Le britannique Hargreaves Lansdown a décidé de mettre en place une équipe de recherche actions, selon Investment Week. La nouvelle équipe pourra ainsi proposer aux clients de Hargreaves des notes d’analyse sur les actions, ainsi que le point de vue de la maison. Pour la première fois de son histoire, Hargreaves publiera des recommandations d’achat/vente sur les actions britanniques. La nouvelle équipe, qui sera basée à Bristol, sera pilotée par un nouveau responsable de la recherche actions, en cours de recrutement. Le nouveau pôle vient compléter l’activité de courtage «execution-only» de Hargreaves qui a fortement progressé ces derniers mois, en raison d’un nombre croissant de clients et de l’introduction en Bourse de sociétés de premier plan comme Royal Mail et Direct Line. Les actifs gérés ou administrés de Hargeaves Lansdown s'élevaient à 43,4 milliards de livres à fin 2013, dont 40,9 milliards de livres sur la plateforme Vintage.

Fin juin, Schroders va fermer aux nouveaux investisseurs (soft-closing) son fonds long/short actions américaines après une forte accélération des souscriptions, est en mesure de dévoiler Citywire Global. Le Schroder GAIA Sirios US Equity est géré par John Brennan, de la boutique basée à Boston Sirios.

Hervé Hanoune, responsable de la gestion «global aggregate» depuis juillet 2008 chez Amundi à Londres, a quitté ses fonctions ce vendredi 28 mars, a indiqué à News Managers un porte-parole de la société de gestion, confirmant ainsi une information de Citywire. Entré chez Crédit Agricole Asset Management en 1999, devenu Amundi par la suite, l’intéressé a fait l’essentiel de sa carrière au sein du groupe français. Laurent Crosnier, actuel directeur des investissements d’Amundi Londres, reprend le rôle jusque-là tenu par Hervé Hanoune.

Old Mutual Global Investors (Old Mutual GI) a recruté Michael Sullivan en provenance d’Investec Asset Management au poste de spécialiste fixed income, rapporte Fundweb. L’intéressé sera responsable de la promotion des produits et des vues d’investissement pour le compte de l’équipe fixed income de la société de gestion. Cette équipe, dirigée par Steward Cowley et Christine Johnson, gère environ 2 milliards de livres d’actifs. Avant d’intégrer Old Mutual GI, Michael Sullivan a travaillé pendant 20 ans chez Investec en tant que spécialiste produits fixed income et gérant de portefeuille.

HSBC Global Asset Management a recruté cinq personnes pour son équipe produits actions, rapporte Fund Web. Nacho Font arrive en provenance de DIAM International pour représenter l’offre smart beta de la société de gestion aux clients internes et externes. Stephen Tong s’est vu confier la responsabilité des actions monde. Il vient de Vontobel AM. Enfin, Emmanuelle Harboun et Yasmina Slimani ont intégré l’équipe produits britanniques et Apiramy Jeyarajah a pris le poste nouvellement créé de chargé de développement produits senior pour développer la gamme de produits passifs.

Amundi renforce son expertise et sa présence en Asie du Sud-Est. La société de gestion française a en effet annoncé, le 31 mars, l’acquisition en Malaisie de l’activité de «fixed income» de KAF Fund Management via sa filiale locale Amundi Malaysia. KAF Fund Management, filiale du groupe bancaire KAF, gère plus de 1,2 milliard de dollars d’actifs en tant que spécialiste du «fixed income» pour les investisseurs institutionnels et gérant de fonds pour les particuliers. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. En mettant ainsi la main sur l’expertise et les capacités d’investissement de KAF Fund Management dans le «fixed income», Amundi Malaysia va «renforcer significativement son offre produits et son positionnement en tant que gestionnaire d’actifs étranger leader en Malaisie», estime le groupe français dans un communiqué. L’opération permet en effet à Amundi Malaysia de porter ses actifs sous gestion à plus de 4,3 milliards de dollars, devenant ainsi la plus grande société de gestion étrangère en Malaisie. Pour Pascal Blanqué, directeur général délégué et directeur des investissements d’Amundi, cité dans un communiqué, «cette acquisition démontre l’engagement d’Amundi en Malaisie et dans l’Asie du Sud-Est», tout en lui permettant «d’améliorer la gamme et la qualité de nos produits fixed income pour l’ensemble de nos clients dans le monde». Dans le cadre de cette transaction, Roslina Abdul Rahman, actuel managing director d’Amundi Malaysia, est promu patron de la nouvelle entité ainsi constituée. Roslina Abdul Rahman est rattaché à Jenny Sofian, directeur général d’Amundi pour l’Asie du Sud-Est et l’Australie. En parallèle, Thariq Ahmad, ancien directeur général de KAF Fund Management, deviendra senior advisor et responsable des stratégies fixed income d’Amundi Malaysia.

La société de gestion suédoise Odin a fusionné le fonds Odin Europa SMB (2,7 milliards de couronnes suédoises) dans le fonds Odin Europa (1,7 milliard de couronnes), rapporte Fonbranschen. Les deux fonds sont gérés par Alexandra Morris.

Le fonds souverain de Singapour GIC (Government of Singapore Investment Corporation) a obtenu de la part des autorités chinoises, ce 28 mars, pour 500 millions de dollars supplémentaires de quota QFII (investisseur institutionnel étranger qualifié), rapporte Asian Investor. Le GIC détient désormais 1,5 milliard de dollars de quotas QFII, devenant ainsi le cinquième gestionnaire d’actifs à atteindre un tel seuil.

P { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock, Henderson Global Investors, Aberdeen Asset Management and Axa Wealth have teamed up with an investment consulting firm, Redington, to help to provide financial education to students at British schools, Financial Times fund management reports. In the United Kingdom, financial education will be introduced as part of the national programme from September, for children from 11 years of age and up. Paul Cribb, director of BlackRock, explains that as part of the agreement, the asset management firm provides offices, food and arranges for employees to be available to help teach subjects such as savings, borrowing, retirement, debt, and the functioning of stocks and bonds.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British financial solutions firm River & Mercantile at the end of March announced the appointment of Paul Bradshaw as chairman. From his 40-year career, Bradshaw is largely known as the founder, managing director and chairman of Skandia Life. During his professional career, he has also served as CEO of Abbey Insurance (now Santander) and non-executive director for Sanlam in the United Kingdom and South Africa. The appointment comes at a time when the merger between River & Mercantile and P-Solve had recently been finalised.

P { margin-bottom: 0.08in; } HSBC Global Asset Management has recruited five people for its equity product team, Fund Web reports. Nacho Font joins from DIAM International to represent the smart beta range from the asset management firm to internal and external clients. Stephen Tong will be made responsible for global equities. He joins from Vontobel AM. Lastly, Emmanuelle Harboun and Yasmina Slimani have joined the British equity team, and Apiramy Jeyarajah has occupied the newly-created position of senior head of product development to develop the passive product range.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British firm Hargreaves Lansdown has decided to set up an equity research team, according to Investment Week. The new team may offer clients of Hargreaves analyst ratings for equities, as well as the perspective of the firm. For the first time in its history, Hargreaves will publish buy/sell recommendations for British equities. The new team, which will be based in Bristol, will be managed by a new head of equity research, who is in the process of being recruited. The new unit comes as an addition to the “execution-only” brokerage activity at Hargreaves, which has progressed strongly in the past few months, due to a growing number of clients and IPOs for top firms such as Royal Mail and Direct Line. Assets under management or administration at Hargreaves Lansdown totalled GBP43.4bn as of the end of 2013, including GBP40.9bn for the Vintage platform.

P { margin-bottom: 0.08in; } At the end of June, Schroders will be soft-closing its US equity long/short fund, after a strong acceleration in inflows, Citywire Global reports. The Schroder GAIA Sirios US Equity fund is managed by John Brennan, from the Boston-based boutique Sirios.

P { margin-bottom: 0.08in; } Old Mutual Global Innvestors (Old Mutual GI) has recruited Michael Sullivan from Investec Asset Management as fixed income specialist, Fundweb reports. Sullivan will be responsible for product promotion and investment views for fixed income at the asset management firm. The team, led by Steward Cowley and Christine Johnson, manages about GBP2bn in assets. Before joining Old Mutual GI, Sullivan worked for 20 years as a fixed income product specialist and portfolio manager.

P { margin-bottom: 0.08in; } Hervé Hanoune, head of global aggregate management since July 2008 at Amundi in London, left his position on Friday, 28 March, a spokesperson from the asset management firm has told Newsmanagers, confirming reports in Citywire. Hanoune, who joined Crédit Agricole Asset Management, which later became Amundi, in 1999, and spent most of his career at the French group. Laurent Crosnier, currently chief investment officer at Amundi London, will take over the role previously occupied by Hanoune.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Financial Conduct Authority in the United Kingdom is planning to examine pay scales and bonus clawbacks for all regulated companies, including the 2,100 fund management firms supervised by the authority, Financial Times fund management reports. As a result, employees of asset management firms who have behaved reprehensibly are at risk of having to pay back their bonuses years after they earned them. Speialists in the sector think that asset management firms will be subject to the same rules as banks, for which the Bank of England has proposed restitution of bonuses up to six years later in cases of misconduct, shortfalls in risk management or heavy financial losses.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British asset management industry is continuing to advance. As of the end of February 2014, the sector has a total of GBP783bn in assets under management, up 10.3% compared with the end of February 2013, according to figures released on 31 March by the professional association, the Investment Management Association (IMA). This growth has been driven by net inflows totalling nearly GBP2.7bn. This performance is due to the retail credit market, which for the eleventh consecutive month, has posted net subscriptions of over GBP1bn, with GBP1.8bn in February 2014, compared with GBP1.4bn in February 2013. Net inflows to institutionals also stay into positive territory, though down year on year, to GBP921m in February 2014, compared with GBP1.7bn in February 2013. However, the institutional segment did far better than in January, in which month the outflows totalled GBP911m. In terms of asset classes, equity funds are continuing to find favour with retail investors, with a net inflow of GBP681m in February. This puts them ahead of multi-asset classes, with GBP330m in net inflows, and property, with GBP298m in net subscriptions. Lastly, fixed income has posted net inflows of GBP179m (after outflows of GBP229m in January), the best net sales since May 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Government of Singapore Investment Corporation (Singapore GIC) obtained an additional Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) license from the Chinese authorities on 28 March, for a further USD500m, Asian Investor reports. GIC now has USD1.5bn in QFII quotas, making it now the fifth-largest asset management firm by this measure.

P { margin-bottom: 0.08in; } The sovereign fund Singapore GIC will be providing seed capital for the macro fund which the former chief investment officer (CIO) of GIC, Ng Kok Song, is planning to launch during the year, the SWF Institute reports. The sovereign fund has already assisted former heads to found their own alternative management firms several times. Song has left his position as CIO, but remains as an adviser to the sovereign fund.

Rainer-Marc Frey a décidé de ne pas se porter candidat à une réélection au sein du conseil d’administration d’UBS lors de l’assemblée générale de cette année en raison de l’engagement supplémentaire plus marqué qui l’absorbe sur le plan professionnel, selon un communiqué publié le 1er avril. Rainer-Marc Frey a été élu au conseil d’administration d’UBS en octobre 2008. Il a été membre du comité de risque et du comité des ressources humaines et de rémunération. Par ailleurs, le conseil d’administration demandera aux actionnaires lors de l’assemblée générale d’approuver les statuts adaptés à la nouvelle ordonnance entrée en vigueur début janvier contre les rémunérations abusives dans les sociétés anonymes cotées en bourse. L’ordonnance d’application de l’initiative Minder édictée par le conseil fédéral est entrée en vigueur le 1er janvier 2014; cependant, certaines dispositions transitoires s’appliquent encore. UBS propose aux actionnaires de se prononcer sur les rémunérations fixes du directoire du groupe pour l’année suivante et sur la rémunération du conseil d’administration pour la période allant jusqu'à l’assemblée générale suivante. En revanche, s’agissant de la rémunération variable du directoire du groupe, les actionnaires voteront sur la base des résultats de l’exercice précédent. Axel Weber, président du conseil d’administration d’UBS, déclare: «Avec notre procédure nous voulons permettre que les actionnaires puissent prendre leurs décisions sur la base d’informations fiables et des résultats effectivement obtenus.»Conformément à l’ordonnance contre les rémunérations abusives dans les sociétés anonymes cotées en bourse, chaque membre du comité des ressources humaines et de rémunération est désormais élu chaque année par l’assemblée générale. Les votes obligatoires sur les rémunérations du conseil d’administration et du directoire du groupe auront lieu pour la première fois lors de l’assemblée générale de 2015.

Sequoia Asset Management renforce ses effectifs avec l’arrivée de Bernard Couvreur en tant que chief risk officer, rapporte L’Agefi suisse. A cette fonction, il devra principalement s’assurer que la gestion des fonds Sequoia respecte à la fois les obligations formulées auprès des investisseurs et les procédures internes approuvées par la Finma. Ce recrutement fait suite à l’obtention, en début d’année, de l’agrément LPPC autorisant Sequoia Asset Management à exercer sur le territoire helvétique en qualité de gestionnaire de placements collectifs. Pour obtenir cet agrément, Sequoia Asset Management a renforcé sa structure et ses effectifs dans les domaines de l’informatique, du juridique, de la compliance et bien évidemment du risque.

Mutuactivos, la société de gestion de l’assureur espagnol Mutua Madrileña, a enregistré une croissance de 27,8 % de ses actifs sous gestion en 2013 pour atteindre 3,41 milliard d’euros, rapporte Cotizalia. Les encours gérés pour compte de tiers ressortent à 1,958 milliard d’euros fin 2013, soit une progression de 18 % sur un an.

Le gestionnaire brésilien Victoire Brasil Investimentos vient de recevoir le feu vert du régulateur de Hong Kong pour y lancer son activité de gestion d’actifs, rapporte Asian Investor. Baptisée Victoire Asia Investments, la nouvelle entité est dirigée par Aquico Wen. Ce dernier a recruté deux personnes pour assurer le développement de cette filiale. Ainsi, Young Chow a été nommé au poste d’analyste senior tandis que Josephine Lam prend le rôle de responsable des opérations. Tous les deux travaillaient précédemment avec Aquico Wen chez Legg Mason. Un autre spécialiste des investissements doit prochainement rejoindre la société mais Victoire Asia Investments a refusé de divulguer son identité, indique le site d’information asiatique. Victoire Asia Investments est détenue à 50 % par les membres de l’équipe basée à Hong Kong et à 50 % par Victoire Brasil Investimentos.Victoire Asia Investments cible les investisseurs professionnels avec une stratégie visant à investir dans des petites et moyennes entreprises (PME) sous-évaluées et ayant une exposition à la croissance en Asie du Sud-Est. Le gestionnaire d’actifs se concentre en particulier sur 10 à 20 entreprises asiatiques dont la capitalisation boursière est comprise entre 500.000 dollars et 3 milliards de dollars. Sans surprise, Victoire Asia Investments va cibler les économies à forte croissance de la région, à savoir la Chine, l’Inde, la zone Asean et les marchés dits «frontières». A ce jour, la société investit principalement en Chine, Inde, Indonésie, Philippines et Thaïlande.

La société de gestion Crediges, filiale du groupe Laboral Kutxa, a informé le régulateur espagnol, la CNMV, qu’elle allait procéder à la liquidation d’un des cinq fonds dont elle assure toujours la gestion, à savoir le fonds IK Premium Gestión Activa, rapporte Funds People. Ce véhicule affiche très modestement 100.000 euros d’encours, selon les données à fin février de l’association espagnole de la gestion, Inverco. Les quatre autres fonds gérés par Crediges totalisent, quant à eux, un peu plus de 36 millions d’euros d’actifs sous gestion.

Banco Caminos poursuit ses emplettes. Une semaine après le rachat de Bancofar (lire NewsManagers du 26 mars), la banque espagnole a conclu un accord portant sur l’acquisition de 75,53 % du capital de la société de gestion Arcogest qui affiche 40 millions d’euros d’actifs gérés ou conseillés, rapporte Funds People.Grâce à cette opération, Banco Caminos donne une nouvelle envergure à son activité de gestion et de marchés des capitaux qui, désormais, atteint 800 millions d’euros d’actifs conseillés ou gérés.

Groupama Asset Management enrichit son offre sur le marché espagnol. La société de gestion française a en effet décidé de mettre à disposition des investisseurs espagnols son fonds actions européen, G-Fund Total Return All Cap Europe, qui a été enregistré en tant que compartiment de sa sicav luxembourgeoise G Fund, révèle Funds People.

Rothschild HDF Investment Solutions a récemment remporté un mandat dédié en multigestion alternative auprès d’un institutionnel français soumis aux contraintes de Solvabilité II. «De l’ordre de 20 millions d’euros», a indiqué Marc Romano, le directeur général de la société, lundi 31 mars. Par ailleurs, plus de 300 millions de dollars ont été souscrits par des investisseurs, institutionnels et banques privées, français et étrangers, sur le premier compartiment, R Parus, de la sicav de droit irlandais, InRIS UCITS PLC, de Rothschild HDF IS lancée à la mi-mars. Cette dernière est gérée par Innocap Investment Management Inc, dont la vocation est d’abriter des fonds UCITS mono-gérants, sur des stratégies jusqu’à maintenant inaccessibles sous ce format. Enfin, Marc Romano a annoncé actuellement recruter afin de renforcer son dispositif à l’international, en particulier à Londres, aux Etats-Unis et en Asie.

Dans une nouvelle publication intitulée “Improved Risk Reporting with Factor-Based Diversification Measures”, Edhec-Risk Institute encourage les investisseurs institutionnels à mieux apprécier le degré de diversification de leurs portefeuilles. Cette recherche a été menée avec le soutien de Caceis dans le cadre de la chaire d’Edhec-Risk Institute intitulée “New Frontiers in Risk Assessment and Performance Reporting.” Cette étude a été menée sur les 1.000 fonds de pension américains les plus importants, au 30 septembre 2002, 30 septembre 2007 et 30 septembre 2012. Avant la crise financière, les portefeuilles des fonds de pension souffraient d’une diversification insuffisante, avec une concentration sur un nombre réduit de catégories et classes d’actifs. Depuis la crise de 2007, on peut observer une réelle tendance de diversification des investissements, mais cela ne signifie pas pour autant que cette diversification soit efficace. Cette recherche présente de nouveaux indicateurs de diversification basés sur le concept d’allocation de facteurs de risques plutôt que sur celui d’allocation d’actifs. Les auteurs souhaitent déterminer le rapport entre l’apparence de diversification (le nombre effectif de classes ou de constituants, ou « effective number of constituents » (ENC)) et la réalité de la diversification (le nombre effectif de paris ou « effective number of bets » (ENB)), qui mesure le nombre réel de paris risqués indépendants pris par les investisseurs. L’ENB permet une analyse plus fine de l’évaluation du rapport risques/performance. Investir dans de nombreuses classes ou catégories d’actifs sans tenir compte de la corrélation des risques peut en effet se révéler contre-productif, dans un premier temps au niveau de la diversification et dans un second temps sur le plan de la performance.

P { margin-bottom: 0.08in; } Oddo Asset Management has received a final sentence which will require it to pay back all the money invested by a professional client in the fund Oddo Cash Arbitrage, for fraudulent presentation of the composition of the fund, and the transfer into the fund of assets invested in sub-prime, Agefi Actifs reports in its 31 March edition. The fund was liquidated in early July 2007, following the liquidity crisis on the financial markets. The fund was split into two distinct parts, one of which with immediate liquidity, and one with long liquidity, while invetors who did not specify a choice saw their assets immediately transferred to the immediate liquidity fund, which had a significant risk of loss. In this case, a professional client who never replied lost 53% of his investment. The appeals court noted that “information materials provided to shareholders in the Oddo Cash Arbitrages fund, whether or not they were institutional, included real distortions of information of a nature to erroneously induce risk errors in the investment made, and the firm Oddo & Compagnie, and consequently its affiliate Oddo Asset Management, knew already in early March 2007 of the increased securitisation risks presented by products related to the US real estate market, at the point of deciding between 5 March and 5 July 2007, to transfer them from its traditional money market fund (FCP Premium Oddo Cash) to its dynamic money market funds, including the FCP Oddo Cash Arbitrages, against the interests of shareholders in these funds.”

Source on March 31 announced the launch of the Source Russell Europe SMID 300 UCITS ETF. The fund provides exposure to the Russell Europe SMID 300 Net TR index («SMID»), which is designed to offer liquid exposure to Europe’s small- and mid-cap equity markets. The ETF offers access to a segment of the market which is gaining increasing investor interest; there are currently EUR 9 billion assets in the ETF small and mid-cap space in Europe, up from EUR 1.8 billion in 2012.The index contains 300 highly liquid constituents. Constituents are selected from the Russell Global Index comprised of approximately 10 000 stocks. This is reduced to European small and mid-cap stocks, defined as those companies falling between the 75th and 95th percentile by market capitalisation of the Russell Global Index. Stocks with an average daily trading volume lower than EUR 2million are then excluded. The remaining eligible stocks are ranked by ‘speed to trade’ defined as those with the lowest free float market capitalisation relative to their average daily trading volume. The 300 highest-ranked stocks are selected and then weighted by free float-adjusted market capitalisation. The index is reviewed and rebalanced annually.This approach allows for both higher investment capacity and the inclusion of stocks from across the capitalisation range, without compromising liquidity. Russell Europe SMID 300 Net TR index comprises stocks like Baratt Developments Plc, easyJet Plc and Hargreaves Lansdown Plc.In 2013, small and midcap out performed large cap across developed markets. In Europe, the Russell Europe SMID 300 Net TR index outperformed the Euro Stoxx 50 TR index by 7.50%and in the US, the Russell 2000 index, outperformed the S&P 500 TR index by 6.70% over the year.According to the Morningstar fund database, when SMID is compared to other active and index fund peers, SMID performed strongly over a 5 year period vs. both small and mid-cap funds.