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Asset Management
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04/05/2009

Fund managers affected by national cultures

Les Echos reports that a study comparing the attitudes and behaviours of fund managers in four countries - the United States, Germany, Japan, and Thailand - finds that managers do not escape the effects of the culture, values, and norms in their home countries. These influence their investment decisions, and have effects on organisation and work styles.
04/05/2009

Morningstar acquires Andex Associates

Morningstar Research Inc., a Canadian affiliate of Morningstar Inc., which has recently announced its acquisition of two activities from the Canadian firm C.P.M.S. Computerized Portfolio Management Services (see Newsmanagers of 27 April), on Friday announced the acquisition of Andex Associates, based in Windsor, Ontario, a leading firm in the provision of financial graphs and communications material aimed at IFAs. The financial details of the transaction have not been disclosed. Andex Associates was founded in 1993 by Anthony DiMeo and Dexter Robinson. Andex serves most of the largest financial services firms in Canada, including BMO Financial Group, CIBC, Great West, Investors Group, London Life, RBC, Scotiabank and TD Canada Trust.
04/05/2009

Spectrum range attracts GBP185m in one year

Skandia UK has announced that its Spectrum range of six multi-managed funds has attracted subscriptions of GBP185m in its first twelve months of existence, up to 28 April. The issuer claims that this is a sign of strong demand for funds with risk objectives on the part of financial advisors. The Spectrum funds are managed by Skandia Investment Group (SIG), who says that the products are the only family of risk-budget products investing both in existing retail funds (funds of funds) and in mandates (managers of managers). Four funds were removed from the portfolio in fourth quarter: M&G Property, due to a reduction in the group’s exposure to real estate and a re-examination of its asset allocation; BlueBay Emerging Market Bond, due to uncertainties over the future of BlueBay; Henderson Liquid Asset, following a reduction in allocation to cash; and GSAM Sterling Liquid Reserve, for the same reason. However, the Fidelity MoneyBuilder Income was added to the portfolio, as asset allocation called for an increase in exposure to UK bonds.
04/05/2009

Credit Suisse pulls out of joint venture with Woori

On Thursday, Credit Suisse announced that it will be transferring the 30% stake that it owns in the South Korean management firm Woori Credit Suisse Asset Management Co Ltd. to Woori Financial Group. The joint venture is ?solidly profitable,? says the Swiss bank, which will be retaining its other interests in South Korean asset management, and which will also continue its cooperation with Woori Financial Group.
04/05/2009

Credit Suisse: Alternative management in the service of asset management

L’Agefi Suisse reports that the British institutional fund management firm Aberdeen Asset Management on Friday announced that it had finalised the first part of a transaction with Credit Suisse Group agreed at the end of December, concerning the takeover of Asia-Pacific funds (ex Japan) with CHF11.5bn in assets. The operation allows the asset management division of Credit Suiise, which has been suffering from in-house problems for years, to reorient its activities in directions which are considered more promising.
04/05/2009

Lyxor offers simplified access to corporate bonds

The ETF Euro Corporate Bond, listed on NYSE Euronext since only 7 April, has already attracted more than EUR150m (EUR153.47m as of 30 April), which Lyxor considers a sufficient volume to justify an official introduction of the product to investors on Thursday evening.The French-registered FCP fund, with a management commission of 0.20%, is the ninth product in the bond ETF range from Lyxor, which has about EUR5.3bn in assets under management. The fund synthetically replicates the Markit iBoxx EUR Liquid Corporates index, which includes the 40 most liquid Euro-denominated corporate bonds (with a minimal issue size of EUR750m, and a minimal duration to maturity of 1.5 years), with the same diversified sector weighting as the larger index of 1,200 bonds. The underlying portfolio weighs banks at 45.6%, the automotive industry at 12.1%, telecommunications at 9.5%, and utilities at 8.4%. The index is updated every three quarters.
04/05/2009

Erste Sparinvest launches a corporate bond fund

Erste Sparinvest (EUR23bn in assets) is planning to launch a corporate bond horizon fund, which will aim for a distribution of at least 4.25% per year. The Austrian-registered product, ESPA Corporate Basket 2013, matures on 31 May 2012. The portfolio contains 100 positions, on investment grade bonds, with at least 50% of them rated BBB or better. Subscriptions will be open on 4 May, and closed permanently on 29 May. During the life of the fund, it will be passively managed. If the rating of a bond is altered, the bonds in the portfolio will not be changed, but rather retained until the fund matures. The fund is profiled so that a default rate of 0.85% per year in the portfolio will not affect the dividends targeted. If it is lower, then the distribution will be increased to up to 5%. If it is higher than this amount, the liquid value will be adjusted downward. Front-end fee and management commission are set at 2% and 0.40%, respectively. A penalty for early withdrawal of 2% will be applicable.
04/05/2009

Real estate fund commissions swallow up rental revenues

According to a report by the law firm Moreno-Luque, Spanish funds charge total management fees ranging from 1.6% (Segurfondo Inversión) to 3.4% (Santander Banif Inmobiliario), while their German counterparts as a general rule charge only 0.75%. These commissions swallow up the entirety of rental revenues earned by Spanish funds.The law firm states that in 2003-2008, the Santander Banif Inmobiliario earned commissions of EUR640m, which is equal to the total net amount of rental revenues.
04/05/2009

Money market funds receiving inflows but not benefiting from them

One of the few sectors in asset management to have had net inflows last year was money market funds, which now represent USD4trn in assets under management, the Financial Times reports. But firms which manage these funds do not benefit from these assets. Interest rates have fallen to nearly zero, and most funds have cancelled fees temporarily to allow investors to earn returns. Money market funds will also soon be subject to new regulations.
04/05/2009
Fonds

Erste Sparinvest lance un fonds d'obligations d'entreprises

Erste Sparinvest (23 milliards d’euros d’encours) compte lancer le 1er juin un fonds à échéance d’obligations d’entreprises visant une distribution minimum de 4,25 % par an. Ce produit de droit autrichien, ESPA Corporate Basket 2013 affiche une échéance à 31 mai 2012. Le portefeuille se compose d’une centaine de lignes, des obligations «investment grade» avec au maximum 50 % de titres BBB. La souscription sera ouverte le 4 mai et fermée définitivement le 29 mai. Pendant sa durée de vie, le fonds sera géré de manière passive. Si la notation d’un emprunt venait à changer, les obligations ne seraient pas changées mais conservées jusqu'à l'échéance du fonds. Le fonds est profilé de telle sorte qu’un taux de défaut de 0,85 % par an sur le portefeuille n’ait pas d’incidence sur le dividende envisagé. S’il est inférieur, la distribution sera majorée pour atteindre au maximum 5 %. S’il était supérieur, la valeur liquidative serait ajustée à la baisse. Le droit d’entrée et la commission de gestion sont fixés à respectivement 2 % et 0,40 %. La pénalité de sortie anticipée de 2 % est acquise au fonds.
Fonds
04/05/2009

ACM ouvre un bureau à Zurich

Selon L"Agefi suisse, le groupe genevois spécialisé dans le trading de devises a annoncé l"ouverture d"une succursale à Zurich. Le bureau devrait, dans un premier temps, accueillir une quinzaine d"employés. La société, déjà établie à New-York, Dubaï et Montevideo, vise des clients retail mais également institutionnels, dans la zone suisse-alémanique, mais également en Allemagne et en Autriche.
04/05/2009

La Bourse dégage plus de CHF 300 millions de bénéfice

SIX Group affiche au titre de 2008 un bénéfice net de CHF 306,1 millions (+ 25,3 %), nettement supérieur aux attentes, mais il devrait s’avérer inférieur cette année du fait de la baisse du volume de transactions et de «la pression exercée sur les prix par les banques». Le chiffre d’affaires est ressorti à CHF 1,35 milliard contre 510,9 millions pendant que les charges d’exploitation explosaient à CHF 830,6 millions contre CHF 179,1 millions.
04/05/2009

Credit Suisse : la gestion alternative au service de l'asset management

Selon L"Agefi suisse, le gérant de fonds institutionnel britannique Aberdeen Asset Management a annoncé vendredi la finalisation d"une première partie de la transaction convenue avec Credit Suisse Group à la fin du mois de décembre, soit celle qui concerne la reprise des fonds Asie-Pacifique (sans le Japon), correspondant à 11,5 milliards de francs d"actifs. Une opération qui permet à la division Asset Management de Credit Suisse - qui souffre de problèmes maison depuis des années - de réorienter ses activités sur des affaires jugées plus prometteuses.
04/05/2009

Suicide chez Julius Baer

Selon L"Echo, une analyste connue de la banque suisse Julius Baer, qui venait d'être licenciée, s’est suicidée, a confirmé vendredi un porte-parole du groupe. Début février, le spécialiste de la gestion de fortune avait déjà été ébranlé par la mort inattendue de son directeur général, Alex Widmer, présenté comme un suicide par la presse helvétique.
04/05/2009

Morningstar acquiert Andex Associates

Morningstar Research Inc., filiale canadienne de Morningstar, Inc, qui a récemment annoncé l’acquisition de deux activités du canadien C.P.M.S. Computerized Portfolio Management Services (lire notre dépêche du 27 avril), a fait part vendredi de l’achat d’Andex Associates, de Windsor (Ontario), société leader dans la fourniture de graphiques financiers et de matériel de communication destinés aux CGPI. Les modalités financières de la transaction n’ony pas été divulguées. Andex Associates a été fondée en 1993 par Anthony DiMeo et Dexter Robinson. Andex dessert la plupart des grandes sociétés de services financiers au Canada, notamment BMO Groupe financier, la CIBC, la Great West, le Groupe Investors, London Life, RBC Banque Royale du Canada, la Banque Scotia et TD Canada Trust.
04/05/2009

Macquarie augmente son capital

Macquarie Group a déclaré vendredi un bénéfice net de AUD 871 millions pour l’exercice au 31 mars, ce qui représente une contraction de 52 % sur le record de 2007-2008 et son ROE a plongé à 9,9 % contre 23,7 %. Le capital-investisseur australien a par ailleurs procédé à une augmentation de capital en levant AUD 540 millions auprès d’investisseurs institutionnels, sur la base de AUD 27 par action. Ces titres seront éligibles au dividende qui doit être distribué le 3 juillet. Le prix représente une décote de 13,2 % sur le cours moyen de l’action pondéré par volume sur les cinq dernières séances. Le directeur financier Greg Ward a précisé que le placement privé devrait générer pour Macquarie Group un matelas de AUD 4,1 milliards qui s’ajoutera aux fonds propres prudentiels.
04/05/2009

Le Pastor se constitue un matelas de ? 400 millions

Pour le premier trimestre, le bénéfice net du Banco Pastor a chuté de 68 % à 45 millions d’euros, mais il s’est accru de 18,7 % hors exceptionnels (la plus-value de 111 millions d’euros sur la cession de 1,14 % d’Unión Fenosa l’an dernier). La banque a pris des mesures pour réduire son taux de créances douteuses (4,18 % à la fin du trimestre), elle a fermé 10 agences et réduit ses charges de 1,3 %, rapporte Cinco Días. La cession du reliquat de 1,8 % de Fenosa, des 75 % d’agences mises en vente et d’autres opérations ont généré 400 millions d’euros de plus-values au deuxième trimestre (soit deux ans de bénéfices). Ce montant sera affecté aux provisions pour risques généraux.
04/05/2009

Le Pastor se constitue un matelas de ? 400 millions

Pour le premier trimestre, le bénéfice net du Banco Pastor a chuté de 68 % à 45 millions d’euros, mais il s’est accru de 18,7 % hors exceptionnels (la plus-value de 111 millions d’euros sur la cession de 1,14 % d’Unión Fenosa l’an dernier). La banque a pris des mesures pour réduire son taux de créances douteuses (4,18 % à la fin du trimestre), elle a fermé 10 agences et réduit ses charges de 1,3 %, rapporte Cinco Días. La cession du reliquat de 1,8 % de Fenosa, des 75 % d’agences mises en vente et d’autres opérations ont généré 400 millions d’euros de plus-values au deuxième trimestre (soit deux ans de bénéfices). Ce montant sera affecté aux provisions pour risques généraux.
04/05/2009

Le Sabadell affecte 137,9 millions à ses provisions volontaires

Pour le premier trimestre, le bénéfice net par du groupe du Banco Sabadell s’est contracté de 25 % à ? 162,1 millions, après ? 137,9 millions de provisions volontaires qui ont permis de porter à 96,7 % le taux de couverture des créances douteuses, rapporte Cinco Días. Du fait de l’augmentation des charges imputable à des primes de départ volontaire, le coefficient d’exploitation s’est détérioré à 45,5 % fin mars contre 43,9 % fin 2008. L’effectif a diminué de 261 personnes, à 9.668.
04/05/2009

Telefónica se classe 2ème au palmarès de la RSE

Selon le classement The Good Company Ranking des 90 principales entreprises européennes établi par le consultant allemand Kirchhoff et Manager Magazin, Telefónica arrive au deuxième rang en matière de responsabilité sociale de l’entreprise (RSE) avec 79,3 points sur 100, derrière l’allemand BASF (83 points), rapporte Cinco Días. L’opérateur télécom espagnol gagne trois places par rapport à l'édition précédente, alors que le groupe chimique se maintient en tête. Telefónica arrive premier pour le secteur des télécoms, devant Deutsche Telekom (69,8), British Telecom (68,3), Vodafone (65,5) et France Télécom (55,1). Dans le classement général, les autres sociétés espagnoles sont Iberdrola (29ème), Repsol (35ème), BBVA (38ème) et Santander (51ème).
04/05/2009
Fonds

BlueCrest Capital et Merrill Lynch lancent un fonds Ucits

Selon Hedge Week, Blue Crest Capital Management et Merrill Lynch lancent un nouveau véhicule BlueTrend Ucits Fund, une version Ucits de la stratégie BlueTrend CTA mise en ?uvre par BlueCrest depuis avril 2004. La stratégie BlueCrest CTA est un programme diversifié de suivi des tendances systématique doté d’environ 7 milliards de dollars d’actifs sous gestion.BlueCrest sera le gérant du fonds, Merrill Lynch International intervenant comme sponsor. Le fonds sera le second à être accueilli dans Merrill Lynch Investment Solutions, la sicav luxembourgeoise de Merrill Lynch. Le fonds, qui a un objectif de rendement de 15 à 20% par an, est disponible à la vente tant pour les investisseurs institutionnels que pour les particuliers au Royaume-Uni, en Irlande, en France, en Allemagne, en Italie et en Espagne.
Fonds
04/05/2009

Skandia plébiscité pour sa nouvelle plate-forme de tarification

Quelque 5.000 nouveaux conseillers financiers ont opté pour Selestia Investment Solutions, la nouvelle plate-forme de tarification de Skandia introduite il y a à peine sept mois. Les transactions quotidiennes moyennes sont passées de 27.316 en septembre dernier à 53.943 en mars, ce qui équivaut à plus de 1 million de transactions en mars. Toujours avec un objectif de transparence, Skandia a introduit en janvier dernier son PriceWatch, un instrument de comparaison des coûts sur différentes plate-formes pour un portefeuille d’investissements donné.
04/05/2009

T-Mobile UK plombe Deutsche Telekom

Lors de l’assemblée générale de jeudi, le directeur financier Timotheus Höttges a indiqué que Deutsche Telekom s’attend à devoir passer une provision de l’ordre de 1,8 milliard sur sa filiale britannique T-Mobile UK, rapporte la Börsen-Zeitung. La société de gestion DWS (Deutsche Bank) a critiqué à cette occasion que l’opérateur historique n’ait pas passé cette provision avant la publication de ses prévisions 2009 à la fin de février.
04/05/2009
Fonds

Privalto UK lance Privalto Millenium Tracker Fund

Privalto UK, filiale de BNP Paribas, annonce le lancement au Royaume-Uni de Privalto Millenium Tracker Fund, qui réplique la performance de l’indice BNP Paribas Millenium 10 Europe Series 3 (Sterling Hedged) Total Return. L’indice est composé de valeurs liquides, incluant des actions américaines, européennes et asiatiques ainsi que des matières premières, l’immobilier et les devises étrangères, précise Hedge Week.
Fonds
04/05/2009

BoNY renforce sa force de vente dans l'alternatif

Bank of New York Mellon a recruté trois personnes pour renforcer à Londres sa division mondiale de relations avec la clientele dans le domaine de l’investissement alternatif et du prime brokerage sous la direction de David Aldrich, managing director, Europe, global client management financial institutions division. Julian Poodhun, responsable du groupe prime brokerage à Boston et de l'équipe de suivi de la clientèle internationale de prime brokerage à New York chez Merrill Lynch, devient lead client executive for the alternative investment sector. D’autre part, Huw Rees and Kelly Wilson viennent de chez Lehman Brothers. Le premier sera head of the client executive team pour le secteur banque d’investissement en Europe tandis que la seconde devient client executive for broker dealers et travaillera en étroite collaboration avec Huw Rees.
04/05/2009
Fonds

Bramdean Alternatives aurait reçu une offre d'achat

Selon le Financial Times, Vincent Tchanguiz a réclamé une Assemblée générale extraordinaire de Bramdean Alternatives. Par ailleurs, cette société de gestion ($ 181,65 millions d’encours fin mars) a annoncé avoir été contactée par un repreneur éventuel. La capitalisation se situe à plus de £ 75 millions, indique The Telegraph. Bramdean Alternatives est géré par Nicola Horlick, qui a investi 10 % de l’encours chez Madoff fin 2008. Les principaux actionnaires sont Vincent Tchenguiz (28,7 %), Hampshire County Council Pension Fund, RMF Investment Management, Merseyside Pension Fund et Tilney Investment Management. Nicola Horlick a choisi Cenkos Securities comme conseiller financier pour définir les options stratégiques qui peuvent comprendre une cession en bloc ou une vente par appartements.
Fonds
04/05/2009
Fonds

La gamme Spectrum a attiré £ 185 millions en un an

Skandia UK indique que sa gamme de six fonds en multigestion Spectrum a drainé au 28 avril des souscriptions de £ 185 millions durant ses douze mois d’existence. Pour l'émetteur, cela témoigne de la vigueur de la demande de fonds à objectifs de risque de la part des conseillers financiers. Les fonds spectrum sont gérés par Skandia Investment Group (SIG), selon lequel il s’agit de la seule famille de fonds à budgets de risque investis à la fois dans les fonds retail existants (fonds de fonds) et dans des mandats (gérant de gérants). Quatre fonds ont été sortis de la liste au quatrième trimestre : M&G Property, pour cause de réduction de l’exposition à l’immobilier à la suite d’un réexament de l’allocation d’actifs ; BlueBay Emerging Market Bond, à cause des incertitudes sur l’avenir de la société BlueBay ; Henderson Liquid Asset, suite à une diminution de l’allocation au monétaires et enfin GSAM Sterling Liquid Reserve, pour la même raison. En revanche, le Fidelity MoneyBuilder Income a été ajouté au portefeuille, l’allocation d’actifs ayant penché en faveur d’une augmentation de l’exposition aux obligations britanniques.
Fonds
04/05/2009

M&G confie la comptabilité de quelques fonds à State Street

State Street Corporation a annoncé jeudi l’obtention d’un mandat d’administration pour £ 5,8 milliards d’encours de M&G Investments (£ 141 milliards d’actifs sous gestion), filiale de Prudential Group. State Street Corp sera chargée de la valorisation des parts et de la comptabilité pour plusieurs fonds M&G autorisés à investir dans des obligations complexes et des dérivés non cotés (OTC).
04/05/2009

Le patron de Porsche défie le président de Volkswagen

Wendelin Wiedeking, président du directoire de Porsche, lance une attaque frontale contre les familles Porsche et Piëch ainsi que contre Ferdinand Piëch, le président du conseil de surveillance de Volkswagen (VW). Selon la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, Wendelin Wiedeking préconise une fusion de VW et de Porsche sous son autorité, ce qui présupposerait la création d’un nouveau holding dans lequel le Land de Basse-Saxe et d’autres investisseurs détiendraient des participations. Le clan Porsche se prononcera mercredi. Il a le choix entre remettre au pot pour sortir Porsche de ses problèmes financiers et suivre Ferdinand Piëch, qui veut intégrer Porsche dans le groupe VW. Samedi, en tous cas, Wolfgang Porsche (président du conseil de surveillance de Porsche) a indiqué à l’hebdomadaire que #Porsche ne sera pas vendu#.
04/05/2009

Fidelity compte sur un regain de popularité pour les fonds

Lors de la conférence européenne de Fidelity à Francfort, Christian Wrede, directeur général de Fidelity International pour l’Allemagne, a rapporté que le gestionnaire enregistre depuis novembre des flux constants de souscriptions, alors que la crise financière a incité les investisseurs à retirer leur épargne des fonds d’actions l’an dernier. Il souligne toutefois que les attentes des souscripteurs ont évolué : Fidelity a constaté en Allemagne et dans d’autres pays européens que les investisseurs veulent à présent des produits simples, transparents et très sécurisés. Cela obligera les producteurs de fonds à revenir aux fondamentaux de la gestion d’actifs et à privilégier une approche bottom-up par rapport aux critères de valorisation ou de volume de transactions. Il faudra également procéder à des réformes fondamentales dans la distribution de produits financiers, afin de fidéliser la clientèle. De premières mesures dans ce sens ont été prises en Allemagne, en France et au Royaume-Uni. L’un des objectifs doit être une comparabilité des produits permettant à l’investisseur de choisir en connaissance de cause le canal de conseil et de distribution. Cela suppose en particulier que les gestionnaires affichent les frais de manière uniforme.

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