Le fonds de pension danois PFA, représentant 83 milliards de dollars, a trouvé un moyen de doper ses performances dans un monde de rendements ultra-faibles : supprimer les intermédiaires comme les gérants de hedge funds pour gérer en direct, rapporte Bloomberg. « Une partie de notre nouvelle stratégie est de réaliser davantage d’investissements en direct plutôt que par le biais de fonds spécialisés », explique Christian Lage, co-directeur des investissements de PFA à Copenhague. La gestion directe des investissements traditionnels coûte à la société environ 66 % de moins que l’utilisation d’un gestionnaire, explique le dirigeant. Pour les actifs alternatifs comme les infrastructures et les hedge funds, c’est 90 % moins cher. Actuellement 40 milliards de couronnes danoises (6 milliards de dollars) du fonds sont investis dans l’immobilier et 10 milliards dans d’autres actifs alternatifs. L’objectif est que ce dernier montant représente le même que celui du portefeuille immobilier.

Malgré les incertitudes politiques et les conséquences du Brexit, les caisses de pension présentent en moyenne un rendement de 1,11% en juillet, après un mois de juin marqué par une baisse de 0,24%, rapporte Le Temps. La fourchette entre la meilleure caisse de pension (1,9%) et la plus mauvaise (0,4%) est de 1,5% le mois dernier. Depuis le début de l’année, la performance s’élève à 2,34% en moyenne, selon une étude publiée le 15 août et effectuée par Veronica Weisser, économiste spécialisée dans la prévoyance auprès de la «Recherche» d’UBS. Depuis le début janvier 2016, la catégorie de placement qui a offert le meilleur rendement pour les caisses de pension est celle des «autres obligations» (+4,66%), c’est-à-dire des titres à revenu fixe en d’autres monnaies que le franc suisse. Les obligations en francs suisses ont rapporté un peu moins (3,42%). Malgré les diverses indications d’effritement des prix, l’immobilier reste en deuxième position des meilleurs contributeurs de performance en 2016 (+3,83%). Les deux classes d’actifs qui ont le plus fortement pénalisé les instituts de prévoyance sont les hedge funds (-3,24%) et les actions suisses (-2,17%).

Le fonds de pension californien California Public Employees Retirement System (CalPERS) investit 250 millions de dollars dans le fonds immobilier de JP Morgan Asia-Pacific Property Fund, rapporte le site spécialisé IPE Real Estate. En attendant que la situation se clarifie en Europe après le référendum britannique du 23 juin (Brexit), les fonds de pension américains s’intéressent beaucoup aux fonds asiatiques dans le cadre de leur diversification internationale.

Les investisseurs institutionnels américains prennent les critères environnementaux au sérieux et sélectionnent les gérants et les consultants en se basant sur les ressources et les capacités dont ces derniers disposent en la matière, selon une étude de Cerulli. La société de conseil appelle donc les sociétés de gestion qui ne prennent pas encore les critères ESG en compte à revoir leur décision. Plus de la moitié des consultants interrogés par ailleurs par Cerulli ont des ressources dédiées pour la quête de gérants ESG et d’autres envisagent de renforcer leurs capacités dans ce domaine.

Le conseil d’administration du fonds de pension californien CalPERS a adopté le 15 août un plan stratégique ESG (environnement, social et gouvernance) à cinq ans qui constitue la prochaine étape du fonds en matière d’investissement durable et de gouvernance. Le plan quinquennal comprend six initiatives stratégiques qui vont guider les travaux du fonds de pension dans les cinq prochaines années, à savoir les standards de reporting, l’engagement de Montreal sur les principes pour l’investissement responsables des Nations Unies (UN PRI), les politiques en matière de diversité et d’inclusion, les attentes des managers, la recherche en matière d’investissement durable et la transparence sur les commissions dans le private equity et sur le partage des bénéfices. Toutes ces initiatives sont des problématiques transversales qui auront des répercussions sur les risques et les rendements, souligne un communiqué. Chaque initiative a des objectifs spécifiques, des indicateurs clés de performance ainsi qu’un calendrier.

Le gouvernement libyen soutenu par les Nations unies a annoncé le 15 août la nomination d’un comité intérimaire de cinq membres pour gérer les avoirs du fonds souverain du pays qui se montent à 67 milliards de dollars (60 milliards d’euros), rapporte Reuters. Le Gouvernement d’accord national (GNA) précise que le comité n’aura pas le droit de céder les actifs de la Libyan Investment Authority (LIA) et qu’il devra protéger les droits du fonds. Le comité intérimaire sera dirigé par Ali Mahmoud Hassan Mohamed, indique un communiqué sans donner d’informations sur cette personne ni sur la durée de vie du comité.

En juillet, les fonds français ont enregistré des souscriptions nettes de 18,427 milliards d’euros, ce qui leur a permis d’accroître leurs encours sur le mois de 3,58 % à 834,8 milliards d’euros, selon Six Financial Information. Toutefois, l’essentiel de la collecte a été réalisée par les fonds monétaires, qui voient entrer 18,471 milliards d’euros. Les fonds obligataires attirent eux aussi 281 millions d’euros. Mais les fonds actions ont subi des rachats nets de 633 millions d’euros, les fonds obligations convertibles ont vu sortir 156 millions d’euros et les fonds diversifiés décollectent de 135 millions d’euros. Dans les actions, la catégorie fonds action Europe a particulièrement souffert, avec des rachats de 952,4 millions d’euros.

Le gestionnaire d’investissements américain Starwood Capital Group, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 45 milliards d’euros, essaie actuellement de lever 5,3 milliards d’euros afin de constituer un fonds immobilier opportuniste, rapporte l’agence de presse Bloomberg. Actif en Amérique du Nord et en Europe, le Starwood Global Opportunity Fund XI pourrait ainsi devenir le deuxième plus gros fonds immobilier en constitution à travers le monde, derrière les 7 milliards d’euros du fonds Blackstone Real Estate Partners Europe V.Le fonds, qui vise un taux de rendement interne net de 14 à 16 %, pourrait investir davantage en Europe que ceux émis précédemment par la société, en raison des opportunités engendrées par le Brexit, a déclaré le directeur financier de Starwood Capital, Jerome Silvey, dans des commentaires enregistrés le 30 juin dernier à l’occasion d’une rencontre du comité d’investissement du Public Employees Retirement Association of New Mexico, qui a lui-même investi 67 millions de dollars dans le nouveau fonds.

Le hedge fund activiste ValueAct a dévoilé un investissement de 1,1 milliard de dollars dans Morgan Stanley, soit 2 % du capital de la banque, rapporte le Financial Times. Cette prise de participation intervient alors que le directeur général de l’établissement, James Gorman, réduit les coûts et supprime des emplois dans l’activité de négoce de dette. ValueAct demande à Morgan Stanley d’investir davantage de temps et de ressources dans d’autres activités en croissance de la banque, dont la gestion de fortune et le conseil. Le hedge fund soutient la direction et sa stratégie actuelle de diversification.

Kevin Quigg, l’ancien responsable mondial de la stratégie commerciale pour les ETF SPDR de State Street Global Advisors, rejoint ACSI Funds, une société de gestion américaine spécialisée dans l’utilisation de données sur la satisfaction des clients comme indicateur avancé pour la sélection de valeurs. Il y est nommé stratégiste en chef. ACSI Funds gère des hedge funds et d’autres véhicules d’investissement investis dans des grandes capitalisations qui sont mesurées par le biais de l’indice de satisfaction des consommateurs américains (American Customer Satisfaction Index). La société envisage également de lancer un ETF pour lequel elle a déjà lancé un indice actions et a demandé une autorisation à la Securities and Exchange Commission.

L’analyste actions long/short Saiyid Hamid a quitté Carmignac, a appris Citywire Selector. Il travaillait au sein de l’équipe actions européennes. Saiyid Hamid avait rejoint Carmignac au moment de l’arrivée de Muhammed Yesilhark, qui a quitté la société en janvier 2014.

Direxion vient de lancer un ETF inversé qui permettra aux gérants tactiques de se protéger contre les retournements de l’indice MSCI Europe Financials. Le fonds Direxion Daily European Financials Bear 1X Shares vise 100 % de la performance inversée de celle de l’indice en question.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Kevin Quigg, former global head of sales strategy for SPDR ETFs at State Street Global Advisors, is joining ACSI Funds, a US asset management firm specialised in the use of customer satisfaction data as an early indicator for stock-picking. He has been appointed as chief strategist. ACSI Funds manages hedge funds and other investment vehicles which invest in large caps hich are measured on the basis of the American Customer Satisfaction Index. The firm is also planning to launch an ETF, for which it has already launched an equity index and applied for a license from the Securities and Exchange Commission.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Swiss private bank Julius Baer has recruited a former UBS manager, Yves Klenk, as head of the Markets and Advisory Solution unit in Hong Kong, the specialist website finews reports. He will report to Luigi Vignola, head of the unit for the Asia-Pacific (APAC) region. Klenk previously worked for 10 years at the Swiss UBS group. He had most recently been managing director of the Active Advisory APAC department in the Investment Products & Services division.

Les prix à la consommation ont augmenté de 0,6% sur un an en juillet, et ceux relevés côté production de 0,3% sur le même mois

La Hongrie présentera à l’automne une série de mesures de relance visant à produire un taux de croissance économique supérieur à 3% dans les années qui viennent, a déclaré son ministre de l’Economie, Mihaly Varga, au quotidien Magyar Idok. Le gouvernement travaille notamment sur la réforme du marché du travail. L’objectif est de parvenir à un taux de croissance de 3% à 5% pour les prochaines années, explique Mihaly Varga. Pour 2016, le gouvernement vise une croissance de 2,5%. Le taux de chômage, actuellement de 5%, doit descendre à 3%, ajoute le ministre.

Le ministère de l’Industrie et de l’Information chinois a publié vendredi sur son site internet un projet de normes environnementales pour résoudre le problème des surcapacités dans l’acier, le charbon, le ciment, le verre et l’aluminium. Le gouvernement entend notamment utiliser l’arme financière. Une politique «différentielle de crédit» sera appliquée : les sociétés pouvant se restructurer se verront accorder de nouveaux crédits, tandis que les entreprises aux performances médiocres appelées à fermer se verront privées de financements. La Chine avait déjà promis des fermetures massives de sites industriels dans les secteurs en surcapacité comme la sidérurgie et le pétrolier, mais elle reste en deçà de ses objectifs.

L'économie allemande a mieux résisté que prévu au deuxième trimestre, la hausse des exportations et la vigueur des dépenses publiques et de la consommation privée ayant compensé la faiblesse des investissements dans la construction et l’industrie mécanique. Son produit intérieur brut (PIB) a progressé de 0,4%, après une croissance de 0,7% au premier trimestre, selon une première estimation publiée vendredi par l’Office fédéral de la statistique. Ce rythme est deux fois plus rapide que la croissance de 0,2% anticipée par les économistes interrogés par Reuters.

En juillet, les fonds de droit français ont profité de la meilleure tenue des marchés tout en accusant de nouveaux rachats.

Le Premier ministre indien Narendra Modi a annoncé lundi un nouvel objectif d’inflation, saluant le succès de son gouvernement à avoir réduit la croissance des prix sous les 10%. Dans un discours prononcé à l’occasion de la fête nationale indienne, Narendra Modi s’est dit favorable à un objectif de 4%, susceptible de varier de plus ou moins 2%. Cet objectif de moyen-terme a été conclu en concertation avec le gouverneur sortant de la banque centrale, Raghuram Rajan. Les statistiques publiées vendredi font état d’une inflation supérieure à 6%.

Le procès en destitution de la présidente brésilienne Dilma Rousseff devant le Sénat débutera le 25 août, après la fin des Jeux olympiques de Rio de Janeiro, a annoncé son avocat vendredi. Les sénateurs brésiliens se sont prononcés mercredi matin à 59 voix contre 21 en faveur de la tenue d’un procès contre la chef de l’Etat, suspendue depuis mai dernier pour maquillage des comptes publics. Les sénateurs jugeront eux-mêmes la présidente.

Le vote britannique en faveur du Brexit devrait avoir dans l’immédiat un impact économique limité en Allemagne, a estimé lundi la Bundesbank, notant que les chefs d’entreprise gardaient confiance. Dans son rapport mensuel, la banque centrale allemande ajoute que l'économie du pays devrait avoir poursuivi sa croissance pendant l'été grâce aux exportations, à la production industrielle, à la construction et à la consommation des ménages.

La Commission européenne envisage d'étendre à des services comme Skype ou WhatsApp (filiale de Facebook) les règles en matière de sécurité et de confidentialité qui s’appliquent aux opérateurs télécoms classiques, montre un document interne que Reuters a pu consulter. L’exécutif européen souhaite que certaines règles qui s’appliquent pour l’instant aux opérateurs classiques comme Vofadone ou Orange soient imposées également aux acteurs d’internet qui offrent des services d’appels et de messages en ligne. Les opérateurs se plaignent du fait que ces sociétés évoluent dans une législation moins contraignante.

Alex Thursby a démissionné de son poste de directeur général de National Bank of Abu Dhabi (NBAD) alors que celle-ci s’apprête à fusionner avec First Gulf Bank (FGB). Il a été remplacé par Abhjit Choudhury, le directeur des risques de NBAD. Aucune raison n’a été donnée pour le départ d’Alex Thursby, qui aura occupé son poste trois ans. A l’origine, les dirigeants des deux banques d’Etat devaient conserver leurs postes jusqu'à la fin du processus de fusion au premier trimestre 2017, après quoi le directeur de FGB, Abdulhamid Saeed, devait selon toute vraisemblance occuper la tête de la nouvelle entité.

La banque centrale chinoise a déclaré lundi que l'écart croissant entre les masses monétaires M1 et M2 ne devait pas être interprété comme un indicateur montrant que l'économie se dirigeait vers une situation de «trappe à liquidité» (dans laquelle les agents économiques conservent leurs avoirs sous la forme la plus liquide possible, ce qui nuit à l’efficacité de la politique monétaire). Dans un communiqué publié sur son site internet, la Banque populaire de Chine (BPC) déclare que la croissance de M2 (qui n’a atteint que 10,2% en juillet sur un an, contre +25,4% pour M1) devrait rebondir en août et en septembre.

La croissance japonaise, après un bon début d’année à +2%, a fortement ralenti au deuxième trimestre, pénalisée par la faiblesse des exportations et de l’investissement. Le produit intérieur brut (PIB) du Japon a progressé de 0,2% en rythme annualisé, montrent les statistiques publiées lundi par le gouvernement. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne une expansion de 0,7%. Par rapport au premier trimestre, le PIB a stagné, quand les économistes anticipaient une croissance de 0,2%. La consommation privée, qui représente environ 60% du PIB, a augmenté de 0,2%, un chiffre conforme aux attentes mais qui marque un ralentissement après la hausse de 0,7% au trimestre précédent. Ces chiffres décevants font peser sur le Premier ministre Shinzo Abe comme sur la Banque du Japon une pression accrue pour trouver des mesures capables de favoriser une croissance durable.

L’or noir a confirmé son rebond lors des trois dernières séances. Les déclarations des ministres de l’Energie russe et saoudien ont suscité l’optimisme

La SEC a accusé de fraude Donald Lathen, qui gère le hedge fund Eden Arc Capital Management: le gendarme de la Bourse américain lui reproche d’avoir rémunéré les malades en stade terminal pour pouvoir utiliser leurs noms dans le cadre programme d’achat d’obligations qui a généré 9,5 millions de dollars de plus-value. Le gérant créait des comptes joints aux noms de ces malades et du sien, ce qui lui permettait d’acquérir des titres pour son fonds et les revendre à leur valeur nominale à leurs émetteurs au moment du décès des patients. Si les avocats de Donald Lathen considèrent que cette pratique est légale, la SEC note que le gérant a ouvert 60 comptes sans préciser que son fonds ou lui-même en était l’agent; elle ajoute que le fonds étant une personne morale, il ne pouvait se prévaloir d’un droit de survie.

En août, la rédaction de Distrib Invest vous présente une sélection des 40 personnalités de la sélection et de la distribution de fonds âgées de 40 ans et moins. Retrouvez chaque mardi le profil de 10 acteurs représentant le futur de la profession. Le troisième volet de cette sélection est dédié aux Fintech de la sélection de fonds, une terre d'entrepreneurs aux modèles économiques variés.

L’emploi dans le secteur français de la gestion d’actifs ne connaît pas la crise. Les effectifs des sociétés de gestion en France ont progressé de 2,6 % en 2015, a dévoilé en plein mois d’août l’Autorité des marchés financiers. Dans un contexte économique difficile, la nouvelle a de quoi réjouir.Au total, le secteur emploie 15.931 personnes. L’étude ne précise pas toutefois quelle est la proportion de femmes dans ce total à l’heure où la question fait débat outre-Manche. D’ailleurs, pour la première fois, BlackRock a accepté de dévoiler le nombre de femmes qu’il emploie à des postes de direction, a rapporté le Financial Times fund management. Six autres sociétés de gestion ont fait de même. Il s’agit d’une avancée en faveur de davantage d’égalité dans ce domaine, sachant que, pour le moment, les femmes ne représentent que 25 % des postes de direction dans la gestion d’actifs, selon le journal financier britannique.Au Royaume-Uni, encore, l’association professionnelle des gérants d’actifs a publié cette semaine une étude visant à démonter les arguments de ceux qui accusent les promoteurs de fonds actions de facturer des frais cachés aux investisseurs. Dans un communiqué triomphant, elle conclut que ces coûts cachés s’apparentent au « Monstre du Loch Ness de la gestion d’actifs ».Quoi qu’il en soit, nombre de fonds ne parviennent pas à battre leur indice. Bestinvest a ainsi publié la dernière édition de « Spot the Dog » qui tous les six mois dresse la liste des fonds les moins performants au Royaume-Uni. On y apprend que les trois fonds sous-performants les plus importants en termes d’encours sont tous gérés par M&G. La société de gestion britannique, qui a fait état de ses résultats pour le premier semestre, a d’ailleurs annoncé des rachats nets de 7 milliards de livres pour la période.Toujours au Royaume-Uni, la saga des fonds immobiliers britanniques s’est enrichie d’un nouvel épisode cette semaine. Ainsi, Aviva Investors a annoncé que son fonds Aviva Investors Property Trust, gelé dans le sillage du Brext, devrait rester fermé 6 à 8 mois… Tandis que Bloomberg nous apprenait que M&G envisagerait de céder pour environ 200 millions de livres d’actifs immobiliers avant de rouvrir son fonds UK Property Portfolio.Outre-Atlantique, une page se tourne, avec l’ancien gérant emblématique de Legg Mason, Bill Miller, qui coupe les ponts avec la maison dans laquelle il a travaillé 35 ans.Terminons par une nouvelle réconfortante : la fortune des milliardaires dans le monde a atteint le niveau record de 7.700 milliards de dollars. De quoi passer un bel été.