P { margin-bottom: 0.08in; } By opening an office in London, Axiom Alternative is hoping to kill two birds with one stone. Firstly, its presence in the European capital of finance permits direct confrontation with the heavyweights in the sector. “We wanted to play in the big leagues. But we needed to reach a certain size,” David Benamou, managing partner at Axiom AI, on 11 February told Newsmanagers at a debate and conference about the banking sector. With assets under management that now well exceed EUR500m, the firm claims that it has reached critical mass to envision a new step in its growth. That is another reason to set up in London. After massive changes in the past few years, in the City there is now a rich supply of talent that can be drawn on to build solid and well-performing teams. The London office may have four or five people by the end of the year. In addition to Benamou, who will direct the London office, the team may also include an analyst and a salesperson. There may also be some research activity in London, such that the team of 12 people in Paris may reach a total size of 17 to 18 employees by the end of 2014. The United Kingdom may be home to the firm’s largest foreign outpost, but it is not the only one. Axiom AI also has a large client base in Luxembourg, Belgium, Switzerland, and to a lesser extent in Southern Europe, in Spain and Italy. Axiom AI is planning to set up a sales office in Italy. Last but not least, the firm is also working to add to its product range, with the forthcoming launch of a strategy dedicated to banking sector equities. This is an asset class that the firm does not offer yet, but a sector which it knows well due to its specialisation in subordinate banking sector debt.

P { margin-bottom: 0.08in; } La Française on Tuesday, 11 February announced that it is signing a strategic partnership with Tages Capital in the area of alternative multi-management. La Française will be acquiring 40% of capital in the asset management arm of the Tages group (USD2.1bn in assets). Pascale Auclair, CEO at La Française des Placements, and two other heads from La Française will be appointed to the executive board at Tages Capital, whose assets total about USD1bn. Two managers from La Française will also join Tages Capital in London to create a new team, which will be managing the range of funds of hedge funds from La Française, and will also provide services to French clients. In France, La Française will be the exclusive distributor of alternative management funds from La Française and Tages. Outside the borders of France, the two groups will collaborate with the support of their own distribution networks. This new participation follows a series of partnerships signed in France and internationally by the La Française group in the past year, including one with Inflection Capital Management (IPCM) in equity management. As of the end of December, the La Française group had assets of EUR41.9bn, up 12.5% year on year, for gross long-term inflows of over EUR5.7bn, driven by real estate inflows of EUR1.8bn and a strong contribution from international, totalling over EUR1bn. Net inflows totalled EUR1.5bn. International ambitions are strong. “International is expected to account for more than the current 9% in the next few months. International inflows are expected to be brought up to EUR1.5bn for 2014,” predicts Xavier Lépine, chairman of the board at La Française.

P { margin-bottom: 0.08in; } J.P. Morgan Asset Management (AM) has appointed Paula Stibbe in the position of head of global liquidity sales in Asia-Pacific, replacing Travis Spence, who has recently taken the position of head of global strategic relationships for the group in the region (excluding Japan), Asia Asset Management reveals. Stibbe had previously served in New York as senior client portfolio manager in the global short-term fixed-income group of the company. She will now be based in Hong Kong, where she will be in charge of sales and services of short-term fixed-income solutions along with development across the Asia-Pacific region.

P { margin-bottom: 0.08in; } Hermes Fund Managers has hired Johan Strömberg as head of development for Northern Europe, Fondbranschen reports. Strömberg previously worked for the hedge fund firm Prosperity Capital. He replaces Jakob Nilsson, who is appointed as head of sales for Asia.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Schroders group is planning to build its presence in significant proportions on the Swiss market, where it already has more than 250 employees, the head of Schroders, Michael Dobson, has told the newspaper NZZ. The development of activities in Switzerland is already a consequence of the acquisition of Cazenove in July 2013, as the administrative services from Cazenove will now all be executed in Switzerland. Dobson has also emphasized that unlike what is being done in many other countries, Schroder Investment Management in Switzerland has not only a distribution team, but also eight investment desks, from which it is possible to manage funds.

Nikko Asset Management has hired Alex Shaw in London as head of Europe, Middle East and Africa (EMEA) sales and marketing, a newly created position. Alex Shaw was most recently at Cambridge Strategy, and previously was managing director EMEA at Arden Asset Management. Prior to that, he held senior positions at firms such as GAM and Mercury Asset Management.The creation of this new role “is in line with Nikko AM’s ambition to expand its presence across the EMEA region, and is intended to capitalize on the growing interest toward investment opportunities in Japan and Asia”, according to a press statement.

P { margin-bottom: 0.08in; } Towers Watson is overhauling its teams. The firm, which has over 14,000 employees worldwide, on 10 February appointed Chris Ford as global head of its investment business. He replaces Carl Hess, who is promoted to the executive board for the group as managing director for the Americas region. Ford, who has been present at Watson for 23 years, was previously in charge of the investment business for Europe, the Middle East and Africa. In his new role, he will oversee an activity from London which will have over 800 employees worldwide, and which has over USD2trn in assets advised, and nearly USD60bn in assets under management.

P { margin-bottom: 0.08in; } A cold front is moving in at Barclays. The Wealth and Investment Management division at the British banking group has seen a pre-tax loss of GBP19m in 2013, after a pre-tax profit of GBP274m in 2012. This severe loss is primarily due to the costs of transformation and restructuring, which totalled GBP158m last year. At the same time, earnings have remained stable year on year, at GBP1.83bn in 2013, compared with GBP1.82bn in 2012. The only bright spot is that client assets increased 10% in 2013, to GBP204.3bn, and client savings increased 18%, to GBP63.4bn. For the year 2013 as a whole, the banking group has posted a pre-tax profit of GBP5.16bn, down 32% due to the negative impact of its transformation plan, while earnings fell 4% to GBP28.15bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Paul Emerton has joined Old Mutual Global Investors as head of UK stewardship and governance, where he joins his old colleague from Schroders, Richard Buxton. He will work with the UK equity team to improve corporate governance. Emerton was previously head of governance for the United Kingdom at Schroders. At OMGI, he will report to Buxton, head of British equities.

Le groupe Tikehau et la foncière Atland ont signé avec le groupe Elis, spécialiste de la location-entretien de linge et d’habillement professionnel, une promesse de vente en vue d’acquérir 17 actifs immobiliers. Le coût de l’opération est de l’ordre de 80 millions d’euros. L’achat sera réalisé par un OPPCI géré par Tikehau IM, société de gestion de portefeuille agréée. Foncière Atland et le groupe Tikehau seront actionnaires de l’OPPCI aux côtés d’investisseurs institutionnels et privés. Par ailleurs, Foncière Atland REIM assurera les missions d’asset et de property management aux côtés de Tikehau IM.Cette externalisation d’une partie du patrimoine du groupe Elis est assortie de la signature de baux d’une durée ferme de 15 ans, ainsi que d’un accord d’accompagnement immobilier du groupe Elis.

Bestinver pourrait prochainement changer de main. Selon plusieurs médias espagnols, son actionnaire principal Acciona serait en effet disposé à étudier les éventuelles offres concernant sa filiale de gestion d’actifs. Et pour cause. La compagnie espagnole, spécialisée dans les infrastructures et les services, est victime d’un très fort endettement et subit de plein fouet l’impact de la dernière réforme de l’électricité qui oblige la famille Entrecanales, actionnaire de Acciona, à regarder les différentes options pour se défaire de ses actifs non stratégiques, parmi lesquelles la société de gestion Bestinver. L’enjeu est loin d’être anodin: Acciona doit en effet se délester de plusieurs actifs ou filiales pour neutraliser le manque à gagner de 350 millions d’euros liés aux récentes évolutions réglementaires en Espagne. Si Acciona a refusé de faire le moindre commentaire, plusieurs sources proches de la famille Entrecanales, citées par El Confidencial, ont confirmé que cette vente – ainsi que celle de sa société immobilière – faisait parti du plan de restructuration annoncé mi-2013, envisageant entre 500 millions et 1 milliard d’euros de désinvestissement. Bestinver, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 9 milliards d’euros, pourrait être valorisée entre 250 et 530 millions d’euros sur la base d’un bénéfice opérationnel de 75 millions d’euros, selon El Confidencial. Selon des sources de marché citées par d’autres médias espagnols, l’acquéreur potentiel de Bestinver pourrait être un fonds de capital investissement étranger. Il est peu probable que ce soit un acteur local.Quelle que soit la valorisation de la société de gestion et son potentiel repreneur, l’opération devrait recueillir l’approbation des actuels gérants et dirigeants de Bestinver, principaux artisans du succès de la société de gestion.

A l’occasion de la publication de ses résultats annuels le 11 février, l’assureur espagnol Mapfre a fait état d’une croissance de 19 % des actifs sous gestion de sa filiale, Mapfre Inversión Dos. A fin 2013, son encours s’élève ainsi à 3 milliards d’euros, contre 2,5 milliards d’euros en 2012. Dans le même, les actifs gérés par ses fonds de pension, via Mapfre Vida Pensiones, ont connu une progression de 5,2 % pour atteindre 5,37 milliards fin 2013. Sur l’ensemble de l’exercice 2013, la compagnie d’assurance a dégagé un bénéfice net de 790,5 millions d’euros, en hausse de 18,7 % sur un an, tandis que ses revenus ont progressé de 2,3 % à 25,9 milliards d’euros.

La création de nouveaux produits bat son plein en Espagne. Selon Funds People, Santander et Tressis viennent ainsi de lancer sur le marché deux nouveaux fonds obligataires. De fait, Santander Asset Management a enregistré auprès de la CNMV, le régulateur local, un véhicule monétaire à court terme, baptisé Santander Monetario. Ce fonds investira à 100 % dans des instruments cotés du marché monétaire – et jusqu’à 20 % en dépôts libellés en euros – d’émetteurs publics ou privés de l’OCDE. L’investissement minimal initial de ce fonds est de 2 millions d’euros et ses commissions de gestion et de dépôt sont respectivement de 0,15 % et 0,1 %.Pour sa part, Tressis Gestión a lancé un fonds obligataire en euro, baptisé Ameinon Renta Fija. Ce véhicule investira à 100 % en dettes publiques et privées, y compris des dépôts et des instruments monétaires, dont les émetteurs seront issus de la zone euro. Ce fonds pourra être exposé à tout type d’actifs obligataire: dette subordonnée, dette senior, titrisations, etc. L’exposition maximale à une devise sera de 10% et la volatilité maximale annuelle sera de 5 %. Ses commissions de gestion et de dépôt sont fixées respectivement de 0,5 % et de 0,1 %.

iShares a lancé le 11 février la cotation sur Euronext Amsterdam le iShares Euro Stoxx 50 ex-Financials Ucits ETF, selon un communiqué publié par Euronext.Ce produit, chargé à 0,20% et dont l’indice sous-jacent est l’Euro Stoxx 50 ex Fins, est le premier ETF en Europe continentale utilisant une structure internationale de règlement des transactions, à savoir Euroclear Bank, un dépositaire central international (ICSD) qui vient se substituer aux dépositaires centraux nationaux traditionnels (CSD).Euronext compte désormais 661 cotations émanant de 571 ETF cotés sur les marchés européens.

La segmentation des forces de vente par canaux de distribution passe de mode aux Etats-Unis. Plus de 50 % des sociétés de gestion interrogées par Cerulli Associates ont déclaré qu’elles se détournaient de ce genre d’organisation, contre un peu plus de 30 % en 2011. « Pendant 20 ans, les sociétés ont organisé leurs forces de vente en segmentant le secteur en différents canaux de distribution et en assignant des territoires aux commerciaux « wholesale » en se fondant sur une combinaison de facteurs géographiques et de canaux », explique Pamela DeBolt, directeur associé chez Cerulli. La concentration du secteur, la technologie et l’avènement des plates-formes basées sur les frais ont créé un nouveau paysage, qui fait que « les sociétés ne peuvent plus s’appuyer sur une répartition de leurs clients dans des groupes distincts de canaux partageant des caractéristiques similaires ». En conséquence, les sociétés organisent leurs efforts commerciaux autour de leurs clients clés et leurs relations clients les plus prometteuses, avec les « key account managers » qui jouent un rôle grandissant et les « wholesalers » qui s’appuient davantage sur ces derniers.

Les fonds CCP III, géré par Tristan Capital Partners, et EPISO, co-géré par Tristan Capital Partners et AEW Europe, ont vendu un portefeuille immobilier logistique et de terrains constructibles situés en France, en Allemagne et en Pologne, à une joint-venture constituée entre SEGRO et le groupe canadien PSP. Le montant de l’opération est d’environ 472 millions d’euros,. Le portefeuille cédé qui génère actuellement un revenu annuel net d’environ 31,6 millions d’euros comprend 25 entrepôts logistiques d’une superficie totale d’environ 666.000 m², un immeuble en cours de construction et 51 hectares de terrains constructibles. Deux de ces entrepôts, d’une surface totale d’environ 130.000 m², sont situés en France, à Saint-Martin de Crau (près de Marseille) et sont loués à Maisons du Monde.

Lyxor Asset Management annonce la cotation sur Nyse Euronext Paris de 3 ETF indexés sur les marchés émergents. Ces 3 fonds, chargés à 0,55%, offrent une exposition à la performance des pays émergents membres de l’OCDE, des marchés émergents à l’exclusion des pays BRIC et du Mexique. LYXOR UCITS ETF MSCI EM BEYOND BRIC (ISIN : FR0011637925 ) permet aux investisseurs d’accéder aux actions de sociétés de pays émergents de petite taille et à croissance rapide. Cet ETF exclut les pays BRIC (Brésil, Russie, Inde et Chine), qui représentent généralement une proportion importante au sein des indices des marchés émergents, mais sont confrontés à des difficultés spécifiques : croissance plus faible, inflation plus élevée ou dépendance à l'égard du secteur de l'énergie. L’exclusion des BRIC permet ainsi de capter le potentiel de performance de pays qui devraient à terme devenir des relais de croissance importants dans les zones émergentes. L’indice MSCI EM BEYOND BRIC a généré des rendements supérieurs à ceux du traditionnel MSCI Emerging Markets au cours des trois dernières années, pour un niveau de volatilité moindre, améliorant ainsi sensiblement le ratio risque/rendement d’un investissement sur les marchés émergents. LYXOR UCITS ETF MSCI SELECT OECD EMERGING MARKET GDP (ISIN : FR0011645605 ) est le premier ETF à répliquer cet indice, qui exclut également les pays BRIC et se concentre plus spécifiquement sur les Etats émergents membres de l’OCDE. Certains investisseurs institutionnels européens sont soumis à des restrictions réglementaires pour les investissements en dehors de l’OCDE. Cet ETF répond à ces contraintes tout en procurant aux investisseurs un accès simplifié aux pays émergents faisant partie de l’OCDE. LYXOR UCITS ETF MSCI Mexico ( ISIN : FR0011614114 ) réplique la performance ajustée du flottant de sociétés mexicaines de moyennes et de grandes capitalisations. L’indice se compose de 25 actions et couvre environ 85% du marché. Le Mexique affiche actuellement un potentiel de croissance non négligeable : en effet, le cycle économique mexicain est hautement corrélé à celui de son voisin américain. (Source : SG Research, décembre 2013). Le lancement de cet ETF conforte le statut de Lyxor comme leader européen des ETF indexés sur un seul pays émergent, avec un encours sous gestion de 3,9 milliards de dollars.

Les spécialistes de la gestion alternative Larry Petrella et Michael Siminerio, qui ont récemment mis sur pied leur société, Pineview Asset Management, préparent le lancement d’un hedge fund long/short pour le deuxième trimestre, selon le site hedgetracker. Le fonds, qui vise des encours de plus de 100 millions de dollars, devrait concentrer ses investissements dans les secteurs des technologies, des médias et des télécommunications (TMT). Les hedge funds spécialisés sur ces trois secteurs pèsent plus de 74 milliards de dollars.

En 2013, les fonds de long terme commercialisés en Europe (hors fonds monétaires) ont enregistré des souscriptions nettes de 277,4 milliards d’euros, selon Lipper. Une collecte tirée à la fois par les fonds obligataires (+96,4 milliards d’euros), les fonds actions (+92,4 milliards) et les fonds diversifiés (+85,1 milliards). Les fonds monétaires ont vu sortir 93,9 milliards d’euros.Sur le seul mois de décembre, la collecte des fonds long terme est ressortie à 16,9 milliards d’euros. Les sociétés de gestion ayant affiché les plus fortes souscriptions nettes ont été BlackRock avec 2,2 milliards d’euros, Nordea (+1,3 milliard d’euros) et Vanguard (+1,2 milliard d’euros).Les premiers chiffres de janvier semblent indiquer que les fonds actions, avec une collecte estimée à 7,2 milliards d’euros, seront la catégorie la plus populaire du mois.

Invesco Real Estate vient d’acquérir deux centres commerciaux à Cracovie en Pologne et Peterborough au Royaume-Uni, le tout pour un montantd’investissement de près de 425 millions d’euros. L’ensemble représente une surface globale d’environ 120 000 mètres carrés. Ces acquisitions ont été réalisées pour le compte de l’un des fonds d’Invesco Real Estate, indique un communiqué.

Le fournisseur de services au secteur de la gestion d’actifs Bi-Sam vient de nommer Richard Irons au poste de executive director Europe. Dans ses nouvelles fonctions, Richard Irons devrait piloter le développement des activités de la société en Europe. Richard Irons travaillait précédemment chez Nyse Euronext, où il était directeur des ventes pour Nyse Technologies.

J.P. Morgan Asset Management (AM) vient de nommer Paula Stibbe au poste de responsable de ventes pour son offre «global liquidity» en Asie-Pacifique, en remplacement de Travis Spence qui a récemment pris la fonction de responsable des relations stratégiques mondiales pour le groupe dans la région (hors Japon), révèle Asia Asset Management. Jusqu’à présent, Paul Stibbe assurait à New-York le rôle de gérant senior des portefeuilles client dans la division dédiée à l’obligataire court terme de la compagnie. Elle sera désormais basée à Hong-Kong où elle aura la responsabilité des ventes et du service pour les solutions obligataires court terme ainsi que celle du développement des produits à travers toute la région Asie-Pacifique.

Hermes Fund Managers recrute Johan Strömberg comme responsable du développement en Europe du Nord, rapporte Fondbranschen. Précédemment, l’intéressé travaillait pour la société de hedge funds Prosperity Capital. Il remplace Jakob Nilsson, qui est nommé responsable des ventes en Asie.

En janvier, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 11,1 milliards de couronnes, soit 1,25 milliard d’euros, montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds d’investissement Fondbolagens Förening.La collecte a principalement été portée par les fonds monétaires, qui ont engrangé 4,9 milliards de couronnes. Les fonds obligataires, les fonds actions et les fonds diversifiés ont recueilli respectivement 2,8 milliards de couronnes, 2 milliards de couronnes et 1,6 milliard de couronnes.S’agissant des fonds actions, la collecte a été particulièrement forte sur les fonds actions monde, avec près de 4 milliards de couronnes. Les fonds actions européennes et actions suédoises ont aussi collecté, tandis que toutes les autres zones géographiques sont dans le rouge.A fin janvier, les encours des fonds suédois ressortaient à 2.442 milliards de couronnes, ou 276,55 milliards d’euros, dont 55 % en fonds actions.

Le patron d’UniCredit Federico Ghizzoni a reconnu que sa banque était en discussions conjointement avec sa rivale Intesa Sanpaolo et KKR en vue du montage par ce dernier d’un fonds de prêts à risques détenus par les deux banques, rapporte L’Agefi. Une décision doit être prise d’ici cet été.

Banca Esperia, la banque privée de Mediobanca et Banca Mediolanum, a recruté Salvatore Gagliano et Sara Vati Pucci, qui viennent tous les deux de Barclays Wealth & Investment Management, rapporte Investment Europe. Les deux banquiers privés travailleront sous la responsabilité directe du CEO de Banca Esperia, Andrea Cingoli.

Dans son rapport trimestriel sur l’inflation, la Banque d’Angleterre (BoE) laisse entendre qu’une première hausse des taux pourrait intervenir en 2015. Elle souligne que le relèvement des taux sera progressif. La BoE en a profité pour élargir le champ de sa politique de guidage des anticipations, qui reposait jusqu'à présent sur un taux de chômage à 7%. La banque centrale évoque désormais une réduction de l’output gap. Par ailleurs, pour 2014, la BoE a relevé à 3,4% sa prévision de croissance contre 2,8% anticipés en novembre. Elle prévoit 2,7% de croissance en 2015 (2,3% en novembre) et 2,8% en 2016 (2,5%).

Il pourrait manquer jusqu'à 6 milliards d’euros de recettes fiscales cette année, soit 0,3 point de PIB, pour atteindre l’objectif de réduction du déficit public du gouvernement français, selon le Premier président de la Cour des comptes, Didier Migaud, lors de la présentation de son rapport annuel. Selon celui-ci, le déficit de 2013 pourrait dépasser le niveau de 4,1% du PIB prévu jusqu'à présent par le gouvernement ce qui fragiliserait encore plus l’objectif de ramener le déficit à 3,6% du PIB fin 2014 et le retour sous la barre des 3% en 2015 promis par la France à ses partenaires européens. Le montant du déficit public 2013, qui agrège les comptes de l’Etat, des administrations de Sécurité sociale et des collectivités locales, sera connu fin mars. Pour 2014, «les hypothèses de niveau d’emploi et de progression de la masse salariale du secteur privé apparaissent fragiles, tout comme celles relatives à l'élasticité des recettes», a indiqué Didier Migaud.

Le Trésor portugais a fixé hier à 3 milliards d’euros la taille de l'émission obligataire pour laquelle il avait mandaté des banques la veille. Le pays est allé abonder une souche à 10 ans de maturité février 2024. Le spread à l'émission ressort à 320 points de base au-dessus des swaps (contre 400 pb pour la dernière opération à 10 ans en mai dernier). Barclays, Banco Espirito Santo, CA CIB, Citi, RBS et SG CIB ont dirigé ce placement. Le pays espère sortir au deuxième semestre du plan d’aide internationale.

La Banque d’Angleterre a dit qu’elle n’avait rien trouvé à l’appui des affirmations des médias voulant qu’elle ait fermé les yeux sur des informations de manipulation des taux de référence du marché des changes. La banque centrale a discuté, le 23 avril 2012, soit plus d’un an avant l’ouverture d’une enquête internationale, avec des cambistes londoniens qui auraient alors révélé qu’ils échangeaient des informations sur les positions de leurs clients par l’intermédiaire de «chatrooms».