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Asset Management
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03/02/2009

France - Carmignac recruits Tim Jaksland

Tim Jaksland is joining Carmignac Gestion as manager of the Carmignac Innovation fund. Since 2003, he was director of the management team at Nordea dedicated to Danish equities, after serving as director of global health sector research. Carmignac Gestion states that Jaksland has developed several areas of thematic investment, particularly related to health and the environment. He also ?founded an approach based on the application of technologies that respond to consumers’ growing demand for sustainability in the agricultural and industrial sectors, as well as respect for the environment.?
03/02/2009

Switzerland - Massive layoffs at Capital Group

Le Temps reports that slightly over one quarter of the 350 Geneva-based employees of the American asset management giant Capital Group will be affected by a restructuring plan which will also bring job losses in London. The cause of the restructuring is the falling value of capital managed by the affiliates in Geneva and London. At the end of last autumn, 30 people were laid off in Geneva.
03/02/2009

United States - An embarrassment of choice for value fund managers

The average multiple for shares of the S&P 500 index fell at the end of December to 17.6, from 25.4 at the end of September, so that a value manager of the likes of Russell Croft (Croft Value Fund) can now estimate that his investment universe has grown to 75% of shares on the market, rather than 50%, the Wall Street Journal observes. Now, value managers also regard shares such as Monsanto and Cisco as value shares, and John Buckingham, manager of the Al Frank Fund, recently took a position in the medical devices sector, which until recently was considered a growth sector, with companies that were trading at 25-30 times profits. Syneron Medical is now trading at the level of its liquidity.Ron Muhlenkamp, manager of the Muhlenkamp Fund, warns that the good times may soon be over. If the current phase of deleveraging comes to an end, the price of equities may return to more normal levels. The market is beginning to differentiate between companies that will come out of it well, and those which are doing less well.
03/02/2009

World - Investors fleeced by Madoff take it out on banks

Many investors who lost money due to Bernard Madoff are now seeking to recuperate their money from banks which played an administrative role in their investments, the Wall Street Journal reports. HSBC Holdings, UBS, and JP Morgan have been hit with lawsuits. Last week, JPMorgan and BNY Mellon agreed to transfer about USD535m from accounts in the name of Madoff’s brokerage firm to the trustee, Irving H. Picard (who himself is named in two lawsuits) who has been appointed by the courts to liquidate assets and distribute the proceeds to clients.
03/02/2009

Germany - Assets up at Berenberg

The Berenberg private bank posted assets under management as of the end of December up 5% on one year to EUR20.3bn. It had net inflows of EUR1.3bn to private banking and of EUR1bn to institutional management.Net profits contracted in 2008 to EUR47.1m, down from EUR61.1m, as 2007 was characterized by a profound release of provisions, but the cost-income ratio remains unchanged at 67.1%, and ROE remains high, at 37.5%.Staff numbers increased by 10% to 837 employees.
03/02/2009

Europe - Four German cities in real estate top ten

According to a survey by PricewaterhouseCoopers (PwC) and the Urban Land Institut (ULI) of 500 European real estate experts, Munich and Hamburg enjoy first and second place as investors’ favourite cities, with higher-than-average returns and low risk. Berlin holds onto ninth place in the rankings, where it stood in the previous survey, while Frankfurt falls from seventh to tenth place, Die Welt reports. The number three city in the rankings is Istanbul, while Zurich finishes fourth (it was 17th in the previous rankings), while London is fifth. Moscow, which was once in first place, falls back to sixth place, while Paris is in eighth place.The strong finish for German cities does not mean that the German real estate market will rebound, but it reflects the relatively moderate evolution of prices in the past three boom years, without exaggerations like those seen in the United Kingdom, France, or Spain.
03/02/2009

Spain - Optimal will not pay out redemptions before June

Optimal, the fund of hedge fund management firm of the Santander group, announced on Monday that it will not be able to deliver redemptions immediately to subscribers to seven products which the firm has decided to liquidate due to an avalanche of redemption demands, Cinco Días reports. For five of these funds (Optimal European Opportunities, Optimal US Opportunities, Optimal Asian Opportunities, Optimal Global Opportunities, and Optimal Global Trading), the firm plans to reimburse 65% to 80% of investors’ money in June, while the rest will depend on how sales of assets go. For the Arbitrage and Multistrategy funds, the length of the delay has not been specified, but a first round of payments may come in May or June.
03/02/2009

United States - Santander sued over Madoff affair

Clients of Santander who lost money in the Madoff fraud scandal have filed a class action lawsuit in Florida against the Spanish bank, to force the bank not to reimburse them in the form of preferential shares in the company, Cinco Días reports.
03/02/2009

Germany - db x-trackers to launch five new ETF funds

Thorsten Michalik, head of the db x-trackers operation at Deutsche Bank, has announced the launch of four ?conventional? ETF funds in early February, including one fund based on the Russell 2000, one on the MSCI AC Asia ex Japan, one on the MSCI Pacific ex Japan, and one on the Stoxx 600, Das Investment reports. In addition, db x-trackers plans to list an ETF based on an in-house hedge fund index.
03/02/2009

United Kingdom - Vanguard starts up fund activities in London

The US management firm Vanguard is planning to launch an investment fund activity in the United Kingdom, led by Tom Rampulla, director of sales for Vanguard Financial Advisor Services, who will be transferred from the United States to London, Professional Pensions reports. He will report to James Norris, head of Vanguard International Investor Group. Vanguard will initially focus on advisory, with a commission-based system of advising IFAs, and plans to subsequently move into the pension fund market.
03/02/2009

United Kingdom - HGI officially gets engaged to New Star

Henderson Global Unvestors (HGI) announces that on Friday it presented a takeover offer to New Star Asset Management, for a total of GBP115m. The transaction is set to be completed by 31 March 2009. The operation will create the fifth-largest retail asset management firm in the United Kingdom, with assets of about EUR15bn in the British market.
03/02/2009

France - SRI money market funds arrive in force

In the domain of socially responsible investment, 2008 was a landmark year in France, as it saw the arrival of SRI money market funds as a genuine presence. 13 SRI money market funds were on sale in France last year, compared with 5 in 2007, and they had average assets of nearly EUR500m per fund, Novethic observes in its most recent study of SRI. Of the eight new funds, however, six were created through reorientations of existing traditional money market funds. These creations or conversions nonetheless permitted assets in open-ended mutual funds on sale in France to remain at a level of EUR20bn between December 2007 and December 2008. This stability has mechanically increased the weight of this style of management as a proportion of overall assets in French funds - which have decreased - from 1.02% to 1.43%.The growth of SRI money market management has also transformed the rankings of management firms present in the French SRI market. Thanks to a money market fund with EUR1.5bn in assets, Allianz GI takes the lead in the rankings, dethroning Natixis AM, which is relegated to second place. SGAM, with a money market fund worth over EUR1bn, has multiplied its SRI assets elevenfold, and takes fifth place in the rankings, behind Dexia AM and BNP PAM, in third and fourth place. ?One of the big losers, aside from UBS, which drops out of the top 10, is Robeco SAM: due to the debacle with its environmental funds, its assets, which are mostly composed of thematic SRI funds, have been halved,? says Novethic.In total, 60 management firms had at least one SRI fund on sale in France as of 31 December; 15 new actors were registered in 2008.
03/02/2009

Spain - Próxima Alfa closes Seipnir hedge fund

BNP Paribas Securities Services Spain, acting as depositary for Próxima Alfa Investments (BBVA group), at the suggestion of Auriga Securities, which was contracted to manage the fund, on 30 January made the decision to liquidate one of the manager’s three hedge funds, entitled Sleipnir (the other two are Centauri, a fund of hedge funds, and Accurate Global Assets, a single hedge fund). In a notification to the CNMV, Próxima Alfa states that the quantitative long/short fund had undergone significant redemption demands, and experienced losses of 4% in the first months of 2008, after which the product was reoriented. In mid-December, the last straw was a redemption demand for EUR0.98m, nearly one quarter of its assets.
02/02/2009

Etats-Unis - Les sinistrés de Madoff commencent à s'organiser

Faute de trouver pour l’instant un appui auprès des autorités, les victimes de Madoff organisent une entraide sous forme de forums, dont l’un s’appelle Madoff Survivors Group, rapporte The Wall Street Journal. Certains se sont aussi tournés vers la Securities Investor Protection Corp (SIPC), un organisme créée par les professionnels de l’investissement et qui peut indemniser les victimes. Toutefois, la SIPC réclame comme preuves un maximum de documents concernant l’affaire et, le plus souvent, les sinistrés de Madoff ne disposent que de leurs tout derniers extraits de compte.
02/02/2009

Europe - BNP Paribas confirme le réaménagement du protocole d'achat de Fortis

BNP Paribas indique lundi s'être mis d’accord avec l"Etat belge et Fortis Holding sur un réaménagement du protocole signé le 10 octobre 2008. En cas d"approbation par l"Assemblée Générale, Fortis Holding disposerait de perspectives et de moyens regroupés autour du groupe d"assurance le plus important en Belgique. BNP Paribas pour sa part étendrait son dispositif pan-européen avec les activités de Fortis Banque en Belgique et au Luxembourg.La banque française précise que, pour elle, les principales modifications se résume en particulier au fait qu’elle ne prendrait plus que 10 % au lieu de 100 %, de Fortis Assurance Belgique pour 550 millions d’euros.La part de BNP Paribas dans le véhicule reprenant le portefeuille d"actifs structurés le plus risqué serait de 0,4 milliard d’euros; pour la première tranche (capital et dette subordonnée) de 3,4 milliards d’euros; et 0,5 milliard d’euros ; pour la dette senior de 5,5 milliards d’euros. En outre, Fortis Banque assurerait le financement du reste de la dette de ce véhicule, avec la garantie de l"Etat belge à l"exception d"une tranche super senior de 1,5 milliard d’euros..
02/02/2009

Europe - La BCE met au point un cahier des charges pour les "bad banks"

La Banque centrale européenne (BCE) est en train de mettre au point un ensemble de règles pour les gouvernements européens concernant les structures de défaisance (bad banks) destinées à héberger les actifs toxiques. Elle met également au point des lignes directrices pour les gouvernements qui choisiraient de garantir les actifs toxiques restant au bilan des banques, précise The Wall Street Journal. Dans les deux cas, l'élaboration du cahier des charges se fait en coopération avec la Commission européenne.
02/02/2009

Europe - LCH.Clearnet pourrait faire l?objet d?une offre

Selon le Financial Times, un consortium de banques d"investissement et Icap sont en négociations en vue de faire une offre sur LCH.Clearnet, lequel avait accepté en octobre de fusionner avec Depository Trust & Clearing Corporation.
02/02/2009

Espagne - Les plans d'épargne retraite en perte sur 1 et 3 ans

Au total, l’encours des plans d'épargne-retraite se situait fin décembre à 78,41 milliards d’euros, soit 7,43 milliards ou 8,7 % de moins que fin 2007, selon les statistiques de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion. En revanche, le nombre de comptes a augmenté de 2,3 % sur les douze derniers mois, à 10,6 millions et le nombre estimé de cotisants se situe aux alentours de 7,5 millions. Les apports bruts ont porté sur 6 milliards d’euros, soit 16 % de moins qu’en 2007.Inverco précise que l’encours des plans individuels a baissé de 9,5 % à 49,05 milliards d’euros pendant que celui des plans d’entreprise a diminué de 6,8 % à 28,36 milliards et que celui des plans mixtes chutait de 16,4 % à 997 millions. Enfin, l’association indique que les plans ont accusé en moyenne des pertes de 8,07 % sur un an et de 0,98 % sur trois ans. Sur cinq et dix ans, la performance s’est établie à respectivement 1,39 % et 1,04 %.
02/02/2009

Espagne - Les remboursements nets se poursuivent

Selon une estimation provisoire de l’association espagnole Inverco des sociétés de gestion, l’encours des fonds de valeurs mobilières a baissé de 1,2 % ou de plus de 1,93 milliard en janvier pour revenir à 165,72 milliards d’euros, les sorties nettes représentant 1,62 milliard, indique Expansión.
02/02/2009

Etats-Unis - Wall Street : haro sur les bonus 2008

Selon l"Agefi, quelques heures après la ferme condamnation de Barack Obama, qualifiant de «honteux» les 18,4 milliards de dollars de bonus payés par Wall Street au titre de l’année 2008, la classe politique américaine renchérit et demande la restitution des bonus. Pour des raisons différentes AIG et Merrill Lynch sont notamment dans le collimateur des élus, précise le quotidien numérique.
02/02/2009

Etats-Unis - AIG cherche à obtenir des garanties de l'Etat

Paula Reynolds, vice chairman d’AIG chargée de la restructuration, a indiqué selon The Wall Street Journal que le gérant de l’assurance est en négociations avec le gouvernement fédéral pour obtenir que ce dernier fournisse une garantie sur les activités en difficulté, sur le modèle de ce qui a été fait pour Citigroup et Bank of America. D’autre part, l’assureur a l’intention de réexaminer la liste de ses filiales destinées à être mises en vente par le biais d’introduction en Bourse.
02/02/2009

Allemagne - La Commerzbank émet un emprunt de ? 1,5 milliard

En l’espace de deux heures, la Commerzbank est parvenue vendredi à placer des obligations senior non garanties pour 1,5 milliard d’euros sur 5 ans avec un coupon de 5 %. Le livre d’ordres a atteint 5,7 milliards d’euros. Le consortium bancaire était dirigé par la Commerzbank et la Dresdner Bank, avec comme autres participants BNP Paribas, DZ Bank, DekaBank et UBS.Cette opération est destinée à refinancer l’activité crédit de la Commerzbank, notamment sur le long terme.
02/02/2009

Espagne - Le flottant moyen de l'Ibex a diminué

Il y a eu l’an dernier cinq OPA majeures en Espagne, celles sur Altadis, Agbar, Metrovacesa, Sogecable et Logista, et une seule introduction, celle de la CAM et de ses titres participatifs, note la CNMV dans son dernier bulletin trimestriel. Le régulateur rapporte d’ailleurs selon Cinco Días qu’en moyenne pondérée le flottant est tombé l’an dernier à 65,7 %, ce qui représente une baisse de 9,2 points depuis 2005. Endesa et le Banesto sont les deux entreprises avec le plus faible flottant, à savoir 7,9 % et 11,5 % respectivement.
02/02/2009

Espagne - Les dix premiers gestionnaires ont subi des rachats nets en janvier

Pour janvier, où le nombre de porteurs a encore diminué de près de 97.000 pour revenir à tout juste 6 millions, les fonds de valeurs mobilières ont accusé des remboursements nets de 1,62 milliard d’euros au total contre 2,56 milliards en décembre, indique Cinco Días. BBVA Gestión a accusé des sorties nettes de 134,6 millions d’euros, mais le plus touché a été Santander Asset Management, avec des rachats nets de 339,8 millions. Aucun des dix premiers gestionnaires n’affiche des souscriptions nettes. Le premier à enregistrer des rentrées nettes est BBK Gestión, qui se classe douzième.
02/02/2009

Europe - Pierre Mariani veut "remettre Dexia sur les rails"

Dans un entretien aux Echos, Pierre Mariani, administrateur délégué de Dexia, déclare travailler «chaque jour en nous focalisant sur notre priorité numéro un : remettre Dexia sur les rails. Le groupe a des atouts pour réussir». Selon Pierre Mariani, le nouveau profil de Dexia est «plus rassurant et équilibré. Le recentrage de notre réseau international est fondamental pour réduire les déséquilibres de notre bilan : il diminue les expositions sans lien avec notre clientèle. Là où nous restons, nous améliorons la productivité et nous réduisons notre train de vie».
02/02/2009

France - Dexia perd 3 milliards et se restructure

Selon Les Echos, le leader mondial du financement des collectivités locales a perdu 3 milliards d’euros l’an dernier. Dans le cadre de sa restructuration, il veut supprimer 900 emplois, soit moins de 3 % des effectifs mais avec de fortes disparités : les activités de trading et de financement des collectivités à l’international sont en première ligne. Les rémunérations variables sont réduites de moitié pour 2008, selon un système progressif et les dirigeants du groupe renoncent aux bonus au titre de 2008. Le Premier ministre belge, Herman Van Rompuy, ne prévoit pas d’injection de capital, mais les actionnaires sont privés de dividende.

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