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Asset Management
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09/03/2009

Europe - NYSE Euronext launches a platform

The Financial Times reports that two new equities trading platforms will be unveiled on Monday. NYSE Euronext will launch its alternative platform NYSE Arca Europe. Meanwhile, the American firm Pipeline will announce plans to set up shop in Europe in second quarter.
09/03/2009

Italy - Milan stock exchange in free-fall

The Milan stock exchange appears to be obeying a different logic than other stock markets in Europe, Asia, or the Americas, Il Sole - 24 Ore reports. Falls on the Italian market have accelerated in relation to other global markets in the past five trading sessions. Since Friday, 27 February, the S&P Mib has lost 15.62%, while the Frankfurt stock exchange has lost 4.61%, London has lost 7.82%, and Paris has lost 6.22%. In this environment, Italian CDS set a new record on Friday, at 199 basis points, compared with about 90 points in France and Germany.
09/03/2009

World - Hedge fund investors turn to gold

Hedge fund who made money last year by betting against investment banks are now buying gold as a way of betting against central banks, says the Financial Times. The gold bulls include David Einhorn, founder of Greenlight Capital, Eton Park and TPG-Axon. A bet on gold is essentially a bet against all paper currencies.
09/03/2009

United Kingdom - F&C Investment Trust posts significant losses

Foreign & Colonial Investment Trust has announced that its bets on equities lost it GBP680m last year, making 2008 its worst fiscal year since 1974, the Times reports. The equities portfolio at the firm lost more than one quarter of its value, to GBP1.78bn, and net asset value fell 28.5% to 256.6 pence.
09/03/2009

Spain - Fonditel fires its CIO

Following losses of 35% and 28% in 2008 for the Velociraptor and Albatros funds, its two funds of hedge funds, Fonditel, the firm that manages the pension fund for Telefónica, has decided to bid farewell to its chief investment officer, Íñigo Colomo, Expansión reports. The position has been taken over by the deputy CIO, Luis Peña. Total assets at Fonditel have fallen to EUR400m from EUR700m, and Velociraptor and Albatros had invested more than EUR7m with Madoff.
09/03/2009

United States - RBC recruits a team from UBS

The Minneapolis/St Paul office of RBC Wealth Management has recruited the wealth management team working under Johnson Karels at UBS Financial Services, which includes four people, and which brings with it a portfolio of high net worth private clients worth USD200m, the Minneapolis / St. Paul Business Journal reports.
09/03/2009

Spain - JPMAM unveils two STEEP funds

At a press conference in Madrid, Catherine Vaughn, head of development for Highbridge in Europe, has unveiled the firm’s new US STEEP and Europe STEEP funds, which deliver the same statistical arbitrage strategy used for the JPMorgan Highbridge Statistical Market Neutral Fund, in UCITS III-compliant vehicles with daily net asset value reporting, Funds People reports. The portfolios include 650 positions for the Europe product, and 770 positions for the fund specialised in US equities. The US STEEP fund, launched in May, has outperformed its benchmark index by 2.11 points, while the Europe STEEP has performed 1.61point better than its benchmark. In January, the US STEEP lost 2.26%, compared with losses of 8.43% for the S&P 500, while the Europe STEEP posted stable results, compared with losses of 6.12% for the MSCI Europe.
09/03/2009

Spain - Aviva Investors gets a new head

Aviva Investors has recruited Alfonso del Moral as its director for Spain and Portugal, Funds People reports. In the past few days, del Moral has joined the Madrid office of the firm (which includes two sales staff and one customer service representative), where he replaces William Pawson, who has moved to Standard Life. Until the end of December, del Moral was head of sales at Schroders. He will report to Adam Lessing, director of development for Europe, and José Caturla, CEO of Aviva Gestión de Inversiones.
09/03/2009

France - Female managers are more consistent than males

?Measurements of the results of Sicav and FCP funds invested in equities and managed by women reveal that these funds are more consistent than products managed by men, over five years, three years, and one year,? Le Revenu reports in an issue dedicated to the subject of women managers. ?Women are more humble in their investment decisions, and appear to have fewer ego problems than men,? the newspaper reports.According to data provided exclusively to Le Revenu by the French management association (AFG), of 3,200 managers in France included in the data, 12% to 13% are women. ?French women managers are more concentrated in employee savings products, where they represent 18% of the total, and are also often found managing Sicav and FCP funds invested in equities, bonds, and money markets, in which categories 15% of managers are women,? the newspaper reports.?One of the largest French management firms in terms of assets under management, Axa IM is also the most progressive: 47 out of 100 managers in Paris are women,? Le Revenu adds.
09/03/2009

United States - Some hedge funds had foresight in commission fee policies

Hedge funds usually cannot not earn performance commissions of as much as 20% unless they achieve their ?high watermark? objectives, which may take a long time, in light of the losses experienced in 2008. However, the Wall Street Journal notes, some management firms, such as Eton Park Capital Management and Och-Ziff Capital Management, saw this problem ahead of time, and set up systems which will enable them to get around it. Eton Park will earn a performance commission reduced by half beginning this year, while Och-Ziff will earn a normal performance commission beginning in 2010.
09/03/2009

United Kingdom - Macquarie and B&B put infrastructure assets up for sale

To raise cash and pay off debts, the Australian management firms Babcock & Brown and Macquarie are planning to sell off major infrastructure assets in the United Kingdom, the Sunday Times reports. B&B has mandated Dresdner Kleinwort to sell off PD Ports, which operates the ports of Hartlepool and Immingham, for at least GBP400m.Several potential buyers are reported to have contacted Macquarie, which controls Thames Water, Bristol airport, and Condor Group (which operates ferries to the Isle of Wight). The first asset to be sold off may be the M6, while Macquarie has already sold half of its stake in a highway in the Sydney area.
09/03/2009

Spain - Claudio Aguirre launches a new private equity firm

The former head of Merrill Lynch Spain and the founder of Altamar Private Equity, Claudio Aguirre, has founded a new private equity firm, Sextante Partners. The firm will be directed by Maria Vasquez Ferrandize, who was head of alternative management at Abante until that company shut down its hedge fund activities, Funds People reports. Sextante Partners will operate in all asset classes.
09/03/2009

World - Decline in value of financial assets has cost USD50trn

The declining value of financial assets worldwide may have wiped out more than USD50trn in value, the equivalent of one year of global economic production, the Financial Times reports, citing statistics to be announced on Monday by the Asian development bank. Asia has been disproportionately affected by the losses.
09/03/2009

Asia - Lyxor to launch new ETF funds

The Financial Times reports that Lyxor Asset Management is planning to extend its range of ETF products in Asia. 15 new ETFs will be launched in Japan this year, in addition to the 13 already available there. The Société Générale affiliate is also planning to add to its product ranges in Hong Kong and Singapore this year, where it has 12 and 13 ETF products on offer, respectively, says Joseph Ho, Lyxor’s head of sales and marketing in Asia ex Japan.
09/03/2009

Spain - Bankinter becomes next Spanish provider to fold hedge fund activities

Following similar moves on the part of Santander and BBVA, Bankinter has announced that it also will be stopping its hedge fund activities, and that it will be closing the Bankinter Montblanc fund, a multi-strategy fund of funds launched in April 2007. Assets in the fund as of the end of September totalled barely EUR0.35m, and the performance of the fund came in at 1.16%, according to Lipper data reported in Funds People.
09/03/2009

Spain - High net worth investors change managers for EUR1.6bn in assets

According to calculations by Expansión on the basis of data from the CNMV, Spanish high net worth investors between January 2008 and February 2009 changed the managers of Sicav funds representing EUR1.59bn, which is 5.8% of the EUR27.14bn overall in vehicles containing assets of high net worth private clients as of the end of September, the most recent date for which figures are available. 229 Sicav funds have changed managers, or 7% of the total.Managers who profited the most from the phenomenon are Interdin, Urquijo (Sabadell), Credit Suisse, Santander and Pictet. The management firms most punished were Nmás1, La Caixa, Riva y García, Fortis, and UBS, with total outflows ranging from EUR220m to EUR55m.
09/03/2009

Europe - Baudouin Prot (BNP Paribas) optimistic about Fortis

In an interview with the Financial Times, Baudouin Prot, CEO of BNP Paribas, has announced that he expects shareholders in Fortis to approve a new bid from the French bank at an extraordinary general assembly on 8-9 April. ?it is now very clear that it is the best solution for everyone in Belgium, for shareholders, employees, and clients of Fortis, and for the Belgian economy,? he says.
09/03/2009

Etats-Unis - Washington va réclamer une relance mondiale

Lors du sommet du G-20 à Londres le 2 avril, les Etats-Unis risquent de provoquer un différend parce que le président Obama a l’intention de réclamer une forte et rapide augmentation des dépenses publiques pour requinquer l'économie mondiale alors que les Européens sont davantage focalisés sur la nécessité de retoucher la régulation financière, note The Wall Street Journal. Cela posé, même si les Etats-Unis parvenaient à obliger les autres pays à mettre en place des plans de relance plus musclés, le G-20 ne laissera pas de côté la régulation financière. Il a déjà approuvé le concept d’une régulation des plus grands établissements financiers par des «collèges» internationaux.
09/03/2009

Europe - Lazard nomme un patron pour le M&A

Selon le Wall Street Journal, Lazard a nommé Antonio Weiss, vice-président de la banque d"investissement européenne à Paris, au nouveau poste de patron global des fusions et acquisitions.
09/03/2009

Etats-Unis - Certains hedge funds ont été prévoyants en matière de commissions

Habituellement, les hedge funds ne perçoivent pas de commission de performance de 20 % tant qu’ils n’ont pas retrouvé leur «high-water mark», ce qui peut durer longtemps, vu les pertes de 2008. Cependant, note The Wall Street Journal, certains gestionnaires comme Eton Park Capital Management et Och-Ziff Capital Management ont été prévoyants : ils ont mis en place des systèmes qui permettent au premier de percevoir une commission de performance réduite de moitié dès cette année et au second d’encaisser une commission normale dès 2010.
09/03/2009

Etats-Unis - Le sauvetage d'AIG a-t-il profité à la SocGen et à Calyon ?

Selon La Tribune, citant Le Parisien, «la Société Générale et Calyon (?) auraient reçu près de 5 milliards d’euros après le renflouement de l’assureur américain en difficulté AIG par des fonds publics», à hauteur 3,9 milliards d’euros pour la première et de 1,44 milliard d’euros pour la seconde.Ces sommes correspondraient au terme de contrats sur des produits dérivés dont les deux banques françaises étaient contreparties, précise La Tribune en ajoutant que les 2 enseignes tricolores n’ont apportées ni démenti, ni confirmation à ces informations.
09/03/2009

Espagne - Les grandes fortunes ont changé de gérant pour ? 1,6 milliard d'encours

Selon les calculs d’Expansión à partir des données de la CNMV, les grandes fortunes espagnoles ont changé de gestionnaires entre janvier 2008 et février 2009 pour des sicav représentant 1,59 milliard d’euros, ce qui représente 5,8 % des 27,14 milliards d’euros d’encours de ces véhicules «pour les riches» à fin septembre, dernière donnée disponible ; 229 sicav ont changé de gérant, soit 7 % du total.Les gestionnaires qui ont le plus profité du phénomène sont Interdin, Urquijo (Sabadell), Credit Suisse, le Santander et Pictet. Ceux qui en ont le plus souffert sont Nmás1, La Caixa, Riva y García, Fortis et UBS, avec des sorties comprises entre 220 millions et 55 millions.
09/03/2009

Espagne - Notations S&P inchangées pour le Santander, le BBVA et Bankinter

S&P a réexaminé la notation de toutes les banques espagnoles à la lumière de la durée attendue de la crise dans le pays. L’agence maintient toutefois les notes attribuées au Santander et au BBVA, dont l’activité est diversifiée et le ratio prudentiel élevé, rapporte Cinco Días. La note de Bankinter est elle aussi maintenue parce que la banque a été très sélective dans le crédit à l’immobilier.
09/03/2009

Allemagne - La Commerzbank injecte ? 4 milliards dans la Dresdner

Un porte-parole de la Commerzbank a annoncé dimanche que le directoire a décidé d’augmenter de 4 milliards d’euros les fonds propres de la Dresdner Bank pour faire en sorte que cette nouvelle filiale satisfasse à elle seule au ratio prudentiel minimal de 4 %. Celui, combiné, de la Commerzbank avec la Dresdner dépasse les 10 %, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung.
09/03/2009

Allemagne - La Deutsche Bank veut émettre des Pfandbriefe

Selon la Börsen-Zeitung, la recherche de nouvelles possibilités de refinancement incite la Deutsche Bank à envisager l'émission de pfandbriefe hypothécaire, rapporte la Börsen-Zeitung. Des pourparlers à ce sujet ont été engagés avec la BaFin.
09/03/2009

France - Gestion d'actifs : les filiales bancaires au régime sec

Selon La Tribune, les résultats annuels des grandes banques françaises ont confirmé, en 2008, les difficultés de leurs filiales de gestion d’actifs. L’industrie a subi à la fois un effet marché négatif avec une baisse des encours. #Ainsi, les actifs de BNPP IP, CAAM, NGAM et SGAM (filiales comprises) reculent respectivement de 18,2 %, 12,85%, 24 % et 24,7 %#, rappelle le quotidien. Par ricochet, les sociétés de gestion ont essuyé une baisse de leurs revenus puisque les commissions de gestion sont assises sur la masse des actifs. Pour 2009, #si aucune maison ne déclare remettre en cause sa stratégie de développement, elles se veulent toutes pragmatiques et n’hésiteront pas à revoir leur copie en cas de dégradation de la conjoncture#, avertit notamment La Tribune en rappelant que certaines sociétés comme Credit Suisse, qui a cédé sa gestion traditionnelle à Aberdeen AM ou Threadneedle, qui a racheté les activités de Standard Chartered, ont réagi de manière plus radicale.
09/03/2009

France - Immobilier de bureau : vers une modération des loyers

Selon La Tribune, plusieurs professionnels se sont entendus afin de définir un nouvel indice des loyers des activités tertiaires (Ilat), «plus sage et moins volatil"que le précédent qui s’est renchéri de 17% depuis 2006. " Un protocole d’accord devrait être signé mercredi, au Mipim, le Marché international des professionnels de l’immobilier» et le nouveau texte pourrait s’appliquer dès l'été, annonce le quotidien.
09/03/2009

Europe - NYSE Euronext lance une plate-forme

Selon le Financial Times, deux nouvelles plates-formes de négociations d"actions vont être dévoilées lundi. Ainsi, NYSE Euronext va lancer sa plate-forme alternative NYSE Arca Europe. Par ailleurs, l"américain Pipeline va annoncer son projet de débarquer en Europe au deuxième trimestre.
09/03/2009

Europe - Plusieurs banques ont profité du sauvetage d'AIG

Le Handelsblatt rapporte que, selon The Wall Street Journal, la Deutsche Bank a perçu environ 6 milliards de dollars de la part d’AIG sur un total de 50 milliards de dollars versés par l’assureur à ses contreparties. Les versements les plus élevés auraient profité à Goldman Sachs, Deutsche Bank, Merrill Lynch et Société Générale ; Morgan Stanley, RBS et HSBC auraient perçu des sommes moins importantes. Fortune publie pour sa part une liste de quinze établissements qui ont profité du sauvetage, dont DZ Bank, Calyon, Crédit Agricole, UBS, Barclays, Bank of Montreal et Rabobank.
09/03/2009

Allemagne - L'ancien patron de HRE réclame des millions

Georg Funke, le président limogé d’Hypo Real Estate (HRE), réclame en justice le versement de 3,5 millions d’euros d’indemnités correspondant aux émoluments et droits à retraite qu’il aurait perçus en achevant son contrat qui courait jusqu'à septembre 2013, rapporte la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Il récuse toute accusation de culpabilité dans la crise de la HRE dont la survie n’a pu être garantie jusqu'à présent que moyennant 102 milliards d’euros d’aides de la part de l’Etat et des autres banques.De son côté, le nouveau conseil de surveillance à entamé une procédure en dommages et intérêts contre l’ancien directoire et l’ancien conseil de surveillance. Parallèlement, le Bundestag a examiné en première lecture le projet de loi de sauvetage par nationalisation, qui permettrait une expropriation de la HRE.

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