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02/04/2013
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iShares se lance en Belgique

Au total 31 ETF d’iShares viennent d'être enregistrés en Belgique. Ils donnent aux investisseurs de ce pays l’accès à des produits actions et obligataires (Etat, entreprises, indexés sur l’inflation), des fonds marchés émergents et des véhicules axés sur les matières premières.Parmi les produits désormais disponibles, notons l’ETF iShares Euro Stoxx 503, l’ETF iShares MSCI World4 et l’ETF obligataire iShares Barclays Capital Global, lié à l’inflation. Les investisseurs peuvent aussi accéder au marché belge des bons d’Etat grâce à l’ETF iShares Barclays Belgium Treasury Bond.iShares est dirigé en Belgique par Charles Symons.
Fonds
02/04/2013

European investors remain very satisfied with ETFs

The annual EDHEC European ETF Survey 2012, which represents a comprehensive survey of 212 European ETF investors shows that ETFs remain the favourite choice of investors for passive investment, with consistently high satisfaction levels (equity ETF satisfaction rates have been consistently in the region of 90%). It also documents that there has been an increase in the use of ETFs for corporate bonds, infrastructure and real estate.The survey, which was conducted as part of the Amundi ETF research chair at EDHEC-Risk Institute on “Core-Satellite and ETF Investment» shows that demand for innovation is high in different asset categories, with 49% of respondents seeking development of emerging market equity ETFs, and there is also demand for new forms of indices, such as «smart beta» ETFs.It should also be stressed that the great majority of European investors think that ETFs should remain as beta-producing products (81% of respondents). However, 17% of respondents were of the opinion that ETFs should become actively managed, which is an increase from just 11% in 2011.Turning to regulation at large, ESMA recommendations of July 2012 have been warmly welcomed by investors, with 77% agreeing that the guidelines have achieved their stated aim of improving investor protection. And support for the ESMA recommendations is even stronger on the subject of revenues from securities lending. Investors are overwhelmingly in favour of the requirement to return securities lending revenue net of costs to the ETF investor, with 84% of respondents in agreement.The ESMA guidelines appear to have been informative and setting standards in the right direction. The overall issue of index transparency has been very positively viewed by investors.
02/04/2013

New head for Southern Europe at Fidelity

P { margin-bottom: 0.08in; } Paolo Federici, country manager for Italy at Fidelity, has been appointed as head for Southern Europe and Latin America at the US asset management firm, Bluerating reports. He will be responsible for Spain, Portugal, Turkey, Greece, Israel and South America, in addition to Italy. Last year, assets under management by Fidelity in Italy increased by about USD3bn.
02/04/2013

Natixis GAM launches a multi-strategy fund

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Natixis Global Asset Management has launched the Aurora Horizons Fund, a dynamic asset allocation fund investing in multiple alternative strategies, Hedgeweek reports. The fund, managed by Aurora Investment Management, is a diversification tool for use within a traditional long-only portfolio investing in equities and bonds.
02/04/2013

Eaton Vance breaks new ground with EMTFs

Eaton Vance announced that it has filed an application with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) seeking exemptive relief to permit the offering of exchange-traded managed funds (ETMFs), a proposed new type of open-end fund designed to bring the cost and tax efficiencies and shareholder protections of the exchange-traded fund (ETF) structure to active investment strategies, while maintaining the confidentiality of current portfolio trading information.The promoter seeks to launch a family of ETMFs that mirror existing Eaton Vance mutual funds and to license the underlying technology to other fund groups through its subsidiary Navigate Fund Solutions. Navigate FS and Eaton Vance expect ETMFs to reliably generate 50 basis points or more of improved annual returns versus similar mutual funds across a range of strategies, reflecting lower operating expenses and reduced flow-related trading costs in the ETMF structure.ETMFs would trade on an exchange at prices directly linked to the fund’s next-determined daily net asset value (NAV). Because ETMFs would provide market makers with opportunities to earn reliable arbitrage profits without intraday hedging of their inventory positions, they can be expected to trade at consistently tight spreads to NAV in the absence of full holdings disclosure. By removing the requirement for daily portfolio transparency, ETMFs can enable investors to access a broad range of active strategies through a vehicle that provides the investor benefits of an exchange-traded fund.
02/04/2013

SAC Capital: SEC investigation moves higher up the ranks

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } On Friday, before sunrise, FBI agents arrested hedge fund manager Michael Steinberg, one of the closest collaborators of Steven A. Cohen, founder and head of SAC Capital Management. He is being charged with five criminal counts of securities fraud, including insider trading of shares in Dell and Nvidia, when he was employed by Sigma Capital Management (an affiliate of SAC Capital).Steinberg is also named in a civil suit filed by the SEC. He has been released on bail of USD3m.
02/04/2013

Assénagon lance un fonds d'obligations d'entreprises

Le nouveau fonds du munichois Assénagon Asset M anagement (qui gère les portefeuilles des ETDF de Source), Assenagon Credit Selectionn est un produit coordonné institutionnel de droit luxembourgeois, le Assénago Credit Selection, un fonds d’obligations d’entreprises qui vise à générer des recettes d’intérêts de 3,5 points de pourcentage supérieurs à l’Euribor 3 mois, tout en shuntang les risque de taux et de change.Le nouveau produit est géré par Michael Hünseler, directeur général d’Assénagon depuis le 1er août 2012 (c’est un ancien de la Bayrische HypoVereinsbank, du groupe UniCredit, et de Deka) et le fonds démarre avec un encours de plus de 100 millions d’euros.Le portefeuille est principalement investi en obligations d’entreprises et en CDS. Afin d'éviter les risques de concentration, le fonds n’utilise aucun indice de référence et se focalise sur des émetteurs notés au moins B- (Fitch et S&P) ou B3 (Moody’s). Actuellement, le fonds est alloué principalement à des lignes industrielles européennes.CaractéristiquesDénomination Assénagon Credit SelectionCode Isin : LU0890803710Droit d’entrée : 2,5 % maximu pour les parts P (particuliers)Commission de gestion:0,70 % (parts I institutionnelles)1,20 % (parts P)Commission de performance : 15 % de la surperformance par rapport au taux butoir (Euribor 3 mois) + 350 points de base par an.
02/04/2013

Spanish funds attract EUR3.7bn in assets in January-March

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } According to statistics from the Inverco association of Spanish asset management firms, Spanish securities funds in first quarter posted net subscriptions of EUR3.72bn, (including EUR1.05bn in March), the highest level since 2006, which has brought total assets back up to EUR128.257bn, EUR1.5bn, or 1.2% higher than as of the end of February.This confirms previous estimates by VDOS (see Newsmanagers of 28 March), according to which Spanish funds in first quarter overall took in more assets than they lost in all of 2012: overall, assets increased over the three-month period by EUR5.935bn, EUR526m more than their decline for the whole of last year.This return of funds to investors’ good graces is certainly related to a Bank of Spain regulation to limit on returns on bank deposits to 1.75% for one year, 2.25% over two years, and 2.75% for longer periods.
02/04/2013

Dexia AM registers Global Opportunities fund in Spain

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The CNMV has issued a sales license for Spain to the UCITS-compliant hedge fund Dexia Global Opportunities, launched slightly over two years ago (see Newsmanagers of 11 March 2011), in Spain, Funds People reports. The objective is to outperform the capitalised Eonia over a recommended investment duration of three years, regardless of market conditions.
02/04/2013

iShares opens in Belgium

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } A total of 31 iShares ETFs have been registered in Belgium. They give investors in the country access to equity and bond products (government, corporate, inflation-linked), emerging market funds, and vehicles focused on commodities.The products which are now available include the iShares Euro Stoxx 503 ETF, the iShares MSCI World4 ETF and the iShares Barclays Captial Global inflation-linked bond fund. Investors also gain access to the Belgian government bond market through the iShares Belgium Treasury Bond ETF.iShares in Belgium is led by Charles Symons.
02/04/2013

Renaissance AM acquired by Kazimir Partners

P { margin-bottom: 0.08in; } The Russian asset management firm Renaissance Asset managers, which has USD3bn in assets under management, has been acquired by its counterpart and competitor Kazimir Partners, with USD400-500m under management, at a price which has not been disclosed.The structure born of the merger of the two emerging market specialists (with a hedge fund bias in the case of Kazimir) will be independent, and owned by its management and employees, including a stake of about 25% for the management of RAM.Previously, Renaissance AM had been nearly 90% controlled by Renaissance Group, while the remainder was in the hands of management. Its acquisition by a smaller firm may be surprising, but Adrian Harris, head of distribution and investor relationships at RAM, explains to Newsmanagers that Kazimir, a firm based in Moscow, had accumulated a lot of cash through its success in recent years, and now has about USD100m in capital, which may be invested in funds. The Renaissance group, the major shareholder in RAM, meanwhile, has had trouble recently, and had already sold its investment bank in November last year.The attraction for Renaissance, therefore, is to become an independent firm, and to receive additional capital for its funds. For its part, Kazimir will make use of the Luxembourg Sicav launched by Renaissance in 2010, with 10 sub-funds, for a European deploymentA new product range will be organised, and Russian equity and bond funds from the two firms will, logically, be expected to merge. Lastly, Renaissance AM will change names in second half, Harris says.
02/04/2013

Amin Snehal leaves Theleme Partners

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } One of the largest new hedge funds created since the 2008 crisis, Theleme Partners, has lost its second in command. Amin Snehal, former head of US research at TCI, has decided to leave the firm to found his own investment firm, FTfm reports. Theleme Partners was founded by Snehal and the Frenchman Patrick Degorce, a former partner at TCI, following their departure from the activist firm led by Chris Hohn in 2009. Theleme Partners last year earned returns of 20%, compared with an average of less than 7% for hedge funds overall.
02/04/2013

Credit Suisse sells off JO Hambro

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } The financial holding company Utilico, whose headquarters are located in Bermuda, has acquired the British firm JO Hambro (CHF5.5bn in assets) from Credit Suisse, finews.ch reports, relaying information in Citywire.JO Hambro Investment Management was acquired by the Swiss group in 2000. It has 100 employees, including 20 portfolio managers.
02/04/2013

New head for Asia appointed at Martin Currie IM

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } Martin Currie Investment Management has appointed Andrew Graham as head for Asia, following the previously announced departure of Jason McCay. McCay will be leaving his position during summer 2013, to “take a significant career break,” after 15 years at Martin Currie. Graham is co-manager with McCay of Martin Currie’s two Asian strategies. McCay will be replaced at the helm of the two funds by chief investment officer Paul Danes.
02/04/2013

BVI wishes to channel ESMA index transparency initiative

P { margin-bottom: 0.08in; }A:link { } In an interview with the Börsen-Zeitung, Rudolf Siebel, a member of the board at the German BVI association of asset management firms, wishes that recommendations of the European Securities Markets Authority (ESMA) for index transparency should be frozen in the absence of regulations and centralised oversight of indices.These would actually mean that fund management firms would be required to ensure themselves that the purveyors of indices satisfy transparency standards, which would be far too costly, or impossible, when the index provider itself refuses to disclose confidential information.In the worst case, says Siebel, asset management firms would have to withdraw products from the market. They would thus fall victim to distortions of competition, as ESMA is explicitly targeting only funds, but certificates would not be affected. Additionally, the BVI would like to see asset management firms able to access information for free related to indices, when these are among the legally required items as part of reporting.
02/04/2013
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Les hedge funds asiatiques démarrent 2013 sur les chapeaux de roue

Les hedge funds spécialisés sur la région Asie-Pacifique ont enregistré des performances de 3,97% en janvier et de 2,18% en février, selon des chiffres communiqués par Preqin dans son dernier Hedge Fund Spotlight. Les hedge funds nord-américains et européens ont progressé de seulement 0,61% en janvier et de 1,24% en février. Sur douze mois, les hedge funds asiatiques affichent un gain de 10,71% contre 9,37% pour les hedge funds dédiés à l’Amérique du Nord et 6,88% pour les hedge funds européens. Sur toutes les stratégies et l’ensemble des zones, la performance des hedge funds est tombée à 0,39% en février contre 2,47% en janvier.
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02/04/2013
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Amin Snehal quitte Theleme Partners

L’un des plus gros nouveaux hedge funds créés après la crise de 2008, Theleme Partners, vient de perdre son numéro deux. Amin Snehal, l’ancien patron de la recherche américaine chez TCI, a décidé de quitter la société pour créer sa propre structure d’investissement, rapporte FTfm.Theleme Partners a été créé par Amin Snehal et le Français Patrick Degorce, ancien associé chez TCI, après leur départ en 2009 de la firme activiste dirigée par Chris Hohn. Theleme Partners a dégagé l’an dernier une performance de 20% contre une moyenne de moins de 7% pour l’ensemble des hedge funds.
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02/04/2013

Augmentation de l'encours administré par comdirect

A fin décembre, l’encours administré par comdirect bank (groupe Commerzbank) s'était accru à 27,91 milliards d’euros contre 24,90 milliards un an plus tôt pour la branche B2C (comdirect) et à 20,95 milliards contre 16,69 milliards pour la branche B2N (ebase).Néanmoins, le bénéfice d’exploitation de 2012 a diminué de 14,6 % sur 2011, à 92,3 millions d’euros tandis que le bénéfice net plongeait de 34,4 % à 73,36 millions d’euros. Le chiffre d’affaires a baissé à 329 millions d’euros contre 340,2 millions, du fait d’un ralentissement de l’activité de trading des clients, qui a provoqué une baisse des recettes de l’excédent sur les commissions à 166,4 millions d’euros contre 182,6 millions.comdirect compte servir un dividende de 44 cents par actions contre 56 cents au titre de 2011.
02/04/2013

Hausse de 7 % de l'encours de Steyler Bank

Plus ancienne banque solidaire d’Allemagne (1964), Steyler Bank a annoncé avoir enregistré une hausse de 7 % de son encours en 2012, à 397,4 millions d’euros.Son premier fonds offert au public, Steyler Fair und Nachhaltig - Aktien, a été lancé à l’automne 2012 et affiche un encours de 13,3 millions d’euros. La gestion en est assurée par la banque privée hambourgeoise M.M. Warburg.
02/04/2013

"Il faut plus que jamais poursuivre dans la voie de l'investissement responsable"

Ecofi Investissements et sa maison mère le Crédit Coopératif tranchent dans le paysage français par leur engagement sans faille en faveur de l’investissement responsable. Dans un entretien à Newsmanagers, Christophe Couturier, directeur général d’Ecofi Investissements explique les problématiques propres à ce type d'investissement et les défis d’un établissement engagé dans l’économie sociale.
02/04/2013

Le Nasdaq rachète la plate-forme spécialisée eSpeed

La plateforme boursière Nasdaq OMX a annoncé le 1er avril le rachat à BGC Partners de sa concurrente eSpeed, spécialisée dans le courtage de bons du Trésor, pour 750 millions de dollars en numéraire plus des émissions d’actions.Le rachat d’eSpeed donne au Nasdaq «un point d’entrée solide sur le marché obligataire électronique des bons du Trésor, l’un des marchés les plus importants et liquides du monde», indique le Nasdaq dans un communiqué. La transaction «devrait être positive pour les résultats du groupe d’ici douze mois après sa finalisation, hors coûts de transaction, et devrait générer des rendements sur investissement significatifs», ajoute-t-il.
02/04/2013

Le patron de SAC Capital s'achète un Picasso pour 155 millions de dollars

Deux semaines après que SAC Capital a réglé à la SEC 616 millions de dollars pour deux affaires de délits d’initiés, le milliardaire Steven Cohen, le patron de la société de gestion, vient de s’offrir un tableau de Picasso pour 155 millions de dollars, rapporte Forbes. L’oeuvre a été rachetée au milliardaire Steve Wynn.
02/04/2013
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Natixis GAM lance un fonds multistratégie

Natixis Global Asset Management vient de lancer le Aurora Horizons Fund, un mutual fund d’allocation dynamique investi dans des stratégies alternatives multiples, rapporte Hedgeweek.Le fonds, géré par Aurora Investment Management, se présente comme un outil de diversification au sein portefeuille long only traditionnel investi en actions et en obligations.
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02/04/2013
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Sentinel nomme de nouveaux gérants pour ses fonds

Sentinel a promu de nouveaux cadres au poste de gérants de fonds. Jason Doiron devient gérant principal du Sentinel Conservative Strategies Fund. Il travaillait au sein de l'équipe de gestion du fonds depuis 2009. Jason Wulff sera le nouveau gérant principal de Sentinel Growth Leaders Fund en collaboration avec Hilary Roper.
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02/04/2013
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Eaton Vance innove dans l'univers des ETF

Désireux d’importer le coût, l’efficacité fiscale et la protection de l’actionnaire tout en préservant la confidentialité sur le négoce propres aux ETF dans des stratégies d’investissement actif, Eaton Vance vient de solliciter de la SEC, le 28 mars, une dispense pour pouvoir lancer des exchange-traded managed funds (ETMF).Ces ETMF seraient traités sur une Bourse à des cours directement liés à la valeur liquidative journalière suivante (next-determined NAV). Dans la mesure où ces EMTF permettent d’offrir aux teneurs de marché des bénéfices sur l’arbitrage sans obligation de couvrir leurs positions de stock, on peut escompter que ces nouveaux produits se traiteront à des spreads considérablement plus serrés par rapport à la valeur liquidative, puisqu’il ne sera pas exigé de dévoiler en totalité toutes les lignes en portefeuille.Dans ce contexte, Eaton Vance envisage de lancer une gamme d’ETMF qui répliqueront des mutual funds existants de sa gamme. Le groupe commercialisera également des licences à d’autres sociétés de gestion au travers de sa filiale Navigate Fund solutions et utilisera également les ressources commerciales Nasdaq Stock Market et de BNY Mellon pour distribuer ces produits.Navigate FS et Eaton Vance comptent que les ETMF généreront une performance d’au moins 50 points de base par rapport aux mutual funds similaires, grâce à des frais d’exploitation inférieurs et à des coûts de transactions inférieurs liés aux flux. «D’autre part», précise Stephen W. Clarke, president de Navigate Fund Solutions, «les remboursements en numéraire permettront aux EMTF d’atteindre des niveaux d’efficience fiscale similaires à ceux des ETF».
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02/04/2013
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Dexia AM fait enregistrer le Global Opportunities en Espagne

La CNMV a délivré un agrément de commercialisation en Espagne au fonds alternatif coordonné Dexia Global Opportunities lancé voici un peu plus de deux ans (lire Newsmanagers du 11 mars 2011), rapporte Funds People. L’objectif est de surperformer l’Eonia capitalisé sur un horizon d’investissement recommandé de trois ans, quelles que soient les conditions de marché.
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02/04/2013
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Les fonds espagnols drainent 3,7 milliards d’euros en janvier-mars

Selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, les fonds espagnols de valeurs mobilières ont enregistré pour le premier trimestre des souscriptions nettes de 3,72 milliards d’euros (dont 1,05 milliard en mars), soit le montant le plus élevé depuis 2006, ce qui a permis de faire remonter l’encours total à 128.257 millions d’euros, soit 1,5 milliard ou 1,2 % de plus qu’à fin février.Cela confirme des estimations antérieures de VDOS (lire Newsmanagers du 28 mars), selon lesquelles les fonds espagnols ont récupéré sur l’ensemble du premier trimestre plus d’actifs qu’ils n’en ont perdu sur l’ensemble de 2012 : au total, l’encours a augmenté sur les trois mois de 5.935 millions d’euros, soit 526 millions de plus que la baisse de l’an dernier.Le regain de faveur dont bénéficient les fonds est certainement lié au plafonnement de la rémunération des dépôts par les banques à 1,75 % sur un an, 2,25 % sur deux ans et 2,75 % pour les échéances plus longues.
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02/04/2013
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Assénagon lance un fonds d'obligations d'entreprises

Le nouveau fonds du munichois Assénagon Asset Management (qui gère les portefeuilles des ETF de Source), Assenagon Credit Selectionn est un produit coordonné institutionnel de droit luxembourgeois, le Assénagon Credit Selection, un fonds d’obligations d’entreprises qui vise à générer des recettes d’intérêts de 3,5 points de pourcentage supérieurs à l’Euribor 3 mois, tout en shuntang les risque de taux et de change.Le nouveau produit est géré par Michael Hünseler, directeur général d’Assénagon depuis le 1er août 2012 (c’est un ancien de la Bayrische HypoVereinsbank, du groupe UniCredit, et de Deka) et le fonds démarre avec un encours de plus de 100 millions d’euros.Le portefeuille est principalement investi en obligations d’entreprises et en CDS. Afin d'éviter les risques de concentration, le fonds n’utilise aucun indice de référence et se focalise sur des émetteurs notés au moins B- (Fitch et S&P) ou B3 (Moody’s). Actuellement, le fonds est alloué principalement à des lignes industrielles européennes.CaractéristiquesDénomination Assénagon Credit SelectionCode Isin : LU0890803710Droit d’entrée : 2,5 % maximu pour les parts P (particuliers)Commission de gestion: 0,70 % (parts I institutionnelles)/1,20 % (parts P)Commission de performance : 15 % de la surperformance par rapport au taux butoir (Euribor 3 mois) + 350 points de base par an.
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02/04/2013

Croissance décevante en Turquie

Sur les trois derniers mois de 2012, le PIB de la Turquie a augmenté de 1,4%, alors que le consensus Reuters tablait sur une hausse de 2,3%. Sur l’ensemble de 2012, la croissance est retombée à 2,2% contre +8,8% en 2011. Le moteur de la consommation est tombé à l’arrêt après le relèvement des taux par la banque centrale.
02/04/2013

Accélération de l'activité manufacturière aux Etats-Unis

L’indice PMI manufacturier est ressorti à 54,6 le mois dernier, contre 54,9 en première estimation («flash») et 54,3 en février, porté par la hausse des nouvelles commandes et des embauches, selon l’enquête Markit auprès des directeurs d’achats. A l’inverse, l’enquête de l’Institute for Supply Management montre une décélération, l’indice du secteur s'établissant à 51,3 contre 54,2 en février.

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