which would allow the group to issue preferential shares, the Wall Street Journal reports. The alternative asset management firm Greenlight Capital, led by David Einhorn, is opposed to the move, as he would like a vote to be allowed to let shareholders get their share of USD137bn in cash accumulated by Apple.The two parties have until 1 March to make new proposals.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Since Thursday, db x-trackers and db x-markets have been announcing on their websites that they belong to the asset & wealth management (AWM) unit of Deutsche Bank, which is a visible representation of an announcement that active (asset management) and passive (investment banking) management activities had been united in a single structure, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports Reinhard Bellet, who heads the passive management unit from London, says that passively-managed assets at Deutsche Bank total EUR98bn, of which 40% are in db x-trackers ETFs, 26% in options and certificates from db x-markets, and 9% in DB Platinum funds.Currently, Deutsche Bank is the fourth-largest provider of passively-managed products in Europe, after iShares (BlackRock), with EUR425bn, Legal & General with EUR300bn, and State Street with EUR203bn. Vanguard remains relatively modest in Europe, with EUR51bn. For ETFs, db x-trackers is second, after iShares.

P { margin-bottom: 0.08in; } Threadneedle Investments is signing a distribution agreement with DBS Bank of Singapore, Citywire Global reports. Clients of the bank will have access to the Threadneedle (Lux) Emerging Market Short-Term Bonds fund from the asset management firm.

P { margin-bottom: 0.08in; } The US financial services group Catella is adding to its range of consulting services for German real estate, with the inclusion of debt consulting services, Investment Europe reports. The team will be led by Simone Schmidt, a specialist in structured finance, who previously worked for EAA, the real estate liquidation entity of West LB. Catella, which has about 440 employees in 12 European countries, has two major activity units: asset management and corporate finance. Real estate advising includes three major divisions, “Sales and Acquisitions,” debt and Equity,” and “Research and Valuation.”

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Rafaelle Costa, a former partner at GLG who is known as “Captain Magic,” will this week unveil the first fund from his new firm Tyndaris, the Financial Times reports. Tyndaris will begin to offer a commercial real estate fund managed by the former head of European CRE at Deutsche Bank, Heath Forusz, and former bankers from JP Morgan and Citigroup. The firm will also launch a Middle East fund focused on infrastructure, and may create a European hedge fund.

P { margin-bottom: 0.08in; direction: ltr; color: rgb(0, 0, 0); }P.western { font-family: «Times New Roman»,serif; font-size: 12pt; }P.cjk { font-family: «WenQuanYi Micro Hei"; font-size: 12pt; }P.ctl { font-family: «Lohit Hindi"; font-size: 12pt; } Citywire reports that the Emerging Market Equity sub-fund of the Luxembourg Sicav Vontobel Funds is now closed to new investors. Existing clients may continue to invest in the fund, managed by Rajiv Jain, which has USD4.8bn in assets. For about one year, the Swiss asset management firm has been making efforts to slow subscriptions to the fund.