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Asset Management
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14/11/2014

Warren Buffett buys Duracell batteries

Berkshire Hathaway, Warren Buffett’s investment company, has entered into a definitive agreement to acquire the Duracell battery business from Procter & Gamble. In exchange for a recapitalized Duracell Company, which will include approximately USD1.7 billion in cash at closing, P&G will receive shares of P&G’s common stock currently held by Berkshire Hathawayhaving a current value of approximately USD4.7 billion. The transaction is expected to close in thesecond half of 2015.“I have always been impressed by Duracell, as a consumer and as a long-term investor in P&G and Gillette,” commented Warren E. Buffett, Berkshire Hathaway chief executive officer.
14/11/2014

Janus launches Bill Gross fund in Europe

Janus Capital International, the international arm of Janus Capital Group, is opening the fund managed by Bill Gross, Janus Global Unconstrained Bond, to European investors (excluding Switzerland), as part of its Irish-registered fund range Janus Capital Funds plc (JCF).Gross joined Janus on 29 September, after leaving Pimco, where he was co-founder, CEO and chief investment officer, amidst controversy.The fund which he manages at Janus is a global macroeconomic bond fund. “It uses a high conviction strategy to achieve positive returns and diversification of the bond portfolio, while taking into account market conditions and the constant evolution of the global economy,” a statement says.
14/11/2014

Outflows from hedge funds in October

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In October, hedge funds worldwide saw net redemptions of USD1.6bn, according to Eurekahedge. In the past four mohths, outflows have totalled USD18.9bn. Despite that, hedge funds have posted net inflows since the beginning of the year of USD56.9bn. In October, hedge funds showed losses for the second consecutive month, with -0.24%, while the MSCI World index is up by 1.15%. Since the beginning of the year, they have gained 3.47%, but remain below thee equity markets, which have gained 5.18%.
14/11/2014

Manager from Brummer & Partners takes a sabbatical

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Kent Janér, head of management of the Nektar hedge fund at Brummer & Partners, will be taking a sabbatical leave of at least eight months, realtid.se reports, citing a letter to investors. He mentions health probems, including vertigo and severe fatigue, which are now obliging him to take a break.
14/11/2014

Agreement between Pioneer and Santander AM expected by end of year

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Negotiations between Unicredit and Santander to create a joint asset management platform are progressing at a steady pace, and an agreement is expected to be signed in November or December, for an operation to be completed next spring. Federico Ghizzoni, CEO of the Italian bank, made the announcement at a press conference, reported by Funds People Italia. In September, Unicredit and Santander announced that they were seeking to merge their respective affiliates, Pioneer and Santander Asset Management. “This is a complex operation, since several countries are involved, about 40,” says Ghizzoni. In terms of governance, top management is expected to be represented primarily by personnel from Pioneer. A head office will be created in London, with two offices in Milan and Madrid.
14/11/2014

AuM at Julius Baer up 12% from the end of 2013

At the end of October 2014, Julius Baer Group’s assets under management (AuM) amounted to CHF 285 billion, an increase of CHF 31 billion, or 12%, since the end of 2013, announced the group this morning. Total Group AuM included CHF 58 billion at current market values from Merrill Lynch’s International Wealth Management (IWM) business outside the US, which Julius Baer is in the final phase of transferring. Total client assets increased by 11% to CHF 385 billion.The year-to-date increase in Group AuM was driven by net new money, a positive currency impact which was helped in particular by the appreciation of the US dollar since the end of June, a positive market performance, as well as the first-time inclusion earlier this year of CHF 6 billion from Brazilian 80% subsidiary GPS. Year-to-date net inflows, which remained volatile on a monthly basis and continued to be impacted by tax regularisations in the cross-border European business, were, on an annualised basis, in the middle of the 4-6% medium-term target range.
14/11/2014

FlexShares launches an ETF exposed to US corporate debt

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } FlexShares® Exchange Traded Funds, financed and managed by Northern Trust, on 13 November announced the launch of a new ETF which offers exposure to bonds with intermediate maturities, which is accompanied by an improvement in liquidity, transparency and credit rating. The FlexShares® Credit‐Scored US Corporate Bond Index Fund provides exposure to US corporate debt, but excludes smaller and less liquid issuers. The new ETF has been listed on NASDAQ since 13 November.
14/11/2014

Oddo highlights its minimum variance management

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Oddo Asset Management is throwing the spotlight on its minimum variance approach. In order to stimulate sales of the main fund using this approach, the asset management firm has recently renamed the fund, previously known as Oddo Min Variance Europe, as Oddo Vision, since the old title is “a name which may suggest that we value the fund with a quantitative approach, which is not the case,” explains Laurent Denize, co-CIO for investment management at Oddo AM. The fund, launched slightly over one year ago, now has EUR116m, is invested 100% in European equities, and aims to partially reduce market volatility with a minimum variance approach. Selection of 50 shares is performed according to security risk, using three filters: financial criteria, sectoral diversification of the portfolio to correct the defensive bias of the minimum variance approach, and lastly, a qualitative review of shares by the team of analyst-managers at Oddo AM. Oddo AM plans to capitalise on the minimum variance sector. Currently, the team led by Denize is doing backtesting to develop a global minimum variance fund, which would invest in US and Japanese stocks in particular.
14/11/2014

Nearly 60% of French equity funds underperform their benchmark over 12 months

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In the 12 months to the end of June 2014, most equity funds dedicated to French equities (nearly 60%) have underperformed their benchmarks, according to results for France on the SPIVA® (S&P Indices Versus Active Funds) Scorecard for mid-2014. A similar trend is observed for Europe. In the 12 months to 30 June 2014, European and French equity markets continued their upward trajectory, gaining 23.93% and 24.77%, respectively, according to the S&P Europe 350 and S&P France BMI indices. In this period, most (59.24%) funds denominated in euros which invest in French equities underperformed their benchmark index. The underperformance is even more marked for actively-managed funds denominated in euros which invest in European equities. In the 12 months to 30 June 2014, more than three quarters (76.43%) of these funds underperformed the S&P Europe 350 index. In the longer term, over a three-year period, 79.10% have posted lower performance than their benchmark index. More than four fifths (84.72%) of funds denominated in euros which invest exclusively in euro zone equities failed to keep pace with their respective benchmark indices. Over 12 months, the results are similar for equity funds denominated in euros which invest in global equities, with 75.57% of global funds underperforming the S&P Global 1200 index. This figure rises to 93.60% and 96.04% over three and five years.
14/11/2014

Inflows to French-registered OPCVM funds conceal large outflows from equity funds

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Globally, French collective management has seen its assets increase in October by 0.16%, largely due to net subscriptions totalling EUR8.61bn. This brings total assets under management to EUR776.09bn. According to figures released by Europerformance-SIX Telekurs, however, the various asset classes have not developed in the same ways. Among the pleasant surprises, money market funds posted inflows again, with a new inflow of EUR11.09bn, of which EUR11.06bn were to euro money market funds alone. Bond funds also attracted investors, as the category posted net inflows of EUR697.05m. However, funds invested in equities were defied by investors. The asset class as a whole saw net outflows of EUR2.26bn. Convertible bonds did not post inflows either. Outflows from all categories combined total a net EUR293.34m.
14/11/2014

Lonestar to shut down

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lonestar Capital Management will be liquidiated, after reading the markets wrong in October, according to the Wall Street Journal, citing sources familiar with the matter. The hedge fund based in San Francisco has about USD1bn in assets under management. Its founder, Jerome Simon, decided to close down after the markets fell in October and recovered quickly, which penalised many event-driven funds. The main fund from Lonestar has lost 2% since the beginning of the year, compared with gains of 1.6% for other event-driven funds. Simon will manage his own wealth in a family office once his fund is liquidated in mid-2015. Lonestar becomes the largest hedge fund to close since January.
14/11/2014

Eaton Vance launches a floating rate fund in Europe

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Eaton Vance Management International is launching its Floating Rate Income fund in Europe, Investment Week reports. The fund, domiciled in Ireland, is invested in a portfolio of senior floating rate loans issued by US and non-US businesses. It is managed by Scott Page and Craig Russ, co-directors of the floating rates team at Eaton Vance, and by John Redding, vice-chairman.
14/11/2014

Talanx vend sa participation dans Swiss Life

Le groupe allemand Talanx a vendu via sa filiale Talanx Finanz (Luxembourg) la participation de 5,03% qu’elle détenait dans Swiss Life, dans le cadre d’une transaction en bloc à 217 francs suisses par action. Il en résulte un produit de 214 millions d’euros aux normes IFRS, a indiqué Talanx le 13 novembre dans un communiqué. Sur la base des informations disponibles sur le site internet de SIX Swiss Exchange, Talanx ne détient désormais plus aucun titre Swiss Life.Selon les annonces de participation sur SIX, les autres actionnaires de Swiss Life détenant chacun environ 3% sont Credit Suisse, AQR Capital, Dodge & Cox, BlackRock et LSV Asset Management.
14/11/2014

LMM ouvre une filiale à Zurich

La société liechtensteinoise LMM Investment Controlling, spécialisée dans la surveillance et le contrôle de la gestion d’actifs, a ouvert une filiale à Zurich pour répondre à la demande croissante en Suisse, rapporte L’Agefi suisse. La direction de la nouvelle entité a été confiée à Markus Häni. LMM Investment Controlling compte parmi ses clients des caisses de pension suisses et des personnes privées fortunées. L’ouverture de la filiale de Zurich s’inscrit dans la stratégie de développement de la société qui a créé tout récemment des succursales à Dubaï et à Vienne.
14/11/2014

UBS ramène sa part dans Monte Paschi à 1,875%

Le groupe suisse UBS a ramené sa participation dans Banca Monte dei Paschi di Siena à 1,875% contre 3,4% précédemment, selon un avis boursier publié le 13 novembre. La réduction de la participation de la banque suisse dans son homologue italienne est intervenue en deux temps, une première étape ayant eu lieu le 5 novembre, jour où le conseil de Monte Paschi a voté en faveur d’une augmentation de capital de 2,5 milliards d’euros, et une seconde le 6 novembre.
14/11/2014

Progression de 12% des actifs sous gestion de Julius Baer sur dix mois

Les actifs sous gestion de Julius Baer s'élevaient fin octobre 2014 à 285 milliards de francs suisses, en hausse de 31 milliards de francs suisses ou 12% par rapport à fin décembre 2013, a indiqué le groupe suisse dans un communiqué publié ce matin.Les actifs sous gestion comprennent 58 milliards de francs suisses issus des activités internationales de Merrill Lynch (IWM) dont le transfert devrait être prochainement bouclé. Les actifs totaux de la clientèle ont progressé de 11% à 385 milliards de francs suisses.La progression des actifs sous gestion est liée à la collecte, à la bonne tenue des marchés, à l’appréciation du dollar contre franc suisse depuis la fin du mois de juin et à l’intégration pour la première fois de 6 milliards de francs suisses de la filiale brésilienne GPS. La collecte nette depuis le début de l’année, dont le montant n’a pas été précisé, est volatile sur une base mensuelle et a été affectée en Europe par les régularisations fiscales en cours. Elle s’est inscrite dans le milieu de l’objectif affiché d’une croissance annualisée de 4% à 6% à moyen terme, indique le communiqué.
14/11/2014
Fonds

Eaton Vance lance un fonds à taux variables en Europe

Eaton Vance Management International lance son fonds Floating Rate Income en Europe, rapporte Investment Week. Domicilié en Irlande, le fonds est investi dans un portefeuille de prêts senior à taux variables émis par des entreprises américaines ou non. Il est géré par Scott Page et Craig Russ, co-directeurs de l’équipe “floating rates” d’Eaton Vance, et par John Redding, vice-president.
Fonds
14/11/2014
Fonds

Janus lance le fonds de Bill Gross en Europe

Janus Capital International, la branche internationale de Janus Capital Group, ouvre le fonds de Bill Gross, le Janus Global Unconstrained Bond, aux investisseurs européens (à l’exclusion de la Suisse) par le biais de la gamme de fonds de droit irlandais Janus Capital Funds plc (JCF). Bill Gross a rejoint Janus le 29 septembre après avoir quitté avec fracas Pimco dont il était le co-fondateur, le directeur général et le directeur des investissements.Le fonds qu’il pilote chez Janus est un fonds obligataire macroéconomique mondial. « Il utilise une stratégie de haute conviction pour obtenir des rendements positifs et une diversification du portefeuille obligataire, tout en tenant compte de conditions de marché en constante évolution au sein de l’économie mondiale », selon un communiqué.
Fonds
14/11/2014

March Gestión recrute chez Ahorro Corporacion

La boutique d’investissement espagnole March Gestión a recruté Juan Carlos Acitores Peñafiel, ancien responsable des fonds européens d’Ahorro Corporacion, en tant que gérant, rapporte Citywire Global. Il gérera le fonds March Interational Torrenova Lux aux côtés de Juan Berberana.
14/11/2014
Fonds

Le family office d'Alicia Koplowitz lance un nouveau hedge fund

Omega Gestion de Inversiones SGIIC, le gestionnaire d’actifs du family office de la milliardaire espagnole Alicia Koplowitz, ancienne co-présidente du groupe FCC, vient d’enregistrer un hedge fund en Espagne, rapporte l’agence Bloomberg.Ce nouveau véhicule, qui devrait investir dans trois à dix hedge funds, pourrait notamment jeter son dévolu sur des stratégies actions disposant d’historiques de performance de plus de dix ans et dans lesquelles les gestionnaires ont investi une partie de leurs avoirs. L’objectif est de réaliser des rendements annuels de l’ordre de 9% à 12%.Omega Gestion gère des hedge funds et des produits de performance absolue enregistrés en Espagne et en Irlande pour un montant de plus de 1 milliard d’euros.
Fonds
14/11/2014

Un accord entre Pioneer et Santander AM attendu avant la fin de l’année

Les négociations entre Unicredit et Santander pour la création d’une plate-forme commune de gestion d’actifs avancent à un rythme soutenu, si bien que la signature d’un accord est attendue entre novembre et décembre, tandis que l’opération devrait être bouclée au printemps prochain. C’est ce qu’a déclaré au cours d’une conférence de presse Federico Ghizzoni, le CEO de la banque italienne, dont les propos sont rapportés par Funds People Italia. En septembre, Unicredit et Santander avaient annoncé vouloir fusionner leurs filiales respectives Pioneer et Santander Asset Management. « Il s’agit d’une opération compliquée car plusieurs pays sont impliqués, quasiment 40 », a précisé Federico Ghizzoni. Sur le front de la gouvernance, le top management devrait être représenté principalement par des personnes issues de Pioneer. Un siège serait créé à Londres, avec deux bureaux à Milan et Madrid.
14/11/2014

Invesco compte développer son activité ETF en Europe

Invesco Powershares veut dans un premier temps devenir l’un des 10 principaux fournisseurs d’ETF en termes d’encours, mais aspire à terme à être un fournisseur de premier rang, selon Bryon Lake, responsable de Powershares pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, interrogé par Ignites Europe. Actuellement, le groupe se classe seulement 17ème en Europe, alors qu’il est quatrième dans le monde. Dans cette perspective, la société va lancer une série d’ETF. Le premier d’entre eux est le PowerShares Global Buyback Achievers Ucits ETF. Cinq à dix produits seront lancé sur les trois à quatre prochaines années. Les pays ciblés seront le Royaume-Uni, la France, l’Italie, la Suisse, l’Allemagne, les Pays-Bas et l’Autriche.
14/11/2014
Fonds

LCL lance deux nouveaux fonds à formule

LCL lance deux nouveaux FCP à destination des particuliers. Il s’agit de LCL Double Horizon (Nov 2014), éligible au compte-titres et au PEA, et de LCL Double Horizon AV (Nov 2014), éligible à l’assurance-vie. D’une durée maximale de 4 ans, ces deux fonds offrent une opportunité de remboursement anticipé automatique à 2 ans, en fonction de l’évolution de l’indice. Si l’évolution de l’indice Euro Stoxx 50 (dividendes non réinvestis) est positive ou nulle par rapport à sa valeur initiale (moyenne arithmétique des cours de clôture de l’Euro Stoxx 50 dividendes non réinvestis aux dates de constatation suivantes : 29 et 30 décembre 2014 et 2 janvier 2015), les fonds offrent un gain fixe de 11,5% à 2 ans (Taux de Rendement Annuel Brut ou TRAB de 5,59%), ou 23% à 4 ans (TRAB de 5,32%). Le capital est restitué jusqu’à une baisse de l’indice de 40% à l’échéance. Au-delà d’une baisse de l’indice de plus de 40% à l’échéance, le capital est diminué de l’intégralité de la baisse de l’Euro Stoxx 50 (dividendes non réinvestis) et le souscripteur supporte une perte en capital.
Fonds
14/11/2014

Promotion chez NiXEN Partners

La société de gestion NiXEN Partners a annoncé la nomination d’Anne-Laure Mougenot en qualité de directeur. Anne-Laure Mougenot travaille chez NiXEN Partners depuis 2008. Elle a participé entre autres aux opérations réalisées sur Aerocan (aérosols en aluminium), Buffalo Grill (chaine de restauration steak-house), Labco (réseau paneuropéen de laboratoires d’analyses médicales), Malherbe (transport), Saverglass (bouteilles en verre haut de gamme), ou Weave (cabinet de conseil en stratégie opérationnelle). Les actifs sous gestion de NiXEN Partners s'élèvent à plus de 600 millions d’euros.
14/11/2014

Eurazeo enregistre une hausse de 10 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre

Les résultats financiers du troisième trimestre 2014 pour la société d’investissement Eurazeo ont mis en évidence une hausse de 9,2 % du chiffre d’affaires à 1,49 milliards d’euros à périmètre constant (+5,1 % à périmètre et taux de change constants). Cette progression est tirée en particulier par les sociétés Europcar, Asmodée, Elis, Desigual et Moncler, indique un communiqué.La trésorerie s'élève à 632 millions au 30 septembre 2014 et le rachat d’actions représente 15 millions depuis le 1er juillet 2014. A 68 euros à fin septembre, l’ANR est en baisse de 2,8 % par rapport au 30 juin 2014.Depuis le 1er janvier 2014, près de 580 millions d’investissements ont été réalisés par Eurazeo SA. La société s’est renforcée dans le capital de Foncia par le rachat de 50% de la participation de BPCE (signature le 12 novembre 2014) et, à l’inverse, a cédé sa participation résiduelle de 7,1 % dans Rexel le 23 septembre 2014 pour 320 millions, réalisant ainsi un multiple global de 2,3 fois. Par ailleurs, Eurazeo a procédé au refinancement de la ligne de crédit d’Europcar en Grande Bretagne en octobre 2014, générant une économie annuelle de frais financiers de 5 millions, en complément des 16 millions d’économies liées à l’émission obligataire de 350 millions réalisée en juillet 2014.Dans le cadre de la présentation, Patrick Sayer, président du directoire, a indiqué que l’introduction en Bourse d’Elis et d’Europcar se fera dès que les marchés le permettront.
14/11/2014
Fonds

Lonestar va fermer boutique

Lonestar Capital Management va être liquidé après avoir été malmené sur les marchés en octobre, selon le Wall Street Journal qui cite des sources proches du dossier. Basé à San Francisco, le hedge fund gère environ 1 milliard de dollars d’encours. Son fondateur, Jerome Simon, a pris la décision de fermer boutique après la chute des marchés octobre et sa reprise rapide qui ont pénalisé de nombreux fonds événementiels. Le fonds principal de Lonestar perdait 2 % depuis le début de l’année, contre un gain de 1,6 % pour les autres fonds événementiels. Jerome Simon gérera sa propre fortune dans un family office une fois que son fonds sera liquidé, mi-2015. Lonestar est le plus gros hedge fund à fermer depuis janvier.
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14/11/2014
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Oddo AM met en avant sa gestion minimum variance

Oddo Asset Management braque les projecteurs sur son approche minimum variance. Pour stimuler la commercialisation du principal fonds utilisant cette approche, la société de gestion a récemment rebaptisé «Oddo Vision» son fonds jusqu’alors nommé Oddo Min Variance Europe, «nom qui pouvait laisser penser que nous gérions ce fonds selon une approche quantitative, ce qui n’est pas le cas», explique Laurent Denize, co-CIO à la direction des investissements d’Oddo AM.Lancé il y a un peu plus d’un an, ce fonds, qui pèse aujourd’hui 116 millions d’euros, est investi à 100 % en actions européennes et vise à atténuer en partie la volatilité du marché par l’approche minimum variance. La sélection de la cinquantaine de valeurs se fait selon le risque du titre à travers trois filtres : les critères financiers, la diversification sectorielle du portefeuille pour corriger le biais défensif de l’approche minimum variance et enfin la revue qualitative des titres par l’équipe d’analystes-gérants de Oddo AM. Le poids d’un secteur en particulier ne peut pas excéder une déviation de 30 % par rapport à l’indice de référence MSCI Europe. Pour limiter le risque, le poids de chaque ligne de portefeuille est de 4 % maximum. En plus du fonds Oddo Vision, l’approche minimum variance est utilisée dans la poche actions du fonds Oddo Optimal Income, un produit 75 % obligations et 25 % actions européennes. Lancé fin 2013, il pèse 343 millions d’euros.Oddo AM compte capitaliser sur le segment de la minimum variance. Actuellement, l'équipe autour de Laurent Denize effectue des backtests pour l'élaboration d’un fonds minimum variance mondial, qui inclurait des valeurs américaines et japonaises notamment.
Fonds
14/11/2014

la FBF nomme son directeur du département supervision bancaire et comptable

Bertrand Lussigny, 40 ans, a rejoint la Fédération Bancaire Française (FBF) en qualité de directeur du département supervision bancaire et comptable le 1er novembre 2014. Il remplace Jean-Paul Caudal qui fait valoir ses droits à la retraite, indique la FBF dans un communiqué. Bertrand Lussigny a commencé sa carrière au sein de BNP Paribas où il a occupé différents postes. Il était jusqu'à présent Chef de service à la Banque de France Depuis 2011, il était chef de service - Banque de France / Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution.
14/11/2014
Fonds

Eaton Vance va lancer une nouvelle variété d’ETF

Eaton Vance a obtenu de la Securities and Exchange Commission l’autorisation d’offrir une nouvelle variété d’ETF : un produit « non transparent » qui serait géré activement et n’aurait pas à dévoiler son portefeuille tous les jours, rapporte le Wall Street Journal. Mais la société de gestion américaine n’a pas le droit de qualifier ses « NextShares » d’ETF.
Fonds
14/11/2014

Le niveau de désintermédiation des entreprises du SBF 80 est proche de celui du CAC 40

Les entreprises françaises recommencent à s’interroger sur l’optimisation de leur profil financier, rapporte L’Agefi qui cite la dernière étude de Bfinance sur la stratégie financière des «corporates» français. Tirant les leçons de la crise, les entreprises veillent de plus en plus à diversifier leurs sources de financement. «Avec près de 67% de financements obligataires, le SBF 80 (SBF 120 hors CAC 40, ndlr) affiche un niveau de désintermédiation proche de celui du CAC 40 il y a cinq ans et des pays anglo-saxons». La taille moyenne des placements privés est passée de 110 millions d’euros en 2012 à 90 millions en 2013 et 60 millions en 2014. Or, être connu de quelques investisseurs institutionnels permet non seulement de les solliciter en cas de besoin mais aussi de renforcer son pouvoir de négociation face aux banques, relève le quotidien.

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