Selon La Tribune, les autorités russes se préparent à une vague de faillites dans le secteur bancaire. «La crise bancaire en Russie n’en est qu'à ses débuts, et elle viendra du secteur réel de l'économie», a indiqué le patron de la Sberbank et ancien ministre du Développement économique, Guerman Gref. De son côté, le patron d’Alfa Bank, première banque privée du pays, s’attend lui aussi à des «faillites en chaîne» en raison d’une explosion des défauts de paiement. Il indique les entreprises russes vont devoir rembourser l'équivalent de 220 milliards de dollars cette année, dont 160 milliards à des banques russes.

A fin 2008, l’encours des fonds domiciliés au Luxembourg ressortait à 2,15 billions de dollars, accusant ainsi une contraction de près de 30 % sur un an, rapporte Lipper. L’agence précise toutefois que le nombre de fonds a augmenté de plus de 10 % pour ressortait à 12.102, ce qui montre l’intérêt des émetteurs pour la place de Luxembourg, malgré les turbulences sur les marchés financières. Les actifs sous gestion des fonds monétaires et des ETF se sont accrus de 16 % à 561,9 milliards et de 59 % à 32 milliards de dollars.En ce qui concerne les fonds d’investissement spécialisés (SIFs en anglais), leur encours a diminué à 179,6 milliards de dollars dans 1.712 véhicules, contre 205,4 milliards un an plus tôt. Fin 2006, les produits analogues n’arrivaient cependant qu'à 104,7 milliards. Les principaux administrateurs de fonds étaient au 31 décembre JP Morgan Bank, avec 300,7 milliards de dollars d’encours, devant RBC Dexia et Fastnet, qui affichaient respectivement 165,3 milliards et 157,7 milliards de dollars. UBS Fund Services et European Fund Administration (EFA) se classaient quatrième et cinquième avec 132,5 milliards et 129,8 milliards.

Après une contraction de 52,2 milliards de dollars en janvier, à 658,8 milliards de dollars, l’encours mondial des ETF a encore diminué de 67,77 milliards en février, pour se situer à 593,03 milliards de dollars en fin de mois, selon les statistiques de Barclays Global Investors (BGI). Le nombre d’ERTF ressortait à 1.603 contre 1.602, avec 2.720 cotations contre 2.683 sur 42 Bourses. Depuis le début de l’année, les actifs gérés dans les ETF ont chuté de 26,9 % alors que l’indice MSCI monde en dollars ne reculait que de 18,4 %.Cela posé, les souscriptions nettes des mutual funds hors ETF ont représenté 152 milliards de dollars en janvier, tandis que celles des ETF pesaient 12,9 milliards, rapporte Strategic Insight.A fin février, 679 ETF étaient en projet, contre 613 un mois plus tôt.

Selon La Tribune, les efforts de désendettement de Pernod affolent la Bourse, l’action du groupe de spiritueux ayant perdu jusqu'à 9 % hier en séance, à l’annonce d’une augmentation de capital de 1 milliard d’euros, couplée à une alerte sur les résultats annuels.

Le ministre irlandais des Finances, Brian Lenihan, a annoncé la création d’une agence de gestion d’actifs, le NAMA, destiné à nettoyer les bilans des banques infestés d’actifs toxiques, rapporte L"Agefi. #Cette entité devrait racheter entre 80 à 90 milliards d’euros d’actifs éligibles, sur la base de leur valeur comptable#.

Le montant global des investissements sur le marché de l’immobilier d’entreprise en Ile-de-France s'établit pour le premier trimestre de 2009 à 395 millions d’euros, soit une chute spectaculaire de 85% par rapport au même trimestre de 2008, selon l’indicateur d’ImmoStat, rapporte Les Echos. ImmoStat rassemble les conseils en immobilier d’entreprise AtisReal, CB Richard Ellis, DTZ et Jones Lang Lassalle.

Selon L"Agefi suisse, le Conseil fédéral a annoncé hier la nomination de Philipp Hildebrand à la tête de la Banque nationale suisse (BNS). Profilé d"entrée pour reprendre le flambeau, le numéro deux du directoire succédera à Jean-Pierre Roth début 2010. Fin février, l"actuel président avait annoncé son départ à la retraite en avance pour que la succession se fasse dans les meilleures conditions. Le Conseil de la banque, chargé de proposer un candidat ensuite avalisé par le Conseil fédéral, souhaitait régler l"affaire au plus tard à la fin du premier semestre.

Dans un point de vue publié par L"Agefi suisse, Pierre Mirabaud, président de l"association suisse des banquiers estime que «le traitement que l"OCDE a infligé récemment à la Suisse est honteux. Elaborer en secret une liste noire à l"insu d"un de ses membres est un agissement inacceptable, qui entame sérieusement, à mon avis, la crédibilité de l"OCDE». De son point de vue, les détracteurs de la Suisse «devraient se pencher sur le modèle suisse, afin de pouvoir améliorer les choses chez eux. L"OCDE elle-même, pour promouvoir ce qu"elle appelle le «programme d"amélioration des relations entre les contribuables et l"administration fiscale», cite notre Code de conduite des autorités fiscales, des contribuables et des conseillers fiscaux en exemple».

La Cour d"appel de Paris a rejeté mercredi 8 avril les recours formés par RBC Dexia et par Société Générale contre les injonctions prononcées à leur encontre par le Collège de l"Autorité des marchés financiers (AMF) le 13 novembre 2008. Ces injonctions demandaient aux deux établissements de restituer à trois OPCVM de gestion alternative dont ils sont les dépositaires, les titres dont la conservation avait été déléguée à Lehman Brothers International (Europe). #Afin de préserver au mieux les intérêts des porteurs, l"AMF a adressé un courrier aux dépositaires concernés leur demandant de s"acquitter de leur obligation de restitution dans les délais les plus courts possibles#, indique le régulateur dans un communiqué publié mercredi.Cette décision est une délivrance pour les trois sociétés de gestion concernées par l’affaire - Laffitte Capital Management, Day Trade Asset Management et Delta Asset Management -, même si en théorie RBC Dexia et Société Générale peuvent toujours se pourvoir en cassation. #Nous sommes soulagés pour nos clients#, affirme David Lenfant, managing partners de Laffitte Capital Management, dont le fonds Laffitte Risk Arbitrage était touché. #Nous allons travailler avec nos partenaires et l’AMF afin de convenir des modalités de pratiques pour une réouverture du fonds dans les meilleurs délais#, poursuit-il.Pour David Lenfant, #cette décision démontre la sécurité et la solidité du cadre réglementaire des fonds alternatifs français. Les Aria EL ont peut-être été enterrés un peu trop rapidement?#. En effet, l’enjeu de ce jugement allait bien au-delà des quelque 30 millions d’euros d"actifs gelés. L’obligation de restitution des actifs à la charge du dépositaire est en effet un élément clé de la protection des investisseurs. Et sa remise en cause aurait porté un coup à la crédibilité de la Place de Paris surtout après l"affaire Madoff. Reste tout de même à savoir ce que feront Société Générale et RBC Dexia. Contactés par Newsmanagers, les deux établissements n"ont pas donné suite.

Dans un entretien aux Echos, le nouveau président de l’Autorité des marchés financiers (AMF), Jean-Pierre Jouyet, se dit «convaincu qu’il existe des opportunités pour ceux qui adopteront les règles les plus claires. Il n’y aura plus de prime d’attractivité aux régulations laxistes. Les investisseurs privilégieront le bloc géographique qui offrira la régulation la plus rassurante. C’est ce bloc qui retirera les dividendes de cet investissement lors de la reprise». Il indique par ailleurs que l"AMF va proposer d’abaisser le seuil de déclenchement automatique d’une OPA de 33,33 % à 30 %.

Selon Les Echos, la banque centrale a réduit sa prévision de «décroissance» au premier trimestre à 0,8%, après une estimation précédente d’une baisse de 0,6% du Produit intérieur brut français. Elle est toutefois moins pessimiste que l’Insee, qui anticipe une décroissance de 1,5% sur les trois premiers mois de l’année.

Selon Les Echos, François Werner, l’ancien patron de Tracfin, la cellule française de lutte antiblanchiment, a été nommé hier à la tête du fonds de garantie des assurances obligatoires de dommages (FGAO).

Selon L"Agefi suisse, la banque tessinoise BSI, contrôlée par l"assureur italien Generali, a dégagé en 2008 un bénéfice net de 101 millions de francs. Compte tenu de sa fusion l"an dernier à la Banca del Gottardo, elle renonce à une comparaison avec les chiffres 2007. Pour mémoire, la BSI avait dégagé en 2007 un bénéfice net de 202 millions de francs et la Banca del Gottardo de 129 millions. . La nouvelle entité fusionnée présentait au 31 décembre un volume d"actifs sous gestion de 78,2 milliards de francs, avec un afflux net de fonds de 6,6 milliards durant l"exercice. Dans un entretien au quotidien, Alfredo Gysi, CEO du groupe BSI, indique que le groupe est désormais à l"affût de relais de croissance en Asie.

Mercredi, Partners Group (24 milliards de francs suisses d’encours) a publié la convocation à son assemblée générale du 30 avril. Il y est confirmé que le dividende au titre de 2008 restera inchangé à 4,25 francs par action et que Peter Wuffli, ancien CEO d’UBS, est candidat à la succession de Robert Schenker comme administrateur.Partners Group propose également de procéder à un rachat d’actions pour un maximum de 140 millions de francs suisses ou en tout cas 10 % du capital et d’annuler ces titres ensuite, ce qui se traduira par un abaissement correspondant du capital.

Le groupe Valartis a vu son bénéfice net consolidé fondre l’an dernier à 3,3 millions de francs suisses contre 49,9 millions de francs l’année précédente. La banque d’investissement a notamment enregistré un résultat négatif de 56,4 millions de francs suisses alors qu’elle avait dégagé un bénéfice de 23 millions en 2007.Dans le Private Banking, Valartis a renforcé ses positions en Suisse et en Autriche avec l’acquisition d’une banque privée à Vienne. Elle gérait en fin d’exercice des placements de près de 2 milliards de francs suisses pour le compte d’environ 4.000 clients. Le conseil d’administration proposera à l’assemblée générale du 5 mai 2009 de distribuer un dividende de 0,50 franc suisse par action au porteur, contre 2,75 franc suisse au titre de l’exercice 2007.

Mercredi, l’assemblée générale de Julius Baer Holding a approuvé le versement au titre de 2008 d’un dividende inchangé de CHF 0,50 (qui sera distribué le 15 avril) ainsi que l’annulation de plus de 4,4 millions d’actions acquises jusqu’au 31 décembre 2008 dans le cadre du programme de rachat 2008-2010. Parallèlement les actionnaires ont élu Leonhard H. Fischer comme administrateur pour un mandat de trois ans tandis que le président Raymond J. Baer était réélu pour trois ans.

Selon Hedgeweek, la plate-forme de pension de l’Etat suédois, Premium Pension Authority, vient d’intégrer plusieurs hedge fonds dans son portefeuille. Ces fonds Ucits III sont Salus Alpha Real eEstate, ainsi que les fonds de multigestion Salus Alpha Event Driven, Salus Alpha Managed Futures et Salus Alpha Equity Hedged.

Selon une note interne, Eileen Rominger, global head de la gestion fondamentale actions de Goldman Sachs Asset Management (GSAM), a été nommée mercredi global CIO, un poste qui n’existait pas jusqu'à présent, rapporte Pensions & Investments. Parallèlement, Steve McGuinness et Eric Lane ont été nommés co-COO de la division gestion des investissements qui coiffe GSAM et la gestion de fortune.

Bank of America Merrill Lynch a annoncé que Steven Niemczyk rejoindra en juin la division global corporate & investment banking comme global head of asset management investment banking à New York. L’intéressé a été head of asset management investment banking chez UBS ltd à Londres. Il sera subordonné dans ses nouvelles fonctions à Michael Rubinoff, head of global financial institutions corporate & investment banking.

Selon Cinco Días, qui a interrogé Adrión Juliá, directeur des produits cotés chez Société Générale, Lyxor a l’intention d’introduire sur le marché espagnol d’autres ETF ainsi que des produits sur les obligations d’entreprises. Mais le gestionnaire attend le changement de réglementation qui permettra aux ETF de bénéficier du statut de Sicav au lieu de devoir être enregistrés comme fonds d’investissement, ce qui permettra alors à ces ETF d'être cotés sans être soumis au prélèvement à la source.

Rob Feckner, président du conseil d’administration de CalPERS, a annoncé la création d’un nouveau comité du board chargé de l'évaluation et de la gestion du risque à l'échelon de la gouvernance et des activités du fonds de pension (174 milliards de dollars). Ce comité comprendra les présidents des autres comités du board, George Diehr (investissement), Henry Jones (politique d’investissement), Priyah Matur (prestations santé), Lou Moret (performance et rémunérations), Tony Oliveria (finances) et Kurato Shimada (Benefits and Program Administration Committee). La première réunion du nouveau comité aura lieu le 20 avril.

L’indice Barclay des hedge funds affiche pour mars une performance de 2,56 % sur 886 fonds, ce qui porte le total depuis le début de l’année à 0,95 %. Les plus forte hausses ont été affichées par les 156 fonds marchés émergents (4,94 %), les 109 equity long bias (3,69 %) et les 19 technologiques (3,26 %). Pour le premier trimestre, les plus fortes performances sont enregistrées pour les 9 fonds d’arbitrage de convertibles (11,33 %) et par les 30 produits multistratégies (6,19 %).Sur la base de 55 % de l'échantillon habituel, par ailleurs, Credit Suisse Tremont estime que son indice des hedge funds a progressé de 0,86 % pour mars après une perte de 0,88 % en février. Pour janvier-mars, il afficherait une performance de 1,06 %. Les meilleurs résultats auraient été enregistrés en mars par l’arbitrage obligataire (2,63 %) et l’equity market neutral (2,58 %) alors que le dedicated short bias accusait une perte de 4,88 %. La plus forte performance sur le premier trimestre est affichée par l’arbitrage de convertibles (+ 5,99 %).

Pour 24,9 millions d’euros, comdirect bank achète European Bank for Fund Services (ebase) à la Commerz Asset Management Holding. Les deux entités appartiennent au groupe Commerzbank. ebase, qui emploie environ 250 personnes, est une plate-forme offrant des services de conservation aux prestataires indépendants de services financiers et aux compagnies d’assurances.Avec l’acquisition d’ebase, comdirect comptera plus de 2 millions de clients avec un encours de l’ordre de 30 milliards d’euros.

Selon Morningstar, les fonds présentant des profils de risque plus élevés ont tiré leur épingle du jeu au premier trimestre, entre autres les fonds obligataires high yield, les fonds equity small-cap, ainsi que les fonds sur la Russie et l’Amérique latine.Parmi les fonds spécialisés, les meilleures performances ont été dégagées par les métaux précieux, suivis des technologies et des matériaux industriels. Les fonds énergie se sont également bien comportés, avec une progression de 0,65%. A noter que la contraction du secteur s’est poursuivie durant le trimestre sous revue. Le nombre de classes de fonds liquidées ou fusionnées a fait un bon de plus de 60% sur un an, et les opérations de fusion et d’acquisition se sont accrues.

The Wall Street Journal rapporte que l’indice Hennessee Group des hedge funds affiche pour mars une performance de 1,4 % alors que les indices d’actions américaines enregistraient des gains compris entre 7,7 et 11 %. En revanche, les hedge funds avaient été capables d'éviter en grande partie les pertes de janvier et février. La sous-performance s’explique parce que les secteurs qu’ils ont vendus à découvert comme les financières, les biens de consommation discrétionnaire et les matériaux sont ceux qui ont enregistré le rally le plus vigoureux.

Selon VDOS Stochastics, quelque 50 % des 2.880 fonds distribués en Espagne ont terminé le premier trimestre dans le vert, notamment ceux spécialistes des actions émergentes, qui ont gagné en moyenne 4,42 %, ceux d’obligations internationales (1,9 %) et les garantis/actions (1,12 %), rapporte Cinco Días. En revanche, beaucoup de fonds d’actions européennes ont accusé des pertes supérieures à 20 %.La meilleure performance a été enregistrée par l’Altae Briss de Caja Madrid, avec une performance cumulée de 24 % sur les trois premiers mois de l’année. C’est un fonds garanti d’actions émergentes. Quant au fonds qui a drainé le plus de souscriptions, il s’agit du BBVA Dinero FT Corto Plazo, avec des rentrées de 521 millions d’euros en mars.

Mercredi, Moody’s a dégradé à «Aa2» la note long terme de Berkshire Hathaway, émetteur qui jouissait jusqu’ici d’un «Aaa». L’agence de notation explique cet abaissement par la dégradation de l’environnement économique et la forte baisse des marchés d’actions. La société de Warren Buffett a accusé de fortes moins-values sur son portefeuille, qui comprend des financières comme Wells Fargo et American Express, souligne The Wall Street Journal. Warren Buffet est le plus gros actionnaire de Moody’s, dont il détient 20 %.

HSBC Global Asset Management lance un compartiment devises quantitatif de sa Sicav luxembourgeoise GIF, le Global Currency Fund géré par Halbis et dont l’objectif est de surperformer le libor de 500 points de base. Cette stratégie est déjà utilisée depuis 2006 et elle a généré une performance moyenne de 7,9 % par an, rapporte Das Investment. Le gestionnaire vise un encours de 500 millions d’euros d’ici à quelques mois pour ce fonds libellé en dollars avec des classes de parts en livres, euros, yen et francs suisses couvertes du risque de change, précise Hedge Week. Le modèle géré par ordinateur effectue des allocations aux dix sous-stratégies (volatilité, momentum, carry trade, etc) en fonction de leur performance récente ; il maintient une volatilité basse et les gérants ont la possibilité de réduire le risque du portefeuille en cas de besoin. Pour les institutionnels, la commission de gestion est de 1 %, ce à quoi s’ajoute une commission de 20 % sur la surperformance par rapport au libor.

La plate-forme de gestion internationale RCM vient de lancer au Luxembourg un fonds de rendement, investi sur les actions européennes, Allianz RCM European Equity Dividend, qui pourrait également être commercialisé en France dans les prochaines semaines, après agrément de l’autorité de tutelle.Pourquoi un fonds dividende ? Selon Neil Dwane, Chief Investment Officer (CIO) Europe de RCM, «la période n’a jamais été aussi favorable pour investir sur le marché actions, quelles que soient par ailleurs les perspectives». Outre les bas niveaux de valorisation, le signal d’achat peut se trouver dans l'écart entre les rendements des dividendes et ceux des obligations. Lorsque, comme en 2003, les rendements des premiers dépassent ceux des seconds, il est temps d’entrer sur le marché, estime Neil Dwane. Historiquement, des rendements élevés constituent des points d’entrée intéressants alors que des rendements à la baisse constituent plutôt une incitation à la vente. Par ailleurs, les sociétés offrant des perspectives de dividendes stables dans la durée sont plutôt des entreprises matures et bien établies. Les sociétés retenues dans le portefeuille présentent en effet ce genre de profil. A l’exemple de BASF qui confronté à la baisse de son activité a, dès juin 2008, introduit du temps partiel financé en partie par l’Etat en partie par des allègements fiscaux, et qui pratique une politique de maintien du dividende qui devrait demeurer inchangé en 2009. Ou encore la Banque Cantonale Vaudoise qui n’a jamais touché à une technique de titrisation qu’elle ne comprenait pas et qui affiche un Tier 1 de quelque 16%. Compte tenu de la composition du portefeuille qui compte aussi K+S, Nokia, Royal Dutsch Shell et? Allianz, le taux de rotation ne devrait pas être très élevé. Lors de son lancement le 10 mars derniers au Luxembourg, le fonds affichait un rendement estimé de l’ordre de 6%. Mais Neil Dwane espère bien 3 ou 4 points de pourcentage d’ic à douze mois.

Selon L"Echo, le db Hedge Fund Index ETF, un produit de droit allemand lancé il y a environ un mois par db x-trackers, pourrait être également proposé à Londres, Paris, Milan et Zurich.