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06/01/2009

Allemagne - Volume record de contrats pour Eurex en 2008

Selon la Deutsche Börse, le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SWX) a enregistré pour 2008 un nouveau record en matière de volume de transactions, avec 2,17 milliards de contrats (sans compter ceux d’ISE), ce qui représente un gonflement de 14 % sur l’année précédente. Cela correspond à une moyenne journalière de 8,5 millions de contrats, contre 7,5 millions pour 2007.Le plus fort taux de croissance des échanges a été enregistré par les dérivés d’actions (36 %), qui sont devenus pour la première fois de ce fait, avec plus d’un milliard de contrats, le segment le plus actif d’Eurex. Sur le total, les contrats concernant l’Euro Stoxx 50 ont servi de base à eux seuls à 480 millions de contrats (+ 28 %). Les échanges sur les dérivés de taux ont en revanche baissé à 658 millions de contrats contre 771 millions.
06/01/2009

Allemagne - Hausse de 28 % nombre de transactions sur Xetra en 2008

La Deutsche Börse a annoncé lundi avoir enregistré 226 millions de transactions en 2008 sur sa plate-forme électronique de négociation Xetra, ce qui représente un gonflement de 28 % par rapport à 2007. Cependant, le volume de transactions sur cette plate-forme (livre d’ordres) a diminué de 10 % à 2,1 billions d’euros pendant que celui du marché à la criée de la Bourse de Francfort se contractait de 30 % à 112,9 milliards d’euros.Pour l’ensemble des places boursières allemandes, le volume de transactions est ressorti à environ 2,5 billions d’euros, soit 12 % de moins que l’année précédente.
06/01/2009

Allemagne - La Dresdner Bank sollicite l'aide de l'Etat

Selon les informations du Handelsblatt, Allianz, l’actuel propriétaire, et la Commerzbank, le futur, négocient actuellement avec le Fonds de stabilisation des marchés financiers (Soffin) une aide d’Etat pour la Dresdner Bank. Les porte-parole des trois établissements ont refusé de commenter. Les garanties concerneraient le portefeuille de valeurs mobilières de la Dresdner. Le Handelsblatt a d’ailleurs appris que la Commerzbank essaie d’obtenir également d’Allianz des garanties sur les risques du portefeuille de la Dresdner. Tant que ces négociations n’auront pas abouti, le closing de l’acquisition de la Dresdner par la Commerzbank ne se fera pas. Il est censé intervenir avant fin janvier?
06/01/2009

Allemagne - Porsche augmente sa participation dans VW à 50,76 %

Dans un communiqué boursier, Porsche Automobil Holding SE a annoncé avoir encore acheté des actions ordinaires de Volkswagen et porté sa participation au capital de ce dernier à 50,76 % du capital ordinaires. De ce fait, Porsche prend indirectement le contrôle de Scania, dont VW détient 68,6 %, ce qui l’oblige à lancer une OPA sur le reliquat du capital du constructeur suédois, mais au prix minimal, qui correspond au cours moyen pondéré de l’action Scania sur les 20 séances précédant l’annonce de la prise d’une participation majoritaire dans Volkswagen (soit environ 62,75 couronnes). Porsche souligne n’avoir aucun intérêt stratégique à une prise de contrôle du constructeur suédois et à l’achat d’actions Scania.
06/01/2009

Allemagne - Schaeffler cède des actions Continental à Metzler

Continental a indiqué lundi dans un communiqué boursier que la banque privée B. Metzler seel. Sohn & Co Holding lui a notifié le 30 décembre avoir franchi le seuil des 3 % de son capital et détenir à présent 3,99 % des droits de vote. En d’autres termes, Schaeffler, qui vient de vendre par ailleurs 5,43 % de Conti à Sal. Oppenheim, poursuit son délestage des actions Conti excédentaires provenant de l’OPA sur le manufacturier. Cette opération lui avait permis de ramasser plus de 90 % de Conti, mais le groupe s’est engagé à ne pas franchir les 49,99 % du capital.
06/01/2009

Monde - Le stress raccourcit l?horizon d?investissement

Avec le stress, les investisseurs ont tendance à voir moins loin et ainsi raccourcir leur horizon temporel, a déclaré Michael J. Mauboussin, de Legg Mason Capital Management, au cours d"une table ronde qui s"est tenue le 11 décembre et dont des extraits ont été repris sur le site Internet de la société de gestion. «Bien qu"ils reconnaissent qu"ils devraient penser sur le long terme, leur stress les encourage à se concentrer sur ce qui se passe ici et maintenant», indique le document.En cas d"environnement difficile comme celui que nous vivons aujourd"hui, une réaction en chaîne se déclenche : l"environnement provoque du stress ; l"investisseur raccourcit son horizon temporel ; il modifie son portefeuille plus fréquemment ; il constate davantage de pertes ce qui le fait souffrir selon la théorie de l"aversion aux pertes ; et il augmente la prime de risque qu"il demande pour de nouveaux investissements, faisant baisser les prix des actifs.
06/01/2009

Monde - Les gérants se tournent vers les obligations d?entreprises

Les obligations d"entreprises bien notées devraient surperformer les autres classes d"actifs en 2009 après avoir été survendues l"an dernier, selon plus de la moitié des gérants de portefeuille et des stratèges sondés par le Financial Times. La classe d"actifs la moins favorisée est celle des obligations gouvernementales.
06/01/2009

Monde - Priorité aux obligations d?entreprises de qualité en 2009

Selon Le Temps, la classe d’actifs favorite de la banque Clariden Leu en 2009 se situe du côté des obligations. A court terme, les emprunts d’Etat restent attrayants même si leurs rendements sont déjà tombés très bas. Ce sont toutefois les obligations d’entreprises «de haute qualité», à savoir celles qui disposent de revenus stables et de sources de financement solides, qui présentent aujourd’hui le meilleur potentiel, juge Clariden Leu. Les obligations d’entreprises au bénéfice d’une note allant «A» à «BBB» - qui satisfont donc au critère de qualité «investissable» - ont été délaissées ces derniers mois au profit des seuls emprunts d’Etat. Dans une catégorie plus risquée, les obligations dites à «haut rendement» et les emprunts issus des marchés émergents apparaissent aussi attrayants actuellement. Il serait toutefois prématuré de recommencer à investir dans ces deux catégories d’actifs, avertit Stefan Muheim, responsable des marchés obligataires.
06/01/2009

Allemagne - Morgan Stanley lance un fonds de valeurs "traditionnelles"

Morgan Stanley Bank a annoncé avoir obtenu l’agrément de commercialisation en Allemagne du Traditionelle Werte Fonds, un produit de droit allemand dont le promoteur est HansaInvest. Ce fonds, utilisant la plate-forme de dérivés Morgan Stanley IQ mais qui n’est pas un produit structuré, se compose à 70 % de dépôts à terme et en compte courant auprès de banques, caisses d'épargne et banques populaires allemandes, l'équipe de gestion se concentrant sur les cinq produits offrant les taux d’intérêt les plus élevés d’Allemagne ; il faut de plus que ces établissements soient couverts par un fonds de garantie des dépôts.D’autre part, 25 % du fonds sont placés en parts de fonds immobiliers tandis que les 5 % restants sont investis en or sous forme de Gold Bullion Securities. Le droit d’entrée est plafonné à 1 % et la commission de gestion se situe à 0,85 %.
06/01/2009

Royaume-Uni - L'encours des plans d'épargne-retraite a chuté de £ 65 milliards

En 2008, l’encours des plans d'épargne-retraite des entreprises de l’indice FTSE100 a chuté de 65 milliards de livres, ce qui représente cinq ans de cotisations patronales et une perte de 17 % sur l’année, selon une étude de Deloitte citée par Professional Pensions. Pour le consultant, ces plans affichent fin 2008 un déficit total de l’ordre de 130 milliards de livres.
06/01/2009

Zone euro - La BCE aspire à surveiller les banques européennes

Dans une interview à Wirtschaftswoche, Lucas Papademos, vice-président de la Banque centrale européenne (BCE), estime «tout à fait possible» que la reprise n’intervienne dans la zone euro que début 2010, mais elle pourrait normalement débuter au second semestre de cette année. Par ailleurs, le banquier central indique pour la première fois que Francfort est disposé à exercer des prérogatives de surveillance bancaire à l'échelon européen. Il souligne en effet que la BCE, conjointement avec les membres du Système européen de banques centrales (SEBC), pourrait assumer la surveillance des banques actives à l'échelon transfrontalier. Cela permettrait de prendre les décisions de manière centralisée pour l’ensemble de la zone euro, la mise en ?uvre s’effectuant de manière décentralisée par les autorités nationales compétentes.
06/01/2009

Monde - Bel avenir pour les "cleantechs" en 2009

Selon La Tribune, citant la National Venture Capital Association (NVCA) américaine, les «cleantechs» ne connaîtront pas de crise de financements en 2009 et elles devraient être courtisées par les fonds de capital-risque. «Le réseau Cleantech Group voit de nombreuses opportunités d’investissements dans l’efficacité énergétique», indique le quotidien en précisant aussi que «l’industrie informatique pourrait s’affirmer comme un acteur majeur de ce secteur, en développant des solutions pour d’autres secteurs, voire en investissant directement dans les énergies renouvelables».
06/01/2009

Monde - H. Flassbeck (Cnuced) : 2009, année de lutte contre la spéculation

Heiner Flassbeck dirige la division #Mondialisation# à la Conférence de l’ONU pour le commerce et le développement (Cnuced). L"économie mondiale subit selon lui #les conséquences de la spéculation dans trois secteurs: l’immobilier, les matières premières et les devises#. Pour prévenir de nouvelles crises, #faisons de 2009 l’année de lutte contre la spéculation dans les domaines cruciaux de l'économie globale#, conseille Heiner Flassbeck dans un entretien au Temps. Selon le spécialiste, #le capitalisme financier est mort. On ne peut pas construire une économie en jouant au casino. On ne peut pas générer éternellement des milliards sans établir des liens efficients avec la production et la productivité#.
06/01/2009

Monde - Moins de LBO en 2009

Confrontés à des difficultés d"endettement, les fonds d’investissement financeront moins de LBO en 2009, estime La Tribune. «Symptomatique : le LBO sur le géant canadien des télécommunications BCE, qui devait atteindre 48 milliards de dollars, a échoué le mois dernier», relève notamment le quotidien en prévoyant le recentrage uniforme des fonds sur leur portefeuille de participations et la fin des #megadeals#.
06/01/2009

Monde - Les hedge funds vont baisser de 80 %, selon BarCap

Le secteur mondial des hedge funds va se contracter de 70 % à 80 % cette année, estime Barclays Capital, cité par le Financial Times Fund Management du 5 janvier. Pour l"établissement, les encours de cette industrie pourraient ainsi descendre à 300 milliards de dollars.
06/01/2009

Monde - Les hedge funds vont encore souffrir

Les hedge funds connaissent un début d"année difficile, après que nombre d"entre eux se sont précipités pour suspendre ou restreindre les rachats fin 2008, observe le Financial Times. Ainsi, les fonds de GLG Partners, RWC Partners et Oceanwood Capital ont tous introduit des restrictions de dernière minute en fin d"année. Par ailleurs, le fonds finlandais Ilmatar a annoncé lundi qu"il fermerait.
06/01/2009

Monde - L?euro débute l?année sur un recul

Selon La Tribune, lors de la première séance de 2009, le dollar a atteint son plus haut depuis trois semaines face à l"euro et au yen, jusqu'à respectivement 1,3555 et 93,55. De son côté, la livre sterling s"est éloignée nettement de la parité avec la monnaie unique pour se négocier autour de 0,9340, précise le quotidien.
06/01/2009

Europe - Les rachats se stabilisent

Les fonds européens (hors fonds monétaires) ont accusé des rachats nets de 416 milliards d"euros entre juin 2007 et septembre 2008, selon les chiffres de Lipper FMI cités par le Financial Times Fund Management du 5 janvier. Avec l"effet marché, les encours ont plongé de 28 % à 3.200 milliards d"euros. EPFR Global estime de son côté que les actifs des fonds actions européens ont diminué de 248 milliards d"euros à 188 milliards en 2008. Toutefois, on observe certains signes de stabilisation, note l"hebdomadaire. Les acheteurs de fonds actions ont dépassé le nombre de vendeurs pour chacune des sept semaines au 19 décembre, selon EPFR.
06/01/2009

France - Les investissements en bien tangibles se multiplient

Alors que les instruments financiers sophistiqués ne font plus recette, certaines sociétés de gestion proposent à une clientèle aisée d"investir dans des fonds investis en actifs bien tangibles, rapporte Les Echos. Le quotidien donne l"exemple de la société de gestion française Pergam Finance, qui a lancé le fonds Pergam Partners III (PP3) au Luxembourg, et a acquis à travers la société argentine Campos Orientales des fermes en Uruguay et en Argentine. En transformant une partie des terres à bétail en cultures céréalières, le gestionnaire vise des plus-values latentes de 30 % en deux ans pour ses clients.
06/01/2009

France - Les valeurs bancaires mal orientées en 2009

Selon l"Agefi, malgré des niveaux de valorisation injustifiés au regard de leurs fondamentaux, Il ne faut pas attendre d’embellie à court terme sur les valeurs bancaires, notamment du fait de la BFI et aussi parce que le coût du risque va augmenter.Parmi les points favorables au secteur, la baisse des taux devrait permettre aux banques de reconstituer leurs marges, pondère toutefois le quotidien financier.
06/01/2009

Italie - UniCredit pourrait fusionner avec Mediobanca

Selon Il Sole ? 24 Ore du 6 janvier, les actionnaires d"UniCredit et de Mediobanca étudient une fusion entre les deux banques. La partie va se jouer dans les 6 mois qui viennent. Cela dépendra notamment des résultats 2008 d"UniCredit, qui seront publiés d"ici à la mi-mars. «Si UniCredit prouve qu"il a retrouvé des forces, et colmaté les brèches de la banque d"investissement, on pourra dire que la phase la plus aigue de la crise est passée. Et le projet de rapprochement UniCredit-Mediobanca sera plus difficile à réaliser. Autrement, le mariage deviendra quasiment inévitable (?)», analyse le quotidien italien.
06/01/2009

Etats-Unis - Le Parquet demande la mise en détention de Bernard Madoff

Le Parquet a demandé lundi que Bernard L. Madoff soit incarcéré pour avoir fait parvenir le mois dernier à son frère, ses fils et un couple d’amis en Floride des montres, des bijoux et d’autres articles de valeur représentant un montant de plus d’un million de dollars. The Wall Street Journal indique que Bernard Madoff et son épouse ont ainsi violé le gel de tous leurs actifs décrété par la SEC dans une procédure au civil.
06/01/2009

Europe - Les "loans" ont chuté de 44 % en 2008

Selon l"Agefi, citant Dealogic, l’activité des prêts syndiqués (loans) en Europe, sous le coup de la crise de liquidité et la récession, a reculé de 44 % à 965 milliards de dollars en 2008. En France, les volumes ont reflué de 43 % à 134,3 milliards de dollars, précise notamment le quotidien numérique.
06/01/2009

Europe - Euroclear s?attend à une année 2009 difficile

Selon L"Echo, la crise a laissé des traces chez Euroclear, l’organisme de règlement-livraison paneuropéen et chambre de dépôt. Toutefois, souligne Pierre Francotte, son CEO, dans un entretien au quotidien belge, «nous n’avons pas eu de difficulté à obtenir de la liquidité auprès des banques, ni à octroyer des crédits à court terme (intraday essentiellement) à nos clients. Euroclear joue un rôle différent par rapport aux banques classiques. Nous agissons en tant qu’agent de facilitation pour l’activité sur titres. Notre activité est ciblée, et nous n’effectuons pas d’investissements risqués. Nous n’avons investi dans aucun actif toxique, ni dans des fonds comme ceux de Madoff Investment Securities». Pierre Francotte rappelle qu’Euroclear couvre son activité de crédit avec un niveau de collatéral (garanties) de 99 %. Il indique, en outre, n’avoir pas eu recours à des provisions pour créances douteuses.
06/01/2009

France - CCR Gestion lance un fonds pour profiter des spreads de crédit élevés

UBS Global AM et CCR lancent UBS (F) Crédit Spread 2011, un fonds obligataire géré par CCR Gestion.Son portefeuille est composé d"obligations de deux et demi à trois ans d"échéance «choisies parmi les premiers noms bancaires ou corporate, permettant de tirer profit des niveaux de spread exceptionnels que l"on trouve actuellement sur le marché du crédit», explique Eric Bourguignon, directeur général adjoint de CCR Gestion. Les spreads de crédit sont en effet actuellement «anormalement élevés», précise-t-il. L"objectif patrimonial du fonds est de générer, sur un horizon de placement de 2,5 à 3 ans, un rendement de 5,50 % par an après frais de gestion, précise le communiqué.
06/01/2009

Monde - Les hedge funds ont perdu 23 % en 2008

Selon l’indice HFRX de Hedge Fund Research, les fonds alternatifs ont perdu en moyenne 23 % en 2008, leur première baisse depuis le lancement de la série en 1998. Jusqu'à présent, note la Börsen-Zeitung, leur plus mauvais résultat avait été une performance de 2,7 % pour 2004. D’autre part, à cause du scandale Madoff, Credit Suisse/Tremont a dû réviser la perte des hedge funds pour novembre à 4,2 %, soit six fois la perte initialement annoncée.
06/01/2009

Espagne - Le Santander veut réorganiser ses fonds immobiliers

Le groupe Santander a convoqué en assemblée générale extraordinaire les actionnaires de quatre de ses six fonds immobiliers, rapporte Cinco Días. L’objet est d’approuver un nouveau business model pour les cinq prochaines années. En clair, il s’agit de trouver une utilisation rentable pour des encours de 400 millions d’euros.
06/01/2009

Espagne - UIRE achète le Pórtico à Marsans

Pour un montant non communiqué, le gestionnaire allemand Union Investment Real Estate (UIRE) a acheté au Grupo Marsans l’immeuble de bureaux Pórtico de Madrid (20.700 mètres carrés, 400 places de parking). Cet actif, versé au portefeuille du fonds immobilier offert au public UniImmo: Deutschland, est loué jusqu'à 2016 au voyagiste espagnol dans le cadre d’un contrat #sale & lease-back#.

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