The Frankfurter Allgemeine Zeitung comments in its weekly funds section that diversified products are coming out of the shadows, with out-of-the-ordinary performance for products such as the Carmignac Patrimoine from Edouard Carmignac, or to a lesser extent, Echiquier Patrimoine by Marc Craquelin. The concept of the diversified fund only has meaning if the manager has a lot of room to maneuver. That is why diversified funds from the major management firms are having such difficulty. But this type of investment is largely a bet on the manager of the fund. If he makes a bad bet, there is no safety net.

HSBC is launching the Global Bond Market Neutral sub-fund of its Luxembourg Sicav HSBC Global Investments Funds (see Newsmanagers of 23 April) in Germany. The open-ended fund is managed by Sinopia, and invests with a neutral exposure to government bonds from OECD member countries. The objective is to outperform the Eonia in the mid and long term, with total average annual volatility of 3% to 4.5%. To generate absolute performance, the management team relies on two strategies, which are independent of one another. The first is a long/short approach which maintains a near-zero duration on the bonds, explains Jean-Charles Bertrand, global head of fixed income and absolue return strategies at Sinopia, who adds that this strategy is hedged for currency risks. The second strategy is a currencies position managed actively with a long/short strategy, on currencies of the eleven largest OECD countries.The various asset classes are invested in via derivative instruments (swaps, futures, forwards), which may generate high levels of volatility.The recommended investment horizon is three to five years.Front-end fee and management commission are set at 5.54% and 1.25%, respectively; the management firm will charge a 20% commission on performance exceeding the Eonia.

Juan Carlos Ureta, chairman of Renta 4, on Wednesday announced that he is in contact with ten competitors, and that he is planning to conclude an acquisition of two of them by the end of the year, Cinco Días reports. The asset management firms that Renta 4 is considering have total assets of EUR150m to EUR200m, according to a statement submitted to the CNMV. The chairman of Renta 4 had not ruled out acquisitions abroad, but the problem is valuations, since the market has continued to be based on prices at the time when La Caixa bought the asset management arm of Morgan Stanley.

Le Temps reports that a new private bank has been created in Geneva by veterans of UBS. The Banque Pâris Bertrand Sturdza will target international high net worth families, individuals and family offices, largely in Europe, but also in the Middle East and India. The founders envision a model which avoids the errors that provoked the financial crisis, and disallow ?all financial activities which carry potential risks to the bottom line.?

In first quarter, net profits at Munich Ré fell to EUR420m from EUR777m, due to amortisations of overvalued assets, capital losses on investments due to falling operating revenues , and losses on a transfer of assets to safer investments, Die Welt reports. Now, half of the portfolio is invested in government bonds, and allocation to equities has been reduced to 1.4%.

The board of advisors at JPMorgan Investment Funds has decided to abosorb the Europe Select Mega Cap Fund, a sub-fund of its Luxembourg Sicav (EUR9.8m in assets as of the end of February) into the Europe Select Equity Fund, due to the considerable similarities between the processes and management objectives of the two products, and the low level of assets in the Mega Cap. The merger will be undertaken via an exchange of shares on 12 June.

As of the end of March, total assets in ETF funds (1,635 funds from 87 issuers, listed 2,857 times on 43 stock markets) totalled USD633.55bn, according to a monthly survey by Barlcays Global Investors. This represents a decrease of 10.9% over the first quarter, while the MSCI World index in US dollars lost 12.5% in the same period.The number of products increased 2.8%, with 66 new products launched and 25 de-listed. Currently, there are plans to launch 732 new ETF funds.Net subscriptions to non-ETF funds totalled USD117.4bn in January-February, according to Strategic Insight, while ETF fund subscriptions totalled USD2.8bn.The largest issuer of ETFs is iShares, with 369 funds and assets of USD296.8bn, which represents a market share of 46.8%. State Street Global Advisors (SSgA) ranks second, with 102 funds and USD103.5bn, which corresponds to a market share of 16.3%, followed by Vanguard, with 38 funds and USD44.2bn, or a 7% market share.

In 2008, the various retirement savings systems serving companies of the Dax index may have lost EUR13bn, but over five years, all of them, excepting the pension fund for Deutsche Börse (which lost 22.7%), have posted positive results, of between 6% and 30%, most of them at the higher end of this range, according to a study by Mercer Deutschland, reported in IPE. Last year, results ranged from a loss of 36.7% for Deutsche Börse to a positive result of 5.2% for Deutsche Telekom.

Selon L"Echo, Herman Daems, président de la Gimv, société d’investissement régionale flamande, serait le candidat le mieux placé pour devenir président de Fortis Banque.

Maintenant que le fonds de droit belge Equities World 3F (Foundation for the Future) est géré depuis un an par Bart Baetens, Petercam commence à communiquer sur ce produit d’actions internationales qui se veut original du fait d’une approche à la fois prospective et sélective. D’une part, le gérant de cet OPCVM de 40 millions d’euros (l’ancien Equities World, relooké) entre les valeurs en portefeuille en fonction des projections du FMI en matière de croissance du PIB à l’horizon 2020.Ce fonds intègre donc notamment la Chine et l"Inde dans son univers d’investissement. Une exposition qui passe néanmoins par le chiffre d’affaires des sociétés. Autrement dit, une entreprise américaine comme Intel qui est très présente sur les marchés émergents est comptée, à due concurrence du chiffre d’affaires correspondant, dans l’allocation marchés émergents. Autre caractéristique discriminante : le fonds ne comprend pas de financières, parce que Petercam préfère se concentrer sur les sociétés qui possèdent des actifs tangibles. A ce titre, le gérant évite aussi les start-up dans les biotechnologies par exemple. Selon Ives Hup, Senior Sales & Account Manager France, Greece, Italia, Monaco & Svizzera, Equities World 3F est plus d’un fonds c?ur de portefeuille et stratégique qu’un produit tactique. Le portefeuille de 40-50 valeurs équipondérées (45 actuellement) est composé de grandes capitalisation surtout matures et bénéficiaires sur plusieurs exercices. Bart Baetens, par ailleurs, ne conserve qu’au maximum 5 % de cash alors qu’il pourrait aller jusqu'à 10 %. Il privilégie actuellement les matériaux de construction, les biens d’investissement et les technologiques. La répartition actuelle fait la part belle aux marchés émergents (soit en direct, soit par le biais de firmes réalisant une part significative de leur chiffre d’affaires dans ces pays) avec 50 %. L’Europe et l’Amérique du Nord pèsent chacune 20 % et le Japon 10 %. L’indice de référence est le MSCI World GDP weighted. Petercam facture une commission de gestion de 1 % et le taux frais sur encours (TER) en 2008 s’est situé à 3,61 %. Depuis le début de l’année, le fonds affiche (au 30 avril) une performance de 4,8 %, la perte sur un an ressortant à 29 %. L’indice, pour sa part, affiche un gain de 3,2 % et une perte sur un an de 32,2 %.

Le conseil d’administration de JPMorgan Investment Funds a décidé de faire absorber le compartiment Europe Select Mega Cap Fund de la Sicav luxembourgeoise (9,8 millions d’euros d’encours fin février) par le Europe Select Equity Fund en raison des grandes similitudes dans le processus et les objectifs de gestion ainsi qu'à cause de la fonte des encours du Mega Cap. La fusion interviendra par échange de parts le 12 juin.

Laurence Rivat, associée de Deloitte France spécialiste des normes comptables internationales, a été nommée à l’Ifric (International Financial Reporting Interpretations Committee), le comité d’interprétation de l’IASB. Laurence Rivat rejoindra l’Ifric le 1er juillet prochain pour un mandat de trois ans.

A fin mars, l’encours mondial des ETF (1.635 fonds de 87 émetteurs avec 2.857 cotations sur 43 Bourses) ressortait selon l'étude mensuelle de Barclays Global investors/iShares à 633,55 milliards de dollars, ce qui représente une diminution de 10,9 % en un trimestre, alors que l’indice MSCI World en dollars a perdu dans le même temps 12,5 %. Le nombre de produits s’est accru de 2,8 % avec 66 nouveaux lancements et 25 retraits de la cote. Actuellement, il existe des projets de lancement de 732 ETF. Les souscriptions nettes des fonds hors ETF ont porté sur 117,4 milliards de dollars en janvier-février, selon Strategic Insight, tandis que celle d’ETF se sont situées à 2,8 milliards. Les plus grands émetteurs d’ETF sont iShares avec 369 fonds et un encours de 296,8 milliards de dollars, ce qui représente une part de marché de 46,8 %. State Street Global Advisors (SSgA) arrive en deuxième postion avec 102 fonds et 103,5 milliards de dollars, ce qui correspond à une part de marché de 16,3 %, suivi de Vanguart avec 38 fonds et 44,2 milliards de dollars, soit 7 % de part de marché.

La société de gestion alternative suisse Gottex a annoncé mardi la prise d"une participation majoritaire dans le gérant spécialisé américain SJC Capital Partners et le lancement de produits complétant sa gamme de fonds de fonds axés sur le prêt sur gage (asset based lending), indique Le Temps.

La société de gestion alternative suisse Gottex a annoncé mardi la prise d"une participation majoritaire dans le gérant spécialisé américain SJC Capital Partners et le lancement de produits complétant sa gamme de fonds de fonds axés sur le prêt sur gage (asset based lending), indique Le Temps.

Thomas Müller démissionne «pour des raisons personnelles» de ses fonctions de directeur financier et de responsable du risque de Swiss Life et quittera l"entreprise fin juin. Il sera remplacé par Bruno Pfister, CEO du groupe, qui cumulera les trois fonctions, indique Le Temps.

Selon Expansión, six administrateurs du conseil de Santander détiennent 0,06% du capital de son concurrent BBVA, soit autant que le propre conseil d’administration de BBVA et davantage que son propre président, Francisco González. Ce pourcentage représente 2,195 millions d’actions de BBVA. En 2008, BBVA a perdu 45,8% de sa valeur boursière et Santander 48,7%.

Bankinter vient de lancer un nouveau fonds garanti, indique Cinco Días . Dénommé «Bankinter Triple Suma Garantizado, FI», fonds garantit 100% du capital investi sur trois ans (du 15 mai 2009 au 17 mai 2012), plus un pourcentage de la performance réalisée par l’indice DJ Eurostoxx 50 sur la période. La période de commercialisation est ouverte jusqu’au 14 mai.

La plate-forme de fonds Allfunds, joint-venture du Santander et d’Intesa Sanpaolo, a conclu un accord de coopération stratégique avec Visual Trader, filiale de Bolsas y Mercados Españoles (BME) en vue d’améliorer leurs services et de se développer à l’international, rapporte Expansión. Grâce à cet accord, les clients institutionnels d’Allfunds pourront opérer grâce à Visual Trader sur les principaux marchés du monde sans frais supplémentaire, grâce à l’offre du réseau de plus de 1.000 brokers de la filiale de BME. De plus, les clients d’Allfunds auront accès à une information intégrée sur leurs fonds et leurs actions.

Le fonds immobilier Santander Banif Inmobiliario a vendu le centre commercial Plenilunio de Madrid à la société Orion Columba pour 235 millions d’euros alors qu’il l’avait acheté pour 275 millions à Riofisa en 2005. Lors du dernier audit extraordinaire, rapporte Cinco Días, l’ensemble avait été estimé à 279,4 millions d’euros. D’autre part, le Banif Inmobiliario a vendu un immeuble de bureau du Parque Empresarial Las Rozas, également à Madrid, à Orion Carina pour 27,5 millions d’euros.

Gerardo Puerta vient d'être nommé responsable de l’allocation d’actifs de Santander AM. Précédemment directeur de la gestion actions au sein de Santander AM, selon Funds People, Gerardo Puerta aura la responsabilité d’une équipe de quinze personnes et de 8 milliards d’actifs d’encours sous gestion. Il remplace Jaime Martínez Gómez, devenu directeur de la gestion de Fonditel.

Tressis vient de nommer Sonsoles Santamaría Vicent directrice générale responsable de ses activités commerciales, selon Funds People . Associée fondatrice de Tressis, elle aura pour mission de consolider les réseaux commerciaux de la société (équipe interne, conseillers indépendants et investissseurs institutionnels) tout en développant la gamme des produits de Tressis.

Aberdeen Asset Management a annoncé qu"il continuait à rechercher des acquisitions, alors même qu"il digère celle d"une partie de Credit Suisse, rapporte le Financial Times.

La bataille entre Bramdean Alternatives, la société de gestion dirigée par Nicola Horlick, et Vincent Tcheguiz, son principal actionnaire avec 28,7 %, a pris une nouvelle tournure après que ce dernier s"est vu demander de dévoiler quels étaient les actionnaires qui soutenaient son projet de renverser le conseil d"administration, rapporte le Financial Times.

NewAlpha Advisers annonce la signature d’un partenariat d’incubation avec Dalton Strategic Partnership, par le biais d’un investissement de 30 millions de dollars dans son fonds Melchior European. Basée à Londres, Dalton Strategic Partnership est une société de gestion de portefeuille indépendante créée en 2002 par Andrew Dalton et Magnus Spence, deux anciens de Mercury Asset Management. Cette entité gère une gamme de fonds actions alternatifs et traditionnels, ayant pour objectif de délivrer une performance absolue. Le fonds Melchior European est quant à lui investi dans des sociétés européennes de toutes capitalisations selon une stratégie Long/Short. Depuis son lancement en octobre 2006, il affiche une performance de +18,4 % (dont + 6,3 % en 2008) ; ses encours se montent à 70 millions de dollars. Il est géré par une équipe de quatre analystes, dirigée par Leonard Charlton, qui a débuté sa carrière chez Goldman Sachs en tant que trader actions, avant de rejoindre GLG en 2002. Pour NewAlpha Advisers, créé par ADI en 2003 et désormais dans le giron d’OFI, il s’agit du douzième partenariat d’incubation. La structure conseille aujourd’hui environ 350 millions de dollars d’actifs.

L’université d’ Oxford et Man Group ont annoncé la création de l’Institut Oxford-Man de finance quantitative. La vocation de l’institut est de s’imposer comme l’institut universitaire interdisciplinaire de référence pour la recherche en finance quantitative, avec un intérêt particulier pour la gestion alternative. Basé à Oxford, l’institut comptera dans un premier temps une vingtaine de mebres, dont une dizaine de chercheurs à plein temps. Man financera l’institut avec une enveloppe de 13,75 millions de livres sur cinq ans. Outre son concours financier, Man installera son propre laboratoire de recherche dans les locaux de l’institut, ce qui devrait lui assureur un droit de regard privilégié sur les travaux de recherche de l’institut.

A fin mars, l’encours d’Aberdeen Asset Management avait diminué à 96,3 milliards de livres contre 107,3 milliards un an plus tôt et 111,13 milliards à fin septembre 2008. Les sorties nettes du semestre à fin mars sont ressorties à 8,52 milliards de livres contre des souscriptions nettes de 0,5 milliard pour le semestre à fin mars 2008. Le chiffre d’affaires a diminué à 192,2 millions de livres contre 201,5 millions et le bénéfice avant exceptionnels et amortissements d’actifs immatériels (amortisation of intangibles) s’est contracté à 33 millions de livres contre 47,3 millions.

ETF Securities a annoncé mardi que le volume de transactions pour les ETC sur le porc maigre avait gonflé mardi dernier de 207 % par rapport à sa moyenne historique et que l’ETFS Short lean Hogs (SLHO) a gagné 9 % depuis le 24 avril. Cela signifie qu’un nombre croissant d’investisseurs prévoient une contraction de la demande de porc maigre en raison de l'épidémie de grippe dite porcine (grippe A/H1N1). Des interdictions d’importation de porc américain ont été décidées en Russie, eh Chine, au Philippines, en Serbie, au Kazakhstan et en Corée du Sud depuis la fin de la semaine dernière.

Selon Investment Week, John Duffield, qui avait envisagé de baptiser sa nouvelle société d’investissement Hyde Park Asset Management, ne le fera pas finalement. D’autres sociétés de services financiers qui envisageaient d’utiliser la marque Hyde Park ont également renoncé à leur projet. La société de conseil Hyde Park Investment Limited, qui a diffusé l’information, a été lancée il y a cinq ans et s’est spécialisée dans l’accompagnement des fonds de gestion alternative, pour l’essentiel les hedge funds.

Nick Spencer vient d'être nommé par GAM responsable de la clientèle institutionnelle britannique, indique Hedge Week. Il est placé sous l’autorité de Craig Willis, le responsable du groupe pour la clientèle institutionnelle et la distribution de produits. Nick Spencer, qui compte 18 années d’expérience dans le secteur, était auparavant l’un des directeurs exécutifs de Lehman Brothers Asset Management, où il dirigeait l'équipe de relations avec les consultants pour l’Europe et participait à l'équipe de solutions en gestion alternative.