Funds People a noté que le Valórica Global, le meilleur hedge fund espagnol avec une performance de 11,78 % sur 2008 a été aussi l’un de ceux qui ont accusé les remboursements les plus élevés. Son encours a en effet baissé à 70 millions d’euros fin décembre contre 90 millions fin juillet. Cela vaut aussi pour le BBVA & Partners Retorno Absoluto, qui est retombé à 30 millions d’euros contre 50 millions fin juillet alors qu’il a signé un gain de 4,9 % pour l’ensemble de l’an dernier.Au total, l’encours des hedge funds et fonds de hedge funds espagnols se situait au 31 décembre à environ 1 milliard d’euros contre 1,6 milliard fin juillet.

Pour la première fois de son histoire, l"ISDA (International Swaps and Derivatives Association) a élu à son board trois membres issus de la communauté buy-side. Il s"agit de Pierre-Emmanuel Juillard, responsable des activités de financements structurés chez Axa Investment Managers, de Ted MacDonald, managing director et directeur financier de D.E. Shaw group, et de Bill Powers, managing director et membre du comité d"investissement de Pimco. « Ces nominations soulignent l"importance du rôle que jouent les sociétés de gestion sur le marché des dérivés de gré à gré », selon Robert Pickel, executive director et CEO de l"ISDA.

Selon l"Agefi, citant Standard & Poor’s, le défaut d’une seule société en LBO pourrait donc avoir des conséquences sur l’ensemble des CLO européens et «le défaut de l'émetteur le plus généralement détenu pourrait avoir un effet négatif sur la qualité du portefeuille de crédit de près de 90% des CLO européens».Standard & Poor’s estime, par ailleurs, que le taux de défaut des dettes de sociétés classées dans la catégorie spéculative devrait bondir cette année de à 3,2% à 9 à 11% en 2009. Les portefeuilles de CLO seraient néanmoins protégés par une certaine diversité, complète le quotidien numérique.

Swiss Re a accusé une perte de 1,75 milliard de francs suisses au T4 contre un bénéfice net de 170 millions un an auparavant, notamment à cause d’une dépréciation de 2,2 milliards sur le portefeuille. Sur l’ensemble de l’année, la perte se limité à 864 millions de francs, indique The Wall Street Journal, notant que cela est inférieur aux attentes et que les amortissements sur actifs ressortent à environ 6 milliards. Pour 2007, le réassureur avait affiché un bénéfice net de 4,2 milliards de francs

Selon La Tribune, le statut international du FTSE 100 lui permet de ne perdre « que » 27 % sur six mois, contre 36 % pour le CAC 40 et de 40 % pour le DAX. Ceete résistance explique le quotidien est pour une large part dû à la composition de l"indice dans lequel le secteur pétrolier pèse , par exemple, pour 24 contre 8 % en moyenne en Europe. « A l’inverse, le poids de la finance et des banques n’a cessé de se réduire : seulement 16 %, contre 22 % en Europe » tandis les valeurs défensives font un quart du FTSE 100, explique La Tribune.

Selon La Tribune, alors que les parties des bonus payées en cash ont baissé de 70 % dans sa banque, Baudouin Prot, DG de BNP Paribas, a estimé qu"il faut maintenant « (?) que ces principes soient appliqués par les places financières londonienne et new-yorkaise lors du G20 » qui se tiendra le 2 avril prochain.

Les ventes de fonds tiers distribués par les banques européennes devraient chuter en faveur des produits de sociétés de gestion captives et des dépôts bancaires, écrit Ignites Europe dans son édition du 19 février. Selon Cristobal Mendez de Vigo, patron de la distribution et du développement de F&C, l’engagement des banques en faveur de l’architecture ouverte est revenu cinq ans en arrière.

Selon La Tribune, La Bourse de Tokyo a fini en baisse de 1,87% vendredi matin à 7.416 points (-1,87%), au plus bas depuis près de quatre mois. Les incertitudes sur la sphère financière, explique une partie de cette baisse, rapporte le quotidien financier.

Jusqu'à 40 % des salaries dans la finance en Islande (dont ceux dans la gestion d’actifs) vont perdre leur emploi, estime Ignites Europe dans son édition du 19 février.

Selon Les Echos, les principaux acteurs du marché des dérivés de crédit se sont finalement engagés hier à #avoir recours à une compensation centralisée, basée dans l’Union, pour les credit default swaps (CDS) européens éligibles d’ici à fin juillet#. Bruxelles demandait depuis le mois d’octobre 2008 que la profession organise elle-même une telle centralisation pour ces instruments financiers, censés offrir une couverture contre le risque de défaut d’un émetteur de dette.

UBS a indiqué jeudi soir qu’elle va contester en justice une demande des autorités fiscales américaines lui enjoignant de fournir les noms de ses clients (John Doe summons). D’après la presse, le Département de la Justice réclame à l'établissement helvétique l’accès à 52.000 comptes appartenant à des clients américains, soit quelque 30.000 de plus qu'évoqué auparavant.

Cette année, la performance des investissements durables sera alimentée par les montants colossaux qui seront dépensés dans le cadre de programmes conjoncturels. En effet, les investissements durables se concentrent sur le secteur des infrastructures ? que ce soit l"énergie, l"eau ou les services informatiques ? lequel sera le premier bénéficiaire de la manne étatique. Les changements intervenus sur la scène politique ? notamment l"élection de Barack Obama à la présidence des Etats-Unis ? auront également une influence favorable. Des thèmes durables importants comme le changement climatique, les énergies renouvelables, l"efficience énergétique ainsi que la santé et la formation figurent à l"agenda du nouveau gouvernement américain. D"autres pays ont aussi l"intention de lancer des programmes de soutien conjoncturel pour moderniser et améliorer leur infrastructure et l"adapter aux nouvelles normes écologiques.En outre, depuis l"éclatement de la crise financière, les investisseurs accordent une importance accrue aux pratiques d"affaires éthiques. «L"un des grands avantages du rating de durabilité est qu"il sensibilise les investisseurs aux pratiques d"affaires critiquables?, explique Andreas Knörzer, responsable de l"investissement durable à la Banque Sarasin. ?Durant les périodes difficiles comme celle que nous traversons, la relation entre l"entreprise et ses partenaires sociaux est mise à l"épreuve. Les investisseurs attachent toujours plus d"importance à la composante durable de notre stratégie d"investissement». «Même si tout porte à croire que 2009 sera une année difficile, les perspectives des investissements durables sont positives. Les plans de relance des pouvoirs publics et les récents développements économiques joueront un rôle actif dans cette évolution et des chances supplémentaires s"offriront dans le segment des placements durables» conclut le Guide de l"investissement durable publié par le groupe Sarasin.

Dans un climat d’aversion toujours très forte au risque et où le ration rentabilité/risque s’est fortement dégradé, Christophe Donay, chef stratégiste chez Pictet & Cie, préconise dans un portefeuille diversifié de sous-pondérer nettement les actions (20-25 %) et de surpondérer le cash (30 %) ainsi que les obligations, en allongeant la duration au profit des emprunts d’Etat à 7-10 ans. Pour compléter le portefeuille, le spécialiste de la banque helvétique recommande une allocation de #6 % plus# à l’or, qui peut profiter tant d’une déflation de la dette que d’une résurgence de l’inflation. Christophe Donay, qui ne néglige pas non plus, dans cette poche, quelques placements en platine (comme pour l’or, sous forme physique), boucle son portefeuille profilé pour un marché baissier, difficile, par une sélection rigoureuse et surtout diversifiée d’obligations d’entreprise #investment grade#.Aux actions, Pictet privilégie les secteurs défensifs (utilities, biens de consommation courante, pharmacie, télécommunications) avec un biais en faveur des Etats-Unis et de la Chine et sans ignorer les énergies alternatives, les infrastructures ou les hedge funds.Dans le cadre d’une allocation d’actifs tactique, Christophe Donay demeure #le doigt sur la détente# pour #jouer un bear market rally# toujours possible. Et dont il pourra profiter en puisant sur sa grosse poche de cash.

Jacques d’Estais, currently head of the CIB unit at BNP Paribas, has been appointed director of the AMS (Asset Management and Services) unit, replacing Alain Papiasse, who has been appointed? head of the CIB unit. The job swap will be effective from 31 March.

Expansión reports that the RREEF fund from Deutsche Bank and Goldman Sachs are shaping up as the two frontrunners to acquire a portfolio of 40 properties put up for sale by BBVA. RREEF is working with BNP Paribas, while Goldman Sachs would finance the acquisition itself. According to sources close to the negotiations, the final price of the portfolio may come out at something near the EUR2bn initially projected, which would allow BBVA to earn capital gains of about EUR1bn on its properties and branch locations.

Santander Real Estate on Wednesday concluded the sale of the first office property from the portfolio of its real estate fund Santander Banif Inmobiliario, Expansión reports. The sale went through at EUR23m, 17% below the estimated price, but 16% above the purchase price of the property in 1999. The buyer of the 5,500-square-metre property at Paseo de la Castellana 13 is Castellana Gestión Patrimonial.

Banif, the private banking affiliate of Santander, will offer some of its clients who lost money in the Lehman Brothers bankruptcy the same preferential shares in the group offered to victims of the Madoff fraud case (subscribers to the Optimal fund), Cinco Días reports.

Tocqueville will merge the FCP Tocqueville Dividende Europe fund (about EUR30m in assets) into the Tocqueville Dividende (about EUR500m), in order to adjust to the realities of the current economic situation. The two products have similar management objectives, with portfolios composed largely of European equities.

Panicked savers flooded into bank branches on Wednesday to withdraw their money from banks in Antigua and Venezuela with ties to Sir Allen Stanford, the Texan billionaire accused of massive fraud by the Securities and Exchange Commission, the Financial Times reports. The FBI is also investigating Stanford Financial Group, the newspaper adds.

There had been suspicions for years about R. Allen Stanford, the Texan billionaire accused of a USD8bn fraud, the Wall Street Journal reports. But a lack of coordination between Federal agencies and the difficulty of obtaining information about his bank in Antigua prevented regulators from having a clear view of the overall situation. It appears to have been the Madoff scandal which accelerated the Securities and Exchange Commission’s investigation of Stanford.

Directors in the asset management sector in the United States may have seen a reduction in their income, but they are not being subjected to the same wave of austerity that is washing over other financial professions, the Wall Street Journal reports. In 2008, US equities funds lost an average of 39%. But most pay scales for directors in asset management are tied to the profitability of the firm, and not only to the performance of funds, the WSJ remarks. In addition, the asset management sector has had only limited recourse to TARP funds.

MLP announced on Wednesday that its assets under management as of the end of December totalled EUR11.4bn, the same level as one year previously. They have increased slightly from their levels of GBP11.3bn at the end of September, thanks to net inflows of EUR280m in December, which represents the best monthly result since the firm was founded.As of 31 December, MLP posted liquidity of EUR210.1m, up from EUR155.8m, which could allow for two or three acquisitions of small competitors.

Uwe Schroeder-Wildberg, chairman of the board at MLP, declared on Wednesday that putting the company under the control of an insurer is unimaginable, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. This amounts to a categorical rejection of plans at Swiss Life to merge its German affiliate AWD with MLP. The situation is complex, since Swiss Life also owns nearly 25% of MLP, whose founder and largest shareholder (30%), Manfred Lautenschläger, is opposed to a merger between the two providers of financial services.

Morningstar on Wednesday announced the launch of two ranges of asset allocation indexes using a methodology developed by its affiliate Ibbotson Associates. They include 13 horizon indexes in the Lifetime Allocation series (each of which is available in three risk profiles: aggressive, moderate, and conservative), and five Target Risk indexes, covering a full range of asset allocation profiles.

According to TrimTabs, net redemptions from hedge funds in January totalled USD74bn, bringing total redemptions since September to USD315bn, the Wall Street Journal reports. However, funds posted average performance of 0.3% last month. The heaviest outflows in January were from event-driven funds, at USD19.8bn, while the only funds to post net subscriptions (USD2bn) were funds specialised in mergers and acquisitions.

As United States authorities have frozen the assets of Sir Allen Stanford, accused by the US Securities and Exchange Commission of a USD8bn fraud, clients worldwide are panicking and seeking to recuperate money deposited with the Stanford International Bank (SIB), based in the offshore tax haven of Antigua. In Venezuela, the banking regulatory authority is reported to have announced that one third, or USD2.5bn, of the amounts involved in the fraud belonged to Venezuelan clients, according to the Telegraph. And in Europe? The wealth management firm is clamping shut all lines of communication. When contacted by Newsmanagers, the European offices of Stanford Financial, based in Zurich, indicated that they were no longer responding directly to enquiries from the media, and that all questions should be addressed directly to the SEC. On the subject of the exposure of European and French clients, ?we do not yet have precise information to disclose,? said Rose Romero, regional director of the SEC. Meanwhile, the investigation is continuing, apparently accelerated by the recent Madoff scandal. A manhunt has begun in the United States to find the billionaire, but for the moment, Stanford appears to be impossible to find.

Final statistics for the performance of the Credit Suisse/Tremont hedge fund index in January put it at 1.09%, with gains of 5.72% for convertible arbitrage strategies, and 3.69% for dedicated short bias. Initially, the January edition of the index announced gains of 0.8% (see Newsmanagers of 12 February).

Global Pensions reports that the institutional investor confidence index calculated by State Street showed a level of 72.9 in February, up from 60.2 in January and 48.2 in December. The North American index gained 13 points, to 64.5, while the European index was down 3.2 points to 69.2.

In a survey of 230 British IFAs, Skandia has found that 46% of respondents now get at least half of their business from platforms (and 22% of respondents earn at least 75% of their revenues via platforms). The analysis reveals that 90% of IFAs already use platforms, and that 57% of them use two or three of them, while 11% use 4 or 5 platforms, and 31% use only one.This year, use of platforms is expected to increase, as 54% of respondents say they are planning to move at least half of their activities to supports of this type.

According to sources close to the management firm, subscribers to the Banif Inmobiliario fund may have eto wait four years, and not two as announced on Monday, before recuperating the entirety of their investment. Funds People reports that the manager, Santander Real Estate, would be legally allowed to take a further two years to liquidate the entirety of the portfolio if it does not succeed in selling off the properties. However, the management firm will pay out redemptions at intervals every time it manages to sell another 10% of the portfolio.