Le taux de couverture moyen des fonds de pension d’entreprise américains s’est amélioré en novembre de 2,1 points de pourcentage pour s'établir à 93,9%, son plus haut niveau depuis le mois de septembre 2008, selon BNY Mellon Investment Strategy & Solutions Group. Depuis le début de l’année, le taux de couverture affiche ainsi une progression de 16,8 points de pourcentage.Durant le mois sous revue, les actifs des fonds ont augmenté de 0,4% alors que les engagements diminuaient de 1,8%, le taux d’actualisation progressant de 15 points de base à 4,85% pour les entreprises notées Aa. Le taux d’actualisation affiche une hausse de 109 points de base par rapport à son niveau de novembre 2012.

Le fonds de pension californien CalPERS vient d’adopter une liste de compétences clé qui devront obligatoirement faire partie de la panoplie des tout nouveaux membres de son conseil d’administration. Le board a ainsi adopté une vingtaine de critères dans les domaines de la gouvernance, de la santé, des programmes de pension, des marchés financiers et de la communication, précise un communiqué de CalPERS publié le 4 décembre. Autrement dit, la compréhension des états financiers, du bilan et des méthodologies actuarielles ne devront plus avoir de secret pour qui veut intégrer le conseil d’administration de CalPERS.Le fonds de pension souligne que cette nouvelle initiative s’inscrit dans la volonté du fonds de pension d’améliorer et de renforcer la responsabilité, la transparence et l'éthique de son board afin de mieux servir l’ensemble des parties prenantes.Les actifs sous gestion de CalPERS s'élèvent actuellement à plus de 278 milliards de dollars.

Le cabinet Mayer Brown à Paris a annoncé la promotion de deux avocats au sein du département Corporate/ Private Equity. Alexandre Dejardin et Pascal Druhen-Charnaux sont promus associés. Les nominations sont effectives au 1er janvier 2014. Alexandre Dejardin possède une expérience en conseil dans les opérations de Private Equity aussi bien côté management qu’aux côtés des fonds d’investissement. Il s’est spécialisé en management package liés aux transactions de LBO. Pascal Druhen-Charnaux est spécialisé dans les transactions de Private Equity Mid et Large Cap réalisées par des fonds français et étrangers.

Le gestionnaire autrichien Erste Asset Management annonce le lancement du Erste Responsible Bond Emerging Corporate Fonds qui investit en obligations d’entreprises des pays émergents sélectionnées en fonction de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans un univers comparable à celui de l’indice CEMBI de JPMorgan.Le portefeuille de ce fonds géré par Peter Varga ne comportera aucune obligation notée en dessous de B- et toutes les émissions retenues devront être d’un volume supérieur à la moyenne, pour des considérations de liquidité.Codes Isin :AT0000A13EF9 (parts A, distribution)AT0000A13EG7 (parts T, capitalisation)AT0000A13EH5 (parts VT capitalisation totale)

Entré chez Aberdeen en 2005, le Néerlandais Hans Benenga, qui a été nommé il y a plus de deux ans directeur du développement pour l’Europe continentale après avoir exercé les mêmes fonctions pour le Benelux (lire Newsmanagers du 2 février 2010), vient d'être promu adjoint au directeur mondial de la distribution, John Brett, rapporte Fonds Nieuws.

En 2012, 73 % des third party marketers (TPM) européens ont levé moins de 100 millions d’euros, montre une nouvelle étude de Sagalink Consulting*. La plus grande partie (36 %) de ces acteurs qui aident à les sociétés de gestion à distribuer leurs fonds recueille entre 10 millions et 50 millions d’euros.Ces sommes contrastent avec les niveaux observés en Amérique du Nord, où les TPM ont été 70 % à lever plus de 100 millions d’euros l’an dernier.Ce fossé s’explique par un marché « plus mature et mieux structuré » en Amérique du Nord, explique Sagalink. En Europe, le métier est plus récent, et il est parfois exercé comme « solution transitoire » par certains acteurs se retrouvant au chômage.D’ailleurs, les différences entre les TPM européens et nord-américains ne s’arrêtent pas là…Ainsi, 71 % des TPM européens affichent une durée moyenne des contrats de 1 à 3 ans, alors qu’en Amérique du Nord, 70 % des TPM ont des relations avec leurs clients supérieures à 4 ans. Pour Sagalink, cette volatilité du métier des TPM en Europe « est aussi à rapprocher de l’habitude prise par les gérants d’actifs étrangers et notamment anglo-saxons, d’utiliser les TPM pour tester un marché étranger, avant d’engager une distribution locale en propre ou de se retirer ».Conséquence logique, les TPM nord-américains négocient des contrats de rémunération offrant de meilleures conditions financières. 85 % des TPM ont ainsi pu obtenir une rémunération fixe mensuelle de 7.000 dollars en moyenne, à laquelle s’ajoute un variable de 20 % environ. En Europe, moins de la moitié des TPM perçoivent un revenu fixe – dont la moyenne est proche de 2.000 euros par mois. La principale source de rémunération vient des frais variables dont les niveaux moyens sont supérieurs aux Etats-Unis (40 % des frais de gestion).En termes d’offre, la plupart des TPM nord-américains distribuent des fonds « alternatifs » comme l’immobilier, le private equity et les hedge funds. Du fait d’une réglementation restrictive, les acteurs européens sont davantage concentrés sur des expertises directionnelles. Autre différence, les TPM américains se focalisent sur quelques fonds, avec souvent un seul gérant vedette, tandis que la majorité des européens dispose d’un catalogue de plus de 6 fonds.*L'étude a été menée auprès d’une centaine de TPM basés dans 20 pays.

Selon une étude de Deutsche Bank («From Alternatives to Mainstream»), les hedge funds gagnent du terrain dans la gestion de produits considérés comme non traditionnels pour eux, comme les fonds long only et les stratégies alternatives plus liquides. L’objectif est de satisfaire la demande de clients institutionnels pour ce type de produits. Les investisseurs institutionnels privilégient de plus en plus souvent une allocation basée sur une approche du risque, incluant de ce fait les hedge funds dans leur portefeuille cœur. Les institutions choisissent de travailler avec des hedge funds reconnus sur des produits long only, à 36 %. Selon Deutsche Bank, 33 % des institutionnels sondés ont revu à la hausse leur allocation sur les produits non traditionnels gérés par des hedge funds l’an dernier, 43 % comptent le faire au cours des douze prochains mois. Au sein des sociétés de gestion alternatives, la tendance à la diversification de la gamme vient répondre à cette demande de la clientèle. Plus de 50 % des hedge funds proposent des produits non traditionnels. Parmi eux, 48 % ont enregistré plus de la moitiué de leurs souscriptions sur ce type de produits, depuis 2008. La diversification sur ce type de produits est particulièrement importante au sein de grosses structures. Ainsi 81 % des sociétés de gestion de hedge funds gérant plus de 5 milliards de dollars ont lancé au moins un produit non traditionnel. 20 % de l’ensemble des hedge funds prévoient le lancement de produits non traditionnels au cours des douze prochains mois, 42 % y réfléchissent, indique Deutsche Bank.

Les deux plus gros fonds actions gérés activement de Swedbank, Allemansfonden et Kapitalinvest, n’ont battu leur indice qu’une seule année sur dix. Dans ce contexte, l’agence suédoise de protection des consommateurs va vérifier si le marketing de la banque nordique a été trompeur, rapporte le Svenska Dagbladet. Les deux fonds sont gérés par la société de gestion de Swedbank, Robur.

Le groupe Credit Suisse a annoncé le 5 décembre la cession à ABN Amro de l’intégralité de ses activités de private banking en Allemagne. Un communiqué précise que la transaction, dont le montant n’a pas été divulgué, comprend également les gestionnaires externes. En revanche, l’asset management, la gestion de l’immobilier et banque d’investissement, des activités qui sont toutes basées à Francfort, ne font pas partie de l’opération. L’intégration des activités de private banking de Credit Suisse à la plate-forme d’ABN Amro en Allemagne logée dans Bethmann Bank va créer le troisième fournisseur de services de banque privée en Allemagne. Au total, Bethmann Bank récupère un portefeuille de 9.000 clients privés, représentant des actifs sous gestion de quelque 10 milliards d’euros. Credit Suisse va poursuivre ses activités de gestion de fortune en Allemagne mais en se concentrant les segments haut de gamme (UHNW) et premium HNW.

Directeur de la succursale d’Ethenea Independent Investors pour l’Allemagne et l’Autriche, Tobias Petz a été recruté comme directeur de la distribution chez Jupiter Asset Management pour l’Allemagne méridionale. Il est subordonné à Andrej Brodnik, directeur de la distribution pour l’Allemagne, l’Autriche et la Suisse, qui a lui-même rejoint le gestionnaire britannique il y a cinq mois (lire Newsmanagers du 27 juin), en provenance de BlackRock.Il y a quelques semaines, Jupiter avait recruté Peter Peterburs (lire Newsmanagers du 14 octobre) comme vice president, retail business pour le Nord de l’Allemagne.L'équipe de distribution de Jupiter pour l’Allemagne comprend donc désormais cinq personnes.

Avec le Sauren Absolute Return Dynamic confié à HansaInvest, Eckhard Sauren annonce le lancement le 27 décembre 2013 un fonds de fonds dynamique géré dans une optique de performance absolue qui vise un rendement supérieur au fonds Sauren Absolute Return, en acceptant une volatilité également plus importante.CaractéristiquesDénomination : Sauren Absolute Return DynamicCode Isin : DE000A1WZ3Z8Droit d’entrée : 3 %Commission de gestion : 0,80 %Commission de distribution : 0,55 %Commission de performance : 15 % sur la performance dépassant 4 % avec high watermark

A fin novembre, March International, la filiale luxembourgeoise de l’espagnol March Gestión dirigée par José Lui Jiménez, affichait 576 millions d’euros d’encours contre 382 millions fin juin et 160 millions au 31 décembre 2012, rapporte Cotizalia. Depuis le début de l’année, les actifs gérés ont ainsi gonflé de 276 %. Ils se répartissent sur quatre fonds : Torrenova Lux (474,89 millions d’euros), Vini Catena (56 millions) Family Business Fund (40 millions) et March Valores (5 millions).

La gérante de portefeuilles Sonja Laud va quitter Schroders avant la fin de cette année. Ian Kelly, gérant du Schroder ISF European Equity Yield reprendra ses responsabilités pour les fonds Schroder ISF Global Equity Yield et Schroder Global Equity Income, aux côtés de Jamie Lowry. Ce dernier gère le Schroder ISF European Equity Alpha.Ian Kelly et Jamie Lowry vont aussi prendre la responsabilité de la partie actions du Schroder ISF Global Dividend Maximiser, lequel est co-géré par Thomas See.

La société d’investissement britannique Polar Capital, se propose de distribuer un dividende intérimaire de 4 pence contre 2 pence précédemment, rapporte Citywire.Le bénéfice avant impôts de Polar Capital sur les six mois à fin septembre s’est élevé à 10,1 millions de livres, en progression de 165% par rapport au semestre correspondante de l’année précédente. La collecte sur la période s’est élevée à 3,2 milliards de dollars, grâce notamment à la forte demande des investisseurs pour les stratégies sur le Japon. Les effets marchés et devises positifs ont représenté un montant de 955 millions de dollars. Les actifs sous gestion s’inscrivaient à 11,4 milliards de dollars fin septembre contre 7,2 milliards de dollars au 30 mars 2013. Le fonds Polar Capital Japan, géré par James Salter et Gerard Cawley, a dégagé une performance de 22,3% sur trois ans sur les trois ans au 3 décembre contre 18,6% pour l’indice de référence.

Aviva Investors a recruté Mark Versey, le directeur des investissements de Friends Life, en tant que nouveau directeur des solutions clients, rapporte Investment Week. Il sera placé sous la responsabilité directe du nouveau CEO Euan Munroy. Les deux arrivent en janvier.

Morningstar vient de lancer une offre de notation et de recherche qualitative sur les fonds passifs couvrant les 25 fonds indiciels les plus populaires outre-Manche, rapporte Investment Europe. Morningstar devrait progressivement étoffer son offre à d’autres fonds du Royaume-Uni et d’autres marchés d’Europe continentale.

Legg Mason Global Asset Management a lancé un fonds obligataire global macro via sa filiale obligataire Western Asset, rapporte Investment Week. Le Legg Mason Western Asset Macro Opportunities est co-géré par Kenneth Leech, co-CIO de Western Asset, et Prashant Chandran.

Despite his losses on Herbalife, William Ackman finished the month of November with further gains, the news agency Reuters reports. Its flagship fund, the Pershing Square L.P., whose assets under management total about USD12bn, has posted gains of 1.4%, after commissions, for the month of November, which brings returns in the first eleven months of the year to 10%, according to updated figures distributed to clients and obtained by Reuters.

The funded status of the typical U.S. corporate pension plan in November improved 2.1 percentage points to 93.9 percent, the highest level since September 2008, as higher interest rates lowered liabilities, according to the BNY Mellon Investment Strategy & Solutions Group (ISSG). The funded ratio for corporate pension plans is up 16.8 percentage points since the beginning of the year. For U.S. corporate plans, assets increased 0.4 percent and liabilities fell 1.8 percent. The decline in liabilities was due to a 15-basis-point increase in the Aa corporate discount rate to 4.85 percent. Plan liabilities are calculated using the yields of long-term investment grade bonds. Higher yields on these bonds result in lower liabilities.

The Green Climate Fund (GCF) conceived by the United Nations as its financial arm in the battle on climate change, opened its head offices in Seoul on 4 December. The symbolic coffers of the fund are still empty, Reuters reports.The Fund, which is expected to attract most of about USD100bn (EUR74bn) which developed countries are planning to dedicate to this cause each year from now until 2020, is not expected to be operational before the second half of 2014.Richer countries affected by the financial crisis have not paid the sums promised, meaning that the GCF has only USD40m at its disposal, from a contribution by South Korea, which is also intended to cover administrative costs.

The Austrian asset management firm Erste Asset Management has announced the launch of the Erste Responsible Bond Emerging Corporate Fonds, which will invest in corporate bonds from emerging countries selected according to environmental, social and governance (ESG) criteria from a universe comparable to that of the CEMBI index from JPMorgan.The portfolio of the fund, managed by Peter Varga, will not include any bonds rated less than B-, and all issues selected are required to have a higher-than-average volume, for reasons of liquidity.ISIN codes:AT0000A13EF9 (A, distribution share class)AT0000A13EG7 (T, accumulation share class)AT0000A13EH5 (VT total accumulation share class)

As George Muzinich had announced to Newsmanagers (see Newsmanagers of 7 October), Munizich & Co is releasing the Irish-registered Global Tactical Credit Fund, managed by Mike McEachern, for sale.McEachern will make an effort to select the best credit investments on bond marktes worldwide, on the basis of the best relative values in terms of ratings, duration and geographical region, all coupled with rigorous bottom-up analysis of corporate bonds and loans in the IG and HY grades.The manager will be able to use portfolio heding techniques to reduce short-term volatility in periods of rising rates or widening spreads.The fund is not yet licensed for sale in France.CharacteristicsName: Muzinich & Co Global Tactical Credit FundISIN codes :IE00BF5S8N25 (distribution shares in GBP)IE00BF5S8J88 (accumulation shares in GBP)IE00BF5S8R62 (distribution shares in CHF)IE00BF5S8Q55 (distribution shares in EUR)IE00BF5S8P49 (distribution shares in USD)Front-end fee: 1%Management commission: 0.55% (distribution shares in GBP)0.29% for all other share classes

The Israeli Bank Leumi, which in January-September has posted net profits of NIS1.6bn (USD452m), compared with NIS1.19bn in the corresponding period of 2012, has announced that it has made an additional provision of NIS190m (USD54m) to cover additional costs the group may face as a result of investigations by the US authorities concerning the activities of Leumi between 2002 and 2010 with clients that are US taxpayers. A provision of NIS340m (USD96m) was previously made for the 2012 accounts.As of the end of September, assets under management by Leumi represented NIK1.039trn, or USD294bn, which represents an increase of 9.4%, compared with NIS950bn (USD269bn) one year previously.

The Californian pension fund CalPERS has adopted a set of core competencies that are desired for those that might serve as a member of the CalPERS board of administration. The complete list of competencies, recently adopted by the Pension Fund’s Board, specify more than 20 criteria in the areas of board governance, health care, pension plans, financial markets and communication, a statement from CalPERS released on 4 December states. The pension fund emphasises that the new initiative represents one more step in CalPERS efforts to strengthen the accountability, transparency and ethics of its board. Assets under management at CalPERS currently total over USD278bn.

With the Sauren Absolute Return Dynamic, managed by HansaInvest, investment advisor Eckhard Sauren has announced the launch of a dynamic fund of fund on 27 December 2013, managed with an absolute return outlook, and aiming for returns higher than the Sauren Absolute Return fund, while accepting a higher level of volatility.CharacteristicsName: Sauren Absolute Return DynamicISIN code: DE000A1WZ3Z8Front-end fee: 3%Management commission: 0.80%Distribution commission: 0.55%Performance commission: 15% on performance exceeding 4% with high watermark

Ainsi que l’annonçait à Newsmanagers George Muzinich (lire Newsmanagers du 7 octobre), Muzinich & Co entame la commercialisation du fonds de droit irlandais Global Tactical Credit Fund géré par Mike McEachern.Ce dernier s’efforcera de sélectionner les meilleurs investissements crédit sur les marchés obligataires du monde entier en s’appuyant sur les meilleures valeurs relatives en fonction de la notation, de la duration et de la zone géographique, le tout couplé à une analyse rigoureuse bottom-up des obligations et loans d’entreprises dans les univers de catégorie investissement et de catégorie spéculative.Le gérant aura la possibilité de mettre en œuvre des techniques de couverture du portefeuille pour diminuer la volatilité à court terme durant des périodes de hausse des taux ou d'écartement des spreads.Ce fonds ne dispose pas encore d’un agrément en France.CaractéristiquesDénomination : Muzinich & Co Global Tactical Credit FundCodes Isin :IE00BF5S8N25 (part de distribution en GBP)IE00BF5S8J88 (part de capitalization en GBP)IE00BF5S8R62 (parts de distribution en CHF)IE00BF5S8Q55 (parts de distribution en EUR)IE00BF5S8P49 (parts de distribution en USD)Droit d’entrée : 1 %Commission de gestion :0,55 % (part distribution en GBP)0,29 % pour toutes les autres parts

La boutique de gestion Smead Capital Management, basée à Seattle, vient de faire ses premiers pas en Europe avec le lancement d’un fonds coordonné value dédié aux actions américaines, rapporte Citywire.Le fonds Paretun Smead US Value Fund a été formellement lancé fin novembre. Domicilié au Luxembourg, ce fonds combine les caractéristiques de deux mutual funds de Smead, à savoir le Smead Value Fund et son fonds phare, le US Large Cap.La gestion de la stratégie sera supervisée par le CIO de la société, William Smead, qui sera secondé par le co-gérant de portefeuille et responsable de la recherche, Tony Scherrer.Le duo mettra en œuvre une approche de conviction, avec 25 à 30 lignes en portefeuille, de préférence de grosses capitalisations d’au moins 5 milliards de dollars de capitalisation.Les actifs sous gestion de Smead Capital Management s'élèvent à environ 700 millions de dollars.

Feri EuroRating Services a publié ses classements des sociétés de gestion qui comptaient fin septembre la plus forte proportion de fonds bien notés (A et B) dans sept pays européens. Threadneedle arrive en tête dans cinq pays (Royaume-Uni, Allemagne, Autriche, Suisse et Italie) et deuxième en France (derrière Schroders).Les maisons françaises végètent dans le fond des classements. Lazard AM est le seul acteur de taille (plus de 25 fonds notés) à figurer parmi les dix premiers en France, à la neuvième place.Parmi les sociétés avec entre 8 et 25 fonds notés, Lyxor AM, Natixis AM et Carmignac Gestion sont 10èmes ex-aequo en Italie, tandis que Comgest se classe sixième en France et neuvième en Autriche.

Selon Funds Europe, Jupiter Asset Management va prendre en charge le rôle de delgate investment adviser pour une gamme de fonds d’Emirates NBD Asset Management, le pôle gestion de fonds de la plus grande banque de Dubaï. Le gestionnaire londonien exercera également ce rôle pour l’Emirates Global Quarterly Income Fund, compartiment de la sicav luxembourgeoise d’Emirates NBD AM.

Un nombre restreint d’investisseurs institutionnels représente une très grande part de l’investissement engagé dans l’immobilier, souligne Preqin dans une récente étude. Les institutions allouant plus d’un milliard de dollars sur cette classe d’actif comptent pour 9 % des 359 investisseurs actifs dans l’immobilier mais pèsent 84 % du total des actifs investis, note Preqin. L'étude souligne que le fait que les capitaux proviennent d’un nombre restreint d’acteurs, les levées de fonds sont devenus particulièrement concurrentiel, notamment pour les fonds qui lancent une levée de capitaux pour la première fois. Malgré cet aspect très concurrentiel, les institutionnels misant gros sur l’immobilier sont relativement friands de nouveaux produits. 29 % des institutionnels allouant plus d’un milliard souhaitent participer à des levées de fonds organisées par des fonds levant des capitaux pour la première fois, contre 11 % pour les institutions allouant moins d’un milliard sur l’immobilier. Les investisseurs institutionnels avec plus d’un milliard de dollars sur l’immobilier investissent en moyenne 77 millions de dollars par fonds, apprend-t-on dans l'étude de Preqin. Parmi ces institutionnels, 37 % font leurs décisions d’investissement sur l’immobilier en interne.